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第一章貨幣與貨幣制度第一章貨幣與貨幣制度1.1貨幣的本質(zhì)與職能1.2貨幣的形式1.3貨幣制度1.4國(guó)際貨幣制度
第一章貨幣與貨幣制度1.1貨幣的本質(zhì)與職能一、貨幣的本質(zhì)(一)貨幣金屬觀把貨幣等同于貴金屬的觀點(diǎn),后人稱之為“金屬主義”,也稱“貨幣金屬觀”。(二)貨幣名目觀名目主義者認(rèn)為,貨幣不是財(cái)富,只是便利交換的技術(shù)工具,是換取財(cái)富的要素,是一種價(jià)值符號(hào)。(三)馬克思的貨幣本質(zhì)觀1.貨幣是固定充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品2.它體現(xiàn)著商品生產(chǎn)者之間的社會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系。
二、貨幣的職能交換媒介1.交換手段交換手段通常被稱作為“流通手段”職能。
2.計(jì)價(jià)單位計(jì)價(jià)單位通常被稱作為“價(jià)值尺度”職能。3.支付手段貨幣的這個(gè)職能直接產(chǎn)生于以延期付款方式買(mǎi)賣(mài)商品的活動(dòng)中。
第一章貨幣與貨幣制度1.2貨幣的形式
一、商品貨幣含義:商品貨幣是具有商品和貨幣雙重功能的貨幣,一般又稱為足值貨幣。形態(tài):實(shí)物貨幣貝、牛、羊等。缺陷:①不穩(wěn)定性;②接受范圍有限;③難以分割;④缺乏統(tǒng)一的價(jià)值衡量標(biāo)準(zhǔn)。實(shí)物貨幣是人類歷史上最古老的貨幣形式。一、商品貨幣金屬貨幣的分類
﹡賤金屬貨幣﹡貴金屬貨幣(稱量貨幣和鑄幣)貴金屬貨幣的特點(diǎn)
﹡價(jià)值高﹡易于分割﹡易于保存﹡便于攜帶等貴金屬貨幣的局限性
二、代用貨幣代用貨幣的含義
﹡是黃金等貴金屬貨幣的替代品,代表黃金等貴金屬發(fā)揮貨幣的職能。代用貨幣的形態(tài)及特點(diǎn)
﹡形態(tài):銀行券、保管憑條、以及以貴金屬為基礎(chǔ)發(fā)行的紙幣。
﹡特點(diǎn):自由兌換貴金屬貨幣代用貨幣的優(yōu)缺點(diǎn)
三、信用貨幣信用貨幣的含義與特點(diǎn)
﹡含義:信用貨幣是一種信用憑證,是屬于銀行和政府的負(fù)債,是完全依靠銀行信用和政府信用流通的貨幣,因此又被稱之為債務(wù)貨幣。
﹡特點(diǎn):不具有兌換性。信用貨幣的表現(xiàn)形態(tài):
﹡紙幣與硬幣﹡存款貨幣
——經(jīng)濟(jì)主體在商業(yè)銀行存款賬戶中的活期存款。
四、電子貨幣含義:電子貨幣是指通過(guò)電子網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行支付的貨幣。特點(diǎn):電子貨幣具有多元化的發(fā)行主體
電子貨幣是在線貨幣
電子貨幣是虛擬貨幣
電子貨幣是信息貨幣形式
借記卡儲(chǔ)值卡電子現(xiàn)金貨幣的演化實(shí)物貨幣金屬貨幣代用貨幣信用貨幣電子貨幣
第一章貨幣與貨幣制度1.3貨幣制度一、貨幣制度的含義、形成與要素
含義:貨幣制度是國(guó)家以法律形式規(guī)定的本國(guó)貨幣的流通結(jié)構(gòu)和組織形式,它由國(guó)家有關(guān)貨幣方面的法令、條例等綜合構(gòu)成。形成貨幣制度最早是伴隨著國(guó)家統(tǒng)一鑄幣而產(chǎn)生的。
作為一種系統(tǒng)的貨幣制度是在資本主義經(jīng)濟(jì)制度產(chǎn)生之后形成的。
一、貨幣制度的含義、形成與要素
要素:規(guī)定貨幣材料
選用不同的幣材,就構(gòu)成不同的貨幣制度。規(guī)定貨幣單位
﹡確定貨幣單位的名稱
﹡規(guī)定貨幣單位的“值”規(guī)定流通中貨幣的種類
﹡本位幣和輔幣對(duì)貨幣法定支付償還能力的規(guī)定
﹡無(wú)限法償和有限法償規(guī)定貨幣鑄造或發(fā)行的流通程序貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度的規(guī)定
貨幣制度金屬貨幣制度信用貨幣制度
銀本位制
復(fù)本位制
金本位制銀兩本位制銀幣本位制平行本位制雙本位制跛行本位制金幣本位制金塊本位制金匯兌本位制
二、貨幣制度的演變?nèi)?、中?guó)現(xiàn)行的貨幣制度人民幣制度1.人民幣是我國(guó)的法定貨幣2.人民幣是信用貨幣3.人民幣實(shí)行的是有管理的貨幣制度4.人民幣現(xiàn)金的發(fā)行與流通香港的貨幣制度1.香港的貨幣單位為“元”,簡(jiǎn)稱港元,用符號(hào)HK$表示。2.根據(jù)香港特別行政區(qū)基本法的規(guī)定,港幣的發(fā)行權(quán)屬于香港特別行政區(qū)政府,由特區(qū)政府授權(quán)指定銀行根據(jù)法定權(quán)限發(fā)行或繼續(xù)發(fā)行港幣。目前香港境內(nèi)被授權(quán)發(fā)行港幣的銀行有匯豐銀行、渣打銀行和中國(guó)銀行三家。三、中國(guó)現(xiàn)行的貨幣制度香港的貨幣制度
3.香港的發(fā)鈔制度比較特殊,不同于大多數(shù)國(guó)家由中央銀行統(tǒng)一發(fā)行貨幣的情況。4.根據(jù)1983年10月17日港英當(dāng)局宣布的港幣再次與美元掛鉤,實(shí)行1美元兌7.8港元的官定匯價(jià),并在此基礎(chǔ)上形成的“聯(lián)系匯率制”的安排。
第一章貨幣與貨幣制度1.4國(guó)際貨幣制度一、國(guó)際貨幣制度的含義及演變?(一)國(guó)際貨幣制度含義及內(nèi)容
含義:國(guó)際貨幣制度亦稱國(guó)際貨幣體系,是支配各國(guó)貨幣關(guān)系的規(guī)則以及國(guó)際間進(jìn)行各種交易支付所依據(jù)的一套安排和慣例。
內(nèi)容:
1.國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定。
2.匯率制度的安排。
3.國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式。
一、國(guó)際貨幣制度的含義及演變(二)國(guó)際貨幣制度的演變1.國(guó)際金本位制
