公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)

1.4公司理財(cái)環(huán)境公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!公司理財(cái)環(huán)境是指對(duì)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部一切系統(tǒng)之和，是公司財(cái)務(wù)決策難以改變的外部約束條件。公司財(cái)務(wù)決策更多的是適應(yīng)它們的要求和變化。公司理財(cái)環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最重要的是經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境和金融市場(chǎng)環(huán)境。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!1.4.1公司理財(cái)?shù)慕?jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要指國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)與政策。企業(yè)理財(cái)中所講的經(jīng)濟(jì)環(huán)境從總體上可分為宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!(1)經(jīng)濟(jì)周期所處的不同階段經(jīng)濟(jì)周期是指經(jīng)濟(jì)的發(fā)展處于一定的循環(huán)狀態(tài)。這種循環(huán)變動(dòng)大致經(jīng)歷蕭條(slump)、復(fù)蘇(recovery)、繁榮(boom)、衰退(recession)四個(gè)階段，衰退開始時(shí)稱為高轉(zhuǎn)折點(diǎn)，復(fù)蘇開始時(shí)稱為低轉(zhuǎn)折點(diǎn)。按照時(shí)間長短將經(jīng)濟(jì)周期大致分為長、中、短三種類型。長周期，是由俄國康德拉惕夫在1926年提出的，每周期歷時(shí)50－60年。中周期，是由法國米格拉在1862年提出的，周期平均為9－10年。短周期，是由英國基欽在1923年提出的，周期平均為3－5年。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!(2)通貨膨脹與通貨緊縮1)通貨膨脹通貨膨脹是指貨幣發(fā)行量超過商品流通所需的貨幣量而引起的貨幣貶值、物價(jià)上漲。通貨膨脹對(duì)公司理財(cái)活動(dòng)的主要影響：一是大規(guī)模的通貨膨脹會(huì)引起公司資金占用的急劇增加；二是通貨膨脹會(huì)引起銀行貸款利率的上升，增加公司的籌資成本；三是通貨膨脹會(huì)造成公司投資收益的減少。企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)期望的報(bào)酬率，必須調(diào)整收入和成本，同時(shí)，使用套期保值等辦法減少損失，如提前購買設(shè)備和存貨、買進(jìn)現(xiàn)貨、賣出期貨等，或者相反。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!(3)政府財(cái)政及貨幣政策

我國政府具有較強(qiáng)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控職能，制定的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃、國家產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)體制改革措施以及政府行政法規(guī)等，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)都有重大影響。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!2)貨幣政策。它包括信貸政策、貨幣政策、利率政策等。在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期一般采取擴(kuò)張性貨幣政策：如降低利率、降低準(zhǔn)備金利率等，以刺激投資需求和消費(fèi)需求。在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期一般采取緊縮性貨幣政策：如高準(zhǔn)備金利率等，以抑制投資需求和消費(fèi)需求。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!(1)市場(chǎng)環(huán)境構(gòu)成市場(chǎng)環(huán)境的要素主要有兩項(xiàng)：一是參加市場(chǎng)交易的生產(chǎn)者和消費(fèi)者的數(shù)量；二是參加市場(chǎng)交易的商品的差異程度。由此就形成了四種不同類型的市場(chǎng)環(huán)境，即：完全壟斷市場(chǎng)、完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)、不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)和寡頭壟斷市場(chǎng)。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!(3)生產(chǎn)環(huán)境生產(chǎn)環(huán)境主要是指不同的技術(shù)裝備、工藝要求、生產(chǎn)周期、協(xié)作程度等因素對(duì)公司理財(cái)?shù)挠绊憽Ｖ饕憩F(xiàn)為：不同的核算體系、不同的成本結(jié)構(gòu)、不同的成本計(jì)算方法、不同的資金占用量等。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!1.4.2法律環(huán)境公司理財(cái)?shù)姆森h(huán)境是指公司和外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)所應(yīng)遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。例如，公司法、證券法、證券交易法、經(jīng)濟(jì)合同法、稅法、會(huì)計(jì)法、企業(yè)會(huì)計(jì)制度等。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!2.稅務(wù)法律規(guī)范稅務(wù)問題是公司在理財(cái)決策中所要考慮的重要內(nèi)容，公司的價(jià)值取決于稅后的現(xiàn)金流。任何企業(yè)都有依法納稅義務(wù)。國際上稅收制度有兩大類：一是以流轉(zhuǎn)稅為核心；二是以所得稅為核心。我國現(xiàn)行稅制仍以流轉(zhuǎn)稅為核心。我國有關(guān)稅收的立法主要分為三類：所得稅的法規(guī)、流轉(zhuǎn)稅的法規(guī)、其他地方稅的法規(guī)。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!稅法立法中稅收管理方面的立法主要有：

