企業(yè)財務戰(zhàn)略管理

企業(yè)財務戰(zhàn)略管理第一頁，共二十三頁，2022年，8月28日《孫子兵法》中戰(zhàn)略思想“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”，從古至今，無論政治、軍事、還是經濟方面，都把它作為至理名言，孫子是我國古代最偉大的戰(zhàn)略思想家，《孫子兵法》中蘊含的戰(zhàn)略、戰(zhàn)術思想，已經成為指導當今變幻莫測的市場競爭的必不可少的武器，日本、美國以及不少的東南亞國家都曾經熱衷于研究我國的《孫子兵法》，孫子的戰(zhàn)略、戰(zhàn)術思想已經被運用到企業(yè)的實踐中，我們有必要、有責任熟悉孫子的思想在企業(yè)管理中的應用，并把它進一步發(fā)揚光大。第二頁，共二十三頁，2022年，8月28日《孫子兵法》中戰(zhàn)略思想《孫子兵法》曰：“兵者，國之大事也。死生之地，存亡之道，不可不察也。”影響戰(zhàn)爭的因素有五個，即“五事”：“一曰道，二曰天，三曰地，四曰將，五曰法?！钡谌?，共二十三頁，2022年，8月28日道：孫子曰：“用兵之道，得道為本。道者，令民與上同意者也?！卑磳O子的說法，“道”就是指仁義道德，體現著很強的政治含義，即上下同心，民眾和君主的意愿一致。倘若能做到，則“故可與之生，可與之死，而不畏危。”，民眾就會不畏危險和死亡而為君主服務。在當今的市場經濟大潮中，只要上下團結一致，榮辱與共，企業(yè)就有希望。一個成功的企業(yè)經營者，往往非常注重企業(yè)文化，而企業(yè)文化中第一位的就是“團結”。如：我國著名的TcL公司的企業(yè)文化概括為“三為”：為顧客創(chuàng)價值、為員工創(chuàng)機會、為社會創(chuàng)效益。日本本田公司的企業(yè)文化概括為“三喜歡”：經銷商喜歡、員工喜歡、消費者喜歡?！盀閱T工創(chuàng)機會及員工喜歡”都體現了企業(yè)經營者注重企業(yè)內部團結的意圖，使員工有一種“廠榮我榮，廠衰我恥”的情感。第四頁，共二十三頁，2022年，8月28日天：孫子曰：“得天者，得天時；得天時者，勝乃不殆?！薄疤煺?，陰陽、寒暑、時制也?！碧鞎r地利人和，是我國古代哲學思想中的精華，所謂“天”，也就是指客觀的自然條件。為將者，不懂天時，不得地利，是庸才。在“二戰(zhàn)”中，德國軍隊在嚴冬進攻蘇聯，坦克、裝甲車等不能正常啟動，人員饑寒交迫，違背天時，導致失敗。在《三國演義》中“孔明得其主，而不得其時”的感慨，都體現了天時的重要。在當今的市場競爭中，“天時”就是指企業(yè)戰(zhàn)略環(huán)境的分析與評價，包括政治、經濟、社會、文化、科技環(huán)境等諸多方面。他對企業(yè)的影響是隱性的、長久的、深層次的，一旦企業(yè)不能及時地適應環(huán)境的變化，企業(yè)即將蒙受的損失必將是巨大的。東南亞金融危機為所有的“泡沫經濟”上了一課，教訓是深刻的。第五頁，共二十三頁，2022年，8月28日地：即地利。孫子論述為：“地者，高下、遠近、險易、廣狹、死生也。”在戰(zhàn)爭中，合理利用地形、地勢，是取得戰(zhàn)爭勝利的基礎。我國抗日戰(zhàn)爭中著名的“地道戰(zhàn)”，就是得地利最好的佐證之一。自然資源的儲備、交通條件的情況、勞動力的供應等都與地利密切相關。作為企業(yè)戰(zhàn)略分析，企業(yè)競爭地位的分析、企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境、產業(yè)環(huán)境的分析，都是“地”的思想在企業(yè)經營戰(zhàn)略中的體現。故：“料敵制勝、計險遠近，上將之道也。知此而用戰(zhàn)者必勝，不知此而用戰(zhàn)者必敗?！钡诹?，共二十三頁，2022年，8月28日將：即統帥、將軍。