世界上首次出現(xiàn)的國(guó)際貨幣制度是國(guó)際金本位制,1880~1914年的35年間是國(guó)際金本位制的黃金時(shí)代。2.布雷頓森林體系(1)布雷頓森林體系的產(chǎn)生與特點(diǎn)
–產(chǎn)生
1944年7月在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林召開(kāi)由44國(guó)參加的聯(lián)合國(guó)國(guó)際貨幣金融會(huì)議,通過(guò)了以“懷特計(jì)劃”為基礎(chǔ)的《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》和《國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定》,總稱《布雷頓森林協(xié)定》。這個(gè)協(xié)定建立了以美元為中心的國(guó)際貨幣體系,即布雷頓森林體系。
一、國(guó)際貨幣制度的含義及演變(二)國(guó)際貨幣制度的演變
(1)布雷頓森林體系的產(chǎn)生與特點(diǎn)
–特點(diǎn):雙掛鉤的以美元為中心的國(guó)際貨幣體系。
(2)布雷頓森林體系的終結(jié)
–美元危機(jī),美元與黃金脫鉤。
(3)浮動(dòng)匯率制
(4)美元的中心地位并未由此否定一、國(guó)際貨幣制度的含義及演變3.牙買(mǎi)加體系
1976年1月,國(guó)際貨幣基金組織“國(guó)際貨幣制度臨時(shí)委員會(huì)”在牙買(mǎi)加舉行會(huì)議,達(dá)成了著名的“牙買(mǎi)加協(xié)定”。*牙買(mǎi)加體系的內(nèi)容:(1)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化(2)匯率安排多樣化(3)多種渠道調(diào)節(jié)國(guó)際收支*牙買(mǎi)加體系并非是理想的國(guó)際貨幣制度,國(guó)際貨幣制度仍有待于進(jìn)一步改革和完善。二、區(qū)域貨幣一體化
?(一)區(qū)域貨幣一體化的概說(shuō)
含義:又稱區(qū)域性貨幣體系或稱區(qū)域性貨幣制度,是指一定地區(qū)內(nèi)的有關(guān)國(guó)家和地區(qū)在貨幣金融領(lǐng)域?qū)嵭袇f(xié)調(diào)與結(jié)合而形成一個(gè)統(tǒng)一體,最終實(shí)現(xiàn)一個(gè)統(tǒng)一的貨幣體系。其實(shí)質(zhì)上是一些國(guó)家或者國(guó)家集團(tuán)為實(shí)現(xiàn)貨幣金融合作而組成的貨幣聯(lián)盟。
特點(diǎn):(1)匯率的統(tǒng)一(2)貨幣的統(tǒng)一(3)貨幣管理機(jī)構(gòu)和貨幣政策的統(tǒng)一二、區(qū)域貨幣一體化(二)區(qū)域性貨幣制度的發(fā)展
第一階段:較低階段。各成員國(guó)仍保持獨(dú)立的本國(guó)貨幣,但成員國(guó)之間的貨幣采用固定匯率制和自由兌換,成員國(guó)以外由各國(guó)自行決定,對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備部分集中保管,但各國(guó)保持獨(dú)立的國(guó)際收支和財(cái)政貨幣政策。第二階段:較高階段。區(qū)域內(nèi)實(shí)行單一的貨幣,聯(lián)合設(shè)立一個(gè)中央銀行為成員國(guó)發(fā)行共同使用的貨幣和制定統(tǒng)一的貨幣金融政策,監(jiān)督各成員國(guó)的金融機(jī)構(gòu)及金融市場(chǎng),對(duì)成員國(guó)的政府進(jìn)行融資,辦理成員國(guó)共同商定并授權(quán)的金融事項(xiàng)等。各成員國(guó)之間不再保持獨(dú)立的國(guó)際收支,實(shí)行資本市場(chǎng)的統(tǒng)一和貨幣政策的統(tǒng)一。
二、區(qū)域貨幣一體化(三)歐洲貨幣制度與歐元的啟動(dòng)
歐洲貨幣制度歐元貨幣制度的建立是區(qū)域貨幣一體化成功的首例。對(duì)貨幣制度主權(quán)提出了挑戰(zhàn)。
第二章信用與金融第二章信用與金融2.1信用的產(chǎn)生及其特征2.2信用活動(dòng)的基礎(chǔ)2.3信用的形式2.4金融范疇的形成與擴(kuò)展
第二章信用2.1信用的產(chǎn)生及其特征一、信用的產(chǎn)生和發(fā)展(一)什么是信用﹡道德范疇中的信用
指誠(chéng)信,即通過(guò)誠(chéng)實(shí)履行自己承諾而取得他人的信任。
﹡經(jīng)濟(jì)范疇中的信用
指一種借貸行為,表示的是債權(quán)人(即貸者)和債務(wù)人(即借者)之間發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。償還性和支付利息是信用的基本特征。
﹡法學(xué)中的信用
信用是用契約關(guān)系來(lái)保障貨幣本金回流和增值的價(jià)值運(yùn)動(dòng)。
一、信用的產(chǎn)生和發(fā)展(二)信用的產(chǎn)生商品交換和私有制的出現(xiàn)是信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)。
人類最早的信用活動(dòng)產(chǎn)生于原始社會(huì)的末期。
信用產(chǎn)生的根源在于商品或貨幣占有的不均衡。一、信用的產(chǎn)生和發(fā)展(三)信用的發(fā)展高利貸信用與借貸資本信用
高利貸信用:⑴利息率高;⑵非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性。借貸資本信用:⑴利息率低于社會(huì)平均利潤(rùn)率;⑵生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性。實(shí)物借貸與貨幣借貸二、信用的特征及其構(gòu)成要素(一)信用的特征
暫時(shí)性償還性收益性風(fēng)險(xiǎn)性(二)信用的構(gòu)成要素
信用主體信用條件信用標(biāo)的信用載體
第二章信用與金融2.2信用活動(dòng)的基礎(chǔ)
