格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表優(yōu)質(zhì)資料

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珠海格力電器股份財(cái)務(wù)報(bào)表分析格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表優(yōu)質(zhì)資料(可以直接使用，可編輯優(yōu)質(zhì)資料，歡迎下載）一珠海格力公司背景分析公司簡(jiǎn)介成立于1991年的珠海格力電器股份是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，2021年實(shí)現(xiàn)銷售收入420.32億元，凈利潤(rùn)19.67億元，2021年?duì)I業(yè)額608.07億，利潤(rùn)42.76億，2021年上半年?duì)I業(yè)收入402.39億。連續(xù)八年上榜美國(guó)《財(cái)富》雜志“中國(guó)上市公司100強(qiáng)”。格力電器旗下的“格力”品牌空調(diào)，是中國(guó)空調(diào)業(yè)唯一的“世界名牌”產(chǎn)品，業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。1995年至今，格力空調(diào)連續(xù)14年產(chǎn)銷量、市場(chǎng)占有率位居中國(guó)空調(diào)行業(yè)第一；2005年至今，家用空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)5年位居世界第一；2021年，格力全球用戶超過(guò)8800萬(wàn)。2008年12月30日，世界權(quán)威的品牌價(jià)值研究機(jī)構(gòu)——世界品牌價(jià)值實(shí)驗(yàn)室舉辦的“2021世界品牌價(jià)值實(shí)驗(yàn)室年度大獎(jiǎng)”評(píng)選活動(dòng)中，格力憑借良好的品牌印象和品牌活力，榮登“中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力品牌榜單”大獎(jiǎng)，贏得廣大消費(fèi)者普遍贊譽(yù)。作為一家專注于空調(diào)產(chǎn)品的大型電器制造商，格力電器致力于為全球消費(fèi)者提供技術(shù)領(lǐng)先、品質(zhì)卓越的空調(diào)產(chǎn)品。在全球擁有珠海、重慶、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生產(chǎn)基地，5萬(wàn)多名員工，至今已開發(fā)出包括家用空調(diào)、商用空調(diào)在內(nèi)的20大類、400個(gè)系列、7000多個(gè)品種規(guī)格的產(chǎn)品，能充分滿足不同消費(fèi)群體的各種需求；擁有技術(shù)專利數(shù)千項(xiàng)，自主研發(fā)的GMV數(shù)碼多聯(lián)一拖多機(jī)組、超低溫?cái)?shù)碼多聯(lián)中央空調(diào)、新型高效離心式大型中央空調(diào)、G10變頻空調(diào)、超高效定速壓縮機(jī)等一系列國(guó)際領(lǐng)先產(chǎn)品填補(bǔ)了行業(yè)空白，成為從“中國(guó)制造”走向“中國(guó)創(chuàng)造”的典范，在國(guó)際舞臺(tái)上贏得了廣泛的知名度和影響力。上市情況上市代碼：000651上市日期：1996-11-18行業(yè)類別：日用電器制造業(yè)目前總股本（億股）：28.1789目前流通A股（億股）：27.8001電器業(yè)為充分利用品牌、資金、技術(shù)和人才上的優(yōu)勢(shì)，格力集團(tuán)不斷開展資本經(jīng)營(yíng)和對(duì)外投資。1996年5月，格力電器兼并了江蘇丹陽(yáng)黃河紐士威空調(diào)器廠。1996年11月，格力電器股票在深圳證券交易所成功上市，格力空調(diào)迎來(lái)了一個(gè)大發(fā)展時(shí)期。1998年，格力集團(tuán)在重慶萬(wàn)縣建立重慶格力新元電子。2001年，格力電器（重慶）成立，一期工程于2002年5月竣工投產(chǎn)，二期工程于2004年4月份建成，形成了年產(chǎn)空調(diào)300萬(wàn)臺(tái)（套）的生產(chǎn)能力。2001年6月格力電器投資2000萬(wàn)美元在巴西建設(shè)的空調(diào)器生產(chǎn)基地正式投產(chǎn)。2002年5月，格力漆包線馬鞍山生產(chǎn)基地建成投產(chǎn)。2002年10月，入股香港環(huán)球動(dòng)力控股。一系列重大投資項(xiàng)目的順利推進(jìn)，為格力集團(tuán)持續(xù)注入新的活力。集團(tuán)堅(jiān)持“以科技進(jìn)步推動(dòng)發(fā)展，以高新產(chǎn)品占領(lǐng)市場(chǎng)”的發(fā)展思路，以新產(chǎn)品、新技術(shù)主打市場(chǎng)，成功地創(chuàng)建了格力電器、凌達(dá)壓縮機(jī)、格力羅西尼、格力磁電等一批有實(shí)力的工業(yè)企業(yè)，2005年工業(yè)產(chǎn)值超過(guò)200億元，占全市工業(yè)總產(chǎn)值的近七分之一。核心企業(yè)格力電器股份已發(fā)展成為全國(guó)生產(chǎn)規(guī)模最大、技術(shù)實(shí)力最雄厚的大型專業(yè)化空調(diào)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，被譽(yù)為“中國(guó)家電最佳上市公司”。2004年初開始并于年內(nèi)完成的工業(yè)產(chǎn)業(yè)整合，以家用電器為主導(dǎo)產(chǎn)品，將集團(tuán)內(nèi)與家電相關(guān)的企業(yè)和產(chǎn)品向格力電器股份集聚，格力電器成功收購(gòu)集團(tuán)持有的凌達(dá)壓縮機(jī)、格力小家電、格力電工、格力新元等公司的股權(quán)，使之配套完善，形成產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)能力，搶占行業(yè)制高點(diǎn)。2006年，格力空調(diào)力爭(zhēng)銷量突破1200萬(wàn)臺(tái)套，進(jìn)一步鞏固世界最大的空調(diào)生產(chǎn)廠家的地位。集團(tuán)的工業(yè)產(chǎn)業(yè)將實(shí)施國(guó)際化的發(fā)展戰(zhàn)略，以全面提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理運(yùn)行機(jī)制，推動(dòng)各類品牌市場(chǎng)美譽(yù)度和格力整體形象的提升。二格力公司資產(chǎn)負(fù)債表水平分析1資產(chǎn)負(fù)債表水平分析——資產(chǎn)格力電器資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)增（減）/%流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金15,166,127,512.1522,904,842,912.31-33.79%交易性金融資產(chǎn)72,195,706.432,371,100.102944.82%應(yīng)收票據(jù)22,055,819,308.2310,836,551,337.90103.53%應(yīng)收賬款1,198,924,905.03914,525,966.3831.10%預(yù)付款項(xiàng)2,559,799,033.821,488,444,519.7771.98%應(yīng)收利息180,390,758.0381,201,281.99122.15%其他應(yīng)收款312,458,587.20158,098,225.3897.64%買入返售金融資產(chǎn)1,346,469,041.10350,524,164.38284.13%存貨11,559,167,320.085,823,644,345.7398.49%其他流動(dòng)資產(chǎn)81,366,442.9050,611,692.2560.77%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)54,532,718,614.9742,610,815,546.1927.98%非流動(dòng)資產(chǎn)：發(fā)放貸款及墊款1,561,537,258.141,666,102,000.00-6.28%可供出售金融資產(chǎn)1,093,942,250.00757,400,600.0044.43%長(zhǎng)期股權(quán)投資21,787,097.067,015,981.29210.54%投資性房地產(chǎn)171,468,047.15114,131,306.3750.24%固定資產(chǎn)5,527,979,897.224,608,436,567.4819.95%在建工程100,515,586.76211,123,926.52-52.39%固定資產(chǎn)清理60,964.981,000,093.86-93.90%無(wú)形資產(chǎn)1,049,490,850.53504,857,674.33107.88%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用16,076,690.383,280,168.47390.12%遞延所得稅資產(chǎn)1,528,800,867.751,046,086,813.4046.14%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)11,071,659,509.978,919,435,131.7224.13%資產(chǎn)總計(jì)65,604,378,124.9451,530,250,677.9127.31%資產(chǎn)：珠海格力電器總資產(chǎn)本期增加14,074,127,447.03元，增長(zhǎng)幅度為27.31%，說(shuō)明該公司本期資產(chǎn)規(guī)模較大幅度增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可發(fā)現(xiàn)：貨幣資金：公司本期貨幣資金大幅度減少，這對(duì)于公司的償債能力，資金的流動(dòng)性需要都是不利的。（2)交易性金融資產(chǎn)：主要是尚未交割的遠(yuǎn)期結(jié)，售匯合約公允價(jià)值變動(dòng)增加所致，對(duì)總資產(chǎn)的影響不足0.2%，同時(shí)基數(shù)較小，導(dǎo)致增幅較大。應(yīng)收票據(jù)：應(yīng)收票據(jù)呈上升趨勢(shì)，2021年比2021年上漲103.53%，應(yīng)收票據(jù)的大幅上漲主要是由于銷售的增長(zhǎng)，而格力電器的銷售模式是“先款后貨”，銷售的直接后果就是應(yīng)收票據(jù)增加。附注中也說(shuō)明了應(yīng)收票據(jù)的增長(zhǎng)是經(jīng)銷商以銀行承兌匯票形式預(yù)付貨款，預(yù)收款項(xiàng)大幅增長(zhǎng)所致。應(yīng)收賬款：應(yīng)收賬款上升，隨著2021年出口銷售產(chǎn)品銷售收入和流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款增長(zhǎng)31.10%與之相適應(yīng)，說(shuō)明格力公司銷售規(guī)模的擴(kuò)大。預(yù)付款項(xiàng)：預(yù)付款項(xiàng)相比去年同期上漲71.98%，主要是供應(yīng)商大量材料款未結(jié)算所致，無(wú)涉及預(yù)付給關(guān)聯(lián)方重大金額。存貨：存貨相比2021年同期增長(zhǎng)98.49%，附注中說(shuō)明原材料所占比重較大。2021年銷售增長(zhǎng)，但是為下一年的銷售備貨所以存貨增加。長(zhǎng)期股權(quán)投資：長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資，其他股權(quán)投資有所增加，相比去年同期增長(zhǎng)210.54%，不涉及子公司股權(quán)投資。且其對(duì)總資產(chǎn)的影響2021年為0.03%，2021年為0.01%，影響較小。固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)凈值增加919,543,329.74元，增長(zhǎng)幅度為19.95%，主要為廠房和機(jī)器設(shè)備的增長(zhǎng)，在在建工程減少的情況下，固定資產(chǎn)增加應(yīng)當(dāng)是本期在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)及新購(gòu)機(jī)器設(shè)備所致，附注的解釋也說(shuō)明了這一點(diǎn)。固定資產(chǎn)的規(guī)模體現(xiàn)了一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)能力，說(shuō)明該公司的生產(chǎn)能力有所增加。在建工程：在建工程的減少原因是轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)的增加也說(shuō)明隨銷售的增長(zhǎng)格力電器在擴(kuò)建。（10）無(wú)形資產(chǎn)：無(wú)形資產(chǎn)一直處于增長(zhǎng)中，一方面格力電器注重自主研發(fā)的體現(xiàn)。為了跟蹤世界空調(diào)行業(yè)的尖端技術(shù)，格力電器2001年投資建成了全球規(guī)模最大的專業(yè)空調(diào)研發(fā)中心，擁有熱平衡、噪音、可靠性等220多個(gè)專業(yè)實(shí)驗(yàn)室，無(wú)論數(shù)量、規(guī)模還是技術(shù)水平都處于世界領(lǐng)先地位。另一方面土地使用權(quán)的增加也導(dǎo)致無(wú)形資產(chǎn)有所增長(zhǎng)。