肌肉電刺激儀行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景

肌肉電刺激儀行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景醫(yī)療康復(fù)市場(chǎng)需求醫(yī)療康復(fù)最早的需求人群主要來(lái)自于殘疾人群，后隨著醫(yī)療康復(fù)理念不斷滲透，疾病損傷患者、老年人、慢病患者等也逐漸成為國(guó)家重點(diǎn)關(guān)注的人群。而到目前，隨著健康素養(yǎng)提升，康復(fù)醫(yī)療的需求人群擴(kuò)展至運(yùn)動(dòng)、產(chǎn)后女性等群體。目前我國(guó)是康復(fù)需求最大的國(guó)家，共計(jì)4．6億人次，高于印度（4．11億）、美國(guó)（1．49億）、印度尼西亞（7，600萬(wàn)）和巴西（7，000萬(wàn)）等國(guó)家。其中老年人群體和殘疾人群體是我國(guó)主要康復(fù)服務(wù)對(duì)象，在2019年二者合計(jì)占康復(fù)群體總量的比重達(dá)到71．5%。（一）老年人群體市場(chǎng)近年來(lái)我國(guó)老齡化逐漸加深，老年人口規(guī)模龐大。到目前我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入嚴(yán)重老齡化階段。而人口老齡化將推高老年康復(fù)服務(wù)需求，帶動(dòng)康復(fù)醫(yī)療器械市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，并將成為國(guó)內(nèi)康復(fù)行業(yè)的主要驅(qū)動(dòng)力之一。這主要是因?yàn)殡S著醫(yī)療不斷發(fā)展，人均壽命延長(zhǎng)，老齡化將繼續(xù)加深，導(dǎo)致生活自理能力缺失的失能老人群體持續(xù)擴(kuò)大，日常專(zhuān)業(yè)康復(fù)的需求量不斷擴(kuò)大，對(duì)康復(fù)治療的要求也越來(lái)越高。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，2021年末全國(guó)人口為14．13億人，比2020年末增加48萬(wàn)人。2021年末，60歲及以上人口為2．67億人，占18．9%。其中65歲及以上人口為2．01億人，占14．2%。（二）殘疾人群體近年來(lái)，我國(guó)得到基本康復(fù)服務(wù)的持證殘疾人數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)有1，077．7萬(wàn)的持證殘疾人及殘疾兒童得到基本康復(fù)服務(wù)。其中得到康復(fù)服務(wù)的持證殘疾人中有視力殘疾人114．6萬(wàn)、聽(tīng)力殘疾人81．6萬(wàn)、言語(yǔ)殘疾人5．1萬(wàn)、肢體殘疾人542．8萬(wàn)、智力殘疾人86．4萬(wàn)、精神殘疾人178．4萬(wàn)、多重殘疾人54．7萬(wàn)。而雖然我國(guó)基本康復(fù)服務(wù)的持證殘疾人數(shù)實(shí)現(xiàn)不但增長(zhǎng)。但整體來(lái)看，仍有有大部分人的康復(fù)需求未得到滿(mǎn)足。根據(jù)中國(guó)第二次全國(guó)殘疾人樣本調(diào)查顯示，全國(guó)殘疾人總?cè)藬?shù)約8，502萬(wàn)，其中肢體殘疾2，472萬(wàn)人、多重殘疾人1，386萬(wàn)人。由此推算，目前我國(guó)得到基本康復(fù)服務(wù)的殘疾人數(shù)量占比不到13%，還有超過(guò)7，000萬(wàn)殘疾人的康復(fù)服務(wù)需求未得到滿(mǎn)足。而從康復(fù)輔助器具來(lái)看，2020年共為242．6萬(wàn)殘疾人提供各類(lèi)輔助器具，對(duì)比8，500多萬(wàn)殘疾人的數(shù)量而言，我國(guó)殘疾人中康復(fù)器械的滲透率還有較大的提升空間。（三）慢性病患者群體慢性病又可以稱(chēng)為慢性非傳染性疾病，是指長(zhǎng)期的、不能自愈的、也幾乎不能被治愈的疾病，依據(jù)臨床表現(xiàn)可分為心腦血管疾病、代謝性疾病、惡性病質(zhì)慢性病，以及精神類(lèi)疾病等其他慢性病。等方面不斷變化，我國(guó)慢性病群體數(shù)量逐漸增加；同時(shí)隨著臨床醫(yī)學(xué)水平的提高，在疾病期導(dǎo)致死亡的數(shù)量減少，慢性病、交通、工傷事故等原因?qū)е碌臅簳r(shí)性功能障礙群體數(shù)量巨大。