2020年中級會計師《財務(wù)管理》試題A卷含答案

2020年中級會計師《財務(wù)管理》試題A卷含答案考試須知：1考試時間：150分鐘，滿分為100分。2、請首先按要求在試卷的指定位置填寫您的姓名、準(zhǔn)考證號和所在單位的名稱。3、本卷共有五大題分別為單選題、多選題、判斷題、計算分析題、綜合題。4、不要在試卷上亂寫亂畫，不要在標(biāo)封區(qū)填寫無關(guān)的內(nèi)容。姓名:工單選題（共25小題，每題1分。選項中，只有1個符合題意）1、下列股利政策中，有利于保持企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的是（A.固定股利政策B.剩余股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策按照企業(yè)投資的分類，下列各按照企業(yè)投資的分類，下列各）O項中，屬于項目投資的是（購買固定資產(chǎn)購買短期公司債券購買股票購買長期公司證券3、某企業(yè)的資金總額中，留存收益籌集的資金占20%已知留存收益籌集的資金在100萬元以下時其資金成本為7%在100萬元以上時其資金成本為9%則該企業(yè)留存收益的籌資總額分界點是（）萬元。4805504254、以下關(guān)于企業(yè)功能的表述中，不正確的是（ ）。企業(yè)是市場經(jīng)濟活動的領(lǐng)航者企業(yè)是社會生產(chǎn)和服務(wù)的主要承擔(dān)者企業(yè)是經(jīng)濟社會發(fā)展的重要推動力量企業(yè)是市場經(jīng)濟活動的主要參與者5、某企業(yè)發(fā)行了期限5年的長期債券10000萬元，年利率為8%每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費率為1.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%該債券的資本成本率為（ ）。6%6.09%8%8.12%6、如何合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用，是投資管理中資金投放所面臨的重要問題，其體現(xiàn)的投資管理原則是（ ）?？尚行苑治鲈瓌t結(jié)構(gòu)平衡原則動態(tài)監(jiān)控原則收益最佳原則7、某公司計劃投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線，投資總額為 60萬元，預(yù)計新生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可為公司新增凈利潤4萬元，生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，則該投資的靜態(tài)回收期為（ ）年。56C.10D.158、某企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品發(fā)生在研究開發(fā)費用形成了一項無形資產(chǎn)，根據(jù)稅法規(guī)定，可按該項無形資產(chǎn)成本的一定比例在稅前攤銷，這一比例是（ ）。200%150%100%50%9、某公司決定以利潤最大化作為企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)，但是公司董事王某提出“今年100萬元的利潤和10年以后同等數(shù)量的利潤其實際價值是不一樣的”， 這句話體現(xiàn)出利潤最大化財務(wù)管理目標(biāo)的缺點是（ ）。沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值沒有考慮風(fēng)險問題沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展10、某公司實際銷售量為3600件，原預(yù)測銷售量為3475件，平滑指數(shù)a-0.6。則用指數(shù)平滑法預(yù)測公司的銷售量為（ ）。3525件3550件3552件3505件下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的是（ ）。優(yōu)先股籌資有利于調(diào)整股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)先股籌資兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的某些性質(zhì)優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權(quán)優(yōu)先股籌資會給公司帶來一定的財務(wù)壓力下列各項政策中，最能體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、無盈不分”股利分配原則的是（ ）。剩余股利政策低正常股利加額外股利政策固定股利支付率政策固定或穩(wěn)定增長的股利政策某投資中心的投資額為200000元，企業(yè)要求的最，低投資利潤率為15%剩余收益為20000元，則該投資中心的投資利潤率為（ ）。35%30%28%25%下列方法中，屬于財務(wù)決策方法的是（）。定量預(yù)測法比例法和因素法平衡法優(yōu)選對比法15、對于預(yù)算執(zhí)行單位提出的預(yù)算調(diào)整事項，企業(yè)進行決策時，應(yīng)當(dāng)遵循的要求不包括（）。預(yù)算調(diào)整事項不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略|預(yù)算調(diào)整方案應(yīng)當(dāng)在經(jīng)濟上能夠?qū)崿F(xiàn)最優(yōu)化C.預(yù)算調(diào)整重點應(yīng)當(dāng)放在財務(wù)預(yù)算執(zhí)行中出現(xiàn)的非重要的、非正常的、不符合常規(guī)的關(guān)鍵性差異方面D.預(yù)算調(diào)整重點應(yīng)當(dāng)放在財務(wù)預(yù)算執(zhí)行中出現(xiàn)的重要的、非正常的、不符合常規(guī)的關(guān)鍵性差異方面16、采用AB（控制法進行存貨管理時，應(yīng)該重點控制的存貨類別是（ ）。品種較多的存貨數(shù)量較多的存貨庫存時間較長的存貨單位價值較大的存貨17、 按照股利分配的所得稅差異理論，下列股票中，價格較高的應(yīng)當(dāng)是（ ）。