《財務管理》第1章財務管理總論綜述

財務管理浙江財經(jīng)大學會計學院授課教師：史開瑕skx136@163.com2023/2/6第一章財務管理總論11.《財務管理》習題及解析，楊忠智主編，浙江人民出版社，2009年2月。2.《財務管理案例研究》，楊忠智等著，廈門大學出版社，2012年3月。3.

《公司財務案例實驗教程》，戴娟萍楊忠智編著，浙江工商大學出版社，2013年3月。

4.《財務成本管理》，注師協(xié)會，經(jīng)濟科學出版社，2014年。5.《財務管理》，財政部會計資格評價中心編，中國財政經(jīng)濟出版社，2014年。6.《首席財務官》，[美]普華永道著，王立彥等譯，北京大學出版社，2002年12月。7.《公司理財》（第六版），[美]斯蒂芬A.羅斯等著，吳世農(nóng)等譯，機械工業(yè)出版社，2003年9月。8.《財務管理研究》，王化成主編，中國金融出版社，2006年。第一章財務管理總論2023/2/62關于課程教學—參考用書中國財會網(wǎng)/中國會計視野/新浪財經(jīng)/商業(yè)評論網(wǎng)/第一章財務管理總論2023/2/63關于課程教學—參考網(wǎng)站關于課程教學—課程考核辦法期末考試成績占70%，平時成績占30%。期末考試采用閉卷形式。平時成績主要依據(jù)為期中考試成績、平時作業(yè)、課堂表現(xiàn)情況評定。第一章財務管理總論期中成績占50%平時作業(yè)占30%課堂表現(xiàn)占20%2023/2/64關于課程教學—教學內(nèi)容

第一章財務管理總論2023/2/65第一章財務管理總論5第二章財務管理的基本觀念和方法7第三章籌資決策4第四章資本成本與資本結構5第五章收益分配3第六章項目投資決策6第七章金融資產(chǎn)投資決策4第八章營運資本管理5第九章財務預測與計劃3第十一章財務分析6期中考試、機動、復習3

合計51一、掌握三個基本基本理論、基本方法、基本技能二、處理三個關系全面與重點、理解與記憶、理論與應用三、注意三個聯(lián)系

注意各種財務活動之間的聯(lián)系注意各種財務管理方法之間的聯(lián)系注意各種教學環(huán)節(jié)之間的聯(lián)系

第一章財務管理總論2023/2/66注意的問題第一章財務管理總論第一節(jié)

財務管理概述第二節(jié)企業(yè)組織形式與財務管理第三節(jié)企業(yè)目標與財務管理目標第四節(jié)財務管理環(huán)境第五節(jié)財務管理原則第一章財務管理總論2023/2/67思考：假如你準備在桃李苑經(jīng)營一家咖啡廳，你應該如何來實施？

首先要考慮是否可行？其次要考慮需要購買哪些設備？再次要考慮如何籌措購買設備所需要的資金？最后是如何管理好日常的經(jīng)營活動？第一章財務管理總論2023/2/68什么是財務管理？簡單地說，就是研究如何解決上述問題的一門學科。第一節(jié)財務管理概述第一章財務管理總論一、財務管理的含義和內(nèi)容二、財務關系三、財務管理的環(huán)節(jié)四、財務管理與會計的聯(lián)系與區(qū)別2023/2/69