根據(jù)《健康管理藍(lán)皮書(shū)：中國(guó)健康管理與健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2018）》，我國(guó)慢性病發(fā)病人數(shù)在3億左右，其中65歲以下人群慢性病負(fù)擔(dān)占50%。但目前我國(guó)醫(yī)院的康復(fù)資源覆蓋范圍較小，未能滿(mǎn)足市場(chǎng)的康復(fù)需求，尤其是對(duì)因患有各種慢性病而導(dǎo)致暫時(shí)性功能障礙人群的康復(fù)需求不夠重視，造成近八成需要康復(fù)的人群得不到康復(fù)治療。因此加強(qiáng)慢性病康復(fù)治療迫在眉睫。（四）產(chǎn)后康復(fù)市場(chǎng)隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)文化和健康審美觀(guān)念的轉(zhuǎn)變，現(xiàn)代女性對(duì)產(chǎn)后康復(fù)愈發(fā)重視，對(duì)產(chǎn)后康復(fù)的需求不斷提升。這主要是因?yàn)槲覈?guó)女性的很多疾病是因產(chǎn)后恢復(fù)不良引起各種亞健康障礙，如乳腺炎、生殖系統(tǒng)疾病、婦科病、子宮肌瘤等，對(duì)一生的健康具有較大的影響。近年來(lái)隨著人們生活水平、孕育要求的提升，人們對(duì)于產(chǎn)后恢復(fù)愈發(fā)重視，推動(dòng)月子中心行業(yè)發(fā)展。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)月子中心市場(chǎng)規(guī)模逐步增長(zhǎng)，盡管市場(chǎng)規(guī)模在2020年受到新冠疫情影響有所降低，但2021年后的預(yù)測(cè)依舊會(huì)回到正常的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)月子中心市場(chǎng)規(guī)模為167．6億元。預(yù)計(jì)2021年我國(guó)月子中心市場(chǎng)規(guī)模將在204．2億元，到2023年這一規(guī)模將達(dá)到243．3億元。月子中心市場(chǎng)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)，將帶動(dòng)產(chǎn)后康復(fù)相關(guān)醫(yī)療器械的市場(chǎng)容量增加，也反映出產(chǎn)后康復(fù)市場(chǎng)需求的剛性。而隨著我國(guó)三孩政策落地并實(shí)施，將進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)后康復(fù)市場(chǎng)的發(fā)展?？祻?fù)醫(yī)療是以療愈功能障礙為中心，通過(guò)改善、代償，使患者提高功能質(zhì)量、回歸社會(huì)的現(xiàn)代醫(yī)學(xué)。我國(guó)康復(fù)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展至今已四十余載，初步建立了以三級(jí)綜合醫(yī)院康復(fù)學(xué)科為引領(lǐng)、二級(jí)康復(fù)專(zhuān)科醫(yī)院為核心、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ)的三級(jí)康復(fù)醫(yī)療體系，但目前仍存在認(rèn)知不足、人才短缺、轉(zhuǎn)診與支付尚未達(dá)到平衡等痛點(diǎn)問(wèn)題。目前我國(guó)康復(fù)醫(yī)療行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游康復(fù)醫(yī)療器械處于快速成長(zhǎng)期，然而整體產(chǎn)品的同質(zhì)化比較嚴(yán)重；中游服務(wù)端民營(yíng)機(jī)構(gòu)日漸壯大但各類(lèi)資源的供給仍存在較大缺口；下游支付端近年來(lái)醫(yī)保覆蓋的范圍有所擴(kuò)大且正在探索更具有個(gè)性化的支付方式。從需求端來(lái)看，隨著患者康復(fù)意識(shí)的覺(jué)醒，整體康復(fù)需求正在從傳統(tǒng)型向消費(fèi)型逐漸轉(zhuǎn)變，產(chǎn)后康復(fù)、運(yùn)動(dòng)康復(fù)、精神及心理康復(fù)將受到更廣泛的關(guān)注。