2023年電大高級財(cái)務(wù)管理形考作業(yè)

作業(yè)一名詞解釋

１、目的逆向選擇也稱為目的次優(yōu)化選擇、目的換位，是指成員公司局部利益目的與整體利益目的的非完全一致性,以及由此產(chǎn)生的成員公司經(jīng)營理財(cái)活動(dòng)的過度獨(dú)立或缺少協(xié)作精神的現(xiàn)象。?２、公司治理結(jié)構(gòu)是指一組聯(lián)結(jié)并規(guī)范公司資本所有者、董事會(huì)、經(jīng)營者、亞層次經(jīng)營者、員工以及其他利益相關(guān)者彼此間權(quán)、責(zé)、利關(guān)系的制度安排,涉及產(chǎn)權(quán)制度、決策與督導(dǎo)機(jī)制、激勵(lì)制度、組織結(jié)構(gòu)、董事問責(zé)制度等基本內(nèi)容。

3、財(cái)務(wù)管理體制是公司管理當(dāng)局或集團(tuán)總部為界定各方面財(cái)務(wù)管理的責(zé)權(quán)利關(guān)系，規(guī)范理財(cái)行為所確立的基本制度，涉及財(cái)務(wù)組織制度、財(cái)務(wù)決策制度、財(cái)務(wù)控制制度等三個(gè)重要方面。?４、財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是母公司為維護(hù)集團(tuán)整體利益，強(qiáng)化對子公司經(jīng)營管理活動(dòng)的財(cái)務(wù)控制與監(jiān)督，由母公司直接對子公司委派財(cái)務(wù)總監(jiān),并納入母公司財(cái)務(wù)部門的人員編制,實(shí)行統(tǒng)一管理與考核獎(jiǎng)罰的一種財(cái)務(wù)控制制度與方式。?5、財(cái)務(wù)政策是指管理總部或母公司基于戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)規(guī)劃與整體利益最大化目的而對集團(tuán)整體及各成員公司的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所確立的基本行為規(guī)范與價(jià)值判斷取向標(biāo)準(zhǔn)。二、判斷題1、公司集團(tuán)總部與各成員公司的關(guān)系同大型公司的總、分公司間的關(guān)系沒有質(zhì)的區(qū)別,只有量的差別。（×）2、強(qiáng)大的核心競爭力與高效率的核心控制力依存互動(dòng)，構(gòu)成了公司集團(tuán)生命力的保障與成功的基礎(chǔ)。(√）3、公司集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的特殊性源于其治理結(jié)構(gòu)的多級法人制。（√)?4、在財(cái)務(wù)管理主體上，公司集團(tuán)呈現(xiàn)為一元中心下的多層級復(fù)合結(jié)構(gòu)特性。（√)５、單一法人制公司所涉及的財(cái)務(wù)活動(dòng)領(lǐng)域相對較窄,所以面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。(×）6、由于公司集團(tuán)的成員公司具有獨(dú)立的法人地位，所以,成員公司可以脫離母公司的核心領(lǐng)導(dǎo)，完全依照自身的偏好進(jìn)行理財(cái)。(×)7、對母公司而言,充足發(fā)揮資本杠桿效應(yīng)與保證對子公司的有效控制是一對矛盾。（√)?８、母公司與控股子公司之間實(shí)質(zhì)上也是一種委托代理的關(guān)系。(√）

9、財(cái)務(wù)主管委派制同時(shí)賦予財(cái)務(wù)總監(jiān)代表母公司對子公司實(shí)行財(cái)務(wù)監(jiān)督與財(cái)務(wù)決策的雙重職能。（×）

10、財(cái)務(wù)中心從屬于母公司財(cái)務(wù)部，自身不具有法人地位。(√）

11、財(cái)務(wù)公司在行政和業(yè)務(wù)上接受母公司財(cái)務(wù)部的領(lǐng)導(dǎo),兩者是一種從屬關(guān)系。(×）?１2、在財(cái)務(wù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的選擇上，核心主導(dǎo)業(yè)務(wù)原則上采用絕對報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。(√)?１3、公司的生命周期完全取決于該公司所處行業(yè)的生命周期。(×）?14、證券投資組合與投資經(jīng)營的多元化沒有很大的差別。(×）1５、一般而言，初創(chuàng)期的公司集團(tuán)應(yīng)以股權(quán)資本型籌資戰(zhàn)略為主導(dǎo)。(√)

1６、從穩(wěn)健策略考慮,初創(chuàng)階段股權(quán)資本的籌措應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)一體化管理原則。（√）?1７、處在發(fā)展期的公司集團(tuán),由于資本需求遠(yuǎn)大于資本供應(yīng),所以首選的籌資方式是負(fù)債籌資。(×)18、處在發(fā)展期的公司集團(tuán)的分派政策適宜采用高支付率的鈔票股利政策。(×)?1９、調(diào)整期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是防御型的，在財(cái)務(wù)上既要考慮擴(kuò)張與發(fā)展，又要考慮調(diào)整與縮減規(guī)模。（√)?2０、公司集團(tuán)成熟期的戰(zhàn)略實(shí)行與戰(zhàn)略管理,一方面不是針對戰(zhàn)略自身,而是針對戰(zhàn)略制定與實(shí)行者。（√)三、單項(xiàng)選擇題１、公司集團(tuán)的組織形式是(C多級法人結(jié)構(gòu)的聯(lián)合體)。?2、公司集團(tuán)總部財(cái)務(wù)管理的著眼點(diǎn)是（C公司集團(tuán)整體的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)政策）

3、公司治理需要解決的首要問題是（Ｂ.產(chǎn)權(quán)制度的安排）。?4、（C．獨(dú)立性與不可隨意分割的完整性)是法人產(chǎn)權(quán)的基本特性。?5、在公司治理結(jié)構(gòu)的基本層面中,居于核心地位的是（Ｃ.董事會(huì)）。

6、在下列權(quán)利中,母公司董事會(huì)一般不具有的是(B．對母公司監(jiān)事會(huì)報(bào)告的審核批準(zhǔn)權(quán)）。7、公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須隨著公司面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)而進(jìn)行(Ａ.互逆性)調(diào)整。

8、公司集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃與定位的立足點(diǎn)是(D．公司集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu))。９、在經(jīng)營戰(zhàn)略上,發(fā)展期的公司集團(tuán)的首要目的是(D.占領(lǐng)市場與擴(kuò)大市場份額(市場占有率))。

1０、無論是從集團(tuán)自身能力還是從市場盼望看,處在成熟期的公司集團(tuán)應(yīng)采用股利支付方式為(B.高股利支付策略）。

四、多選選擇題1、公司集團(tuán)組建的宗旨或基本目的在于(B.發(fā)揮管理協(xié)同優(yōu)勢C.謀求資源的一體化整合優(yōu)勢）。２、公司集團(tuán)財(cái)務(wù)管理主體的特性是(A.財(cái)務(wù)管理主體的多元性C．有一個(gè)發(fā)揮中心作用的核心主體D.體現(xiàn)為一種一元中心下的多層級復(fù)合結(jié)構(gòu))。?３、以下實(shí)體具有法人資格的是(B.母公司Ｃ.子公司Ｅ．公司集團(tuán)內(nèi)的財(cái)務(wù)公司)。

4、按照投資者行使權(quán)力的情況,可將公司治理結(jié)構(gòu)分為（Ｃ．外部人模式Ｄ.內(nèi)部人模式）等基本模式。

５、集權(quán)制與分權(quán)制的“權(quán)”重要是決策管理權(quán),涉及(A．生產(chǎn)權(quán)B．經(jīng)營權(quán)D.財(cái)務(wù)權(quán)E．人事權(quán))。

6、財(cái)務(wù)管理體制是公司管理體制的重要組成部分，涉及（Ｂ.財(cái)務(wù)決策制度Ｃ．財(cái)務(wù)組織制度D．財(cái)務(wù)控制制度)。７、支持公司集團(tuán)管理總部決策的信息必須具有的兩個(gè)特性是（D．有用性Ｅ.重要性）。?8、財(cái)務(wù)中心重要涉及基本職能有（B.資金監(jiān)控中心Ｃ.資金結(jié)算中心D.資金信息中心E．資金信貸中心)。9、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要特性有（A.支持性C.一致性E．全員性）。

１０、處在調(diào)整期的公司集團(tuán),其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略涉及（Ａ.財(cái)務(wù)資源集中配置戰(zhàn)略B.高負(fù)債率籌資戰(zhàn)略Ｄ．高支付率的分派戰(zhàn)略）。１簡述公司集團(tuán)成功的基礎(chǔ)保障。P7

公司集團(tuán)成功的基礎(chǔ)保障，也就是決定公司集團(tuán)的成敗最關(guān)鍵的因素涉及兩個(gè)方面:核心競爭力與核心控制,其中核心競爭力的關(guān)鍵在于卓越的戰(zhàn)略規(guī)劃與合理的產(chǎn)業(yè)板塊構(gòu)造,核心控制力最為本質(zhì)的是組織結(jié)構(gòu)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率與制度體系的控制力度。

公司集團(tuán)生命力(成功)的基礎(chǔ)保障可以形象表達(dá)為:

