論上市公司關(guān)聯(lián)方交易利潤操縱及防范對策

論上市公司關(guān)聯(lián)方交易利潤操縱及防范對策論上市公司關(guān)聯(lián)方交易利潤操縱及防備對策

上市公司通過關(guān)聯(lián)方交易從事利潤操縱的行為，其危害是較大的，只有對其加以辨認，并提出相應(yīng)的防備對策，才能從基本上杜絕此種財務(wù)舞弊行為的出現(xiàn)，從而使得國內(nèi)的資本市場向著健康的方向開展。

一、關(guān)聯(lián)方交易及利潤操縱的辨認

〔一〕關(guān)聯(lián)方交易的辨認

關(guān)聯(lián)方交易指的是企業(yè)關(guān)聯(lián)方之間，在企業(yè)日常運營過程中發(fā)生的交易，此種交易容易發(fā)生不公平結(jié)果的交易，關(guān)聯(lián)方交易極易出現(xiàn)操縱利潤、避稅等問題。關(guān)聯(lián)方交易的種類：購置和銷售商品及非商品資產(chǎn)、提供勞務(wù)、無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、代理、租賃、贈予、提供擔(dān)保、許可協(xié)議、債務(wù)重組等。

〔二〕利潤操縱的內(nèi)涵

利潤操縱是指公司管理層為了到達某種目的，利用國家相關(guān)會計法規(guī)的漏洞，甚至不惜違反相關(guān)會計法規(guī)，運用各種伎倆，如關(guān)聯(lián)方交易，從而對企業(yè)利潤總額及獲利能力進行人為的操縱行為稱為利潤操縱。利潤操縱的目的相對較為復(fù)雜，諸如上市公司為了對外增發(fā)股票、配股或是保住其上市資格、公司為了對外融資的需要而調(diào)增利潤。另外，還有一些公司為了逃避企業(yè)所得稅而人為調(diào)減利潤。

二、上市公司利用關(guān)聯(lián)方交易進行利潤操縱的動機及危害

〔一〕關(guān)聯(lián)方交易進行利潤操縱的動機

利用關(guān)聯(lián)方交易進行利潤操縱的動機較為復(fù)雜，但無外乎是與融資、躲避處分風(fēng)險以及公司高管為其一己私利等方面，這些動機有的是出于公司自身的原因，有的是高管自身的動機。

1.公司對外融資的需要

上市公司對外融資可分為兩個途徑，一方面是向金融機構(gòu)融資，另一方面是發(fā)行新股、配股或是增發(fā)股票。上市公司為了合乎金融機構(gòu)的貸款要求，或是證券監(jiān)管部門的發(fā)行股票的要求，會在大股東的支持或是授意下，通過關(guān)聯(lián)交易的方式，調(diào)增利潤從而到達融資的要求。

2.上市公司躲避處分的風(fēng)險

我國證券監(jiān)管部門為了愛護上市公司投資者合法制定了較為嚴(yán)格的上市公司盈利規(guī)定。如擬上市公司須連續(xù)三個會計年度盈利，且凈資產(chǎn)收益率要到達同期銀行存款利率；對于已上市公司那么規(guī)定，如果公司最近三年連續(xù)虧損，在其后一個年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利的有可能遭遇退市的風(fēng)險。對于那些已經(jīng)瀕臨退市的“披星戴帽〞的上市公司，關(guān)聯(lián)方交易可以沉著的操縱定價，且能夠?qū)崿F(xiàn)冀望的財務(wù)利潤。

3.公司高管自身利益的需要

上市公司對于其高管人員的績效考核大多是以公司目標(biāo)利潤及公司的股價為主要指標(biāo)。因此，公司的高管晉升、加薪甚至公司給予其一定的股份，都需要公司的經(jīng)營業(yè)績做撐持。公司高管為了完成設(shè)定的考核利潤，為了其自身利益，不惜損害公司股東及債權(quán)人的利益，通過關(guān)聯(lián)交易來改變公司業(yè)績、虛增利潤、偽造公司經(jīng)營業(yè)績。