2021年我國(guó)康復(fù)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約1011億元，未來(lái)在后疫情時(shí)代下，隨著人口老齡化的加速、國(guó)民康復(fù)意識(shí)的覺(jué)醒以及國(guó)家政策的強(qiáng)力推動(dòng)，康復(fù)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)康復(fù)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2686億元，2022年至2025年CAGR約為38．5%，整體市場(chǎng)未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊。體系方面，未來(lái)在新興技術(shù)的發(fā)展與支撐之下，遠(yuǎn)程康復(fù)將持續(xù)推動(dòng)康復(fù)上門(mén)、康復(fù)進(jìn)家進(jìn)社區(qū)，還將發(fā)展出康復(fù)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院等多種形式，引領(lǐng)康復(fù)醫(yī)療的新發(fā)展；服務(wù)方面，民營(yíng)康復(fù)機(jī)構(gòu)將借力資本投融及并購(gòu)實(shí)現(xiàn)飛躍式的發(fā)展且逐步走向連鎖化；支付方面，社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)支付將逐漸走向基于功能分類(lèi)的預(yù)付制（FRGs），商業(yè)保險(xiǎn)則會(huì)逐步納入我國(guó)康復(fù)醫(yī)療支付體系，最終形成醫(yī)保、商保雖各有側(cè)重，但相輔相成的康復(fù)醫(yī)療支付體系?？祻?fù)器械行業(yè)衡量核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵指標(biāo)（一）康復(fù)器械經(jīng)營(yíng)規(guī)模營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的重要體現(xiàn)形式。涉及康復(fù)設(shè)備制造企業(yè)眾多，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)水平不盡相同?？傮w來(lái)說(shuō)，技術(shù)含量高、產(chǎn)品性能優(yōu)、智能化和節(jié)能環(huán)?；a(chǎn)程度高的企業(yè)資金實(shí)力和規(guī)模優(yōu)勢(shì)更強(qiáng)。（二）康復(fù)器械研發(fā)創(chuàng)新與技術(shù)水平康復(fù)設(shè)備行業(yè)是一個(gè)多學(xué)科交叉的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，對(duì)企業(yè)的研發(fā)能力、技術(shù)水平及相關(guān)經(jīng)驗(yàn)存在較高的要求，企業(yè)通常需要大量的研發(fā)投入，才能保持產(chǎn)品和技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新能力。為了保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，行業(yè)參與者需要通過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)壁壘對(duì)自身的研發(fā)成果進(jìn)行保護(hù)。技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)會(huì)通過(guò)專(zhuān)利申請(qǐng)等方式構(gòu)建知識(shí)產(chǎn)權(quán)壁壘，通過(guò)專(zhuān)利維權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟等方式打擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，鞏固自身的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。