不良債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的估價(jià)基礎(chǔ)與方式

不良債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的估價(jià)基礎(chǔ)和方式

2002年6月5日在不良資產(chǎn)處置進(jìn)程中，確認(rèn)資產(chǎn)價(jià)值是一個(gè)十分重要的環(huán)節(jié)，是判定處置價(jià)錢合理性和處置成效的重要依據(jù)之一，也是科學(xué)和有效防范處置工作中技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的必要前提。在對(duì)一樣不良債權(quán)資產(chǎn)的處置中，由于其財(cái)產(chǎn)直接支配權(quán)小，不確信性因素多，市場(chǎng)操作性差等特點(diǎn)，一直沒有能夠普遍應(yīng)用的確認(rèn)其價(jià)值的按時(shí)分析手腕。在工作實(shí)踐中，處置人員盡管可憑體會(huì)定價(jià)，以貸款折扣現(xiàn)值定價(jià)，通過談判協(xié)商或拍賣、招標(biāo)等方式定價(jià)，但由于沒有可供參考的價(jià)值數(shù)據(jù)，債權(quán)資產(chǎn)定價(jià)的隨意性相對(duì)也比較大，不僅難以準(zhǔn)確判定處置方案的合理性，而且在一些情形下，容易致使延優(yōu)勢(shì)置周期，貽誤處置機(jī)會(huì)，隱伏技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，降低處置收益等現(xiàn)象的發(fā)生。一、阻礙債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的要緊因素1.債務(wù)人財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)指標(biāo)狀況債務(wù)人作為償債主體，其自身綜合狀況是決定債權(quán)價(jià)值的重要內(nèi)在因素。其中，財(cái)務(wù)指標(biāo)包括債務(wù)人經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)規(guī)模、利用價(jià)值及潛在市場(chǎng)價(jià)值，欠債總額及償付順序，債務(wù)人資產(chǎn)欠債結(jié)構(gòu)及盈利狀況等與償債能力直接相關(guān)的因素；非財(cái)務(wù)指標(biāo)包括債務(wù)人的經(jīng)營(yíng)治理素養(yǎng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況及其產(chǎn)品進(jìn)展?jié)摿?、企業(yè)還款意愿等與債權(quán)價(jià)值相關(guān)但難以量化的因素。債務(wù)人財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)指標(biāo)狀況反映了債務(wù)人自身的綜合價(jià)值，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)營(yíng)者或投資者判定其擁有和投資潛在價(jià)值的決定性因素，直接決定了債務(wù)人產(chǎn)品和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的生存與進(jìn)展空間和債權(quán)人債權(quán)的保障和可實(shí)現(xiàn)程度。目前，一樣不良債權(quán)要緊包括信譽(yù)、保證、抵押三種方式，在其他一樣的條件下，信譽(yù)方式債權(quán)由于追償范圍僅限于債務(wù)人的資產(chǎn)，其價(jià)值相對(duì)要低；保證方式債權(quán)，專門是連帶保證方式，由于擴(kuò)大了債權(quán)追索的資產(chǎn)范圍，提高了債權(quán)保障程度，其價(jià)值相應(yīng)要高；抵押方式債權(quán)，由于較其他債權(quán)人有特定的資產(chǎn)保障，且擁有必然的財(cái)產(chǎn)支配權(quán)和優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，其價(jià)值最高。一方面，對(duì)債務(wù)人或投資人而言，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，債務(wù)人財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)狀況所反映的其自身綜合價(jià)值需要通過產(chǎn)品或資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式的選擇，會(huì)產(chǎn)生不同的效用，因此，債務(wù)人財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)狀況應(yīng)該具有不同的真實(shí)市場(chǎng)價(jià)值。另一方面，對(duì)債權(quán)人而言，產(chǎn)品或資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式有可選擇性決定了債權(quán)人實(shí)現(xiàn)債權(quán)方式的可選擇性，債務(wù)人其自身綜合價(jià)值的多重性也決定了債權(quán)價(jià)值的多重性。