蘇寧財務(wù)分析

O2O轉(zhuǎn)型視角下淺析蘇寧合并報表01

蘇寧云商概述02

財務(wù)報表分析03

企業(yè)戰(zhàn)略分析Contents目錄第2頁第3

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蘇寧云商概述02財務(wù)報表分析03企業(yè)戰(zhàn)略分析TransitionPage01蘇寧云商概述戰(zhàn)略就是：指組織為了實現(xiàn)長期的生存和發(fā)展，在綜合分析組織內(nèi)部條件和外部環(huán)境的基礎(chǔ)上做出的一系列帶有全局性和長遠(yuǎn)性的謀劃。通俗地理解：戰(zhàn)略就是做正確的事（戰(zhàn)術(shù)：正確地做事）。1.1集團(tuán)架構(gòu)01蘇寧云商概述戰(zhàn)略就是：指組織為了實現(xiàn)長期的生存和發(fā)展，在綜合分析組織內(nèi)部條件和外部環(huán)境的基礎(chǔ)上做出的一系列帶有全局性和長遠(yuǎn)性的謀劃。通俗地理解：戰(zhàn)略就是做正確的事（戰(zhàn)術(shù)：正確地做事）。連鎖經(jīng)營、統(tǒng)購分銷1.1集團(tuán)架構(gòu)01蘇寧云商概述戰(zhàn)略就是：指組織為了實現(xiàn)長期的生存和發(fā)展，在綜合分析組織內(nèi)部條件和外部環(huán)境的基礎(chǔ)上做出的一系列帶有全局性和長遠(yuǎn)性的謀劃。通俗地理解：戰(zhàn)略就是做正確的事（戰(zhàn)術(shù)：正確地做事）。壓榨供應(yīng)商的“類金融”經(jīng)營（盈利）模式1.2經(jīng)營模式蘇寧十年戰(zhàn)略：“科技轉(zhuǎn)型，智慧升級”，系統(tǒng)推進(jìn)“一體兩翼”

線上線下多渠道融合:線下業(yè)務(wù)：1、貫徹大店攻略，調(diào)整低效社區(qū)店，推進(jìn)“超級店+旗艦店+樂購仕生活廣場”的戰(zhàn)略布局；2、加速“超電器化”發(fā)展，注重消費(fèi)者全套購物體驗的提升。須從組織全局的角度出發(fā)，確定組織發(fā)展的遠(yuǎn)景目標(biāo)和行動綱領(lǐng)。線上業(yè)務(wù)：1、充分運(yùn)用開放平臺加快品類拓展，加強(qiáng)系統(tǒng)開發(fā)優(yōu)化購物體驗，加大廣告投入增強(qiáng)品牌影響力，大量引進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)人才充實團(tuán)隊；2、基于長遠(yuǎn)發(fā)展需要，堅持后臺先行的發(fā)展策略，超前布局物流，物流基地進(jìn)入批量開發(fā)、快速復(fù)制階段，有效支撐線上線下融合發(fā)展。（未來三年公司將投資180-220億RMB發(fā)展物流項目）01蘇寧云商概述1.3經(jīng)營戰(zhàn)略TransitionPage第8

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蘇寧云商概述02財務(wù)報表分析03企業(yè)戰(zhàn)略分析背景背景公司簡介：紅孩子購物網(wǎng)于2004年3月成立，在線銷售以母嬰、化妝、食品、家居、保健、廚電等品類為主的，共5萬多種商品。是中國最大的孕嬰媽媽安心購物網(wǎng)站，為孕嬰媽媽和寶寶們提供專業(yè)、安全的商品與服務(wù)。并購原因：自2009年起，紅孩子經(jīng)歷了創(chuàng)始人離職、VC強(qiáng)勢、內(nèi)部斗爭激烈，導(dǎo)致錯失了由目錄轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)和擴(kuò)大市場份額的時機(jī)，成為了京東、當(dāng)當(dāng)?shù)绕脚_的絞殺對象。直至2012年7月16日，紅孩子被爆出虧損嚴(yán)重，幾大投資方被套牢。2.1收購紅孩子背景2012年9月2013年9月2013年1月2014年初公司簽署《收購協(xié)議》，以基準(zhǔn)對價6600萬美元收購“紅孩子”、“繽購”等品牌的銷售業(yè)務(wù)、品牌與相關(guān)資產(chǎn)。蘇寧紅孩子宣布，上半年將開設(shè)首家母嬰連鎖店，打造線上線下同步發(fā)展的國內(nèi)第一母嬰零售品牌。加入蘇寧之后，紅孩子2012年第四季度銷售情況回暖，全年達(dá)到15億元，2013年將在此基礎(chǔ)上翻番至30億元蘇寧春季部署會上，蘇寧調(diào)整母嬰化妝品事業(yè)部，設(shè)立獨(dú)立的紅孩子公司，并將在2014年開設(shè)8家紅孩子實體店。2.1收購紅孩子背景投資者關(guān)系活動記錄表（2014.9.9）今年是紅孩子的培育期，截至6月底，公司已在北京、無錫、成都、天津開設(shè)紅孩子門店，在探索紅孩子產(chǎn)品線上線下O2O經(jīng)營的同時，繼續(xù)豐富產(chǎn)品并提供專業(yè)化服務(wù)，增加會員粘性，提升紅孩子對公司銷售、利潤的貢獻(xiàn)。實體店優(yōu)勢OfflinetoOnline母嬰市場新格局2.1收購紅孩子2.2店面數(shù)量的增減02財務(wù)報表分析市場級別2014年6月30日增加變化2013年12月31日2012年12月31日數(shù)量占比數(shù)量占比數(shù)量占比數(shù)量占比一級市場49831.46%-12-0.72%51031.18%56533.95%二級市場45728.87%-5-0.27%46229.14%47228.37%三級市場53533.80%251.62%51032.18%50740.47%四級市場935.87%-10-0.63%1036.50%1207.21%合計1583100%-2