一、信用經(jīng)濟(jì)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中債權(quán)債務(wù)關(guān)系普遍存在,所以把現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)又稱做信用經(jīng)濟(jì)。二、信用活動(dòng)的基礎(chǔ)貨幣收支中的盈余單位、赤字單位與均衡單位。(一)個(gè)人與信用個(gè)人是貨幣的主要貸出者
–個(gè)人的貨幣支出以其收入為度,也有赤字。
–個(gè)人作為整體,通常是盈余部門(mén),是貨幣的主要貸出者或供給者。二、信用活動(dòng)的基礎(chǔ)(二)企業(yè)與信用從個(gè)體上看,企業(yè)既是貨幣資金需求者又是供給者–需求方面:企業(yè)創(chuàng)業(yè)、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)、季節(jié)性、臨時(shí)性、滿足生產(chǎn)周期的需要、市場(chǎng)波動(dòng)等因素。–供給方面:包括企業(yè)的折舊資金、利潤(rùn)盈余等。從整體上看,通常是資金需求大于資金供給二、信用活動(dòng)的基礎(chǔ)(三)政府與信用
﹡政府一般是貨幣資金的需求者,赤字普遍存在且數(shù)量可觀。
﹡在盈余或平衡的預(yù)算條件下,因支先于收等原因,政府也需借入貨幣。
閱讀材料:
美國(guó)總統(tǒng)里根上任時(shí),曾譏諷他的前任使美國(guó)的國(guó)債達(dá)到了這樣的程度:如果以每張票面值為1000美元,摞在一起,其高度可達(dá)67英里。里根一再聲稱要解決這一問(wèn)題。但實(shí)際上到1983年底,里根已把這一紀(jì)錄加高到近100英里。二、信用活動(dòng)的基礎(chǔ)(四)金融機(jī)構(gòu)與信用作為企業(yè)其通過(guò)自身經(jīng)營(yíng)所形成盈余與赤字。作為金融媒介,通過(guò)聚集資金和運(yùn)用資金的對(duì)比所形成特殊差額。
二、信用活動(dòng)的基礎(chǔ)(五)國(guó)際收支與信用國(guó)際收支逆差:一國(guó)來(lái)自外國(guó)的所有貨幣收入少于對(duì)外國(guó)的所有貨幣支出,有赤字。國(guó)際收支順差:與國(guó)際收支逆差相反,有盈余。
第二章信用與金融2.3信用的形式
一、商業(yè)信用商業(yè)信用的概念與特點(diǎn)概念:是企業(yè)之間在出售商品時(shí),以延期付款即賒銷方式所提供的信用。特點(diǎn):
–買(mǎi)賣(mài)行為與借貸行為的統(tǒng)一;
–借貸雙方都是企業(yè),屬直接信用;
–借貸物是商品資本,集融資和融物為一體;
–商業(yè)信用和產(chǎn)業(yè)資本動(dòng)態(tài)一致。一、商業(yè)信用商業(yè)票據(jù)和票據(jù)流通商業(yè)票據(jù)的概念本票、匯票及承兌票據(jù)背書(shū)及流通
商業(yè)信用的作用和局限性作用:促進(jìn)企業(yè)之間的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng);潤(rùn)滑著整個(gè)生產(chǎn)流通過(guò)程,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。局限性:規(guī)模限制(以產(chǎn)業(yè)資本為度);嚴(yán)格的方向性;時(shí)間上的限制。
二、銀行信用銀行信用的概念及特點(diǎn)
﹡概念:是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式向企業(yè)、個(gè)人等提供的信用。
﹡特點(diǎn):
–以金融機(jī)構(gòu)為媒介;
–以貨幣資金為借貸對(duì)象;
–銀行信用和產(chǎn)業(yè)資本動(dòng)態(tài)不完全一致。銀行信用的優(yōu)點(diǎn)
﹡克服了商業(yè)信用的某些缺點(diǎn)。
﹡商業(yè)信用的發(fā)展日益依賴于銀行信用。三、國(guó)家信用國(guó)家信用概念及形式
﹡國(guó)家作為主體而形成的借貸行為。
﹡形式有內(nèi)債與外債;國(guó)庫(kù)券、公債券。國(guó)家信用的特點(diǎn)
﹡國(guó)家信用的主體是政府
﹡安全性較強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)較小
﹡交易性、流動(dòng)性較強(qiáng)國(guó)家信用的作用
﹡調(diào)節(jié)國(guó)庫(kù)年度收支的平衡
﹡調(diào)節(jié)財(cái)政收支、彌補(bǔ)財(cái)政赤字
﹡調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)
四、消費(fèi)信用消費(fèi)信用概念與方式
﹡概念:是企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的用于生活消費(fèi)的信用。
﹡方式:
–賒銷
–分期付款
–消費(fèi)貸款(信用貸款和擔(dān)保貸款)四、消費(fèi)信用消費(fèi)信用的作用
﹡積極作用:
–促進(jìn)生產(chǎn)與銷售,進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)科技等;
–促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品的更新?lián)Q代。
﹡消極作用:債務(wù)負(fù)擔(dān)、物價(jià)上漲、虛假繁榮。我國(guó)的消費(fèi)信用
﹡消費(fèi)信用的種類:個(gè)人住房貸款、汽車(chē)貸款、出國(guó)留學(xué)貸款、個(gè)人質(zhì)押貸款、信用貸款、個(gè)人股票質(zhì)押貸款、不限用途貸款等。五、國(guó)際信用(一)國(guó)際信用的含義指一切跨國(guó)的借貸關(guān)系、借貸活動(dòng),直接表現(xiàn)資本在國(guó)際間的流動(dòng)。國(guó)際資本流動(dòng)所概括的是資本在國(guó)際之間的多邊相互流動(dòng)。五、國(guó)際信用(二)國(guó)際信用的形式
﹡國(guó)外商業(yè)性借貸
含義:資金輸出者與使用者之間構(gòu)成借貸雙方。形式:出口信貸、銀行信貸、債券發(fā)行、政府貸款等。