公司集團(tuán)生命力≈核心競爭力(戰(zhàn)略與板塊）＋核心控制力(文化、組織與制度)?在以上的兩方面，核心競爭力決定著公司集團(tuán)存亡發(fā)展的命運(yùn),核心控制力則是核心競爭力的源泉根基,兩者依存互動(dòng),構(gòu)成公司集團(tuán)生命力的保障與成功的基礎(chǔ)。2、公司集團(tuán)的本質(zhì)及其基本特性是什么？書P6導(dǎo)學(xué)Ｐ1１(１）公司集團(tuán)的本質(zhì)：從形式上看,公司集團(tuán)自身并不是法人,亦即不具有法人資格以及相應(yīng)的民事權(quán)，而是由多個(gè)法人構(gòu)成的公司聯(lián)合體。從實(shí)質(zhì)上看,必須把握住公司集團(tuán)組建的主線宗旨,即最大限度地發(fā)揮集團(tuán)資源的一體化整合優(yōu)勢與管理協(xié)同優(yōu)勢,實(shí)現(xiàn)整體資源配置的秩序化與高效率性,以期確立并不斷拓展市場的競爭優(yōu)勢。(2）、公司集團(tuán)的基本特性：(1)公司集團(tuán)的最大優(yōu)勢體現(xiàn)為資源聚集整合性和管理協(xié)同性;(2)母公司、子公司以及其它成員公司彼此之間必須遵循集團(tuán)的統(tǒng)一“規(guī)范”,實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)有序性運(yùn)營；(3）公司集團(tuán)整體與局部之間形成一種利益的依存互動(dòng)機(jī)制;(4)作為管理總部的母公司必須可以充足發(fā)揮其主導(dǎo)功能，任何公司若想取得成員資格,必須認(rèn)可集團(tuán)的章程及制度,服從集團(tuán)整體利益最大化的目的。3、簡述財(cái)務(wù)中心的運(yùn)作機(jī)制。書P53財(cái)務(wù)中心是在集團(tuán)財(cái)務(wù)總部下設(shè)立的、專司母公司（及其分公司)、子公司及其他成員公司鈔票收付、頭寸調(diào)劑及往來業(yè)務(wù)款項(xiàng)結(jié)算的財(cái)務(wù)職能機(jī)構(gòu)。在集團(tuán)內(nèi)部鈔票融通與控制等方面,財(cái)務(wù)中心有著獨(dú)特的運(yùn)作機(jī)制：其一,財(cái)務(wù)中心通過引入銀行的結(jié)算、信貸、調(diào)控職能，對集團(tuán)內(nèi)部各單位的鈔票／資金實(shí)行中介服務(wù)、運(yùn)營監(jiān)控、效果考核與信息反饋。其二,財(cái)務(wù)中心集商業(yè)銀行金融管理與公司集團(tuán)財(cái)務(wù)管理于一身,重要通過“結(jié)算管理”和“信貸管理”來做好集團(tuán)內(nèi)部鈔票／資金的收付及融通工作，并規(guī)范與調(diào)控內(nèi)部各單位的資金行為，推動(dòng)集團(tuán)整體目的的實(shí)現(xiàn)；其三,財(cái)務(wù)中心在集團(tuán)內(nèi)部發(fā)揮著資金信貸中心、資金監(jiān)控中心、資金結(jié)算中心和資金信息中心的多項(xiàng)職能。4、公司集團(tuán)為什么要實(shí)行財(cái)總監(jiān)委派制？其重要類型及各自的優(yōu)缺陷有哪些？P6３答：（１）、財(cái)務(wù)總監(jiān)制度產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)來自公司理論中的委托——代理關(guān)系。公司由于分級分權(quán)管理,所有者和經(jīng)營者之間存在著權(quán)、責(zé)、利的矛盾。公司所有者和經(jīng)營者之間目的的不一致和信息的不對稱導(dǎo)致經(jīng)營者也許發(fā)生背德行為損害所有者的利益，因此所有者要實(shí)行監(jiān)督。在市場經(jīng)濟(jì)完善條件下，所有者對經(jīng)營者的監(jiān)督與控制,很大一部分外化為市場機(jī)制對經(jīng)營者行為的監(jiān)督與約束。而在市場機(jī)制上發(fā)育不成熟時(shí)，投資管理公司就通過對所屬公司委派財(cái)務(wù)總監(jiān)來實(shí)行內(nèi)部監(jiān)控,這是市場經(jīng)濟(jì)條件下所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的產(chǎn)物。

(２)、依據(jù)財(cái)務(wù)總監(jiān)的職責(zé)范疇，通常有三種類型：財(cái)務(wù)監(jiān)事委派制、財(cái)務(wù)主管委派制和財(cái)務(wù)監(jiān)理委派制。

（３)、財(cái)務(wù)監(jiān)事委派制的實(shí)行,在較大限度上填補(bǔ)了在權(quán)力下放情況下子公司產(chǎn)權(quán)主體缺位以及監(jiān)督機(jī)制乏力的缺陷。但是，單純的財(cái)務(wù)監(jiān)事委派制度自身無法從主線上保證子公司財(cái)務(wù)決策的高效率性。

(４)、較之以監(jiān)督機(jī)制為特性的財(cái)務(wù)監(jiān)事委派制，財(cái)務(wù)主管委派制所體現(xiàn)的重要是一種財(cái)務(wù)決策機(jī)制。

(5)、較之財(cái)務(wù)監(jiān)事委派制和財(cái)務(wù)主管委派制，財(cái)務(wù)監(jiān)理委派制賦予財(cái)務(wù)總監(jiān)代表母公司對子公司實(shí)行財(cái)務(wù)監(jiān)督與財(cái)務(wù)決策的雙重職能，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制與財(cái)務(wù)決策機(jī)制協(xié)調(diào)統(tǒng)一。導(dǎo)355、簡述財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義與特性。Ｐ72-73財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是為適應(yīng)公司總體的競爭戰(zhàn)略而籌集必要的資本、并在組織內(nèi)有效地管理與運(yùn)用這些資本的方略，是公司整體戰(zhàn)略的重要組成部分。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有以下重要特性：?(一)

支持性?財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的支持性，不僅表現(xiàn)為它是公司戰(zhàn)略的一個(gè)子系統(tǒng)，而是較之經(jīng)營戰(zhàn)略,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也體現(xiàn)著對前者的全面支持性特性,是經(jīng)營戰(zhàn)略的執(zhí)行與保障體系,（二）

互逆性

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須隨著公司面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)而進(jìn)行互逆性調(diào)整。如對于資本結(jié)構(gòu)問題,資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略決策規(guī)定在公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí)保持相對較低的負(fù)債率，從而減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這種互逆性是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為一極與經(jīng)營戰(zhàn)略相匹配之處。

（三)

動(dòng)態(tài)性?財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須保持動(dòng)態(tài)的調(diào)整，當(dāng)環(huán)境出現(xiàn)較小變動(dòng)時(shí)，一切行動(dòng)必須按戰(zhàn)略行事,體現(xiàn)戰(zhàn)略對行動(dòng)的指導(dǎo)性;當(dāng)環(huán)境出現(xiàn)較大變動(dòng)并影響全局時(shí),經(jīng)營戰(zhàn)略必須做出調(diào)整，從而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也應(yīng)隨之調(diào)整。

(四)