財務管理是組織財務活動、處理財務關系的一項經(jīng)濟管理工作。一、財務管理的含義和內(nèi)容（一）財務管理概述——含義什么是財務？企業(yè)財務是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關系。第一章財務管理總論籌資活動投資活動資金營運活動收益分配活動投資者受資者債權人債務人政府內(nèi)部責任主體員工2023/2/610（二）財務活動1.籌資活動企業(yè)根據(jù)其一定時期內(nèi)資金投放和資金運用的需要，運用各種籌資方式，從金融市場和其他來源渠道籌措、集中所需要的資金的活動。資金按來源可分為權益資金和債務資金債務資金成本低，風險大；權益資金風險小，成本高第一章財務管理總論關鍵是確定資本結構，融資規(guī)模主要取決于投資需要2023/2/6112.投資活動企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括將資金投入到企業(yè)內(nèi)部使用的過程和對外投放資金的過程。投資規(guī)模與結構——影響著風險與收益3.資金營運活動企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，發(fā)生的一系列資金收付活動。實質(zhì)上也是企業(yè)的一種投資活動。第一章財務管理總論廣義的投資狹義的投資僅指對外投資2023/2/6124.收益分配活動廣義的收益分配是指對各項收入進行分割和分派的過程。狹義的收益分配是指凈利潤的分配過程。第一章財務管理總論2023/2/613二、財務關系1.企業(yè)與所有者之間的財務關系

—體現(xiàn)所有權性質(zhì)及所有者在企業(yè)的權力與責任2.企業(yè)與受資者之間的財務關系

—體現(xiàn)所有權性質(zhì)的投資與受資關系3.企業(yè)與債權人之間的財務關系

—債務與債權關系第一章財務管理總論2023/2/6144.企業(yè)與債務人之間的財務關系

—債權與債務關系5.企業(yè)與政府之間的財務關系

—強制無償分配關系6.企業(yè)與職工之間財務關系

—以權、責、勞、績?yōu)橐罁?jù)收益分配關系7.企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務關系

—經(jīng)濟利益關系第一章財務管理總論2023/2/615【單選題】在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財務關系的是（）

A.企業(yè)向職工支付工資

B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款

C.企業(yè)向國家稅務機關繳納稅款

D.國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利答案：D解析：企業(yè)與投資者之間的財務關系主要是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付投資報酬所形成的經(jīng)濟關系。2023/2/6第一章財務管理總論162023/2/6第一章財務管理總論17【判斷題】民營企業(yè)與政府之間的財務關系體現(xiàn)為一種投資與受資關系。（）答案：×解析：民營企業(yè)與政府之間的財務關系體現(xiàn)為一種強制和無償?shù)姆峙潢P系。三、財務管理的環(huán)節(jié)

1.財務預測

2.財務決策

3.財務計劃

4.財務控制

5.財務分析

6.業(yè)績評價

第一章財務管理總論2023/2/618四、財務管理與會計的聯(lián)系與區(qū)別（一）財務管理與會計的聯(lián)系1.財務管理與會計具有價值共性2.兩者在企業(yè)管理過程中相輔相成

（二）財務管理與會計的區(qū)別1.對象不同:資金運動；資金運動的信息

2.職能不同:

計劃、預測、決策、控制和分析；反映和監(jiān)督3.目標不同

確保企業(yè)價值最大化目標的實現(xiàn)；提供真實可靠的會計信息，以滿足相關利益主體的決策需要。

第一章財務管理總論2023/2/619第二節(jié)企業(yè)的組織形式與財務管理一、獨資企業(yè)及財務管理二、合伙企業(yè)及財務管理三、公司制企業(yè)及財務管理第一章財務管理總論2023/2/6202023/2/6第一章財務管理總論21

組織形式個人獨資企業(yè)合伙企業(yè)公司制企業(yè)投資人一個自然人兩個或兩個以上的自然人，有時也包括法人或其他組織多樣化承擔的責任無限債務責任每個合伙人對企業(yè)債務須承擔無限、連帶責任有限債務責任企業(yè)壽命受制于業(yè)主的壽命(所有者死亡即終止)合伙人賣出所持有的份額或死亡無限存續(xù)權益轉(zhuǎn)讓較難較難容易轉(zhuǎn)讓所有權籌集資金的難易程度難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營較難從外部獲得大量資金用于經(jīng)營更容易在資本市場上籌集到資金納稅個人所得稅個人所得稅企業(yè)所得稅和個人所得稅代理問題

