財務(wù)報表分析(第三版-曹軍)課件學(xué)習(xí)情境三現(xiàn)金流量表分析

財務(wù)報表分析學(xué)習(xí)情境三現(xiàn)金流量表分析學(xué)習(xí)情境內(nèi)容子情境一：現(xiàn)金流量表項目分析子情境二：現(xiàn)金流量表綜合分析子情境一：現(xiàn)金流量表項目分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的閱讀與分析投資活動現(xiàn)金流量的閱讀與分析籌資活動現(xiàn)金流量的閱讀與分析補充資料的閱讀與分析子情境二：現(xiàn)金流量表綜合分析現(xiàn)金流量比率分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析學(xué)習(xí)子情境一

現(xiàn)金流量表項目分析子情境引例職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作知識準(zhǔn)備子情境一知識準(zhǔn)備現(xiàn)金流量表是一份顯示于指定時期(一般為一個月，一季。主要是一年的年報)的現(xiàn)金流入和流出的財政報告。現(xiàn)金流量指企業(yè)一定時期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的數(shù)量?，F(xiàn)金流量表中的“現(xiàn)金”是指企業(yè)的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。子情境一知識準(zhǔn)備現(xiàn)金流量分類：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

經(jīng)營活動是指直接進行產(chǎn)品生產(chǎn)、商品銷售或勞務(wù)提供的活動，他們是企業(yè)取得凈收益的主要交易和事項。

投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動指長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動。

籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動。

子情境一知識準(zhǔn)備現(xiàn)金流量表企企會03表編制單位：春雨市政股份有限公司

2009年度

計量單位：萬元項

目行次金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1134.2737收到的稅費返還322.9500現(xiàn)金流入小計

9157.2237購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金10122.7400支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金124.0000支付的各項稅費1328.0617支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金181.8000

現(xiàn)金流出小計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額20156.6017二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

210.6220

收回投資所收到的現(xiàn)金220.8250取得投資收益所收到的現(xiàn)金230.4025處置固定資產(chǎn)所收到的現(xiàn)金凈額250.0750現(xiàn)金流入小計291.3025

購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金3011.4900投資所支付的現(xiàn)金311.0000現(xiàn)金流出小計3612.4900投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額37－三、籌資活動的現(xiàn)金流量：3811.1875吸收投資所收到的現(xiàn)金402.5000借款所收到的現(xiàn)金4315.0000收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金440.5000現(xiàn)金流入小計4518.0000償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金462.1200分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金532.5250現(xiàn)金流出小計544.6450

籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5513.3550四、匯率變動對現(xiàn)金的影響

560五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額2.7895補

充

資

料行次金額1.將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈利潤5710.3572

加：計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備580.0198

固定資產(chǎn)折舊590.73

無形資產(chǎn)攤銷600.2025

長期待攤費用攤銷610.3處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失(減：收益)660.225

財務(wù)費用680.62

投資損失(減：收益)69-0.4025

存貨的減少(減：增加)71-125800

經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少(減：增加)720.59

經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加(減：減少)730.56經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額7562202.不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動：

債務(wù)轉(zhuǎn)為資本764.7500

一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券771.50173.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加情況：現(xiàn)金的期末余額795.5000減：現(xiàn)金的期初余額802.4450加：現(xiàn)金等價物的期末余額812.7345減：現(xiàn)金等價物的期初余額823.0000

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額832.7895子情境一知識準(zhǔn)備主表附表現(xiàn)金流量表各項目金額實際上就是每筆現(xiàn)金流入、流出的歸屬。主表附表現(xiàn)金流量表各項目金額則是相應(yīng)會計賬戶的當(dāng)期發(fā)生額或期末與期初余額的差額。子情境一知識準(zhǔn)備現(xiàn)金流量表主表中兩項主要項目的填列1、銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金基本填列公式為:子情境一知識準(zhǔn)備票據(jù)轉(zhuǎn)讓的調(diào)整金額壞賬準(zhǔn)備的調(diào)整金額

其他特殊項目的調(diào)整金額

本項目金額

營業(yè)收入

銷項稅額

應(yīng)收賬款期初余額應(yīng)收賬款期末余額應(yīng)收票據(jù)期初余額應(yīng)收票據(jù)期末余額預(yù)收賬款期末余額預(yù)收賬款期初余額

子情境一知識準(zhǔn)備2、購買商品和接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金

職工薪酬調(diào)整項目

壞賬準(zhǔn)備調(diào)整項目其他特殊事項調(diào)整項目

本項目金額

營業(yè)成本進項稅額應(yīng)付賬款期初余額應(yīng)付賬款期末余額應(yīng)付票據(jù)期初余額應(yīng)付票據(jù)期末余額預(yù)付賬款期末余額預(yù)付賬款期初余額存貨期初余額存貨期末余額

子情境一知識準(zhǔn)備購買商品和接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金

（1）營業(yè)成本。本項目根據(jù)利潤表項目填列，為主營業(yè)務(wù)成本和其他業(yè)務(wù)成本之和。（2）進項稅額。本項目根據(jù)應(yīng)交增值稅明細賬借方分析填列。（3）應(yīng)付賬款期初余額減應(yīng)付賬款期末余額。

（4）應(yīng)付票據(jù)期初余額減應(yīng)付票據(jù)期末余額這兩個項目根據(jù)資產(chǎn)負債表期初期末余額填列。當(dāng)期確實無法支付批準(zhǔn)轉(zhuǎn)入營業(yè)外收入的應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)應(yīng)加回。通過債務(wù)重組方式?jīng)_減應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)由于沒有減少現(xiàn)金流量，也應(yīng)加回。

（5）預(yù)付賬款期末余額減去預(yù)付賬款期初余額。本項目根據(jù)資產(chǎn)負債表期初期末余額填列。當(dāng)期計提的壞賬準(zhǔn)備應(yīng)予以加回。若預(yù)付賬款中含有預(yù)付的工程款，應(yīng)予以剔除。

子情境一知識準(zhǔn)備（7）職工薪酬的調(diào)整項目。期末生產(chǎn)成本、自制半成品、庫存商品明細賬中的職工薪酬，盡管已經(jīng)支付現(xiàn)金，由于需要在現(xiàn)金流量表中單列，因此應(yīng)從存貨項目中扣除。本項目可以根據(jù)已售商品成本和未售成本的比例分配薪酬。（8）壞賬準(zhǔn)備調(diào)整項目。在新會計準(zhǔn)則下，由于預(yù)付賬款也計提壞賬準(zhǔn)備，故應(yīng)予以加回。（9）其他特殊調(diào)整項目。如工程領(lǐng)用的存貨等。子情境一知識準(zhǔn)備子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的閱讀與分析（一）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

1、經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)實際收到的現(xiàn)金（含主營業(yè)務(wù)收入和應(yīng)向購買者收取的增值稅額），包括本期銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，以及前期銷售和前期提供勞務(wù)本期收到的現(xiàn)金和本期預(yù)收的賬款，減去本期退回本期銷售的商品和前期銷售本期退回的商品支付的現(xiàn)金。1子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作收到的稅費返還項目，反映企業(yè)收到返還的各種稅費，如收到的增值稅、消費稅、營業(yè)稅、所得稅、教育費附加返還等。2收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)除了上述各項目外，收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流入，如罰款收入、流動資產(chǎn)損失中由個人賠償?shù)默F(xiàn)金收入等。3

