個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理

個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理第一頁，共三十頁，2022年，8月28日學(xué)習(xí)目標(biāo)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理的5個(gè)階段：認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)測風(fēng)險(xiǎn)。在個(gè)人理財(cái)中保險(xiǎn)的地位和作用。第二頁，共三十頁，2022年，8月28日當(dāng)家庭面對風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，它們會(huì)應(yīng)用保險(xiǎn)尋求保護(hù)。在本章中我們將聘請代理機(jī)構(gòu)推后，以介紹一個(gè)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)模型，了解保險(xiǎn)在其中發(fā)揮的重要作用。但保險(xiǎn)不是唯一因素，也不是首先因該考慮的事情。我們在本書中討論風(fēng)險(xiǎn)問題。有一些事情比損失資金更悲慘，對于一個(gè)失去孩子的人來說，很難以貨幣計(jì)量其損失。我們把這些問題留給定量分析人員為其提供建議。第三頁，共三十頁，2022年，8月28日我們在這里描述的風(fēng)險(xiǎn)管理過程在業(yè)務(wù)管理中同樣有用，而且風(fēng)險(xiǎn)管理本身就是在業(yè)務(wù)管理領(lǐng)域中產(chǎn)生的。雖然我們不討論業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)管理，但風(fēng)險(xiǎn)管理在業(yè)務(wù)中的應(yīng)用是顯而易見的。第四頁，共三十頁，2022年，8月28日風(fēng)險(xiǎn)定義

我們都對風(fēng)險(xiǎn)有所理解——價(jià)值損失的概率。我們把風(fēng)險(xiǎn)分為兩類以利于理解：投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)包括收益和損失，都是不確定的。你買了一張彩票，有多少的概率獲得大獎(jiǎng)，較大的概率是損失掉買彩票的資金；買一個(gè)公司的普通股，有不確定的分紅和股本升值的可能；你放棄原來穩(wěn)定的工作開始做自己的業(yè)務(wù)。上述的每一種行為都可能給你帶來收益，也可能帶來資金上的損失。在這里定義的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)不同于一般常說的賭博中的含義。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是一種獲得收益和損失的可能。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)一般是個(gè)人主動(dòng)選擇的而非在困境中被迫接受的。雖然投資行為中風(fēng)險(xiǎn)大小不同，但所有的投資行為都包括這種投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。第五頁，共三十頁，2022年，8月28日我們在以后的投資和退休章節(jié)中考慮投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，基本的風(fēng)險(xiǎn)管理原則將在這些章節(jié)應(yīng)用。

純粹風(fēng)險(xiǎn)只包括損失的可能性，早逝、殘疾與汽車被盜都是純粹風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，純粹風(fēng)險(xiǎn)不是經(jīng)個(gè)人選擇直接發(fā)生在個(gè)人身上的風(fēng)險(xiǎn)。第六頁，共三十頁，2022年，8月28日風(fēng)險(xiǎn)管理過程第一步：識(shí)別、確定風(fēng)險(xiǎn)