孫子曰：“將者，智、信、仁、勇、嚴?！贝怂^為將者的“五德”。其中，“智”是“五德”之首，為將者應具備的智慧和才能。作為一個企業(yè)管理人員，其自身素質如何，直接影響整個企業(yè)的發(fā)展，目前，我國一些企業(yè)虧損嚴重，經營能力差，發(fā)展缺乏潛力，很大程度上是受企業(yè)領導人素質的影響，所以，要想造就一批一流的企業(yè)，必須造就一批一流的企業(yè)家。將帥的選擇可能決定戰(zhàn)爭的勝敗，企業(yè)領導人的任用，將主宰企業(yè)的興衰與存亡。因此，“夫將者，國之輔也，輔周則國必強，輔隙則國必弱！第七頁，共二十三頁，2022年，8月28日法：孫子曰：“法者，曲制、官道、主用也?！奔窜婈牭慕M織、指揮、分工和管理等一系列制度?！氨R未動，糧草先行”是指供應；“胡蘿卜加大棍”是指組織訓練，用兵之道，包含了很深刻的戰(zhàn)略、戰(zhàn)術思想。市場是沒有硝煙的戰(zhàn)場，競爭同樣是你死我活的，作為企業(yè)，就必須制定嚴明科學的管理制度，有一個健全的組織機構，這樣才能保證企業(yè)的健康、有序的運行。否則，企業(yè)就無章可循，企業(yè)的員工也無法按照企業(yè)戰(zhàn)略活動規(guī)范作出符合要求的貢獻。在大力倡導科學管理、民主管理、法制管理的今天，我們回首孫子戰(zhàn)略思想，確實會感到收益非淺。第八頁，共二十三頁，2022年，8月28日孫子的戰(zhàn)略分析思想對我們的啟迪（一）戰(zhàn)略管理目標的選擇，最關鍵的是把握長期性、整體性和可行性。打仗是為了取得勝利，這是一個不可動搖的目標，各個方面（包括：道、天、地、將、法）都要為這一目標服務，而且為這一目標所做的工作應該是切實可行的。搞經濟建設、搞企業(yè)經營，也必須確立一個正確的奮斗目標，有目標才有動力，目標是方向，是旗幟。（二）作為企業(yè)的領導人，必須是具備很強的專業(yè)知識、業(yè)務能力、進取精神和科學的管理頭腦的人才，庸才帶不了兵，同樣也搞不了企業(yè)。戰(zhàn)略成本管理目標的實現，就是需要有德有才的人。（三）進行戰(zhàn)略成本管理必須時刻注意對環(huán)境的分析，應該追隨環(huán)境的變化，適應環(huán)境的變化；也應該依據企業(yè)的自身特點，主動的營造一個適合企業(yè)自身發(fā)展的環(huán)境，引導廣大的消費者朝著企業(yè)的戰(zhàn)略目標前進。（四）好的市場必須有好的管理，要想實現企業(yè)成本管理戰(zhàn)略，必須為之制定一系列的管理方法、管理制度，設立一些務實、精干的管理機構，以使企業(yè)有法可依、有章可循，從而有序發(fā)展。（五）《孫子兵法》中概括的影響戰(zhàn)爭勝敗的“五事”，是以“道”為首的，在企業(yè)經營管理中，企業(yè)的團結同樣是第一位的。搞戰(zhàn)略成本管理需要企業(yè)自上而下有一個普遍注重成本管理的觀念，具備廣泛的強化成本管理的意識，有了這一點，就能作到上下同心，團結一致、目標明確，心往一處想，勁往一處使，企業(yè)戰(zhàn)略成本管理目標的最終實現才有足夠的保證。第九頁，共二十三頁，2022年，8月28日第一節(jié)企業(yè)財務戰(zhàn)略管理概述一、企業(yè)戰(zhàn)略戰(zhàn)略：泛指重大的、帶有全局性或決定性的謀劃。企業(yè)戰(zhàn)略：在對企業(yè)外部環(huán)境和內部條件深入分析和準確判斷基礎上，為了提高企業(yè)競爭力，對企業(yè)全局和未來所進行的總體和長遠規(guī)劃。在空間上，是對企業(yè)全局的規(guī)劃；在時間上，是對未來的長遠規(guī)劃；在依據上，是對外部環(huán)境和內部條件深入分析基礎上產生的；在重要性上，對企業(yè)的生存、發(fā)展具有決定性影響；在本質上，在于不斷增強企業(yè)競爭力。