2、經(jīng)營活動流出的現(xiàn)金子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)購買材料、商品、接受勞務(wù)實際支付的現(xiàn)金。包括本期購人材料、商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金（包括增值稅進項稅額）以及本期支付前期購入商品、接受勞務(wù)的未付款項和本期預(yù)付款項。支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)實際支付給職工，以及為職工支付的現(xiàn)金，包括本期實際支付給職工的工資、獎金、各種津貼和補貼等，以及為職工支付的其他費用。21支付的各項稅費項目，反映企業(yè)按規(guī)定支付的各種稅費，包括本期發(fā)生并支付的稅費，以及本期支付以前各期發(fā)生的稅費和預(yù)交的稅金，如支付的教育費附加、礦產(chǎn)資源補償費、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車船使用稅、預(yù)交的營業(yè)稅等。支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)除上述各項目外，支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流出，如罰款支出、支付的差旅費、業(yè)務(wù)招待費現(xiàn)金支出、支付的保險費等，其他現(xiàn)金流出如價值較大的，應(yīng)單列項目反映。34子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作（二）對經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的分析，要注意以下數(shù)點：

子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作①消耗現(xiàn)存的貨幣積累

②擠占本來可以用于投資的現(xiàn)金，推遲投資活動

③進行額外貸款融資

④拖延債務(wù)支付或加大經(jīng)營活動負債。

(1)子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

（2）如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等于零，企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量處于“收支平衡”狀態(tài)。企業(yè)正常經(jīng)營活動不需要額外補充流動資金，企業(yè)經(jīng)營活動也不能為企業(yè)的投資活動以及融資活動貢獻現(xiàn)金。（3）如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于零，說明在補償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍有剩余。（二）對經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的分析子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

[案例]春雨公司競爭對手華宇公司2009年短期借款比上一年度增加了5.86億元，但貨幣資金僅僅增加了2.27億元，扣除其中投資等活動使現(xiàn)金減少的2.56億元，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入僅1個億多一點。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作[案例分析]該公司同期的銷售凈利潤多達4.18億元。按照一般理解，經(jīng)營現(xiàn)金流入應(yīng)該大于4.18億元。也就是說，該公司的利潤根本沒有現(xiàn)金流作為保證。因利潤增加而應(yīng)增加的現(xiàn)金到哪里去了呢?結(jié)果是應(yīng)收賬款增加了4.4億元，比上一年度增加了96.5%。沒有現(xiàn)金流保證的收入與利潤增長即使沒有虛假的話，也是存在極大風(fēng)險的。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

二、投資活動現(xiàn)金流量的閱讀與分析

（一）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

1、投資活動流入的現(xiàn)金（1）收回投資所收到的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)出售、轉(zhuǎn)讓或到期收回除現(xiàn)金等價物以外的短期投資、長期股權(quán)投資而收到的現(xiàn)金，以及收回長期債權(quán)投資本金而收到的現(xiàn)金。不包括長期債權(quán)投資收回的利息，以及收回的非現(xiàn)金資產(chǎn)。總項（2）取得投資收益所收到的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)因股權(quán)性投資和債權(quán)性投資而取得的現(xiàn)金股利、利息，以及從子公司、聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)分回利潤收到的現(xiàn)金。不包括股票股利。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

二、投資活動現(xiàn)金流量的閱讀與分析

（一）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

1、投資活動流入的現(xiàn)金子項標(biāo)題子項標(biāo)題（3）處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額項目，反映企業(yè)處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所取得的現(xiàn)金，減去為處置這些資產(chǎn)而支付的有關(guān)費用后的凈額。由于自然災(zāi)害所造成的固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)損失而收到的保險賠償收入，也在本項目反映?？傢棧?）收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)除了上述各項以外，收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入。其他現(xiàn)金流入如價值較大的，應(yīng)單列項目反映。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

2、投資活動流出的現(xiàn)金

（1）購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)購買、建造固定資產(chǎn)，取得無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金，不包括為購建固定資產(chǎn)而發(fā)生的借款利息資本化的部分，以及融資租入固定資產(chǎn)支付的租賃費，（2）投資所支付的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)進行權(quán)益性投資和債權(quán)性投資支付的現(xiàn)金，包括企業(yè)取得的除現(xiàn)金等價物以外的短期股票投資、短期債權(quán)投資、長期債權(quán)投資、長期股權(quán)投資支付的現(xiàn)金以及支付的傭金、手續(xù)費等附加費用。（3）支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)除了上述各項以外，支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金流出。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

①消耗現(xiàn)存的貨幣積累④額外貸款融資③利用經(jīng)營活動積累的現(xiàn)金補充⑤拖延債務(wù)支付或加大投資活動負債。

②擠占本來可以用于經(jīng)營活動的現(xiàn)金

（二）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的分析要點：

（1）如果投資活動現(xiàn)金流量任真零企業(yè)投資活動現(xiàn)金流量處于“入不敷出”狀態(tài)。投資所需資金的缺口，可以通過以下方式解決：子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

（二）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的分析要點：

（2）如果投資活動現(xiàn)金流量大于等于零。此時意味著，投資活動方面的現(xiàn)金流入量大于流出量。因此，必須對投資活動的現(xiàn)金流量原因進行具體分析。（3）如果處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額大或在整個現(xiàn)金流入中所占比重大，說明公司正處于轉(zhuǎn)產(chǎn)時期，或者未來的生產(chǎn)能力將受到嚴(yán)重影響，已經(jīng)陷入深度的債務(wù)危機之中。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

三、籌資活動現(xiàn)金流量的閱讀與分析

（一）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

1、籌資活動流入的現(xiàn)金

（1）吸收投資所收到的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)收到的投資者投入的現(xiàn)金，包括以發(fā)行股票、債券等方式籌集的資金實際收到的款項凈額（2）借款所收到的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)舉借各種短期、長期借款所收到的現(xiàn)金。（3）收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)除上述項目外，收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入，如接受現(xiàn)金捐贈等。其他現(xiàn)金流入如價值較大的，應(yīng)單列項目反映。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

2、籌資活動流出的現(xiàn)金（1）償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)的本金，不包括在本項目內(nèi)。（3）支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金流出，其他現(xiàn)金流出如價值較大的，應(yīng)單列項目反映。（2）分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)實際支付的現(xiàn)金股利。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

（二）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的分析要點：

...如果籌資活動現(xiàn)金流量大于零，表明企業(yè)通過銀行及資本市場的籌資能力較強。

...如果籌資活動現(xiàn)金流量小于零，或者是由于企業(yè)在本會計期間集中發(fā)生償還債務(wù)、償付利息、融資租賃等業(yè)務(wù)