2資產(chǎn)負(fù)債表水平分析——負(fù)債及所有者權(quán)益負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益）增(減)/%流動(dòng)負(fù)債：短期借款1,900,379,493.81961,632,918.5797.62%吸收存款及同業(yè)存放440,200,239.651,407,036,135.17-68.71%應(yīng)付票據(jù)8,944,563,957.388,393,337,570.016.57%應(yīng)付賬款13,794,914,414.1711,650,132,271.7718.41%預(yù)收款項(xiàng)12,006,210,896.848,871,946,777.0135.33%賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款1,018,000,000.00250,000,000.00307.20%應(yīng)付職工薪酬772,758,425.28606,007,070.2127.52%應(yīng)交稅費(fèi)855,558,495.011,133,786,854.17-24.54%應(yīng)付利息19,257,770.3210,954,366.5375.80%其他應(yīng)付款990,741,246.47906,338,258.369.31%其他流動(dòng)負(fù)債8,931,654,638.946,247,363,820.4742.97%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)49,674,947,491.4740,839,243,955.8721.64%非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款1,853,826,967.20遞延所得稅負(fù)債53,827,619.4729,621,447.8081.72%其他非流動(dòng)負(fù)債10,067,825.818,700,000.0015.72%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1,917,722,412.4838,321,447.804904.31%負(fù)債合計(jì)51,592,669,903.9540,877,565,403.6726.21%實(shí)收資本（或股本）2,817,888,750.001,878,592,500.0050.00%資本公積190,830,012.17183,470,538.864.01%盈余公積2,236,013,716.151,967,905,961.3913.62%一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備4,163,868.043,402,773.3922.37%未分配利潤(rùn)8,030,475,914.705,902,215,639.8436.06%外幣報(bào)表折算差額23,182,528.8834,312,843.11-32.44%歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)13,302,554,789.949,969,900,256.5933.43%少數(shù)股東權(quán)益709,153,431.05682,785,017.653.86%所有者權(quán)益合計(jì)14,011,708,220.9910,652,685,274.2431.53%負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)65,604,378,124.9451,530,250,677.9127.31%短期借款:短期借款增加97.62%，于流動(dòng)資產(chǎn)的增加相適應(yīng)，表明新增的短期借款一部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)。短期借款增加以定期存單質(zhì)押的外匯借款為主，期末余額中無(wú)到期未償還的借款。吸收存款及同業(yè)存放：相比去年同期減少68.71%，主要是珠海格力集團(tuán)公司存款減少所致。預(yù)收賬款：預(yù)收賬款的增加主要取決于格力電器近年來(lái)家電業(yè)的回暖，另一方是由于格力電器的銷售政策。格力電器不僅通過(guò)應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)大量地?cái)D占上游供應(yīng)商的資金，同時(shí)也通過(guò)預(yù)收賬款擠占下游經(jīng)銷商的資金。相比去年同期增長(zhǎng)35.33%，說(shuō)明企業(yè)銷售情況良好，預(yù)示公司未來(lái)收入增長(zhǎng)。從負(fù)債所有者權(quán)益來(lái)看，格力公司流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)21.64%，非流動(dòng)負(fù)債4904.31%，非流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)幅度較大是由于企業(yè)增加信用借款及質(zhì)押借款等長(zhǎng)期借款，一方面增加企業(yè)的長(zhǎng)期借款成本，另一方面當(dāng)資產(chǎn)報(bào)酬率高于負(fù)債利息率時(shí)，可以利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)增加公司獲利能力。珠海格力公司所有者權(quán)益增長(zhǎng)31.53%，內(nèi)部形成權(quán)益資金是該公司股東權(quán)益的主要來(lái)源，該公司的股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變化是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的原因引起的。三格力公司資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析1資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析——資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債表（資產(chǎn)部分）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)/%20212021流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金15,166,127,512.1522,904,842,912.3123.12%44.45%交易性金融資產(chǎn)72,195,706.432,371,100.100.11%0.00%應(yīng)收票據(jù)22,055,819,308.2310,836,551,337.9033.62%21.03%應(yīng)收賬款1,198,924,905.03914,525,966.381.83%1.77%預(yù)付款項(xiàng)2,559,799,033.821,488,444,519.773.90%2.89%應(yīng)收利息180,390,758.0381,201,281.990.27%0.16%其他應(yīng)收款312,458,587.20158,098,225.380.48%0.31%買入返售金融資產(chǎn)1,346,469,041.10350,524,164.382.05%0.68%存貨11,559,167,320.085,823,644,345.7317.62%11.30%其他流動(dòng)資產(chǎn)81,366,442.9050,611,692.250.12%0.10%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)54,532,718,614.9742,610,815,546.1983.12%82.69%非流動(dòng)資產(chǎn)：發(fā)放貸款及墊款1,561,537,258.141,666,102,000.002.38%3.23%可供出售金融資產(chǎn)1,093,942,250.00757,400,600.001.67%1.47%長(zhǎng)期股權(quán)投資21,787,097.067,015,981.290.03%0.01%投資性房地產(chǎn)171,468,047.15114,131,306.370.26%0.22%固定資產(chǎn)5,527,979,897.224,608,436,567.488.43%8.94%在建工程100,515,586.76211,123,926.520.15%0.41%固定資產(chǎn)清理60,964.981,000,093.860.00%0.00%無(wú)形資產(chǎn)1,049,490,850.53504,857,674.331.60%0.98%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用16,076,690.383,280,168.470.02%0.01%遞延所得稅資產(chǎn)1,528,800,867.751,046,086,813.402.33%2.03%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)11,071,659,509.978,919,435,131.7216.88%17.31%資產(chǎn)總計(jì)65,604,378,124.9451,530,250,677.91100.00%100.00%分析評(píng)價(jià)：珠海格力電器股份資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，（一）流動(dòng)資產(chǎn)所占比重由2021年的82.69%上升為83.12%；變化不大。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)所占比重增加主要是應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款、買入返售金融資產(chǎn)和存貨的增加，應(yīng)收票據(jù)所占的比重由09年的21.03%上升為10年的33.62%；預(yù)付賬款所占比重由09年的2.89%上升為10年的3.90%；買入返售金融資產(chǎn)所占比重由09年的0.68%上升為10年的2.05%；存貨比重由09年的11.30%上升為10年17.62%。貨幣資金：貨幣資金所占比重呈下降趨勢(shì)，2021年由44.45%下降為23.12%。九陽(yáng)電器貨幣資金占總資產(chǎn)52.78%，美菱電器貨幣資金占總資產(chǎn)27.91%；貨幣資金大幅度下降對(duì)公司的償債能力，資金的流動(dòng)性帶來(lái)不利。（2）應(yīng)收票據(jù)：應(yīng)收票據(jù)呈上升趨勢(shì)，應(yīng)收票據(jù)所占的比重由09年的21.03%上升為33.62%；九陽(yáng)電器應(yīng)收票據(jù)占總資產(chǎn)12.92%，美菱電器應(yīng)收票據(jù)占總資16.79%。格力電器的應(yīng)收票據(jù)比重明顯多于同行業(yè)的九陽(yáng)電器和美菱電器。由于格力電器的營(yíng)銷政策規(guī)定了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售“先款后貨”的銷售模式，那么，應(yīng)收票據(jù)數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)闡釋了格力電器銷售收入的增長(zhǎng)。事實(shí)上通過(guò)以銀行承兌匯票為主要存在形式的應(yīng)收票據(jù)來(lái)收取貨款對(duì)格力電器和經(jīng)銷商來(lái)說(shuō)是一個(gè)雙贏的方案。得出的結(jié)論和水平分析一致。（3）應(yīng)收賬款：格力電器應(yīng)收賬款占資產(chǎn)的1.83%遠(yuǎn)低于美菱電器的比例，格力電器應(yīng)收賬款主要是出口銷售產(chǎn)品所致。格力電器國(guó)內(nèi)的銷售收入主要是通過(guò)應(yīng)收票據(jù)和預(yù)收賬款來(lái)實(shí)現(xiàn)的。以應(yīng)收票據(jù)這樣的方式實(shí)現(xiàn)銷售可以提高收回貨款的保證程度，同時(shí)也降低應(yīng)收賬款管理的費(fèi)用和壞賬損失，同時(shí)由于應(yīng)收票據(jù)會(huì)附帶利息也為格力電器帶來(lái)了利息收入，從而實(shí)現(xiàn)資金被占用的貨幣時(shí)間價(jià)值，一定程度上保證了資產(chǎn)的盈利能力。（4）預(yù)付賬款：預(yù)付賬款所占比重由09年的2.89%上升為3.90%；主要是供應(yīng)商大量材料款未結(jié)算所致，與水平分析得到的結(jié)論一致。（5）買入返售金融資產(chǎn)：所占比重由09年的0.68%上升為2.05%；（6）存貨：存貨比重由09年的11.30%上升為17.62%，是為了應(yīng)對(duì)材料價(jià)格波動(dòng)，主動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃、原材料及成品庫(kù)存量，為2021年的銷售備貨所以存貨增加。（二）非流動(dòng)資產(chǎn)所占比重下降了，非流動(dòng)資產(chǎn)所占比重由09年的17.31%下降為16.88%。（1）在建工程所占比重由0.41%的下降為0.15%，固定資產(chǎn)凈值增加19.95%，是因?yàn)樵诮üこ踢_(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。與水平分析得出的結(jié)論一致。項(xiàng)目期末數(shù)期初數(shù)賬面余額減值準(zhǔn)備賬面凈值賬面余額減值準(zhǔn)備賬面凈值合計(jì)114,511,016.5313,995,429.77100,515,586.76225,119,356.2913,995,429.77211,123,926.52無(wú)形資產(chǎn)：無(wú)形資產(chǎn)一直處于增長(zhǎng)中，由09年的0.98%上升為1.60%，這正是格力電器注重自主研發(fā)的體現(xiàn)。為了跟蹤世界空調(diào)行業(yè)的尖端技術(shù)，格力電器2021年投資建成了全球規(guī)模最大的專業(yè)空調(diào)研發(fā)中心，格力電器投入技術(shù)研發(fā)的人力資源總計(jì)有包括國(guó)外專家在內(nèi)的1200多人。公司掌握的空調(diào)行業(yè)三項(xiàng)核心科技——新一代G-Matrik(G10)低頻控制技術(shù)、高效離心式冷水機(jī)組和新型超高效定速壓縮機(jī)”，分別應(yīng)用在變頻空調(diào)、中央空調(diào)和定頻空調(diào)領(lǐng)域，經(jīng)鑒定，其主要技術(shù)指標(biāo)超越美、日、歐等國(guó)際同類產(chǎn)品，達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。