﹡國(guó)外直接投資含義:一國(guó)資本直接對(duì)另一個(gè)國(guó)家的企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)性投資,并由此獲得對(duì)投資企業(yè)的管理控制權(quán)。
形式:股權(quán)式、契約式合營(yíng)、獨(dú)資經(jīng)營(yíng)等。
第二章信用與金融2.4金融范疇的形成與擴(kuò)展一、金融范疇的形成
(一)貨幣范疇與信用范疇
﹡貨幣在以實(shí)物形態(tài)和鑄幣形態(tài)存在時(shí),其進(jìn)入流通與信用關(guān)系無(wú)關(guān)。﹡貨幣與信用,保持著相互獨(dú)立的狀態(tài)。(二)現(xiàn)代銀行的產(chǎn)生與金融范疇的形成﹡隨著現(xiàn)代銀行的出現(xiàn),有了銀行券和存款貨幣。
﹡19世紀(jì)末20世紀(jì)初,是銀行券和存款貨幣完全占領(lǐng)流通的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。一、金融范疇的形成現(xiàn)代銀行的產(chǎn)生與金融范疇的形成
﹡任何貨幣的運(yùn)動(dòng)都是在信用的基礎(chǔ)上組織起來(lái)的;獨(dú)立于信用活動(dòng)之外的貨幣制度已難以設(shè)想。﹡任何信用活動(dòng)也都是貨幣的運(yùn)動(dòng):信用擴(kuò)張、緊縮和資金調(diào)劑,就意味著對(duì)貨幣供給和貨幣流通速度的調(diào)劑。
﹡當(dāng)貨幣的運(yùn)動(dòng)與信用的活動(dòng)統(tǒng)一時(shí),出現(xiàn)了一個(gè)新的范疇—“金融”。二、金融范疇的擴(kuò)展與界定
(一)金融范疇的擴(kuò)展投資(investment)保險(xiǎn)(insurance)信托(trust)租賃(leasing)二、金融范疇的擴(kuò)展與界定現(xiàn)代金融體系的構(gòu)成要素貨幣流通金融機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)金融工具制度和調(diào)控機(jī)制
二、金融范疇的擴(kuò)展與界定(二)金融范疇的界定
–凡是既涉及貨幣,又涉及信用,以及以貨幣與信用結(jié)合為一體的形式生成、運(yùn)作的所有交易行為的集合。
–凡是涉及貨幣供給,銀行與非銀行信用,以證券交易為操作特征的投資,商業(yè)保險(xiǎn),以及以類似形式進(jìn)行運(yùn)作的所有交易行為的集合。第三章利息和利率第三章利息和利率3.1利息3.2利率與利息的計(jì)算3.3利率的決定3.4利率的結(jié)構(gòu)3.5利率的作用
第三章利息和利率3.1利息一、利息的定義
?利息是由于資本所有者讓渡資本的使用權(quán)而獲得的補(bǔ)償,包括對(duì)機(jī)會(huì)成本的補(bǔ)償和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。
二、利息的本質(zhì)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)利息本質(zhì)的看法
﹡節(jié)欲論
﹡時(shí)差論
﹡流動(dòng)偏好馬克思的利息本質(zhì)理論
–從剩余價(jià)值論的觀點(diǎn)來(lái)概括:利息是利潤(rùn)的一部分,是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。
三、利息與收益的資本化(一)利息與收益的一般形態(tài)在現(xiàn)實(shí)生活中,利息通常被人們看作是收益的一般形態(tài)。利率就成為一個(gè)尺度,用來(lái)衡量投資收益或經(jīng)濟(jì)效益,即人們通常都用利率來(lái)衡量收益,用利息來(lái)表示收益,從而使利息轉(zhuǎn)化成為收益的一般形態(tài)。三、利息與收益的資本化(二)收益的資本化1.含義:利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)的主要作用在于收益的資本化,即各種有收益的事物,不論它是否是一筆貸放出去的貨幣金額,甚至也不論它是否是一筆資本,都可以通過(guò)收益與利率的對(duì)比而倒過(guò)來(lái)算出它相當(dāng)于多大的資本金額。2.公式:收益的資本化是從本金、收益和利息率諸多關(guān)系中套算出來(lái)的,可用公式表示為:
P=C/r
第三章利息和利率3.2利率與利息的計(jì)算一、利率的含義和種類
(一)利率的含義
利息率,簡(jiǎn)稱利率,是指借貸期滿所形成的利息額與所貸出的本金額的比率。它是計(jì)量借貸資本增值程度的數(shù)量指標(biāo)。公式表示為:利息率=利息額/本金額
一、利率的含義和種類(二)利率的種類
1.年利率、月利率和日利率根據(jù)計(jì)算利息的不同期限,利息率有不同的表示方法。即年利率、月利率與日利率。年利率是以年為單位計(jì)算利息;月利率是以月為單位計(jì)算利息;日利率是以日為單位計(jì)算利息。通常,年利率以本金的百分之幾表示,月利率按本金的千分之幾表示,日利率按本金的萬(wàn)分之幾表示。
一、利率的含義和種類2.官方利率、公定利率與市場(chǎng)利率按照利率的決定方式可劃分為:官方利率、公定利率和市場(chǎng)利率。官方利率是一國(guó)政府金融管理部門(mén)或中央銀行所規(guī)定的利率。公定利率是由銀行公會(huì)確定的各會(huì)員銀行必須執(zhí)行的利率。官方利率和公定利率在一定程度上反映了非市場(chǎng)的強(qiáng)制力量對(duì)利率形成的干預(yù)。市場(chǎng)利率是按照市場(chǎng)規(guī)律而自由變動(dòng)的利率,即由借貸資本的供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率。一、利率的含義和種類3.實(shí)際利率與名義利率概念:實(shí)際利率是指物價(jià)水平不便,從而貨幣購(gòu)買(mǎi)力不變條件下的利率;名義利率是指包括補(bǔ)償通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的利率。關(guān)系:
r=i+p(r為名義利率;i為實(shí)際利率;p為物價(jià)水平的變動(dòng)率)
r=(1+i)(1+P)—1
