2022年中國證券公司債券承銷業(yè)務(wù)現(xiàn)狀分析

2022年中國證券公司債券承銷業(yè)務(wù)現(xiàn)狀分析一、債券市場情況

中國債券市場發(fā)展迅速，債券的融資規(guī)模巨大，在這背后，是由于我國債券市場種類更趨齊全，結(jié)構(gòu)更加合理所導(dǎo)致的。發(fā)行債券作為直接融資的渠道之一，債券融資規(guī)模的增長能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了更多資金支持。中國債券市場發(fā)行債券總額呈逐年上升趨勢，2022上半年中國債券市場發(fā)行債券總額為31.45億元。

中國債券市場中同業(yè)存單發(fā)放占比最大，其次是公司信用類債券發(fā)放、地方政府債券、金融債券等。2022年4月12日財(cái)政部強(qiáng)調(diào)專項(xiàng)債券發(fā)行進(jìn)度要求，提出對2021年12月提前下達(dá)的額度，力爭在今年5月底前發(fā)行完畢。五一假期期間監(jiān)管部門緊急通知地方，要求地方進(jìn)一步加快專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏，2022年新增專項(xiàng)債券須于6月底前基本發(fā)完。基于政策靠前發(fā)力，地方政府債5、6月份發(fā)行放量。2022上半年國債發(fā)行3.41萬億元，地方政府債券發(fā)行5.25萬億元，金融債券發(fā)行4.70萬億元，公司信用類債券發(fā)行6.76萬億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行0.16萬億元，同業(yè)存單發(fā)行10.87萬億元。二、證券公司承銷債券情況

2021年，債券市場共發(fā)行各類債券61.9萬億元，較2020年增長8.0%。其中，2021年中國證券公司承銷債券總額為15.23萬億元，占發(fā)行債券總額的24.6%，債券承銷總額較2020年上漲1.69萬億元，同比上升12.49%。

證券公司債券主承銷傭金構(gòu)成了證券商代理委托買賣成交后的經(jīng)營收入。從證券公司債券主承銷傭金收入看，2021年中信建設(shè)、國泰君安、中信證券分別以22.9億元、15.22億元、13.82億元位居前三。

三、證券公司承銷債券細(xì)分情況

1、承銷綠色公司債券

上交所鼓勵(lì)長期專注于綠色產(chǎn)業(yè)的成熟企業(yè)、在綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域具有領(lǐng)先技術(shù)或獨(dú)特優(yōu)勢的潛力企業(yè)、致力于中長期綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政府和社會資本合作項(xiàng)目的企業(yè)以及具有投資我國綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目計(jì)劃或致力于推動(dòng)我國綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的國際金融組織或跨國公司發(fā)行綠色債券。

2016年上交所發(fā)布了《關(guān)于開展綠色公司債券試點(diǎn)的通知》，正式啟動(dòng)綠色債券試點(diǎn)工作，為綠色公司債券、綠色資產(chǎn)支持證券發(fā)行上市設(shè)立“綠色通道”，提高預(yù)審核及上市、掛牌效率，并以專有G（Green）開頭的上市簡稱統(tǒng)一標(biāo)識，便于投資者識別和跟蹤。近年來，上交所不斷促進(jìn)綠色債券品種創(chuàng)新，獲批綠色債券中涵蓋綠色項(xiàng)目收益專項(xiàng)公司債、可續(xù)期綠色公司債、綠色熊貓公司債、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)換綠色公司債、可持續(xù)發(fā)展資產(chǎn)支持證券等創(chuàng)新品種。中國證券公司承銷綠色公司債券呈逐年上升趨勢，2022上半年綠色公司債券主承銷商共有44家，共承銷74只產(chǎn)品，承銷金額為906.17億元，比2020年全年總金額還要多。2022年7月，中國綠色債券標(biāo)準(zhǔn)委員會正式發(fā)布《中國綠色債券原則》，標(biāo)志著國內(nèi)初步統(tǒng)一、與國際接軌的綠色債券標(biāo)準(zhǔn)正式建立，對促進(jìn)綠色債券市場高質(zhì)量發(fā)展具有里程碑意義。

具體到單家證券公司來看，中信證券、中信建設(shè)、平安證券在2022上半年是承銷綠色公司債券前三位的公司，中信證券承銷了233.08億元，占總承銷量的25.7%，位列第一。

2、承銷創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券

發(fā)行“雙創(chuàng)債”，旨在滿足創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資需求，推動(dòng)資本市場精準(zhǔn)服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，優(yōu)化種子期、初創(chuàng)期、成長期的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資本形成機(jī)制，有效增加創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融供給，完善金融供給結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，降低融資成本，進(jìn)一步提高債券市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

2017年7月，中國證監(jiān)會發(fā)布《中國證監(jiān)會關(guān)于開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，標(biāo)志著一個(gè)新興的以重點(diǎn)支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)為主要目標(biāo)的公司債券品種正式推出，下一步證監(jiān)會將繼續(xù)推廣試點(diǎn)工作。將證券公司承銷“雙創(chuàng)債”的情況，作為證券公司分類評價(jià)中社會責(zé)任評價(jià)的重要內(nèi)容。中國證券業(yè)協(xié)會建立“雙創(chuàng)債”專項(xiàng)信息統(tǒng)計(jì)和評估機(jī)制，對證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展“雙創(chuàng)債”中介服務(wù)的工作成效進(jìn)行考評。支持和鼓勵(lì)證券公司履行社會責(zé)任和行業(yè)責(zé)任，積極開展“雙創(chuàng)債”中介服務(wù)，同時(shí)加強(qiáng)“雙創(chuàng)債”理論研究和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券承銷情況整體情況向好，2022上半年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券承銷主承銷商達(dá)到25家，共承銷36只產(chǎn)品，承銷金額達(dá)到407.73億元，已超過去年一年水平。

中信建設(shè)是“雙創(chuàng)債”承銷金額最多的證券公司，共承銷61.23億元，其次為中信證券、國泰君安，承銷金額分別為57.07億元、51.6億元。其中國泰君安主承銷家數(shù)最多。

3、參與地方政府債券情況

地方政府債方面，2022年上半年，29家證券公司參與地方政府債券合計(jì)中標(biāo)金額45.99億元，合計(jì)中標(biāo)地區(qū)4個(gè)。2021年上半年，81家證券公司參與地方政府債券合計(jì)中標(biāo)金額2952.68億元，合計(jì)中標(biāo)地區(qū)29個(gè)。2022年地方政府債參與金額上半年較同期降幅達(dá)98.4%。

從地方政府債券