公募基金產(chǎn)品研究系列之九十七：景順長城中證500增強策略ETF多因子為矛風險控制為盾

發(fā)現(xiàn)價值免責聲明發(fā)現(xiàn)價值金融工金融工程——公募基金產(chǎn)品研究系列之九十七報告摘要：證的位置。理，力爭獲取超越指數(shù)表現(xiàn)的投資收益。該產(chǎn)品由張曉南先生、汪洋先生、鄭天行先生共同管理，三位基金經(jīng)理均深耕投研領域，從業(yè)經(jīng)根據(jù)該產(chǎn)品基金招募說明書，該產(chǎn)品在股票的投資策略上一方面采用指數(shù)化被動投資以追求有效跟蹤標的指數(shù)，另一方面采用主動量化模計情況可能隨著時間和市場的變化以及統(tǒng)計方法不同而有差異。本文值對比0003567jiyanni@.SFCCENoBOB13035132hangchaogfcomcn35128omcn請注意，季燕妮,羅軍并非香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會的注冊持牌人，不可在香港從事受監(jiān)管活動。ETF-08局歐洲市場的稀缺配置工具——公募基金產(chǎn)品研究系列之九十六報告發(fā)現(xiàn)價值免責聲明發(fā)現(xiàn)價值 經(jīng)歷豐富 9 發(fā)現(xiàn)價值免責聲明發(fā)現(xiàn)價值圖1：指數(shù)成分股總市值分布(只) 4圖2：指數(shù)成分股流通市值分布(只) 4 報告發(fā)現(xiàn)價值免責聲明發(fā)現(xiàn)價值(一)中小市值公司代表指數(shù)中證500指數(shù)由全部A股中剔除滬深300指數(shù)成份股及總市值排名前300名的股A數(shù)簡稱數(shù)代碼.SH范圍選股數(shù)量(只)整頻率發(fā)布日期2007-01-15數(shù)基期-31數(shù)基點證券簡介量占比約98.8%；流通市值維度，有426只成分股流通市值小于200億元，流通市值00億元的成分股數(shù)量占比約85.20%。圖1：指數(shù)成分股總市值分布(只)00數(shù)據(jù)來源：Wind，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心(截至2023.2.6)圖2：指數(shù)成分股流通市值分布(只)0數(shù)據(jù)來源：Wind，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心(截至2023.2.6)報告發(fā)現(xiàn)價值免責聲明發(fā)現(xiàn)價值(二)業(yè)績呈現(xiàn)為高彈性，長期優(yōu)于上證50和滬深300指數(shù)中證500上證50滬深300中證1000.0，額額額-13.99-5.50-7.65-15.73-8.49-6.331.742006100.68126.69121.0276.22-26.00-20.3424.462007186.63134.13161.55202.5752.5025.08-15.942008-60.80-67.23-65.95-59.266.435.15-1.552009131.2784.4096.71139.8546.8634.55-8.59201010.07-22.57-12.5117.4032.6422.58-7.34-18.19-25.01-32.96-15.63-8.81-0.8720120.2814.847.55-1.43-14.56-7.281.71201316.89-15.23-7.6531.5932.1224.54-14.70201439.0163.9351.6634.46-24.92-12.654.55報告發(fā)現(xiàn)價值免責聲明發(fā)現(xiàn)價值201543.12-6.235.5876.1049.3437.53-32.9832017-0.2025.0821.78-17.35-25.28-21.9817.15201926.3833.5836.0725.67-7.20-9.690.7287212202115.58-10.06-5.2020.5225.6520.78-4.9420237.723.995.7510.233.731.97-2.51長期內中證500指數(shù)的風險收益指標領先于大部分寬基指數(shù)。2005.1.1至高于證1000指數(shù)。年化收益率(%)11.046.938.3411.61年化年化波動率(%)710458最大回撤(%)66.0173.4141.0673.05化夏普比率衡。