因此，研發(fā)投入高，研發(fā)創(chuàng)新成果多的企業(yè)，通常市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)。（三）康復(fù)器械市場(chǎng)地位康復(fù)行業(yè)的下游客戶(hù)較為注重供應(yīng)商的品牌?？蛻?hù)一般都非常注重產(chǎn)品的適用性、可靠性及穩(wěn)定性，選擇供應(yīng)商時(shí)通常會(huì)傾向于品牌的市場(chǎng)知名度和認(rèn)可度較高的企業(yè)。生產(chǎn)企業(yè)在市場(chǎng)中樹(shù)立良好的品牌形象和廣泛的品牌影響力，需要多年的市場(chǎng)積累和維護(hù)，客戶(hù)網(wǎng)絡(luò)的建立則需要大量技術(shù)研發(fā)和資金投入以及長(zhǎng)時(shí)間的考察、認(rèn)證周期。行業(yè)新進(jìn)入企業(yè)即使具備一定的生產(chǎn)能力和技術(shù)水平，也難以在短時(shí)間內(nèi)獲得較強(qiáng)的品牌認(rèn)可度和大量的客戶(hù)資源，因此，客戶(hù)資源和品牌知名度較為優(yōu)質(zhì)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)。（四）康復(fù)器械產(chǎn)品線(xiàn)豐富程度在同一產(chǎn)品領(lǐng)域，產(chǎn)品線(xiàn)豐富的企業(yè)通常具有較強(qiáng)的研發(fā)設(shè)計(jì)和創(chuàng)新能力。同時(shí)，產(chǎn)品線(xiàn)豐富度越高，企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)覆蓋面越廣，企業(yè)的服務(wù)能力、市場(chǎng)開(kāi)拓能力及新品開(kāi)發(fā)響應(yīng)能力也更強(qiáng)，企業(yè)能夠利用自身產(chǎn)品線(xiàn)豐富優(yōu)勢(shì)及積淀的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，根據(jù)患者以及終端客戶(hù)的需求，針對(duì)不同場(chǎng)景推出適宜技術(shù)的解決方案及對(duì)應(yīng)產(chǎn)品?？祻?fù)醫(yī)療現(xiàn)代醫(yī)療事業(yè)中的作用康復(fù)醫(yī)療器械是指在康復(fù)醫(yī)療中用于評(píng)估、訓(xùn)練與治療，能夠幫助患者評(píng)估并提高身體機(jī)能、恢復(fù)身體力量、彌補(bǔ)功能缺陷的醫(yī)療設(shè)備?？祻?fù)醫(yī)療器械是康復(fù)醫(yī)療必需的儀器設(shè)備，也是各級(jí)康復(fù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)開(kāi)展診療活動(dòng)的必備條件，在康復(fù)醫(yī)療以及現(xiàn)代醫(yī)療事業(yè)中具有重要的作用。按照作用方式的不同，康復(fù)醫(yī)療器械可分為物理治療設(shè)備、運(yùn)動(dòng)訓(xùn)練設(shè)備、評(píng)估判斷設(shè)備；按照技術(shù)原理的不同，康復(fù)醫(yī)療器械可分為電刺激類(lèi)、磁刺激類(lèi)、電生理類(lèi)、康復(fù)機(jī)器人等。供應(yīng)端：康復(fù)科開(kāi)設(shè)增加，康復(fù)基建帶動(dòng)康復(fù)器械增長(zhǎng)我國(guó)康復(fù)醫(yī)療三級(jí)診療體系初步建成。三級(jí)體系：2011年，衛(wèi)生部發(fā)文提出要建立完善的三級(jí)康復(fù)醫(yī)療體系，急性期患者主要在公立綜合醫(yī)院就診，生命體征平穩(wěn)進(jìn)入亞急性期后轉(zhuǎn)院至康復(fù)專(zhuān)科醫(yī)院，隨后前往社區(qū)機(jī)構(gòu)或者居家進(jìn)行恢復(fù)，形成公立與私立醫(yī)療機(jī)構(gòu)互補(bǔ)模式，充分利用有限的醫(yī)療資源。一級(jí)市場(chǎng)：康復(fù)醫(yī)療市場(chǎng)的巨大需求吸引了市場(chǎng)企業(yè)紛紛入局康復(fù)醫(yī)療市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2019年我國(guó)康復(fù)醫(yī)療細(xì)分領(lǐng)域中，投融資情況占比超過(guò)10%的為康復(fù)機(jī)器人，其次為遠(yuǎn)程康復(fù)、康復(fù)護(hù)理及骨關(guān)節(jié)康復(fù)。