中國乘用車銷量分析報告乘用車銷量預(yù)測及乘用車價格走勢分析報告

5月中國乘用車銷量分析、乘用車銷量預(yù)測及乘用車價格走勢分析

1、2019年1-5月回顧：汽車銷量累計下滑，庫存降至合理低位

2018年伴隨購置稅優(yōu)惠政策完全退出疊加經(jīng)濟(jì)下行周期，汽車作為可選消費品，銷售受到較大沖擊，且這一沖擊從2018年下半年起表現(xiàn)尤為顯著（主要原因是貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)沖擊下可選消費下行疊加購置稅退出前的部分透支）。2018年7月起中國乘用車銷量連續(xù)11個月下滑，拖累汽車銷量增速，2018年中國汽車銷售2808萬輛，同比下滑2.8%，2019年1-5月中國汽車銷售1026.6萬輛，累計同比下滑13%。預(yù)計2019年全年汽車銷量大概率呈現(xiàn)下滑趨勢，具體下滑幅度取決于后續(xù)消費刺激政策力度。

銷量來看，2019年1-5月國內(nèi)汽車銷量累計1026.6萬輛，同比下滑13%；其中乘用車銷量累計839.9萬輛，同比下滑15.2%；其中商用車銷量累計186.7萬輛，同比下滑1.3%。5月，汽車產(chǎn)銷同比降幅有所擴(kuò)大，產(chǎn)銷量分別完成184.8萬輛和191.3萬輛，比上月分別下降9.9%和3.4%，比上年同期分別下降21.2%和16.4%，同比降幅比上月分別擴(kuò)大6.7和1.8個百分點。2014-2019年中國汽車銷量及同比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2019年1-5月中國汽車月度銷量及同比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

乘用車銷量連續(xù)11個月下滑，弱市中德系日系持續(xù)強(qiáng)勢

2018年7月起乘用車銷量開始下滑。5月，乘用車產(chǎn)銷分別完成149.1萬輛和156.1萬輛，比上月分別下降10.2%和0.9%，比上年同期分別下降23.7%和17.4%，降幅仍大于汽車總體。

1-5月，乘用車產(chǎn)銷分別完成837.9萬輛和839.9萬輛，產(chǎn)銷量同比分別下降15.6%和15.2%。銷量降幅比1-4月略有擴(kuò)大。分車型來看，轎車產(chǎn)銷比上年同期分別下降13.1%和13.4%；SUV產(chǎn)銷比上年同期分別下降17.9%和15.7%；MPV產(chǎn)銷比上年同期分別下降21.1%和23.9%；交叉型乘用車產(chǎn)銷量比上年同期分別下降0.1%和13.1%。分品牌來看，1-5月，自主品牌乘用車共銷售333.5萬輛，同比下降23.4%，占乘用車銷售總量的39.7%，比上年同期下降4.2個百分點。2016年-2019年乘用車分月度銷量及同比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2016年-2019年轎車分月度銷量及同比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2016年-2019年SUV分月度銷量及同比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2016年-2019年MPV分月度銷量及同比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

分廠商來看，整體下滑，日系、德系強(qiáng)勢。2019年1-5月，一汽大眾（-4.7%）、上汽大眾（-11.1%）和上汽通用（-16.7%）位列前三，銷量前十車企中僅有兩席同比增長，其一是長城汽車（+4.7%），其二是廣汽豐田（+14.1%）。銷量前十五車企中，僅有6席同比增長，其中4席是日系車企（廣本、一豐、東本、廣豐），一席自主（長城）、一席德系（北奔）。2019年1-5月乘用車廠商銷量及同比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2019年1-5月乘用車廠商份額數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2、乘用車需求1季度見底，未來可見增速趨勢性向上

3月乘用車行業(yè)批發(fā)銷量191.7萬輛，同比下降9.7%，2019年1、2月批發(fā)銷量分別同比下降16.7%、16.8%，若考慮3月新能源乘用車部分搶裝因素，扣除新能源乘用車銷量，3月傳統(tǒng)乘用車批發(fā)量同比下降12.6%，1、2月扣除新能源車，分別同比下降19.4%、18.7%，也是同比下滑幅度大幅收窄。3月零售銷量下滑幅度環(huán)比大幅收窄。零售銷量3月174萬輛，同比下降12.1%，2019年1、2月零售量分別同比下降4%、18.6%。考慮宏觀經(jīng)濟(jì)因素及行業(yè)自身去庫存因素，預(yù)計1季度行業(yè)需求見底。18年1月至今乘聯(lián)會狹義乘用車當(dāng)月零售量同比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理18年1月至今乘聯(lián)會狹義乘用車當(dāng)月批發(fā)量同比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2019年1季度批發(fā)銷量516萬輛，同比下降14%，從18年下半年開始，行業(yè)持續(xù)向下，18年4季度行業(yè)銷量同比下降15.2%，2019年1季度同比下滑幅度環(huán)比收窄。4月1日增值稅率從16%下降至13%，部分車企在3月底對車價進(jìn)行了調(diào)整，讓利給消費者，預(yù)計有望刺激2季度及下半年汽車需求；另外，從宏觀經(jīng)濟(jì)看，經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)及汽車消費信貸的增加也有望刺激消費者購車信心，預(yù)計2季度批、零銷量下滑幅度將繼續(xù)收窄，3季度批發(fā)銷量同比增速將轉(zhuǎn)正，4季度批發(fā)銷量有望達(dá)到10%以上增長。分季度狹義乘用車銷量比較（萬輛）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理分季度狹義乘用車銷量增速預(yù)測數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

3、乘用車價格：預(yù)計有望逐步企穩(wěn)

從全國乘用車價格指數(shù)的情況來看，2018年全年都呈現(xiàn)下滑趨勢。2018年1季度，全國乘用車價格下滑明顯，該季度平均下滑幅度達(dá)到-2.4%，其中2月份下滑幅度到達(dá)-3.5%。2季度，下滑幅度有所收窄，平均下滑幅度為-0.8%，較1季度增加1.6個百分點。7月份起，隨著乘用車市場整體銷量出現(xiàn)負(fù)增長，乘用車價格指數(shù)下滑幅度有所擴(kuò)大，從7月的-0.1%擴(kuò)大到11月的-0.9%。2018年12月至2019年1月，乘用車價格指數(shù)出現(xiàn)回暖，2019年1月價格指數(shù)已與2018年同期水平持平。隨著乘用車銷量降幅進(jìn)一步收窄或者轉(zhuǎn)正，預(yù)計未來價格指數(shù)將進(jìn)一步企穩(wěn)，從而改善汽車的盈利情況。從2017年以來全國乘用車價格指數(shù)的季度均值來看，2017年1季度以來，價格指數(shù)整體呈現(xiàn)明顯的下滑趨勢。2017年1季度價格指數(shù)平均值為96.7，而在2018年3季度和4季度，價格指數(shù)在94.8至94.9之間，整體已經(jīng)處在低谷。預(yù)計未來在銷量改善帶動下，乘用車價格