股票的收益與成本

股票的收益與成本股票的收益與成本股票投資（StockInvestment）是指企業(yè)或個人用積累起來的貨幣購買股票，借以獲得收益的行為。股票投資的收益股票投資的收益是由“收入收益”和“資本利得”兩部分構(gòu)成的：1）收入收益收入收益是指股票投資者以股東身份，按照持股的份額，在公司盈利分配中得到的股息和紅利的收益。2）資本利得。資本利得是指投資者在股票價格的變化中所得到的收益，即將股票低價賣進(jìn)，高價賣出所得到的差價收益。3）公積金轉(zhuǎn)增股本股票投資的成本股票投資的成本是由機會成本與直接成本兩部分構(gòu)成的：1）機會成本。當(dāng)投資者打算進(jìn)行投資時面臨著多種選擇，如選擇了股票投資，就必然放棄其他的投資，即放棄了從另外的投資中獲取收益的機會，這種因選擇股票投資而只好放棄別的投資獲利機會，就是股票投資的機會成本。2）直接成本。直接成本是指股票投資者花費在股票投資方面的資金支出，它由股票的價格、交易費用、稅金和為了進(jìn)行有效的投資，取得市場信息所花費的開支四部分構(gòu)成。A、股票價款。股票價款=委托買入成交單位*成交股數(shù)B、交易費用。交易費用指投資者在股票交易中需交納的費用，它包括委托買賣傭金、委托手續(xù)費、記名證券過戶費、實物交割手續(xù)費。目前國內(nèi)買賣上海股票收費標(biāo)準(zhǔn)如下：委托買賣傭金。股票買賣成交后，投資者（委托人）要按實際成交額向證券商支付委托買賣傭金。委托買賣手續(xù)費。投資者如買賣股票沒有成交，應(yīng)向證券商交納委托手續(xù)費每筆1元。記名證券過戶費。凡記名證券成交后都要辦理過戶手續(xù)。實物交割手續(xù)費。因為上海證券交易所在證券交易活動中推行無實物交割制度，但目前還有部分投資者買入證券后要提領(lǐng)實物，這樣證券交易所必須為投資者繁復(fù)地提領(lǐng)證券，增加了許多工作量。為此，上海證券交易所規(guī)定，要提領(lǐng)實物的投資者要交納相當(dāng)于委托買賣傭金50%的費用，相反，如不提取實物，證交所則代投資者免費保管。C、稅金。根據(jù)我國現(xiàn)行稅務(wù)規(guī)定：在股票交易中對買賣當(dāng)事人雙方各按股票市值付印花稅；對股份公司股東領(lǐng)取的股息紅利超過一年期儲蓄存款利息部分收取個人收入調(diào)節(jié)稅。D、信息情報費。信息情報費開支包括為分析股票市場行情，股票上市公司經(jīng)營及財務(wù)狀況，廣泛搜集有關(guān)信息、情況資料所發(fā)生的費用開支和為搜集、儲存、分析股票行情信息所添置的通訊設(shè)備、個人微機等所花費的資金。股票投資基本策略股票投資具有高風(fēng)險、高收益的特點。理性的股票投資過程，應(yīng)該包括確定投資政策→股票投資分析→投資組合→評估業(yè)績→修正投資策略五個步驟。股票投資分析作為其中一環(huán)，是成功進(jìn)行股票投資的重要基礎(chǔ)。股票投資的五大步驟確定投資策略股票投資是一種高風(fēng)險的投資，人們常說：“風(fēng)險越大，收益越大?！睋Q一個角度說，也就是需要承受的壓力越大。投資者在涉足股票投資的時候，必須結(jié)合個人的實際狀況，訂出可行的投資政策。這實質(zhì)上是確定個人資產(chǎn)的投資組合的問題，投資者應(yīng)掌握好以下兩個原則。1)風(fēng)險分散原則投資者在支配個人財產(chǎn)時，要牢記：“不要把雞蛋放在一個籃子里?！迸c房產(chǎn)，珠寶首飾，古董字畫相比，股票流動性好，變現(xiàn)能力強；與銀行儲蓄，債券相比，股票價格波幅大。各種投資渠道都有自己的優(yōu)缺點，盡可能地回避風(fēng)險和實現(xiàn)收益最大化，成為個人理財?shù)膬纱竽繕?biāo)。2)量力而行原則股票價格變動較大，投資者不能只想盈利，還要有賠錢的心理準(zhǔn)備和實際承受能力。《證券法》明文禁止透支，挪用公款炒股，正是體現(xiàn)了這種風(fēng)險控制的思想。投資者必須結(jié)合個人的財力和心理承受能力，擬定合理的投資政策。進(jìn)行投資分析受市場供求，政策傾向，利率變動，匯率變動，公司經(jīng)營狀況變動等多種因素影響，股票價格呈現(xiàn)波動性，風(fēng)險性的特征。何時介入股票市場，購買何種股票對投資者的收益有直接影響。股票投資分析成為股票投資步驟中很重要的一個環(huán)節(jié)。股票投資分析可以分為基本分析法和技術(shù)分析法，其目的在于預(yù)測價格趨勢和價值發(fā)現(xiàn)，從而為投資者提供介入時機和介入品種決策的依據(jù)。確立投資組合在進(jìn)行股票投資時，投資者一方面希望收益最大化，另一方面又要求風(fēng)險最小，兩者的平衡點，亦即在可接受的風(fēng)險水平之內(nèi)，實現(xiàn)收益量大化的投資方案，構(gòu)成最佳的投資組合。