2023年同等學(xué)力工商真題解析及輔導(dǎo)成果

2023年同等學(xué)力人員申請(qǐng)碩士學(xué)位學(xué)科綜合水平全國(guó)統(tǒng)一考試工商管理試卷QＱ:一、單項(xiàng)選擇題(每小題1分,共10分)１.提出盼望理論的著名管理學(xué)家是______＿_(dá)_。A.亞當(dāng)斯(J．Ａdａmｓ)B.斯金納(B．F．Skｉna)C.弗魯姆(Ｖ.H．Vｒoom）Ｄ．馬斯洛(A.H.Maslow)答案：C課上重點(diǎn)勾畫(huà)。２.有公司“憲法”之稱的制度規(guī)范是______＿＿_(dá)＿＿_(dá)＿_(dá)。A.管理制度B．公司基本制度C.個(gè)人行為規(guī)范D．技術(shù)規(guī)范答案：B課上對(duì)制度規(guī)范的講解和理解。3．下面哪個(gè)不屬于公司資產(chǎn)的大類___＿_(dá)_____＿。Ａ．有形資產(chǎn)B.無(wú)形資產(chǎn)C.核心競(jìng)爭(zhēng)力Ｄ.組織能力【試題分析】本題重要考察考生公司資源內(nèi)涵的掌握情況，屬于第3章的內(nèi)容,低等難度，對(duì)的答案是C。大綱明確講述,公司資源可以概括為三大類:有形資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和組織能力?？荚嚹M練習(xí)題中的多選題第１題有相關(guān)練習(xí)。1、一般來(lái)講，公司資源可以分為（）。A、有形資產(chǎn)B、無(wú)形資產(chǎn)C、組織能力Ｄ、技術(shù)該題屬于２０23年串講范圍4．產(chǎn)業(yè)組織模型(I／O模型）揭示了________＿_(dá)__。A.公司內(nèi)部條件對(duì)公司戰(zhàn)略的決定性影響B(tài).外部環(huán)境對(duì)公司戰(zhàn)略的決定性影響C.政策、法規(guī)對(duì)公司戰(zhàn)略的決定性影響D．科學(xué)技術(shù)對(duì)公司戰(zhàn)略的決定性影響【試題分析】答案:B本題重要考察考生產(chǎn)業(yè)組織模型的掌握情況，屬于第１章的基本內(nèi)容,低等難度，對(duì)的答案是B。大綱明確講述,產(chǎn)業(yè)組織模型揭示了外部環(huán)境對(duì)公司戰(zhàn)略的決定性影響?？荚嚹M練習(xí)題中的單選題第13題有相關(guān)練習(xí)。1３、（）揭示了外部環(huán)境對(duì)公司戰(zhàn)略的決定性影響,該模型認(rèn)為產(chǎn)業(yè)對(duì)公司績(jī)效的影響要超過(guò)管理者對(duì)公司的影響,公司績(jī)效取決于所在行業(yè)的特性，涉及規(guī)模經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)進(jìn)入障礙、多元化、產(chǎn)品差異化及產(chǎn)業(yè)集中度。A、產(chǎn)業(yè)組織模型B、資源基礎(chǔ)模型C、公司家模型D、核心能力模型該題屬于２02３年串講范圍。5．針對(duì)個(gè)體消費(fèi)者的促銷工具不涉及___＿_(dá)_____。A.以舊換新B．折價(jià)券Ｃ．合作廣告D.競(jìng)賽【試題分析】答案：C本題重要考察考生對(duì)銷售促進(jìn)組合工具的掌握情況，屬于第９章的基本內(nèi)容，屬于大綱比較明確的內(nèi)容,中檔難度,對(duì)的答案是C?？荚嚹M練習(xí)題中的多選題１2題有相關(guān)練習(xí)。１２、針對(duì)消費(fèi)者市場(chǎng)的促銷工具重要有(）。A、樣品Ｂ、折價(jià)券Ｃ、以舊換新Ｄ、減價(jià)E、贈(zèng)獎(jiǎng)F、競(jìng)賽G、商品示范該題屬于2023年串講范圍。6．以高價(jià)格、低促銷費(fèi)用的形式經(jīng)營(yíng)，以求得更多的利潤(rùn)，被稱為_(kāi)____＿_(dá)_＿＿_(dá)。A．快速掠取策略Ｂ．緩慢掠取策略C．緩慢滲透策略Ｄ．快速滲透策略【試題分析】本題重要考察考生對(duì)產(chǎn)品生命周期中介紹期營(yíng)銷策略的掌握情況,屬于第6章的基本內(nèi)容,屬于大綱比較明確的內(nèi)容，低等難度，對(duì)的答案是Ｂ?？