其中，康復(fù)機(jī)器人占17%，遠(yuǎn)程康復(fù)占15%、康復(fù)護(hù)理占13%、骨關(guān)節(jié)康復(fù)占11%。二級(jí)市場(chǎng)：新三板有，主板有偉思醫(yī)療、翔宇醫(yī)療、誠(chéng)益通、普門(mén)科技等公司。物理治療技術(shù)迭代：物理治療指利用人工物理因子治療，如電療法、磁療法、光療法、超聲療法、熱療法、冷療法、水療法、生物反饋療法等，也有利用自然中的物理因子療法，如氣候療法、日光療法、海水療法、泥消療法等?，F(xiàn)代物理學(xué)的進(jìn)步促進(jìn)了物理療法的發(fā)展，如17世紀(jì)的靜電療法、18世紀(jì)的直流電療法、18世紀(jì)下半葉的日光療法、19世紀(jì)的感應(yīng)電療法、直流-感應(yīng)電診斷、直流電藥物導(dǎo)入療法、激光療法等。國(guó)產(chǎn)康復(fù)器械公司研發(fā)投入加大：以上市公司偉思醫(yī)療為例，偉思自2009年進(jìn)入盆底修復(fù)市場(chǎng)后，一直注重自主研發(fā)，研發(fā)投入持續(xù)增加，2021年公司研發(fā)費(fèi)用支出約0．64億元，占營(yíng)業(yè)收入比約14．77%。為康復(fù)科提供整體解決方案和適當(dāng)人才培訓(xùn)更能滿(mǎn)足康復(fù)科需求。傳統(tǒng)的以產(chǎn)品買(mǎi)賣(mài)為主要形式的銷(xiāo)售模式在目前的康復(fù)領(lǐng)域有些困難，很多康復(fù)室建設(shè)了，設(shè)備投入之后，康復(fù)工作并沒(méi)有開(kāi)展起來(lái)，主要因?yàn)閷?duì)康復(fù)的重視不足以及康復(fù)人才的缺乏。康復(fù)器械廠(chǎng)商不僅需要幫助醫(yī)院康復(fù)科投入設(shè)備、培訓(xùn)人才，也需要做一定工作導(dǎo)入患者。康復(fù)科周轉(zhuǎn)率高。截至2020年，全國(guó)共設(shè)立三級(jí)醫(yī)院2996家，二級(jí)醫(yī)院10404家，一級(jí)醫(yī)院12252家，其中康復(fù)專(zhuān)科醫(yī)院739家。2012-2020年我國(guó)康復(fù)的門(mén)急診診療人數(shù)呈現(xiàn)緩慢上升到2020年達(dá)4837．2萬(wàn)人次。同時(shí)康復(fù)科的出院患者占比逐年上升，占比從2013年的0．64%提升到2020年的1．74%，從這個(gè)角度看，康復(fù)科病人的周轉(zhuǎn)速度要快于其他科室十一、政策端：醫(yī)保支付政策完善，長(zhǎng)期護(hù)理險(xiǎn)開(kāi)啟試點(diǎn)。支付項(xiàng)目增加：2010年和2016年人社部先后出臺(tái)兩項(xiàng)政策將9項(xiàng)以殘疾人為主的康復(fù)項(xiàng)目和20項(xiàng)康復(fù)項(xiàng)目納入醫(yī)保，報(bào)銷(xiāo)項(xiàng)目從物理治療延伸至各項(xiàng)治療性項(xiàng)目和康復(fù)評(píng)定項(xiàng)目。部分省份服務(wù)價(jià)格上調(diào)：2021年部分省市康復(fù)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格上調(diào)，如北京、安徽宿遷、江蘇鹽城等地，對(duì)部分物理治療項(xiàng)目的價(jià)格小幅上調(diào)。擴(kuò)大長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度試點(diǎn)。2020年9月醫(yī)保局、財(cái)政部印發(fā)《醫(yī)保局、財(cái)政部關(guān)于擴(kuò)大長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，確定了28個(gè)省的48個(gè)地級(jí)市為試點(diǎn)，探索建立以互助共濟(jì)方式籌集資金、為長(zhǎng)期失能人員的基本生活照料和與之密切相關(guān)的醫(yī)療護(hù)理提供服務(wù)或資金保障的社會(huì)保險(xiǎn)制度，力爭(zhēng)在十四五期間基本形成適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和老齡化發(fā)展趨勢(shì)的長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度政策框架。