〔二〕利用關(guān)聯(lián)方交易進行利潤操縱的危害

1.損害上市公司投資者及債權(quán)人的利益

融資是股份公司上市的一個最主要原因，公司只有取得了充足的資金才有利其進一步向前開展。然而，局部上市公司為了攫取自身開展所需要的資金，有的股東為了能夠?qū)⑵涑钟泄竟善北M早變現(xiàn)，更有甚者為了“騙取〞國有銀行的信貸資金，不惜通過關(guān)聯(lián)方交易的伎倆調(diào)增公司財務(wù)利潤。在這種沒有真實性業(yè)績撐持下的公司利潤，對于公司的投資者及債權(quán)人來說是極不平安的，也許有一天此類上市公司將面臨被“退市〞，甚至是瀕臨破產(chǎn)的邊緣，最終將損害其投資者及債權(quán)人的合法權(quán)益。

2.對于政府部門的公信力產(chǎn)生不利的影響

我國相關(guān)法規(guī)規(guī)定，對于上市公司對外披露的財務(wù)報告都需要有相關(guān)政府部門，如證券監(jiān)管部門審核完畢前方能對外頒布。上市公司的各類投資者一般也是通過上市公司的財務(wù)報告來分析其盈利能力及潛在的成長空間，而決定是否對其進行投資――購置該公司所公開發(fā)行的股票?？梢?，公眾對于通過證券監(jiān)管部門審核過的財務(wù)報告還是較為信任的，因為其代表著政府的公信力?？墒?，如果上市公司為了某種利益而操縱利潤，且政府部門并未對其關(guān)注，同時給財務(wù)報告閱讀者帶來一定程度的誤解，造成其投資失敗，則其股票投資者很可能就會認為是政府主管部門監(jiān)管上市公司不利，造成了其虛增利潤。雖說“入市有風(fēng)險、投資須謹(jǐn)慎〞，但股票投資者極有可能將其投資損失算到政府頭上，從而會對政府部門的公信力產(chǎn)生一定的質(zhì)疑。

〔三〕紫鑫藥業(yè)關(guān)聯(lián)交易虛增收入案例

紫鑫藥業(yè)股份成立于1998，是一家集科研、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售、藥用動植物種養(yǎng)殖為一體的高科技股份制企業(yè)，2022年在深交所掛牌上市。該公司上市以后，業(yè)績不是十分理想，然而卻在上市的第三年即在2022年公司年報中顯示，其實現(xiàn)營業(yè)收入64000萬元，同比增長151%，凈利潤17300萬元，同比增長184%。該公司年報顯示，營業(yè)收入前五名客戶分別為給紫鑫藥業(yè)帶來23000萬元的收入，占比到達36%。進一步調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)，上述五家公司的前三大客戶與紫鑫藥業(yè)公司存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。

〔1〕四川平大生物制品有限責(zé)任公司。平大生物為紫鑫藥業(yè)奉獻了7000萬元的收入。但該公司的資產(chǎn)總額還沒有到達1億元，因此說能吃掉這個大單，其中必要一定的蹊蹺。透過平大生物的財務(wù)報揭發(fā)現(xiàn)，2022年J、Y為“平大生物〞的新進股東，但上述兩人曾經(jīng)在紫鑫藥業(yè)IPO招股表明書中出現(xiàn)過。J是紫鑫藥業(yè)控股股東敦化市康平投資有限責(zé)任公司的出資人，康平投資還與Y等多名股東共同發(fā)起設(shè)立吉林省敦化市寶隆農(nóng)業(yè)項目裝備制造有限公司。可以看出，紫鑫藥業(yè)與平大生物存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系嫌疑?！?〕亳州千草藥業(yè)。這家公司第一大股東竟然是紫鑫藥業(yè)全資子公司吉林草還丹藥業(yè)有限公司。亳州千草藥業(yè)實為紫鑫藥業(yè)“孫公司〞。該公司與紫鑫藥業(yè)是非常典型的關(guān)聯(lián)公司。

