電力及公用事業(yè)行業(yè)深度分析：電力系統(tǒng)加速低碳轉(zhuǎn)型構(gòu)建新型能源體系上升為國家戰(zhàn)略

電力及公用事業(yè)第1頁/共第1頁/共35頁請閱讀最后一頁各項聲明俊男tangjnccnewcom-50586738體系上升為國家戰(zhàn)略證券研究報告證券研究報告-行業(yè)深度分析強于大市(維持) %6%2%-2%-6%-10%-14%-18%2022.032022.072022.112023.03Wind，中原證券《電力及公用事業(yè)行業(yè)月報：2022年電力行業(yè)加快清潔綠色低碳轉(zhuǎn)型，上游降價電站運023-02-23《電力及公用事業(yè)行業(yè)月報：板塊權(quán)益融資《電力及公用事業(yè)行業(yè)年度策略：后疫情時代，繼續(xù)尋找確定性增長領(lǐng)域》2020-11-26。綠色清潔能源將在全球未來三年的全球電力結(jié)構(gòu)中占據(jù)更加重要的地碳轉(zhuǎn)型。油氣資源勘探開發(fā)增儲上產(chǎn)力度，加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系，統(tǒng)籌水電開發(fā)和生“雙碳”目標的基礎(chǔ)與關(guān)鍵，協(xié)同能源低碳轉(zhuǎn)型與能源安全，逐步推動能源供應(yīng)體系由傳統(tǒng)化石為主體向可再生能源和非化石能源為主體、安全可持續(xù)的方向轉(zhuǎn)變。積極安全有序發(fā)展核電。我們看好國家加快建設(shè)新型能源體系的“頂層設(shè)計”，建議關(guān)注國內(nèi)最大水力發(fā)電企業(yè)長江電力 (600900.SH)、大型流域水電企業(yè)華能水電(600025.SH)、南方電網(wǎng)旗下唯一抽蓄運營平臺南網(wǎng)儲能(600995.SH)、核電“雙寡頭”中國核電(601985.SH)和中國廣核(003816.SZ)。第2頁/共第2頁/共35頁請閱讀最后一頁各項聲明 1.1.2025年，中國在全球電力消費中的份額將上升至三分之一 51.2.2025年，綠色清潔能源將滿足全球電力需求的絕大部分增長 6 2.2.我國電力供應(yīng)形勢分析：綠色低碳轉(zhuǎn)型在加速 9 3.2.構(gòu)建新型能源體系上升為國家戰(zhàn)略，支持綠色能源發(fā)電政策密集發(fā)布 113.3.我國加快發(fā)展風(fēng)電、太陽能發(fā)電 143.3.1.我國風(fēng)電規(guī)模大，增長快 143.3.2.我國快速發(fā)展太陽能發(fā)電 163.4.我國因地制宜開發(fā)水電 183.5.我國積極安全有序發(fā)展核電 21 第3頁/共第3頁/共35頁請閱讀最后一頁各項聲明 圖24：全球著名水電站(裝機容量單位：MW) 20 PWR及常規(guī)島) 21 第4頁/共第4頁/共35頁請閱讀最后一頁各項聲明 第5頁/共第5頁/共35頁請閱讀最后一頁各項聲明1.全球電力市場供需分析：中國電力消費占比增長最快部分地區(qū)的電力需求，并導(dǎo)致通脹迅速上升。受能源價格高企影響，工業(yè)電力消費萎縮，歐洲以，歐盟發(fā)生的第二次電力消費大幅下降。的重全球電力消費中的份額占比大約二分之一。表1：2020-2025年全球電力需求情況地區(qū)2020A(TWh)2021A(TWh)2022A(TWh)2025E(TWh)增長率增長率2023-2025復(fù)合年均增長率非洲7077477588565.7%1.5%4.1%美洲60376200634265352.7%2.3%1.0%其中：美國41094211432044022.5%2.6%0.6%亞太地區(qū)121181304513479154287.7%3.3%4.6%其中：中國74718188840097909.6%2.6%5.2%歐亞地區(qū)12341309133213496.1%1.8%0.4%歐洲36483817367538464.6%-3.7%1.5%其中：歐盟26252751265627734.8%-3.5%1.4%11151162119212684.2%2.6%2.1%全球248602628126779292815.7%1.9%3.0%資料來源：IEA，中原證券第6頁/共第6頁/共35頁請閱讀最后一頁各項聲明圖1：2020-2025年全球各地區(qū)電力需求情況歐亞地區(qū)歐洲中東3000025000200001500010000500002020A(TWh)2021A(TWh)2022A(TWh)2025E(TWh)圖2：2020-2025年中國及亞太地區(qū)用電需求情況中國亞太地區(qū)全球3000025000200001500010000500002020A(TWh)2021A(TWh)2022A(TWh)2025E(TWh)。因此，可再生能源和核能等綠色清潔能源將在全球未來三年的全球電力結(jié)構(gòu)中占據(jù)更加重要的地位，全球電力系統(tǒng)正加速綠色低碳轉(zhuǎn)型。