...通過比較籌資活動現(xiàn)金流出中“分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金項目”和利潤表、資產(chǎn)負債表中“應(yīng)付股利、應(yīng)付利潤和財務(wù)費用項目”。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

三、補充資料的閱讀與分析1.閱讀《企業(yè)會計準(zhǔn)則第31號——現(xiàn)金流量表》第十六條指出，“企業(yè)應(yīng)當(dāng)在附注中披露將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的信息?！边@意味著企業(yè)不僅要按直接法編制現(xiàn)金流量表主表，還要按間法編制現(xiàn)金流量表補充資料。從決策有用觀來看，這意味著制度設(shè)計者已經(jīng)很清楚地意識到、按間接法所編制的現(xiàn)金流量表補充資料具有相當(dāng)重要的分析價值，因而規(guī)定必須予以披露。2.爭奪客戶資源是現(xiàn)代商戰(zhàn)的主要特點（一）現(xiàn)金流量表補充資料編制原理的分解閱讀分析現(xiàn)金流量表補充資料，首先必須認(rèn)清現(xiàn)金流量表補充資料的編制原理。筆者認(rèn)為，現(xiàn)金流量表補充資料的調(diào)整項目雖多，但基本上可以將整個調(diào)整過程分解成兩個環(huán)節(jié)。第一環(huán)節(jié)是將“凈利潤”調(diào)整為“經(jīng)營活動利潤”，第二環(huán)節(jié)則是將“經(jīng)營活動利潤”調(diào)整為“經(jīng)營活動現(xiàn)金流量”（如下圖所示）。3.尋求企業(yè)價值最大化是客戶關(guān)系管理的根本目的凈利潤——經(jīng)營活動范圍——經(jīng)營活動現(xiàn)金流量子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

重構(gòu)

后的

現(xiàn)金

流量

表補

充資料

項目金額報表項目一、凈利潤加：處置固定資產(chǎn)…的損失（減：收益）固定資產(chǎn)報廢損失（減：收益）投資損失(減：收益)財務(wù)費用（減：收益）公允價值變動損失（減：收益）二、經(jīng)營活動利潤加：無形資產(chǎn)攤銷資產(chǎn)減值準(zhǔn)備長期待攤費用攤銷遞延所得稅資產(chǎn)減少(減：增加)遞延所得稅負債增加(減：減少)存貨的減少（減：增加）經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少（減：增加）經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加（減：減少）三、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額（二）現(xiàn)金流量表補充資料的重構(gòu)子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

經(jīng)營性資產(chǎn)及負債項目調(diào)整分類表類型經(jīng)營性資產(chǎn)經(jīng)營性負債金額增加①（經(jīng)營現(xiàn)金流出或未收現(xiàn)收入增加）③（非付現(xiàn)費用增加）金額減少②（非付現(xiàn)費用增加）④（經(jīng)營現(xiàn)金流出增加）（三）現(xiàn)金流量表補充資料各項目的閱讀分析

經(jīng)營活動利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量之間的調(diào)整項目具體又可劃分為兩類，一類為資產(chǎn)類、一類為負債類；同時，根據(jù)這些項目在金額上的變化性質(zhì)又可劃分成增加和減少兩種情形。因此，我們可以將這些項目的調(diào)整分成四種類型（見表）子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

[案例]

以下是在對春雨公司2007年至2009年各年的現(xiàn)金流量表補充資料相關(guān)數(shù)據(jù)進行整理、并依據(jù)本文前述內(nèi)容進行重構(gòu)后的比較報表（簡表）。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

報表項目金額（單位：萬元）結(jié)構(gòu)百分比2007年2008年2009年2007年2008年2009年一、凈利潤-3256-71241-220%-2%24%加:處置固定資產(chǎn)…的損失(減:收益)-6-364-720%-9%-7%財務(wù)費用94398283264%24%84%投資損失(減:收益)92-8236%0%2%二、經(jīng)營活動利潤-22275391024-150%13%104%加:固定資產(chǎn)折舊77866059652%16%61%存貨的減少（減:增加）-1348293333-91%7%34%經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少(減:增加)35532589349240%63%35%經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加(減:減少)674-37-138245%-1%-140%三經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額14834115985100%100%100%子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

從表中數(shù)據(jù)可知，該公司各年間凈利潤與經(jīng)營活動利潤之間的差異主要產(chǎn)生于籌資活動帶來的財務(wù)費用上，由投資活動產(chǎn)生的處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)的收益也有較大影響。而經(jīng)營活動利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量之間的差異卻非常之大，這正是現(xiàn)金流量表補充資料閱讀分析的重點。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

1、不涉及現(xiàn)金收支的理財活動與企業(yè)的現(xiàn)金流量分析不涉及現(xiàn)金收支的理財活動（投資和籌資），分別由以下五個小項目組成：（1）以固定資產(chǎn)償還債務(wù)；（2）以投資償還債務(wù)；（3）以固定資產(chǎn)進行投資；（4）以存貨償還債務(wù)；（5）融資租賃固定資產(chǎn)。其中，（1）、（2）、（4）項反映了企業(yè)償還債務(wù)的特點，同時也意味著對今后生產(chǎn)經(jīng)營活動可能產(chǎn)生的影響；對稅務(wù)部門而言，還應(yīng)進一步了解企業(yè)以物還債過程中有無稅源流失現(xiàn)象發(fā)生。（3）項表明企業(yè)資本運營的方向的改變，應(yīng)進一步結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢的分析，對企業(yè)今后的獲利趨勢做出判斷。（5）項表明企業(yè)有較強的融資能力，同時也可看出其對企業(yè)未來生產(chǎn)規(guī)?；虍a(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)的影響。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

（1）高質(zhì)量的現(xiàn)金流量具有如下特征：第一，企業(yè)現(xiàn)金流量狀態(tài)體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求；第二，在穩(wěn)定發(fā)展階段，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)與經(jīng)營活動所對應(yīng)的利潤有一定的對應(yīng)關(guān)系，并能為企業(yè)的擴張?zhí)峁┈F(xiàn)金流量的支持。盈利能力和盈利質(zhì)量從不同角度反映了企業(yè)的盈利情況，二者各有側(cè)重。（2）通過資產(chǎn)負債表分析的是債務(wù)人可能存在的償債能力，而通過現(xiàn)金流量則可以分析出債務(wù)人絕對的、真實的償債能力。因此可以說現(xiàn)金流量對企業(yè)真是太重要了，它可以增強企業(yè)的抗風(fēng)險能力。但必須注意，現(xiàn)金流量主要解決生存問題。如果從投資戰(zhàn)略的角度看，可能另一類企業(yè)更具價值。那就是企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、利潤、資產(chǎn)可以實現(xiàn)倍增的企業(yè)。2、現(xiàn)金流量表項目分析的其他注意事項子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

