19月中國零售行業(yè)消費現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢展望

19月中國零售行業(yè)消費現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢展望

一、2019年1-9月零售行業(yè)消費現(xiàn)狀

2019年1-9月，社會消費品零售總額296674億元，同比名義增長8.2%；其中，除汽車以外的消費品零售額268146億元，增長9.1%。分月來看，7-9月社零名義同比增速分別為7.6%、7.5%、7.8%，排除汽車以外消費品零售額同比增速分別為8.8%、9.3%、9.0%，增速趨于穩(wěn)健?！皟r”的方面，豬價影響下，食品CPI同比增速大幅拉升，7-9月，食品CPI同比增速分別為9.1%、10.0%、11.2%，推動CPI同比增速提升到2.8%、2.8%、3.0%水平。10月社零排除雙十一及品類影響，仍然維持上述趨勢。2019年7-10月社零分析——緩中趨穩(wěn)仍為趨勢

截至2018年底，我國零售業(yè)經(jīng)營單位共有2080萬個，同比增長7.8%，增速比上年加快0.9個百分點。2015-2018年零售業(yè)經(jīng)營單位數(shù)量情況

必選剛需明顯。從子品類來看，2019Q3限額以上糧油食品、飲料、煙酒、日用品2019Q3同比增速中樞維持在10%左右，在所有品類中居于前列，在社零緩中趨穩(wěn)趨勢下，剛需仍然明顯。糧油食品、飲料、煙酒、日用品當(dāng)月同比增速（%）

可選相對穩(wěn)健，化妝品增速堅挺?？蛇x方面，限額以上化妝品零售總額回歸到較高增速，2019年7-9月限額以上化妝品零售總額增速分別為13%、13%、12%，其余可選品類增速整體相對穩(wěn)健。化妝品當(dāng)月同比增速（%）

2019年三季度，CPI同比增速來到較高位臵。7月，CPI數(shù)據(jù)同比增長2.8%，漲幅+0.1pct，環(huán)比上漲0.4%，由降轉(zhuǎn)漲；8月，CPI數(shù)據(jù)同比增長2.8%，漲幅與上月持平，環(huán)比上漲0.7%，漲幅比上月+0.3pct；9月CPI數(shù)據(jù)同比增長3.0%，漲幅比上月+0.2pct；環(huán)比上漲0.9%，漲幅比上月+0.2pct；10月CPI同比增長3.8%，漲幅比上月+0.8pct，環(huán)比上漲0.9%。

CPI同比增速較高，主要系食品CPI推動。7-10月，食品CPI同比增速分別為9.1%、10.0%、11.2%、15.5%；蓄肉價格同比增速分別為18.2%、30.9%、46.9%、66.8%，影響CPI上漲約0.75pct、1.31pct、2.03pct、2.92pct；豬肉價格同比增速分別為27.0%、46.7%、69.3%、101.3%，影響CPI上漲約0.59pct、1.08pct、1.65pct、2.43pct。畜肉類價格大幅上漲（主要為豬價所致）

CPI同比增速頻超預(yù)期

2019Q3行業(yè)收入端總量增速仍然穩(wěn)健。2019Q1-Q3，商貿(mào)零售板塊上市公司合計收入同比增長4.6%，增速同比下滑7.4pct。分季度來看，2019Q1、2019Q2、2019Q3單季度收入增速分別為6.1%、4.7%、3.1%。營收增速變化

2019Q3單季度毛利率維持，盈利能力穩(wěn)健。2019Q3單季度毛利率13.9%。2019Q3合計銷售費用率為7.3%，同比+0.3pct，合計管理費用率為2.8%，同比+0.1pct。毛利率變化

管理、銷售費用率增速變化

單季度利潤增速有所回落。2019Q1-Q3扣非歸母凈利潤增速4.4%，增速同比+1.3pct；2019Q1、2019Q2、2019Q3單季度扣非歸母凈利潤增速3.2%、12.3%、-1.5%，單三季度增速回落。扣非歸母凈利潤增速及凈利率變化

二、零售行業(yè)趨勢展望

1.智慧零售、數(shù)字化轉(zhuǎn)型及雙線打通

2.渠道融合縮減，零售商向上游延伸

3.社交平臺成為下一個流量聚集入口

傳統(tǒng)媒體廣告花費陷入負(fù)增長，互聯(lián)網(wǎng)成為重要營銷媒介。2014年，傳統(tǒng)媒體廣告花費總量首次陷入負(fù)增長（-1.7%），而同年互聯(lián)網(wǎng)廣告刊例花費同比大增36.5%。自此以后，傳統(tǒng)媒體廣告花費陷入持續(xù)負(fù)增長，而互聯(lián)網(wǎng)廣告花費保持增長。流量入口再次發(fā)生切換。互聯(lián)網(wǎng)廣告刊例花費同比持續(xù)增長

4.線上線下渠道均向低線市場延伸

2018年，我國網(wǎng)絡(luò)零售市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。全國網(wǎng)上零售額突破9萬億元，同比增長23.9%，其中實物商品網(wǎng)上零售額7萬億元，同比增長25.4%，增速比社會消費品零售總額高16.4個百分點，占社