表2：2020-2025年全球電力供應(yīng)情況2020A(TWh)2021A(TWh)2022A(TWh)2025E(TWh)2021年增速2022年增速2023-2025年均復(fù)合增速核能26762803268429864.8%-4.3%3.6%煤炭94141017110325102178.0%1.5%-0.3%天然氣63306489650065222.5%0.2%0.1%其他非可再生能源776764785611-1.5%2.7%-8.0%可再生能源總量747579028349107995.7%5.7%9.0%總發(fā)電量266712812928642311355.5%1.8%2.8%資料來源：IEA，中原證券第7頁/共第7頁/共35頁請閱讀最后一頁各項聲明結(jié)構(gòu)(TWh)核能煤炭天然氣其他非可再生能源可再生能源總量29%6500,23%圖4：2025年全球電力結(jié)構(gòu)(TWh)核能煤炭天然氣其他非可再生能源可再生能源總量9%10799,35%10217,33%2%21%圖5：2020-2025年全球發(fā)電碳排放量(百萬噸二氧化碳)2020A2021A2022A2025E第8頁/共第8頁/共35頁請閱讀最后一頁各項聲明2.我國電力市場供需分析：綠色低碳轉(zhuǎn)型在加速2.1.我國電力需求形勢分析：電力消費持續(xù)增長需圖6：2018-2023年我國全社會用電量情況00018A2019A2020A2021A2022A2023E圖7：2018-2022年我國三大產(chǎn)業(yè)用電量及增長率第一產(chǎn)業(yè)用電量(億千瓦時)第三產(chǎn)業(yè)用電量(億千瓦時)第二產(chǎn)業(yè)增長率%第二產(chǎn)業(yè)用電量(億千瓦時)長率%長率%000020182019202020212022第9頁/共第9頁/共35頁請閱讀最后一頁各項聲明圖8：2018-2022年我國各類型發(fā)電裝機容量(萬千瓦)020182019202020212022增速情況具有關(guān)聯(lián)性。圖9：2018-2022年我國各類型發(fā)電利用小時數(shù)(小時)火電(煤、氣)002019202020212022頁請閱讀最后一頁各項聲明，供作用。圖10：2018-2022年我國各類型發(fā)電量(億千瓦時)水電火電核電風(fēng)電太陽能發(fā)電000202120223.我國加快構(gòu)建新型能源體系，綠色能源發(fā)電空間廣闊電力行業(yè)概述、風(fēng)能、太陽能、生物質(zhì)能等一次能又不能儲存，需要統(tǒng)一調(diào)度和分配。我國電力工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈如下：圖11：我國電力工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)設(shè)備轉(zhuǎn)換為電能的過程，包括火力發(fā)電、水力發(fā)電、核能和風(fēng)交流輸電和直流輸電；配電是將高壓輸電線上的電能降壓后分配至不同電壓等級用頁請閱讀最后一頁各項聲明3.2.構(gòu)建新型能源體系上升為國家戰(zhàn)略，支持綠色能源發(fā)電政策密集發(fā)布步推動能源供應(yīng)體系由傳統(tǒng)化石為主體向可再生能源和非化石能源為主體、安全可持續(xù)的方向轉(zhuǎn)碳能源消費比重達到25%左右，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機容量達到12億千瓦以上，二氧化碳排放量達到峰值并實現(xiàn)穩(wěn)中有降；到2060年，非化石能源消費比重達到80%以上，碳中和目標順利實現(xiàn)。在分階段發(fā)展目標。表3：與新能源發(fā)電領(lǐng)域有關(guān)的政策《中共中央國務(wù)院關(guān)于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》到2025年，綠色低碳循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟體系初步形成，重點行業(yè)能源利用效率大幅提升。單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗比2020年下降13.5%；單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2020年下降18%；非化石能源消費比重達到20%左右；森林覆蓋率達到24.1%，森林蓄積量達到180億立方米，為實現(xiàn)碳達峰、碳中和奠定堅實基礎(chǔ)。到2030年，經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型取得顯著成效，重點耗能行業(yè)能源利用效率達到國際先進水平。