雖然這一步工作看起來容易，但它是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中的重要一步。不少人忽略這一工作是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)降臨，另一些人不能發(fā)現(xiàn)他們面臨的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。遺憾的是不少人在不了解自己真正需求的情況下，被保險(xiǎn)推銷人說動(dòng)錯(cuò)買了種類和金額不適合他們的保險(xiǎn)。一些保險(xiǎn)與生命周期階段有關(guān)，必須根據(jù)家庭的實(shí)際情況的變化進(jìn)行調(diào)整。我們可以將其分為三種類型：人壽險(xiǎn)或生命健康險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)（對影響他人的行為承擔(dān)責(zé)任）。我們在表6.1中介紹它們。第七頁，共三十頁，2022年，8月28日表6.1重要的個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)生命周期風(fēng)險(xiǎn)可能的損失生命健康整個(gè)階段1-62-52-5,7兒童殘疾殘疾死亡死亡殘疾額外花費(fèi)，家庭負(fù)擔(dān)收入（暫時(shí)或永久）收入額外花費(fèi)，家庭負(fù)擔(dān)額外花費(fèi)財(cái)產(chǎn)租賃住房自有住房車其它財(cái)產(chǎn)損失或損壞損失或損壞偷盜，損失，損壞偷盜，損失，損壞另找住處的耗費(fèi)，包括旅館費(fèi)用修理或更新，暫時(shí)住處耗費(fèi)修理或更新，暫時(shí)租賃耗費(fèi)修理或更新，等待時(shí)期的額外耗費(fèi)責(zé)任不當(dāng)行為財(cái)產(chǎn)對第2，3方責(zé)任對第3方責(zé)任他方損失法律成本第3方損失法律成本*參看第5章表5.1：1階段--單身；2階段--無子女夫妻；3、4階段--有子女階段；5階段--年老夫妻；6--年老單身；7、8--夫妻退休、單身退休第八頁，共三十頁，2022年，8月28日這樣的表格不能包括所有可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，但提供了有用的指引。生命周期階段中的健康，殘疾風(fēng)險(xiǎn)表明了這種風(fēng)險(xiǎn)的重要性，同時(shí)其他風(fēng)險(xiǎn)（出現(xiàn)）也是可能的。比如一個(gè)單身的退休個(gè)人可能有需要贍養(yǎng)的父母和孩子。我們將孩子加入此表中，因?yàn)橐粋€(gè)殘疾的孩子可能給家庭帶來嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)問題，而孩子的死亡則不是，因?yàn)樗€不是家庭收入的主要來源。責(zé)任險(xiǎn)中，你需要保證自己的財(cái)產(chǎn)沒有對他人構(gòu)成威脅。如果馬克因?yàn)槟慵胰鄙僖还?jié)臺(tái)階而摔斷了腿，由此不能再玩籃球，那么你的麻煩就大了。第九頁，共三十頁，2022年，8月28日責(zé)任保險(xiǎn)方面的判例尺度是適用于解決民事侵權(quán)行為的判例法，民事侵權(quán)行為包括法律錯(cuò)誤或者對他人的傷害。判例法是通過法庭長期以來的判決形成的，區(qū)別于直接制定法典的大陸法。如果你采取了合理的預(yù)防措施，法庭將不追究你的責(zé)任。如果颶風(fēng)使屬于你的一棵樹砸壞了他人車輛，你無須為此承擔(dān)責(zé)任。如果一個(gè)理性的人可以預(yù)知枯樹將在微風(fēng)中倒掉，砸壞了他人車輛，樹的所有人將為此承擔(dān)責(zé)任。第十頁，共三十頁，2022年，8月28日有限責(zé)任公司同樣對其行為負(fù)責(zé)，但有限責(zé)任是指投資者承擔(dān)的不超出投資額的責(zé)任。個(gè)人的不當(dāng)行為不能承擔(dān)有限責(zé)任，而應(yīng)該承擔(dān)全部責(zé)任。這些損失可能是針對客戶和第2或第3方的。這種無限責(zé)任是小型企業(yè)不采取公司化的原因，因?yàn)樗袡?quán)人不僅以自己的直接投資而且包括擁有的所有財(cái)產(chǎn)對其行為負(fù)責(zé)。一旦確定了風(fēng)險(xiǎn)，你需要對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。第十一頁，共三十頁，2022年，8月28日第二步：風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估在分析重要內(nèi)容之前，我們先對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測。我們評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)使用兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：潛在損失的大小和風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率。避免風(fēng)險(xiǎn)還是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)人的選擇。表6.2給出了一些指引?；疽?guī)則是如果一種風(fēng)險(xiǎn)顯著地影響了一個(gè)家庭的生活水平，那么它是不可支撐的。如果能通過某種方法規(guī)避的話，正常家庭不會(huì)冒承擔(dān)巨大損失的風(fēng)險(xiǎn)，即使其概率很低。有需要養(yǎng)護(hù)子女的夫妻雙方中有1人死亡就屬于這種類型的損失。雖然這種情況很少見，帶來的損失卻是無法控制的。另一方面，數(shù)額較小的損失即使常常發(fā)生也不是什么問題。第十二頁，共三十頁，2022年，8月28日表6.2