三項(xiàng)核心科技均具有顯著的節(jié)能、低碳、環(huán)保等特點(diǎn)，具有良好的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益前景。2資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析——負(fù)債和所有者權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表（負(fù)債和所有者權(quán)益部分）負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益）結(jié)構(gòu)/%20212021流動(dòng)負(fù)債：短期借款1,900,379,493.81961,632,918.572.90%1.87%吸收存款及同業(yè)存放440,200,239.651,407,036,135.170.67%2.73%應(yīng)付票據(jù)8,944,563,957.388,393,337,570.0113.63%16.29%應(yīng)付賬款13,794,914,414.1711,650,132,271.7721.03%22.61%預(yù)收款項(xiàng)12,006,210,896.848,871,946,777.0118.30%17.22%賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款1,018,000,000.00250,000,000.001.55%0.49%應(yīng)付職工薪酬772,758,425.28606,007,070.211.18%1.18%應(yīng)交稅費(fèi)855,558,495.011,133,786,854.171.30%2.20%應(yīng)付利息19,257,770.3210,954,366.530.03%0.02%其他應(yīng)付款990,741,246.47906,338,258.361.51%1.76%其他流動(dòng)負(fù)債8,931,654,638.946,247,363,820.4713.61%12.12%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)49,674,947,491.4740,839,243,955.8775.72%79.25%非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款1,853,826,967.202.83%遞延所得稅負(fù)債53,827,619.4729,621,447.800.08%0.06%其他非流動(dòng)負(fù)債10,067,825.818,700,000.000.02%0.02%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1,917,722,412.4838,321,447.802.92%0.07%負(fù)債合計(jì)51,592,669,903.9540,877,565,403.6778.64%79.33%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：實(shí)收資本（或股本）2,817,888,750.001,878,592,500.004.30%3.65%資本公積190,830,012.17183,470,538.860.29%0.36%盈余公積2,236,013,716.151,967,905,961.393.41%3.82%一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備4,163,868.043,402,773.390.01%0.01%未分配利潤(rùn)8,030,475,914.705,902,215,639.8412.24%11.45%外幣報(bào)表折算差額23,182,528.8834,312,843.110.04%0.07%歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)13,302,554,789.949,969,900,256.5920.28%19.35%少數(shù)股東權(quán)益709,153,431.05682,785,017.651.08%1.33%所有者權(quán)益合計(jì)14,011,708,220.9910,652,685,274.2421.36%20.67%負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)65,604,378,124.9451,530,250,677.91100.00%100.00%格力股份資本結(jié)構(gòu)方面，負(fù)債所占比重由上年的79.33%下降為78.62%，兩年變化不大，與同行業(yè)其他企業(yè)比重差不多。其中流動(dòng)負(fù)債所占比重由上年的79.25%下降為75.72%；主要是吸收存款及同業(yè)存放所占負(fù)債比重下降；非流動(dòng)負(fù)債所占比重由上年的0.07%上升為2.92%，主要是長(zhǎng)期借款的增加。股東權(quán)益所占比重變化不大。（1）短期借款：比重由1.87%上升為2.90%項(xiàng)目期末數(shù)期初數(shù)質(zhì)押借款19037943.819162,9857抵押借款保證借款信用借款合計(jì)19037943.819162,9857注：本期質(zhì)押借款余額1,900,379,493.81元是以定期存單質(zhì)押的外匯借款。珠海格力集團(tuán)公司存款減少。項(xiàng)目期末數(shù)期初數(shù)活期存款3565,41.755206,1517定期存款5,5,77.08490,0000合計(jì)4020,296514703615.17（3）預(yù)收賬款：格力電器預(yù)收賬款比例18.30%明顯高于美菱12.96%和九陽(yáng)4.09%。格力電器不僅通過(guò)大量的應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)來(lái)擠占上游供應(yīng)商的資金，而且還通過(guò)擁有大量的預(yù)收賬款來(lái)擠占下游經(jīng)銷商的資金。格力電器空調(diào)內(nèi)銷的營(yíng)銷政策是要求“先款后貨”的銷售模式，因此得以大量的收取經(jīng)銷商的預(yù)付貨款，格力電器通過(guò)擠占上下游資金形成了很強(qiáng)的融資能力。與水平分析得到的結(jié)論一致。（4）長(zhǎng)期借款項(xiàng)目期末數(shù)期初數(shù)質(zhì)押借款11155697.20抵押借款保證借款信用借款6220,0000合計(jì)18382697.20長(zhǎng)期借款所占負(fù)債比重為2.08%，格力公司09年末不存在長(zhǎng)期借款，非流動(dòng)負(fù)債比重的增加主要是長(zhǎng)期借款的增加，主要是公司外匯質(zhì)押借款增加所致。得出的結(jié)論和水平分析一致。四格力公司償債能力分析償債能力，是指公司償還各種到期債務(wù)的能力，通常包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。1短期償債能力分析：短期償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)名稱格力電器九陽(yáng)電器2021202120212021流動(dòng)比率1.11.042.532.78速動(dòng)比率0.870.92.252.53現(xiàn)金比率0.310.562.181.75指標(biāo)1：營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債2021年?duì)I運(yùn)資金=54532718614.97—49674947491.47=4857771123.52021年?duì)I運(yùn)資金=42610815546.19—40839243955.87=1771571590.32分析：(1)營(yíng)運(yùn)資金連續(xù)兩年為正，表明營(yíng)運(yùn)資金溢余，也就是營(yíng)運(yùn)資金說(shuō)部分是來(lái)自長(zhǎng)期負(fù)債或所有者權(quán)益，企業(yè)不能償債風(fēng)險(xiǎn)小，償債能力高(2)該公司營(yíng)運(yùn)資金盈余數(shù)量大，增幅大，企業(yè)資金成本很高，說(shuō)明資金獲利性差，企業(yè)利用無(wú)息負(fù)債擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)能力較差指標(biāo)2流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債格力電器2021年流動(dòng)比率=54532718614.97/49674947491.47=1.12021年流動(dòng)比率=42610815546.19/40839243955.87=1.04分析:流動(dòng)比率就是全部流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它是衡量企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的大小，判明企業(yè)短期償債能力最通用的比率。該比率表示每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償債保障，通常認(rèn)為企業(yè)流動(dòng)比率越大，其短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)就小，債權(quán)人則更有保障，安全系數(shù)也相對(duì)較高。流動(dòng)比率的高低只有和同行業(yè)企業(yè)平均流動(dòng)比率、本企業(yè)歷史的流動(dòng)比率進(jìn)行比較，才能得出比率的優(yōu)劣。一般而言，生產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)比率要求維持在2.0以上，最低一般不低于1.25，如果低于1.25，則企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。從上表可以看出，格力電器三年的流動(dòng)比率平均在1左右，而同行業(yè)的九陽(yáng)電器2021年流動(dòng)比率為2.53，維持在正常水平?？梢姼窳﹄娖鞯亩唐趦攤芰^弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，短期債務(wù)安全程度不高。指標(biāo)3速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（其中速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)—存貨）格力電器2021年速動(dòng)比率=42973551294.89/49674947491.47=0.872021年速動(dòng)比率=36797171200.46/40839243955.87=0.9分析:速動(dòng)比率就是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)資產(chǎn)指貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收、預(yù)付賬款等可以在短期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。速動(dòng)比率是流動(dòng)比率的一個(gè)重要輔助指標(biāo)，它相比流動(dòng)比率而言，它更能準(zhǔn)確可靠地評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和短期償債能力。該比率主要是假設(shè)速動(dòng)資產(chǎn)是可以用于償還債務(wù)的資產(chǎn)，表明每一元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作為償債保障。一般速動(dòng)比率維持在1左右是比較合理的，考慮到應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，一般速動(dòng)比率要求不低于0.8。從上表中可以看出，格力電器兩年的速動(dòng)比率在0.8左右，高于0.8，而同行業(yè)的九陽(yáng)電器2021年的速動(dòng)比率為2.25，由此可以進(jìn)一步確定格力電器短期償債能力雖在逐漸加強(qiáng)但還是比較弱。指標(biāo)4現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債格力電器2021年現(xiàn)金比率15/49674947491.47=31.43%2021年現(xiàn)金比率=22904842912.31/40839243955.87=56.09%分析：在速動(dòng)資產(chǎn)中，真正流動(dòng)性最好的就是貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)等現(xiàn)金資產(chǎn)，它們才是真正可以直接償還債務(wù)的資產(chǎn)。現(xiàn)金資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率成為現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率是最嚴(yán)格、最穩(wěn)健的短期償債能力衡量指標(biāo)，表示每一元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障。格力電器公司現(xiàn)金比率都大大超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)值，說(shuō)明短期償債能力在加強(qiáng)，但短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大，但是2021年，現(xiàn)金比率過(guò)高，說(shuō)明流動(dòng)資金沒(méi)有得到很好利用；2021比2021年現(xiàn)金比率有所下降，說(shuō)明貨幣資金利用趨于合理化；同期的九陽(yáng)現(xiàn)金比率20212021年現(xiàn)金比率分別是218%，175%，說(shuō)明九陽(yáng)現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本太高，資金成本很高。