單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗大幅下降；單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降65%以上；非化石能源消費比重達到25%左右，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機容量達到12億千瓦以上；森林覆蓋率達到25%左右，森林蓄綠色低碳循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟體系和清潔低碳安全高效的能源體系全面建立，能源利頁請閱讀最后一頁各項聲明用效率達到國際先進水平，非化石能源消費比重達到80%以上，碳中和目標順利實現(xiàn)，生態(tài)文明建設(shè)取得豐碩成果，開創(chuàng)人與自然和諧共生新境界?！?030年前碳達峰行動方案》到2025年，非化石能源消費比重達到20%左右，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗比2020年下降13.5%，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2020年下降18%，為實左右，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降65%以上，順利實現(xiàn)2030年前碳達峰目標。能源綠色低碳轉(zhuǎn)型行動。推進煤炭消費替代和轉(zhuǎn)型升級。大力發(fā)展新能源。地制宜開發(fā)水電。“十四五”、“十五五”期間分別新增水電裝機容量4000萬千瓦左右，西南地區(qū)以水電為主的可再生能源體系基本建立。積極安全有序發(fā)展核電。合理調(diào)裝機容量達到3000萬千瓦以上。到2030年，抽水蓄能電站裝機容量達到1.2億千瓦左右，省級電網(wǎng)基本具備5%以上的尖峰負荷響應(yīng)能力?！丁笆奈濉蹦茉搭I(lǐng)域科技創(chuàng)新規(guī)劃》“十四五”時期能源科技創(chuàng)新的總體目標為：能源領(lǐng)域現(xiàn)存的主要短板技術(shù)裝備基本實現(xiàn)突破；前瞻性、顛覆性能源技術(shù)快速興起，新業(yè)態(tài)、新模式持續(xù)涌現(xiàn)，形成一批能源長板技術(shù)新優(yōu)勢；適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展要求的能源科技創(chuàng)新體系進一步健全；能源科技創(chuàng)新有力支撐引領(lǐng)能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！丁笆奈濉爆F(xiàn)代能源體系規(guī)劃》“十四五”時期現(xiàn)代能源體系建設(shè)的主要目標是：能源保障更加安全有力。到2025年，國內(nèi)能源年綜合生產(chǎn)能力達到46億噸標準煤以上，原油年產(chǎn)量回升并穩(wěn)定應(yīng)能力達到最大用電負荷的3%~5%。創(chuàng)新發(fā)展能力顯著增強。新能源技術(shù)水平持續(xù)提升，新型電力系統(tǒng)建設(shè)取得階段性進展，安全高效儲能、氫能技術(shù)創(chuàng)新能力顯著提高，減污降碳技術(shù)加快推廣應(yīng)用。能源產(chǎn)業(yè)數(shù)字化初成效，智慧能源系統(tǒng)建設(shè)取得重要進展?！笆奈濉逼陂g能源研發(fā)經(jīng)費投入年均增長7%以上。普遍服務(wù)水平持續(xù)提升。人民生產(chǎn)生活用能便利度和保障能力進一步增強，電、氣、冷、熱等多樣化清潔能源可獲得率顯著提升，人均年生活用電量達到1000千瓦時左右，天然氣管網(wǎng)覆蓋范圍進一步擴大。城鄉(xiāng)供能基礎(chǔ)設(shè)施均衡發(fā)展，鄉(xiāng)村清潔能源供應(yīng)能力不斷增強，城鄉(xiāng)供電質(zhì)量差距明顯縮小。展望2035年，能源高質(zhì)量發(fā)展取得決定性進展，基本建成現(xiàn)代能源體系。能源安全保障能力大幅提升，綠色生產(chǎn)和消費模式廣泛形成，非化石能源消費比重在2030年達到25%的基礎(chǔ)上進一步大幅提高，可再生能源發(fā)電成為主體電源，新型電力系統(tǒng)建設(shè)取得實質(zhì)性成效，碳排放總量達峰后穩(wěn)中有降。加快推動能源綠色低碳轉(zhuǎn)型。大力發(fā)展非化石能源。加快發(fā)展風(fēng)電、太陽能發(fā)電。因地制宜開發(fā)水電。到2025年，常規(guī)運行裝機容量達到7000萬千瓦左右。因地制宜發(fā)展其他可再生能源?！蛾P(guān)于完善能源綠色低碳轉(zhuǎn)型體制機制和政策措施的意見》“十四五”時期，基本建立推進能源綠色低碳發(fā)展的制度框架，形成比較完善的政策、標準、市場和監(jiān)管體系，構(gòu)建以能耗“雙控”和非化石能源目標制度為引領(lǐng)的能源綠色低碳轉(zhuǎn)型推進機制。到2030年，基本建立完整的能源綠色低碳發(fā)展基本制度和政策體系，形成非化石能源既基本滿足能源需求增量又規(guī)?；娲茉创媪?、能源安全保障能力得到全面增強的能源生產(chǎn)消費格局。頁請閱讀最后一頁各項聲明2年5月《關(guān)于促進新時代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實施方》創(chuàng)新新能源開發(fā)利用模式。