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估損失大小發(fā)生概率大小高可以支撐不可支撐不可支撐不可支撐低第十三頁，共三十頁，2022年，8月28日我們還沒有明確損失“大”、“小”的尺度。這取決于家庭的資源。花費(fèi)1.5萬元替代被偷盜的汽車對于部分家庭來說是可承受的，對于另一些家庭則不能負(fù)擔(dān)。這與由于疏忽造成的交通事故帶來的潛在損失相比又是較小的，所以在我們推薦的汽車保險(xiǎn)方案中，責(zé)任險(xiǎn)被放在了第一位。然后再計(jì)算你還能為解決有關(guān)汽車方面的問題負(fù)擔(dān)什么什么保險(xiǎn)。也許你需要保險(xiǎn)的東西很多，但手頭的現(xiàn)金收入?yún)s不夠。如果你能承受失掉汽車的損失，那么你只需購買第三方責(zé)任險(xiǎn)。第十四頁，共三十頁，2022年，8月28日事情發(fā)生的概率是不能準(zhǔn)確確定的。有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的事情并不是經(jīng)常發(fā)生。如果是這樣它們將成為日常生活中的一部分。在飛機(jī)失事中喪生的概率也許是百萬分之一。而如果你每天上班需要駕車10公里，那么發(fā)生造成財(cái)產(chǎn)損失的交通事故的概率將接近1/3。而在30年的期限中，1/3的概率也并不算高。如果某些風(fēng)險(xiǎn)是不可承擔(dān)的，你應(yīng)該考慮設(shè)法控制它們。第十五頁，共三十頁，2022年，8月28日第三步：風(fēng)險(xiǎn)控制