根據(jù)個人財務(wù)狀況，心理狀況和承受能力，投資者分別具有低風(fēng)險傾向或高風(fēng)險傾向。低風(fēng)險傾向者宜組建穩(wěn)健型投資組合，投資于常年收益穩(wěn)定，低市盈率，派息率較高的股票，如公用事業(yè)股。高風(fēng)險傾向者可組建激進(jìn)型投資組合，著眼于上市公司的成長性，多選擇一些涉足高科技領(lǐng)域或有資產(chǎn)重組題材的“黑馬”型上市公司。評估投資業(yè)績定期評估投資業(yè)債，測算投資收益率，檢討決策中的成敗得失，在股票投資中有承上啟下的作用。修正投資策略隨著時間推移，市場，政策等各種因素發(fā)生變化，投資者對股票的評價，對收益的預(yù)期也相應(yīng)發(fā)生變化。在評估前一段業(yè)債的基礎(chǔ)上，重新修正投資策略非常必要。如此又重復(fù)進(jìn)行確定投資政策→股票投資分析→確立投資組合→評估業(yè)債的過程，股票投資的五大步驟相輔相成，以保證投資者預(yù)期目標(biāo)的實現(xiàn)。分析入門分析的主要方法股票投資分析方法主要有兩大類：一是基本分析；二是技術(shù)分析。1）基本分析法基本分析法通過對決定股票內(nèi)在價值和影響股票價格的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，行業(yè)狀況，公司經(jīng)營狀況等進(jìn)行分析，評估股票的投資價值和合理價值，與股票市場價進(jìn)行比較，相應(yīng)形成買賣的建議?；痉治霭ㄏ旅嫒齻€方面內(nèi)容：宏觀經(jīng)濟(jì)分析。研究經(jīng)濟(jì)政策(貨幣政策，財政政策，稅收政策，產(chǎn)業(yè)政策等等)，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(國內(nèi)生產(chǎn)總值，失業(yè)率，通脹率，利率，匯率等等)對股票市場的影響。行業(yè)分析。分析產(chǎn)業(yè)前景，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展對上市公司的影響公司分析。具體分析上市公司行業(yè)地位，市場前景，財務(wù)狀況。2）技術(shù)分析法技術(shù)分析法從股票的成交量，價格，達(dá)到這些價格和成交量所用的時間，價格波動的空間幾個方面分析走勢并預(yù)測未來。目前常用的有K線理論，波浪理論，形態(tài)理論，趨勢線理論和技術(shù)指標(biāo)分析等。選擇合適的投資分析方法基本分析法能夠比較全面地把握股票價格的基本走勢，但對短期的市場變動不敏感；技術(shù)分析貼近市場，對市場短期變化反應(yīng)快，但難以判斷長期的趨勢，特別是對于政策因素，難有預(yù)見性。從上可知，基本分析和技術(shù)分析各有優(yōu)缺點和適用范圍?；痉治瞿馨盐罩虚L期的價格趨勢，而技術(shù)分析則為短期買入，賣出時機選擇提供參考。投資者在具體運用時應(yīng)該把兩者有機結(jié)合起來，方可實現(xiàn)效用最大化。收集信息投資分析的起點在于信息的收集，道聽途說的市場傳聞有很大的欺騙性和風(fēng)險性，上市公司的實地調(diào)研耗費人力，財力大，對于一般投資者而言，進(jìn)行股票投資分析，特別是基本分析，依靠的主要還是媒體登載的國內(nèi)外新聞以及上市公司公開披露的信息。1）上市公司需要公開披露的信息《證券法》實施后，對上市公司持續(xù)性的公開信息披露的準(zhǔn)確性，完整性，真實性進(jìn)行了嚴(yán)格要求。投資者有權(quán)獲取的公開信息有：A、招股說明書(配股，增發(fā)新股說明書)。對募集資金投向及可行性進(jìn)行披露。B、上市公告書。對公司設(shè)立過程，業(yè)務(wù)范圍，上市前財務(wù)狀況，股票發(fā)行情況予以披露。C、中期報告。在公司每一會計年度的上半年結(jié)束之日起兩個月內(nèi)披露。內(nèi)容包括公司財務(wù)會計報告和經(jīng)營情況;涉及公司的重大訴訟事項；已發(fā)行的股票，公司債券變動情況;提交股東大會審議的重要事項及其他事項。D、年度報告。在每一會計年度結(jié)束之日起4個月內(nèi)公告。內(nèi)容包括公司概況；公司財務(wù)會計報告和經(jīng)營情況；董事、監(jiān)事、經(jīng)理及有關(guān)高級管理人員簡介及其持股情況；已發(fā)行的股票，公司債券情況，包括持有公司股份最多的前10名股東名單和持股數(shù)額;國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他事項。E、重大事件臨時性公告?？