加快推進以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點的大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)。促進新能源開發(fā)利用與鄉(xiāng)村振興融合發(fā)展。推動新能源在工業(yè)和建筑領(lǐng)域應(yīng)用。引導(dǎo)全社會消費新能源等綠色電力。加快構(gòu)建適應(yīng)新能源占比逐漸提高的新型電力系統(tǒng)。全面提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力和靈活性。著力提高配電網(wǎng)接納分布式新能源的能力。穩(wěn)妥推進新能源參與電力市場交易。完善可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重制度。深化新能源領(lǐng)域“放管服”改革。持續(xù)提高項目審批效率。優(yōu)化新能源項目接網(wǎng)流程。健全新能源相關(guān)公共服務(wù)體系。支持引導(dǎo)新能源產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。推進科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級。保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。提高新能源產(chǎn)業(yè)國際化水平。保障新能源發(fā)展合理空間需求。完善新能源項目用地管制規(guī)則。提高國土空間資源利用效率。充分發(fā)揮新能源的生態(tài)環(huán)境保護效益。大力推廣生態(tài)修復(fù)類新能源項目。助力農(nóng)村人居環(huán)境整治提升。完善支持新能源發(fā)展的財政金融政策。優(yōu)化財政資金使用。完善金融相關(guān)支持措施。豐富綠色金融產(chǎn)品服務(wù)?！丁笆奈濉笨稍偕茉窗l(fā)展規(guī)劃》加快發(fā)展可再生能源、實施可再生能源替代行動，是推進能源革命和構(gòu)建清潔低碳、安全高效能源體系的重大舉措，是保障國家能源安全的必然選擇。展望2035年，我國在2030年非化石能源消費占比達到25%左右和風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機容量達到12億千瓦以上的基礎(chǔ)上，上述指標均進一步提高。可再生能源加速替代化石能源，新型電力系統(tǒng)取得實質(zhì)性成效，可再生能源產(chǎn)業(yè)競爭力進一步鞏固提升，基本建成清潔低碳、安全高效的能源體系?！赌茉刺歼_峰碳中和標準化提升行動計劃》工作目標：到2025年，初步建立起較為完善、可有力支撐和引領(lǐng)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型的能源標準體系，能源標準從數(shù)量規(guī)模型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變，標準組織體系進一步完善，能源標準與技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展良好互動，有效推動能源綠色低碳轉(zhuǎn)型、節(jié)能降碳、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)鏈碳減排。建立完善以光伏、風(fēng)電為主的可再生能源標準體系，研究建立支撐新型電力系統(tǒng)建設(shè)的標準體系，加快完善新型儲能標準體系，有力支撐大型風(fēng)電光伏基地、分布式能源等開發(fā)建設(shè)、并網(wǎng)運行和消納利用。制定一批新興技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈碳減排相關(guān)技術(shù)標準，健全相關(guān)標準組織體系，實現(xiàn)能源領(lǐng)域碳達峰產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)標準全覆蓋。修訂一批常規(guī)能源生產(chǎn)轉(zhuǎn)化和輸送利用能效相關(guān)標準，提升標準要求和水平，助推和規(guī)范資源綜合利用、能效提升。到2030年，建立起結(jié)構(gòu)優(yōu)化、先進合理的能源標準體系，能源標準與技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型緊密協(xié)同發(fā)展，能源標準化有力支撐和保障能源領(lǐng)域碳達峰、碳中和。重點任務(wù)：大力推進非化石能源標準化；加強新型電力系統(tǒng)標準體系建設(shè)；加快完善新型儲能技術(shù)標準；加快完善氫能技術(shù)標準；進一步提升能效相關(guān)標準；健全完善能源產(chǎn)業(yè)鏈碳減排標準。