2019國家公務員常識儲備：ABCDE輪融資(11月5日)

2019家公務員常識儲備：ABCDE輪融資（11月5日）從狹義上講，融資是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程;從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。融資方式有哪些?（一）借助直接融資工具1.股票——即權益性融資。股票具有永久性，無到期日，不需歸還，不需還本付息的優(yōu)點，因而籌資風險較小。這也是為何凡是具有一定規(guī)模的企業(yè)都尋求上市融資的原因。但權益性融資導致公司控制權分散的風險較大。2.企業(yè)債券——也稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權債務關系。與股票的股利相比，債券的利息允許在所得稅前支付，故公司實際負擔的債券成本一般低于股票成本。也能保障公司控制權。持券者一般無權參與發(fā)行公司的管理決策，所以發(fā)行債券一般不會分散公司控制權。但公司發(fā)行債券受一定額度的限制。我國《公司法》規(guī)定，發(fā)行公司流通在外的債券累計總額不得超過公司凈產(chǎn)值的40%。其他直接融資工具還有：融資租賃、國庫券、商業(yè)票據(jù)等。（二）借助間接融資工具1.銀行貸款——銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。相對于其他類型的貸款公司或機構來講，銀行貸款的利率較低，而且國家經(jīng)常出臺針對企業(yè)的融資扶持政策，相對來說獲得融資較為容易。但對于很多中小企業(yè)來說，因為企業(yè)信用級別不高，很難通過銀行貸款的審核。2.銀行承兌——貨物購買方企業(yè)為了達成交易，在自己的開戶銀行申請銀行承兌匯票，開戶銀行審查并同意后，簽發(fā)銀行承兌匯票給申請企業(yè)，并履行將在指定日期無條件支付約定好的資金給持有銀行承兌匯票的收款人(即貨物的售賣方)。在這個過程中，購買方企業(yè)不需要實際支付貨款，而只需要將銀行承兌匯票交給售賣方，以此達到融資的目的。這種融資方式，對交易雙方都很有協(xié)助。對于賣方來說，能夠增加銷售額，提升市場競爭力;對于買方來說，以有限的資本購進更多的貨物，限度地減少營運資金的占用與需求，有利于擴大生產(chǎn)規(guī)模。但真正能夠被銀行審批通過的銀行承兌匯票非常少，特別是中小企業(yè)更難滿足銀行的條件。除此外，間接融資工具還有銀行債券、可轉(zhuǎn)讓大額存單、保險單ABCDE輪融資的區(qū)別如果將一家企業(yè)的生命周期劃分為種子期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期、擴張期、衰退期的話，與各個階段相對應的直接融資形式就有了種子輪、天使輪、A輪、B輪、C輪、D輪、EF輪、IPO的劃分。種子輪：公司初創(chuàng)階段，公司只有創(chuàng)意卻沒有具體的產(chǎn)品或服務創(chuàng)業(yè)者在這個階段尋找投資的時候，基本靠的是“刷臉”以及給投資人“畫大餅”。天使輪：公司有了產(chǎn)品初步的模樣，商業(yè)模式也已初步形成，同時積累了一部分的核心用戶。投資來源一般是天使投資人、天使投資機構。投資量級較小。A輪融資：公司產(chǎn)品開始成熟，有了完整詳細的商業(yè)及盈利模式在行業(yè)內(nèi)擁有一定地位和口碑。此時，公司可能依舊處于虧損狀態(tài)，因而需要融資。資金來源一般是專業(yè)的風險投資機構(VC)，投資量級一般在1000萬人民幣到1億人民幣。B輪融資：公司經(jīng)過一輪燒錢后，獲得較大發(fā)展，一些公司已經(jīng)開始盈利。商業(yè)模式、盈利模式?jīng)]有任何問題，需要推出新業(yè)務、拓展新領域，所以需要更多的資金流。資金來源大多是上一輪的風險投資機構跟投、新的風投機構加入、私募股權投資機構(PE)加入，投資量級在2億人民幣以上。C輪融資：公司已經(jīng)發(fā)展到非常成熟的階段，已經(jīng)開始盈利，行業(yè)內(nèi)基本前三把交椅，離上市不遠。這輪除了拓展新業(yè)務，也有補全商業(yè)閉環(huán)、準備上市的意圖。資金來源主要是私募股權投資(PE)，有些之前的VC也會選擇跟投。投資量級：10億人民幣以上。C輪融資后，效益好的企業(yè)即可完成上市，實行股票市場融資，所以也就不需要DEF輪融資了。但如果無法完成上市，就會有接下來的DEF輪，甚至更多輪的融資。IPO：即為首次公開募股，也就是“上市”。只有IPO完成后，公司才能夠到股票交易市場(即證券交易所)向公眾發(fā)行股票實行融資中國上市公司可選擇的國內(nèi)股票交易市場主要有：主板、中小板新三板、創(chuàng)業(yè)板。除此外，中國境內(nèi)企業(yè)還可選擇香港證券交易所，美國的紐約證券交易所、納斯達克證券交易所實行融資。根據(jù)選擇上市的交易所不同，發(fā)行的股票有A股、B股、H股、N股、NDX股等。A股：在國內(nèi)股票交易市場，由中國境內(nèi)公司發(fā)行，供境內(nèi)機構組織或個人以人民幣認購和交易的普通股股票。B股：在國內(nèi)股票交易市場，以人民幣標明面