綜合上面四個(gè)指標(biāo)，格力電器的短期償債能力是比較弱的.2長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)名稱格力電器2021年2021年資產(chǎn)負(fù)債率（%）78.6479.33產(chǎn)權(quán)比率（%）368383有形凈值債務(wù)率（%）398402非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率（%）0.390.02指標(biāo)1資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%格力電器2021年資產(chǎn)負(fù)債率=51592669903.95/65604378124.94=78.64%2021年資產(chǎn)負(fù)債率=40877565403.67/51530250677.91=79.33%分析：該是指企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，可以衡量企業(yè)總資產(chǎn)中有多大的比例是通過(guò)向債權(quán)人舉債而籌集的，同時(shí)也可反映一旦企業(yè)周轉(zhuǎn)不靈，處于清算時(shí)債權(quán)人利益所受保護(hù)的程度。該指標(biāo)越低，表明股東權(quán)益的比率越高，則企業(yè)的資本實(shí)力越強(qiáng)，債權(quán)人的利益就越有保障。反之，如果此項(xiàng)比率越大，表明股東權(quán)益的比率就越低，則企業(yè)的資本實(shí)力越弱，債權(quán)人的權(quán)益的保障程度也就越小。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)債務(wù)水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該保持在40%-60%，但是不同的行業(yè)以及企業(yè)處于不同時(shí)期，企業(yè)對(duì)債務(wù)的態(tài)度是有區(qū)別的。不過(guò)，我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司公開上市，其凈資產(chǎn)與資產(chǎn)總額的比例必須在30%以上，也就是上市公司資產(chǎn)負(fù)債率不得高于70%。從上表中可以看出，格力電器兩年的資產(chǎn)負(fù)債率均高于70%，單純從資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看格力電器的償債能力非常弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常高，但是事實(shí)上由于格力電器的盈利能力和盈利水平在行業(yè)內(nèi)是較高水平的，不會(huì)出現(xiàn)還款不及時(shí)被銀行起訴的風(fēng)險(xiǎn)。所以較高的負(fù)債率不一定代表其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。指標(biāo)2產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益）*100%格力電器2021年產(chǎn)權(quán)比率=51592669903.9599=368%2021年產(chǎn)權(quán)比率=40877565403.97/10652685274.24=383%分析；該公司2021年產(chǎn)權(quán)比率稍微有點(diǎn)下降，償債能力加強(qiáng)，但產(chǎn)權(quán)比率過(guò)高，企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)較大，長(zhǎng)期償債能力較弱，嚴(yán)重超過(guò)同期九陽(yáng)產(chǎn)權(quán)比率20212021年分別是41.78%43.02%，從長(zhǎng)期來(lái)看九陽(yáng)長(zhǎng)期償債能力都比格力電器強(qiáng)指標(biāo)3有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/(所有者權(quán)益—無(wú)形資產(chǎn)凈值)*100%格力電器2021年有形凈值債務(wù)率=51592669903.95/99-1049490850.53)=398%2021年有形凈值債務(wù)率=40877565403.67/(10652685274.24-504857674.33)=402%分析:該公司20212021年有形凈值債務(wù)率都過(guò)高，表明企業(yè)對(duì)債權(quán)人保障程度低，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大，長(zhǎng)期償債能力很弱指標(biāo)4非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率=非流動(dòng)負(fù)債/(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)格力電器2021年非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率=1917722412.48/4857771123.5=0.392021年非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率=38321447.80/1771571590.32=0.02分析：從數(shù)據(jù)上顯示，格力電器，非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率在上升，表明償債能力下將，但從總體上看，比率較低，償債能力較好總結(jié)：從短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力分析來(lái)看，格力電器償債能力在提高，但長(zhǎng)期負(fù)債能力較差，短期負(fù)債能力不是很強(qiáng)；從債權(quán)人角度來(lái)看，不容樂(lè)觀，需要多留意；從所有者角度來(lái)看，資本利潤(rùn)率高于借債的利息率，是有利的；從經(jīng)營(yíng)者角度來(lái)看，企業(yè)舉債很大，企業(yè)較有活力；綜上所述，格力電器更適合對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好者湖北文理學(xué)院經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院2021級(jí)2021年珠海格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表分析專業(yè)：國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易_____班級(jí)：國(guó)貿(mào)1212班______小組成員：學(xué)號(hào)：小組分工：1企業(yè)的背景及會(huì)計(jì)分析2企業(yè)的財(cái)務(wù)分析3企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量總體評(píng)價(jià)及發(fā)展前景的預(yù)測(cè)日期：2021年6月28日目錄一、背景分析 1二、會(huì)計(jì)分析 1三、基本財(cái)務(wù)比率分析 1（一）償債能力分析 3（二）盈利能力分析 7（三）營(yíng)運(yùn)能力分析 9（四）投資性分析 11四、結(jié)合報(bào)表附注中關(guān)于報(bào)表主要項(xiàng)目的詳細(xì)披露資料，對(duì)四張報(bào)表進(jìn)行項(xiàng)目質(zhì)量和整體質(zhì)量分析 12（一）對(duì)利潤(rùn)表及利潤(rùn)質(zhì)量的分析 12（二）對(duì)現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的質(zhì)量進(jìn)行分析 14（三）對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的總體狀況、項(xiàng)目質(zhì)量、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量進(jìn)行分析 14（四）、所有者權(quán)益變動(dòng)表與財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量 18（五）、對(duì)合并報(bào)表與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的分析 18五、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的總體評(píng)價(jià) 20六、對(duì)企業(yè)發(fā)展前景的預(yù)測(cè) 21附錄：珠海格力電器2021年年度財(cái)務(wù)報(bào)表 23一、背景分析格力電器成立于1991年，是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的國(guó)際化家電企業(yè)，以“掌握核心科技”為經(jīng)營(yíng)理念，以“打造百年企業(yè)”為發(fā)展目標(biāo)，憑借卓越的產(chǎn)品品質(zhì)、領(lǐng)先的技術(shù)研發(fā)、獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式引領(lǐng)中國(guó)制造，旗下?lián)碛懈窳?、TOSOT、晶弘三大品牌，涵括格力家用空調(diào)、中央空調(diào)、空氣能熱水器、TOSOT生活電器、晶弘冰箱等幾大類品牌家電產(chǎn)品。公司前身為珠海市海利冷氣工程股份，1989年經(jīng)中國(guó)人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立，1994年經(jīng)珠海市體改委批準(zhǔn)更名為珠海格力電器股份，1996年11月18日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)字（1996）321號(hào)文批準(zhǔn)于深圳證券交易所上市。公司主要經(jīng)營(yíng)貨物、技術(shù)的進(jìn)出口。制造、銷售：閥門、壓縮機(jī)及類似機(jī)械的制造；風(fēng)機(jī)、包裝設(shè)備等通用設(shè)備制造；電機(jī)制造；輸配電及控制設(shè)備制造；電線、電纜、光纜及電工器材制造；家用電力器具制造；機(jī)械設(shè)備、五金交電及電子產(chǎn)品批發(fā)；家用電器及電子產(chǎn)品零售。二、會(huì)計(jì)分析根據(jù)中審亞太會(huì)計(jì)師事務(wù)所的出具的無(wú)保留審計(jì)意見，即其認(rèn)為“格力電器公司財(cái)務(wù)報(bào)表在所有重大方面按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定編制，公允反映了格力電器公司2021年12月31日合并及母公司財(cái)務(wù)狀況以及2021年度的合并及母公司經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量?！蔽覀兛梢哉J(rèn)為格力公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都是可信的，據(jù)此財(cái)務(wù)信息做出的分析都是有效的。三、基本財(cái)務(wù)比率分析為了計(jì)算企業(yè)的基本財(cái)務(wù)比率，我們以珠海格力電器股份報(bào)表數(shù)據(jù)（母公司）為基礎(chǔ)。有關(guān)比率計(jì)算如下：格力電器股份基本財(cái)務(wù)比率比率名稱計(jì)算公式2021202120212021毛利率（%）毛利/營(yíng)業(yè)收入*100%12.46%

21.01%26.38%30%核心利潤(rùn)率（核心利潤(rùn)=毛利-營(yíng)業(yè)稅金及附加-銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用）（%）核心利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入*100%

1.62%4.80%4.74%7.70%凈資產(chǎn)收益率（%）當(dāng)年凈利潤(rùn)/當(dāng)年平均凈資產(chǎn)*100%24.59%

30.87%30.86%32%總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）（當(dāng)年利潤(rùn)總額+利息支出）/當(dāng)年平均資產(chǎn)總額*100%5.36%5.54%7.20%7%已獲利息倍數(shù)（倍）（當(dāng)年利潤(rùn)總額+利息支出）/利息支出18.92不適用69.4612.63流動(dòng)比率（倍）

年末流動(dòng)資產(chǎn)/年末流動(dòng)負(fù)債1.061.091.071.07速動(dòng)比率（倍）年末（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/年末流動(dòng)負(fù)債0.810.910.971.01商業(yè)債權(quán)周轉(zhuǎn)率（次）營(yíng)業(yè)收入凈額/（平均應(yīng)收賬款+平均應(yīng)收票據(jù)余額）6.833.132.863.19現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比（倍）年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/年末流動(dòng)負(fù)債0.0340.220.130.18存貨周轉(zhuǎn)率（次）營(yíng)業(yè)成本/平均存貨