〔3〕吉林正德藥業(yè)在2022年為紫鑫藥業(yè)奉獻了6113萬的營業(yè)收入，該公司前身為“延邊格潤日化用品有限公司〞，成立于2022年7月，延邊格潤日化用品有限公司注冊地址為“吉林省圖們市合水街2號〞，與紫鑫圖們藥業(yè)地址一致。

該公司業(yè)績猛增后，其公司的股票從2022年下半年開始，一年多時間暴漲了3倍。隨后，公司成功高價增發(fā)，再融資10億元。2022年10月19日，公司因涉嫌關(guān)聯(lián)交易違法違規(guī)行為，最終被證監(jiān)會立案稽查。停牌兩個多月的紫鑫藥業(yè)復(fù)牌后，接連遭遇四個跌停。同時，該省的原副省長也因為該公司上市過程中受賄問題，被依法提起公訴?？梢姡摴纠麧欔P(guān)聯(lián)方交易操縱利潤的作法，其最終還是被證券監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)，并受到了相應(yīng)的處分，可謂是損失沉重。

通過該案例可以看出，紫鑫藥業(yè)公司為了融資的需要，采用關(guān)聯(lián)方交易的方式增加營業(yè)收入，進而增加了該公司的財務(wù)利潤，屬于典型的上市公司關(guān)聯(lián)方交易利潤操縱行為。此種行徑，給公司的投資者尤其是給眾多股民帶來了極大的投資損失。關(guān)聯(lián)方交易進行利潤操縱問題，以其隱蔽性較高、違法本錢相對較低、運作時間較短、且證券監(jiān)管部門不易發(fā)覺等特點，受到一些上市公司的“青睞〞?？梢?，只有對上市公司的關(guān)聯(lián)方交易問題予以高度的重視，并適時地提出防備通過關(guān)聯(lián)方交易操縱利潤的對策，才能對此種財務(wù)舞弊問題給予一定的遏制，進而從基本上解決上市公司的財務(wù)舞弊行為。

三、防備上市公司通過關(guān)聯(lián)方交易操縱利潤的對策

〔一〕進一步完善與健全相關(guān)會計法規(guī)

2022年，國家財政部門對于關(guān)聯(lián)方交易問題出臺了相應(yīng)的會計準(zhǔn)那么，使得上市公司的關(guān)聯(lián)方交易業(yè)務(wù)得到了一定的標(biāo)準(zhǔn)。然而，通過一系列的上市公司財務(wù)舞弊案例可以看出，并未對關(guān)聯(lián)方交易操縱利潤問題進行很好的遏制。因而，倡議將關(guān)聯(lián)方交易業(yè)務(wù)參照公司接受贈予的會計處理方式，將其交易所產(chǎn)生的利潤計入到盈余公積之中，而不體現(xiàn)在公司的利潤總額，這可以在源頭上治理此種財務(wù)舞弊行為的發(fā)生。

〔二〕加大對財務(wù)舞弊行為的處分力度

目前，我國對于上市公司財務(wù)舞弊行為的處分力度還很少，其犯罪本錢比起所獲得的利益相差很大，使得一些上市公司有恃無恐的進行財務(wù)造假。因而，筆者認為國家應(yīng)該出臺更嚴(yán)格的上市公司財務(wù)造假處分方法，對于財務(wù)造假行為所取得的利益應(yīng)該放大幾倍，甚至是幾十倍的處分力度，同時對于參與造假的相關(guān)機構(gòu)，如保薦機構(gòu)、證券承銷商、會計師事務(wù)所、證券監(jiān)管等部門的單位及其負責(zé)人甚至是參與者實施重罰，對于相關(guān)責(zé)任人應(yīng)該要求其負擔(dān)較重的“人身罰〞――即承當(dāng)刑事責(zé)任。正所謂“亂世需用重典〞，只有加大處分力度，才能使得造假者對于財務(wù)舞弊行為有所忌憚，讓其“聞風(fēng)喪膽〞。

總之，上市公