荚嚹M練習(xí)題中的單選題3２題有相關(guān)練習(xí)。３2、在產(chǎn)品介紹期的營(yíng)銷策略中,低促銷費(fèi)用、高價(jià)格的組合屬于()。A、快速掠取策略B、緩慢掠取策略C、快速滲透策略D、緩慢滲透策略該題屬于2０２３年串講范圍。7.反向定價(jià)屬于_＿_(dá)_＿＿_(dá)______。A．目的定價(jià)法Ｂ.需求導(dǎo)向定價(jià)法Ｃ.成本導(dǎo)向定價(jià)法D.競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向定價(jià)法【試題分析】本題重要考察考生對(duì)產(chǎn)品定價(jià)方法的掌握情況,屬于第7章的基本內(nèi)容,屬于大綱比較明確的內(nèi)容,低等難度，對(duì)的答案是B?？荚嚹M練習(xí)題中的多選題第３題有相關(guān)練習(xí)。８.下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中,反映公司賺錢能力的指標(biāo)是___＿_(dá)_＿_(dá)_＿_(dá)。A.鈔票凈流量比率B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率C.利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)D.銷售凈利率【答案】D此題是第三章財(cái)務(wù)分析部分的內(nèi)容,在串講和精講課中都著重強(qiáng)調(diào)掌握。9.下列各項(xiàng)因素引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是__＿_(dá)___＿_(dá)＿＿＿。Ａ.貨幣政策變化引起的風(fēng)險(xiǎn)B.公司經(jīng)營(yíng)決策失誤引起的風(fēng)險(xiǎn)C.公司投資失敗引起的風(fēng)險(xiǎn)D.公司在法律訴訟中敗訴引起的風(fēng)險(xiǎn)【答案】A此題是第二章風(fēng)險(xiǎn)部分的內(nèi)容，在精講中規(guī)定按名詞解釋掌握,并強(qiáng)調(diào)了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的舉例說(shuō)明。1０．贊成公司采用低股利支付率股利政策的理論是___＿_(dá)＿_(dá)___。A．代理成本說(shuō)B.稅收差別理論Ｃ.一鳥(niǎo)在手理論D．信號(hào)假說(shuō)理【答案】B此題是第七章的內(nèi)容,在精講中復(fù)習(xí)題有類似題目，如精講中練習(xí)題二、多項(xiàng)選擇題（每小題2分,共8分）1１.管理過(guò)程流派一直致力于研究和說(shuō)明__＿＿_(dá)_＿_(dá)__。Ａ.管理的職能Ｂ.如何行使管理職能C.組織和管理的基礎(chǔ)D.管理研究中的方法論E.管理的經(jīng)驗(yàn)答案:AＢ串講材料第七頁(yè)。１2.資源的不可模仿性有以下哪些形式____＿＿_(dá)__＿＿_(dá)。A.物理上獨(dú)特B．具有途徑依賴性C．因果關(guān)系清楚D.具有經(jīng)濟(jì)制約性Ｅ.容易獲得【試題分析】本題重要考察考生對(duì)有價(jià)值資源不可模仿性形式的掌握情況,屬于第3章的基本內(nèi)容,中檔難度,對(duì)的答案是ABD。大綱明確講述,資源不可模仿性是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來(lái)源，重要有四種形式,即物理上的獨(dú)特性、途徑依賴性、因果模糊性、經(jīng)濟(jì)制約性?？荚嚹M練習(xí)題中的多選題第3題有相關(guān)練習(xí)。３、資源不可模仿性的重要形式有（）。A、物理獨(dú)特性B、途徑依賴性C、因果模糊性Ｄ、經(jīng)濟(jì)制約性該題屬于２０23年串講范圍。13.有形產(chǎn)品涉及＿_(dá)_______。A.包裝B．品牌C.售后服務(wù)D．信貸Ｅ．