6.175.717.5711.49營(yíng)業(yè)性流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）營(yíng)業(yè)收入凈額/（平均流動(dòng)資產(chǎn)-交易性金融資產(chǎn)）1.561.391.29固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）營(yíng)業(yè)收入凈額/平均固定資產(chǎn)

24.0726.9832.0530.25經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）營(yíng)業(yè)收入凈額/（平均資產(chǎn)總額-平均投資性資產(chǎn)）1.371.281.170.93資產(chǎn)負(fù)債率（%）年末負(fù)債總額/年末資產(chǎn)總額*100%69.28%

80.33%81.52%82.84%以上是我們對(duì)連續(xù)四年格力電器股份財(cái)務(wù)報(bào)表的一個(gè)比率分析，，下面我們將對(duì)每一個(gè)比率進(jìn)行更為詳細(xì)的解釋。（一）償債能力分析流動(dòng)比率，流動(dòng)比率反映企業(yè)運(yùn)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。在實(shí)踐中流動(dòng)比率保持在2左右是比較合適的，但我們看到格力公司的流動(dòng)比率一直保持在1左右，但我們并不能得出其短期償債能力較低的結(jié)論。從該公司流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)中可以看出，預(yù)收款項(xiàng)在流動(dòng)負(fù)債中占比較高，而預(yù)收款項(xiàng)的償還只需要將商品發(fā)送即可，并只按產(chǎn)品的成本來(lái)計(jì)算償付，因此這種流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)表明企業(yè)對(duì)于流動(dòng)負(fù)債并沒(méi)有太大的償付壓力，短期償債能力顯然不會(huì)存在太大的問(wèn)題。下面我們?cè)賹?duì)比青島海爾的流動(dòng)進(jìn)行分析：我們從圖中可以看出，兩個(gè)公司的的流動(dòng)比率都接近于1，但從圖上我們不難看出，格力公司的流動(dòng)比率更優(yōu)于青島海爾。速動(dòng)比率，為了更精確地評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力，需要剔除流動(dòng)性資產(chǎn)中可用性差的項(xiàng)目，因此使用速動(dòng)比率。在實(shí)踐中一般將存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除得到速動(dòng)資產(chǎn)，一個(gè)企業(yè)的速動(dòng)比率為1：1通常是恰當(dāng)?shù)?，從我們的分析中我們可以看到格力電器股份的速?dòng)比率一直逐漸向標(biāo)準(zhǔn)比率接近，這表明格力公司的短期償債能力也是在逐漸增強(qiáng)的。從上圖，我們可以看出屬于同行業(yè)的格力和海爾的速動(dòng)比率進(jìn)本上都接近于1，即處于行業(yè)一個(gè)較為標(biāo)準(zhǔn)的水平，在這點(diǎn)上也無(wú)法同其他行業(yè)進(jìn)行硬性比較，但卻可以表明其短期償債能力還是不錯(cuò)的。資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)負(fù)債率是指負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它表示資產(chǎn)總額中有多少比重是債權(quán)人提供的資金，用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的能力以及在清算時(shí)企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)債務(wù)水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該保持在40%-60%，但是不同行業(yè)有所不同。單純從資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率很高，償債能力非常弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常高。但是可以看出格力的資產(chǎn)負(fù)債率和青島海爾相差不是很大。而且事實(shí)上由于格力電器的盈利能力和盈利水平在行業(yè)內(nèi)是較高水平的。而且從格力電器的負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)看，有息負(fù)債非常的小，所以較高的負(fù)債率不一定代表其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。較高的資產(chǎn)負(fù)債率我們也可以得出，格力公司采取是一種進(jìn)取型的發(fā)展戰(zhàn)略，也說(shuō)明其撬動(dòng)性投資的的效果非好。下面，我們?cè)賹⒏窳就鄭u海爾公司進(jìn)行一下比較：由圖我們可以看出，在近期，兩個(gè)公司基本上都是有著較高的資產(chǎn)負(fù)債率，從圖形上分析，我們不難看出，格力公司的資產(chǎn)負(fù)債率一直都處于一個(gè)較為穩(wěn)定的水平，表明格力公司對(duì)于資產(chǎn)和負(fù)債的控制能力較強(qiáng)，這樣也同樣顯示了其較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。已獲利息倍數(shù)，是用來(lái)衡量企業(yè)償還借款利息的能力。從表中可以看出，格力公司一直具有遠(yuǎn)大于標(biāo)準(zhǔn)水平1已獲利息倍數(shù)，這表明企業(yè)有足夠的利潤(rùn)來(lái)支付到期的利息，即企業(yè)的還息能力較強(qiáng)。同時(shí)，從股東的角度，企業(yè)當(dāng)前的的舉債政策也是極為有利的雖然公司的資產(chǎn)負(fù)債率很高，但利息保障倍數(shù)也非常的高，說(shuō)明公司借款利息不是很高，而且有充分的保障。（二）盈利能力分析1、毛利率，這個(gè)比率用來(lái)計(jì)算管理者根據(jù)產(chǎn)品成本進(jìn)行產(chǎn)品定價(jià)的能力也就是企業(yè)的產(chǎn)品還有多的降價(jià)空間。從表中的數(shù)據(jù)我們可以得出格力公司的毛利率一直是在穩(wěn)步上升的，同時(shí)整個(gè)家電行業(yè)的平均毛利率為21.08%，這表明格力公司的毛利率在市場(chǎng)還是比較高的，即在整個(gè)行業(yè)中格力股份還是既具有競(jìng)爭(zhēng)力的，也可以擁有一個(gè)較高的盈利空間。我們?cè)賹?duì)比青島海爾公司的銷售毛利率：由圖我們也可以發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)格力電器股份的銷售毛利率已經(jīng)在逐步超過(guò)青島海爾，甚至比其更為優(yōu)秀。凈資產(chǎn)收益率是凈利潤(rùn)比股東權(quán)益。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。從上表中，我們也可以得出，格力股份的凈資產(chǎn)收益率也是逐年穩(wěn)定上升的，這表明企業(yè)對(duì)于自有資本的運(yùn)用效率是極高的。由上圖可以看出，格力公司的凈資產(chǎn)收益率一直處于震蕩中。但是與此同時(shí)發(fā)現(xiàn)格力資產(chǎn)收益率的振蕩與青島海爾幾乎是同周期的，這也說(shuō)明格力資產(chǎn)收益率的振蕩是與行業(yè)內(nèi)某些因素有關(guān)。而公司的凈資產(chǎn)收益率水平也幾乎與青島海爾相同，說(shuō)明股東利用自有資產(chǎn)的盈利能力能達(dá)到行業(yè)水平?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率，反映不考慮利息費(fèi)用和納稅因素，只考慮經(jīng)營(yíng)情況時(shí)管理層對(duì)所有能夠運(yùn)用的資產(chǎn)管理好壞的程度。也就是說(shuō)管理層利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造價(jià)值的能力。通過(guò)我們對(duì)于歷年數(shù)據(jù)的分析，我們可以看出格力公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率也是逐年穩(wěn)步上升的，這表明格力公司現(xiàn)在已董明珠為首的管理層對(duì)于利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造價(jià)值的能力還是很高的同時(shí)對(duì)比青島海爾的總資產(chǎn)報(bào)酬率，我們可以看出，格力公司的資產(chǎn)報(bào)酬率的發(fā)展勢(shì)頭較青島海爾公司的更好。核心利潤(rùn)率，是反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，核心利潤(rùn)的大小反應(yīng)了企業(yè)盈利能力的大小。從對(duì)于歷年數(shù)據(jù)的分析，我們也可以得出，格力公司的核心利潤(rùn)率是在逐年上漲的，保持了一個(gè)較好的發(fā)展勢(shì)頭。表明企業(yè)的前景還是不錯(cuò)的，在電氣行業(yè)逐漸接近天花板的時(shí)期，格力公司仍能夠保持一個(gè)不斷上漲的核心的利潤(rùn)率，也說(shuō)明了其優(yōu)秀。（三）營(yíng)運(yùn)能力分析存貨周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表示在一個(gè)會(huì)計(jì)期內(nèi)，存貨從入賬到銷賬周轉(zhuǎn)一次的平均天數(shù)（平均占用時(shí)間）。反映了企業(yè)的存貨管理水平。但是仍然高于青島海爾。從另一角度看，說(shuō)明格力電器的存貨壓力還是比較大的。需要積極加強(qiáng)存貨管理和開拓市場(chǎng)，以降低存貨管理成本。對(duì)格力電器來(lái)說(shuō)未來(lái)還可以通過(guò)提升其存貨周轉(zhuǎn)速度，增強(qiáng)其從第三利潤(rùn)源獲取利潤(rùn)的能力。從另一方面來(lái)看，存貨周轉(zhuǎn)率較高，也反映了其公司的銷售情況較好，同時(shí)對(duì)比青島海爾，我們可以發(fā)現(xiàn)青島海爾的存貨周轉(zhuǎn)率與格力公司的存貨周轉(zhuǎn)率向著兩個(gè)不同的方向變動(dòng)，也暗示青島海爾的一部分市場(chǎng)正在被格力公司所占有。同時(shí)，較高的存貨周轉(zhuǎn)率，也反映著公司對(duì)其產(chǎn)品的信心很大，易于抓住顧客信賴和潛在的銷售機(jī)會(huì)。營(yíng)業(yè)性流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額同平均營(yíng)業(yè)性流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率，營(yíng)業(yè)性流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個(gè)重要指標(biāo)。從表中我們可以分析得出格力公司的營(yíng)業(yè)性流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是逐年有小幅度的下降。這表明其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有一定的不合理性，沒(méi)有形成資產(chǎn)的良性循環(huán)。鑒于此，。要實(shí)現(xiàn)該指標(biāo)的良性變動(dòng)，應(yīng)以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅高于流動(dòng)資產(chǎn)增幅做保證。通過(guò)該指標(biāo)的對(duì)比分析，可以促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，充分有效地利用流動(dòng)資產(chǎn)，如降低成本、調(diào)動(dòng)暫時(shí)閑置的貨幣資金用于短期投資創(chuàng)造收益等，還可以促進(jìn)企業(yè)采取措施擴(kuò)大銷售，提高流動(dòng)資產(chǎn)的綜合使用效率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或表示每1元固定資產(chǎn)支持的銷售收入。從對(duì)歷年格力公司的分析我們可以看出，其固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是在逐年穩(wěn)步上升的，表明其對(duì)于固定資產(chǎn)的利用效率也在逐年上升，管理水平也處于一個(gè)較好的水平。格力公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比是偏高的，則說(shuō)明企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用率較高，這也是企業(yè)獲利水平處于行業(yè)前列的一個(gè)重要原因。（四）投資性分析對(duì)于其投資價(jià)值分析，我們主要從市盈率和每股收益兩方面來(lái)進(jìn)行。1、每股收益，指稅后利潤(rùn)與股本總數(shù)的比率。它是測(cè)定股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)之一，是分析每股價(jià)值的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)，也是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)。這里我們采用每股收益的增長(zhǎng)率來(lái)進(jìn)行分析，更具有直觀性。兩家公司的每股收益增長(zhǎng)率走勢(shì)如下所示：從上兩圖，我們可以直觀的出格力公司每股收益增長(zhǎng)率，格力公司的每股收益增長(zhǎng)率一直大于青島海爾的每股收益者增長(zhǎng)率，也一直處于一個(gè)較為穩(wěn)定的水平，從這方面來(lái)看格力公司比青島海爾更具有投資價(jià)值。