全員性

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的全員性體現(xiàn)在:(1）縱向看，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定與實(shí)行是公司集團(tuán)高層主管(如財(cái)務(wù)副總裁)、總部財(cái)務(wù)部門主管、事業(yè)部財(cái)務(wù)及各子公司或分廠財(cái)務(wù)主管多位一體的管理過程；（２）從橫向看，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須與其它職能戰(zhàn)略相配合，并循著公司集團(tuán)的發(fā)展階段與發(fā)展方向來體現(xiàn)各職能戰(zhàn)略管理的主次,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略意識要滲透到橫向職能的各個(gè)層次，并最終由總部負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)。六、計(jì)算與案例題1、甲產(chǎn)業(yè)型公司集團(tuán)由集團(tuán)公司A和成員公司B,C，D，Ｅ，F(xiàn)構(gòu)成。(1）由閱讀材料可知，該公司集團(tuán)的核心產(chǎn)業(yè)是電器系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與經(jīng)銷，并已形成較為完善的銷售網(wǎng)絡(luò),由此可判斷該集團(tuán)處在成熟期階段。根據(jù)成熟期公司集團(tuán)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)特性,其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定位是:①在籌資方面，采用激進(jìn)型的籌資戰(zhàn)略,更多地運(yùn)用債務(wù)籌資，充足發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用；對于市場相對穩(wěn)固的子公司,母公司可在保持控股比例不變的條件下,通過調(diào)整子公司的資本結(jié)構(gòu),增長子公司的稅后利潤,進(jìn)而提高母公司投資的資本報(bào)酬率。②在投資方面,實(shí)行一元“核心編造”下的多樣性投資戰(zhàn)略。一方面在保持和鞏固既有核心競爭優(yōu)勢的同時(shí)，關(guān)注現(xiàn)有生產(chǎn)能力的不斷挖潛,以現(xiàn)有核心能力為依托,走出一條一元“核心編造”下的項(xiàng)目投資與業(yè)務(wù)經(jīng)營多樣性的發(fā)展道路。另一方面要有前瞻性地為未來戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、調(diào)整探索新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域及市場空間，并努力培養(yǎng)新的核心競爭能力。③在股利分派方面,實(shí)行高比率、鈔票性股利政策,給予股東較高的投資回報(bào),以增強(qiáng)股東的信心,吸引更多的投資者。(2)由于Ｂ,C公司承擔(dān)著部分電器產(chǎn)品的核心部件的生產(chǎn)任務(wù);Ｄ公司是Ａ、Ｂ、Ｃ公司重要原材料的供應(yīng)公司;E公司的業(yè)務(wù)與Ａ公司的核心業(yè)務(wù)有很大的關(guān)聯(lián)性，所生產(chǎn)的一些部件是A公司以及B、Ｃ公司不可或缺的,據(jù)此可擬定：B、C、Ｄ、Ｅ公司與A公司在生產(chǎn)經(jīng)營方面關(guān)系密切，對A公司的核心競爭能力會(huì)產(chǎn)生重要的影響,應(yīng)對B、C、D、Ｅ公司實(shí)行高度、甚至是絕對的控股，考慮到Ｅ公司為集團(tuán)外的乙公司所控制，但未形成絕對控股局面,且E公司的股權(quán)較為分散，第一、二、三等大股東股權(quán)比例較為接近，股本規(guī)模也不算太大,Ａ公司只有5％的少數(shù)參股權(quán)的具體情況,應(yīng)逐步增持E公司的股份，直到取代乙公司形成相對控股。由于F公司屬于一種外圍性質(zhì)的公司，在業(yè)務(wù)等方面與Ａ、B、C關(guān)聯(lián)性不大，沒有多大影響力，只是A、Ｂ、C公司產(chǎn)品的一般性的經(jīng)銷者,可考慮一般參股。(3)根據(jù)公司集團(tuán)的類型、公司集團(tuán)所處的發(fā)展階段和各成員公司與集團(tuán)公司A核心業(yè)務(wù)之間的存在密切關(guān)系的限度，應(yīng)對B、C、D公司實(shí)行集權(quán)的管理體制,對Ｅ、F公司實(shí)行分權(quán)的管理體制。2國務(wù)院發(fā)展研究中心高級研究員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉認(rèn)為:導(dǎo)243某公司集團(tuán)持有其子公司甲62%的股份,解:保守型激進(jìn)型息稅前利潤（EＢIT）1５00×20%=300１500×20％=300利息（I)1500×30%×8%=3615０0×7０%×8%=84稅前利潤３００-36=264300－84=21６所得稅(３3％）２6４×33％＝79.2216×３3%=64.8凈利潤264-79.２=1８4.8216-6４．8=151.2凈利潤中母公司權(quán)益(6２%)１84.８×62%=1１4.５7６151.2×62%=93.744母公司對子公司資本報(bào)酬率1１4.５76／(１500×70％×６2％)=17.6%9３．74４/(1500×3０％×6２％)＝33.6%根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果,簡要分析如下:上述計(jì)算結(jié)果,在資產(chǎn)總額既定的情況下,由于資本結(jié)構(gòu)不同，負(fù)債規(guī)模也不同,子公司對母公司的奉獻(xiàn)限度也存在很大差別。保守型的資本結(jié)構(gòu)對母公司的奉獻(xiàn)低，激進(jìn)型的資本結(jié)構(gòu)對母公司的奉獻(xiàn)高。所以,對于市場相對穩(wěn)固的子公司，較高的債務(wù)率意味著對母公司有較高的權(quán)益回報(bào)。母公司可在保持控股比例不變的條件下,讓子公司運(yùn)用更多的負(fù)債資金以增長子公司的稅后利潤，提高母公司投資的資本報(bào)酬率。作業(yè)二一,名詞解釋

1預(yù)算控制：是指將公司的決策目的及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部管理活動(dòng)或過程。

2預(yù)算管理組織:是指負(fù)責(zé)公司集團(tuán)預(yù)算編制、審定、監(jiān)督、協(xié)調(diào)、控制與信息反饋、業(yè)績考核的組織機(jī)構(gòu),其中居于主導(dǎo)地位的是母公司董事會(huì)及預(yù)算委員會(huì)。

３投資政策：是總部基于集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)規(guī)劃,而對集團(tuán)整體及各成員公司的投資及其管理行為所確立的基本規(guī)范與判斷取向標(biāo)準(zhǔn)，是公司集團(tuán)財(cái)務(wù)政策的重要組成部分,重要涉及投資領(lǐng)域、投資方式、投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、投資財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等基本內(nèi)容。?４內(nèi)部折舊政策：是指公司集團(tuán)在遵循會(huì)計(jì)與稅法折舊政策的前提下，根據(jù)自身的需要選擇的一套適合公司集團(tuán)內(nèi)各成員公司的一種折舊政策。

5基因置換策略:也叫存量資產(chǎn)優(yōu)化組裝，即以現(xiàn)有存量資產(chǎn)為基礎(chǔ)，而將健康資產(chǎn)中具有旺盛生命力的無形資產(chǎn)的“基因”(品牌、商譽(yù)、技術(shù)、經(jīng)營力等)，注入處在休眠或病態(tài)的“基因”，從而達(dá)成盤活整體存量資產(chǎn)的目的。判斷題1、就其本質(zhì)而言，現(xiàn)代預(yù)算制度方式與傳記錄劃管理方式并無多大差異。(×）

2、預(yù)算亦即計(jì)劃的定量（涉及“數(shù)量”與“金額”兩個(gè)方面）化，它反映著預(yù)算活動(dòng)所需的財(cái)務(wù)資源和也許發(fā)明的財(cái)務(wù)資源。(×）

3、任何公司集團(tuán),無論采用何種管理體制或管理政策，子公司資本預(yù)算的決策權(quán)都將掌握于控股母公司手中。(√)

4、作為集團(tuán)最高決策機(jī)構(gòu)的母公司居于整個(gè)預(yù)算組織的核心領(lǐng)導(dǎo)地位。(×)?５、按照集團(tuán)不同發(fā)展階段及其戰(zhàn)略側(cè)重點(diǎn)的不同，在預(yù)算目的規(guī)劃的切入點(diǎn)上,也有著差異的模式。(√）?６、就基本目的而言,產(chǎn)業(yè)型公司集團(tuán)所實(shí)行的資本運(yùn)作同資本型公司集團(tuán)同樣,重要都是基于資本保值與增值目的。（×）

7、在制定投資政策時(shí),應(yīng)確立投資領(lǐng)域,并將偏離集團(tuán)核心能力有效支持的投資活動(dòng)排除出去。（√)

8、從財(cái)務(wù)上來講，只要賬面收入大于賬面成本即可確認(rèn)賬面收益，是實(shí)際的鈔票流入量與公司集團(tuán)或股東的真實(shí)財(cái)富。(×)

９、面對劇烈的市場競爭，必須關(guān)注產(chǎn)品的質(zhì)量功能。因此,產(chǎn)品的質(zhì)量功能應(yīng)當(dāng)越高越好。（×）?10、對于資本型公司集團(tuán),如何實(shí)現(xiàn)資本的保值增值是母公司關(guān)注的核心點(diǎn)。(√）

11、公司價(jià)值最大化是實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化目的的前提與基礎(chǔ)，并成為厘定財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的首要依據(jù)。(×)

12、資產(chǎn)必要收益率事實(shí)上包含了兩個(gè)層次，一是項(xiàng)目資產(chǎn)必要收益率；二是總資產(chǎn)必要收益率。（√)?13、項(xiàng)目法人負(fù)責(zé)制是在項(xiàng)目負(fù)責(zé)人負(fù)責(zé)制基礎(chǔ)上衍生發(fā)展而來的,其目的在于明確投資風(fēng)險(xiǎn)與管理責(zé)任的主體。（√)

１4.稅法折舊政策具有嚴(yán)格的法律效力,對公司集團(tuán)這樣不同法人的聯(lián)合體也沒有任何彈性。(×）

１5、稅法折舊政策的目的在于統(tǒng)一對全社會(huì)財(cái)務(wù)報(bào)告的口徑,體現(xiàn)對外會(huì)計(jì)報(bào)告信息的通用性原則。(×)

16、集團(tuán)總部在選擇并運(yùn)用會(huì)計(jì)折舊政策及稅法折舊政策時(shí)，需要考慮的首要問題是如何更有助于實(shí)現(xiàn)市場價(jià)值最大化和納稅鈔票流出最小化。(√)?17、品牌延伸既節(jié)約了推出新產(chǎn)品的費(fèi)用,又可使新產(chǎn)品搭乘原品牌的聲譽(yù)便車，不久得到消費(fèi)者認(rèn)可,是一種值得竭力推廣的有效的品牌戰(zhàn)略。（×）

1８、反向經(jīng)營策略同專利戰(zhàn)略同樣屬于無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)略。（×)

19、要使質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)得以貫徹，就必須建立嚴(yán)格的質(zhì)量保障與監(jiān)督體系，但不能實(shí)行質(zhì)量否決。(×)?20、在存量資產(chǎn)整體運(yùn)動(dòng)中,無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)在地位和作用上是互相對稱的。(√）單選題

1、將公司的決策目的及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部管理活動(dòng)或過程，稱為(B.預(yù)算管理)。

２、責(zé)任預(yù)算及其目的的有效實(shí)行，必須依賴(C．具有激勵(lì)與約束功能的各項(xiàng)具體責(zé)任業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)）的控制與推動(dòng)。?3、準(zhǔn)確地講,一個(gè)完整的資本預(yù)算涉及(D.資本性投資預(yù)算與運(yùn)用資本預(yù)算)。?４、對于產(chǎn)業(yè)型公司集團(tuán)，其預(yù)算目的必須以(A．市場預(yù)測)為前提。