(1)稅收征管法，由全國人大常委會(huì)公布法律，國務(wù)院發(fā)布實(shí)施細(xì)則。(2)發(fā)票管理辦法，由財(cái)政部發(fā)布。(3)稅務(wù)行政復(fù)議規(guī)則，由國家稅務(wù)總局發(fā)布。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!1.4.3金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境是指資金融通的場(chǎng)所，是為企業(yè)資金的需求與供應(yīng)提供有效服務(wù)的中介。包括金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)兩部分。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!

2.金融性資產(chǎn)的特點(diǎn)金融性資產(chǎn)是指現(xiàn)金或有價(jià)證券等可以進(jìn)入金融市場(chǎng)交易的資產(chǎn)。

(1)流動(dòng)性(2)收益性(3)風(fēng)險(xiǎn)性上述三種屬性相互聯(lián)系、互相制約。流動(dòng)性和收益性成反比，收益性和風(fēng)險(xiǎn)性成正比。流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)性成反比。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!(2)按交易的性質(zhì)分為：發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)是指從事新證券和票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，也叫初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!(3)按交易的直接對(duì)象分為：同業(yè)拆借市場(chǎng)、國債市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)和金融期貨市場(chǎng)等。

公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!4.我國主要的金融機(jī)構(gòu)(1)中國人民銀行。中國人民銀行是我國的中央銀行，它代表政府管理全國的金融機(jī)構(gòu)和金融活動(dòng)，經(jīng)理國庫。(2)政策銀行。政策銀行是指由政府設(shè)立，以貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策為目的，不以盈利為目的的金融機(jī)構(gòu)。我國目前有三家政策銀行：國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。(3)商業(yè)銀行。商業(yè)銀行是以經(jīng)營存款、放款、辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算為主要業(yè)務(wù)，以盈利為主要經(jīng)營目標(biāo)的金融企業(yè)。我國商業(yè)銀行有：國有獨(dú)資商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行。(4)非銀行金融機(jī)構(gòu)。我國主要的非銀行金融機(jī)構(gòu)有：保險(xiǎn)公司、信托投資公司、證券機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!其次，聯(lián)想把供應(yīng)鏈的各環(huán)節(jié)合并成一個(gè)新的全球供應(yīng)鏈系統(tǒng)，該供應(yīng)鏈系統(tǒng)將包括采購、物流、銷售支持、供應(yīng)鏈戰(zhàn)略規(guī)劃及生產(chǎn)制造等全面運(yùn)作，將由聯(lián)想集團(tuán)高級(jí)副總裁兼首席運(yùn)營官劉軍領(lǐng)導(dǎo)這個(gè)全球供應(yīng)鏈系統(tǒng)。劉軍此前曾擔(dān)任聯(lián)想集團(tuán)高級(jí)副總裁兼聯(lián)想中國首席運(yùn)營官。最后，聯(lián)想還宣布將把設(shè)在中國北京、日本大阪和美國北卡羅州羅利的研發(fā)中心整合到一起，并統(tǒng)一由現(xiàn)任的聯(lián)想集團(tuán)首席技術(shù)官賀志強(qiáng)負(fù)責(zé)。