2、市盈率，指在一個(gè)考察期內(nèi)，股票的價(jià)格和每股收益的比例。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價(jià)值，或者用該指標(biāo)在不同公司的股票之間進(jìn)行比較。下面我們將格力公司同與其同行業(yè)的青島海爾進(jìn)行比較從二者市盈率的分析我們我們可以得出，格力電器的市盈率在近期是低于青島海爾的。一般說(shuō)來(lái)正常的公司市盈率越低越具有投資價(jià)值，由于二者是同行業(yè)公司，因此通過(guò)對(duì)市盈率的分析，格力電器更具有投資價(jià)值。四、結(jié)合報(bào)表附注中關(guān)于報(bào)表主要項(xiàng)目的詳細(xì)披露資料，對(duì)四張報(bào)表進(jìn)行項(xiàng)目質(zhì)量和整體質(zhì)量分析（一）對(duì)利潤(rùn)表及利潤(rùn)質(zhì)量的分析1、對(duì)利潤(rùn)表自身進(jìn)行分析。仔細(xì)考察報(bào)表年度之間的數(shù)據(jù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，與該公司利潤(rùn)質(zhì)量分析有關(guān)的幾個(gè)主要方面包括：第一，企業(yè)的毛利率在逐年上升。公司的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本都在上升，且收入的增幅大于成本增加。這種情況的出現(xiàn)，既有可能是與原材料價(jià)格上漲所致、銷售費(fèi)用增加，也有可能是企業(yè)降低銷售價(jià)格的結(jié)果?？傊?，企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力還是比較強(qiáng)的。第二，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯。從公司披露的銷售業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)和規(guī)模來(lái)看，與2021年相比，公司的內(nèi)銷業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)，出口業(yè)務(wù)規(guī)模雖然有所降低，但這應(yīng)該是主要來(lái)自宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。所以從整體來(lái)看，公司的業(yè)務(wù)仍處于穩(wěn)定成長(zhǎng)期。重要的是，公司的核心業(yè)務(wù)——空調(diào)的銷售保持了增長(zhǎng)的基本態(tài)勢(shì)。觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。所以從整體來(lái)看，公司的業(yè)務(wù)仍處于穩(wěn)定成長(zhǎng)期。重要的是，公司的核心業(yè)務(wù)——空調(diào)的銷售保持了增長(zhǎng)的基本態(tài)勢(shì)。第三，企業(yè)的銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)28.35%、管理費(fèi)用下降了5.27%。與上年相比，上市公司的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用均有變動(dòng)。銷售費(fèi)用的增加，是因?yàn)楣疽蜾N售規(guī)模上升及加大市場(chǎng)銷售力度等原因，銷售費(fèi)用同比上升28.35%；主要因加強(qiáng)資金管理等原因，財(cái)務(wù)費(fèi)用負(fù)向同比上升606.55%。這是因?yàn)楦窳驹诟?jìng)爭(zhēng)如此激烈的市場(chǎng)環(huán)境下擴(kuò)大市場(chǎng)，同時(shí)進(jìn)行了其產(chǎn)品的線上銷售準(zhǔn)備工作，說(shuō)明了公司正在積極尋找出路。第四，資產(chǎn)減值損失規(guī)模較小，對(duì)利潤(rùn)影響不大。較低規(guī)模的資產(chǎn)減值損失，即表明企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量好，也表明企業(yè)資產(chǎn)管理質(zhì)量較高，更表明企業(yè)的管理層對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)未來(lái)發(fā)揮正面作用的前景充滿信心。第五，企業(yè)的投資收益小幅度下降，主要為權(quán)益法確認(rèn)的投資收益。上市公司的投資收益比上年有一些增長(zhǎng)?？匆幌缕髽I(yè)的相關(guān)附注資料就會(huì)發(fā)現(xiàn)，上述投資收益的確認(rèn)主要是由于處置交易性金融資產(chǎn)取得的投資收益。但在合并報(bào)表中其投資收益仍然是上升的，這意味著，企業(yè)的對(duì)外控制性投資質(zhì)量很高，有較強(qiáng)的分紅能力。第六，營(yíng)業(yè)外收入繼續(xù)增加。相對(duì)于上年來(lái)說(shuō)，無(wú)論是母公司自身報(bào)表，還是合并報(bào)表，本年度營(yíng)業(yè)外收入均比上年度都在上升，同比上年增加200億。2、對(duì)企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系進(jìn)行分析。第一，對(duì)利潤(rùn)表中的同口徑核心利潤(rùn)和現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量質(zhì)量的對(duì)應(yīng)關(guān)系進(jìn)行分析。比較一下企業(yè)利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表就會(huì)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)利潤(rùn)表中的核心利潤(rùn)和現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量之間的差異較大。因此，為保證可比性，應(yīng)該將核心利潤(rùn)調(diào)整為同口徑核心利潤(rùn)。一般來(lái)說(shuō)，一定規(guī)模的利潤(rùn)只有能夠帶來(lái)相應(yīng)規(guī)模的現(xiàn)金凈流量，才能保證企業(yè)對(duì)利潤(rùn)的支付能力，企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量才能夠得以保證?？紤]到以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為主導(dǎo)的企業(yè)經(jīng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量還承著企業(yè)支付現(xiàn)金股利和擴(kuò)大再生產(chǎn)的任務(wù)，因此，對(duì)于穩(wěn)定發(fā)展條件下健康企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況而言，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量應(yīng)該大于同口徑核心利潤(rùn)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量大于同口徑核心利潤(rùn)的部分，就是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量中可以為利潤(rùn)分配和擴(kuò)大再生產(chǎn)提供資金支持的部分。粗略計(jì)算一下，結(jié)合綜合利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的信息，我們可以確定，上市公司自身的同口徑核心利潤(rùn)的規(guī)模約為999.95億元，而上市公司自身的現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)纛~為199.95億元。這主要可能有三大因素在影響：1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，這是最大的一塊數(shù)字；2、期初期末應(yīng)收帳款的增減，例如本期賒銷大增，期末有很多已銷售但是款項(xiàng)尚未收回，就會(huì)產(chǎn)生這類情況；3、預(yù)收款或訂金，此部份涉及到較強(qiáng)勢(shì)的銷售。對(duì)于格力公司，通過(guò)我們對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表的分析得出其主要的原因也大概是因?yàn)檫@三點(diǎn)。說(shuō)明公司還是具有比較好的前景。第二，對(duì)企業(yè)投資收益產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量進(jìn)行分析。通過(guò)企業(yè)的報(bào)表附注可以了解到，企業(yè)當(dāng)期投資收益的主題是成本法確認(rèn)的投資收益。據(jù)此可以認(rèn)為，企業(yè)的投資收益質(zhì)量很高。（二）對(duì)現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的質(zhì)量進(jìn)行分析現(xiàn)金流量表反映了企業(yè)現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物之和的收支匯總情況。對(duì)現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的質(zhì)量進(jìn)行分析，主要應(yīng)關(guān)注以下幾點(diǎn)：企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流量的基本態(tài)勢(shì)。從總體上看，企業(yè)當(dāng)年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額約為169.67億元。其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量約為199.95億元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~約為-0.56億元，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-30.11億元。這就是說(shuō)，企業(yè)母公司當(dāng)年的投資活動(dòng)表現(xiàn)為略微縮小的態(tài)勢(shì)，主要是基建項(xiàng)目減少所致。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不能維持了企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的正常狀況。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略之間的吻合程度。本年度企業(yè)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量主要為構(gòu)購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金以及投資支付的現(xiàn)金兩方面。從規(guī)模分布來(lái)看，“支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”的母公司報(bào)表數(shù)額為0億元，而合并報(bào)表本年項(xiàng)目的數(shù)字則不到1.24億元。這說(shuō)明，公司本年內(nèi)對(duì)子公司的投資是主導(dǎo)，企業(yè)仍在試圖通過(guò)對(duì)內(nèi)的改革來(lái)謀求發(fā)展。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量所展示的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)在盈利模式的變化發(fā)面的信息是：通過(guò)強(qiáng)化對(duì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的投資和改善經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，來(lái)試圖改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)產(chǎn)生利潤(rùn)的能力。籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量之和的適應(yīng)程度?；I資活動(dòng)的現(xiàn)金流量主要為取得借款63.22億元、分配現(xiàn)金股利約為46.07億元。實(shí)際上，從公司年初現(xiàn)金存量規(guī)模和本年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量能力來(lái)看，企業(yè)完全有能力不用任何籌資活動(dòng)就可以支持企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。因此，從財(cái)務(wù)需求的角度分析，企業(yè)似乎沒(méi)有必要進(jìn)行借款。（三）對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的總體狀況、項(xiàng)目質(zhì)量、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量進(jìn)行分析對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的總體狀況、項(xiàng)目質(zhì)量、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量進(jìn)行分析，主要包括以下幾個(gè)方面：1、對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的總體狀況進(jìn)行初步分析。