5、資產(chǎn)收益率是公司各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源綜合運(yùn)用的結(jié)果，用公式可描述為(C.資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）。

6、已知銷售利潤率11%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率500%,則資產(chǎn)收益率為(B．55%)。?7、香港稅法給予納稅公司“資本減免”的政策優(yōu)惠涉及（Ｃ．首期免稅折舊額和每年免稅折舊額)。

８、公司集團(tuán)制定內(nèi)部折舊政策必須考慮的一個(gè)首要因素是（D.關(guān)注技術(shù)進(jìn)步，支持成員公司經(jīng)營性固定資產(chǎn)的更新?lián)Q代)。

9、下列不屬于無形資產(chǎn)營造戰(zhàn)略的是(Ａ．基因置換戰(zhàn)略）。

10、(Ｂ.技術(shù)置換模式)是公司集團(tuán)以接受資本投入的方式引進(jìn)其他公司的先進(jìn)技術(shù)，置換休眠或病態(tài)資產(chǎn)原有的落后陳舊的技術(shù)，通過技術(shù)置換來優(yōu)化組裝休眠或病態(tài)資產(chǎn)。四、多項(xiàng)選擇題1、預(yù)算控制的機(jī)制性重要表現(xiàn)為（A.風(fēng)險(xiǎn)自抗Ｃ．戰(zhàn)略導(dǎo)向D．權(quán)力制衡E．人性化自我控制)等方面。

２、預(yù)算控制循環(huán)的系統(tǒng)化過程涉及(A．目的擬定與預(yù)算編制B.責(zé)任貫徹與推動(dòng)實(shí)行C．業(yè)績報(bào)告與偏差診治D.責(zé)任辨析與業(yè)績評價(jià)E．獎(jiǎng)罰兌現(xiàn)與總結(jié)改善）。?３、對于預(yù)算監(jiān)控機(jī)構(gòu)而言,整個(gè)監(jiān)控工作必須著重抓住(B．銷售進(jìn)度C.成本與質(zhì)量Ｄ.鈔票流）等關(guān)鍵要素。?４、在預(yù)算執(zhí)行審批權(quán)限劃分上，最為重要的影響因素是（Ａ.預(yù)算項(xiàng)目的重要性B.預(yù)算金額的大小)。?5、資本分派預(yù)算涉及的基本內(nèi)容有（A.擬定資本投資方式B.劃分資本預(yù)算單位C.擬定資本分派標(biāo)準(zhǔn)D.選擇資本分派形式）。

６、單就投資而言，(A．投資政策Ｃ.產(chǎn)業(yè)紐帶D．資本紐帶）對于強(qiáng)化管理控制發(fā)揮著極其重要的功能。?7、投資財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)是管理總部基于（A.謀求市場競爭優(yōu)勢C．實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化D．獲得更大的利潤)目的而對投資回報(bào)所確立的必要水準(zhǔn)，是從價(jià)值角度決定投資項(xiàng)目可行與否的基本依據(jù)。?８、香港稅法給予納稅公司“資本減免”的政策優(yōu)惠涉及（C.首期免稅折舊額D．每年免稅折舊額)。9、無形資產(chǎn)涉及的基本特性與功能效應(yīng)有(B．本質(zhì)的財(cái)富性C.功能的利銷性Ｄ.價(jià)值的核變性）。

10、當(dāng)前公司集團(tuán)采用的虛擬一體化經(jīng)營策略的重要形式有(Ｂ．協(xié)議制造網(wǎng)絡(luò)Ｃ.策略聯(lián)盟）。五、簡答題?1預(yù)算控制循環(huán)涉及的重要環(huán)節(jié)有哪些?任務(wù)是什么?

答:預(yù)算控制循環(huán)涉及的重要環(huán)節(jié)有:(1）、目的擬定與預(yù)算編制。(2)、責(zé)任貫徹與推動(dòng)實(shí)行（3）、業(yè)績報(bào)告與偏差診治(4)、責(zé)任辨析與業(yè)績評價(jià)(５）、獎(jiǎng)罰兌現(xiàn)(6）、總結(jié)改善。

任務(wù)是:由上述預(yù)算控制的循環(huán)過程來看,公司集團(tuán)進(jìn)行預(yù)算編制的益處已不單純地體現(xiàn)在預(yù)算編制自身,更重要地體現(xiàn)在預(yù)算實(shí)行過程能不斷發(fā)現(xiàn)問題進(jìn)而在強(qiáng)化溝通與協(xié)調(diào)過程中不斷提高解決問題的能力。?２資本預(yù)算有哪些重要功能?

答:資本預(yù)算的功能重要表現(xiàn)為四個(gè)方面:(1）、資源配置(2）、管理協(xié)調(diào)（3）、戰(zhàn)略支持(４）、業(yè)績評價(jià)。

3、比較財(cái)務(wù)收益與會(huì)計(jì)收益。答：對于收益的解釋或判斷，存在著會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)兩種不同的概念。就會(huì)計(jì)而言，收益的確認(rèn)完全是建立于權(quán)責(zé)發(fā)生制與會(huì)計(jì)分期假設(shè)基礎(chǔ),反映著某一會(huì)計(jì)期間賬面收入與賬面成本配比的結(jié)果，即體現(xiàn)為一種應(yīng)計(jì)鈔票流入的概念。財(cái)務(wù)管理工作的核心是如何提高鈔票／資金的運(yùn)轉(zhuǎn)效率,注重收益與風(fēng)險(xiǎn)的對稱性,因此它所關(guān)心的重要不是某一會(huì)計(jì)期間賬面收益，即應(yīng)計(jì)鈔票流入量的多少,更關(guān)注這種應(yīng)計(jì)鈔票流入的質(zhì)量。在會(huì)計(jì)上看來,只要賬面收入大于賬面成本,即意味著收益的取得。而在財(cái)務(wù)上則收現(xiàn)規(guī)定實(shí)際的鈔票流入量大于鈔票流出量,即鈔票凈流量大于零；考慮屆時(shí)間價(jià)值因素,不僅規(guī)定鈔票凈流量大于零,更規(guī)定鈔票流入量的現(xiàn)值大于鈔票流出量的現(xiàn)值，即凈現(xiàn)值大于零；考慮到機(jī)會(huì)成本因素,不僅規(guī)定凈現(xiàn)值大于零,同時(shí)會(huì)還必須大于機(jī)會(huì)成本。

４、在固定資產(chǎn)稅法折舊政策的選擇上，必須遵循哪些基本前提?答：在固定資產(chǎn)稅法折舊政策的選擇上必須遵循三個(gè)前提：一是必須合法，即固定資產(chǎn)在不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的成員公司間的轉(zhuǎn)移必須是實(shí)質(zhì)性的,而不能是虛假的或技術(shù)性的策略;二是必須考慮固定資產(chǎn)運(yùn)用方向改變的可行性;三是必須考慮固定資產(chǎn)使用方向,即經(jīng)營領(lǐng)域或經(jīng)營結(jié)構(gòu)的改變對集團(tuán)整體戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的符合性以及也許產(chǎn)生的潛在影響或機(jī)會(huì)成本。?5、公司集團(tuán)有哪些無形資產(chǎn)營造戰(zhàn)略？

答:公司集團(tuán)無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)略有三個(gè)方面:（1)、專利戰(zhàn)略。公司集團(tuán)在哺育、發(fā)明和創(chuàng)新的過程中，必須牢固確立一種知識創(chuàng)新觀念和專利保護(hù)意識，并將這種觀念意識納入集團(tuán)整體的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)與管理政策之中。(2）、質(zhì)量信譽(yù)戰(zhàn)略。無形資產(chǎn)的營造是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程,但一切的主線則在于產(chǎn)品質(zhì)量和信譽(yù)的保障。在集團(tuán)內(nèi)部應(yīng)建立嚴(yán)格的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量保障與監(jiān)督體系，以規(guī)范集團(tuán)各成員公司的行為,實(shí)現(xiàn)在質(zhì)量信譽(yù)上的不斷積累、升值。(3)、品牌戰(zhàn)略。品牌一旦成為了名牌,就會(huì)獲得一種獨(dú)立的、甚至對市場與公司集團(tuán)前程命運(yùn)產(chǎn)生支配力量的地位，發(fā)揮著巨大的輻射杠桿功能。此即所謂的品牌效應(yīng)或品牌戰(zhàn)略。名牌由三方面涵義構(gòu)成:名牌產(chǎn)品、名牌商標(biāo)和名牌商號。名牌的創(chuàng)建過程有著不同的階段性特性和不同的戰(zhàn)略取向重點(diǎn)。六、計(jì)算及案例分析題

１、已知某集團(tuán)公司2０23年、２０２3年實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為４３00萬元解：20２3年:?營業(yè)利潤占利潤總額比重＝（４９0+11０)/６2０＝９６．7７％?主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占利潤總額比重=４90/620＝７9.03%

主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占營業(yè)利潤總額比重＝490／(49０+110)＝81.67%

銷售營業(yè)鈔票流量比率=３500/4300＝81.4%?凈營業(yè)利潤鈔票比率=(35０0-3000）/[（490+110）（1-３0%)=１19．0５%?2023年:?營業(yè)利潤占利潤總額比重=(５10+13０)／8３0=7７．11%

