國有企業(yè)改革中的幾個(gè)問題

魏杰：關(guān)于國有企業(yè)改革的幾個(gè)問題前言：2005年3月16日，集團(tuán)公司人力資源部組織了部分人員聽取了清華大學(xué)魏杰教授的講座，題為《國有企業(yè)改革中的幾個(gè)問題》。根據(jù)建議，資訊分部整理了講座的錄音，通過）A與大家分享。因工作疏漏，原版本中出現(xiàn)錯誤，特此作出更正，并為此造成的大家理解上的誤會表示歉意。此外，為了讀者更好的理解，根據(jù)原錄音也增加了部分內(nèi)容。感謝集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部、董事會工作部的領(lǐng)導(dǎo)和同事們的細(xì)致和關(guān)注。為方便大家識別，所有增加和修改的部分均以紅色標(biāo)出修訂或添加的痕跡。敬請留意。魏杰著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，1952年生人。中國國有資產(chǎn)管理學(xué)會常務(wù)副會長，清華大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心常務(wù)副主任，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師。曾任中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)系主任，國務(wù)院國家國有資產(chǎn)管理研究室主任等職，兼任全國13個(gè)省市經(jīng)濟(jì)顧問、15家企業(yè)經(jīng)濟(jì)顧問。1991年被評為國家級有突出貢獻(xiàn)的中青年專家，1992年成為中國最年輕的博導(dǎo)之一，1993年在經(jīng)濟(jì)學(xué)界第一個(gè)提出中央銀行與專業(yè)銀行徹底分開的治理金融秩序建議，受到了有關(guān)方面“啟發(fā)很大”的高度評價(jià)。最近的研究方向企業(yè)制度創(chuàng)新及企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的制度保證，企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度與資本市場的內(nèi)在結(jié)合及互動性，企業(yè)中貨幣資本與人力資本內(nèi)在結(jié)合的產(chǎn)權(quán)制度體現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)對企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的約束性的體制表現(xiàn)等。主要學(xué)術(shù)觀點(diǎn)主張微觀放開，注重產(chǎn)權(quán)制度建立，宏觀調(diào)控走向科學(xué)化；強(qiáng)調(diào)市場制度及財(cái)產(chǎn)制度的完善與發(fā)展，適當(dāng)縮小政府對經(jīng)濟(jì)的過多干預(yù)；強(qiáng)調(diào)思考和研究企業(yè)問題要著重于企業(yè)制度安排、企業(yè)戰(zhàn)略選擇和企業(yè)文化塑造。關(guān)于國有企業(yè)改革的幾個(gè)問題一、國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略布局的調(diào)整問題大家看到，溫總理的報(bào)告中關(guān)于國有體制改革的第一個(gè)要點(diǎn)就是：繼續(xù)推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略布局的調(diào)整。我們的國有經(jīng)濟(jì)之所以缺乏活力，是因?yàn)樗M(jìn)入了它不應(yīng)該進(jìn)入的領(lǐng)域。在某些領(lǐng)域，并非國有經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)項(xiàng)。比如最近大家比較關(guān)注的“中行優(yōu)惠”“中航油”事件（注：指中航油在新加坡投資成品油期貨市場失敗造成巨額債務(wù)危機(jī)及巨額國有資產(chǎn)損失的事件一一整理者注），像這種非常高風(fēng)險(xiǎn)，受市場波動非?？焖俚念I(lǐng)域不適合國有經(jīng)濟(jì)的進(jìn)入。而在某些領(lǐng)域，適合國有經(jīng)濟(jì)的介入，我們反而要進(jìn)去。