例如，對(duì)同一債務(wù)人，若是投資者或債務(wù)人能夠通過資產(chǎn)或債務(wù)重組，實(shí)現(xiàn)新的比較收益或邊際效益，債權(quán)價(jià)值可相應(yīng)提高，若是通過破產(chǎn)方式對(duì)債務(wù)人進(jìn)行追償，其債權(quán)價(jià)值將大大下降。從實(shí)現(xiàn)債權(quán)的機(jī)會(huì)來看，對(duì)前景看好、有持有價(jià)值的債權(quán)，隨著時(shí)刻的推移，債務(wù)人自身綜合價(jià)值能夠得以更好的表現(xiàn)，推延處置能夠提升債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值；反之，對(duì)前景渺茫、無持有價(jià)值的債權(quán)，隨著時(shí)刻的推移，欠債總額相應(yīng)增加，而資產(chǎn)在不斷貶值，推延處置將相應(yīng)降低債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值。在我國(guó)目前現(xiàn)實(shí)環(huán)境下，債權(quán)處置的外部環(huán)境因素能夠在專門大程度上左右債權(quán)資產(chǎn)的價(jià)值，要緊包括：（1）法律環(huán)境。法律環(huán)境對(duì)債權(quán)價(jià)值的阻礙體此刻三個(gè)方面，一是法律環(huán)境整體狀況直接左右著信譽(yù)環(huán)境的整體狀況，阻礙著債務(wù)人的還款意愿。良好的法律環(huán)境，有助于改善信譽(yù)環(huán)境，及時(shí)遏止債務(wù)人逃廢債的心理，增強(qiáng)債務(wù)人的還款與配合意愿，減少實(shí)現(xiàn)債權(quán)的本錢，提升債權(quán)資產(chǎn)的價(jià)值；二是現(xiàn)有法律對(duì)債權(quán)人實(shí)現(xiàn)債權(quán)的保障程度直接決定了債權(quán)實(shí)現(xiàn)的可能性，執(zhí)法力度的不確信性致使債權(quán)實(shí)現(xiàn)程度的不確信性，阻礙到債權(quán)人的權(quán)利，也阻礙到實(shí)現(xiàn)債權(quán)方式的選擇，信譽(yù)及保證類債權(quán)尤其如此；三是法律體系的完整與否，在必然程度上阻礙著投資者對(duì)債權(quán)資產(chǎn)的投資信心和熱情，決定了債權(quán)資產(chǎn)交易市場(chǎng)容量及市場(chǎng)操作性的大小，這種情形在實(shí)踐中表現(xiàn)得十分明顯。（2）社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。與實(shí)物、股權(quán)資產(chǎn)相較，債權(quán)資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值受到更多的經(jīng)濟(jì)利益主體與社會(huì)現(xiàn)實(shí)矛盾的制約。國(guó)家財(cái)政、資產(chǎn)治理公司追求盡可能提高資產(chǎn)回收價(jià)值，而債務(wù)人和地址各級(jí)政府追求盡可能享受國(guó)家對(duì)地址企業(yè)的優(yōu)惠政策，減少地址資金流出，兩邊經(jīng)濟(jì)利益矛盾的平穩(wěn)點(diǎn)左右著債權(quán)資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值。更為現(xiàn)實(shí)的是，由于現(xiàn)有社會(huì)保障制度不健全及保障能力不足，中央、地址政府和債務(wù)人都將安置國(guó)企現(xiàn)有職工，解決體制轉(zhuǎn)換遺留問題，減少社會(huì)不穩(wěn)固因素的要緊希望寄托在盤活債務(wù)人現(xiàn)有資產(chǎn)存量上，從而直接降低了債權(quán)資產(chǎn)的真實(shí)保障程度和價(jià)值。（3）政策與市場(chǎng)環(huán)境。與實(shí)物、股權(quán)資產(chǎn)相同，債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值一樣受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政金融政策、國(guó)內(nèi)產(chǎn)權(quán)和資本市場(chǎng)發(fā)育程度和國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的阻礙。經(jīng)以上分析能夠看出，債務(wù)人自身財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)反映出的企業(yè)綜合價(jià)值是決定債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的內(nèi)在因素，也是其他因素阻礙債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的著力點(diǎn)，應(yīng)作為研究和探討債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的基礎(chǔ)。