在原有試點(diǎn)城市的基礎(chǔ)上，新增14個(gè)試點(diǎn)城市。截至2021年上半年，49個(gè)長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度試點(diǎn)城市參保人數(shù)達(dá)1．34億人，累計(jì)享受待遇人數(shù)為152萬(wàn)人。長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)基金主要用于支付符合規(guī)定的機(jī)構(gòu)和人員提供基本護(hù)理服務(wù)所發(fā)生的費(fèi)用。經(jīng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)或康復(fù)機(jī)構(gòu)規(guī)范診療、失能狀態(tài)持續(xù)6個(gè)月以上，經(jīng)申請(qǐng)通過(guò)評(píng)估認(rèn)定的失能參保人員，可按規(guī)定享受相關(guān)待遇。對(duì)符合規(guī)定的護(hù)理服務(wù)費(fèi)用，基金支付水平總體控制在70%左右?？祻?fù)器械市場(chǎng)主要壁壘（一）康復(fù)器械資質(zhì)壁壘康復(fù)器械直接關(guān)系到人們的安全和健康，行業(yè)部分產(chǎn)品屬于專(zhuān)業(yè)醫(yī)療器械。我國(guó)及國(guó)際上主要國(guó)家均對(duì)醫(yī)療器械的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)建立了較高的準(zhǔn)入制度。例如國(guó)內(nèi)從事醫(yī)療器械的生產(chǎn)需要辦理生產(chǎn)許可證（或生產(chǎn)備案憑證）及產(chǎn)品注冊(cè)證（或備案憑證），從事二類(lèi)、三類(lèi)醫(yī)療器械的經(jīng)營(yíng)，需要辦理經(jīng)營(yíng)許可證（或經(jīng)營(yíng)備案憑證）；在歐盟，銷(xiāo)售的醫(yī)療器械需要通過(guò)CE認(rèn)證：在日本銷(xiāo)售的醫(yī)療器械產(chǎn)品需要通過(guò)PMDA認(rèn)證；在美國(guó)銷(xiāo)售的醫(yī)療器械產(chǎn)品需要通過(guò)FDA認(rèn)證?？祻?fù)器械企業(yè)需要具備良好的生產(chǎn)技術(shù)水平和管理體系才能達(dá)到相關(guān)資質(zhì)認(rèn)證的要求，對(duì)新進(jìn)入者形成較高的壁壘。（二）康復(fù)器械技術(shù)與人才壁壘康復(fù)設(shè)備是一個(gè)多學(xué)科交叉的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)通常涉及多個(gè)領(lǐng)域的知識(shí)，比如：康復(fù)醫(yī)學(xué)、運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)、精密機(jī)械、電子信息技術(shù)、光學(xué)、自動(dòng)控制、人體工程學(xué)等。這對(duì)于企業(yè)的研發(fā)能力、技術(shù)水平及相關(guān)經(jīng)驗(yàn)有較高的要求。尤其是康復(fù)設(shè)備，具有多樣化程度高、更新速度快等特點(diǎn)，要求企業(yè)必須具備較高的研發(fā)創(chuàng)新能力，才能支持企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。相關(guān)專(zhuān)業(yè)技術(shù)的積累、人才的培養(yǎng)是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，一般企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)難以迅速達(dá)成。此外，產(chǎn)品的制造工藝和制造設(shè)備也有較高的要求，在用戶(hù)使用過(guò)程中，企業(yè)還需要對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行不斷的優(yōu)化和改進(jìn)，缺乏技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和穩(wěn)定研發(fā)團(tuán)隊(duì)的企業(yè)難以持續(xù)優(yōu)化和改進(jìn)產(chǎn)品，在新產(chǎn)品研發(fā)方面也將面臨較大的挑戰(zhàn)。