第十頁，共二十三頁，2022年，8月28日企業(yè)戰(zhàn)略的三層次：企業(yè)層戰(zhàn)略：即企業(yè)總體戰(zhàn)略，明確企業(yè)經營目標，明確企業(yè)經營領域，建立何種企業(yè)優(yōu)勢；事業(yè)層戰(zhàn)略：即競爭戰(zhàn)略，應開發(fā)何種產品或服務，面對的細分市場，如何實現企業(yè)經營目標，如長期盈利能力、市場增長速度等等；經營層戰(zhàn)略：即職能戰(zhàn)略，企業(yè)的不同職能部門－營銷、生產、財務、研發(fā)、人事等如何為實現上述兩個層次的戰(zhàn)略服務。企業(yè)戰(zhàn)略的特征：長遠的目的性；高度的全局性；環(huán)境的適應性；切實的可行性。第十一頁，共二十三頁，2022年，8月28日企業(yè)戰(zhàn)略管理：以企業(yè)戰(zhàn)略為對象的管理活動，包括：內外環(huán)境分析；戰(zhàn)略目標確定；戰(zhàn)略形成；戰(zhàn)略實施；戰(zhàn)略控制第十二頁，共二十三頁，2022年，8月28日企業(yè)戰(zhàn)略管理理論的演進自20世紀60年代提出企業(yè)戰(zhàn)略以來，企業(yè)戰(zhàn)略管理理論，從發(fā)展先后順序來看，大體分為如下三種類型：第一，以環(huán)境為基礎的經典戰(zhàn)略管理理論錢得勒《戰(zhàn)略與結構》一書開創(chuàng)了企業(yè)戰(zhàn)略問題得研究先河，認為企業(yè)戰(zhàn)略應適應環(huán)境的變化，滿足市場的需求，而企業(yè)組織結構又必須適應企業(yè)戰(zhàn)略的變化。此后，沿著這一研究思路，形成了“設計學派”、“計劃學派”：設計學派，以哈佛商學院安德魯斯為主要代表，其基本思想集中體現在“戰(zhàn)略形成模型”上，認為形成戰(zhàn)略的最重要的問題是在企業(yè)外部環(huán)境和內部條件之間進行平衡，使企業(yè)定位于它所處的環(huán)境中。計劃學派，以安索夫為代表，強調戰(zhàn)略決策過程的具體化、正規(guī)化、條理化，戰(zhàn)略決策過程的每一步驟必須考慮大量的因素和各種技巧。設計學派、計劃學派的研究方法不盡相同，但總體來講，其核心思想是一致的，都認為企業(yè)戰(zhàn)略的基點是適應環(huán)境。第十三頁，共二十三頁，2022年，8月28日第二，以產業(yè)（市場）結構分析為基礎的競爭戰(zhàn)略理論經典戰(zhàn)略管理理論的缺陷之一，就是忽視了對企業(yè)競爭環(huán)境進行分析與選擇。針對這一缺陷，波特將產業(yè)結構理論中的結構－行為－績效分析范式引入企業(yè)戰(zhàn)略管理研究之中，提出以產業(yè)市場結構分析為基礎的競爭戰(zhàn)略理論。該模式認為，企業(yè)盈利能力取決于選擇何種競爭戰(zhàn)略，而競爭戰(zhàn)略的選擇應基于如下兩種考慮：一是選擇有發(fā)展前景的產業(yè)；二是在已選擇的產業(yè)中確定自己的優(yōu)勢地位。主要貢獻：強調企業(yè)外部環(huán)境因素，特別是行業(yè)特點和結構因素對企業(yè)報酬率的影響；強調了行業(yè)選擇、行業(yè)競爭結構分析在企業(yè)戰(zhàn)略制定中的重要性；提供了一套行業(yè)分析和制定競爭戰(zhàn)略的理論與方法。缺陷：過分強調外部環(huán)境和行業(yè)結構對企業(yè)戰(zhàn)略的影響，忽視了企業(yè)內部因素，尤其是企業(yè)資源和能力對企業(yè)戰(zhàn)略選擇的影響。第十四頁，共二十三頁，2022年，8月28日第三，以資源、知識為基礎的核心能力戰(zhàn)略理論1990年普萊哈萊德和哈默認為，競爭優(yōu)勢的正真源泉在于“管理層將公司范圍內的技術和生產技能整合為使各項業(yè)務可以迅速適應變化機會的能力”。