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!而在中國，Think品牌和聯(lián)想品牌的業(yè)務(wù)將合并為一體，成立聯(lián)想中國區(qū)——全球第四個(gè)區(qū)域總部，并由聯(lián)想集團(tuán)副總裁陳紹鵬兼任中國區(qū)總經(jīng)理。最后，從2006年1月1日開始，聯(lián)想將在其業(yè)務(wù)發(fā)展最快的國家——印度設(shè)立第五個(gè)區(qū)域總部。楊元慶表示，上述安排的目的就是為了更大力度地開拓全球中小企業(yè)及消費(fèi)市場(chǎng)。而聯(lián)想集團(tuán)首席執(zhí)行官史蒂夫·沃德也同樣認(rèn)為，這套架構(gòu)就是為了能在成熟市場(chǎng)和新興市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)聯(lián)想的創(chuàng)新戰(zhàn)略、高效運(yùn)作和達(dá)成高水準(zhǔn)的客戶滿意度而設(shè)計(jì)的。在度過了和原IBM個(gè)人電腦部門文化沖突、整合等難題后，2006年8月4日，聯(lián)想集團(tuán)公布了截至2006年6月30日止季度業(yè)績(jī)。季度的綜合營業(yè)額為35億美元，較去年同期增長38%。與上財(cái)年第四季度244億元港幣的綜合營業(yè)額相比，也有增長。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!截至到2006年6月30日，聯(lián)想集團(tuán)的凈現(xiàn)金儲(chǔ)備總額為7.41億美元。而在上個(gè)季度，截至2006年3月31日，聯(lián)想集團(tuán)的凈現(xiàn)金儲(chǔ)備總額為港幣61億元。折合美元后，現(xiàn)金儲(chǔ)備比上個(gè)季度減少約3600萬美元。聯(lián)想集團(tuán)的銀行貸款持續(xù)下降，已經(jīng)從上個(gè)財(cái)年季度收購之初的5億美元貸款，下降到1.11億美元。資料來源：[1].2005年10月01日

15:37南方日?qǐng)?bào)[2]中國投資理財(cái)網(wǎng)《聯(lián)想新財(cái)年首季度盈利500萬》公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!本章小結(jié)

現(xiàn)代公司理財(cái)學(xué)是專門研究公司如何籌集資金和營運(yùn)資金的學(xué)科。是利用價(jià)值形式對(duì)公司經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行的資金管理，是公司組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的—項(xiàng)綜合性的經(jīng)濟(jì)管理工作?，F(xiàn)代理財(cái)學(xué)主要包括三大部分：宏觀財(cái)務(wù)學(xué)、投資學(xué)、公司理財(cái)學(xué)。西方理財(cái)學(xué)的發(fā)展主要經(jīng)歷了四個(gè)階段。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!公司理財(cái)活動(dòng)包括資金籌集、資金投放、資金營運(yùn)和資金分配等四個(gè)方面的內(nèi)容。公司理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金(或資金)的循環(huán)和周轉(zhuǎn)。主要職能是決策、計(jì)劃與控制。公司理財(cái)?shù)幕纠碚撝饕婕埃?1)委托代理理論，是根據(jù)被代理人的委托授權(quán)而產(chǎn)生的代理關(guān)系。（2）不對(duì)稱信息理論，是信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!本章推薦閱讀書目[1]斯蒂芬A.羅斯，倫道夫W.威斯特菲樂德,杰弗利F.杰富.公司理財(cái)[M].北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2006.[2]楊雄勝.財(cái)務(wù)管理原理.北京：北京師范大學(xué)出版社.2007.[3]孫寶文.基于委托—代理理論的供應(yīng)鏈伙伴關(guān)系研究.北京：中國人民大學(xué)出版社2008.[4]郭煒.企業(yè)并購定價(jià)博弈決策研究.