所以說，要解決國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略布局的調(diào)整問題，解決國有經(jīng)濟(jì)進(jìn)與退的問題仍然是一個(gè)重點(diǎn)。怎么調(diào)整？我認(rèn)為有兩個(gè)要點(diǎn)：第一個(gè)要點(diǎn)是，凡是不涉及國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的國有企業(yè)，我們改進(jìn)的方向應(yīng)該是非國有化，即要解決國有企業(yè)在這些領(lǐng)域大規(guī)模地退出的問題；第二個(gè)要點(diǎn)是，凡是屬于國家安全國民經(jīng)濟(jì)命脈的國有企業(yè)，我們改進(jìn)的方向應(yīng)該是股份化國有化。但在這些領(lǐng)域，我們應(yīng)該不再搞獨(dú)資國有企業(yè)，而要發(fā)揮混合經(jīng)濟(jì)的作用，也就是這部分企業(yè)改進(jìn)的方向是股份化。去年兩家國有銀行一一中國銀行和中國建設(shè)銀行進(jìn)行了股份化改制。我估計(jì)2007年以前，四大國有銀行統(tǒng)統(tǒng)要走向股份化。為什么？道理很簡單，因?yàn)榻衲觊_始，外資已經(jīng)可以全面進(jìn)入我國的金融領(lǐng)域，呆壞賬率較高的國有銀行將受到?jīng)_擊一一若我國百姓的儲蓄流向外資銀行，我們將會很麻煩。我國一直未加入巴塞爾協(xié)議就是因?yàn)槲覀兊膰秀y行一直未能達(dá)到國際認(rèn)可的資本金充足率水平，一般認(rèn)為，銀行資本金充足率不得低于8%,5%以下就得宣布破產(chǎn)。所以，銀行業(yè)對外全面開放后，老百姓的錢大規(guī)模流向外資銀行的可能性是存在的。因此，我們有必要在問題產(chǎn)生之前解決問題它，要福7年以前務(wù)必完成四大國有銀行的改制。大家想想，連銀行都這樣，更不用說其他領(lǐng)域了。國務(wù)院最近發(fā)布“關(guān)于發(fā)展非公有制經(jīng)濟(jì)36條”，甚至把所謂“國防建設(shè)”等項(xiàng)目都向非公有制經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)入放開。所以即便是屬于國家安全國民經(jīng)濟(jì)命脈的國有企業(yè)，我們也不再搞獨(dú)資國有企業(yè)。這也是我們國際化的一個(gè)必然結(jié)果。獨(dú)資國有企業(yè)已經(jīng)不適合國際化的進(jìn)程，所以我們要進(jìn)行國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略布局調(diào)整，調(diào)整的要點(diǎn)即我們說的“兩化”一一非國有化和股份化。在國有企業(yè)體制改革的進(jìn)程中，我們遇到三個(gè)了麻煩：其一，國有資產(chǎn)的定價(jià)問題，即我們說的資產(chǎn)評估。非國有化、股份化都面臨此問題。按國外投資銀行理論的說法，任何一個(gè)資產(chǎn)同時(shí)擁有兩個(gè)價(jià)值：資產(chǎn)的管理價(jià)值和資產(chǎn)的交易價(jià)格。資產(chǎn)的管理價(jià)值一一由投資成本決定，相應(yīng)的評估方法叫投資成本法；資產(chǎn)的交易價(jià)格一一由盈利能力決定，相應(yīng)的評估方法叫資產(chǎn)收益法。此二法如今已是國際慣例?，F(xiàn)在我們討論的國有資產(chǎn)的定價(jià)，用的其實(shí)是資產(chǎn)的交易價(jià)格?，F(xiàn)在我們的誤區(qū)就是：在現(xiàn)實(shí)中頑固地堅(jiān)持投資成本法。當(dāng)國有資產(chǎn)交易時(shí)，達(dá)不到原始的投資數(shù)量，我們就稱之為“國有資產(chǎn)流失”。而實(shí)際上，有很多根本不是流失的問題，而是定價(jià)方法出了問題：決定一項(xiàng)資產(chǎn)能賣多少錢的，是資產(chǎn)的盈利能力，而非原始的投資成本。所以在討論“國有資產(chǎn)流失”這一問題時(shí)，我呼吁我們的政府、企業(yè)研究一下，首先確立一個(gè)準(zhǔn)則，即定價(jià)的準(zhǔn)則。從而可以明晰地判斷：什么叫流失，什么叫不流失。在國外，尤其是對于跨國資產(chǎn)的交易，董事會會制定嚴(yán)格的收購程序，其中的一條原則是：資產(chǎn)定價(jià)必須符合國際慣例，即使用資產(chǎn)收益法定價(jià)。