一、利率的含義和種類4.固定利率與浮動(dòng)利率按照借貸期內(nèi)利率是否調(diào)整可劃分為:固定利率和浮動(dòng)利率。固定利率是指在整個(gè)借貸期限內(nèi),利息按借貸雙方事先約定的利率計(jì)算,而不隨市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況而變化。浮動(dòng)利率是指借貸期限內(nèi),隨市場(chǎng)利率的變化而定期進(jìn)行調(diào)整的利率。多用于較長(zhǎng)期的借貸及國(guó)際金融市場(chǎng)。一、利率的含義和種類5.基準(zhǔn)利率與一般利率按照利率的地位可劃分為:基準(zhǔn)利率和一般利率。基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。各國(guó)不盡相同。在我國(guó)主要是中央銀行對(duì)各金融機(jī)構(gòu)的存、貸款利率?;鶞?zhǔn)利率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的關(guān)系指在整個(gè)金融市場(chǎng)上和整個(gè)利率體系中處于關(guān)鍵地位、起決定性作用的利率,也稱無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。利率=機(jī)會(huì)成本補(bǔ)償水平+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平一般利率是指銀行等金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)上形成的各種利率,一般利率通常參照基準(zhǔn)利率而定。二、利息的計(jì)算(一)單利含義:?jiǎn)卫侵冈谟?jì)算利息時(shí),不論期限長(zhǎng)短,僅按本金計(jì)算利息,所發(fā)生的利息不再加入本金重復(fù)計(jì)算利息。計(jì)算公式:
I=P·r·nS=P(1+r·n)(二)復(fù)利含義:復(fù)利是指計(jì)算利息時(shí),按一定期限(如一年),將所發(fā)生的利息并入本金再計(jì)算利息,逐期滾算,利上加利。計(jì)算公式:
I=S-PS=P·(1+r)?(三)二者的關(guān)系單利與復(fù)利是兩種不同的計(jì)息方法。用單利計(jì)算,手續(xù)簡(jiǎn)便,計(jì)算方便。用復(fù)利計(jì)算利息,更能體現(xiàn)資金的時(shí)間價(jià)值,有利于發(fā)揮利息杠桿的調(diào)節(jié)作用和提高借貸資金的使用效益。
三、終值與現(xiàn)值(一)終值及其運(yùn)用含義:終值是用復(fù)利計(jì)息方法計(jì)算的一定資金在未來(lái)某個(gè)時(shí)間獲得的本利和。計(jì)算公式:其公式相當(dāng)于復(fù)利的計(jì)算公式。終值在實(shí)際中應(yīng)用也很廣泛,可用于投資者不同投資機(jī)會(huì)的選擇。(二)現(xiàn)值及其運(yùn)用含義:現(xiàn)值是指未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)一定金額的貨幣按現(xiàn)行利率計(jì)算相當(dāng)于現(xiàn)在的價(jià)值,與終值正好相反。計(jì)算公式為:
P=S/(1+r)?運(yùn)用:投資方案的選擇等?,F(xiàn)值的運(yùn)用
第三章利息和利率3.3利率的決定
一、馬克思的利率決定理論利率的決定:社會(huì)平均利潤(rùn)率。利息率的變化范圍:在“零”與平均利潤(rùn)率之間。利率水平變化的影響因素:借貸雙方的競(jìng)爭(zhēng);傳統(tǒng)習(xí)慣;法律規(guī)定等。當(dāng)然,并不排除利息率超出平均利潤(rùn)率或事實(shí)上成為負(fù)數(shù)的特殊情況。二、古典利率理論1.理論觀點(diǎn):該理論強(qiáng)調(diào)的是在完全競(jìng)爭(zhēng)的前提下,非貨幣的實(shí)際因素對(duì)利率起決定作用,即利率的變化取決于投資流量與儲(chǔ)蓄流量的均衡。2.古典利率理論的特點(diǎn):基本特點(diǎn)是從儲(chǔ)蓄和投資等實(shí)物因素來(lái)分析利率的決定。是實(shí)際利率理論。是一種局部均衡利率理論。該理論使用的是流量分析方法。
三、流動(dòng)性偏好利率理論1、理論觀點(diǎn):該理論是從貨幣因素來(lái)討論利率的決定。凱恩斯認(rèn)為,利率取決于貨幣供求數(shù)量。貨幣供給量由貨幣當(dāng)局決定,貨幣需求量基本取決于人們的流動(dòng)性偏好。流動(dòng)性偏好與貨幣需求成正相關(guān),貨幣需求與利率反向變化,貨幣供給與利率正向變化。因此,利率的變化也可以說(shuō)是由流動(dòng)偏好與貨幣供給兩大因素互相作用所決定。三、流動(dòng)性偏好利率理論2.流動(dòng)性偏好利率理論的特點(diǎn):凱恩斯的利率理論是貨幣的利率決定理論。貨幣是可以影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的,但是,貨幣供求的變化首先是因其利率的變動(dòng),然后再由利率的變動(dòng)影響投資支出,進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)水平。流動(dòng)性偏好利率理論是一種存量理論。四、可貸資金利率理論1.理論觀點(diǎn):可貸資金利率理論又稱新古典利率理論,認(rèn)為利率由可貸資金的供給和可貸資金的需求決定。均衡利率條件為:
I+△MD=S+△MS四、可貸資金利率理論2.可貸資金利率理論的特點(diǎn):該理論是對(duì)古典利率理論和流動(dòng)性偏好利率理論的一種綜合。該理論所進(jìn)行的分析仍只是局部均衡分析。該理論繼承了古典利率理論的流量分析方法。五、IS---LM模型分析的利率理論1.理論觀點(diǎn):希克斯于1937年發(fā)表了著名的《凱恩斯與古典學(xué)派》論文,首倡著名的IS-LM模型,1947年由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢森進(jìn)一步闡述,從而建立了一種使利率與收入在儲(chǔ)蓄和投資、貨幣供給和貨幣需求這四個(gè)因素相互作用下同時(shí)決定的利率理論。2.IS-LM利率理論的特點(diǎn):該理論是使兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)能達(dá)到均衡的利率理論。該理論是一般均衡分析,而非局部均衡分析。IS-LM模型已成為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個(gè)極為重要和基本的模型。