2、現(xiàn)金流量表項目分析的其他注意事項（3）要注意經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析的陷阱。主要表現(xiàn)為企業(yè)把籌資活動的現(xiàn)金流入加到經(jīng)營現(xiàn)金流量中（如把從其他企業(yè)的借款稱作為這是購貨單位的預(yù)付賬款），把經(jīng)營活動支出放到投資活動中（如把本來應(yīng)屬于本期的費用支出硬加到某項固定資產(chǎn)的購建支出中），合在一起便夸大了經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。同時還要注意以下可能影響經(jīng)營活動現(xiàn)金的因素：①會計方法不同對現(xiàn)金流量分類的影響。②企業(yè)的兼并活動可能扭曲投資者對經(jīng)營活動現(xiàn)金的理解。③利用關(guān)聯(lián)交易。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

2、現(xiàn)金流量表項目分析的其他注意事項（4）關(guān)注籌資現(xiàn)金流量中的借款所收到的現(xiàn)金項目和投資活動中購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項目，借此對企業(yè)借款合同的執(zhí)行情況做出分析和判斷。（5）注意不均勻現(xiàn)金流量問題?，F(xiàn)金流量表依據(jù)的是收付實現(xiàn)制，各期差別可能會很大。因此現(xiàn)金流量表的分析最好結(jié)合連續(xù)幾個期間的數(shù)據(jù)進行趨勢綜合分析。（6）稅務(wù)部門應(yīng)關(guān)注“收到的增值稅的銷項稅額和退回的增值稅款”與“支付的增值稅款”兩個項目，如果前者大于后者，則說明企業(yè)占用了應(yīng)上繳的增值稅款，應(yīng)進一步加大征收力度。如果后者大于前者，則說明企業(yè)墊付了增值稅金，同時也表明企業(yè)的銷售回款能力較差，產(chǎn)品或服務(wù)的競爭力較弱。學(xué)習(xí)子情境一

現(xiàn)金流量表項目分析學(xué)習(xí)子情境二現(xiàn)金流量表綜合分析子情境一A、子情境引例B、職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作子情境一子情境引例

任真是春雨市政公司的第一個會計學(xué)專業(yè)研究生，在財務(wù)部做了一年的出納工作，根據(jù)公司制度規(guī)定，今年他將輪崗做財務(wù)分析崗位?？倳嫀焽?yán)謹(jǐn)將公司2009年的年報交給任真，讓他在兩天之內(nèi)做一份財務(wù)評估報告，以此來測試他對“現(xiàn)金為王”理念的敏感性以及運用理論知識解決實際問題的能力。子情境一子情境引例

任真接到任務(wù)后，便開始潛心研究這三張會計報表：資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表。他相信自己能夠交出一份滿意的答卷。任真對現(xiàn)金流量表的各個項目進行了分析之后，又對現(xiàn)金流量表進行了綜合分析。他發(fā)現(xiàn)，公司的盈利質(zhì)量與償債能力存在問題，便從幾個方面做了詳細分析。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

A、子情境引例的B、職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

任真從以下幾個方面對現(xiàn)金流量表進行了分析：一、報表間綜合分析（一）現(xiàn)金流量表與利潤表比較分析利潤表是反映企業(yè)一定期間經(jīng)營成果的重要報表，利潤被看成是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績及盈利能力的重要指標(biāo)，但卻存在一定的缺陷。眾所周知，其中包括了太多的會計估計。而且，由于收入與費用是按其歸屬來確認(rèn)的，而不管是否實際收到或付出了現(xiàn)金，以此計算的利潤常常使一個企業(yè)的盈利水平與其真實的財務(wù)狀況不符。所以，僅以利潤來評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和獲利能力有失偏頗。如能結(jié)合現(xiàn)金流量表所提供的現(xiàn)金流量信息，特別是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的信息進行分析，則較為客觀全面。其實，利潤和現(xiàn)金凈流量是兩個從不同角度反映企業(yè)業(yè)績的指標(biāo)，前者可稱之為應(yīng)計制利潤，后者可稱之為現(xiàn)金制利潤。二者的關(guān)系，通過現(xiàn)金流量表的補充資料揭示出來。具體分析時，可將現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)與利潤表的相關(guān)指標(biāo)進行對比，以評價企業(yè)利潤的質(zhì)量。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入比較，可以大致說明企業(yè)銷售回收現(xiàn)金的情況及企業(yè)銷售的質(zhì)量。123經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較，能在一定程度上反映企業(yè)利潤的質(zhì)量。也就是說，企業(yè)每實現(xiàn)1元的帳面利潤中，實際有多少現(xiàn)金支撐，比率越高，利潤質(zhì)量越高。

分得股利或利潤及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較，可大致反映企業(yè)帳面投資收益的質(zhì)量。

子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

（二）現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表比較分析運用現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)與資產(chǎn)負債表有關(guān)指標(biāo)比較，可以更為客觀地評價企業(yè)的償債能力。盈利能力及支付能力。

1、償債能力分析流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債之比，而流動資產(chǎn)包括了許多流動性不強的項目，它們雖然具有資產(chǎn)的性質(zhì)，但事實上卻不能再轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，不再具有償付債務(wù)的能力。而且，不同企業(yè)的流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異較大，資產(chǎn)質(zhì)量各不相同，因此，僅用流動比率等指標(biāo)來分析企業(yè)的償債能力，往往有失偏頗?？蛇\用經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負債表相關(guān)指標(biāo)進行對比分析，作為流動比率等指標(biāo)的補充。具體內(nèi)容為：子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作（l）、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負債之比。這指標(biāo)可以反映企業(yè)經(jīng)營活動獲得現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力，比率越大，說明償債能力越強。（2）、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)之比。該比率可以反映企業(yè)用經(jīng)營活動中所獲現(xiàn)金償還全部債務(wù)的能力，這個比率越大，說明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強。（3）、現(xiàn)金（含現(xiàn)金等價物）期末余額與流動負債之比。這一比率反映企業(yè)直接支付債務(wù)的能力，比率越高，說明企業(yè)償債能力越大。1、償債能力分析子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

雙擊添加標(biāo)題文字2.(1)(2)由于利潤指標(biāo)存在的缺陷，因此，可運用現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負債表相關(guān)指標(biāo)進行對比分析，作為每股收益、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)的補充。每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與總股本之比。這一比率反映每股資本獲取現(xiàn)金凈流量的能力，比率越高，說明企業(yè)支付股利的能力越強。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈資產(chǎn)之比。這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，比率越高，創(chuàng)現(xiàn)能力越強。徑一致，凈利潤指標(biāo)應(yīng)剔除投資收益和籌資費用。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

經(jīng)營現(xiàn)金凈流量

100%

凈利潤

盈利現(xiàn)金比率

子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

這一比率反映企業(yè)本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比例關(guān)系。分析要點：

1234比率越大，企業(yè)盈利質(zhì)量就越高，表明企業(yè)利潤的實現(xiàn)程度越高。比率越大，可供企業(yè)自由支配的貨幣資金增加量越大，可提高企業(yè)的償債能力和付現(xiàn)能力。在分析時，還應(yīng)結(jié)合企業(yè)的折舊政策，分析其對經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的影響。應(yīng)把一個公司的該比率與行業(yè)基準(zhǔn)性比率的公司相比較。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