北京：知識(shí)產(chǎn)權(quán)出版社.2007.公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!3.以企業(yè)價(jià)值最大化作為公司理財(cái)目標(biāo)存在的問題有（）。A.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值B.沒有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C.企業(yè)的價(jià)值難以評(píng)定D.容易引起企業(yè)的短期行為4.（）是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)決策的具體化，是財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析的依據(jù)。A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)B.財(cái)務(wù)決策C.財(cái)務(wù)控制D.財(cái)務(wù)預(yù)算5.現(xiàn)代公司理財(cái)?shù)淖顑?yōu)目標(biāo)是（）。A．總產(chǎn)值最大化B．利潤最大化C．每股盈余最大化D．企業(yè)價(jià)值最大化公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!9.公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)可用股東財(cái)富最大化來表示，能表明股東財(cái)富的指標(biāo)是（）A.利潤總額B.每股利潤C(jī).資本利潤率D.每股股價(jià)10.企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是（）A.股東與經(jīng)營者之間的關(guān)系B.股東與債權(quán)人之間的關(guān)系C.股東、經(jīng)營者與債權(quán)人之間的關(guān)系D.企業(yè)與作為社會(huì)管理者的政府有關(guān)部門、社會(huì)公眾之間的關(guān)系。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!3.企業(yè)公司理財(cái)目標(biāo)如果定為利潤最大化，它存在的缺點(diǎn)為（）。A.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值B.沒有考慮投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C.不能反映利潤與投入資本的關(guān)系D.可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為4.金融性資產(chǎn)具有以下屬性（）。A．流動(dòng)性B．收益性C．風(fēng)險(xiǎn)性D．交易性E．投機(jī)性5.公司理財(cái)環(huán)境主要包括（）。A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境B.法律環(huán)境C.金融市場(chǎng)環(huán)境D.政治環(huán)境公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!9.公司理財(cái)十分重視股價(jià)的高低，其原因是（）A.股價(jià)代表了公眾對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)價(jià)B.股價(jià)反映了資本與獲利之間的關(guān)系C.股價(jià)反映了每股利潤和風(fēng)險(xiǎn)的大小D.股價(jià)反映了公司理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度 公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!4.以每股利潤最大化作為公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)，考慮了資金的時(shí)間價(jià)值但沒有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。（）5.企業(yè)公司理財(cái)基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織資金運(yùn)動(dòng)的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。（）6.企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容，也是企業(yè)公司理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容。（）7.現(xiàn)代公司的委托代理制度中包含了激勵(lì)機(jī)制與監(jiān)督機(jī)制。（）公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁!1.公司理財(cái)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境公司理財(cái)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指影響公司理財(cái)?shù)耐獠拷?jīng)濟(jì)因素。這些外部的經(jīng)濟(jì)因素主要包括：經(jīng)濟(jì)周期所處的不同階段、通貨膨脹或通貨緊縮的情況、政府財(cái)政及貨幣政策的調(diào)整等。