主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占利潤總額比重＝510／830=６1．4５%

主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占營業(yè)利潤總額比重＝510/(51０＋130)＝79．６9%

銷售營業(yè)鈔票流量比率＝4０００/520０=76．9２％

凈營業(yè)利潤鈔票比率＝(40００-360０)/［(5１０+１30）(1-30％）=89.２9%

某集團(tuán)公司２０23年與2０23年相比,收益的絕對數(shù)量均上升,但收益來源、鈔票支持能力等方面的各指標(biāo)比率均下降，說明收益質(zhì)量下降。

管理對策:確立公司集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu),依托集團(tuán)的核心競爭力制定投資政策。發(fā)揮主導(dǎo)業(yè)務(wù)優(yōu)勢，合理安排鈔票流,提高公司各方面資源的運(yùn)用效率,解決好投資數(shù)量和質(zhì)量的關(guān)系。?２、某公司集團(tuán)所屬子公司A于202３年6月份購入生產(chǎn)設(shè)備甲，總計(jì)價(jià)款2100萬元解：?則2０23年：

子公司A會(huì)計(jì)折舊額＝[21０0×(1-5％)/10]×［(12-6)/12]=9９.75

(萬元)?子公司A稅法折舊額=[2１00×(１-８%)/8]×[(12-6)/12]=１20．7５(萬元)?子公司Ａ實(shí)際應(yīng)稅所得額=1８0０+99．75-12０.7５=１779(萬元）?子公司A實(shí)際應(yīng)納所得稅＝17７9×３0%=533．7(萬元)

子公司Ａ內(nèi)部首期折舊額=2100×60％=1260(萬元)

子公司A內(nèi)部每年折舊額=（2１00-1２60)×２0%=16８（萬元）

子公司A內(nèi)部折舊額合計(jì)＝1260+168=14２8(萬元）?子公司A內(nèi)部應(yīng)稅所得額=１80０+99.7５－１428=４71．７5(萬元）?子公司A內(nèi)部應(yīng)納所得稅＝4７1.75×3０%＝1４1.5２5（萬元）?內(nèi)部應(yīng)納所得稅與實(shí)際應(yīng)納所得稅的差額＝141.5２５－５3３．７＝-3９2.175(萬元)?該差額（39２.17５萬元）由總部劃賬給子公司A予以填補(bǔ)。

2023年:?子公司Ａ?xí)?jì)折舊額＝２１00×(1-5%)/10=19９.5（萬元)?子公司A稅法折舊額=2100×(１－8%)/8=241.5（萬元)

子公司A實(shí)際應(yīng)稅所得額＝２023+199．5-2４1．5＝１９58（萬元）

子公司Ａ實(shí)際應(yīng)納所得稅=１９58×30%=５8７.4（萬元）?子公司A內(nèi)部每年折舊額=（２１０0-1428）×20％＝1３4.４（萬元)

子公司A內(nèi)部應(yīng)稅所得額＝２0２3+１99．5-134.4=2０65.１(萬元）

子公司A內(nèi)部應(yīng)納所得稅＝２0６5.１×30%=619.53（萬元)

內(nèi)部應(yīng)納所得稅與實(shí)際應(yīng)納所得稅的差額＝61９.53-5８7．4＝32.1３(萬元）

該差額(3２.1３萬元)由子公司Ａ結(jié)轉(zhuǎn)給總部。

３QH集團(tuán)公司在家用電器系列的生產(chǎn)與經(jīng)營方面有著強(qiáng)大的核心能力與市場競爭優(yōu)勢解答:（１)、ＱH集團(tuán)公司該項(xiàng)投資的前景失敗的也許性比較大。

(2）、ＱH集團(tuán)公司該項(xiàng)決策難以成功的因素在于:品牌延伸過度會(huì)導(dǎo)致公司集團(tuán)陷入品牌戰(zhàn)略的誤區(qū)。ＱH集團(tuán)公司的優(yōu)勢在家用電器系列的生產(chǎn)與經(jīng)營方面，而集團(tuán)管理當(dāng)局決定斥資收購一家家具生產(chǎn)廠ＶＪ,極易導(dǎo)致品牌原有個(gè)性的模糊，致使消費(fèi)者的信念漸進(jìn)動(dòng)搖甚至喪失，公司集團(tuán)也會(huì)因此而陷入品牌延伸的誤區(qū)。它難以達(dá)成在ＱＨ集團(tuán)公司著名商號或品牌的效應(yīng)下，使VJ廠生產(chǎn)的家具成為名牌產(chǎn)品的預(yù)期。

(3）、該項(xiàng)品牌擴(kuò)張性投資決策對ＱH集團(tuán)公司也許產(chǎn)生的負(fù)面影響:第一,投資于家具會(huì)分散公司有限的資源，影響其核心競爭力——家用電器系列的生產(chǎn)與經(jīng)營的維護(hù)。第二,將家用電器的品牌用于家具會(huì)淡化品牌的個(gè)性，致使消費(fèi)者信念動(dòng)搖,公司集團(tuán)陷入品牌戰(zhàn)略的誤區(qū)。(４)、啟示:第一,品牌延伸過度極易導(dǎo)致陷入品牌戰(zhàn)略的誤區(qū)，原品牌優(yōu)勢也許逐漸消失。第二，品牌延伸過度分散公司資源，不利于提高公司核心競爭力。作業(yè)三名詞解釋

1并購戰(zhàn)略目的:即購并意欲達(dá)成的宗旨,是實(shí)行整個(gè)購并過程必須始終遵循的基本思緒與方向指引。

2杠桿收購:是指主并公司通過借款方式購買目的公司的股權(quán),取得控制權(quán)后，再以目的公司未來發(fā)明的鈔票流量償付借款的方式。?３標(biāo)準(zhǔn)式公司分立:是指母公司將其在某子公司中所擁有的股份,按母公司股東在母公司中的持股比例分派給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去。?4資本結(jié)構(gòu)：是指公司集團(tuán)各項(xiàng)運(yùn)用資本(長期負(fù)債與股權(quán)資本)間的構(gòu)成關(guān)系。

5管理層收購:是指(核心）管理層人員以所在目的公司資產(chǎn)或股權(quán)為抵押,通過負(fù)債融資收購目的公司的所有或大部分股份,從而轉(zhuǎn)換目的公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)與控制權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)對目的產(chǎn)權(quán)重組與管理重組目的的一種杠桿收購方式。判斷題1、站在戰(zhàn)略與策略不同的角度,并購目的分為兩種：一種是長遠(yuǎn)性的戰(zhàn)略目的；一種是短期性的策略目的。（√）?2、購并標(biāo)準(zhǔn)為實(shí)際的購并活動(dòng)提供了可操作的指引性方針，因此制定購并標(biāo)準(zhǔn)是購并戰(zhàn)略的始發(fā)點(diǎn)。（×）

3、公司集團(tuán)的發(fā)展空間是否需要向其他新的領(lǐng)域拓展,是購并目的規(guī)劃過程必須考慮的基本因素之一。（√)

4、購并標(biāo)準(zhǔn)中最重要的是財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，即目的公司規(guī)模與價(jià)格水平。（×）

5、作為購并投資活動(dòng)的指引性方針,購并標(biāo)準(zhǔn)一旦制定,必須嚴(yán)格遵循,絕不能改變。（×）

6、無論是就效用性還是質(zhì)量性、風(fēng)險(xiǎn)性等方面而言,收益貼現(xiàn)模式是整個(gè)貼現(xiàn)式價(jià)值評估模式中最為合理的一種。(×)

7、股權(quán)鈔票流量體現(xiàn)了普通股投資者對公司鈔票流量的規(guī)定權(quán)。(×)

8、在對目的公司未來鈔票流量的判斷上,著眼點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是目的公司的獨(dú)立鈔票流量，而非奉獻(xiàn)鈔票流量。（×）

9、解散式公司分立是指將子公司的控制權(quán)移交給它的股東,但原母公司還繼續(xù)存在。（×)

１0、是否繼續(xù)擁有對被分立或分拆出去的公司的控制權(quán),是公司分立與分拆上市的一個(gè)重要區(qū)別。(×）

11、融資決策制度安排指的是總部與成員公司融資決策權(quán)力的劃分。(×）?12、資本結(jié)構(gòu)中的“資本”指的是營運(yùn)資本,即流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債的差額。(×）

１3、我國現(xiàn)有財(cái)務(wù)公司屬于大型公司集團(tuán)的附屬機(jī)構(gòu),不具有獨(dú)立的法人資格和權(quán)力。（×）

14、各成員公司對任何重大的融資事項(xiàng)沒有直接決策權(quán)。(√）

15、是否完畢公司集團(tuán)的融資目的是對融資完畢效果評價(jià)的依據(jù)。(×）?１6、融資幫助是指管理總部運(yùn)用集團(tuán)的資源一體化整合優(yōu)勢與融通調(diào)劑便利而對管理總部或成員公司的融資活動(dòng)提供支持的財(cái)務(wù)安排。（√)?1７、MＢO計(jì)劃的主體不僅涉及擁有經(jīng)營控制權(quán)的高層管理人員,還涉及一般管理者及普通員工。(×)

１8、管理層收購只是意味著股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變和利益的重新分派。(×）?1９、對于公司集團(tuán)而言,ＭBＯ計(jì)劃既可以針對母公司層面，也可以針對子公司、孫公司等層面進(jìn)行。（√)