我們要走國際化道路，應(yīng)努力向這一方面作調(diào)整。其二，現(xiàn)有國有資產(chǎn)的負(fù)債問題。這一問題無論是非國有化還是股份化都要面對。國際慣例是，“債務(wù)跟著資產(chǎn)走”，即收購資產(chǎn)則承擔(dān)相應(yīng)的債務(wù)。但我們的好多國有資產(chǎn)根本不是“債務(wù)”，而是“債務(wù)負(fù)擔(dān)”。大家注意，“債務(wù)”與“債務(wù)負(fù)擔(dān)”不是一個(gè)概念。“債務(wù)”是指正常負(fù)債，“債務(wù)負(fù)擔(dān)”則指的是非正常負(fù)債。比如紡織行業(yè)，最高負(fù)債不能超過40%,超過了就稱之為“債務(wù)負(fù)擔(dān)”，就是非正常負(fù)債。我們很多的國有企業(yè)是“債務(wù)負(fù)擔(dān)”，而按照國際慣例，“債務(wù)負(fù)擔(dān)”是不能“跟著資產(chǎn)走”的。所以我們的改革還需要多走一個(gè)環(huán)節(jié)，即先把“債務(wù)負(fù)擔(dān)”轉(zhuǎn)變成“債務(wù)”，然后才是“債務(wù)跟著資產(chǎn)走”。怎樣把“債務(wù)負(fù)擔(dān)”變成“債務(wù)”？有三種方法：一是通過增加資本金來降低負(fù)債（率）。兩大國有銀行就是使用這種做法，注入了450億美金，提高資本金比例，相對降低其負(fù)債率，然后按照股份制要求進(jìn)行改革。該辦法很好，但它的使用范圍較小，原因簡單一一沒那么多錢?！皞D(zhuǎn)股”是另一做法，其實(shí)也是變相的增加資本金；第二種做法是，用資產(chǎn)本沖銷債務(wù)，即把債務(wù)沖銷到正常負(fù)債（水平），然后“債務(wù)跟著資產(chǎn)走”。這叫“債務(wù)與資產(chǎn)的重組”，有時(shí)也叫做“資產(chǎn)與債務(wù)的交易”。這也是一個(gè)不錯的辦法，是正確點(diǎn)的做法。這里要提醒的是，我們看到的一些所謂“零資產(chǎn)收購”，其實(shí)并非“國有資產(chǎn)流失”，人時(shí)而是因?yàn)檫@些企業(yè)資不抵債了。我們有必要樹立這樣的觀點(diǎn)，即和物權(quán)一樣，債權(quán)也是資產(chǎn)；第三個(gè)辦法是，逃債，即將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到虧損的老企業(yè)身上，而將優(yōu)良資產(chǎn)剝離出來。我們堅(jiān)決反對這種做法，因?yàn)閲肄k的企業(yè)出了問題應(yīng)該由國家來承擔(dān)，若這樣轉(zhuǎn)移，就等于把損失轉(zhuǎn)嫁給銀行存款人。而銀行的存款人基本上是靠老百姓，這種轉(zhuǎn)嫁就等于把老百姓的存款給沖掉了，搞不好會出現(xiàn)金融危機(jī)。堅(jiān)決不允許這樣做一。這一點(diǎn)上，我們應(yīng)該吸取韓國的教訓(xùn)。我們國內(nèi)金融市場比較穩(wěn)定，人民幣很堅(jiān)挺，這是我們的優(yōu)勢。但要維持這種優(yōu)勢，就要求我們千萬不要總是去沖銀行的債，若都去沖銀行的債，就會導(dǎo)致整個(gè)金融市場秩序的混亂，就會出大問題。其三，員工身份轉(zhuǎn)變問題，該問題涉及面最廣。國有企業(yè)對員工負(fù)無限責(zé)任。而股份制企業(yè)對員工只負(fù)有限責(zé)任，即只提供勞動報(bào)酬和社會保障。而有限責(zé)任就要面臨一個(gè)重要問題，就是算賬的問題，社會保障怎么算。平穩(wěn)的改制是我們的目標(biāo)，所以我建議算的時(shí)候不要算來算去都算到國有資產(chǎn)里去，應(yīng)該盡量多算一點(diǎn)給職工。目前我們國家資本的力量太強(qiáng)大了，而勞動力的力量太差弱小，應(yīng)該有一個(gè)組織來代表勞動力說話。我們需要建立一個(gè)和諧社會，什么叫“和諧”？就是兩種力量達(dá)到基本平衡。政治和諧，資本和勞動力也應(yīng)該達(dá)到和諧。以上三個(gè)問題將貫穿于國有體制改革的始終，我們應(yīng)該不斷吸取國內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，直到國有體制改革的最終平穩(wěn)完成。二、國有企業(yè)改革的內(nèi)部問題關(guān)鍵性的問題，是怎樣對待人力資本。