從資產(chǎn)總體上看，企業(yè)的資產(chǎn)總額從年初的1134.26億元增加到年末的1362.26億元。從結(jié)構(gòu)來(lái)看，企業(yè)年末資產(chǎn)總額中，有1181.55億元的流動(dòng)資產(chǎn)，其中，貨幣資金約565.50億元，應(yīng)收票據(jù)約494.32億元，應(yīng)收賬款約8.68億元，預(yù)付賬款約23.72億元，應(yīng)收利息約14.48億元，其他應(yīng)收款和存貨約73.24億元。在非流動(dòng)資產(chǎn)方面，企業(yè)有68.38億元為對(duì)外股權(quán)投資，投資性房地產(chǎn)0.33億元，固定資產(chǎn)賬面凈額36.40億元，在建工程約為0.20億元，遞延所得稅資產(chǎn)約為76.00億元。以上數(shù)據(jù)可以看出，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)占資產(chǎn)絕大多數(shù)，長(zhǎng)期股權(quán)投資規(guī)模較小，盈利模式是典型的經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型。從負(fù)債及所有者權(quán)益來(lái)看，企業(yè)的負(fù)債幾乎全部是流動(dòng)負(fù)債。流動(dòng)負(fù)債期初余額為913.20億元，期末余額為1101.88億元，增加了186.68億元。企業(yè)債務(wù)增加的項(xiàng)目主要集中在短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款和其他流動(dòng)負(fù)債上?？疾煲幌掠嘘P(guān)項(xiàng)目的附注，我們就會(huì)看到，除了短期借款外，上述企業(yè)項(xiàng)目的增加是企業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的結(jié)果。就償債能力而言，表面上看，企業(yè)由于流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的賬面保障程度不高而存在一定的償債能力問(wèn)題。但是，前面的分析表明，企業(yè)利潤(rùn)的規(guī)模和產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力較高，企業(yè)短時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)較大的償債壓力問(wèn)題。就總資產(chǎn)對(duì)總負(fù)債的保障來(lái)看，盡管資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)夠高，但由于資產(chǎn)的整體盈利能力較高，企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的融資前景應(yīng)該是光明的。從對(duì)資產(chǎn)整體的初步觀察來(lái)看，企業(yè)不良資產(chǎn)占用較低，資產(chǎn)整體質(zhì)量較高。2、對(duì)貨幣資金及其質(zhì)量的分析。從總體規(guī)模上看，企業(yè)貨幣資金由年初的395.04億元增加到年末的565.50億元，增加幅度較大。這對(duì)于企業(yè)償還短期負(fù)債，維持日產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有著十分重大的意義。3、對(duì)短期債權(quán)質(zhì)量的分析。對(duì)短期債權(quán)質(zhì)量的分析主要應(yīng)關(guān)注應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款以及其他應(yīng)收賬款的質(zhì)量分析。（1）關(guān)于應(yīng)收票據(jù)。與年初應(yīng)收票據(jù)的453.09億元相比，企業(yè)年末的應(yīng)收票據(jù)494.32億元有一定增加，并成為商業(yè)債權(quán)的主體。這表明企業(yè)商業(yè)債權(quán)的回款狀況較好，債權(quán)整體質(zhì)量較高。（2）關(guān)于應(yīng)收賬款及壞賬準(zhǔn)備。從規(guī)模上看，與年初7.73億元相比，企業(yè)應(yīng)收賬款（8.68億元）的規(guī)模有所下上升，但仍維持在一個(gè)較低的水平。查看一下報(bào)表附注就會(huì)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備規(guī)模較小。這說(shuō)明，企業(yè)年末應(yīng)收賬款的變現(xiàn)質(zhì)量較高。（3）關(guān)于其他應(yīng)收款。企業(yè)的其他應(yīng)收賬款年初和年末的規(guī)模分別5.4億元和5.7億元。在附注中了解到，企業(yè)在年初和年末分別計(jì)提了較小規(guī)模的壞賬準(zhǔn)備。從附注來(lái)看，該項(xiàng)目主要由應(yīng)收出口退稅款等構(gòu)成，應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)的規(guī)模也不大，應(yīng)該說(shuō)公司其他應(yīng)收款并沒(méi)有被關(guān)聯(lián)方大額占用的痕跡，因此年末的其他應(yīng)收款中的相應(yīng)部分會(huì)很快在來(lái)年轉(zhuǎn)化為費(fèi)用?？傮w看來(lái)，企業(yè)的短期債權(quán)質(zhì)量較高。4、對(duì)存貨質(zhì)量進(jìn)行分析。從上市公司自身的報(bào)表附注中，沒(méi)有看到其存貨的構(gòu)成、規(guī)模和減值準(zhǔn)備計(jì)提的有關(guān)情況。我們所能看到的僅是合并報(bào)表的存貨資料。盡管如此，仍然可以利用其它相關(guān)信息對(duì)企業(yè)存貨質(zhì)量進(jìn)行分析。首先，可以結(jié)合合并資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)對(duì)存貨的基本質(zhì)量進(jìn)行分析。期末合并資產(chǎn)負(fù)債表的存貨規(guī)模為86.00億元，與年初相比，企業(yè)存貨131.23億元，有較大幅度的降低。這種變化應(yīng)該視為企業(yè)存貨的正常波動(dòng)。同時(shí)也揭示了其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加的重要原因。從這個(gè)層面可以看出，企業(yè)存貨整體質(zhì)量較高。5、對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的質(zhì)量分析。長(zhǎng)期股權(quán)投資的質(zhì)量分析，可以涉及以下幾個(gè)方面：（1）企業(yè)投資的方向、構(gòu)成及其與企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略之間的關(guān)系。從報(bào)表附注和相關(guān)資料情況來(lái)看，企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資主要集中在與空調(diào)壓縮機(jī)生產(chǎn)、銷售有關(guān)的領(lǐng)域。應(yīng)該說(shuō)，其投資方向與上市公司自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力——空調(diào)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是密切相關(guān)的。從長(zhǎng)期股權(quán)投資規(guī)模來(lái)看，無(wú)論年初金額還是年末金額，長(zhǎng)期股權(quán)投資規(guī)模占總資產(chǎn)的比重均顯得較小，分別為4.8%和5.3+%，這意味著企業(yè)始終將自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)作為主業(yè)，堅(jiān)持經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)的盈利模式，這與企業(yè)所制定的“把格力打造成為有較強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的、有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的、管理先進(jìn)的國(guó)際一流企業(yè)”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略思想是一致的。（2）年度內(nèi)投資的變化。從資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資年度內(nèi)增加了5.62億元；結(jié)合上市公司的現(xiàn)金流量表，企業(yè)當(dāng)年的長(zhǎng)期股權(quán)投資支出約為6.03億元。將兩者基本吻合，說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資增加，主要是通過(guò)貨幣投資實(shí)現(xiàn)的。用現(xiàn)金對(duì)外投資，可在短時(shí)間內(nèi)使被投資公司實(shí)現(xiàn)正常運(yùn)營(yíng)。（3）關(guān)于長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備的計(jì)提。本年度內(nèi)，盡管企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但企業(yè)的長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備也較高。這說(shuō)明，企業(yè)對(duì)其自身長(zhǎng)期投資的未來(lái)盈利是充滿信心的。（4）關(guān)于企業(yè)對(duì)外控制性投資的盈利能力。比較一下母公司利潤(rùn)表和合并利潤(rùn)表，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的控制性子公司的對(duì)外營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本及核心利潤(rùn)等規(guī)模有限。但是，在有限的經(jīng)營(yíng)規(guī)模條件下，有兩個(gè)需要注意的是：第一，控股子公司當(dāng)年進(jìn)行了較大規(guī)模的現(xiàn)金股利分配；第二，合并報(bào)表的核心利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于母公司的核心利潤(rùn)。這至少說(shuō)明，控股子公司整體具有較好的盈利能力。據(jù)此，我們可以得出結(jié)論：企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量較好。6、對(duì)固定資產(chǎn)的質(zhì)量分析。（1）固定資產(chǎn)規(guī)模、結(jié)構(gòu)及利用狀況。在現(xiàn)有的報(bào)表披露模式下，企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表上不再披露具有重要價(jià)值的固定資產(chǎn)原價(jià)，而僅僅披露對(duì)固定資產(chǎn)質(zhì)量分析價(jià)值不大的固定資產(chǎn)賬面凈值。盡管如此，仍然可以結(jié)合相關(guān)信息對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行分析。首先，從現(xiàn)金流量表與合并現(xiàn)金流量表中包含的構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金規(guī)模的差異來(lái)看上市公司自身固定資產(chǎn)增加的狀況?？疾煲幌卢F(xiàn)金流量表與合并現(xiàn)金流量表中包含的構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金規(guī)模的差異，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，二者之間的差異約為37.91億元。這說(shuō)明，從整個(gè)集團(tuán)來(lái)看，年度內(nèi)增加的固定資產(chǎn)、在建工程和無(wú)形資產(chǎn)主要集中在上市公司的控股子公司。由于母公司和合并財(cái)務(wù)報(bào)表上的無(wú)形資產(chǎn)規(guī)模較小，年內(nèi)的現(xiàn)金流向應(yīng)該主要是固定資產(chǎn)。其次，從合并資產(chǎn)負(fù)債表附注可以看到，本年固定資產(chǎn)原值增加了約6億元。從與上市公司自身報(bào)表的聯(lián)系來(lái)看，增加的主體雖然一定是上市公司控股子公司的固定資產(chǎn)，但上市公司自身的固定資產(chǎn)也會(huì)有所增長(zhǎng)。這說(shuō)明，年度內(nèi)上市公司固定資產(chǎn)規(guī)模的變化和當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的變化看固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況。從利潤(rùn)表的數(shù)據(jù)來(lái)看，企業(yè)今年的營(yíng)業(yè)收入（1303.86億元）比上年（1134.51億元）有所增加。但是，企業(yè)固定資產(chǎn)無(wú)論是從原值還是凈值來(lái)看，也處于增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)率也不高。因此，我們可以得出結(jié)論：企業(yè)當(dāng)年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于正常狀態(tài)，同時(shí)具有相當(dāng)?shù)挠芰?。另外，公司?dāng)年末閑置固定資產(chǎn)規(guī)模較小。（2）關(guān)于企業(yè)的折舊政策。從企業(yè)報(bào)表附注來(lái)看，其折舊期限的選擇是比較正常的。