第三章利息和利率3.4利率的結(jié)構(gòu)一、利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)(一)利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的含義利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)是指到期期限相同的債券或貸款有著不相同的利率以及這些利率之間的關(guān)系。一、利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)(二)期限相同利率不同的原因
1.違約風(fēng)險(xiǎn)含義:債券的違約風(fēng)險(xiǎn)或信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人無(wú)法或不愿履行按時(shí)支付利息或到期償付本金的風(fēng)險(xiǎn)。特點(diǎn):(1)債券的違約風(fēng)險(xiǎn)與利率是同方向變動(dòng)的。債券的違約風(fēng)險(xiǎn)不同,則利率不同。(2)發(fā)行主體不同的債券,違約風(fēng)險(xiǎn)也不同,利率也不同。一般來(lái)說(shuō),公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)要大于政府債券,因此公司債券的利率會(huì)高于政府債券。風(fēng)險(xiǎn)升水或叫風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的其含義:指人們?yōu)槌钟心撤N風(fēng)險(xiǎn)債券所需要獲得的額外利息。
一、利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)
2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)含義:流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指資產(chǎn)在必要時(shí)難以迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金而且將使持有人遭受損失的可能。特點(diǎn):(1)不同的債券,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不一,債券的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不同,利率就會(huì)存在差別。(2)債券的流動(dòng)性與利率通常是反方向變動(dòng)的,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與利率是同方向變動(dòng)。流動(dòng)性升水:由流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的利率差額。
3.所得稅因素在期限和風(fēng)險(xiǎn)相同的條件下,由于不同種類的債券所得稅特別是邊際稅率不同,導(dǎo)致了債券稅后收益率的差異,這種差異也是通過(guò)利率的高低反映出來(lái)。稅率通常與稅前利率是同方向變動(dòng)的。二、利率的期限結(jié)構(gòu)(一)什么是利率期限結(jié)構(gòu)
利率的期限結(jié)構(gòu)理論是解釋不同期限債券利率之間關(guān)系的理論。利率的期限結(jié)構(gòu)理論主要研究收益與期限的關(guān)系。(二)利率的期限結(jié)構(gòu)理論的收益曲線
期限不同的債券收益之間關(guān)系通常用收益曲線來(lái)表示。經(jīng)過(guò)實(shí)證研究,收益曲線大致有上升、反向、平滑、隆起四種形狀。
二、利率的期限結(jié)構(gòu)(三)利率期限結(jié)構(gòu)理論的種類
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們用利率的期限結(jié)構(gòu)理論試圖解說(shuō)收益曲線在不同期限里有不同的形狀,并提出了各種理論,在這些理論中影響較大的主要有預(yù)期理論、市場(chǎng)分割理論。
1.預(yù)期理論該理論強(qiáng)調(diào)預(yù)期因素對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的影響,假定除了預(yù)期的未來(lái)短期利率外沒(méi)有別的系統(tǒng)性因素會(huì)影響長(zhǎng)期利率。預(yù)期理論有幾種形式:純預(yù)期理論、流動(dòng)性理論、偏好習(xí)性理論。所有這些理論都假設(shè)了短期內(nèi)遠(yuǎn)期利率的作用,而且都假定目前長(zhǎng)期合同中的遠(yuǎn)期利率與市場(chǎng)對(duì)未來(lái)短期利率的預(yù)測(cè)密切相關(guān)。二、利率的期限結(jié)構(gòu)2.市場(chǎng)分割理論市場(chǎng)分割理論認(rèn)為,由于市場(chǎng)參與者不同的期限偏好而形成他們特定的投資取向,不同期限的投資取向形成了不同的市場(chǎng),這些市場(chǎng)之間是相對(duì)分割的,每個(gè)市場(chǎng)上的利率主要取決于該市場(chǎng)的供求關(guān)系,而與預(yù)期利率沒(méi)有什么關(guān)系。二、利率的期限結(jié)構(gòu)(四)即期利率和遠(yuǎn)期利率即期利率指對(duì)不同期限的債權(quán)債務(wù)所標(biāo)示的利率。遠(yuǎn)期利率指隱含在給定的即期利率中從未來(lái)的某一時(shí)點(diǎn)到另一時(shí)點(diǎn)的利率。計(jì)算公式
