二季度國際收支正式數(shù)據(jù)分析：直接投資順差明顯萎縮外匯儲備小幅下降

報告大宗商品研究所報告專題報告——二季度國際收支正式數(shù)據(jù)分析:qhchinastockcomcn報告大宗商品研究所報告但全球經(jīng)濟下行對出口的持續(xù)增長會帶來一定壓力。。民報告大宗商品研究所報告/24報告大宗商品研究所報告季度我國國際收支情況 數(shù)據(jù)來源：WindWIND國家外匯管理局從經(jīng)常項目看，經(jīng)常項目的順差依舊得益于貿(mào)易收支順差的，貨物貿(mào)易順差季度我國經(jīng)常項目結(jié)構(gòu)情況數(shù)據(jù)來源：Wind報告大宗商品研究所報告1.02%。當季季度貨物貿(mào)易及其差額數(shù)據(jù)來源：Wind報告大宗商品研究所報告季度服務(wù)貿(mào)易及其差額數(shù)據(jù)來源：Wind從服務(wù)貿(mào)易分項數(shù)據(jù)看，旅行服務(wù)和知識產(chǎn)權(quán)使用費逆差的萎縮及其他商業(yè)服務(wù)項順差增加是導致服務(wù)貿(mào)易逆差環(huán)比下降的主要原因。二季度旅行服務(wù)逆差季度經(jīng)常項目中服務(wù)貿(mào)易分項差額數(shù)據(jù)來源：Wind報告大宗商品研究所報告另一個值得關(guān)注的項目是運輸服務(wù)，受到船期緊張緩解等因素影響，二季度運輸服務(wù)的進口與出口盡管依舊處于歷史高點，但出口環(huán)比回落，進口環(huán)比季度運輸服務(wù)賬戶情況季度運輸服務(wù)賬戶情況 數(shù)據(jù)來源：Wind62.34%，資金流出卻回升了10.88%。報告大宗商品研究所報告季度經(jīng)常項目中初次收入分項差額數(shù)據(jù)來源：Wind未匯出利潤三大部分。參考到非儲備金融賬戶中直接投資凈流入回落和高頻數(shù)據(jù)投資回落。而利潤匯出增加。季度投資收益及其差額數(shù)據(jù)來源：WindWIND報告大宗商品研究所報告外商及港澳企業(yè)利潤總額累計同比與虧損單位數(shù)同比 數(shù)據(jù)來源：Wind投資收益占國際投資頭寸比率數(shù)據(jù)來源：Wind 數(shù)據(jù)來源：Wind報告大宗商品研究所報告年化對外資產(chǎn)收益率和對外負債收益率及其比較(估算) 數(shù)據(jù)來源：Wind下行壓力，外需作用因此而繼續(xù)相對提升經(jīng)常項目差額占當季GDP比重WIND報告大宗商品研究所報告三大需求對季度GDP的拉動數(shù)據(jù)來源：Wind季度直接投資及其差額情況數(shù)據(jù)來源：Wind報告大宗商品研究所報告直接投資結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源：Wind國際收支平衡表還提供了金融部門股權(quán)投資和非金融部門股權(quán)投資的數(shù)據(jù)，二季投資環(huán)比回落。直接投資結(jié)構(gòu)：金融部門和非金融部門股權(quán) 數(shù)據(jù)來源：Wind報告大宗商品研究所報告基礎(chǔ)國際收支差額及其占GDP比重 數(shù)據(jù)來源：Wind短期資本占基礎(chǔ)性國際收支比重數(shù)據(jù)來源：Wind報告大宗商品研究所報告季度證券投資及其差額情況數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind季度債券投資分項及其差額數(shù)據(jù)來源：Wind從中債數(shù)據(jù)和上清所方面的數(shù)據(jù)看，也顯示二季度境外投資者境內(nèi)債券持有量繼報告大宗商品研究所報告季度境外投資者境內(nèi)債券持有量數(shù)據(jù)來源：Wind。報告大宗商品研究所報告股票投資分項及其差額數(shù)據(jù)來源：Wind圖24：陸港通與港股通凈買入比較(季度)陸港通與港股通凈買入比較(季度)數(shù)據(jù)來源：Wind報告大宗商品研究所報告季度境外股票融資合計數(shù)據(jù)來源：Wind季度其他投資項差額情況數(shù)據(jù)來源：Wind款是大項。圖27：其他投資項目資金流入與流出結(jié)構(gòu)圖報告大宗商品研究所報告其他投資項目資金流入與流出結(jié)構(gòu)圖 數(shù)據(jù)來源：Wind央行在去年三季度貨幣政策執(zhí)行報告中對其他投資項目的逆差有一個說明，其他投資項的資金流出主要是境內(nèi)主體因流動性管理需要增加在境外的存貸資。季度儲備資產(chǎn)和外匯儲備增加額數(shù)據(jù)來源：Wind報告大宗商品研究所報告錯誤與遺漏項及其占貨物貿(mào)易額比率 數(shù)據(jù)來源：WindWIND美元，前值為報告大宗商品研究所報告季度國際投資頭寸 數(shù)據(jù)來源：Wind即二季度，在資本與金融賬戶(含儲備資產(chǎn))凈流入—319.79億美元的情況下，期間余額變動交易引起的99.7967.222.584.64上表顯示，外匯儲備的變動和凈頭寸的變動更多的均是因為非交易性因素導致。下表更詳細地說明交易性因素與估值等非交易性因素對國際投資地位的影響。交前值分別影響分別達到-7%報告大宗商品研究所報告表2：二季度凈頭寸與外匯儲備變動構(gòu)成因素分析(2)88不含儲備資產(chǎn)的凈資產(chǎn)，即民間對外凈負債，環(huán)比回升了2642.77億美元，報-國際投資頭寸與儲備資產(chǎn)的差值反映了民間資本的錯配情況。二季度民間資本的人民幣匯率的回落。歷史上，在2015年6月該比率一度達到21.8％，當月的民間對外凈負債達到2.37萬美元。報告大宗商品研究所報告非儲備對外凈頭寸與年化GDP比率數(shù)據(jù)來源：Wind和利潤與工業(yè)增加值的下降值得關(guān)注，反映出經(jīng)濟下行對我國經(jīng)濟的第二重沖擊報告大宗商品研究所報告用外匯市場和外匯衍生品進行必要的鎖匯操作，對外匯收入企業(yè)盡管可以進行持(研究所20221010)。報告大宗商品研究所報告貨業(yè)協(xié)會授予的期貨從業(yè)資格證書，本人承諾以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報了本人的研究觀點。本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見本報告由銀河期貨有限公司(以下簡稱銀河期貨，投資咨詢業(yè)務(wù)許可證號30220000)向其機構(gòu)或個人客戶(以下簡稱客戶)提供，無意針對或打算違反任何地區(qū)、國家、城市或其它法律管轄區(qū)域內(nèi)的法律說明，所有本報告的版權(quán)屬于銀河期貨。未經(jīng)銀河期貨事先書面授權(quán)許可，任何機構(gòu)或個客觀公正，但不擔保其內(nèi)容的準確性或完整性?？蛻舨粦獑渭円揽勘緢蟾娑〈鷤€人的獨報告所載內(nèi)容反映的是銀河期貨在最初發(fā)表本報告日期當日的判斷，銀河期貨可發(fā)出其它與本不一致或有不同結(jié)論的報告，但銀河期貨沒有義務(wù)和