一種方法是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，比如你可以不參加帶有風(fēng)險(xiǎn)的體育運(yùn)動(dòng)以防止自己受傷，你可以通過乘火車避免飛機(jī)失事的風(fēng)險(xiǎn)，在面臨選擇時(shí)采取規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)行為。第二種控制風(fēng)險(xiǎn)的辦法是分散風(fēng)險(xiǎn)。夫妻雙方分乘兩架飛機(jī)將避免飛機(jī)失事造成夫妻雙亡留下子女無人照顧的風(fēng)險(xiǎn)。夫妻雙方在同一單位工作顯然會(huì)增加同時(shí)失業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，這種方法只能適用于某些特定情況，因?yàn)樯畹拇蟛糠謺r(shí)間，夫妻雙方是共同度過的。對于較大工作部門該方法更為適用。第十六頁，共三十頁，2022年，8月28日預(yù)防和減少發(fā)生的概率是最常采用的方法，我們通過藥物預(yù)防、規(guī)律性的鍛煉和良好的營養(yǎng)，防止殘疾和早產(chǎn)兒死亡的發(fā)生。我們通過煙霧探測器等裝置來保護(hù)財(cái)產(chǎn)，通過安全駕駛、合伙經(jīng)營來減少失誤、過失引起的訴訟。風(fēng)險(xiǎn)的大小和出現(xiàn)的概率決定了控制風(fēng)險(xiǎn)所花費(fèi)的時(shí)間和資金量。另外一個(gè)因素就是利用保險(xiǎn)手段控制風(fēng)險(xiǎn)。如果無法利用保險(xiǎn)手段控制風(fēng)險(xiǎn)，那么你就要做更多的工作去控制風(fēng)險(xiǎn)。如果保險(xiǎn)的途徑是現(xiàn)成的并且成本較低，那么事前可能不需要采取什么措施。第十七頁，共三十頁，2022年，8月28日第四步：通過保險(xiǎn)來處理風(fēng)險(xiǎn)對于家庭來說通過保險(xiǎn)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)就是尋找風(fēng)險(xiǎn)的共同分擔(dān)者。這里我們對保險(xiǎn)原則做一簡要說明。保險(xiǎn)的基本原理保險(xiǎn)的基礎(chǔ)是大數(shù)定理。如果事件之間是相互獨(dú)立的，那么事件發(fā)生的概率可通過觀察事件出現(xiàn)頻率的均值而得出。對于單個(gè)家庭不能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可以通過共同出資在較多數(shù)量個(gè)人之間進(jìn)行分?jǐn)?，每個(gè)人需要支出的部分僅是損失金額乘以風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)概率，實(shí)際出險(xiǎn)的家庭將從共同資金處獲得補(bǔ)償，而其他未出險(xiǎn)家庭的損失也僅僅是保費(fèi)資金。因?yàn)槭虑拔覀儾荒茴A(yù)知哪個(gè)家庭出險(xiǎn)，每個(gè)家庭通過這種確定的、可承擔(dān)的支出，對自己面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了預(yù)防。第十八頁，共三十頁，2022年，8月28日這種機(jī)制只適用于特定的情況。首先，事件發(fā)生是相互獨(dú)立的。如果它們是相關(guān)的，那么概率將是不穩(wěn)定的，一些事件的發(fā)生將增加更多事件發(fā)生的概率。比如對于私人投保者不能投保失業(yè)險(xiǎn)，因?yàn)樗皇仟?dú)立發(fā)生的。某區(qū)域一家工廠的關(guān)閉，有可能帶來的是大量的失業(yè)。極端的例子是加拿大東部漁場的關(guān)閉，部分漁場工作機(jī)會(huì)的喪失預(yù)示著更多工作機(jī)會(huì)的喪志，因?yàn)樗麄兌家揽坑谕粋€(gè)漁業(yè)倉庫。接著，魚罐頭廠關(guān)閉，而與此相關(guān)的零售業(yè)也面臨威脅，因?yàn)樗麄兊目蛻糇兂闪耸I(yè)者。第十九頁，共三十頁，2022年，8月28日對于這些相關(guān)聯(lián)的情況是不能保險(xiǎn)的。比如有失業(yè)保險(xiǎn)的補(bǔ)償，但這不是保險(xiǎn)。因?yàn)閷τ谀切]有失業(yè)的人來說，如果他們面臨選擇，他們不會(huì)交納失業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)，而現(xiàn)代社會(huì)通過稅收和轉(zhuǎn)移支付來分?jǐn)傔@種風(fēng)險(xiǎn)，失業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)是一種稅收，而失業(yè)保險(xiǎn)補(bǔ)償是一種福利。在實(shí)踐中，保險(xiǎn)人需要確定風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間、地點(diǎn)、原因和損失金額。在某些情況下，這些因素的次優(yōu)狀態(tài)是可以接受的。第一次發(fā)病的時(shí)間和地點(diǎn)是不確定的，交通事故的原因是不確定的，而金額必須是可以確定的，否則補(bǔ)償是不可能的。第二十頁，共三十頁，2022年，8月28日

大部分發(fā)生的災(zāi)難如戰(zhàn)爭和地震一般是不能保險(xiǎn)的，因?yàn)闆]有足夠數(shù)量的事件來分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)同樣不可以保險(xiǎn)，因?yàn)樗蓚€(gè)人的故意行為引起。比如沒有人愿意為你提供個(gè)人破產(chǎn)險(xiǎn)，因?yàn)檫@一險(xiǎn)種會(huì)鼓勵(lì)你購買彩票進(jìn)行賭博。如果你贏了，你獲得了財(cái)富，如果你輸了，保險(xiǎn)公司將補(bǔ)償損失。我們還需對自保險(xiǎn)進(jìn)行解釋，它不是一種保險(xiǎn)，而是自我承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。如果這種行為是理性的，那么說明風(fēng)險(xiǎn)沒有達(dá)到顯著影響生活質(zhì)量的程度，或者家庭有更緊迫的用錢需要，所以別無選擇，只好應(yīng)對不能承擔(dān)、而且可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。再重復(fù)一遍，自保險(xiǎn)不是一種保險(xiǎn)，而是一種保險(xiǎn)缺失。第二十一頁，共三十頁，2022年，8月28日保險(xiǎn)機(jī)制在現(xiàn)代社會(huì)，保險(xiǎn)公司聚集保費(fèi)并與個(gè)人和機(jī)構(gòu)簽訂合同。由于其中的花費(fèi)和保險(xiǎn)公司股票需要追求利潤，所以保費(fèi)大于平均損失額。它們運(yùn)營保險(xiǎn)的效率要高于個(gè)人水平，所以我們愿意交付額外花費(fèi)。他們的支付取決于所定的保費(fèi)水平。保險(xiǎn)公司通過數(shù)理統(tǒng)計(jì)的精算表確定不同年齡、性別、職業(yè)的個(gè)人出現(xiàn)的概率。第二十二頁，共三十頁，2022年，8月28日