因此，康復(fù)設(shè)備行業(yè)具有較高的技術(shù)和人才壁壘。（三）康復(fù)器械渠道壁壘康復(fù)設(shè)備行業(yè)具有很強(qiáng)的渠道共享性。一方面，當(dāng)一種產(chǎn)品獲得客戶(hù)認(rèn)可后，企業(yè)能夠不斷通過(guò)已建立的渠道平臺(tái)推廣其他產(chǎn)品：另一方面，康復(fù)設(shè)備行業(yè)由于相關(guān)產(chǎn)品涉及人體生命健康，具有嚴(yán)格的衛(wèi)生和安全要求，經(jīng)銷(xiāo)商、品牌運(yùn)營(yíng)商與康復(fù)器械生產(chǎn)商在合作之前相互之間會(huì)進(jìn)行嚴(yán)格、謹(jǐn)慎篩選和考查。雙方一旦形成合作后，合作關(guān)系會(huì)比較穩(wěn)定，不會(huì)輕易變動(dòng)。因此，渠道存在一定的排他性特點(diǎn)，由于產(chǎn)品可使用周期較長(zhǎng)，先進(jìn)入企業(yè)較易形成渠道壁壘，形成強(qiáng)者恒強(qiáng)、市場(chǎng)集中度不斷提高的趨勢(shì)，因此，產(chǎn)品種類(lèi)齊全、形成規(guī)模化，進(jìn)而構(gòu)建渠道壁壘是在行業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展的必然趨勢(shì)。（四）康復(fù)器械資金壁壘康復(fù)設(shè)備技術(shù)要求高，企業(yè)為了保持技術(shù)的先進(jìn)性和足夠的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，必須投入大量的資金進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新。尤其是家用醫(yī)療器械行業(yè)，產(chǎn)品類(lèi)型多，技術(shù)革新快，企業(yè)必須投入大量資金持續(xù)地進(jìn)行新產(chǎn)品和新技術(shù)的開(kāi)發(fā)，以適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需求。另外康復(fù)醫(yī)療器械的研發(fā)周期較長(zhǎng)，其中第II、III類(lèi)醫(yī)療器械產(chǎn)品還需要經(jīng)過(guò)多個(gè)階段的嚴(yán)格審批才能獲準(zhǔn)生產(chǎn)。產(chǎn)品生產(chǎn)后，相關(guān)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)及售后服務(wù)體系均需要大量資金支持。因此需要具備較大的資金規(guī)模才能保障康復(fù)器械企業(yè)的良好運(yùn)轉(zhuǎn)，對(duì)后入場(chǎng)者形成較高的資金壁壘。（五）康復(fù)器械規(guī)模壁壘生產(chǎn)規(guī)模較大的企業(yè)具備顯著的成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，在各環(huán)節(jié)形成行業(yè)壁壘。在采購(gòu)環(huán)節(jié)，大規(guī)模的原材料采購(gòu)有助于企業(yè)降低采購(gòu)成本，減小價(jià)格波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的影響；在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，規(guī)?；纳a(chǎn)使自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備發(fā)揮更大的效用，生產(chǎn)效率得以提升；在銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，領(lǐng)先的市場(chǎng)地位和較高的市場(chǎng)占有率，使企業(yè)和客戶(hù)相互依存，從而具備一定的議價(jià)能力。醫(yī)用康復(fù)醫(yī)療器械發(fā)展前景醫(yī)用康復(fù)醫(yī)療器械的下游客戶(hù)主要為公立醫(yī)院康復(fù)科、民營(yíng)康復(fù)醫(yī)院及其他康復(fù)醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)。