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁!經(jīng)濟(jì)周期對(duì)公司理財(cái)?shù)挠绊懸话惚憩F(xiàn)為：1)在經(jīng)濟(jì)蕭條階段，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，最先受影響的是企業(yè)銷售額。公司因市場(chǎng)萎縮，被迫緊縮生產(chǎn)量，發(fā)生虧損，造成資金周轉(zhuǎn)失靈?；蛘咭蛲顿Y機(jī)會(huì)減少，造成大量資金閑置。2)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，由于宏觀經(jīng)濟(jì)的元?dú)馍形椿謴?fù)，公司如果未能抓住機(jī)遇，搶占市場(chǎng)制高點(diǎn)，就會(huì)因沒有產(chǎn)品、沒有市場(chǎng)而發(fā)生銷售受阻。3)在經(jīng)濟(jì)繁榮階段，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)處于高漲期，市場(chǎng)需求旺盛，銷售大幅度上升，使得公司投資熱情高漲，投資機(jī)會(huì)增多，由此潛伏下投資風(fēng)險(xiǎn)。4)經(jīng)濟(jì)衰退階段，由于宏觀經(jīng)濟(jì)瀕臨崩潰邊緣，公司陷入困境，有的公司甚至?xí)飘a(chǎn)倒閉。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁!2)通貨緊縮通貨緊縮是指貨物與服務(wù)的貨幣價(jià)格普遍不斷地下降。通貨緊縮具體表現(xiàn)為：一是物價(jià)持續(xù)下跌，貨幣供應(yīng)量持續(xù)減少；二是有效需求不足，失業(yè)率居高不下；三是GDP負(fù)增長或連續(xù)大幅度下滑。通貨緊縮對(duì)公司理財(cái)?shù)闹饕绊懀阂皇峭ㄘ浘o縮造成市場(chǎng)低迷，銷售不暢，使公司被迫壓縮生產(chǎn)量，生產(chǎn)能力放空，產(chǎn)成品居高不下；二是通貨緊縮使公司投資機(jī)會(huì)減少，造成資金大量閑置；三是通貨緊縮使公司生產(chǎn)和銷售形成不了規(guī)模效益，導(dǎo)致公司微利甚至虧損。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁!1)財(cái)政政策。它包括：稅收政策、預(yù)算平衡等。在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期一般采取擴(kuò)張性財(cái)政政策：如降低稅率、增加轉(zhuǎn)移支付、擴(kuò)大政府支出等，以刺激總需求，降低失業(yè)率。在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期一般采取緊縮性財(cái)政政策：如提高稅率、減少轉(zhuǎn)移支付、降低政府支出等，以抑制總需求，遏制通貨膨脹。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁!2.公司理財(cái)?shù)奈⒂^經(jīng)濟(jì)環(huán)境公司理財(cái)?shù)奈⒂^經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指影響公司理財(cái)?shù)母黜?xiàng)微觀經(jīng)濟(jì)因素，主要包括公司所處的市場(chǎng)環(huán)境、采購環(huán)境、生產(chǎn)環(huán)境、人員環(huán)境等。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁!(2)采購環(huán)境采購環(huán)境對(duì)公司理財(cái)?shù)挠绊懼饕憩F(xiàn)在物料來源和價(jià)格的穩(wěn)定以及采購資金的保證。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁!(4)人員環(huán)境人員環(huán)境是指公司內(nèi)部和外部不同的利益集團(tuán)成員對(duì)公司理財(cái)?shù)挠绊?。例如股東要求公司投資正確和盈余分配合理；債權(quán)人要求公司對(duì)所借資金有較高的償還能力；政府財(cái)稅部門要求公司依法按時(shí)、足額交納稅款；員工要求公司創(chuàng)造較高的經(jīng)濟(jì)效益；顧客要求公司在產(chǎn)品售價(jià)和賒銷方面有一定的政策；等等。這些要求都對(duì)公司理財(cái)行為產(chǎn)生很大的影響。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁!1.企業(yè)組織法律規(guī)范企業(yè)組織必須依法成立。組建不同的企業(yè)，要依照不同的法律規(guī)范。在我國，這些法規(guī)包括《中華人民共和國公司法》(以下簡(jiǎn)稱《公司法》)、《中華人民共和國私營企業(yè)條例》、《中華人民共和國合伙企業(yè)法》、《中華人民共和國全民所有制工業(yè)企業(yè)法》、《中華人民共和國外資企業(yè)法》、《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法》、《中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法》等。這些法律規(guī)范既是企業(yè)的組織法，又是企業(yè)的行為法。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁!與企業(yè)相關(guān)的稅種主要有以下四種

