泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)目錄一泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)概述二泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要模式三泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)法律關(guān)系泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)概述泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)概述資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指資產(chǎn)管理人根據(jù)資產(chǎn)管理合同約定的方式、條件、要求及限制，對(duì)客戶資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營運(yùn)作，為客戶提供證券、基金及其他金融產(chǎn)品的投資管理服務(wù)的行為。泛資管時(shí)代資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)特點(diǎn)：1、資產(chǎn)管理創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)多樣性；2、資產(chǎn)管理計(jì)劃或理財(cái)產(chǎn)品多樣性；3、可投資資產(chǎn)的多樣性；4、創(chuàng)設(shè)的理財(cái)產(chǎn)品或計(jì)劃的流動(dòng)性要求提高；5、資產(chǎn)的透明度和充分集中信息披露需求提升。泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)概述—來臨2012年，尤其是第三季度以來，證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)針對(duì)資產(chǎn)管理市場密集地出臺(tái)了一系列“新政”，主題就是“放松管制”，旨在給其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行“松綁”，這也預(yù)示著“泛資產(chǎn)管理時(shí)代”的到來。金改后中國各類金融機(jī)構(gòu)可投資范圍比較：

信托公司證券公司基金公司保險(xiǎn)公司銀行貨幣市場√√√√√債券市場√√√√√股票市場√√√√

信貸市場√

√實(shí)業(yè)投資√√√√

泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)概述—政策1、證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)2012年10月18日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施了新的《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》及配套的《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》和《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》。2、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)2012年10月12日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施了《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司有關(guān)事項(xiàng)的通知》，推動(dòng)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司創(chuàng)新發(fā)展，拓寬其業(yè)務(wù)范圍。3、私募基金管理機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)2013年6月1日施行的《中華人民共和國證券投資基金法》允許私幕基金管理機(jī)構(gòu)采取信托型法律結(jié)構(gòu)，并拓寬其投資范圍于未上市企業(yè)股權(quán)和中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他資產(chǎn)。泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)概述—政策4、公募基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)2007年11月，證監(jiān)會(huì)頒布了《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》并于2010年進(jìn)行了修訂。2012年9月26日，證監(jiān)會(huì)再次修訂并發(fā)布了新的《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)辦法》。2012年10月31日，又配套發(fā)布了《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》。5、期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)2012年9月1日，證監(jiān)會(huì)頒布的《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》開始施行。首次允許期貨公司參與資產(chǎn)管理市場，從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要模式信托公司資產(chǎn)管理交易結(jié)構(gòu)—股權(quán)投資人（委托人）信托公司（受托人）項(xiàng)目公司（融資企業(yè)）1、委托資金2、收購股權(quán)或增資擴(kuò)股3、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、變現(xiàn)4、信托收益及本金抵押、質(zhì)押、第三方擔(dān)保信托公司資產(chǎn)管理交易結(jié)構(gòu)—權(quán)益投資人（委托人）信托公司（受托人）項(xiàng)目公司（融資企業(yè)）加入信托計(jì)劃受讓權(quán)益回購權(quán)益支付收益和本金為回購權(quán)益提供擔(dān)保（抵押、質(zhì)押、保證）優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目投資證券公司集合資產(chǎn)管理交易結(jié)構(gòu)委托資金集合計(jì)劃優(yōu)先級(jí)委托資金投資商業(yè)銀行證券公司集合計(jì)劃劣后級(jí)其他資金管理托管銀行托管貨幣類品種銀行間品種交易所品種公募基金集合信托……證券公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理交易結(jié)構(gòu)商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)交易結(jié)構(gòu)—理財(cái)計(jì)劃客戶商業(yè)銀行理財(cái)顧問代理投資支付投資收益及本金委托代理協(xié)議服務(wù)費(fèi)理財(cái)計(jì)劃商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)交易結(jié)構(gòu)—銀信合作（委托貸款業(yè)務(wù)）投資指令簽署協(xié)議銀行資金券商定向資管計(jì)劃融資企業(yè)單一資金信托計(jì)劃資金投向商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)交易結(jié)構(gòu)—銀保合作業(yè)務(wù)投資指令委托合同出資銀行定向資金管理計(jì)劃融資企業(yè)委托銀行資金投向簽署協(xié)議商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)交易結(jié)構(gòu)—銀證合作信用證劃款業(yè)務(wù)信用證受益企業(yè)委托成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃委托代理協(xié)議委托銀行管理人（券商資管）開證銀行信用證項(xiàng)下應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓資金投向開立信用證投資于信用證項(xiàng)下應(yīng)收賬款收益權(quán)，并委托轉(zhuǎn)讓銀行擔(dān)任托收行信用證到期時(shí)由開證行見證付款開證銀行出具承諾函，承諾保本保收益泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)法律關(guān)系泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)法律關(guān)系1、代理法律關(guān)系2、信托法律關(guān)系3、信托+代理法律關(guān)系泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)法律關(guān)系—代理法律關(guān)系（1）商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》第9條規(guī)定：“綜合理財(cái)服務(wù)，是指商業(yè)銀行在向客戶提供理財(cái)顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng)。在綜合理財(cái)服務(wù)活動(dòng)中，客戶授權(quán)銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式，進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔(dān)。”泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)法律關(guān)系—代理法律關(guān)系（2）證券公司資管業(yè)務(wù)2011年11月，《關(guān)于規(guī)范證券公司受托投資管理業(yè)務(wù)的通知》第一條規(guī)定：受托投資管理業(yè)務(wù)，是指證券公司作為受托投資管理人，依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)和投資委托人的投資意愿，與委托人簽訂受托投資管理合同，把委托人委托的資產(chǎn)在證券市場上從事股票、債券等金融工具的組合投資，以實(shí)現(xiàn)委托資產(chǎn)收益最優(yōu)化的行為。泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)法律關(guān)系—信托法律關(guān)系（1）信托公司資管業(yè)務(wù)根據(jù)《信托法》，目前，信托公司從事的是營業(yè)信托活動(dòng)，自然屬于信托法律關(guān)系。（2）基金公司資管業(yè)務(wù)《中華人民共和國證券投資基金法》第二條“在中華人民共和國境內(nèi)，通過公開募集資金設(shè)立證券投資基金，由基金管理人管理，基金托管人托管，為基金份額持有人的利益，進(jìn)行證券投資活動(dòng)，適用本法；本法未規(guī)定的，適用《中華人民共和國信托法》、《中華人民共和國證券法》和其他有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定?！狈嘿Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)法律關(guān)系—信托法律關(guān)系（3）保險(xiǎn)公司資管業(yè)務(wù)保險(xiǎn)資金的原始組成為二部分：自有資本金、投?？蛻糍Y金，其中投?？蛻糍Y金占絕對(duì)比例。保險(xiǎn)資金由保險(xiǎn)公司根據(jù)保險(xiǎn)法律法規(guī)與規(guī)章及保險(xiǎn)行業(yè)規(guī)則，自主運(yùn)用，不受投保客戶指示限制。根據(jù)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》第六條規(guī)定，“保險(xiǎn)資金運(yùn)用限于下列形式：（一）銀行存款；（二）買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券；（三）投資不動(dòng)產(chǎn)；（四）國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式?！蓖顿Y方式可采取直接投