根據(jù)和佳醫(yī)療及三星醫(yī)療公開(kāi)披露數(shù)據(jù)顯示，每張床位，僅康復(fù)醫(yī)療器械單項(xiàng)的投入約為30萬(wàn)元。根據(jù)衛(wèi)健委披露數(shù)據(jù)，截至2020年底全國(guó)各類(lèi)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)康復(fù)醫(yī)學(xué)科床位數(shù)為306，846張，假定以《北京市醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系規(guī)劃（2016—2020年）》中人均康復(fù)床位目標(biāo)（即每千人0．5張）估算2030年全國(guó)康復(fù)床位總目標(biāo)，缺口將達(dá)到40萬(wàn)張，按前述單張床位康復(fù)設(shè)備投入30萬(wàn)元測(cè)算，2021年至2030年僅新增需求就達(dá)到1，200億元，其中并不包括已建成康復(fù)醫(yī)院醫(yī)療器械的損耗更新及迭代、科研投入技術(shù)轉(zhuǎn)化帶來(lái)的單價(jià)提升及品牌效應(yīng)的溢價(jià)，醫(yī)用康復(fù)醫(yī)療器械前景廣闊。行業(yè)現(xiàn)狀（一）市場(chǎng)規(guī)模近年來(lái)，在國(guó)家政策支持、人口老齡化進(jìn)程的加快、慢性病患者數(shù)量逐年增加、多孩政策放開(kāi)后產(chǎn)婦數(shù)量增加及其他因素的推動(dòng)下，我國(guó)康復(fù)醫(yī)療器械行業(yè)取得了較快發(fā)展。據(jù)資料顯示，2021年我國(guó)康復(fù)醫(yī)療器械行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為450．3億元，同比增長(zhǎng)17．6%。預(yù)計(jì)到2023年行業(yè)規(guī)模將增長(zhǎng)至615．7億元。（二）細(xì)分領(lǐng)域目前，我國(guó)康復(fù)醫(yī)療器械細(xì)分市場(chǎng)中，電刺激類(lèi)、磁刺激類(lèi)、電生理類(lèi)和康復(fù)機(jī)器人這4個(gè)領(lǐng)域技術(shù)發(fā)展迅速，市場(chǎng)快速迅速，尤其是磁刺激康復(fù)醫(yī)療器械和康復(fù)機(jī)器人市場(chǎng)剛剛起步，預(yù)計(jì)未來(lái)將有較大增長(zhǎng)空間。據(jù)資料顯示，2021年我國(guó)康復(fù)醫(yī)療器械市場(chǎng)中，電刺激類(lèi)市場(chǎng)規(guī)模為14．3億元，同比增長(zhǎng)26．5%；磁刺激類(lèi)市場(chǎng)規(guī)模為17．8億元，同比增長(zhǎng)29．9%；電生理類(lèi)市場(chǎng)規(guī)模為7．9億元，同比增長(zhǎng)6．8%；康復(fù)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模為9．8億元，同比增長(zhǎng)58．1%。需求端：人口老齡化加深，潛在需求空間大第七次人口普查，我國(guó)人口中60歲以上人口約2．6億人，約占全部人口的18．70%。從康復(fù)需求人群來(lái)看，老年人是主要群體，部分老年疾病無(wú)法通過(guò)手術(shù)等有效方法根治，康復(fù)成為緩解的主要方式，治療理念也可能會(huì)向早發(fā)現(xiàn)、早治療、早康復(fù)轉(zhuǎn)變。而且老年人群逐漸成為非常龐大的群體，老年的人生活質(zhì)量也將會(huì)成為社會(huì)議題的重要組成部分，更多的活力相對(duì)充沛的老年群體，他們對(duì)生活質(zhì)量的要求也會(huì)更高。2019年我國(guó)康復(fù)需求總?cè)藬?shù)達(dá)到4．6億人，其中肌肉骨骼疾病患者數(shù)量最多，2019年達(dá)到3．2億人，其次為感覺(jué)障礙和神經(jīng)系統(tǒng)疾病，患者人群分別達(dá)到1．4億人和0．6億人，其中老年人群體超過(guò)50%。（一）疾病康復(fù)：臨床康復(fù)一體化，提高早期康復(fù)介入率臨床康復(fù)一體化：疾病康復(fù)的需求其實(shí)很大，但當(dāng)前臨床治療與康復(fù)治療分離，科室之間銜接不緊密，患者從臨床治療導(dǎo)流到康復(fù)治療過(guò)程