比如死亡率表就反映了各種年齡直至106歲的個(gè)人下一年度死亡的概率（參看附錄B）。細(xì)分表說明了男性、女性、吸煙者、不吸煙者、男性吸煙者和男性不吸煙者、在煤礦工作的男性吸煙者和在煤礦工作的男性不吸煙者下一年度的死亡概率。保險(xiǎn)公司可以通過表中數(shù)據(jù)計(jì)算投?？蛻粝乱荒甓人劳龅母怕?。在此計(jì)算的基礎(chǔ)上加價(jià)，確定保費(fèi)，標(biāo)價(jià)為投保1000元額度需要交的保費(fèi)。保險(xiǎn)業(yè)務(wù)被劃分為生命健康險(xiǎn)（在第九章討論），以及財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、災(zāi)難責(zé)任險(xiǎn)（在第十章討論）。第二十三頁，共三十頁，2022年，8月28日第五步：監(jiān)測風(fēng)險(xiǎn)

你不能只一時(shí)關(guān)心風(fēng)險(xiǎn)管理，而此后忘記了這回事。隨著生命周期的變化，你所面臨的風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力也會(huì)發(fā)生變化。你不需要花費(fèi)很多時(shí)間重定風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，而只需要在前期工作的基礎(chǔ)上重新考慮表6.1、表6.2。那么什么時(shí)候需要重新考慮風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃呢？在生命周期發(fā)生變化的時(shí)候，結(jié)婚、生子、離婚、孩子可以獨(dú)立生活、退休、喪偶等等。當(dāng)這些事情發(fā)生時(shí)，需要重新考慮風(fēng)險(xiǎn)管理控制計(jì)劃。第二十四頁，共三十頁，2022年，8月28日即使沒有上述明顯變化，考慮風(fēng)險(xiǎn)問題也是必要的，有些人一年重審一次保險(xiǎn)范圍。當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)管理包括的內(nèi)容不只是保險(xiǎn)，一年重審一次保險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的問題是個(gè)不錯(cuò)的主意。也許在你吸煙或喝本晚第3杯白蘭地的時(shí)候考慮這些問題，你想起了上次的醫(yī)療花費(fèi)，并考慮其他減少心臟發(fā)病概率的方法。小結(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理是伴隨一生的過程，它可以劃分為5個(gè)步驟：識(shí)別、評(píng)估、控制、規(guī)避和監(jiān)測。個(gè)人面臨的風(fēng)險(xiǎn)隨生命周期階段的不同而不同。評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)該考慮可能帶來的損失以及風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率兩方面的因素。你可以通過風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)和保險(xiǎn)來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，特別是在生命周期階段發(fā)生變化時(shí)，應(yīng)該定期重審面臨的風(fēng)險(xiǎn)狀況。第二十五頁，共三十頁，2022年，8月28日關(guān)鍵術(shù)語保險(xiǎn)：精算表--大數(shù)定律--道德風(fēng)險(xiǎn)--自我保險(xiǎn)（insurance:--actuarialtables--lawoflargenumbers--moralhazard--self--insurance）/純粹風(fēng)險(xiǎn)（purerisk）/風(fēng)險(xiǎn)管理過程--識(shí)別--評(píng)估--控制：避免--轉(zhuǎn)移--監(jiān)測（riskmanagementprocess--identify--evaluate--control:avoidance--finance--monitor）/投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)（speculativerisk）第二十六頁，共三十頁，2022年，8月28日討論題1.解釋關(guān)鍵術(shù)語的含義2.描述你家庭的風(fēng)險(xiǎn)并評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)3.給出問題2的控制方法，解決問題2中的風(fēng)險(xiǎn)。