第十七章 國際金融體系

第十七章國際金融體系第一節(jié)

國際貨幣體系第二節(jié)

國際金融市場概述第三節(jié)國際金融機(jī)構(gòu)目錄本章小結(jié)第一節(jié)國際貨幣體系國際金融市場概述第二節(jié)第三節(jié)國際金融機(jī)構(gòu)一、國際貨幣體系的概念第一節(jié)

國際貨幣體系1．國際本位貨幣的確定。即確定以哪一種或哪幾種貨幣作為國際間的支付貨幣，一國政府應(yīng)持有何種國際儲備資產(chǎn)，用于滿足國際支付和調(diào)節(jié)國際收支的需要。2．國際貨幣的供應(yīng)和管理。即如何對國際貨幣的供應(yīng)進(jìn)行管理，使其既能滿足世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易發(fā)展的需要，又不至于由于過度發(fā)行而導(dǎo)致世界性的通貨膨脹。國際貨幣體系的具體內(nèi)容包括以下幾個(gè)方面：5．國際結(jié)算的原則和制度。即確定是實(shí)行管制的雙邊結(jié)算制度，還是實(shí)行自由的多邊結(jié)算制度；是定期集中結(jié)算，還是立即現(xiàn)匯結(jié)算；貨幣是否可以自由兌換，黃金外匯是否可以自由流動(dòng)等以保證國際貿(mào)易和國際資本流動(dòng)順利進(jìn)行。3．國際匯率制度的安排。即一國貨幣與他國貨幣之間的匯率應(yīng)如何決定和維持，能否自由兌換成支付貨幣，是采取固定匯率制度還是浮動(dòng)匯率制度。4．國際收支的調(diào)節(jié)。即當(dāng)國際收支不平衡時(shí)，各國政府應(yīng)采取什么方法彌補(bǔ)這一缺口，各國之間的政策措施又如何相互協(xié)調(diào)。二、金本位制度（三）金本位制崩潰的主要原因（一）金本位制的歷史（二）金本位制的基本特征三、布雷頓森林體系（一）布雷頓森林體系的內(nèi)容1各國貨幣比價(jià)的掛鉤2確定國際儲備資產(chǎn)3國際收支的調(diào)節(jié)4各國貨幣的兌換性與國際支付結(jié)算的原則⑥縮小或減少國際收支赤字或盈余的擴(kuò)大。5．成立國際貨幣基金組織IMF的宗旨：①建立IMF機(jī)構(gòu)，促進(jìn)國際貨幣合作。②促進(jìn)國際貿(mào)易和投資的均衡發(fā)展，提高會員國的就業(yè)和實(shí)際收入水平，擴(kuò)大生產(chǎn)能力。③促進(jìn)匯率穩(wěn)定，維護(hù)正常匯兌關(guān)系，避免競爭性貨幣貶值。④建立多邊支付體系，設(shè)法消除外匯管制。⑤為會員國提供資金融通，糾正國際收支失衡。（二）布雷頓森林體系的作用①美國利用美元的特殊地位，操縱國際金融活動(dòng)。②美元作為國際儲備資產(chǎn)具有不可克服的矛盾，即“特里芬難題”。若美國國際收支持續(xù)出現(xiàn)逆差，必然影響美元信用，引起美元危機(jī)。美國若要保持國際收支平衡，穩(wěn)定美元，則會斷絕國際儲備的來源，引起國際清償能力的不足。③固定匯率有利于美國輸出通貨膨脹，加劇世界性通貨膨脹，而不利于各國利用匯率的變動(dòng)調(diào)節(jié)國際收支平衡。（四）布雷頓森林體系的終結(jié)（三）布雷頓森林體系存在的缺陷四、牙買加體系（一）牙買加協(xié)議的主要內(nèi)容實(shí)行浮動(dòng)匯率制度的改革1推行黃金非貨幣化2增強(qiáng)特別提款權(quán)的作用。主要是提高特別提款權(quán)的國際儲備地位，擴(kuò)大其在IMF一般業(yè)務(wù)中的使用范圍，并適時(shí)修訂特別提款權(quán)的有關(guān)條款。3增加成員國基金份額。45擴(kuò)大信貸額度，以增加對發(fā)展中國家的融資（1）運(yùn)用國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策（2）運(yùn)用匯率政策（3）國際融資（4）加強(qiáng)國際協(xié)調(diào)。（二）牙買加體系的運(yùn)行特征儲備貨幣多元化1匯率安排多樣化2多種渠道調(diào)節(jié)國際收支3第二節(jié)