黨的二十大報告積極穩(wěn)妥推進碳達峰碳中和。實現(xiàn)碳達峰碳中和是一場廣泛而深刻的經(jīng)濟社會系統(tǒng)性變革。立足我國能源資源稟賦，堅持先立后破，有計劃分步驟實施碳達峰行動。完善能源消耗總量和強度調(diào)控，重點控制化石能源消費，逐步轉(zhuǎn)向碳排放總量和強度“雙控”制度。推動能源清潔低碳高效利用，推進工業(yè)、建筑、交通等領(lǐng)域清潔低碳轉(zhuǎn)型。深入推進能源革命，加強煤炭清潔高效利用，加大油氣資源勘探開發(fā)和增儲上產(chǎn)力度，加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系，統(tǒng)籌水電開發(fā)和生態(tài)保護，積極安全有序發(fā)展核電，加強能源產(chǎn)供儲銷體系建設(shè)，確保能源安全。完善碳排放統(tǒng)計核算制度，健全碳排放權(quán)市場交易制度。提升生態(tài)系統(tǒng)碳匯能力。積極參與應(yīng)對氣候變化全球治理?！缎滦碗娏ο到y(tǒng)發(fā)展藍皮書(征求意見稿)》(1)明確新型電力系統(tǒng)建設(shè)“三步走”發(fā)展路徑，即加速轉(zhuǎn)型期(當前至2030年，全國統(tǒng)一電力市場體系基本形成)、總體形成期(2030年至2045年，廣泛形成綠色生產(chǎn)生活方式，碳排放由峰值水平平穩(wěn)降低，用電需求在2045年前后頁請閱讀最后一頁各項聲明達到飽和)、鞏固完善期(2045年至2060年，新型電力系統(tǒng)進入成熟期，具有全新形態(tài)的電力系統(tǒng)全面建成)；(2)系統(tǒng)形態(tài)由“源網(wǎng)荷”三要素向“源網(wǎng)荷變；(3)要推動新能源成為發(fā)電量增量主體，到2030年新能源裝機占比超過40%，發(fā)電量占比超過20%。2023年3月2023年政府工作報告推動發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型。深入推進環(huán)境污染防治。推進煤炭清潔高效利用和技術(shù)加快建設(shè)新型能源體系。完善支持綠色發(fā)展的政策，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，推進資源節(jié)約集約利用，推動重點領(lǐng)域節(jié)能降碳，持續(xù)打好藍天、碧水、凈土保衛(wèi)戰(zhàn)資料來源：公開新聞?wù)?，中原證券3.3.我國加快發(fā)展風(fēng)電、太陽能發(fā)電3.3.1.我國風(fēng)電規(guī)模大，增長快機、力發(fā)電流程圖13：2021年全國70米高度層年平均風(fēng)功率密度分布(單位：瓦/平方米)頁請閱讀最后一頁各項聲明風(fēng)電無公害、儲量足、可以在能源缺乏和交通不便地區(qū)建設(shè)發(fā)展。風(fēng)是沒有公害的能源之一，而且它取之不盡，用之不竭，對于缺水、缺燃料和交通不便的沿海島嶼、草原牧區(qū)、山區(qū)和高原地帶，因地制宜地利用風(fēng)力發(fā)電，非常適合，大有可為。海上風(fēng)電是可再生能源發(fā)展的重要領(lǐng)域，是推動風(fēng)電技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)升級的重要力量，是促進能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要措施。我國海上風(fēng)能資源豐富，加快海上風(fēng)電項目建設(shè)，對于促進沿海地區(qū)治理大氣霧霾、調(diào)整能源結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式具有重要意義。風(fēng)電行業(yè)技術(shù)特點：風(fēng)機設(shè)備容量持續(xù)提升、風(fēng)機控制穩(wěn)定運行、高塔架技術(shù)提升風(fēng)電機組發(fā)電量。風(fēng)能大規(guī)模開發(fā)有效降低風(fēng)電成本，風(fēng)電機組逐步大型化。隨著我國大型風(fēng)電機組開發(fā)技術(shù)不斷提升，風(fēng)電機組尺寸的進一步大型化已成為風(fēng)電技術(shù)的重要發(fā)展方向，隨著海上風(fēng)電開發(fā)得以加強，相關(guān)技術(shù)發(fā)展將成為未來風(fēng)電技術(shù)的重要趨勢。預(yù)計未來陸上風(fēng)電中，9MW以上機組將成為主流機型；海上風(fēng)電將以L0MW以上大容量海上風(fēng)機作為主流機型，后續(xù)海上風(fēng)電將進入高速發(fā)展階段。風(fēng)機控制方面，風(fēng)力發(fā)電控制技術(shù)和控制系統(tǒng)的發(fā)展對優(yōu)化風(fēng)電機組運行具有重要影響。近年來，我國通過將先進的控制技術(shù)與計算機技術(shù)應(yīng)用到風(fēng)電領(lǐng)域，使得風(fēng)電控制技術(shù)發(fā)展迅速，控制方式從基本單一的定槳距失速控制向變槳距和變速恒頻控制方向發(fā)展，并進一步向智能型控制發(fā)展。