6220100%103572

6.0%

宜于中藥材生長野生藥材資源豐富這表明該公司本期創(chuàng)造的利潤有相當(dāng)一部分并未收到現(xiàn)金，即會計利潤與實際現(xiàn)金收入嚴(yán)重脫離。進一步分析可知，現(xiàn)金凈流量低于凈利潤的主要原因是本期存貨比上期增加了125800元。某公司的盈利現(xiàn)金比率：子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

如果只看這個指標(biāo)，將會產(chǎn)生利潤質(zhì)量較好的錯覺因此，在考察企業(yè)利潤質(zhì)量好壞的時候，應(yīng)該用經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量除以企業(yè)的營業(yè)利潤，即改為用營業(yè)利潤收現(xiàn)率取代凈利潤收現(xiàn)率來表示盈利現(xiàn)金比率。該指標(biāo)尚存在一定的缺陷：企業(yè)凈利潤的內(nèi)涵不僅包括主營業(yè)務(wù)利潤、其他業(yè)務(wù)利潤，還包括投資收益、營業(yè)外收支等內(nèi)容，也就是說即使凈利潤收現(xiàn)率達100%，并且沒有預(yù)收貨款，也不能說該企業(yè)沒有賒銷，將來不存在壞賬損失，實現(xiàn)利潤的質(zhì)量很好。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

2、再投資比率

經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量100%

資本性支出

再投資比率

子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

（1）比率越大，企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模、創(chuàng)造未來現(xiàn)金流量或利潤的能力就越強。（2）比率為1，說明企業(yè)資本性支出所需現(xiàn)金，除經(jīng)營活動提供外，還包括外部籌措的現(xiàn)金。。

這一比率反映企業(yè)本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是否足以支付資本性支出（固定資產(chǎn)投資）所需要的現(xiàn)金。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

2、再投資比率

6220100%

11490

5.4%

這說明，該公司經(jīng)營現(xiàn)金凈流量滿足資本性支出的能力較低，或者說公司需要的資本性投資大部分靠外部籌資所得，這無疑將加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

一般來說，該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)銷售款的回收速度越快，對應(yīng)收賬款的管理越好，壞賬損失的風(fēng)險越小。如公司本期經(jīng)營現(xiàn)金流量與主營業(yè)務(wù)收入基本一致，說明公司的銷售沒有形成掛賬，周轉(zhuǎn)良好；本期經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于主營業(yè)務(wù)收入，說明公司當(dāng)期的銷售全部變現(xiàn)，而且還收回了部分前期的應(yīng)收賬款；如果本期經(jīng)營現(xiàn)金流量任真主營業(yè)務(wù)收入，則說明賬面收入高，變現(xiàn)收入低，掛賬較多，必須關(guān)注其債權(quán)資產(chǎn)的質(zhì)量。產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量÷主營業(yè)務(wù)收入×100%經(jīng)營現(xiàn)金流入量對主營業(yè)務(wù)收入的比率＝經(jīng)營活動經(jīng)營現(xiàn)金流入量對主營業(yè)務(wù)收入的比率，表示每一元主營業(yè)務(wù)收入能形成的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力。公式是：3、經(jīng)營現(xiàn)金流入量對主營業(yè)務(wù)收入的比率子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

1572237100%

1800000

87.4%說明該公司當(dāng)年實現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入基本能夠及時變現(xiàn)，壞賬損失的風(fēng)險較小，資金周轉(zhuǎn)基本良好。某公司2008年主營業(yè)務(wù)收入為1800000元，則經(jīng)營現(xiàn)金流入量對主營業(yè)務(wù)收入的比率為：子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

該指標(biāo)值越大，表明企業(yè)實現(xiàn)的賬面利潤中流入現(xiàn)金的利潤越多，企業(yè)營業(yè)利潤的質(zhì)量越好。因為只有真正收到的現(xiàn)金利潤才是“實在”的利潤，而非“觀念”的利潤。上述公司2008年的營業(yè)利潤為186500元，則經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與營業(yè)利潤比率＝6220÷186500×100%＝3.4%4、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與營業(yè)利潤的比率子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

1572237100%

1800000

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額

營業(yè)利潤該指標(biāo)值越大，表明企業(yè)實現(xiàn)的賬面利潤中流入現(xiàn)金的利潤越多，企業(yè)營業(yè)利潤的質(zhì)量越好。因為只有真正收到的現(xiàn)金利潤才是“實在”的利潤，而非“觀念”的利潤。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與營業(yè)利潤的比率，反映企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與實現(xiàn)的賬面利潤之間的比例關(guān)系，其公式為：

子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

6220100%

186500

3.4%

這說明，該公司賬面利潤的質(zhì)量較差。但值得注意的是，計算經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額時所包括的經(jīng)營業(yè)務(wù)與計算營業(yè)利潤時所包括的經(jīng)營業(yè)務(wù)并非完全一一對應(yīng)，這主要是由于兩者分別是按照收付實現(xiàn)制和權(quán)責(zé)發(fā)生制加以確認(rèn)的結(jié)果。也就是說，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額中既包括當(dāng)期經(jīng)營業(yè)務(wù)中的現(xiàn)金收付部分，也包括前期經(jīng)營業(yè)務(wù)在當(dāng)期的現(xiàn)金收付部分，而營業(yè)利潤卻只包括當(dāng)期的經(jīng)營業(yè)務(wù)。上述公司2008年的營業(yè)利潤為186500元，則經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與營業(yè)利潤比率：子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

投資活動現(xiàn)金流量凈額

100%

投資收益

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額

營業(yè)利潤

該指標(biāo)值越大，說明企業(yè)實際獲得現(xiàn)金的投資收益越高，通過該比率可以反映投資收益中變現(xiàn)收益的含量。5、投資活動現(xiàn)金流量凈額與投資收益比率

投資活動現(xiàn)金流量凈額與投資收益比率，反映企業(yè)從投資活動中獲取的現(xiàn)金收益與賬面投資收益的關(guān)系。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

－111875100%

4025

－27.8

說明該公司當(dāng)年投資活動的現(xiàn)金流出遠大于現(xiàn)金流入，進行了較大規(guī)模的基本建設(shè)和對外投資，但投資效益卻未在當(dāng)期顯現(xiàn)。今后有可能會獲取到更高的投資收益。其公式是：子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

經(jīng)營流動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

100%

平均資產(chǎn)總額

資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率

這說明，該公司賬面利潤的質(zhì)量較差。但值得注意的是，計算經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額時所包括的經(jīng)營業(yè)務(wù)與計算營業(yè)利潤時所包括的經(jīng)營業(yè)務(wù)并非完全一一對應(yīng)，這主要是由于兩者分別是按照收付實現(xiàn)制和權(quán)責(zé)發(fā)生制加以確認(rèn)的結(jié)果。也就是說，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額中既包括當(dāng)期經(jīng)營業(yè)務(wù)中的現(xiàn)金收付部分，也包括前期經(jīng)營業(yè)務(wù)在當(dāng)期的現(xiàn)金收付部分，而營業(yè)利潤卻只包括當(dāng)期的經(jīng)營業(yè)務(wù)。6、資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率