二、不良債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析上述對(duì)債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的定性分析，也為咱們提供了計(jì)算債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的大體思路與方式，即通過度析債務(wù)人自身價(jià)值和對(duì)債權(quán)資產(chǎn)的保障程度來計(jì)算債權(quán)資產(chǎn)的潛在價(jià)值。在工作實(shí)踐中，依照計(jì)算進(jìn)程中對(duì)債權(quán)保障參數(shù)的不同選擇，有綜合評(píng)判法、清償比例法兩種確認(rèn)債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的方式，為廣開思路，本文均作一介紹。綜合評(píng)判法，即通過綜合評(píng)判債務(wù)人財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)行綜合打分，依照得分情形確認(rèn)債權(quán)資產(chǎn)損失率及價(jià)值保留率的方式。綜合評(píng)判法經(jīng)財(cái)政部、人民銀行批準(zhǔn)，第一用于海南進(jìn)展銀行貸款資產(chǎn)損失的認(rèn)定，其大體思路在不良資產(chǎn)折扣現(xiàn)值工作中也取得了應(yīng)用，只是評(píng)判指標(biāo)中增加了貸款質(zhì)量指標(biāo)，在財(cái)務(wù)指標(biāo)中增加了流動(dòng)與速動(dòng)比率，在非財(cái)務(wù)指標(biāo)中減少了四項(xiàng)指標(biāo)，對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重進(jìn)行了調(diào)整。另外，在計(jì)算折扣現(xiàn)值時(shí)還作了一些假設(shè)，也設(shè)置了底限。本文不做重點(diǎn)介紹。清償比例法，即通過計(jì)算債務(wù)人可供清償一樣債務(wù)的資產(chǎn)占一樣債權(quán)人債權(quán)總額的比例，確認(rèn)一樣債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的方式，要緊進(jìn)程如下：第一步，依照債務(wù)人實(shí)際狀況和處置機(jī)會(huì)，選擇一個(gè)時(shí)點(diǎn)，確信該時(shí)點(diǎn)債務(wù)人帳面資產(chǎn)、欠債總額。第二步，對(duì)債務(wù)人資產(chǎn)、欠債進(jìn)行核實(shí)或?qū)徲?jì)評(píng)估，剔除各類水分，核實(shí)真實(shí)欠債，確認(rèn)債務(wù)人實(shí)際資產(chǎn)和欠債總額。由于目前債務(wù)人報(bào)表水分多，而且是以歷史本錢法記賬，這一步是依照謹(jǐn)慎性、客觀性、重要性原那么，對(duì)債務(wù)人資產(chǎn)欠債表中反映的待處置流動(dòng)資產(chǎn)損失、待攤費(fèi)用、列入遞延資產(chǎn)中的費(fèi)用、應(yīng)收賬款中三年以上賬齡且收回希望不大的應(yīng)收賬款進(jìn)行剔除（假設(shè)價(jià)值為0）；對(duì)債務(wù)人土地利用權(quán)、建筑物、機(jī)械設(shè)備、存貨依照重置本錢法或現(xiàn)行市價(jià)法進(jìn)行調(diào)整；對(duì)債務(wù)人欠債進(jìn)行核實(shí)、審計(jì)、調(diào)整，以真實(shí)反映債務(wù)人該時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)價(jià)值與欠債總額。第三步，確認(rèn)債務(wù)人必需優(yōu)先歸還的債務(wù)，簡(jiǎn)稱硬性欠債，包括欠交稅金、欠付職工工資、住房公積金、養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會(huì)統(tǒng)籌資金、生產(chǎn)性的職工集資和與抵押物價(jià)值相當(dāng)?shù)牡盅簜鶆?wù)等依照國(guó)家現(xiàn)行政策、法律規(guī)定在一樣債權(quán)人之前優(yōu)先受償?shù)膫鶆?wù)。第四步，確認(rèn)債務(wù)人可用于清償一樣債務(wù)的資產(chǎn)。即在該時(shí)點(diǎn)債務(wù)人實(shí)際資產(chǎn)中，剔除生活福利資產(chǎn)等在實(shí)際資產(chǎn)中反映但無法用來清償一樣債務(wù)的資產(chǎn)。第五步，計(jì)算一樣債權(quán)資產(chǎn)的平均受償率，確認(rèn)一樣債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值。一樣債權(quán)平均受償率=債務(wù)人可用于清償一樣債權(quán)的資產(chǎn)/債權(quán)人一樣債權(quán)總額二（債務(wù)人可用于清償債務(wù)的資產(chǎn)-硬性欠債）/（債務(wù)人實(shí)際欠債總額-硬性欠債）一樣債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值=一樣債權(quán)總額X一樣債權(quán)平均受償率公式中，分子資產(chǎn)中減掉硬性欠債，意味著這些欠債已從價(jià)值上取得了補(bǔ)償，分母欠債中減掉硬性欠債，是指這些欠債已經(jīng)取得了補(bǔ)償，不該該重復(fù)受償。此公式作為分析債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的大體公式，能夠用來分析債權(quán)資產(chǎn)的一些特性：（1）能夠合理說明“冰棍現(xiàn)象”或說明處置機(jī)會(huì)的重要性。