20、在中國,實(shí)行MBO計(jì)劃面臨著兩大難題:融資瓶頸和稅收承擔(dān)。（√）三、單項(xiàng)選擇題1、購并目的確立后,（B．目的公司的搜尋與抉擇)是實(shí)行購并決策最為關(guān)鍵的一環(huán)。?２、在有關(guān)目的公司鈔票價(jià)值評估的折現(xiàn)率選擇上,應(yīng)遵循的基本原則是（D.配比原則）。?3、已知目的公司稅后經(jīng)營利潤為１００0萬元，增量固定資產(chǎn)投資與增量營運(yùn)資本投資為202３萬元，資產(chǎn)負(fù)債率７0%,則該目的公司的股權(quán)鈔票流量為（Ｂ．40０)萬元。

4、中國《關(guān)于外商投資公司合并與分立的規(guī)定》規(guī)定,公司分立后，外國投資者的股權(quán)比例不得低于（C.２5％）。

5、公司集團(tuán)融資政策最為核心的內(nèi)容（C.融資決策制度安排）?6、公司集團(tuán)融資管理的指導(dǎo)原則是(C.滿足投資的需要）。?7、最系統(tǒng)或最顯著的融資幫助是(B．上市包裝)。

8、財(cái)務(wù)公司的最基本或最本質(zhì)的功能是（A.融資中心）。?9、在對目的公司高管層個(gè)人認(rèn)股比例的分派時(shí),最重要的考慮因素是（A.職務(wù)級別)。?１0、對于非上市公司,以(D.每股凈資產(chǎn)）作為MBO股權(quán)定價(jià)基礎(chǔ)最具可行性。四、多項(xiàng)選擇題1、站在集團(tuán)總部角度,在整個(gè)購并過程中最為關(guān)鍵的方面有（A．購并目的規(guī)劃B．目的公司的搜尋與抉擇C．購并資金融通D.購并后一體化整合E.購并陷井的防范)。?2、在目的公司財(cái)務(wù)評價(jià)中,貼現(xiàn)式價(jià)值評估模式涉及（A.鈔票流量貼現(xiàn)模式B.收益貼現(xiàn)模式E．股利貼現(xiàn)模式）。

3、在運(yùn)用鈔票流量貼現(xiàn)模式對目的公司進(jìn)行評估時(shí),必須解決的基本問題涉及（B．折現(xiàn)率的選擇Ｃ.預(yù)測期的擬定D．明確的預(yù)測期內(nèi)的鈔票流量預(yù)測E.明確的預(yù)測期后的鈔票流量預(yù)測)。?4、公司/公司集團(tuán)對目的公司購并價(jià)格的支付方式重要涉及(A．鈔票支付方式B.股票對價(jià)方式Ｃ.杠桿收購方式D．賣方融資方式）。?５、公司分立應(yīng)注意的問題涉及(Ａ．謀求政策面的支持Ｂ.爭取債權(quán)人和股東的支持C.克制關(guān)聯(lián)交易D.防止信息泄露、市場擾亂Ｅ.避免內(nèi)幕交易)。?6、融資政策是公司集團(tuán)財(cái)務(wù)政策的重要組成部分,重要涉及(B.融資規(guī)劃C．融資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)E．融資決策制度安排)等內(nèi)容。7、融資風(fēng)險(xiǎn)緣于資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債因素的存在，具體分為(C.鈔票性風(fēng)險(xiǎn)D.收支性風(fēng)險(xiǎn))。

8、依據(jù)《公司集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理暫行辦法》的規(guī)定，中國的公司集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍重要涉及(A.負(fù)債類業(yè)務(wù)B．資產(chǎn)類業(yè)務(wù)D．金融中介服務(wù)類業(yè)務(wù)E．外匯業(yè)務(wù))。

9、作為股權(quán)資本所有者,股東享有的最基本的權(quán)利有（A．剩余稅后利潤索取權(quán)Ｄ．剩余控制權(quán))。?10、為了貫徹MＢO計(jì)劃的宗旨，在MBO后股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)立上必須妥善解決的基本問題(Ａ.ＭＢＯ股的地位與行權(quán)規(guī)則B.國有股的處置或安排D.消除對中層骨干人員的激勵(lì)不兼容矛盾）.五、簡答題

1在運(yùn)用鈔票流量貼現(xiàn)模式對目的公司價(jià)值進(jìn)行評估時(shí)，必須解決的基本問題是什么？

答:在運(yùn)用鈔票流量貼現(xiàn)模式對目的公司價(jià)值進(jìn)行評估時(shí),必須解決四個(gè)相關(guān)的基本問題：（１）、明確的預(yù)測期內(nèi)鈔票流量預(yù)測。在對目的公司未來鈔票流量的判斷上，著眼點(diǎn)不是目的公司的“獨(dú)立鈔票流量”,而是其“奉獻(xiàn)鈔票流量”。（２)、貼現(xiàn)率的選擇。貼現(xiàn)率的選擇必須遵循配比原則,涉及內(nèi)涵、風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)間等方面的配比。?（3）、明確的預(yù)測期的擬定。擬定明確的預(yù)測期的通常做法是：逐期預(yù)測鈔票流量,直到各種不擬定性因素使預(yù)測者感到不安為止。（４）、明確的預(yù)測期后鈔票流量的測算。?2、中國公司集團(tuán)實(shí)行公司分立應(yīng)注意的問題是什么？?答：中國公司集團(tuán)實(shí)行公司分立應(yīng)注意四個(gè)方面的問題:?(1)、謀求政策面的支持(2）、爭取債權(quán)人和股東的支持(3)、克制關(guān)聯(lián)交易?(４）、信息披露、內(nèi)幕交易及市場擾亂問題?3、簡述融資政策的涵義及其重要內(nèi)容。

答:融資政策是指總部基于集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的總體規(guī)劃,并保證投資政策及其目的的貫徹與實(shí)現(xiàn)，而擬定的集團(tuán)融資活動(dòng)的基本規(guī)范與判斷標(biāo)準(zhǔn)，是公司集團(tuán)財(cái)務(wù)政策的重要組成部分。?它重要涉及三個(gè)方面的內(nèi)容:

(１)、融資規(guī)劃。公司集團(tuán)的融資規(guī)劃必須以推動(dòng)投資政策的貫徹實(shí)行為著眼點(diǎn)。(２)、融資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。重要涉及:成本、風(fēng)險(xiǎn)、期限、取得時(shí)的便利性、穩(wěn)定性、轉(zhuǎn)換彈性以及各種附加的約束性條款等。(３）、融資決策制度安排。這是融資政策最為核心的內(nèi)容。它涉及兩個(gè)基本方面:一是管理總部與成員公司融資決策權(quán)力的劃分;二是融資執(zhí)行主體的規(guī)定。?４、財(cái)務(wù)公司重要涉及哪些業(yè)務(wù)范疇?基本功能有哪些？?答:財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍重要涉及四大類：(１）、負(fù)債類業(yè)務(wù)：吸取集團(tuán)成員公司存款、發(fā)行財(cái)務(wù)公司債券和同業(yè)拆入資金。（2）、資產(chǎn)類業(yè)務(wù)：對集團(tuán)內(nèi)部的成員公司發(fā)放貸款、對集團(tuán)成員公司的購買者提供買方信貸、買賣各種債券、辦理集團(tuán)成員公司間的票據(jù)承兌與票據(jù)貼現(xiàn)、辦理成員公司的融資租賃業(yè)務(wù)和同業(yè)資金拆出。

（３)、中間業(yè)務(wù)：辦理成員公司間的委托貸款、委托投資、代理集團(tuán)成員公司債券的發(fā)行與買賣、辦理成員公司的內(nèi)部轉(zhuǎn)帳結(jié)算和為集團(tuán)成員公司辦理信用擔(dān)保、信用鑒證、資信調(diào)查及征詢服務(wù)。(４）、外匯業(yè)務(wù)。?財(cái)務(wù)公司發(fā)揮著如下的基本功能:?（1）、融資中心：通過財(cái)務(wù)公司,不僅有助于聚合起各成員公司分散、閑置以及反復(fù)占用的資金,以最大限度地實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)資金的橫向融通與頭寸調(diào)劑，并且可以進(jìn)一步發(fā)揮資金聚合的優(yōu)勢,保障集團(tuán)整體戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)以及投資戰(zhàn)略目的的貫徹與實(shí)現(xiàn);?(2）、信貸中心:財(cái)務(wù)公司通過靈活多樣的形式對集團(tuán)內(nèi)部開展存貸款業(yè)務(wù)，起到了專業(yè)銀行所無法替代的作用；

（３）、結(jié)算中心：推行財(cái)務(wù)公司的內(nèi)部“結(jié)算中心”功能,對于公司集團(tuán)的發(fā)展有著重要的意義；?（4）、投資中心：財(cái)務(wù)公司能根據(jù)集團(tuán)總部的統(tǒng)一決策與投資政策,使整個(gè)資金的運(yùn)用形成一個(gè)協(xié)調(diào)有序的管理系統(tǒng)，從而大大提高了投資的效率以及總部統(tǒng)一決策的靈敏性。

5、試述ＭＢO目的公司合用范圍與條件?

