行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)康緣藥業(yè)分析課件

標(biāo)桿企業(yè)—康緣藥業(yè)

研究分析營銷管理部企劃市場部2008年10月1康緣藥業(yè)分析目錄第一部分康緣藥業(yè)基本情況分析第二部分康緣藥業(yè)主營業(yè)務(wù)分析第三部分康緣藥業(yè)綜合競爭力分析第四部分康緣藥業(yè)財務(wù)分析第五部分康緣藥業(yè)給予我們的啟示2公司簡介江蘇康緣藥業(yè)股份有限公司前身為連云港中藥廠，96年改制為連云港康緣制藥有限公司，2000年12月整體變更為江蘇康緣藥業(yè)股份有限公司。是全國中藥工業(yè)企業(yè)50強(qiáng)、國內(nèi)A股上市公司。公司在現(xiàn)代中藥研發(fā)、中藥現(xiàn)代化生產(chǎn)以及新藥研究和注冊的標(biāo)準(zhǔn)化和國際化等方面走在國內(nèi)中藥企業(yè)的前列，是我國中藥企業(yè)現(xiàn)代化的領(lǐng)跑者。公司形成了“以膜分離、逆流萃取為代表的提取精制技術(shù)應(yīng)用規(guī)?；保耙灾讣y圖譜為代表的中藥質(zhì)量控制技術(shù)現(xiàn)代化”，“以注射劑、軟膠囊為主導(dǎo)的中藥新劑型系列化”等主導(dǎo)技術(shù)特色，并在中醫(yī)婦科、兒科、骨科、抗腫瘤、心腦血管等領(lǐng)域形成了核心競爭優(yōu)勢?？稻壦帢I(yè)網(wǎng)站：w.4股權(quán)結(jié)構(gòu)圖肖偉公司其他核心高管康緣集團(tuán)康緣藥業(yè)康盛醫(yī)藥康緣弘道康緣國際康緣商業(yè)49.25%50.75%2.78%2.77%26.11%90.5%90%78.8%30.09%康嘉貿(mào)易江蘇南星90%86%康緣睿智100%來源：渤海證券5員工結(jié)構(gòu)截至2007年底，康緣藥業(yè)員工人數(shù)為2439人。按學(xué)歷劃分：按專業(yè)構(gòu)成劃分：6歷年業(yè)務(wù)發(fā)展康緣藥業(yè)03-05年處于迅速增長時期，增長率高達(dá)40%以上，06年增長放緩，增長6%，07-08年繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，增長率分別為17%，22%。2002-2007年復(fù)合增長率30.7%8康緣藥業(yè)業(yè)務(wù)分析公司主營業(yè)務(wù)包括醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)、出口貿(mào)易三部分，公司的主要收入和利潤來源于醫(yī)藥工業(yè)。從07年和08年中期的數(shù)據(jù)看醫(yī)藥工業(yè)占公司主營業(yè)務(wù)總收入達(dá)到71%，占公司主營業(yè)務(wù)利潤總額的93%；主導(dǎo)產(chǎn)品有8個，分別定位于婦科（如桂枝茯苓膠囊、散結(jié)鎮(zhèn)痛膠囊）、骨科（如抗骨增生膠囊、腰痹通膠囊）、抗感染（如熱毒寧注射液、金振口服液）、抗腫瘤（如痛安注射液、藤黃酸凍干粉針劑）、心腦血管（天舒膠囊、已完成臨床試驗(yàn)的銀杏內(nèi)酯注射液、驚天寧大輸液）等五大領(lǐng)域。9主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品構(gòu)成來源：民族證券2007年數(shù)據(jù)桂枝伏苓膠囊、天舒、熱毒寧、散結(jié)鎮(zhèn)痛、金振等均為公司獨(dú)家品種。其中，收入規(guī)模最大的桂枝伏苓年銷售規(guī)模已經(jīng)超過2.5億元，其他品種也接近億元規(guī)模。10主要產(chǎn)品類別增長情況來源：公司信息、中投證券研究所萬元近年來，婦科用藥、骨科用藥、抗感染藥物三大類品種銷售增長迅速。12桂枝茯苓膠囊歷年銷售情況來源：公司報告，招商證券研究13熱毒寧注射液市場環(huán)境我國中藥清熱、抗病毒注射劑市場容量超過100億。由于魚腥草事件，導(dǎo)致人們對中藥注射液安全性問題的高度關(guān)注，那些真正具有極高的安全性和良好的療效的優(yōu)秀產(chǎn)品則迅速搶占空白市場。在其同類競爭品種中，只有痰熱清注射液和熱毒寧注射液是獨(dú)家品種，清開靈注射液有12家生產(chǎn)廠家生產(chǎn)，穿琥寧注射劑有30多家生產(chǎn)廠家，柴胡注射液有上百家生產(chǎn)。熱毒寧被作為國家預(yù)防流感貯備藥之一，目前已被中央藥品儲備庫正式采購。預(yù)計熱毒寧注射液增長空間仍然十分巨大，預(yù)計08年、09年的銷售收入將分別達(dá)到1.5億和2.5億。來源：聯(lián)合證券調(diào)研報告14金振口服液/熱毒寧注射液銷售情況來源：公司報告，聯(lián)合、民族證券研究16天舒膠囊歷年銷售情況來源：中投證券調(diào)研報告17六味地黃軟膠囊歷年銷售情況來源：中投證券調(diào)研報告六味地黃軟膠囊是“雙跨”產(chǎn)品，既能在醫(yī)院終端銷售，同時也能在藥店終端銷售，前幾年銷售增長迅速，進(jìn)入07年以后，銷售增速開始放緩，公司的主要產(chǎn)品為處方藥，因此主要營銷對象針對醫(yī)院終端，營銷重點(diǎn)在于對醫(yī)院醫(yī)生的學(xué)術(shù)推廣和宣傳，而對零售終端宣傳公司的品牌的力度不夠。18未來產(chǎn)品及成長性驚天寧注射液適應(yīng)于急性腦出血，目前已經(jīng)完成III期臨床，臨床數(shù)據(jù)正處在盲審狀態(tài)。同類產(chǎn)品中有脈絡(luò)寧、醒腦靜注射液，該類產(chǎn)品市場容量約20億元。與同類產(chǎn)品相比，驚天寧具有臨床療效確切、工藝先進(jìn)、安全性高、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定可控等優(yōu)勢。銀杏內(nèi)脂注射液該產(chǎn)品為國家863項(xiàng)目，現(xiàn)有銀杏提取物銀杏內(nèi)酯僅含6%左右，尚有70%的成分不明確。銀杏內(nèi)酯注射液中的銀杏內(nèi)酯成分占95%以上。從市場容量看，銀杏制劑年銷售規(guī)模超過50億元，注射液銷售規(guī)模在30億元左右，并呈現(xiàn)快速增長趨勢。銀杏內(nèi)酯注射液將以其先進(jìn)的劑型、顯著的療效和安全性獲得穩(wěn)定增長的市場。