式樣【試題分析】本題重要考察考生對(duì)產(chǎn)品整體概念的掌握情況，屬于第6章的基本內(nèi)容,也屬于大綱比較明確的內(nèi)容,低等難度，對(duì)的答案是ABE。考試模擬練習(xí)題中的多選題第2題有相關(guān)練習(xí)。2、有形產(chǎn)品是核心產(chǎn)品借以實(shí)現(xiàn)的形式，通常表現(xiàn)為(）。A、產(chǎn)品質(zhì)量水平B、外觀特色C、式樣D、品牌名稱E、包裝該題屬于202３年串講題。１４.股份公司進(jìn)行股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)有＿_(dá)__＿_(dá)_＿_(dá)＿_(dá)＿_(dá)。A．分派公司的超額鈔票B.改善公司的資本結(jié)構(gòu)Ｃ.提高公司籌資能力D．提高公司股票價(jià)格E．進(jìn)行股票投資,以獲得投資收益【答案】ABＤ此題復(fù)習(xí)時(shí)在串講資料中以簡(jiǎn)答題規(guī)定掌握：12.公司實(shí)行股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)與不利影響？三、名詞解釋(每題３份，共12分）1.正式組織試題解析：兩個(gè)或兩個(gè)以上的人故意識(shí)地加以協(xié)調(diào)的行為或力的系統(tǒng)基本點(diǎn):構(gòu)成是人的行為；本質(zhì)是行為或力的互相作用;故意識(shí)的調(diào)節(jié)考點(diǎn)串講班第11頁(yè)ＰPＴ２.并購(gòu)戰(zhàn)略【試題分析】本題重要考察考生對(duì)并購(gòu)戰(zhàn)略概念的掌握情況,屬于第5章的基本內(nèi)容,不超綱，中檔偏上難度。大綱明確講述：并購(gòu)涉及合并和收購(gòu),合并是指同等公司之間的重新組合,新建立的公司經(jīng)常使用新的名稱。收購(gòu)是指一個(gè)公司(收購(gòu)者)收購(gòu)和吸納了另一個(gè)公司（被收購(gòu)者）的業(yè)務(wù)。并購(gòu)戰(zhàn)略就是對(duì)公司合并和收購(gòu)行為的戰(zhàn)略管理活動(dòng)?？荚嚹M練習(xí)題中的單選題第6、7題有相關(guān)練習(xí)。6、同等公司之間的重新組合,新建立的公司經(jīng)常使用新的名稱是指()A、合并B、收購(gòu)C、注冊(cè)成立D、反并購(gòu)7、一個(gè)公司(收購(gòu)者）收購(gòu)和吸納了另一個(gè)公司(被收購(gòu)者）的業(yè)務(wù)，這種形式是指(）A、合并B、收購(gòu)C、注冊(cè)成立D、反并購(gòu)該題屬于20２3年串講范圍。3.大市場(chǎng)營(yíng)銷【試題分析】本題重要考察考生對(duì)大市場(chǎng)概念的掌握情況,考過(guò)多次，屬于第１章的基本內(nèi)容，也屬于大綱比較明確的內(nèi)容,中檔難度。大綱明確講述：菲利普·科特勒認(rèn)為在市場(chǎng)營(yíng)銷組合的４P之外,還應(yīng)當(dāng)再加上“權(quán)力”(pｏwer）與“公共關(guān)系”（ｐubliｃreｌaｔｉｏns),成為“6P”,這就是“大市場(chǎng)營(yíng)銷”。模擬練習(xí)題中的多選題第２4題有相關(guān)練習(xí)。2４、大市場(chǎng)營(yíng)銷組合要素是指(）。Ａ、產(chǎn)品B、價(jià)格C、地點(diǎn)Ｄ、促銷E、權(quán)力F、公共關(guān)系該題屬于2０２３年串講范圍。4．凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值(NPV），投資項(xiàng)目投入使用后的凈鈔票流量，按資金成本或公司規(guī)定達(dá)成的報(bào)酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資以后的余額,即為凈現(xiàn)值。此題復(fù)習(xí)時(shí)在精講資料中以簡(jiǎn)答題規(guī)定掌握：８．凈現(xiàn)值（NPV)四、簡(jiǎn)答題(每小題7分，共28分）１.