采用高塔架技術(shù)提升機組發(fā)電量是當今世界流行且成熟的一種技術(shù)手段，高塔架技術(shù)切實地改善了地區(qū)風(fēng)電資源條件較差的現(xiàn)狀，通過提升風(fēng)電塔架高度，將輪轂托舉在風(fēng)速更高的空中，使東北、山東、江蘇、河南、安徽、湖南、湖北、廣東、福建等風(fēng)切變指數(shù)較高的地區(qū)，也能充分利用風(fēng)電資源，實現(xiàn)綠色發(fā)電。圖14：大連莊河300MW海上風(fēng)電項目圖15：陸上風(fēng)電項目頁請閱讀最后一頁各項聲明圖16：2013-2022年我國風(fēng)電裝機容量及增長率000%%3.3.2.我國快速發(fā)展太陽能發(fā)電我國屬于太陽能資源豐富的國家之一。光伏發(fā)電是利用半導(dǎo)體界面產(chǎn)生的光生伏特效應(yīng)，將光能直接轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔艿倪^程。發(fā)電機產(chǎn)生的直流電能通過逆變器轉(zhuǎn)化為交流電能，通過升壓變壓站升壓后輸送至電網(wǎng)，通過電網(wǎng)輸電線路將電能傳輸?shù)接秒姸?。根?jù)中國可再生能源學(xué)會方頁請閱讀最后一頁各項聲明圖17：太陽能發(fā)電流程圖圖18：2021年全國年水平面總輻照量分布圖(單位：光伏電站向智能化運維發(fā)展、光伏組件效率提升。光伏電站的運維方式正從傳統(tǒng)的人工運維向智能運維方向轉(zhuǎn)變。智能運維是基于大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)，對電站實施線上數(shù)據(jù)監(jiān)控、線下專業(yè)管理的一種方式。隨著光伏電站規(guī)模逐漸擴大，電站巡檢工作更加復(fù)雜，智能運維系統(tǒng)可以實現(xiàn)實時監(jiān)控電站設(shè)備，及時發(fā)現(xiàn)設(shè)備故障，有效提高光伏電站的發(fā)電效率。隨著我國光伏領(lǐng)域研究能力的不斷增強，光伏組件技術(shù)不斷提升，有效提升了光伏效能利用率，從而進一步提升了光伏電站發(fā)on圖19：青海格爾木50萬千瓦光伏電站圖20：水上漂浮式光伏發(fā)電項目價格杠桿作用促進光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》，明確了光伏發(fā)電項目自投入運營起執(zhí)行求頁請閱讀最后一頁各項聲明圖21：2013-2022年我國太陽能發(fā)電裝機容量及增長率000太陽能發(fā)電裝機容量(萬千瓦)增長率00%%2013201420152016201720182019202020212022到2030年，我國風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機容量達將到太陽能資源稟賦較好、建設(shè)條件優(yōu)越、具備持續(xù)整裝開發(fā)條件、符合區(qū)域生態(tài)環(huán)境保護等要求的地區(qū)，有序推進風(fēng)電和光伏發(fā)電集中式開發(fā)，加快推進以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點的大型風(fēng)電光伏基地項目建設(shè)，積極推進黃河上游、新疆、冀北等多能互補清潔能源基地建設(shè)。積極推動工業(yè)園區(qū)、經(jīng)濟開發(fā)區(qū)等屋頂光伏開發(fā)利用，推廣光伏發(fā)電與建筑一體化應(yīng)用。開展風(fēng)“三北”地區(qū)優(yōu)化推動風(fēng)電和光伏發(fā)電基地化規(guī)?；_發(fā)，在西南地區(qū)統(tǒng)籌推進水風(fēng)光綜合開化開發(fā)。3.4.我國因地制宜開發(fā)水電主轉(zhuǎn)；發(fā)電機定子切割轉(zhuǎn)子繞組產(chǎn)生的磁場磁力線，機械能轉(zhuǎn)換為電能；產(chǎn)生的電經(jīng)升壓變壓器頁請閱讀最后一頁各項聲明圖22：水力發(fā)電流程圖圖23：全球最大水電站-三峽水電站水電具有節(jié)能減排、出力穩(wěn)定、可存蓄、運營周期長、現(xiàn)金流穩(wěn)定和發(fā)電成本低等優(yōu)勢。水庫庫容，部分水庫具有調(diào)節(jié)能力，將不工當水電資產(chǎn)提足折舊之后，全部的電費收入都將最大程度的體現(xiàn)為利潤。發(fā)電成本低，未來競技術(shù)水平也邁入世界前列。我國水電具備百萬千瓦級水輪機組自主設(shè)計制造能力，特高壩和大能力世界領(lǐng)先。頁請閱讀最后一頁各項聲明圖24：全球著名水電站(裝機容量單位：MW)站主要分布在金沙江、雅礱江、大渡河、烏江、長江上游、南盤江紅水河、湘西、瀾滄、黃河上游、黃河北干流、閩浙贛、東北、怒江十三大水電基地，這十三大基地集中了、黃河上游等河段水電項目開工建設(shè)。實施雅魯藏布江下游水電開發(fā)等重大工程。