存在所有者與經(jīng)營者之間的代理問題組建公司的成本低居中高【多選題】與獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點有（

）。A.以出資額為限，承擔有限責任

B.權益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難C.存在著對公司收益重復納稅的缺點

D.更容易籌集資金【答案】ACD【解析】公司的所有者權益被劃分為若干股權份額，每個份額可以單獨轉(zhuǎn)讓，無須經(jīng)過其他股東同意，公司制企業(yè)容易轉(zhuǎn)讓所有權。2023/2/6第一章財務管理總論22第三節(jié)企業(yè)目標與財務管理目標一、企業(yè)目標及對財務管理的要求二、企業(yè)財務管理目標三、不同利益主體財務管理目標的矛盾與協(xié)調(diào)第一章財務管理總論2023/2/623一、企業(yè)的目標對財務管理的要求?企業(yè)的目標是生存、發(fā)展、獲利第一章財務管理總論以收抵支支付到期債務籌集發(fā)展所需資金提高資金使用效率

2023/2/624二、企業(yè)財務管理目標第一章財務管理總論2023/2/625財務管理的目標是公司理財活動所希望實現(xiàn)的結果，是評價公司理財活動是否合理的基本標準。（一）利潤最大化（二）每股收益最大化（三）企業(yè)價值最大化（一）利潤最大化優(yōu)點直接反映創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少；一定程度上反映經(jīng)濟效益的高低和社會貢獻的大小；利潤是企業(yè)補充資本、擴大經(jīng)營規(guī)模的源泉。缺點沒有考慮資金時間價值；沒有考慮風險因素；沒有考慮投入與產(chǎn)出之間的關系；片面追求利潤可能導致短期行為。第一章財務管理總論2023/2/626（二）每股收益最大化優(yōu)點反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間關系缺點沒有考慮資金時間價值沒有考慮風險因素第一章財務管理總論2023/2/627（三）企業(yè)價值最大化企業(yè)價值不是企業(yè)資產(chǎn)賬面價值；是全部資產(chǎn)的市場價值，是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。第一章財務管理總論每股市價的高低反映財務管理目標實現(xiàn)程度取決于投資報酬率與風險什么時候最大？2023/2/628優(yōu)點考慮了資金時間價值和投資的風險價值；反映了資產(chǎn)保值增值的要求；有利于克服管理上片面性和短期行為；有利于社會資源合理配置。缺點未來現(xiàn)金流量及其貼現(xiàn)率的估計有一定的主觀性在資本市場效率低下情況下難以反映其價值非上市公司的價值難以計量第一章財務管理總論2023/2/629四、不同利益主體財務管理目標的矛盾與協(xié)調(diào)（一）股東和經(jīng)營者發(fā)生沖突根本原因是目標不一致經(jīng)營者對股東目標的背離表現(xiàn)

——道德風險和逆向選擇防止經(jīng)營者背離股東目標的方法

——監(jiān)督和激勵第一章財務管理總論解聘、接收、派財務總監(jiān)或委托審計等績效股或股票期權等所有者對經(jīng)營者的監(jiān)督市場對經(jīng)營者的監(jiān)督2023/2/630（二）股東與債權人1.股東傷害債權人的常用方法：不經(jīng)債權人同意，投資于預期風險更高的項目不經(jīng)債權人同意，發(fā)行新債2.防止傷害方法：尋求立法保護限制性條款提前收回債款或不再提供新借款第一章財務管理總論2023/2/631第四節(jié)財務管理環(huán)境一、財務管理環(huán)境的含義及其分類1.什么是財務管理環(huán)境？