資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率，表明每1元資產(chǎn)通過經(jīng)營流動所能形成的現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營收現(xiàn)水平。其公式是：子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

6220

100%

200000000

資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率3.1%

該指標(biāo)略高于滬深兩市各A股公司的平均水平。

一般來說，該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高。同時它也是衡量企業(yè)資產(chǎn)的綜合管理水平的重要指標(biāo)。假如2008年度滬深兩市A股公司的該指標(biāo)平均值是2.22%。上述公司2008年度的平均資產(chǎn)總額為200000000元。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

（二）籌資與支付能力分析

籌資與支付能力分析是通過現(xiàn)金流量表有關(guān)項目之間的比較，反映企業(yè)在金融市場上的籌資能力以及償付債務(wù)或費用的能力。它主要包含以下幾個指標(biāo)：

1、外部融資比率子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

1、外部融資比率籌資現(xiàn)金流入量

經(jīng)營性應(yīng)付項目增（減）凈額

100%

1865003.4%

這一比率反映企業(yè)在金融市場籌措資金的能力，或經(jīng)營發(fā)展對外部資金的依賴程度。這一比率越大，說明企業(yè)的籌資能力越強，但對外部資金的依賴程度也越大。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

5600＋515000

100%

1572237＋13025＋51500024.8%

說明該企業(yè)的現(xiàn)金大部分靠內(nèi)部資金，即經(jīng)營活動所得，對外部資金的依賴程度較小。但另一方面也說明該公司經(jīng)營方式比較保守，或者暫時缺少較好的投資項目，尚未充分利用外部資金以進一步提高收益水平。1、外部融資比率子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

經(jīng)營現(xiàn)金流出量償還債務(wù)本息付現(xiàn)金額

100%

強制性現(xiàn)金支付比率

現(xiàn)金流入總額這一比率反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金應(yīng)付必須發(fā)生的償還債務(wù)、支付經(jīng)營費用等項支出。在持續(xù)不斷的經(jīng)營過程中，公司的現(xiàn)金流入量至少應(yīng)滿足強制性目的的支付，即用于經(jīng)營活動支出和償還債務(wù)。這一比率越大，其現(xiàn)金支付能力就越強。上述公司的強制性現(xiàn)金支付比率：2、強制性現(xiàn)金支付比率子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

1572237＋13025＋515000

100%

1566017＋21200＋250

1.3

這意味著該公司本期創(chuàng)造的現(xiàn)金流入量可滿足經(jīng)營活動和償還債務(wù)的現(xiàn)金需要。2、強制性現(xiàn)金支付比率子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

現(xiàn)金利息支出

本期到期債務(wù)本金

到期債務(wù)本息償付比率

經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量

這一比率反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金應(yīng)付必須發(fā)生的償還債務(wù)、支付經(jīng)營費用等項支出。在持續(xù)不斷的經(jīng)營過程中，公司的現(xiàn)金流入量至少應(yīng)滿足強制性目的的支付，即用于經(jīng)營活動支出和償還債務(wù)。這一比率越大，其現(xiàn)金支付能力就越強。上述公司的強制性現(xiàn)金支付比率：3、到期債務(wù)本息償付比率子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

（1）該比率越大，說明企業(yè)償付到期債務(wù)的能力就越強，如果該比率超過1，意味著在保證現(xiàn)金支付需要后，企業(yè)還能保持一定的現(xiàn)金余額來滿足預(yù)防性和投機性需求，但若超過幅度過大，則有可能使現(xiàn)金的機會成本超過滿足支付所帶來的收益，不符合成本效益原則。（2）如果比率任真1，說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償還到期債務(wù)本息，企業(yè)必須對外籌資或出售資產(chǎn)才能償還債務(wù)。（3）如果該比率達到1，意味著經(jīng)營活動現(xiàn)金流量剛好能用于現(xiàn)金支付，從理論上說，這是一個理想的保障水平，既可保證現(xiàn)金支付需要，又可使現(xiàn)金的機會成本降至最低。3、到期債務(wù)本息償付比率

這一比率用于衡量企業(yè)到期債務(wù)本金及利息可由經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金支付的程度。其分析要點為：子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

212002506220

0.3

說明公司以經(jīng)營現(xiàn)金凈流量償付到期債務(wù)本息僅占29%，其余部分是靠外部籌資償還的，如借新債還舊債。這里在分析償債能力時，沒有包括投資活動與籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，因為企業(yè)是以經(jīng)營活動為主，投資活動與籌資活動是作為不經(jīng)常發(fā)生的輔助理財活動。如果企業(yè)的經(jīng)營活動所取得的現(xiàn)金在滿足了維持正常經(jīng)營運轉(zhuǎn)所必須發(fā)生的支出后，還不能償還債務(wù)，而必須通過向外籌資來償債的話，說明企業(yè)已陷入了財務(wù)困境，很難籌措到新的資金。即使籌措到新的資金，新債務(wù)本息的償還最終還是取決于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。2、強制性現(xiàn)金支付比率子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

經(jīng)營現(xiàn)金凈流量100%長期債務(wù)總額

現(xiàn)金償債比率

這一比率反映企業(yè)用當(dāng)期經(jīng)營活動提供的現(xiàn)金償還長期債務(wù)的能力。雖然企業(yè)可以用從投資或籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還債務(wù)，但從經(jīng)營活動所獲得的現(xiàn)金應(yīng)該是企業(yè)長期現(xiàn)金的主要來源。一般來說，這一比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力就越強。4、現(xiàn)金償債比率某公司的盈利現(xiàn)金比率子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

現(xiàn)金股利或分配的利潤100%經(jīng)營現(xiàn)金凈流量

現(xiàn)金股利支付率或利潤分配率

這一比率反映本期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與現(xiàn)金股利或向投資者分配利潤之間的關(guān)系。比率越低，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力就越強，傳統(tǒng)的股利支付率（應(yīng)付股利/凈利潤）反映的是應(yīng)付股利與凈利潤之間的關(guān)系，而按現(xiàn)金凈流量反映的股利支付率更能體現(xiàn)支付股利的現(xiàn)金來源及其可靠程度。

前例公司2008年末的長期債務(wù)總額為471025元，則該公司的現(xiàn)金償債比率：子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

6220100%4710251.3%

按目前經(jīng)營現(xiàn)金凈流量分析，該公司未來的現(xiàn)金償債能力較低。

4、現(xiàn)金償債比率子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

前例公司中，當(dāng)期支付投資者利潤為25000元，雖僅占當(dāng)期凈利潤的24%（25000÷103572），但卻是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的4.02倍（25000÷6220），也就是說，經(jīng)營活動提供的現(xiàn)金不足以支付投資者的利潤，進一步分析可知，該公司當(dāng)期利潤分配所支付的現(xiàn)金主要來自于舉債籌資。4、現(xiàn)金償債比率子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

優(yōu)先股股利現(xiàn)金凈流量發(fā)行在外的普通股股數(shù)