實我國全球水電裝機規(guī)模一直保持緩慢增長狀態(tài)，增長速度有下降趨勢，但在全球氣候變圖25：2013-2022年我國水電裝機容量及增長率0000%0%%%%%00%2013201420152016201720182019202020212022頁請閱讀最后一頁各項聲明3.5.我國積極安全有序發(fā)展核電燃料以實現(xiàn)大規(guī)模可控制裂變鏈式反應(yīng)的裝置，是核電站的核心裝置。反應(yīng)堆冷卻劑將熱量由反應(yīng)的熱中子。商用核電反應(yīng)堆根據(jù)反應(yīng)堆冷卻劑/慢化劑和中子能分類。按照冷卻劑/慢化劑的不同，反應(yīng)堆一般可分為輕水堆(包括壓水堆和沸水堆等)、重水堆及氣冷堆。按照所用的中子能量，反應(yīng)堆一般可分為慢(熱)中子堆或快中子堆。全球范圍內(nèi)大多數(shù)用于發(fā)電的在運及在建核反應(yīng)堆采用壓水堆技術(shù)。壓水堆核電站由核島和常規(guī)島組成，核島中的大型設(shè)備主要包括蒸發(fā)器、穩(wěn)壓器、主泵等，是核電站的核心裝置；常規(guī)島主要包括汽輪機組及二回路其他輔。圖26：使用PWR技術(shù)的核電站的主要組成部分(包括核島及常規(guī)島)放。核電站不會污染空氣或直接排放二氧化硫、氮氧化物或溫室氣體。核電比水電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電及其他可再生能源更加穩(wěn)定，很少受天氣季節(jié)或其他環(huán)境條件的影響。相比于使用可表4：核電技術(shù)發(fā)展歷程技起始主要特點主要堆型術(shù)類別時間第一代20世紀50多為早期原型機，使用天然鈾燃料和石墨慢化劑。證美國希平港核電站、德累斯頓核電站、英核電技明了核能發(fā)電的技術(shù)可行性，具有研究探索的試驗原國卡德霍爾生產(chǎn)發(fā)電兩用的石墨氣冷堆術(shù)年代中期型堆性質(zhì)。設(shè)計上比較粗糙，結(jié)構(gòu)松散，盡管機組發(fā)電容量不大，一般在30萬千瓦之內(nèi)，但體積較大。核電廠、前蘇聯(lián)APS-1壓力管式石墨水冷堆核電站、加拿大NPD天然鈾重水堆核電站等頁請閱讀最后一頁各項聲明第二代核電技術(shù)20世紀60年代且在設(shè)計中沒有系統(tǒng)、規(guī)范、科學(xué)的安全標準作為指，因而存在許多安全隱患，發(fā)電成本也較高。是較為成熟的商業(yè)化反應(yīng)堆，使用濃縮鈾燃料，以水作為冷卻劑和慢化劑，其堆芯熔化概率和大規(guī)模釋放放射性物質(zhì)概率分別為10-4和10-5量級。反應(yīng)堆壽命約40年。在第一代核技術(shù)的基礎(chǔ)上，它實現(xiàn)了商業(yè)化、標準化等，單機組的功率水平在第一代核電技術(shù)基礎(chǔ)上大幅提高，達到百萬千瓦級。目前全世界在運核電機組大多數(shù)使用第二代技術(shù)或其改進型。壓水堆(PWR)、沸水堆(BWR)、加壓重水堆(PHWR)、石墨氣冷堆(GCR)、及石墨水冷堆(LWGR)等第三代核電技術(shù)20世紀90年代至今第三代核電技術(shù)指滿足美國“先進輕水堆型用戶要求文件”(URD)和“歐洲用戶對輕水堆核電站的要求” (EUR)的壓水堆型技術(shù)核電機組，是具有更高安全性、更高功率的新一代先進核電站。其堆芯熔化概率和大規(guī)模釋放放射性物質(zhì)概率分別為10-7和10-8量級。反應(yīng)堆壽命約60年。先進沸水堆(ABWR)、非能動先進壓水堆(AP600/AP1000)、歐洲壓水堆(EPR)及華龍一號等第四代核電技術(shù)21世紀2000年美國首次提出了第四代核反應(yīng)堆計劃，規(guī)劃在2030年后投入市場推廣建設(shè)。目標是滿足安全、經(jīng)濟、可持續(xù)發(fā)展、極少的廢物生成、燃料增殖的風(fēng)險低、防止核擴散等基本要求。預(yù)計將有封閉的核燃料產(chǎn)業(yè)鏈，提高核燃料使用效率，或?qū)⑹褂缅H元素作為燃料，顯著降低核廢料半衰期，提高核能使用的安全石島灣核電站(HTR-PM)圖27：我國第一座核電站-秦山核電站圖28：中國大陸首座大型商用核電站-大亞灣核電站頁請閱讀最后一頁各項聲明圖29：2013-2022年我國核電裝機容量及增長率0.00%%2013201420152016201720182019202020212022頁請閱讀最后一頁各項聲明4.投資建議級，關(guān)注龍頭企業(yè)。我國加快發(fā)展風(fēng)電、太陽能發(fā)電，因地制宜開注國內(nèi)最大水力發(fā)電企業(yè)長江電力(600900.SH)、大型流域水電企業(yè)華能水電(600025.SH)、和中國廣核(003816.SZ)。4.1.長江電力圖30：長江電力運營的水電站分布圖公司以大型水電運營為主要業(yè)務(wù)。