金融市場貨幣市場資本市場課件

第六章金融市場

第一節(jié)金融市場概述

第二節(jié)貨幣市場第三節(jié)證券市場金融市場的概念金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機制的總稱。它包括三個層面的含義：（1）金融資產(chǎn)交易的場所（2）金融資產(chǎn)供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系（3）金融資產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的各種運行機制，最主要的是價格機制

第一節(jié)金融市場概述

二金融市場的要素構(gòu)成金融市場的主體：金融市場的參與者金融市場的客體：金融工具（收益性，流動性，風(fēng)險性，償還性）金融市場媒體金融市場價格第二節(jié)貨幣市場貨幣市場的概念1年期以內(nèi)的短期金融工具交易所形成的供求關(guān)系和運行機制的總和。貨幣市場工具期限短，流動性強，利率風(fēng)險小，通常借款者必須有完美無缺的履約聲譽才能進入貨幣市場發(fā)行其證券，一次違約足以使其完全被該市場摒棄，因而違約風(fēng)險小第二節(jié)貨幣市場拆借市場：金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場拆借市場主要構(gòu)成要素拆借市場的主要參與者是商業(yè)銀行。除商業(yè)銀行外，非銀行金融機構(gòu)也是拆借市場的重要參與者。拆借的期限一般很短，大多為1－7天，超過一個月的不多，最長不超過1年。拆借按日計息。第二節(jié)貨幣市場拆借市場的特點拆借活動期限很短交易金額巨大手續(xù)簡便快捷市場無形化程度高利率一般比普通貸款利率低第二節(jié)貨幣市場從20世紀60年代開始，美國商業(yè)本票的發(fā)行量迅速增加，主要原因：經(jīng)濟迅速增長，企業(yè)融資需求大而傳統(tǒng)的銀行貸款滿足不了，于是轉(zhuǎn)而到票據(jù)市場尋求資金商業(yè)銀行在Q條例管制下吸收存款受限制，于是發(fā)行票據(jù)融資金融機構(gòu)發(fā)行票據(jù)所籌集的資金不用繳納法定存款準備金第二節(jié)貨幣市場商業(yè)票據(jù)市場商業(yè)票據(jù)市場的構(gòu)成要素發(fā)行者：大公司的財務(wù)公司、銀行控股公司、獲得銀行信貸額度支持的企業(yè)投資者：中央銀行、投資公司、基金、非金融機構(gòu)、政府部門等發(fā)行與收益：貼現(xiàn)發(fā)行，貼現(xiàn)率一般高于國庫券利率面額與期限：面額比較大，期限大多在20～40天之內(nèi)第二節(jié)貨幣市場商業(yè)票據(jù)市場的特點發(fā)行成本較低采用信用發(fā)行的方式可以提高發(fā)行企業(yè)的信譽對利率的變動反應(yīng)靈敏第二節(jié)貨幣市場3大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的一般特點一般不記名期限較短面額大而且固定利率高于國庫券利率第二節(jié)貨幣市場國庫券市場：國庫券是一國中央政府為彌補財政赤字而發(fā)行的期限在1年以下的短期國債。國庫券市場是圍繞著國庫券的發(fā)行和流通形成的貨幣市場。國庫券市場在整個貨幣市場中占有重要地位，國庫券利率也成為利率體系中的參照性利率第二節(jié)貨幣市場國庫券市場國庫券市場的特點風(fēng)險性小流動性高收益性高面額小，方便投資

第二節(jié)貨幣市場五回購市場

回購市場指通過回購協(xié)議進行短期資金融通交易的場所?；刭弲f(xié)議是指在出售證券的同時和證券購買者簽訂的，在一定期限后按協(xié)議價格購回所賣證券的協(xié)議，證券出售者由此可獲得即時可用的資金。從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種質(zhì)押貸款，質(zhì)押物即為交易的證券。在此過程中，最先將證券賣出的一方稱為正回購或回購，而最初買進證券的一方則是逆回購。第二節(jié)貨幣市場在買斷式回購（開放式回購）中，標的債券的所有權(quán)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，融券方在回購期內(nèi)擁有標的券種的所有權(quán)，可以對標的債券進行處置，只要到期時有足夠的同種債券返售給正回購方即可。在質(zhì)押式回購（封閉式回購）中，融券方（逆回購方）不擁有標的券種的所有權(quán)，在回購期內(nèi)，融券方無權(quán)對標的債券進行處置。第三節(jié)證券市場

資本市場指的是期限在1年以上的資金融通活動的總和，包括期限在1年以上的證券市場和銀行信貸市場兩大部分，但通常將資本市場視同或者側(cè)重于證券市場。其原因：一是在世界各主要國家的資本市場中，證券市場最為重要；二是從全球金融市場發(fā)展的趨勢看，融資證券化已成為一種潮流，構(gòu)成當今融資活動的主要特征。在我國，資本市場主要由股票市場、債券市場和投資基金等三個子市場所構(gòu)成。第三節(jié)證券市場

3債券的分類按照債券的發(fā)行主體劃分政府債券金融債券公司債券按照募集方式的不同公募債券私募債券按照發(fā)行的區(qū)域不同國內(nèi)債券國際債券按照債券形劃分實物債券憑證式債券記帳式債券第三節(jié)證券市場債券的發(fā)行債券發(fā)行的條件債券發(fā)行的方式私募發(fā)行與公募發(fā)行直接發(fā)行與間接發(fā)行債券發(fā)行利率的確定債券的期限債券的信用等級有無可靠的抵押或擔(dān)保市場銀根的松緊、市場利率水平第三節(jié)證券市場5債券的交易債券交易市場的類型債券的上市債券交易方式第三節(jié)證券市場3股票的種類按照股票所代表的股東權(quán)益劃分普通股

公司經(jīng)營決策的參與權(quán)優(yōu)先認股權(quán)普通股股東是公司資產(chǎn)的最后分配者股息上不封頂，下不保底價格波幅較大優(yōu)先股股息率是固定的，且其支付在普通股之前，但并非一定要支付在公司破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東對公司剩余財產(chǎn)的要求權(quán)在債權(quán)人之后而在普通股股東之前優(yōu)先股股東通常是沒有表決權(quán)的優(yōu)先股的風(fēng)險較債券大，而較普通股?。幌鄳?yīng)的，優(yōu)先股的潛在收益性高于債券而低于普通股第三節(jié)證券市場按照我國的股票的投資主體分為國家股法人股個人股外資股第三節(jié)證券市場4股票的發(fā)行股票的發(fā)行制度注冊制核準制度股票的發(fā)行方式私募和公募直接發(fā)行和間接發(fā)行股票的發(fā)行程序第三節(jié)證券市場4股票上市股票上市的條件股票上市的一般程序5股票交易股票流通市場的組織方式股票的市場價格第三節(jié)證券市場三、證券投資基金市場1投資基金的定義投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運作資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。2投資基金的主體基金發(fā)起人基金托管人基金管理人基金份額持有人第三節(jié)證券市場3投資基金的特征專家運作、管理并專門投資于證券市場間接的證券投資方式投資小、費用低組合投資、分散風(fēng)險流動性強第三節(jié)證券市