國際金融市場概述國際金融市場可以分為傳統(tǒng)國際金融市場（OnshoreFinancialMarket）和新興離岸金融市場（OffshoreFinancialMarket）。廣義的國際金融市場包括國際貨幣市場（InternationalMoneyMarket）國際資本市場（InternationalCapitalMarket）外匯市場（InternationalForeignExchangeMarket）國際黃金市場（InternationalGoldMarket）衍生金融市場（FinancialDerivativesMarket）一、國際金融市場的含義二、國際金融市場的形成與發(fā)展（一）歐洲貨幣市場的產(chǎn)生（二）歐洲貨幣市場的發(fā)展1．美國國際收支發(fā)生逆差。這是歐洲美元迅速增長的最根本原因。2．美國政府對資本輸出入的限制措施促使大量美元外流3．歐洲一些主要國家解除外匯管制，并實(shí)行各國貨幣自由兌換三、歐洲貨幣市場1．歐洲貨幣市場經(jīng)營非常自由2．歐洲貨幣市場資金規(guī)模極其龐大3．歐洲貨幣市場資金調(diào)度靈活、手續(xù)簡便，有很強(qiáng)的競爭力4．歐洲貨幣市場有獨(dú)特的利率體系，其存款利率相對較高，放款利率相對較低，存放款利率的差額很小，這是因?yàn)樗皇芊ǘ?zhǔn)備金和存款利率最高額限制。5．歐洲貨幣市場是一個(gè)“批發(fā)市場”（三）歐洲貨幣市場的特點(diǎn)四、國際資本市場國際資本市場（InternationalCapitalMarkets）是指在國際范圍內(nèi)進(jìn)行各種期限在1年以上的中長期資金交易的場所與網(wǎng)絡(luò)，主要由國際銀行中長期信貸市場（InternationalBankLoan）、國際債券市場（InternationalBondMarkets）、國際股票市場（InternationalEquityMarkets）構(gòu)成。第三節(jié)