對指數(shù)成分報告發(fā)現(xiàn)價值免責聲明發(fā)現(xiàn)價值%1%1%1%%1%1%1%7%3%5%5%6%86420%%6%4%其他寬基指數(shù)相比，中證500指數(shù)盈利能力優(yōu)于中相較中證1000指數(shù)，中證500指數(shù)的ROE(平均值)占優(yōu)勝率為87.5%。報告發(fā)現(xiàn)價值免責聲明發(fā)現(xiàn)價值-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-0114,0007.012,0006.010,0005.08,0004.06,0003.04,0002.02,0001.000.0表4：歷年中證500指數(shù)與其他寬基指數(shù)凈資產(chǎn)收益率ROE(平均,%)55估值方面，中證500指數(shù)的當期估值位于歷史相對低位。根據(jù)Wind，截至00000-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-0100報告發(fā)現(xiàn)價值免責聲明發(fā)現(xiàn)價值二、景順長城中證500增強策略ETF基本信息(一)產(chǎn)品簡介景順長城中證500增強策略ETF(159610.SZ)是景順長城基金旗下的指數(shù)增強型6.09億元。表5：景順長城中證500增強策略ETF基本信息基金簡稱代碼經(jīng)理基金2021-12-134投資目標指數(shù)基金，在力求有效跟蹤標的指數(shù)的基礎上，通過益。管理人有限公司托管人費率(%)(二)基金經(jīng)理：從業(yè)經(jīng)歷豐富經(jīng)理均投研領域，從業(yè)經(jīng)歷豐富。M產(chǎn)品規(guī)劃部高級產(chǎn)品設計師，興銀基金管理有限公司研究發(fā)展部研究員、權益投資TF報告發(fā)現(xiàn)價值免責聲明發(fā)現(xiàn)價值基基金代碼基金名稱基金類型合并基金規(guī)模(億元)基金經(jīng)理任職日期159682.SZ景順長城創(chuàng)業(yè)板50ETF被動指數(shù)型71.19汪洋,張曉南2022-12-23.SH被動指數(shù)型06-21159610.SZ景順長城中證500增強策略ETF增強指數(shù)型6.09張曉南,汪洋,鄭天行2021-12-13被動指數(shù)型洋-21512220.SH景順長城中證科技傳媒通信150ETF被動指數(shù)型2.64張曉南2021-12-1661.OF被動指數(shù)型42-16515100.SH景順長城中證紅利低波動100ETF被動指數(shù)型1.96張曉南2020-05-22.SH被動指數(shù)型-03001455.OF景順長城中證500ETF聯(lián)接被動指數(shù)型0.60張曉南2020-04-15被動指數(shù)型4-15015871.OF景順長城國證新能源車電池聯(lián)接A被動指數(shù)型0.34張曉南2022-06-06被動指數(shù)型9-15016128.OF景順長城中證紅利低波動100聯(lián)接A被動指數(shù)型0.26張曉南2022-08-0295.OF被動指數(shù)型9-01基基金代碼基金名稱基金類型合并基金規(guī)模(億元)基金經(jīng)理任職日期159682.SZ景順長城創(chuàng)業(yè)板50ETF被動指數(shù)型71.19汪洋,張曉南2022-12-23強指數(shù)型天行-20159757.SZ景順長城國證新能電池ETF被動指數(shù)型5.18張曉南,汪洋2022-05-2091.OF-09ia報告發(fā)現(xiàn)價值免責聲明發(fā)現(xiàn)價值C基基金代碼基金名稱基金類型合并基金規(guī)模(億元)基金經(jīng)理任職日期004707.OF景順長城睿成A靈活配置型6.24陳健賓,鄭天行2022-08-13強指數(shù)型行-1088.OF順長城研究精選普通股票型2022-08-1386420%%%34% 202112312022063020211231三、景順長城中證500增強策略ETF特征分析(一)投資策略：量化多因子策略提升收益動投資以追求有效跟蹤標的指數(shù)，另一方面采用主動量化模型調整投資組合力求超標的指數(shù)表現(xiàn)：報告發(fā)現(xiàn)價值免責聲明發(fā)現(xiàn)價值(2)量化增強策略量化增強策略主要通過量化多因子長期穩(wěn)定的風險溢價和適當?shù)娘L險控制措施量化增強策略的