簡(jiǎn)述制度化管理的優(yōu)越性。答案：個(gè)人與權(quán)力相分離；理性精神、合理化精神的體現(xiàn);適合現(xiàn)代大型公司組織的需要。串講材料２9頁(yè)。?？碱}原題。2.簡(jiǎn)述平衡計(jì)分卡的局限?！驹囶}分析】本題重要考察考生對(duì)平衡計(jì)分卡的掌握情況,屬于第3章的基本內(nèi)容,中檔難度。大綱明確講述,平衡計(jì)分卡局限性有兩點(diǎn):一是它不合用于戰(zhàn)略制定。二是它并非流程改善方法?？荚嚹M練習(xí)題中的多選題第25題有相關(guān)練習(xí)。２5、平衡計(jì)分卡的局限性體現(xiàn)在哪些方面？()A、它不合用于戰(zhàn)略制定。卡普蘭和諾頓特別指出,運(yùn)用這一方法的前提是公司應(yīng)當(dāng)已經(jīng)確立了一致認(rèn)同的戰(zhàn)略。B、它并非是流程改善的方法。類似于體育運(yùn)動(dòng)計(jì)分卡，平衡計(jì)分卡并不告訴你如何去做，它只是以定量的方式告訴你做得如何。C、平衡計(jì)分卡的出現(xiàn),使得領(lǐng)導(dǎo)者可以平衡長(zhǎng)期和短期、內(nèi)部和外部,保證連續(xù)發(fā)展的管理工具。Ｄ、平衡計(jì)分卡被譽(yù)為近75年來(lái)世界上最重要的管理工具和方法。該題屬于2023年串講范圍。3.簡(jiǎn)述消費(fèi)者購(gòu)買決策過(guò)程?！驹囶}分析】本題重要考察考生對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買決策的掌握情況,屬于第4章的內(nèi)容，也屬于大綱考試范圍,低等難度?？荚嚹M練習(xí)題中的單選題第14題、簡(jiǎn)答題第4題有相關(guān)練習(xí)。１4、消費(fèi)者購(gòu)買決策過(guò)程為（）。A、收集信息→引起需要→評(píng)價(jià)方案→決定購(gòu)買→買后行為B、收集信息→評(píng)價(jià)方案→引起需要→決定購(gòu)買→買后行為C、引起需要→收集信息→評(píng)價(jià)方案→決定購(gòu)買→買后行為Ｄ、引起需要→決定購(gòu)買→收集信息→評(píng)價(jià)方案→買后行為4、簡(jiǎn)答消費(fèi)者購(gòu)買者決策過(guò)程。該題屬于2023年串講范圍。4.簡(jiǎn)述股份公司股利政策的類型及其含義。股份公司股利政策的類型涉及：剩余股利政策、固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策、固定股利支付率股利政策、低正常股利加額外股利的政策。剩余股利政策是公司盈余，一方面用于滿足按資金結(jié)構(gòu)和投資額所擬定的對(duì)權(quán)益資金的規(guī)定，在滿足了這一規(guī)定以后，假如尚有剩余,則將剩余部分用于發(fā)放股利。穩(wěn)定股利政策是,支付給股東的股利不隨盈余的多少而作調(diào)整，即不管盈余多少，都維持一定股利。變動(dòng)的股利政策是每股股利將隨盈余的多少而進(jìn)行調(diào)整。變動(dòng)股利政策一般是通過(guò)固定股利支付比率的辦法來(lái)進(jìn)行。正常股利加額外股利的政策這是介于穩(wěn)定股利政策與變動(dòng)股利政策之間的一種政策。在采用此種政策時(shí)，一般每年都支付較低的固定股利,當(dāng)公司盈余有較多增長(zhǎng)時(shí)，再加付額外股利。此題是第七章的內(nèi)容,復(fù)習(xí)時(shí)在串講資料中以名詞解釋規(guī)定掌握:5.剩余股利政策6．固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策7.固定股利支付率股利政策８.低正常股利加額外股利的政策五、論述題(每小題11分，共２2分)１.試論對(duì)管理人員的素質(zhì)規(guī)定。品德崇高;個(gè)性完善；富于進(jìn)取心和創(chuàng)新意識(shí)；博學(xué)多識(shí)；多謀善斷；知人善任；溝通協(xié)調(diào)能力強(qiáng)。串講材料3８頁(yè)。2.試述影響分銷渠道設(shè)計(jì)的因素。