(1)流轉(zhuǎn)稅類。(2)所得稅類。(3)財(cái)產(chǎn)稅類。(4)行為稅類。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁!3.財(cái)務(wù)法律規(guī)范財(cái)務(wù)法律規(guī)范主要包括《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》和行業(yè)財(cái)務(wù)制度。從法律效力看，它屬于行政法規(guī)，由國務(wù)院授權(quán)財(cái)政部發(fā)布，于1994年7月1日起施行。在財(cái)務(wù)法規(guī)制度體系中，它處于體系中的最高層次。對(duì)資本金制度、固定資產(chǎn)的折舊、成本的開支范圍和利潤的分配問題做出了規(guī)定。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁!1.金融市場(chǎng)與公司理財(cái)(1)金融市場(chǎng)是企業(yè)投資和籌資的場(chǎng)所(2)企業(yè)通過金融市場(chǎng)使長短期資金互相轉(zhuǎn)化(3)金融市場(chǎng)為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息

公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁!3.金融市場(chǎng)的分類(1)按交易的期限分為：短期資金市場(chǎng)和長期資金市場(chǎng)。短期資金市場(chǎng)是指期限不超過一年的資金交易市場(chǎng)，因?yàn)槎唐谟袃r(jià)證券易于變成貨幣或作為貨幣使用，所以也叫貨幣市場(chǎng)。長期資金市場(chǎng)，是指期限在一年以上的股票和債券交易市場(chǎng)，因?yàn)榘l(fā)行股票和債券主要用于固定資產(chǎn)等資本貨物的購置，所以也叫資本市場(chǎng)。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁!二級(jí)市場(chǎng)是指在債券和股票首次發(fā)售后，進(jìn)行交易的市場(chǎng)。也叫次級(jí)市場(chǎng)或流通市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)也可以分為兩種類型：拍賣市場(chǎng)和經(jīng)銷商市場(chǎng)。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁!(4)按交割的時(shí)間分為：現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。現(xiàn)貨市場(chǎng)是指買賣雙方成交后，當(dāng)場(chǎng)或幾天之內(nèi)買方付款、賣方交出證券的交易市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)是指買賣雙方成交后，在雙方約定的未來某一特定的時(shí)日才交割的交易市場(chǎng)。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁!案例分析：聯(lián)想集團(tuán)重組