答：當(dāng)前階段適合ＭBＯ計(jì)劃的目的公司應(yīng)同時(shí)具有如下基本條件：?（1)、所處行業(yè)競爭劇烈（２）、股本規(guī)模小，股權(quán)分散（３)、資產(chǎn)負(fù)債率較低(４）、擁有較為充足的營業(yè)鈔票流(５)、管理層奉獻(xiàn)突出(6)、擁有一支在核心人物率領(lǐng)下的高素質(zhì)的管理層團(tuán)隊(duì)(７)、取得大股東和政府主管機(jī)構(gòu)的支持六、計(jì)算與案例分析題?１、2023年終,Ａ公司擬對甲公司實(shí)行吸取合并式收購。解：?２０23－20２3年甲公司的奉獻(xiàn)股權(quán)鈔票流量分別為：?－６000(－4000-2０２3)萬元、

-５０0（20２3-２500）萬元、?2０２3(６000-40００)萬元、

300０(8０0０-5000）萬元、

3800（9000－5200）萬元;?202３年及其以后的奉獻(xiàn)股權(quán)鈔票流量恒值為240０（６００0-３６0０）萬元。

甲公司２023-２０２3年預(yù)計(jì)股權(quán)鈔票價(jià)值

＝-6０0×(1+8%)-50０×(１＋8%)2+20２3×(1+8%)３+３000×（1＋８%)4＋38０0×（１+8%）５=３95(萬元)

２02３年及其以后甲公司預(yù)計(jì)股權(quán)鈔票價(jià)值=240０／６%×（1+8%)５=27２23（萬元)

甲公司預(yù)計(jì)股權(quán)鈔票價(jià)值總額=39５＋27223＝276１8(萬元)

2、Ａ公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的Ｂ公司５6%的股權(quán)解：?B公司近三年平均稅前利潤=(２２00+2300＋2400)/3＝2300（萬元）?Ｂ公司近三年平均稅后利潤=２300×(1-30%）＝1610(萬元）

B公司近三年平均每股收益=?

=１６10/5000＝0.322(元／股)

B公司每股價(jià)值＝每股收益×市盈率?

=0.3２2×20＝6.44（元/股)

B公司價(jià)值總額=6．44×５０00＝32200（萬元)?A公司收購B公司56％的股權(quán)，預(yù)計(jì)需要支付價(jià)款為：

322００×56%＝1８032(萬元）?3不久前，粵美的發(fā)布公告稱，該公司原第一大股東順德市美的控股有限公司解、答:(１）、管理層收購(ＭＢＯ）是指（核心)管理人員以所在目的公司資產(chǎn)(或股權(quán))為抵押(或質(zhì)押），通過負(fù)債融資收購目的公司的所有或大部分股份，從而轉(zhuǎn)換目的公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)與控制權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)對目的產(chǎn)權(quán)重組與管理重組目的的一種杠桿收購方式。

（2)、管理層收購的特性有:第一,MＢO的主體僅限于公司中擁有經(jīng)營控制權(quán)的高層管理人員,通常不涉及一般管理者,更不也許遍及普通員工。第二,MＢＯ所需收購資金重要是憑借目的公司資產(chǎn)(或股權(quán))提供的抵押(或質(zhì)押)幫助,以管理層個(gè)人承擔(dān)的方式向金融機(jī)構(gòu)取得借貸并完畢收購；借款本息則重要依靠目的公司未來的經(jīng)營鈔票流予以償還,因而屬于一種典型的杠桿收購方式。第三，MBO的目的公司往往是具有巨大資產(chǎn)潛力或存在“潛在的管理效率空間”的公司，通過MBＯ計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)高管層對目的公司股權(quán)、控制權(quán)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及業(yè)務(wù)的重組，達(dá)成節(jié)約代理成本,獲得巨大的鈔票流入與超額收益回報(bào)的目的。?(３)、一般來講，管理層收購所需的收購資金是通過股權(quán)抵押等方式來獲得５至1０倍的融資完畢的?；浢赖脑诔醮螀f(xié)議收購股權(quán)時(shí)就是采用了這種股權(quán)抵押的方式，管理層持股款先以10％的鈔票支付首期持股費(fèi)用,然后采用股權(quán)抵押獲得融資來支付其余9０%的持股款，以后再通過度期付款的方式來完畢的，而這部分持股款的來源是該公司此后連續(xù)的利潤和鈔票流。作業(yè)四一、名詞解釋?１、稅收籌劃：是指公司集團(tuán)基于法制規(guī)范,通過對融、投資以及收益實(shí)現(xiàn)進(jìn)度、結(jié)構(gòu)等的合理安排,達(dá)成稅后利潤最大化或稅負(fù)相對最小化目的的活動(dòng)。?2剩余股利政策：是指在母公司或成員公司有著良好投資機(jī)會(huì)時(shí),根據(jù)目的資本結(jié)構(gòu)測算出必需的股權(quán)資本與既有股權(quán)資本的差額，一方面將稅后利潤滿足股權(quán)資本的需要,然后將剩余部分作為股利發(fā)放的一種股利政策。?３經(jīng)營者薪酬計(jì)劃：是指公司對經(jīng)營者的薪金、獎(jiǎng)酬及其相關(guān)事宜做出的制度安排,是經(jīng)營者激勵(lì)機(jī)制在物質(zhì)上的具體體現(xiàn)，涉及薪酬構(gòu)成、計(jì)量依據(jù)、支付標(biāo)準(zhǔn)、支付方式等基本內(nèi)容。?４經(jīng)營者奉獻(xiàn)報(bào)酬：也稱為經(jīng)營者知識資本報(bào)酬，是公司根據(jù)“績效依存性”狀態(tài)，從剩余稅后利潤中支付給經(jīng)營者知識資本的報(bào)酬。

5、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)：就是通過設(shè)立并觀測一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化,而對公司集團(tuán)也許或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)事先進(jìn)行監(jiān)測預(yù)報(bào)的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。?二、判斷題1、稅收籌劃的宗旨不是為了追求納稅的減少，而是為了取得更大的稅后利潤。（√)?２、稅收籌劃應(yīng)當(dāng)立足于收益實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)、實(shí)現(xiàn)過程與結(jié)果等三個(gè)基本階段。。（×）?３、母公司制定集團(tuán)股利政策的宗旨是為了協(xié)調(diào)解決好集團(tuán)內(nèi)部以及與外部各方面的利益關(guān)系。(×)?４、公司應(yīng)否發(fā)放較多的鈔票股利，完全取決于公司是否具有較強(qiáng)的鈔票融通能力。（×）?5、公司集團(tuán)各成員公司都是獨(dú)立的法人,因此成員公司沒能規(guī)避納稅風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的不利影響不會(huì)波及整個(gè)集團(tuán)。（×）?6、增資配股實(shí)質(zhì)上是一種資本籌措行為而不屬于股利分派范疇。(√)

７、對公司來講，滿足股利支付優(yōu)先于經(jīng)營活動(dòng)和納稅的鈔票需要。（×)

8、股利相關(guān)理論認(rèn)為投資者更樂意接受自制股票的方式獲取收益。(×）

9、經(jīng)營者的薪金水平，重要取決于經(jīng)營者風(fēng)險(xiǎn)管理的成敗。(×)?10、由于經(jīng)營者及其知識產(chǎn)權(quán)完全融入了公司價(jià)值及其增值的發(fā)明過程，所以知識資本是與財(cái)務(wù)資本同等重要、甚至更為重要的一種資本要素。（√）?１１、知識資本更重要的是為了財(cái)務(wù)資本價(jià)值功能的發(fā)揮提供了精神和智力基礎(chǔ)。（√）

12、薪酬計(jì)劃的立足點(diǎn)是:經(jīng)營者為公司取得了稅后利潤,它既能滿足連續(xù)再生產(chǎn)的需要，又能為擴(kuò)大再生產(chǎn)的提供保障。(×)

１３、一般而言，剩余稅后利潤重要是經(jīng)營者的知識資本發(fā)明的。（×)?14、股東與經(jīng)營者之間激勵(lì)不兼容以及由此而導(dǎo)致的代理成本、道德風(fēng)險(xiǎn)、效率損失等,是委托代理制面臨的一個(gè)核心問題。（√）

15、遵循激勵(lì)與約束的互動(dòng)原則，規(guī)定公司必須以塑造約束機(jī)制為立足點(diǎn),不斷強(qiáng)化激勵(lì)機(jī)制的功能。（×）?16、經(jīng)營者各項(xiàng)管理績效考核指標(biāo)值較之市場或行業(yè)最佳水平的比較劣勢越大，股東財(cái)務(wù)資本規(guī)定的剩余奉獻(xiàn)分享比例就會(huì)越高。（√)

1７、從風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)角度來看,財(cái)務(wù)資本面臨的風(fēng)險(xiǎn)要比知識資本大得多。(×)

１8、判斷公司財(cái)務(wù)是否處在安全運(yùn)營狀態(tài)，分析研究的著眼點(diǎn)是考察公司鈔票流入與鈔票流出彼此間在時(shí)間、數(shù)量及其結(jié)構(gòu)上的協(xié)調(diào)對稱限度。（√)

1９、假如銷售營業(yè)鈔票流入比率小于1,通常意味著公司收益質(zhì)量低下，甚至處在過度經(jīng)營狀態(tài)。(√)