本題重要考察考生對(duì)分銷渠道設(shè)計(jì)的掌握情況,屬于第８章的內(nèi)容，也屬于大綱考試范圍，中檔難度。大綱明確講述，影響分銷渠道設(shè)計(jì)的因素重要有顧客特性、產(chǎn)品特性、中間商特性、競(jìng)爭(zhēng)特性、公司特性、環(huán)境特性?？荚嚹M練習(xí)題中的多選題第9題、簡(jiǎn)答題第4題有相關(guān)練習(xí)。9、影響渠道設(shè)計(jì)的重要因素有A、顧客特性B、產(chǎn)品特性Ｃ、中間商特性D、競(jìng)爭(zhēng)特性E、公司特性F、環(huán)境特性4、簡(jiǎn)答影響分銷渠道設(shè)計(jì)的因素。該題屬于２０23年串講范圍。六、案例分析題(每小題１0分,共２0分)案例一:以當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、卓越亞馬進(jìn)、京東商城為首的圖書(shū)網(wǎng)購(gòu)價(jià)格戰(zhàn),對(duì)整個(gè)圖書(shū)市場(chǎng)遭成巨大沖擊。北京各大書(shū)店競(jìng)相開(kāi)展了線上業(yè)務(wù)，目前看這些公司開(kāi)展的線上業(yè)務(wù)與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)乎等主力圖書(shū)網(wǎng)商的競(jìng)爭(zhēng)尚有差距，但是這也不失為實(shí)體書(shū)店摸索新經(jīng)營(yíng)模式的一種方式。202３年中國(guó)Ｂ２C網(wǎng)上零售市場(chǎng)規(guī)模突破10０0億元大關(guān)，達(dá)成1０４0億元,環(huán)比增長(zhǎng)３73%。B2C的巨大規(guī)模也讓網(wǎng)購(gòu)圖書(shū)的市場(chǎng)份額迅猛增長(zhǎng)。各商家都看了網(wǎng)購(gòu)對(duì)于圖書(shū)銷售的重要性,實(shí)體書(shū)店有些按撩不住,目前看來(lái)，涉及新華書(shū)店在內(nèi)的北京各大實(shí)體書(shū)店,其旗下業(yè)務(wù)與網(wǎng)上書(shū)店相比,表現(xiàn)得不盡如人意。從開(kāi)店成本來(lái)看,實(shí)體店比起網(wǎng)上書(shū)店來(lái)毫無(wú)優(yōu)勢(shì)可言。實(shí)體書(shū)店要承擔(dān)更多的支出,如人力成本、門店租金、水電費(fèi)、管理費(fèi)用、稅收等費(fèi)用。這些成本的增長(zhǎng)導(dǎo)致實(shí)體店凈利潤(rùn)越來(lái)越微薄。大多數(shù)實(shí)體書(shū)店的線上業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)也不明顯，圖書(shū)折扣最低為7．5折，與當(dāng)當(dāng)月、卓越亞馬進(jìn)等同站存在較大差距。如某實(shí)體書(shū)店在自己網(wǎng)站上打出“全網(wǎng)最低價(jià)”的標(biāo)語(yǔ)，但經(jīng)記者對(duì)比后發(fā)現(xiàn),當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、卓越亞馬進(jìn)、京東商城三家網(wǎng)站的書(shū)價(jià)均低于該網(wǎng)站標(biāo)出的“全網(wǎng)最低價(jià)”。據(jù)了解，普通圖書(shū)的成本一般不超過(guò)定價(jià)的4折，出版社批發(fā)給一級(jí)代理商的價(jià)格通常不會(huì)超過(guò)6折。即使當(dāng)當(dāng)、卓越亞馬遜等網(wǎng)上商城平均7折銷售圖書(shū)，也有1折以上的利潤(rùn)可賺。消費(fèi)者在網(wǎng)上商城購(gòu)書(shū)，一次性購(gòu)買三四本書(shū),經(jīng)營(yíng)者就可在一筆訂單中獲得1０-20元的利潤(rùn)。相對(duì)于實(shí)體書(shū)店，圖書(shū)網(wǎng)商具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)。