2005年9月30日聯(lián)想宣布重組全球組織架構(gòu)，比原計(jì)劃提前8個(gè)月。這意味著在經(jīng)歷了近10個(gè)月的整合之后，原IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)已經(jīng)與聯(lián)想完全合二為一。新的架構(gòu)包括了原來過去雙方各自的產(chǎn)品運(yùn)作、供應(yīng)鏈和銷售體系，將于2005年10月15日生效。聯(lián)想集團(tuán)董事局主席楊元慶表示，希望聯(lián)想未來能夠以市場(chǎng)平均增長速度兩倍的速度實(shí)現(xiàn)高速增長。此次聯(lián)想集團(tuán)的并購整合以研發(fā)產(chǎn)品銷售的全部并軌作為重要組成部分，在經(jīng)歷了一段時(shí)間的雙軌運(yùn)行之后，業(yè)務(wù)整合的大幕正式拉開。首先，聯(lián)想將全球的產(chǎn)品和產(chǎn)品營銷業(yè)務(wù)整合為一個(gè)新的全球產(chǎn)品集團(tuán)，將主要負(fù)責(zé)聯(lián)想品牌、Think品牌和IBM-Think品牌產(chǎn)品的全球業(yè)務(wù)，下設(shè)臺(tái)式電腦和筆記本電腦兩個(gè)國際業(yè)務(wù)群組，同時(shí)該產(chǎn)品集團(tuán)還設(shè)有專門的數(shù)碼等其他業(yè)務(wù)、客戶服務(wù)和質(zhì)量控制部門。這個(gè)產(chǎn)品集團(tuán)將由聯(lián)想集團(tuán)高級(jí)副總裁兼首席運(yùn)營官弗蘭·奧沙立文領(lǐng)導(dǎo)，她此前曾擔(dān)任聯(lián)想集團(tuán)高級(jí)副總裁兼聯(lián)想國際的首席運(yùn)營官。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁!而作為渠道銷售策略調(diào)整的開始，新的架構(gòu)再次顯示了聯(lián)想意欲在與中國經(jīng)濟(jì)水平類似的新興市場(chǎng)取得突破的意圖。新聯(lián)想將區(qū)域總部由三個(gè)擴(kuò)展到五個(gè)，區(qū)域總部將主要負(fù)責(zé)該地區(qū)的產(chǎn)品銷售和客戶服務(wù)，整體由聯(lián)想集團(tuán)高級(jí)副總裁拉維·馬爾瓦哈領(lǐng)導(dǎo)，他目前負(fù)責(zé)聯(lián)想全球的銷售和渠道運(yùn)作。根據(jù)這一安排，聯(lián)想過去的美國和EMEA(歐洲、中東和非洲)兩個(gè)區(qū)域總部的組織架構(gòu)將保持不變。聯(lián)想在亞太的區(qū)域總部將主要負(fù)責(zé)日本、韓國、澳大利亞、新西蘭、香港地區(qū)、臺(tái)灣地區(qū)和東盟等主要市場(chǎng)。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第44頁!與此前眾多分析師預(yù)測(cè)聯(lián)想將虧損相比，聯(lián)想本財(cái)季業(yè)績(jī)報(bào)告較為理想，與上季度相比，也實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。聯(lián)想集團(tuán)在上財(cái)年季度(截至2005年6月30日止)的業(yè)績(jī)，包括收購的IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)自2005年4月30日交易完成后兩個(gè)月的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。從電腦銷量來看，2006年季度，聯(lián)想全球個(gè)人電腦銷量年比年增長超過12%，高于市場(chǎng)平均9%之增長。本季度除稅及重組費(fèi)用前盈利為3,400萬美元。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第45頁!思考:(1)聯(lián)想集團(tuán)重組的動(dòng)力，理財(cái)成功的原因?(2)從理財(cái)學(xué)的角度分析，聯(lián)想集團(tuán)重組的風(fēng)險(xiǎn)主要有哪些？(3)預(yù)測(cè)聯(lián)想集團(tuán)在今后的發(fā)展中還將面臨哪些困境，如何克服。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第46頁!公司經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主要包括資金的籌措、投放和退出活動(dòng)，以及公司組織運(yùn)營的供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售三個(gè)過程的活動(dòng)。公司理財(cái)目標(biāo)主要有(1)利潤最大化;(2)資本收益率最大化或每股凈利潤最大化;(3)股東財(cái)富最大化;(4)公司價(jià)值最大化?，F(xiàn)代公司理財(cái)目標(biāo)可以概括為：在維持穩(wěn)固財(cái)務(wù)地位的同時(shí)，不斷提高公司的價(jià)值。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第47頁!公司理財(cái)?shù)慕?jīng)濟(jì)環(huán)境從總體上分為：

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境公司理財(cái)?shù)姆森h(huán)境是指公司和外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)所應(yīng)遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第48頁!復(fù)習(xí)思考與練習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1.企業(yè)籌措和集中資金的財(cái)務(wù)活動(dòng)是指（）。A.分配活動(dòng)B.投資活動(dòng)C.決策活動(dòng)D.籌資活動(dòng)2.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心工作環(huán)節(jié)為（）。A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)B.財(cái)務(wù)決策C.財(cái)務(wù)預(yù)算D.財(cái)務(wù)控制公司理財(cái)原理與實(shí)務(wù)第1章第4節(jié)共54頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第49頁!6.股東與經(jīng)營者發(fā)生沖突的原因可歸結(jié)為（）。A.信息不對(duì)稱B.權(quán)益不同C.地位不同D.行為目標(biāo)不同7.