赡軐ι鲜泄竟善眱r格產(chǎn)生較大影響的重大事件包括下列情況：公司的經(jīng)營方針和經(jīng)營范圍的重大變化；公司的重大投資行為和重大的購置財產(chǎn)的決定；公司訂立重要合同，而該合同可能對公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響；公司發(fā)生重大債務(wù)和未能清償?shù)狡谥卮髠鶆?wù)的違約情況；公司發(fā)生重大虧損或者遭受超過凈資產(chǎn)10%以上的重大損失。F、公司生產(chǎn)經(jīng)營的外部條件發(fā)生的重大變化。G、公司的董事長，1/3以上的董事或者經(jīng)理發(fā)生變動。H、持有公司5%以上股份的股東，其持有股份情況發(fā)生較大變化。I、公司減資，合并，分立，解散及申請破產(chǎn)的決定。J、涉及公司的重大訴訟，法院依法撤銷股東大會，董事會決議。K、其它，法律、行政法規(guī)規(guī)定的等事項。2）收集資料信息的途徑目前，被中國證監(jiān)會指定披露上市公司信息的刊物有五家：《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》、《金融時報》、《證券市場周刊》。除此之外，電臺、電視也會對有關(guān)的信息進(jìn)行簡要的轉(zhuǎn)載。更可以在網(wǎng)絡(luò)上找到自己所需信息。投資風(fēng)險股票投資風(fēng)險具有明顯的兩重性，即它的存在是客觀的、絕對的，又是主觀的、相對的；它既是不可完全避免的，又是可以控制的。投資者對股票風(fēng)險的控制就是針對風(fēng)險的這兩重性，運用一系列投資策略和技術(shù)手段把承受風(fēng)險的成本降到最低限度。風(fēng)險控制的基本原則風(fēng)險控制的目標(biāo)包括確定風(fēng)險控制的具體對象（基本因素風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、企業(yè)風(fēng)險、市場風(fēng)險等）和風(fēng)險控制的程度兩層涵義。投資者如何確定自己的目標(biāo)取決于自己的主觀投資動機，也決定于股票的客觀屬性。1.回避風(fēng)險原則。所謂回避風(fēng)險是指事先預(yù)測風(fēng)險發(fā)生的可能性，分析和判斷風(fēng)險產(chǎn)生的條件和因素。在股票投資中的具體做法是：放棄對風(fēng)險性較大的股票的投資，相對來說，回避風(fēng)險原則是一種比較消極和保守的控制風(fēng)險的原則。2.減少風(fēng)險原則。減少風(fēng)險原則是指在從事經(jīng)濟(jì)的過程中，不因風(fēng)險的存在而放棄既定的目標(biāo)，而是采取各種措施和手段設(shè)法降低風(fēng)險發(fā)生的概率，減輕可能承受的經(jīng)濟(jì)損失。3.留置風(fēng)險原則。這是指在風(fēng)險已經(jīng)發(fā)生或已經(jīng)知道風(fēng)險無法避免和轉(zhuǎn)移的情況下，正視現(xiàn)實，從長遠(yuǎn)利益和總體利益出發(fā)，將風(fēng)險承受下來，并設(shè)法把風(fēng)險損失減少到最低程度。在股票投資中，投資者在自己力所能及的范圍內(nèi)，確定承受風(fēng)險的度，在股價下跌，自己已經(jīng)虧損的情況下，果斷"割肉斬倉"、"停損"，自我調(diào)整。4.共擔(dān)（分散）風(fēng)險原則。在股票投資中，投資者借助于各種形式的投資群體合伙參與股票投資，以共同分擔(dān)投資風(fēng)險。這是一種比較保守的風(fēng)險控制原則。風(fēng)險控制計劃投資者確定了風(fēng)險控制的目標(biāo)與風(fēng)險控制原則后，就應(yīng)當(dāng)依據(jù)既定的原則制定一套具體的風(fēng)險控制計劃以便減少行為的盲目性，確?？刂骑L(fēng)險的目標(biāo)得以實現(xiàn)。風(fēng)險控制計劃與投資計劃通常是合并在一起的。有了如何更多地賺取收益的計劃，就有了如何更少地承受風(fēng)險的方案。投資計劃是落實風(fēng)險控制原則和實現(xiàn)風(fēng)險控制目標(biāo)的必要條件，同時，它又受后兩者制約?，F(xiàn)有的投資計劃具體形式雖然很多，但大體上可以歸為三類：一類是趨勢投資計劃；一類為公式投資計劃；一類為保本或停損投資計劃。1趨勢投資計劃。這是一種長期的投資計劃，適用于長期投資者。這種投資計劃主要以道氏理論為基礎(chǔ)，認(rèn)為投資者在一種市場趨勢形成時，應(yīng)保持自己的投資地位，待主要趨勢逆轉(zhuǎn)的訊號出現(xiàn)時，再改變投資地位，市場主要趨勢不斷變動，投資者可以順勢而動，以取得長期投