每股現(xiàn)金流量

該比率分析要點為：（1）它實質(zhì)上是作為每股盈利的支付保障的現(xiàn)金流量，因而該比率越高，就越為股東所樂意接受；（2）它通常要高于每股收益，因為現(xiàn)金流量中沒有減去非付現(xiàn)成本，它在反映企業(yè)進行資本文出和支付股利的能力方面，要優(yōu)于每股收益；（3）但該比率不能替代每股收益，它是與投資者有關(guān)比率的補充比率，其中發(fā)行在外的普通股股數(shù)應(yīng)與計算每股收益時所使用的相一致。

6、每股現(xiàn)金流量

每股現(xiàn)金流量是反映每股發(fā)行在外的普通股票所平均占有的現(xiàn)金流量，或者說是反映公司為每一普通股獲取的現(xiàn)金流入量的指標(biāo)。計算公式為：子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額每股經(jīng)營活動每股凈收益每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與每股凈收益的比率

該比率分析要點為：（1）它實質(zhì)上是作為每股盈利的支付保障的現(xiàn)金流量，因而該比率越高，就越為股東所樂意接受；（2）它通常要高于每股收益，因為現(xiàn)金流量中沒有減去非付現(xiàn)成本，它在反映企業(yè)進行資本文出和支付股利的能力方面，要優(yōu)于每股收益；（3）但該比率不能替代每股收益，它是與投資者有關(guān)比率的補充比率，其中發(fā)行在外的普通股股數(shù)應(yīng)與計算每股收益時所使用的相一致。7、每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與每股凈收益的比率子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

7、每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與每股凈收益的比率21其分析要點為：（1）對于盈利企業(yè)，該指標(biāo)大于1，表明企業(yè)的盈利質(zhì)量較高；該指標(biāo)大于0小于1，表明公司的盈利缺乏相應(yīng)的現(xiàn)金來支持；該指標(biāo)小于0，表明公司盡管有盈利，但現(xiàn)金流量呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，盈利質(zhì)量較差。（2）若是虧損企業(yè)，該指標(biāo)小于0，表明盡管企業(yè)的獲利能力不夠理想，但有一定量的現(xiàn)金基礎(chǔ)，未來有一定的發(fā)展?jié)摿Γ辉撝笜?biāo)大于0，表明企業(yè)不僅虧損，而且現(xiàn)金狀況也很差，企業(yè)財務(wù)狀況很危險，應(yīng)引起管理當(dāng)局、投資人和債權(quán)人的高度重視。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

凈現(xiàn)金流量

流動資產(chǎn)凈增加值凈現(xiàn)金流量與流動資產(chǎn)凈增加額比率

8、凈現(xiàn)金流量與流動資產(chǎn)凈增加額比率

該指標(biāo)反映公司流動資產(chǎn)凈增加額中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加的程度，公式為子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

在這里，有必要澄清對“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”項目的誤解。一般的報表使用者常認(rèn)為該項目為正數(shù)要比為負數(shù)好，且正數(shù)越大越好。然而事實并非如此，更重要的應(yīng)該是關(guān)注企業(yè)“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物”的期末余額。因此在分析中，企業(yè)應(yīng)將現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額與流動資產(chǎn)總額或流動負債總額進行比較?，F(xiàn)金和現(xiàn)金等價物占流動資產(chǎn)或流動負債的比率越高，其支付能力就越強。

當(dāng)該比率接近1時，說明公司流動資產(chǎn)增加基本上是增加現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物所致。當(dāng)該比率大于1時，說明公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的增加幅度大于流動資產(chǎn)整體的增加幅度。但若超過2倍，則說明現(xiàn)金類資產(chǎn)出現(xiàn)閑置，會影響公司的盈利水平。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

以中型企業(yè)為例，2007年“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物”的期末余額為900萬元，2008年“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物”的期末余額為800萬元。2008年的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”為－100萬元，若采用該指標(biāo)進行分析，則說明該企業(yè)的現(xiàn)金賺取能力不容樂觀，財務(wù)狀況日趨惡化，從而斷絕與之的業(yè)務(wù)往來。但我們不可忽視的是“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物”期末余額這一絕對數(shù)字，一般而言，對于一個中型企業(yè)來說，這一水平仍能代表該企業(yè)良好的即時支付能力，與其打交道仍不存在任何的財務(wù)風(fēng)險。

子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

主要活動分類的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出匯總表（單位：萬元）項目2002年2001年2000年1999年合計經(jīng)營活動86115107723269932892285投資活動-25165-37297-20247-1161-83870籌資活動-284776287-4437-89768106現(xiàn)金增加(減少)-1940190067-1415727076521子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

海信電器2002年現(xiàn)金總流入中經(jīng)營現(xiàn)金流入占97%，是現(xiàn)金的主要來源；其次是籌資活動的現(xiàn)金流入，占1.71%，而投資活動的現(xiàn)金流入僅占1.29%?，F(xiàn)金流入主要依靠經(jīng)營現(xiàn)金流入，而投資活動沒有體現(xiàn)投資收益?，F(xiàn)金流出中，經(jīng)營現(xiàn)金流出占92.47%，低于其流入比例，投資活動占5.41%，籌資活動占2.12%。公司流入流出比為1.02，比例不高。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

項目2002年2001年2000年1999年現(xiàn)金流動負債比率5.4325.6920.899.03主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量1.010.900.911.16每股營業(yè)現(xiàn)金含量0.171.030.560.23每股收益0.071-0.0490.0810.42盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)2.46-21.277.200.78

現(xiàn)金流量的流動性分析表

子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

由上表可知，公司現(xiàn)金流動負債比率很不穩(wěn)定，2002年達到最低，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量不能滿足流動負債的償還。主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量出現(xiàn)上升，2002年比2000年增加，但是盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)卻比2000年下降了65.83%，這說明經(jīng)營活動現(xiàn)金流出太大，抵消了現(xiàn)金流入帶來的貢獻。近三年每股營業(yè)現(xiàn)金含量遠遠高于每股收益，說明公司現(xiàn)金流尚可，但獲利能力不強。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

財務(wù)比率2002年行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值優(yōu)秀值良好值平均值較低值較差值資產(chǎn)負債率40.1641.447.559.573.387.3已獲利息倍數(shù)11.597.04.52.9-0.4-6.0現(xiàn)金流動負債比率5.4336.119.16.8-0.8-8.4速動比率97.77172.9147.9114.283.730.1償債能力狀況與同行比較分析表子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

由上表可知，公司資產(chǎn)負債率和已獲利息倍數(shù)好于行業(yè)優(yōu)秀值，這兩個比率比較理想，但現(xiàn)金流動負債比率和速動比率處于較低值和平均值之間，通過分析發(fā)現(xiàn)存貨占流動資產(chǎn)的45.88%，導(dǎo)致速動比率較低，而現(xiàn)金流動負債比率較低則是由于經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量太低。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

財務(wù)比率2002年行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值優(yōu)秀值良好值平均值較低值較差值凈資產(chǎn)收益率1.528.46.42.9-4.9-20.3總資產(chǎn)收益率1.367.25.33.2-1.4-10.1資本保值增值率104.4111.7107.4103.895.781.9主營業(yè)務(wù)利潤率13.6121.216.012.24.3-3.4盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)2.4611.46.41.20.4-0.2成本費用利潤率8.9214.29.56.5-10.1-30.9財務(wù)狀況與同行比較分析表