對(duì)資產(chǎn)在貶值或無升值潛力的債權(quán)資產(chǎn)，隨著時(shí)刻的推移，資產(chǎn)在減少，硬性欠債地增加，致使分子不斷減少，一旦達(dá)到債務(wù)人實(shí)際資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值小于或等于硬性欠債，或法院裁定破產(chǎn)那個(gè)臨界點(diǎn)，受償率可能為零，債權(quán)價(jià)值也變成零。（2）能夠合理說明處置方式對(duì)債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的阻礙。對(duì)不同持有人或投資人來講，他們對(duì)債務(wù)人實(shí)際資產(chǎn)收益的以后預(yù)期是不同的，從而阻礙到分子的大小，在存在多個(gè)債權(quán)競(jìng)買人的情形下，采納市場(chǎng)操作成效要好，幸免了由資產(chǎn)治理公司來判定債務(wù)人實(shí)際資產(chǎn)的最大效用在哪里，既能夠?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)治理公司債權(quán)回收價(jià)值最大化，也能夠?qū)崿F(xiàn)社會(huì)資源最優(yōu)配置，從本質(zhì)上表現(xiàn)公司利益與社會(huì)利益的一致性。（3）能夠合理說明債權(quán)方式對(duì)債權(quán)價(jià)值的阻礙，若是屬于抵押方式債權(quán)，即能夠先在硬性欠債價(jià)值補(bǔ)償中受償一部份，其余的參加一樣債權(quán)受償，高于信譽(yù)方式的受償額。（4）能夠合理說明國(guó)有企業(yè)職工安置或穩(wěn)固因素對(duì)債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的阻礙。若是考慮上述因素多，那么硬性欠債增加，分子減少，債權(quán)價(jià)值下降，反之亦然。以上計(jì)算進(jìn)程適用于確認(rèn)信譽(yù)方式債權(quán)資產(chǎn)的價(jià)值，對(duì)有效抵押和保證方式債權(quán)，可用下述方式進(jìn)行調(diào)整；（1）對(duì)有效抵押債權(quán)資產(chǎn)，如抵押物不足值，可將與抵押財(cái)產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)值大體相當(dāng)?shù)膫鶛?quán)額列為硬性欠債，應(yīng)優(yōu)先受償（A）；抵押不足值部份對(duì)應(yīng)的債權(quán)形成信譽(yù)方式的債權(quán)，計(jì)入一樣債權(quán)總額按平均受償率計(jì)算價(jià)值（B），二者之和即為對(duì)某一債務(wù)人債權(quán)資產(chǎn)的總價(jià)值（A+B）；如抵押物顯現(xiàn)超值，可按上述方式計(jì)算，其他步驟不變。但超值部份應(yīng)列入可供清償一樣債務(wù)的資產(chǎn)。（2）關(guān)于有效保證方式貸款，若是能取得擔(dān)保單位財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)資料，可將擔(dān)保債權(quán)視為對(duì)擔(dān)保人的一樣債權(quán)，按上述兩種方式計(jì)算保證債權(quán)價(jià)值后（A），保證能力不足部份計(jì)入主債務(wù)人信譽(yù)債權(quán)并計(jì)算我公司一肌債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值（B），二者之和即為債權(quán)資產(chǎn)總額值（A+B）；假設(shè)無法獲取相應(yīng)的計(jì)算基礎(chǔ)資料，可按與擔(dān)保單位相似企業(yè)債權(quán)資產(chǎn)受償率估量受償額，計(jì)算進(jìn)程同上。三、清償比例法的特點(diǎn)清償比例法是通過度析債務(wù)人對(duì)債權(quán)資產(chǎn)保障程度作為計(jì)算債權(quán)價(jià)值的要緊依據(jù)，而且把債務(wù)人資產(chǎn)欠債率作為最重要的參數(shù)。清償比例法需要確信一個(gè)計(jì)算時(shí)點(diǎn)，以盡可能真實(shí)反映不同時(shí)點(diǎn)上債務(wù)人資產(chǎn)價(jià)值、產(chǎn)品市場(chǎng)及盈利能力、外部經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境等因素轉(zhuǎn)變對(duì)債權(quán)資產(chǎn)保障程度的阻礙，而不單單是貨幣的時(shí)刻價(jià)值。清償比例法計(jì)算出來的是一種預(yù)測(cè)價(jià)值，不該視為現(xiàn)實(shí)的互換價(jià)錢，只是用作定價(jià)的基礎(chǔ)，正如實(shí)物資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值與其交易價(jià)錢之間的關(guān)系一樣，需要處置人員依照不同的情形確信處置價(jià)錢。