(fn代表第n年的遠(yuǎn)期利率,r代表即期利率)
舉例:
如一年期和兩年期的國(guó)債利率分別為2.25%和2.40%:——兩年期的國(guó)債1000000元,到期的本利和是:
1000000×(1+0.024)2=1048600元——持有兩年期國(guó)債的第一年,應(yīng)與持有一年期國(guó)債無(wú)差別;從道理分析,如按一年期國(guó)債利率計(jì)息;在一年期末,其本利和應(yīng)是:
1000000×(1+0.0225)=1022500元——如果買(mǎi)的就是一年期國(guó)債,這時(shí)就可自由處理其本利和。假如無(wú)其他適當(dāng)選擇,把本利和再買(mǎi)進(jìn)一年期國(guó)債,到第二年末得本利和:
1022500×(1+0.0225)=1045506.25元1045506.25,較之1048600,少3093.75元。——買(mǎi)兩年期國(guó)債,其所以可多得3093.75元,那就是因?yàn)榉艞壛嗽诘诙昶陂g對(duì)第一年本利和1022500元的自由處置權(quán)。這就意味著,較大的效益是產(chǎn)生于第二年。如果說(shuō),第一年應(yīng)取2.25%的利率,那么第二年的利率則是:
(1048600÷1022500-1)×100=2.55%這個(gè)2.55%就是第二年的遠(yuǎn)期利率。
第三章利息和利率3.5利率的作用一、利率在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用(一)利率可以調(diào)節(jié)社會(huì)資本供給(二)利率可以調(diào)節(jié)投資(三)利率可以調(diào)節(jié)市場(chǎng)總供求(四)利率可以調(diào)節(jié)消費(fèi)、調(diào)節(jié)物價(jià)水平二、利率在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用(一)利率能夠促進(jìn)企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益(二)利率能夠影響個(gè)人的經(jīng)濟(jì)行為三、利率發(fā)揮作用的條件(一)利率發(fā)揮作用的制約因素1.利率管制2.授信限量3.市場(chǎng)開(kāi)放程度4.利率彈性(二)利率發(fā)揮作用的條件1.市場(chǎng)化的利率決定機(jī)制2.靈活的利率聯(lián)動(dòng)機(jī)制3.適當(dāng)?shù)睦仕?.合理的利率結(jié)構(gòu)第四章外匯與匯率第四章外匯與匯率4.1外匯
4.2匯率與匯率制度4.3
匯率的決定與變動(dòng)4.4匯率變動(dòng)的影響與風(fēng)險(xiǎn)
第四章外匯與匯率4.1外匯
一、外匯的界定與范圍(一)外匯的含義及其判斷標(biāo)準(zhǔn)外匯有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩種含義:
靜態(tài)的含義是指以外幣表示的在國(guó)際結(jié)算中使用的各種支付手段或工具和各種對(duì)外債權(quán),即等同于外匯資產(chǎn)。外幣資產(chǎn)為外匯的一般標(biāo)準(zhǔn):
(1)可償性(2)可兌換性(3)國(guó)際通用性
一、外匯的界定與范圍(二)外匯的范圍
外匯不等于外幣,其范圍較廣,有:(1)外國(guó)貨幣(2)外幣支付憑證(3)外幣有價(jià)證券(4)其他外幣資產(chǎn)
二、外匯管理與管制外匯管理是政府對(duì)外匯收、支、存、兌所進(jìn)行的一種管理。外匯管制是政府對(duì)于公民、企業(yè)乃至政府機(jī)關(guān)取得、支用、攜帶、保管外匯等行為的嚴(yán)格限制。外匯管制就是外匯管理的程度,一般分為強(qiáng)、中、弱三種。三、貨幣的可兌換性(一)貨幣可兌換的層次(1)不可兌換(2)不完全可兌換(3)完全可兌換完全可兌換也并不等于不實(shí)施外匯管理。
(二)國(guó)際貨幣基金組織對(duì)貨幣可兌換的界定
國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定第八條款中規(guī)定了經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換。
四、我國(guó)的外匯管理和人民幣可兌換?(1)高度集中控制階段(1979年以前)(2)向市場(chǎng)化過(guò)渡階段(1979~1993年)
(3)經(jīng)常項(xiàng)目下有條件自由兌換階段(1994~1996年)
(4)經(jīng)常項(xiàng)目下完全自由兌換時(shí)期(1996年12月至今)
第四章外匯與匯率4.2
匯率與匯率制度
一、匯率及其標(biāo)價(jià)方法(一)匯率的概念
匯率(exchangerate)是不同貨幣之間兌換的比率或比價(jià),也可理解為用一國(guó)貨幣表示的另一國(guó)貨幣的價(jià)格。
一、匯率及其標(biāo)價(jià)方法(二)匯率標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法
以一定基數(shù)(1或100等)的外國(guó)貨幣單位折算成多少本國(guó)貨幣單位來(lái)表示。間接標(biāo)價(jià)法以一定數(shù)量的本國(guó)貨幣單位為基準(zhǔn)折合成多少外國(guó)貨幣單位來(lái)表示。美元標(biāo)價(jià)法以一定數(shù)量的美元為基準(zhǔn),計(jì)算應(yīng)折合多少其他貨幣。
二、匯率的種類單一匯率與復(fù)匯率基本匯率與套算匯率買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率和中間匯率名義匯率與真實(shí)匯率即期匯率和遠(yuǎn)期匯率三、匯率制度的選擇與安排(一)固定匯率制度含義固定匯率制度是一種將本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣之間的兌換率或匯率穩(wěn)定在一定的水平上,并保持其變動(dòng)幅度相對(duì)固定的匯率制度。種類
(1)長(zhǎng)期不變的匯率制度(2)可調(diào)整的固定匯率制度
三、匯率制度的選擇與安排(二)浮動(dòng)匯率制度