90年代，隨著越來越多的企業(yè)因發(fā)展核心競爭能力而獲得更高效益，資源學派日益受到重視。主要貢獻：強盜了內部因素，尤其是資源和能力對企業(yè)投資報酬率的影響；強調對資源和能力的分析是戰(zhàn)略制定的重要性；提供了一套對資源和能力進行分析的理論和方法；把組織結構、管理、控制和協調機制第一次看成是一種資源。第十五頁，共二十三頁，2022年，8月28日二、企業(yè)財務戰(zhàn)略企業(yè)財務戰(zhàn)略：為謀求企業(yè)資源均衡、有效流動和實現企業(yè)戰(zhàn)略目標，對企業(yè)資金運動或財務活動進行全面性、長遠性和創(chuàng)造性的謀劃。企業(yè)財務戰(zhàn)略關注的焦點是資金運動；財務戰(zhàn)略目標是謀求企業(yè)財務資源的均衡、有效流動、實現企業(yè)戰(zhàn)略目標；強調內外環(huán)境因素對企業(yè)資金運動的影響；具有戰(zhàn)略的一般特征：全局性、長遠性和創(chuàng)造性。企業(yè)財務戰(zhàn)略屬于企業(yè)職能戰(zhàn)略，與企業(yè)戰(zhàn)略是總體戰(zhàn)略與子戰(zhàn)略的關系。第十六頁，共二十三頁，2022年，8月28日財務戰(zhàn)略內容：從財務管理基本內容看：籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略從財務管理拓展領域看：籌資規(guī)模戰(zhàn)略、投資方向戰(zhàn)略、并購戰(zhàn)略、分部財務戰(zhàn)略、特殊條件下的戰(zhàn)略等。企業(yè)財務戰(zhàn)略管理：與企業(yè)戰(zhàn)略管理的一般程序相同，首先分析內部、外部條件對企業(yè)財務活動的影響，明確企業(yè)戰(zhàn)略目標的要求；其次制定相應的戰(zhàn)略；最后，組織實施戰(zhàn)略，并對過程進行有效控制。第十七頁，共二十三頁，2022年，8月28日第二節(jié)籌資戰(zhàn)略管理

一、籌資戰(zhàn)略目標滿足資金需要目標滿足資本結構調整需要目標提高籌資競爭力目標二、資本結構合理安排目標合理資本結構的特點：企業(yè)價值最大化，綜合資本成本最低，有利于提高企業(yè)治理結構效率，具有一定彈性。資本結構戰(zhàn)略形成步驟：對資本結構進行定量和定性分析，尋求資本結構戰(zhàn)略的備選方案。定量方法包括：EBIT-EPS分析法、綜合資本成本比較法、公司價值比較法；定性分析：經營風險、財務風險、企業(yè)成長、銷售額增長和穩(wěn)定性、資產結構、償債能力、貸款人和信用評級機構的態(tài)度、金融市場動態(tài)、稅收政策、企業(yè)所有者和管理者態(tài)度、企業(yè)財務狀況。對資本結構戰(zhàn)略備選方案與企業(yè)戰(zhàn)略的一致性進行評價，選出能夠支持企業(yè)戰(zhàn)略的資本結構戰(zhàn)略方案。批準實施與調整。第十八頁，共二十三頁，2022年，8月28日三、籌資渠道與方式的戰(zhàn)略選擇第一，全面分析不同籌資方式的特點第二，根據自身的能力和所處的金融環(huán)境，對籌資渠道與方式的戰(zhàn)略類型作出相應選擇。第十九頁，共二十三頁，2022年，8月28日第三節(jié)投資戰(zhàn)略管理一、投資戰(zhàn)略目標以較少的資金投放和較低的投資風險，獲得較大的投資收益和競爭優(yōu)勢。投資目標應該是多元化的：獲得投資收益降低投資風險擴大投資規(guī)模技術領先改變生產方向（多元化）取得或建立可靠的銷售渠道、關鍵技術、原料及能源供應基地承擔社會義務第二十頁，共二十三頁，2022年，8月28日二、投資戰(zhàn)略制定方法SWO