國際金融機(jī)構(gòu)二戰(zhàn)后國際金融機(jī)構(gòu)迅速發(fā)展的原因主要在于：（1）美國控制國際金融、擴(kuò)大商品和資本輸出的需要。（2）生產(chǎn)和資本國際化的發(fā)展，要求各國政府共同干預(yù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。一、國際金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生與發(fā)展（3）工業(yè)國家的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)以及新興國家民族經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，形成了對資金的迫切需求，希望建立國際金融機(jī)構(gòu)，以獲得所需資金。（4）由生產(chǎn)和資本國際化而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)和貨幣金融一體化的客觀要求，為建立國際金融機(jī)構(gòu)打下了基礎(chǔ)。二、全球性的國際金融機(jī)構(gòu)（一）國際貨幣基金組織（二）世界銀行集團(tuán)世界銀行集團(tuán)（WorldBankGroup）由國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際開發(fā)協(xié)會、國際金融公司、解決投資爭端國際中心和多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)等五個(gè)機(jī)構(gòu)組成。通常所說的“世界銀行”僅指國際復(fù)興開發(fā)銀行和國際開發(fā)協(xié)會。1．國際復(fù)興開發(fā)銀行（InternationalRandforReconstructionandDevelopment，IBRD），簡稱世界銀行，是1944年與國際貨幣基金組織同時(shí)成立的另一個(gè)國際金融機(jī)構(gòu)，也屬于聯(lián)合國的一個(gè)專門機(jī)構(gòu)。2．國際開發(fā)協(xié)會（InternationalDevelopmentAssociation，IDA），是世界銀行的一個(gè)附屬機(jī)構(gòu)，成立于1960年9月，總部設(shè)在美國首都華盛頓，凡是世界銀行會員國均可參加該機(jī)構(gòu)3．國際金融公司（InternationalFinanceCorporation，IFC），也是世界銀行的一個(gè)附屬機(jī)構(gòu)，1956年7月成立。4．解決投資爭端國際中心（InternationalCenterForSettlementofInvestmentDisputes，ICSID），ICSID通過為外國投資者與東道國之間的爭端進(jìn)行調(diào)解和仲裁，幫助和促進(jìn)國際投資。5．多邊投資保即：（1）一會員國從其他會員國得到投資時(shí)，對投資的非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)予以擔(dān)保，包括再保和分保；（2）開展合適的輔助性活動(dòng)，以促進(jìn)向發(fā)展中國家會員國和在發(fā)展中國家會員國間的投資流動(dòng)；（3）推進(jìn)其目標(biāo)，行使其他必要和適宜的附帶權(quán)力。證機(jī)構(gòu)（MultilateralInvestmentGuaranteeAgency，MIGA）5．泛美開發(fā)銀行（Inter-AmericanDevelopmentBank，IADB）三、區(qū)域性國際金融機(jī)構(gòu)1．國際清算銀行（BankforInternationalSettlement，BIS）2．歐洲投資銀行（EuropeanInvestmentBank，EIB）3．亞洲開發(fā)銀行（AsianDevelopmentBank，ADB）4．非洲開發(fā)銀行（AfricanDevelopmentBank，ADB/AFDB）本章小結(jié)2．金本位制就是以黃金為本位幣的貨幣制度。在金本位制下，每單位的貨幣價(jià)值等同于若干重量的黃金（即貨幣含金量）；當(dāng)不同國家使用金本位時(shí)，國家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比——金平價(jià)來決定。金本位制于19世紀(jì)中期開始盛行。在歷史上，曾有過三種形式的金本位制：金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。其中金幣本位制是最典型的形式，就狹義來說，金本位制即指該種貨幣制度。1．國際貨幣體系，即國際間的貨幣安排，也就是由國際間資本流動(dòng)及貨幣往來而引起的貨幣兌換關(guān)系，以及相應(yīng)的國際規(guī)則或慣例組成的有機(jī)整體。3．金本位制通行了約100年，其崩潰的主要原因有：第一，黃金生產(chǎn)量的增長幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于商品生產(chǎn)增長的幅度，黃金不能滿足日益擴(kuò)大的商品流通需要，這就極大地削弱了金鑄幣流通的基礎(chǔ)。第二，黃金存量在各國的分配不平衡。第三，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，黃金被參戰(zhàn)國集中用于購買軍火，并停止自由輸出和銀行券兌現(xiàn)，從而最終導(dǎo)致金本位制的崩潰。4．布雷頓森林體系的實(shí)質(zhì)是建立一種以美元為中心的國際貨幣體系。其基本內(nèi)容是美元與黃金掛鉤，其他國家的貨幣與美元掛鉤，實(shí)行固定匯率制度。

5．牙買加協(xié)議的主要內(nèi)容：實(shí)行浮動(dòng)匯率制度的改革；推行黃金非貨幣化；增強(qiáng)特別提款權(quán)的作用；增加成員國基金份額；擴(kuò)大信貸額度，以增加對發(fā)展中國家的融資。6．國際金融市場的廣義概念：包括貨幣市場、證券市場（資本市場）、外匯市場、黃金市場和金融期貨期權(quán)市場等；狹義的概念僅指從事國際資金借貸和融通的市場。7．傳統(tǒng)意義上的歐洲貨幣市場是指非居民間以銀行為中介在某種貨幣發(fā)行國國境之外從事該種貨幣借貸的市場，又可以稱為離岸金融市場。如存在倫敦銀行的美國美元，從德國銀行貸款美元等。

9．國際金融機(jī)構(gòu)是指從事國際金融管理和國際金融活動(dòng)的超國家性質(zhì)的組織機(jī)構(gòu)，按地區(qū)可分為全球性的國際金融機(jī)構(gòu)和區(qū)域性的國際金融機(jī)構(gòu)。全球性的國際金融機(jī)構(gòu)國際貨幣基金組織和世界銀行集團(tuán)；區(qū)域性國際金融機(jī)構(gòu)包括國際清算銀行、歐洲投資銀行、亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行和泛美開發(fā)銀行8．國際資本市場是對期限在一年或