含義:浮動(dòng)匯率制度,是指政府對(duì)匯率的確定和變動(dòng)不加干預(yù),任其在外匯市場(chǎng)上根據(jù)其供求狀況自行漲落的匯率。
種類(1)完全自由浮動(dòng)的匯率制(2)有管理的浮動(dòng)匯率制(3)釘住匯率制(4)聯(lián)合浮動(dòng)匯率制四、人民幣匯率制度2005年7月,我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。
–"一籃子貨幣",是指按照我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況,選擇若干種主要貨幣,賦予相應(yīng)的權(quán)重,組成一個(gè)貨幣籃子。
第四章外匯與匯率4.3匯率的決定與變動(dòng)
一、不同貨幣制度下匯率的決定金本位制度下匯率決定的基礎(chǔ)布雷頓森林貨幣制度下匯率決定的基礎(chǔ)現(xiàn)行國(guó)際貨幣制度下匯率決定的基礎(chǔ)二、匯率決定理論(一)國(guó)際收支說(shuō)
1.國(guó)際收支說(shuō)的早期形式:國(guó)際借貸說(shuō)
國(guó)際借貸說(shuō)是在國(guó)際金本位制度時(shí)期流行的一種解釋外匯供求與匯率形成的理論。
該學(xué)說(shuō)的基本思想是:匯率主要是根據(jù)外匯的供求狀況發(fā)生變動(dòng),而外匯的供求狀況則決定于國(guó)際借貸狀況。因此,國(guó)際借貸是影響匯率變動(dòng)的最主要因素。
2.國(guó)際收支說(shuō)的基本原理
假定匯率完全自由浮動(dòng),匯率是外匯市場(chǎng)上外匯的價(jià)格,通過(guò)自身變動(dòng)實(shí)現(xiàn)外匯市場(chǎng)供求平衡,從而使國(guó)際收支始終處于平衡狀態(tài),即CA+KA=0
影響國(guó)際收支的主要因素及國(guó)際收支均衡條件為:BP=f(Y,Y*,P,P*,i,i*,e,Eef)=0
均衡匯率為:
e=k(Y,Y*,P,P*,i,i*,Eef)
二、匯率決定理論(二)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾在總結(jié)前人觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上于1922年在《1914年以后的貨幣與外匯》一書(shū)中完整地闡明了購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)的理論體系。該理論的基本思想是:兩國(guó)貨幣的兌換比率由兩國(guó)貨幣各自具有的購(gòu)買(mǎi)力的比率來(lái)確定。一國(guó)匯率變動(dòng)的原因在于購(gòu)買(mǎi)力的變動(dòng),而購(gòu)買(mǎi)力變動(dòng)的原因在于物價(jià)變動(dòng)。這樣,匯率的變動(dòng)歸根到底是由兩國(guó)物價(jià)水平的比率的變動(dòng)所確定的。這個(gè)比率就是購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)。(1)絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)基本觀點(diǎn):兩國(guó)貨幣之間的匯率即可表示為兩國(guó)物價(jià)水平之比。絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià):二、匯率決定理論(2)相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的簡(jiǎn)化表達(dá)式:它表明匯率變化是由同期本國(guó)與外國(guó)的通貨膨脹率的差異決定的。如果本國(guó)通貨膨脹率超過(guò)外國(guó)通貨膨脹率,則本幣將貶值;如果外國(guó)通漲率超過(guò)本國(guó)通貨膨脹率,則本幣升值。
二、匯率決定理論(三)匯兌心理說(shuō)
匯兌心理說(shuō)是法國(guó)學(xué)者阿夫達(dá)于1927年提出的。認(rèn)為人們之所以需要外幣,是為了滿足某種欲望。這種主觀欲望是使外國(guó)貨幣具有價(jià)值的基礎(chǔ)。人們依據(jù)自己的主觀欲望來(lái)判斷外幣價(jià)值的高低。根據(jù)邊際效用理論,外匯供應(yīng)增加,單位外幣的邊際效用就遞減,外匯匯率就下降。匯兌心理說(shuō)后來(lái)被演變成心理預(yù)期說(shuō),即外匯市場(chǎng)上人們的心理預(yù)期,對(duì)匯率的決定產(chǎn)生重大影響。匯兌心理說(shuō)和心理預(yù)期說(shuō),講的都是對(duì)短期匯率的影響。應(yīng)該說(shuō),它們是影響匯率變動(dòng)的因素,而不是匯率,尤其不是長(zhǎng)期匯率的決定基礎(chǔ)。
二、匯率決定理論(四)貨幣分析說(shuō)
這一貨幣模型,揭示了匯率與相對(duì)貨幣供給量、相對(duì)國(guó)民收入等經(jīng)濟(jì)因素之間的數(shù)量關(guān)系,特別強(qiáng)調(diào)貨幣在匯率中的作用。正是由于貨幣分析說(shuō)認(rèn)為匯率要受兩國(guó)貨幣供給量的影響,從而把匯率與貨幣政策聯(lián)系了起來(lái),有其一定意義。其缺陷在于過(guò)分依賴貨幣數(shù)量論,強(qiáng)調(diào)貨幣的作用;卻把貿(mào)易收支和商品市場(chǎng)置于次要地位。二、匯率決定理論(五)金融資產(chǎn)說(shuō)金融資產(chǎn)說(shuō)產(chǎn)生的背景:在于這一時(shí)期國(guó)際資本流動(dòng)高度發(fā)展、金融市場(chǎng)的國(guó)際化以及金融資產(chǎn)的日趨多樣化,特別是實(shí)行浮動(dòng)匯率制以后,由于利率、通貨膨脹、國(guó)際收支等因素的變動(dòng),使各國(guó)貨幣匯率經(jīng)常變化不定。金融資產(chǎn)說(shuō)的主要內(nèi)容:主要分析本國(guó)貨幣、有價(jià)證券與外國(guó)貨幣、有價(jià)證券等金融資產(chǎn)的比例變化
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