財務管理環(huán)境是指對企業(yè)財務活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的總稱。2.財務管理環(huán)境類型宏觀理財環(huán)境和微觀理財環(huán)境內(nèi)部財務管理環(huán)境和外部財務管理環(huán)境靜態(tài)財務管理環(huán)境和動態(tài)財務管理環(huán)境第一章財務管理總論2023/2/632二、財務管理環(huán)境—外部財務環(huán)境（一）經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟周期經(jīng)濟發(fā)展狀況宏觀經(jīng)濟政策通貨膨脹利息率波動第一章財務管理總論繁榮、衰退、蕭條、復蘇2023/2/633國家產(chǎn)業(yè)政策財政政策貨幣政策經(jīng)濟體制改革的措施政府的行政法規(guī)（二）法律環(huán)境企業(yè)組織法律規(guī)范稅收法律規(guī)范財務法律規(guī)范第一章財務管理總論2023/2/634（三）金融市場環(huán)境1.金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過金融工具進行交易的場所。2.金融市場與企業(yè)理財關系

金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所企業(yè)通過金融市場使長短期資金相互轉(zhuǎn)化金融市場為企業(yè)理財提供有意義的信息

第一章財務管理總論2023/2/635（2）分類短期資金市場和長期資金市場發(fā)行市場和流通市場現(xiàn)貨市場和期貨市場第一章財務管理總論3.金融市場的分類和組成（1）組成主體客體參加人2023/2/6364.金融市場利率

利率是資金使用權價格利率=純利率+通貨膨脹附加率+風險附加率第一章財務管理總論違約風險附加率流動性風險附加率期限性風險附加率無風險利率無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率受平均利潤率、資金供求關系和國家調(diào)節(jié)影響2023/2/637第五節(jié)財務管理的原則第一章財務管理總論什么是財務管理原則？

財務管理原則是人們對財務活動的共同的、理性的認識，是聯(lián)系理論與實務的紐帶。2023/2/638理財原則是財務假設、概念和原理的推論，具有理性認識特征理財原則必須符合大量觀察和事實，被多數(shù)人接受，具有共同認識特征理財原則是財務交易和財務決策的基礎理財原則為解決新問題提供指引理財原則不一定在任何情況下都絕對正確第一章財務管理總論財務管理原則具有什么特征？2023/2/639一、財務管理的原則—有關競爭環(huán)境的原則（一）自利行為原則含義：人們在進行決策時按照自己的財務利益行事，在其他條件相同的條件下會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動。理論依據(jù)——理性的經(jīng)濟人假設應用第一章財務管理總論有關資本市場中人的行為規(guī)律的認識委托代理理論機會成本2023/2/640（二）雙方交易原則含義每一項交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟利益決策時，另一方也會按照自己經(jīng)濟利益決策行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時要正確預見對方的反應。第一章財務管理總論商業(yè)交易至少有兩方交易是“零和博弈”各方都是自利的不要以自我為中心，要正確預見對方反映；注意稅收的影響理論依據(jù)要求2023/2/641（三）信號傳遞原則含義行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。是自利原則的延伸要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況；在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息。第一章財務管理總論2023/2/642（四）引導原則含義

當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。是信號傳遞原則的運用應用：行業(yè)標準、自由跟莊第一章財務管理總論引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?，是一個次優(yōu)化準則。2023/2/643二、有關價值創(chuàng)造原則（一）有價值的創(chuàng)意原則含義：新創(chuàng)意能獲得額外報酬。理論依據(jù)：競爭理論應用第一章財務管理總論關于人們對增加財富基本規(guī)律的認識直接投資項目經(jīng)營和銷售活動創(chuàng)新優(yōu)勢都是暫時的。只有不斷創(chuàng)新，才能維持經(jīng)營的奇異性并不斷增加股東財富。2023/2/644（二）比較優(yōu)勢原則1.含義

專長能創(chuàng)造價值。2.理論依據(jù)

分工理論3.應用第一章財務管理總論人盡其才，物盡其用優(yōu)勢互補2023/2/645（三）期權原則1.含義：在估價時要考慮期權的價值。不限于財務合約，任何不附帶義務的權利都屬于期權。2.應用：有時一項資產(chǎn)附帶的期權比該資產(chǎn)本身更有價值。第一章財務管理總論2023/2/64