藤黃酸注射液該產(chǎn)品具有相對明確的有效成分，其分子結(jié)構(gòu)正日益明確，未來有可能成為類似紫杉醇的一線的抗腫瘤藥物的，存在巨大的發(fā)展空間。來源：中投證券、民族調(diào)研報告20康緣藥業(yè)分析目錄第一部分康緣藥業(yè)基本情況分析第二部分康緣藥業(yè)主營業(yè)務(wù)分析第三部分康緣藥業(yè)綜合競爭力分析第四部分康緣藥業(yè)財務(wù)分析第五部分康緣藥業(yè)給予我們的啟示21成長性分析公司凈利潤持續(xù)增長，尤其是07年凈利潤增長高達(dá)50%，主要是因?yàn)殇N售體系合理改進(jìn)，新產(chǎn)品銷售量大幅上升，銷售費(fèi)用率下降。從經(jīng)營業(yè)績來看，除06年增長略緩之外，公司一直保持較快的增長速度。收入增長：凈利潤增長：億億來源：民族證券22研發(fā)實(shí)力構(gòu)筑核心競爭力研究思路公司定位于創(chuàng)新中藥的高端領(lǐng)域，每年研發(fā)投入都占銷售收入的10%左右。研究領(lǐng)域及范圍研究領(lǐng)域涉及婦科、心腦血管、骨科、腫瘤、抗感染等科室、研究范圍涵蓋中藥古方深入開發(fā)、新劑型應(yīng)用，中藥、天然藥物有效部位篩選等。研究成果目前在研產(chǎn)品有新藥臨床研究批件27個，其中臨床研究品種17個，完成臨床研究報生產(chǎn)品種10個，計劃到2010年可獲得中藥1類新藥證書1個，中藥5類及化藥3.1類新藥證書8個，其他新藥證書22個。24營銷體系變化分線營銷營銷總監(jiān)銷售大區(qū)辦事處醫(yī)藥代表婦科線產(chǎn)品營銷總監(jiān)銷售大區(qū)辦事處醫(yī)藥代表骨科線產(chǎn)品營銷總監(jiān)銷售大區(qū)辦事處醫(yī)藥代表抗感染產(chǎn)品營銷副總銷售大區(qū)辦事處醫(yī)藥代表全部產(chǎn)品資料來源：公司信息、中投證券研究所分區(qū)營銷25營銷策略分析實(shí)行分線營銷構(gòu)建了婦科、抗感染、骨科以及綜合類四只營銷隊伍，以學(xué)術(shù)推廣為主要手段，實(shí)行專業(yè)化和精細(xì)化營銷。加強(qiáng)渠道銷售合作與國藥股份、九州通等商業(yè)公司簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，利用其渠道優(yōu)勢擴(kuò)大公