1585100%1664100%一級市場指副省級以上城市短期債權(quán)量；二級市場指一級市場以外的地級市；三級市場指一二級市場下轄的縣、縣級市或遠(yuǎn)郊區(qū)；四級市場主要指鎮(zhèn)級城市。

2014年1-6月

20132012貨幣資金23,808,99224,806,28430,067,365流動資產(chǎn)50,915,01653,502,46353,427,129資產(chǎn)總計81,193,68382,251,67176,161,501貨幣資金占流動資產(chǎn)比46.76%46.36%56.28%貨幣資金占總資產(chǎn)比29.32%30.16%39.48%貨幣資金增長率-4.19%-21.20%32.22%貨幣資金的主要投向：物流建設(shè)（在建工程科目）蘇寧線上建設(shè)商業(yè)地產(chǎn)單位：千元2.3貨幣資金的動態(tài)02財務(wù)報表分析項目2014年6月30日增加變動2013年度2012年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2.51-0.853.365.77存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)67.34-2.4069.7468.46流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)186.561.35185.21177.29總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)292.0317.64274.39252.262.4資產(chǎn)營運(yùn)能力分析1、公司加快代墊財政補(bǔ)貼款的收回，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高。2、公司物流體系的建設(shè)有一定的滯后，使得庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)有所增加。3、公司自建店面、物流基地規(guī)模較快增長，使得流動資產(chǎn)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)有所增加。02財務(wù)報表分析項目金額占主營收入比2014上半年2013年2012年2014上2013年2012年租賃及倉儲費(fèi)2,268,3014,558,7914,506,8804.70%4.39%4.65%人員費(fèi)用2,859,2664,595,3284,109,7415.68%4.42%4.24%其他費(fèi)用11,304,3162,445,6841,905,3112.59%2.35%1.96%廣告促銷費(fèi)740,5331,611,9951,580,3731.47%1.55%1.63%水電費(fèi)335,880729,331721,8750.67%0.70%0.74%運(yùn)雜費(fèi)372,4881,060,301653,0840.74%1.02%0.67%裝潢費(fèi)238,470543,948683,7840.47%0.52%0.70%銷售費(fèi)用管理費(fèi)用小計8,219,27415,545,37814,161,04816.32%14.98%14.60%2.5三項費(fèi)用具體分析02財務(wù)報表分析上升原因：公司進(jìn)一步提高員工薪資福利水平，同時引進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及易購、金融、蘇寧互聯(lián)等新業(yè)務(wù)專業(yè)運(yùn)營人員，人員費(fèi)用提升較快；在物流業(yè)務(wù)上的超前投入帶來折舊費(fèi)用增加以及繼續(xù)加大信息研發(fā)等方面的投入，同時計提公司債券利息增加。受上半年同店銷售收入下滑影響，使得報告期內(nèi)公司三項費(fèi)用率水平較去年同期有一定幅度的增加。2014年1-6月蘇寧同比京東同比國美同比營業(yè)收入511.5億-7.9%512.7億64.4%291.2億7.4%毛利率14.8%-0.4%10.6%

15.2%-0.1%利潤-10.3億18.7億

7.4億3.9億2.8行業(yè)對比02財務(wù)報表分析京東以512.7億奪得蘇寧以511.5億屈居第二，同比降幅達(dá)7.9%的降幅。采取“保守療法”的國美反而取得7.4%的增幅。蘇寧、國美毛利潤率分別為14.8%和15.2%，京東只有10.6%。

盡管京東營收較蘇寧高1.2億元，毛利潤卻少21.7億元。蘇寧經(jīng)營虧損10.3億，去年同期盈利8.4億，國美卻取得近7.4億的經(jīng)營利潤。TransitionPage第18

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企業(yè)戰(zhàn)略分析01

蘇寧云商概述02財務(wù)報表分析3.1O2O轉(zhuǎn)型的原因

天貓商城占52.1%；京東商城占22.3%；蘇寧易購占3.6%。80%的網(wǎng)絡(luò)零售市場被10%不到的零售商占領(lǐng)1、網(wǎng)購市場現(xiàn)狀價格低廉、購買方便，許多人選擇在線購買，甚至傳統(tǒng)店只作為“試用”的場所，最后的買單由線上拍下。2、網(wǎng)絡(luò)電商優(yōu)勢2010-2012三年間逐漸探索電商運(yùn)營，一部分實體店倒閉；利用自身的品牌優(yōu)勢，經(jīng)營“全品類”，創(chuàng)新運(yùn)營模式。3、蘇寧云商現(xiàn)狀03企業(yè)戰(zhàn)略分析3.2辯證O2O舉措優(yōu)勢劣勢提供全品類、覆蓋全客群、實現(xiàn)全零售，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)加范圍經(jīng)濟(jì)，率先搶占市場。以良好的用戶體驗+線上線下統(tǒng)一而暢通的購物與服務(wù)方式，提高用戶粘性。如何實現(xiàn)盈利競爭激烈：電子商務(wù)平臺仍有淘寶天貓、京東獨(dú)占鰲頭老顧客