應(yīng)該注意的是，如果企業(yè)選擇的折舊時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，將會(huì)影響企業(yè)自身在固定資產(chǎn)方面墊支資金的回收和固定資產(chǎn)的及時(shí)更新。（3）關(guān)于固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備與固定資產(chǎn)變現(xiàn)質(zhì)量。由于沒(méi)有關(guān)于上市公司自身的相關(guān)固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備狀況的資料，我們不能對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的結(jié)構(gòu)變化進(jìn)行具體分析。但仍然可以透過(guò)合并報(bào)表固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的變化來(lái)考察上市公司固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備變化的狀況。合并報(bào)表的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備變化信息顯示，企業(yè)年度內(nèi)增加的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備較少，這意味著企業(yè)固定資產(chǎn)的整體變現(xiàn)質(zhì)量較高。實(shí)際上，前面分析反映出的固定資產(chǎn)高速周轉(zhuǎn)和有效利用信息就是固定資產(chǎn)高質(zhì)量的表現(xiàn)。總體來(lái)說(shuō)，企業(yè)固定資產(chǎn)的盈利性、周轉(zhuǎn)性、變現(xiàn)性以及與其他資產(chǎn)組合的增值性均較強(qiáng)，這當(dāng)然最終體現(xiàn)為企業(yè)較強(qiáng)的整體盈利能力上，因此企業(yè)固定資產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)量較好。7、對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的質(zhì)量分析。從合并報(bào)表及其附注所披露的規(guī)模和結(jié)構(gòu)來(lái)看，企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)總量不大。企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)主要是由土地使用權(quán)、工業(yè)產(chǎn)權(quán)及專有技術(shù)所構(gòu)成。需要注意的是，不管企業(yè)的盈利狀況如何，該上市公司的無(wú)形資產(chǎn)肯定遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于報(bào)表中披露的無(wú)形資產(chǎn)金額。當(dāng)然，這主要是在無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)處理的慣例中采用穩(wěn)健原則的結(jié)果。這再次說(shuō)明，對(duì)企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析一定要關(guān)注報(bào)表以外企業(yè)可能存在的無(wú)形資產(chǎn)種類及其質(zhì)量。8、對(duì)企業(yè)融資能力和環(huán)境的分析。結(jié)合上市公司資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債與股東權(quán)益的數(shù)量對(duì)比、現(xiàn)金流量表中年度內(nèi)的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量信息，我們看到，盡管企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，但是，由于較強(qiáng)的產(chǎn)品盈利能力，企業(yè)的融資能力仍具有較大潛力。企業(yè)年度內(nèi)的籌資活動(dòng)進(jìn)一步說(shuō)明了企業(yè)具有相當(dāng)?shù)娜谫Y能力。企業(yè)以強(qiáng)大的品牌優(yōu)勢(shì)和較高的盈利能力為基礎(chǔ)，完全可以進(jìn)一步擴(kuò)大債務(wù)融資的規(guī)模。9、對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表總體分析得出的結(jié)論。綜上所述，企業(yè)的資產(chǎn)總體質(zhì)量較高，無(wú)明顯的不良資產(chǎn)占用。經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、投資性資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和盈利能力均表現(xiàn)了較好的狀態(tài)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)揭示了企業(yè)經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型的盈利模式，這與利潤(rùn)表所體現(xiàn)出來(lái)的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)完全吻合，說(shuō)明企業(yè)戰(zhàn)略定位清晰、戰(zhàn)略實(shí)施和遵守的情況良好，充分體現(xiàn)了管理者的“創(chuàng)建百年老店”的經(jīng)營(yíng)理念。此外，企業(yè)短期償債能力、長(zhǎng)期融資能力里也保持著較好的狀態(tài)，并不存在太大的償債能力問(wèn)題。從長(zhǎng)期來(lái)看，企業(yè)發(fā)展的主要方向是進(jìn)一步強(qiáng)化其核心競(jìng)爭(zhēng)力，保持技術(shù)和品牌的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。（四）、所有者權(quán)益變動(dòng)表與財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量從上市公司自身的所有者權(quán)益變動(dòng)表來(lái)看，本年度引起公司所有者權(quán)益變動(dòng)表變動(dòng)的兩個(gè)主要因素是：第一，本年度利潤(rùn)積累與分配；第二，其他綜合收益。上述兩個(gè)因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量度影響是深遠(yuǎn)的：公司主要不是靠公允價(jià)值變動(dòng)、會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整等與現(xiàn)金流量毫無(wú)關(guān)系的因素來(lái)實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益增加，而是主要依靠實(shí)實(shí)在在的與現(xiàn)金增加直接相關(guān)的盈利活動(dòng)來(lái)獲得。因此，所有者權(quán)益變化所包含的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量信息是：企業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的盈利增強(qiáng)了企業(yè)自身發(fā)展的財(cái)務(wù)后勁，增強(qiáng)了企業(yè)的再融資能力。（五）、對(duì)合并報(bào)表與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的分析1、關(guān)于合并資產(chǎn)負(fù)債表及其財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量。比較一下上市公司自身的資產(chǎn)負(fù)債表和合并資產(chǎn)負(fù)債表的差異，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，盡管上市公司的對(duì)外投資規(guī)模不大，但其子公司在資源結(jié)構(gòu)方面還是表現(xiàn)出了以下幾個(gè)主要特征：（1）在集團(tuán)內(nèi)母公司保有較多存貨，存貨整體質(zhì)量較高。比較一下上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表和合并資產(chǎn)負(fù)債表及報(bào)表附注的存貨信息，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，在整個(gè)集團(tuán)內(nèi)，母公司保有較多存貨(約為66.28億元)。合并報(bào)表附注顯示，企業(yè)集團(tuán)年末的存貨規(guī)模較年初有較大增加，這意味著企業(yè)集團(tuán)整體的存貨質(zhì)量較高。（2）上市公司長(zhǎng)期股權(quán)投資以控制性投資為主，且大部分已納入合并范圍。比較一下上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表和合并資產(chǎn)負(fù)債表及報(bào)表附注的長(zhǎng)期股權(quán)投資信息，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，合并資產(chǎn)負(fù)債表的長(zhǎng)期股權(quán)投資金額（0.92億元）遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于上市公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資（65.38億元）。這說(shuō)明，上市公司長(zhǎng)期股權(quán)投資以控制性投資為主，且大部分已納入合并范圍。前面的相關(guān)分析顯示，企業(yè)的控制性股權(quán)投資基本體現(xiàn)了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。（3）在集團(tuán)內(nèi)，母公司保有較多固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)整體質(zhì)量較高。比較一下上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表和合并資產(chǎn)負(fù)債表及報(bào)表附注的固定資產(chǎn)信息（36.45億元、149.39億元），我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，在整個(gè)集團(tuán)內(nèi)，母公司保有較少固定資產(chǎn)。合并報(bào)表附注顯示，企業(yè)集團(tuán)年末的固定資產(chǎn)規(guī)模較年初（55.3億元）有所增加，而減值準(zhǔn)備計(jì)提并不多。公司數(shù)據(jù)合并報(bào)表的數(shù)據(jù)顯示，母公司當(dāng)年的固定資產(chǎn)總規(guī)模增長(zhǎng)幅度較高（0.6%），集團(tuán)公司固定資產(chǎn)增長(zhǎng)幅度較大（6.4%），但母子公司整體的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)比較明顯。前已述及，企業(yè)母公司的固定資產(chǎn)處于利用率和周轉(zhuǎn)率較正常的狀態(tài)，控股子公司在固定資產(chǎn)規(guī)模顯著增長(zhǎng)的條件下，推動(dòng)了子公司的業(yè)務(wù)產(chǎn)生相應(yīng)幅度的增長(zhǎng)，擴(kuò)大子公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模。（6）集團(tuán)的賬面無(wú)形資產(chǎn)主要集中在子公司。比較一下上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表和合并資產(chǎn)負(fù)債表的無(wú)形資產(chǎn)信息（2.3億元、24.8億元），我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，集團(tuán)內(nèi)的子公司保有較多無(wú)形資產(chǎn)。合并報(bào)表附注顯示，企業(yè)集團(tuán)年末的無(wú)形資產(chǎn)規(guī)模較年初（22.5億元）有所增加，且主要為土地使用權(quán)等。這表明，企業(yè)正在拓展新的業(yè)務(wù)發(fā)展空間。（7）集團(tuán)整體對(duì)供應(yīng)商的談判能力較強(qiáng)?？疾煲幌沦Y產(chǎn)負(fù)債表和合并資產(chǎn)負(fù)債表的存貨、應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款的規(guī)模，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款之和的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其存貨的規(guī)模。這說(shuō)明，企業(yè)在與供應(yīng)商采購(gòu)付款的談判議價(jià)方面有較強(qiáng)的能力。這種能力對(duì)于企業(yè)而言，相當(dāng)于恰當(dāng)?shù)睦昧斯?yīng)商提供的無(wú)息貸款。2、關(guān)于合并利潤(rùn)表與財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量。在合并利潤(rùn)表與財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的分析方面，受企業(yè)所提供資料的限制，我們只能從以下幾個(gè)方面展開分析：（1）整個(gè)集團(tuán)的對(duì)外銷售活動(dòng)主要集中在母公司。從合并利潤(rùn)表和上市公司利潤(rùn)表的比較項(xiàng)目看，母公司的營(yíng)業(yè)收入占合并報(bào)表收入的絕大部分。著意味著，整個(gè)集團(tuán)的對(duì)外銷