公司同時開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游和相關(guān)新興領(lǐng)域戰(zhàn)略投推進金沙江下游風(fēng)光水儲一體化可再生能源開發(fā)，積極布局抽水蓄能、“源網(wǎng)荷儲”頁請閱讀最后一頁各項聲明圖31：長江電力2021年營業(yè)收入構(gòu)成,圖32：長江電力2021年營業(yè)成本構(gòu)成8.05%項人工13.99%圖33：長江電力近五年營業(yè)收入情況2%0%%0%3%.00%.00.00.0020182019202020212022報圖34：長江電力近五年凈利潤情況歸母凈利潤(左軸， 00262.98262.730011439900%-10%.00-15%%20182019%201業(yè)績快報圖35：長江電力近五年毛利率和凈利率情況00%00%00%00%00%00%%毛利率(%)62.89%62.51%凈利率(%)61.02%44.21%43.24%45.87%47.60%46.57%20182019202020212022Q1-Q3圖36：長江電力近五年凈資產(chǎn)收益率情況20182019202020212022Q1-Q3頁請閱讀最后一頁各項聲明電能力，提升業(yè)績。，，4.2.華能水電9圖37：瀾滄江流域梯級電站開發(fā)概況圖頁請閱讀最后一頁各項聲明圖38：華能水電2021年營業(yè)收入分產(chǎn)品情況水力發(fā)電風(fēng)力發(fā)電太陽能光伏發(fā)電其他業(yè)務(wù)圖39：華能水電2021年營業(yè)收入分地區(qū)情況.34%前圖40：華能水電近五年營業(yè)收入情況4.06%192.53202.0235.00%4.06%192.53202.0235.00%25.00%20.00%%4.93%5.00%%0%00%.00%.00%20182019202020212022Q1-Q3圖41：華能水電近五年凈利潤情況.00.00.00.00.000歸母凈利潤(左軸，億元)同比增長(右軸，%)58.03165.10%55.4558.3859.64160%140%48.350%20.75%22.680%-4.45%0%-12.80%-20%%890120228901圖42：華能水電近五年毛利率和凈利率情況毛利率(%)凈利率(%)%%00%%20182019202020212022Q1-Q3圖43：華能水電近五年凈資產(chǎn)收益率情況20182019202020212022Q1-Q3頁請閱讀最后一頁各項聲明力，增加發(fā)電量。積極開展“風(fēng)光水儲一體化”可持續(xù)發(fā)展。預(yù)期。4.3.南網(wǎng)儲能圖44：南網(wǎng)儲能抽水蓄能、電化學(xué)儲能和常規(guī)調(diào)峰水電站機組風(fēng)貌營頁請閱讀最后一頁各項聲明18912.0010.000%8.006.0018912.0010.000%8.006.004.002.000.00%%%%-100%Q1-Q30圖45：南網(wǎng)儲能2022年前三季度營業(yè)收入分產(chǎn)品情況抽水蓄能調(diào)峰水電獨立儲能15%圖46：南網(wǎng)儲能電站分布圖產(chǎn)收益率均大幅提升。圖47：南網(wǎng)儲能近五年營業(yè)收入情況營業(yè)收入(左軸，億元)同比增長(右軸，%)%60.00.008%.008%.00%202020212022Q1-Q3圖48：南網(wǎng)儲能近五年凈利潤情況歸母凈利潤(左軸，億元)同比增長(右軸，%)13.181圖49：南網(wǎng)儲能近五年毛利率和凈利率情況毛利率(%)凈利率(%).25%00%11.49%3%%20182019202020212022Q1-Q3圖50：南網(wǎng)儲能近五年凈資產(chǎn)收益率情況8.006.004.0020182019202020212022Q1-Q3頁請閱讀最后一頁各項聲明具。善分時電價的通知后，我國多地陸續(xù)執(zhí)行新的峰谷電價政策。公司抽蓄電站通過高峰價格與低以電量電費兩部分收入。4.4.中國核電的秦山核電站是中國第一座依靠自己力量研究、設(shè)計、建造和管理的核電站，實現(xiàn)了我國大陸頁請閱讀最后一頁各項聲明79%85%76%毛利率(%)凈利率(%)00%%18201979%85%76%毛利率(%)凈利率(%)00%%182019202020212022Q1-Q3運行維護費14%固定資產(chǎn)折舊利率、凈利率和凈資產(chǎn)收益率均保持增長。54：中國核電近五年營業(yè)收入情況.00.00.00.00.00.00.00.00522.76.00%%393.0517.02%17.20%20182019202020212022Q1-Q3近五年凈利潤情況.00.00.00.00.00.00.00.00.000歸母凈利潤(左軸，億元)同比增長(右軸，%)880.3140%46.13%%62%%8%.37.32%38.95890120228901圖56：中國核電近五年毛利率和凈利率情況圖57：中國核電近五年凈資產(chǎn)收益率情況10.2920182019202020212022Q1-Q3頁請閱讀最后一頁各項聲明具有全球競爭力的世界一流清潔能源服務(wù)商打下堅實基礎(chǔ)。及預(yù)期；電價下滑風(fēng)險。4.5.中國廣核58.91%的股權(quán)。公司主營建設(shè)、運營及管理核電站，銷售該等