清償比例法盡管也考慮了企業(yè)的財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)因素的阻礙，并將其阻礙表現(xiàn)對(duì)債務(wù)人現(xiàn)有資產(chǎn)的價(jià)值計(jì)量上，但計(jì)算進(jìn)程中只考慮了債務(wù)人現(xiàn)有資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值和債務(wù)的歸還順序，對(duì)其他因素未計(jì)算在內(nèi)。在一樣情形下，清償比例法那么適應(yīng)于嚴(yán)峻資不抵債、現(xiàn)有資產(chǎn)需要從頭配置或重組，或存量資產(chǎn)中相當(dāng)一部份難以依照原定用意利用，需要進(jìn)行較大調(diào)整，或非財(cái)務(wù)性因素已經(jīng)很難繼續(xù)制造新的價(jià)值的債務(wù)人。清償比例法對(duì)資本市場(chǎng)供求狀況的適應(yīng)性較好。從兩種方式計(jì)算進(jìn)程看，資產(chǎn)欠債狀況是清償比例法計(jì)算的惟一依據(jù)，能夠依照債務(wù)人資產(chǎn)的不同效用，對(duì)企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)采納相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行價(jià)值判定，債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的確認(rèn)與市場(chǎng)比較接近，市場(chǎng)靈敏性要強(qiáng)。四、清償比例法在實(shí)際應(yīng)用中的作用清償比例法是資產(chǎn)治理公司鑒于債權(quán)資產(chǎn)占比例大、國(guó)有企業(yè)多、資產(chǎn)質(zhì)量差的實(shí)際情形，在處置實(shí)踐中應(yīng)用的一種方式。處置人員在債權(quán)資產(chǎn)處置進(jìn)程中，必需對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)與欠債情形進(jìn)行深切地調(diào)查和了解，撰寫詳細(xì)的調(diào)查報(bào)告，并依照清償比例法確信債權(quán)資產(chǎn)的價(jià)值，以此作為談判的心理價(jià)錢，同時(shí)也作為處置審查委員會(huì)判定方案合理性的一項(xiàng)要緊依據(jù)。通過不斷的探討和完善，也收到了一些成效，要緊表此刻：由于有按清償比例法計(jì)算的債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值數(shù)據(jù)做依據(jù)，處置人員心中有數(shù)，在業(yè)務(wù)談判中比較主動(dòng)，能夠減少談判的盲目性和定價(jià)的隨意性，相應(yīng)提高了談判和處置效率，縮短了處置周期；處置審查委員會(huì)對(duì)處置方案合理性及處置成效的判定也做到了有據(jù)可依，提高了審議進(jìn)程的透明度與科學(xué)性，深化了工作層次，改善了工作質(zhì)量。以債權(quán)價(jià)值計(jì)算數(shù)據(jù)為定價(jià)依據(jù)，輔之于財(cái)政部不良資產(chǎn)折扣現(xiàn)值作參考，變以往單純以折扣現(xiàn)值論價(jià)為依照債務(wù)人資產(chǎn)欠債情形論價(jià)，能夠有效防范處置工作中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，最大限度地減少損失。即處置價(jià)錢應(yīng)在債權(quán)價(jià)值數(shù)據(jù)上下浮動(dòng)，而不單單是必需大于折扣現(xiàn)值，如此做能夠顯著提高回收價(jià)值，這在呆賬貸款處置中表現(xiàn)得尤其明顯。在依照清償比例法計(jì)算債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的進(jìn)程中，要求處置人員對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品和資產(chǎn)狀況及市場(chǎng)、政策等情形進(jìn)行比較深切全面的分析，客觀上有助于處置人員識(shí)別和判定處置機(jī)會(huì)，處置人員能夠依照計(jì)算數(shù)據(jù)和具體的情形，準(zhǔn)確把握處置機(jī)會(huì)。例如，對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)和環(huán)保政策限制的債務(wù)人，由于處置的緊迫性強(qiáng)，能夠快速處置，處置價(jià)錢浮動(dòng)范圍也能夠略大一些。由于清償比例法適當(dāng)考慮了國(guó)有企業(yè)人員包袱重、欠賬多、安置壓力大的實(shí)際情形，計(jì)算方式本身既表現(xiàn)了資產(chǎn)治理公司最大限度減少損失的目標(biāo)，也表現(xiàn)了國(guó)家對(duì)國(guó)有企業(yè)減負(fù)脫困的優(yōu)惠政策，辦事處、債務(wù)人、地址政府等有關(guān)當(dāng)事人之間容易達(dá)到共識(shí)，有助于實(shí)現(xiàn)共贏目標(biāo)，減少處置工作阻力，為不良資產(chǎn)處置工作制造比較有利的外部環(huán)境。需要注意的是，利用清償比例法計(jì)算債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，對(duì)債務(wù)人的調(diào)查與商業(yè)銀行傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)調(diào)查有較大的區(qū)