20、同樣的產(chǎn)權(quán)比率，假如其中長期債務(wù)所占比重較大，公司實(shí)際的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)相對減少。(√)三、單項(xiàng)選擇題1、納稅籌劃的目的是（C.稅后利潤最大化)。?2、有關(guān)股利政策的無關(guān)理論和相關(guān)理論爭論的焦點(diǎn)是股利政策是否影響(B．公司的獲利能力)。?3、已知公司注冊資本２０23萬元，盈余公積金600萬元，假如用盈余公積金派發(fā)股利的話,按中國法律規(guī)定，最高金額應(yīng)為（A．10０）萬元。?4、在兩權(quán)分離為基礎(chǔ)的現(xiàn)代公司制度下，股東擁有的最實(shí)質(zhì)性的權(quán)利是（Ｄ.剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán))。

5、股利政策的核心內(nèi)容(D.稅后利潤在股利派發(fā)與留存上的分割關(guān)系）。?6、競爭機(jī)制之所以可以促使經(jīng)營者不斷提高管理效率,一方面是源于（A.產(chǎn)權(quán)利益)對經(jīng)營者的激勵(lì)與約束。?7、從謀求市場競爭優(yōu)勢角度而言，(C.核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率）指標(biāo)最具基礎(chǔ)性的決定意義。

8、股票期權(quán)的購買費(fèi)最適合用經(jīng)營者的(B.知識資本報(bào)酬）報(bào)酬來支付。?9、在下列支付策略中，對經(jīng)營者激勵(lì)與約束效應(yīng)影響最為短暫的是(Ａ.即期鈔票支付策略)。?10、(Ｃ．銷售營業(yè)鈔票流入比率）指標(biāo)值假如過低,預(yù)示著公司也許處在過度經(jīng)營狀態(tài)。四、多項(xiàng)選擇題1、相對于公司其他各項(xiàng)支出，納稅成本具有的顯著特性是（B完全的鈔票性E與收益變現(xiàn)限度的非對稱性)。

２、下列方式中，屬于直接的股利分派性質(zhì)的有(Ｃ鈔票股利Ｄ股票股利)。

３、在經(jīng)營者的下列薪酬中，(Ａ生活保障薪金B(yǎng)職位級差報(bào)酬Ｃ管理分工辛勞報(bào)酬Ｄ主管業(yè)務(wù)重要性附加報(bào)酬）與管理績效或公司效益不直接掛鉤。?4、下列指標(biāo)中,反映公司財(cái)務(wù)是否處在安全運(yùn)營狀態(tài)的指標(biāo)是(Ａ營業(yè)鈔票流量比率Ｅ營業(yè)鈔票流量適合率)。

5、在經(jīng)營者薪酬支付方式的擬定上應(yīng)遵循(A權(quán)益匹配原則Ｂ目的導(dǎo)向原則C后勁推動(dòng)原則D約束與激勵(lì)互動(dòng)原則）。?6、下列可以直接體現(xiàn)知識資本權(quán)益特性的支付方式有(B股票支付方式C股票期權(quán)支付方式)。

7、下列指標(biāo)中,反映了公司營運(yùn)效率高低的有(C核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率D經(jīng)營性資產(chǎn)銷售率Ｅ核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)營業(yè)鈔票流入率）。

8、下列指標(biāo)，屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變異指數(shù)的是（B.產(chǎn)權(quán)比率C.債務(wù)期限結(jié)構(gòu)比率）。

９、下列指標(biāo)值規(guī)定應(yīng)當(dāng)大于1是(A營業(yè)鈔票流量比率Ｂ營業(yè)鈔票流量納稅保障率Ｄ實(shí)性流動(dòng)比率）.

1０、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)必須同時(shí)具有的基本特性是（Ｂ．高度的敏感性D．先兆性Ｅ.危機(jī)誘源性）。五、簡答題?１、簡述納稅成本的基本特性。答：較之公司的其他各項(xiàng)支出,納稅成本具有兩個(gè)顯著的特性:一是與收益變現(xiàn)限度的非對稱性；二是完全的鈔票性。按照稅法的規(guī)定,公司只要取得了賬面收入與賬面利潤，就必須按照合用稅率計(jì)算交納增值稅與所得稅，而不管這些賬面收入或利潤是否已經(jīng)變現(xiàn)以及最終能否變現(xiàn)。這往往使得納稅相對于賬面收益的變現(xiàn)形成一定的“預(yù)付”性質(zhì)。并且在法制健全的國家，公司不也許盼望有其他任何的替代方式，而必須以完全的鈔票(涉及抵押變現(xiàn))方式依法履行納稅責(zé)任。?２.比較經(jīng)營者知識資本與股東財(cái)務(wù)資本權(quán)益實(shí)現(xiàn)條件的差異。

答:經(jīng)營者知識資本與股東財(cái)務(wù)資本權(quán)益實(shí)現(xiàn)條件的差異有：?(１）、財(cái)務(wù)資本權(quán)益的實(shí)現(xiàn)條件是“狀態(tài)依存性”；而知識資本權(quán)益的實(shí)現(xiàn)條件進(jìn)一步體現(xiàn)為“績效依存性”。

(２)、財(cái)務(wù)資本所依存的是凈利潤；知識資本所依存的是剩余稅后利潤。剩余稅后利潤是超過市場或行業(yè)平均利潤的部分。?(３）、知識資本之所以依據(jù)剩余稅后利潤是由于：知識資本只有為公司發(fā)明出超過市場或行業(yè)平均水平的利潤，才體現(xiàn)出經(jīng)營者的價(jià)值,從而才有資本化的資格。

3、簡述營業(yè)鈔票流量比率的涵義及功能。答：營業(yè)鈔票流量比率是指營業(yè)鈔票流入與營業(yè)鈔票流出量的比值,用公式表達(dá)為：營業(yè)鈔票流入量/營業(yè)鈔票流出量。營業(yè)活動(dòng)的鈔票流量是公司集團(tuán)整體鈔票流量的構(gòu)成主體，營業(yè)鈔票流入對相關(guān)流出的保障限度，是整個(gè)鈔票流量結(jié)構(gòu)穩(wěn)健的前提基礎(chǔ)。該比率大于１，表白公司集團(tuán)有著良好的鈔票支付保障能力基礎(chǔ);反之，若該比率小于1,意味著公司/公司集團(tuán)收益質(zhì)量低下，營業(yè)鈔票流入?yún)T乏，甚至處在過度經(jīng)營的危險(xiǎn)狀態(tài)。由此也許帶來的一系列問題是:由于鈔票匱乏而無力支付依據(jù)賬面營業(yè)收入與賬面營業(yè)利潤計(jì)算的增值稅與所得稅;無力填補(bǔ)未來保持當(dāng)前營業(yè)鈔票流量能力必需的維持性追加投資而只得舉借新債，導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資本成本和機(jī)會(huì)成本的加大,等等。倘若公司集團(tuán)營業(yè)鈔票流量長期性地處在短缺狀態(tài),必然會(huì)陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)甚至破產(chǎn)倒閉。

4、簡述產(chǎn)權(quán)比率的涵義及功能。答：產(chǎn)權(quán)比率揭示了公司（債務(wù)人)負(fù)債與股權(quán)資本的相應(yīng)關(guān)系（即負(fù)債/股權(quán)資本)以及也許的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與信用品質(zhì)的優(yōu)劣。通過該指標(biāo)有助于對債權(quán)人權(quán)益的風(fēng)險(xiǎn)變異限度進(jìn)行監(jiān)測。一般而言,公司股權(quán)資本越是雄厚,即產(chǎn)權(quán)比率越低，其對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度也就越加謹(jǐn)慎，債權(quán)人的權(quán)益一般越有保障,遭受風(fēng)險(xiǎn)損失的也許性也就越小，從而公司的信用品質(zhì)就越高。相反，那些股權(quán)資本薄弱,產(chǎn)權(quán)比率過高的公司，往往會(huì)采用一種“對債權(quán)人不負(fù)責(zé)任的輕率的態(tài)度或賭博的心理”，亦即其對待風(fēng)險(xiǎn)的審慎態(tài)度以及相應(yīng)的信用品質(zhì),較之主權(quán)資本雄厚、所占比率較高的公司集團(tuán)顯然要差得多。?５、簡述財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)需具有的基本特性。答:財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)必須同時(shí)具有三個(gè)基本的特性：(1）必須具有高度的敏感性,即危機(jī)因素一旦萌生，可以在指標(biāo)值上迅速反映出來;(2）一旦指標(biāo)值趨于惡化，往往意味著危機(jī)也許發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生，亦即應(yīng)當(dāng)屬于危機(jī)初步產(chǎn)生時(shí)的先兆性指標(biāo)，而非業(yè)已陷入嚴(yán)重危機(jī)狀態(tài)時(shí)的結(jié)果性指標(biāo)。(3)就財(cái)務(wù)層面上看,誘發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)最為直接的因素，或是由于資源配置缺少效率，或是由于對競爭應(yīng)對不妥及功能乏力,由此而導(dǎo)致了公司集團(tuán)競爭的劣勢地位，未來鈔票流入能力低下;或是公司集團(tuán)一味地追求銷售數(shù)額的增長,卻忽略了對銷售質(zhì)量－---鈔票流入的有效支持限度及其穩(wěn)定可靠性與時(shí)間分布結(jié)構(gòu)等的關(guān)注,由此導(dǎo)致公司集團(tuán)陷入了過度經(jīng)營狀態(tài)與鈔票支付能力匱乏的困境。這就規(guī)定公司集團(tuán)的財(cái)務(wù)