子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

三、現(xiàn)金流量表縱向結(jié)構(gòu)和橫向結(jié)構(gòu)分析

（一）縱向結(jié)構(gòu)分析

所謂現(xiàn)金流量表的縱向結(jié)構(gòu)分析，是指同一時期現(xiàn)金流量表中不同項目間的比較與分析，以揭示各項數(shù)據(jù)在企業(yè)現(xiàn)金流量中的相對意義。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

其步驟為：

雙擊添加標(biāo)題文字123（1）計算現(xiàn)金流入總額、現(xiàn)金流出總額和現(xiàn)金余額（2）計算各現(xiàn)金流入項目和各現(xiàn)金流出項目占總現(xiàn)金流入額和流出額的比例（3）分析各類現(xiàn)金流人和各類現(xiàn)金流出小計占現(xiàn)金流人總額和現(xiàn)金流出總額的比例

（4）計算企業(yè)各項業(yè)務(wù)，包括經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動現(xiàn)金收支凈流量占全部現(xiàn)金余額的比例（5）按比例大小或比例變動大小，找出重要項目進行重點分析，了解現(xiàn)金流量的形成、變動過程及其變動原因。35子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

編制單位：春雨公司

2009年度

計量單位：萬元項

目行次金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1134.2737收到的稅費返還322.9500現(xiàn)金流入小計9157.2237

購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金10122.7400支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金124.0000

支付的各項稅費1328.0617

支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金181.8000現(xiàn)金流出小計20156.6017經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額210.6220二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

收回投資所收到的現(xiàn)金220.8250

取得投資收益所收到的現(xiàn)金230.4025

處置固定資產(chǎn)所收到的現(xiàn)金凈額250.0750現(xiàn)金流入小計291.3025

購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金3011.4900

投資所支付的現(xiàn)金311.0000現(xiàn)金流出小計3612.4900

投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額37－11.18751、現(xiàn)金流入縱向結(jié)構(gòu)分析

下表是春雨公司2009年的現(xiàn)金流量表。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

項

目行次金額三、籌資活動的現(xiàn)金流量：

吸收投資所收到的現(xiàn)金382.5000

借款所收到的現(xiàn)金4015.0000

收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金430.5000

現(xiàn)金流入小計4418.0000

償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金452.1200

分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金462.5250現(xiàn)金流出小計534.6450籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5413.3550四、匯率變動對現(xiàn)金的影響550五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額562.7895子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

補

充

資

料行次金額1.將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量：

凈利潤5710.3572

加：計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備580.0198

固定資產(chǎn)折舊590.73

無形資產(chǎn)攤銷600.2025

長期待攤費用攤銷610.3

處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失(減：收益)660.225

財務(wù)費用680.62

投資損失(減：收益)69－0.4025

存貨的減少(減：增加)71－125800

經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少(減：增加)720.59

經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加(減：減少)730.56經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額7562202.不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動：

債務(wù)轉(zhuǎn)為資本764.7500一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券771.50173.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加情況：

現(xiàn)金的期末余額795.5000減：現(xiàn)金的期初余額802.4450加：現(xiàn)金等價物的期末余額812.7345減：現(xiàn)金等價物的期初余額823.0000

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額832.7895子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

項目金額部分結(jié)構(gòu)百分比總體結(jié)構(gòu)百分比經(jīng)營活動現(xiàn)金流入主營業(yè)務(wù)收入稅費返還157.2237134.273722.9500100%85.4%14.6%89.1%

投資活動現(xiàn)金流入收回投資投資收益處置固定資產(chǎn)1.30250.82500.40250.0750100%63.3%30.9%5.8%0.7%

籌資活動現(xiàn)金流入吸收投資借款其他18.00002.590015.00000.5000100%13.9%83.3%2.8%10.2%

現(xiàn)金流入合計176.5262

100%2、現(xiàn)金流入縱向結(jié)構(gòu)百分比分析子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

（1）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金流入總量的89.1%，是其主要來源。其中，主營業(yè)務(wù)收入占85.4%，稅費返還占14.6%，都比較正常。（2）投資活動現(xiàn)金流人占現(xiàn)金流入總量的0.7%，說明企業(yè)投資活動獲取的現(xiàn)金較少。其中，收回投資占仍.3%，取得投資收益占30.9%，說明企業(yè)投資現(xiàn)金流入大部分為回收資金，而非獲利。（4）綜上所述，維持該公司運行、支撐公司發(fā)展所需要的大部分現(xiàn)金是在經(jīng)營過程中產(chǎn)生的，這無疑是企業(yè)財務(wù)狀況良好的一個標(biāo)志。而收回投資、分得股利取得的現(xiàn)金以及銀行借款、發(fā)行債券、接受外部投資取得的現(xiàn)金對公司的運行起到了輔助性或補充性的融資作用。（3）籌資活動占現(xiàn)金流入總量10.2%，也占有相當(dāng)?shù)匚?，其中主要來自于借款融資。

子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

3、現(xiàn)金流出縱向結(jié)構(gòu)分析雙擊添加標(biāo)題文字12

在一個企業(yè)的現(xiàn)金流出中，其經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出如購買商品、接受勞務(wù)等活動支出的現(xiàn)金往往要占到較大的比重，具有一定的穩(wěn)定性；投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流出則因公司的財務(wù)政策不同而存在很大的差異。在春雨公司本期的現(xiàn)金流出量中，經(jīng)營活動所付現(xiàn)金占74.6%，投資活動所付現(xiàn)金占6.0%，籌資活動所付現(xiàn)金占2.2%。將此現(xiàn)金流出量與現(xiàn)金流人量相結(jié)合，可以發(fā)現(xiàn)該公司的現(xiàn)金流入與流出主要來自于經(jīng)營活動所得，用于經(jīng)營活動所費；公司進行固定資產(chǎn)投資，支付投資者利潤等現(xiàn)金需要，主要來源于外部籌資，特別是舉債籌資。從總體上看，該公司的運行是健康的，發(fā)展是穩(wěn)定的。子情境一職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作

4、凈現(xiàn)金流量縱向結(jié)構(gòu)分析它是反映公司經(jīng)營活動、投資活動及籌資活動的現(xiàn)金凈流量占公司全部凈現(xiàn)金流量的百分比，以及公司本年度創(chuàng)造的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額中，以上三類活動的貢獻程度。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額為正數(shù)時，如主要是由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額引起的，可以反映企業(yè)收現(xiàn)能力強，壞賬風(fēng)險?。蝗缰饕赏顿Y活動或處置非流動資產(chǎn)引起的，應(yīng)結(jié)合上市公告的其他資料進行判斷；如主要是由于籌資活動引起的，則意味著企業(yè)在未來將負擔(dān)更多的股息或利息。當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金凈增加額為負數(shù)，但如果企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正數(shù)，且數(shù)額較大，則這一般是由于企業(yè)擴大投資或購置生產(chǎn)設(shè)備