問(wèn)題：１.結(jié)合案例，討論實(shí)現(xiàn)低成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的條件。2.結(jié)合案例,說(shuō)明取得成本優(yōu)勢(shì)的方法。本題重要考察考生對(duì)低成本戰(zhàn)略的掌握情況，兩個(gè)問(wèn)題都屬于考試大綱范圍,屬于中檔以上難度,屬于第４章內(nèi)容。大綱明確講述，低成本戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)條件有兩條：一是比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)現(xiàn)更低的成本價(jià)格;二是能連續(xù)減少成本。取得成本優(yōu)勢(shì)的方法有:(1）比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更有效、更低成本地運(yùn)作價(jià)值鏈活動(dòng)；（２）附加從購(gòu)買者角度看待的價(jià)值重構(gòu)價(jià)值鏈。控制生產(chǎn)成本的基本方式：實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì),避免規(guī)模不經(jīng)濟(jì);實(shí)現(xiàn)學(xué)習(xí)和經(jīng)驗(yàn)曲線效應(yīng)；管理重要資源投入的成本;考慮價(jià)值鏈中各種活動(dòng)之間的連接；尋求與其他業(yè)務(wù)單位的共享機(jī)會(huì)；比較垂直一體化與外包；評(píng)估先發(fā)者的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì);控制能力效用的比率；做出對(duì)的的戰(zhàn)略選擇、采用恰當(dāng)?shù)倪\(yùn)作方式。重構(gòu)價(jià)值鏈的基本方式有:放棄傳統(tǒng)的商業(yè)做法,采用電子商務(wù)技術(shù)或互聯(lián)網(wǎng);運(yùn)用直接營(yíng)銷的形式;簡(jiǎn)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)；轉(zhuǎn)向更為簡(jiǎn)樸、更低資本密集、更柔性化的技術(shù)和流程；剔除高戚本的原材料;將設(shè)備放置在更接近于供應(yīng)商或顧客的地方；放棄為所有顧客服務(wù)的做法，只集中于有限的產(chǎn)品或服務(wù)；核心業(yè)務(wù)流程的再造。低成本提供者的特性是:所有員工參與成本控制的活動(dòng);要有一個(gè)促進(jìn)連續(xù)成本減少的計(jì)劃;要有具體、嚴(yán)格的預(yù)算審查流程和制度。考生應(yīng)把案例材料中的而相關(guān)信息與考綱中關(guān)于低成本戰(zhàn)略中的實(shí)現(xiàn)條件和獲得方法結(jié)合起來(lái)，綜合分析回答問(wèn)題?？记按v班上,多次低成本戰(zhàn)略的內(nèi)容和重要性，并且在考前練習(xí)中的案例題《格蘭仕的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略》就是分析的該考點(diǎn)。該題屬于2０2３年串講范圍。案例二:某公司20２3年末的長(zhǎng)期資本總額為8０0０萬(wàn)元,其中長(zhǎng)期負(fù)債為3５0０萬(wàn)元,負(fù)債利息率為10％；普通股為4500萬(wàn)元，總股數(shù)為1000萬(wàn)股。該公司202３年實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)12０0萬(wàn)元。經(jīng)市場(chǎng)調(diào)查，202３年若擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，預(yù)計(jì)可使息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)到1500萬(wàn)元，但需追加投資30０0萬(wàn)元。