激勵和約束企業(yè)內(nèi)部的人力資本市一個(gè)很大的問題。首先應(yīng)明確，“人力資源”與“人力資本”是不同的概念：勞動性質(zhì)的崗位，我們稱之為人力資源，它泛指普通員工；資本性質(zhì)的崗位，我們稱之為人力資本，金人已經(jīng)是被作為資本來看待了。具體來講，人力資本主要是指職業(yè)經(jīng)理人、技術(shù)創(chuàng)新者等人。在現(xiàn)代的社會，對人力資本的把握程度，將決定企業(yè)的興衰存亡。關(guān)于怎樣對待人力資本，我這里主要講兩個(gè)問題一一人力資本激勵機(jī)制和人力資本約束機(jī)制。第一個(gè)問題，人力資本激勵機(jī)制。過去我們對此不夠重視，而現(xiàn)在我們須強(qiáng)調(diào)，只有建立良好的人力資本激勵機(jī)制，國有資產(chǎn)才能增值保值。人力資本激勵機(jī)制包括三個(gè)方面內(nèi)容：1、人力資本的經(jīng)濟(jì)利益的激勵。我們要把它當(dāng)作資本來考慮，與人力資本對應(yīng)的回報(bào)方式是薪酬制度（而作為人力資源的勞動力的報(bào)酬則是一一工資制度）。薪酬制度組成部分有五個(gè)方面：組成部分一，基本薪酬，這與崗位責(zé)任的價(jià)值相對應(yīng)；組成部分二，激勵薪酬，這與超額完成責(zé)任的價(jià)值相對應(yīng)；組成部分三，職務(wù)消費(fèi)，當(dāng)責(zé)任和利益共同約束時(shí)，這一部分錢的使用效率最高；組成部分四，股權(quán)收入。注意應(yīng)與mboMBO（管理層收購）相區(qū)別。也要與員工持股相區(qū)別。國外工會搞員工持股，是為了完善社會保障制度，但不適合我國的國有企業(yè)改革；組成部分五，福利補(bǔ)貼。我們一定要吸取過往教訓(xùn)，重視此問題，做到薪酬平衡。制度的設(shè)計(jì)要合理。該給的不給，會導(dǎo)致花了不該花的；該給的不給，會導(dǎo)致拿了不該拿的；該給的不給，還會導(dǎo)致干了不該干的。同時(shí)還會影響做事的積極性，降低效率。我們要正對人力資本的特點(diǎn)，設(shè)計(jì)合理的薪酬制度。如今外資的進(jìn)入，對人力資本的爭奪也日趨激烈。外資企業(yè)的高層管理層的本土化，已經(jīng)是國際慣例，這就要決定了他們進(jìn)來后，必然會大規(guī)模收羅本土人才，這使得國有企業(yè)在這方面壓力很大。經(jīng)濟(jì)利益激勵，關(guān)鍵是設(shè)計(jì)合理的薪酬制度。2、權(quán)力和地位的激勵。在國外，CEO——首席執(zhí)行官的權(quán)力相當(dāng)大，我的概括是百分之百的總經(jīng)理權(quán)力加上半個(gè)董事長的權(quán)力。而這一職位是作為人力資本的崗位來設(shè)計(jì)的，這標(biāo)志著人力資本地位的極大的提高，已經(jīng)不是“高級打工仔”，已經(jīng)是作為“資本”存在。3、價(jià)值理念的激勵。首先，要讓整個(gè)企業(yè)認(rèn)可人力資本的范疇，這需要價(jià)值理念的滲透。在“人本主義”的基礎(chǔ)上提倡“差別理念”，要告訴員工，人在人格和人權(quán)上是平等的，但人的能力是有差別的。人的能力差別決定分工的差別，這是合理的。天賦加后天教育，成就了人的綜合能力。經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)機(jī)會均等，而非結(jié)果均等；其次，分工差別決定收入方式的差別；最后，收入方式的差別決定收入水平的差別。第二個(gè)問題，對人力資本的約束問題。要加強(qiáng)對人力資本的約束機(jī)制的建設(shè)。1、企業(yè)的內(nèi)部約束。1）制度約束。授權(quán)權(quán)限；應(yīng)用硬預(yù)算約束。2）合同約束。詳細(xì)的合同維護(hù)了各個(gè)方面的問題一一知識產(chǎn)權(quán)、商業(yè)秘密等。3）機(jī)構(gòu)約束。審計(jì)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督無孔不入。“管理與關(guān)心相結(jié)合”。4）偏好約束。根據(jù)其偏好來約束。2、企業(yè)外部約束。利用社會機(jī)制。1）法律。2）道德。誠信：信守契約的誠信，信息不對稱下的誠信，為對方利益考慮的誠信。3）市場約束。我國尚無完善人力資本市場機(jī)制。在國際上，分勞務(wù)市場，勞動力市場和人力資本市場。4）民間團(tuán)體約束。非政