新增資本可選擇以下兩種籌資方案:一是發(fā)行公司債券３000萬(wàn)元，利息率為１0%；二是增發(fā)普通股８00萬(wàn)股,每股發(fā)行價(jià)格為3.75元。該公司的所得稅稅率為２5％。規(guī)定:(１)測(cè)算兩種籌資方案下每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)及其每股收益。(2)運(yùn)用每股收益分析法,該公司應(yīng)選擇哪一種籌資方案?并測(cè)算該籌資方案下2０２3年預(yù)計(jì)每股收益。(以上計(jì)算結(jié)果均精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位)【答案】(1）設(shè)每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為：２０２３年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)到15０0萬(wàn)元，大于股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)10２5萬(wàn)元，應(yīng)當(dāng)采用發(fā)行債券融資。202３年發(fā)行債券融資預(yù)計(jì)每股收益在精講中的題目6．已知：某公司２023年12月３1日的長(zhǎng)期負(fù)債及所有者權(quán)益總額為18０00萬(wàn)元,其中，發(fā)行在外的普通股800０萬(wàn)股（每股面值1元),公司債券２００0萬(wàn)元(按面值發(fā)行,票面年利率為8％,每年年末付息,三年后到期）,資本公積4000萬(wàn)元，其余均為留存收益。２023年1月1日,該公司擬投資一個(gè)新的建設(shè)項(xiàng)目需追加籌資２000萬(wàn)元,現(xiàn)有A、B兩個(gè)籌資方案可供選擇。A方案為:發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元。B方案為:按面值發(fā)行票面年利率為8％的公司債券（每年年末付息)。假定該建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后,2０2３年度公司可實(shí)現(xiàn)息稅前盈余400０萬(wàn)元。公司合用的所得稅稅率為2５%。規(guī)定：（1）計(jì)算A方案的下列指標(biāo)，①增發(fā)普通股的股份數(shù)；②2０2３年公司的全年債券利息。(2)計(jì)算B方案下202３年公司的全年債券利息。(３)①計(jì)算Ａ、B兩方案的每股盈余無(wú)差別點(diǎn)。②為該公司做出籌資決策。在5月12日模擬試卷中的題目:１.已知某公司當(dāng)前資金結(jié)構(gòu)如下:??籌資方式金額（萬(wàn)元）長(zhǎng)期債券（年利率8%）100０普通股（45０0萬(wàn)股）4５00留存收益20０0合計(jì)7５00因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準(zhǔn)備增長(zhǎng)資金25００萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇:甲方案為增長(zhǎng)發(fā)行1000萬(wàn)股普通股，每股市價(jià)2．５元：乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券250０萬(wàn)元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì),合用的所得稅率為25%。規(guī)定:(1）計(jì)算兩種籌資方案下每股盈余無(wú)差別點(diǎn)的息稅前盈余。（２）計(jì)算處在每股盈余無(wú)差別點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。(3）假如公司預(yù)計(jì)息稅前盈余為１2