股利支付率較高，同時收益較低股利支付率較高，同時收益較高股利支付率較低，同時收益較低股利支付率較低，同時收益較高18、某公司向銀行借款100萬元，年利率為8%銀行要求保留12%勺補償性余額，則該借款的實際年利率為（6.67%7.14%9.09%11.04%19、 要獲得收取股利的權(quán)利，投資者購買股票的最遲日期是（）。除息日股權(quán)登記日股利宣告日股利發(fā)放日20、對項目計算期相同而原始投資不同的兩個互斥投資項目進行決策時， 適宜單獨采用的方回收期法凈現(xiàn)值率法總投資收益率法差額投資內(nèi)部收益率法21、企業(yè)將持有至到期投資重分類為可供出售金融資產(chǎn)，該項投資的賬面價值與其公允價值的差額，應(yīng)當(dāng)計入（A、公允價值變動損益B投資收益C營業(yè)外收入D資本公積下列各項中，將會導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大的情況是（ ）。實際銷售額等于目標(biāo)銷售額實際銷售額大于目標(biāo)銷售額實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額下列各項成本中，與現(xiàn)金的持有量成正比例關(guān)系的是（ ）。管理成本咧定性轉(zhuǎn)換成本企業(yè)持有現(xiàn)金放棄的再投資收益短缺成本24、某人現(xiàn)在從銀行取得借款20000元，貸款利率為3%要想在5年內(nèi)還清，每年年末應(yīng)該等額歸還（ ）元。[（P/A，3%5）=4.5797，（F/A，3%5）=5.3091]4003.174803.814367.105204.1325、假定某公司變動成本率為40%本年營業(yè)收入為1000萬元，固定性經(jīng)營成本保持不變，下年經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，下年的營業(yè)收入為1200萬元，則該企業(yè)的固定性經(jīng)營成本為 （）萬元。200150240100、多選題（共10小題，每題2分。選項中，至少有2個符合題意）1、在某公司財務(wù)目標(biāo)研討會上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價值理念，做大企業(yè)的財富蛋糕”；李經(jīng)理認為“既然企業(yè)的績效按年度考核，財務(wù)目標(biāo)就應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)當(dāng)年利潤指標(biāo)”；王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位， 以便創(chuàng)造更多的價值”。上述觀點涉及的財務(wù)管理目標(biāo)有（ ）。利潤最大化企業(yè)規(guī)模最大化企業(yè)價值最大化相關(guān)者利益最大化下列關(guān)于金融環(huán)境的說法中，正確的有（）。資金供應(yīng)者和資金需求者、金融工具、交易價格、組織方式均屬于金融市場的構(gòu)成要素貨幣市場包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、大額定期存單市場和短期債券市場資本市場的資本借貸量大，期限長（至少一年以上），收益較低，風(fēng)險也較低票據(jù)市場包括票據(jù)承兌市場和票據(jù)貼現(xiàn)市場，短期債券的轉(zhuǎn)讓可以通過貼現(xiàn)或買賣的方式進行證券投資的風(fēng)險分為可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險兩大類，下列各項中，屬于可分散風(fēng)險的有（ ）。研發(fā)失敗風(fēng)險生產(chǎn)事故風(fēng)險通貨膨脹風(fēng)險D.利率變動風(fēng)險通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動的影響是多方面的，主要表現(xiàn)在( )。引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求引起企業(yè)利潤虛增，造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失引起利潤上升，加大企業(yè)的權(quán)益資金成本引起有價證券價格下降，增加企業(yè)的籌資難度影響資本成本的因素包括( )?？傮w經(jīng)濟環(huán)境資本市場條件企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況企業(yè)對融資規(guī)模和時限的需求6、某公司向銀行借入一筆款項， 年利率為10%分6次還清，從第5年至第10年每年末償還本息5000元。下列計算該筆借款現(xiàn)值的算式中，正確的有( )。5000X(P/A,10%6)X(P/F,10%3)5000X(P/A,10%6)X(P/F,10%4)5000X[(P/A,10%9)-(P/A,10%3)]5000X[(P/A,10%10)-(P/A,10%4)]7、 下列屬于股權(quán)籌資方式的有()。吸收直接投資發(fā)行股票利用留存收益引入戰(zhàn)略投資者8、企業(yè)處置采用權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資，下列選項中會影響處置當(dāng)期投資收益的因素有()。股票的交易價格及交易稅費股票的賬面成本應(yīng)收未收的現(xiàn)金股利原計入資本公積的相關(guān)金額9、列有關(guān)存貨的適時制庫存控制系統(tǒng)的說法正確的有( )。減少從訂貨到交貨的加工等待時間，提高生產(chǎn)效率只有在出現(xiàn)需求或接到訂單時才開始生產(chǎn)，從而避免產(chǎn)成品的庫存可以降低庫存成本只有在使用之前才從供應(yīng)商處進貨，從而將原材料或配件的庫存數(shù)量減少到最小10、下列各項涉及外幣業(yè)務(wù)的賬戶中， 企業(yè)因匯率變動需于資產(chǎn)負債表日對其記賬本位幣余額進行調(diào)整的有( )。固定資產(chǎn)長期借款應(yīng)收賬款應(yīng)付債券.三、判斷題(共10小題，每題1分。對的打V，錯的打X)1、( )股東財富最大化強調(diào)股東的首要位置，并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。2、()商業(yè)折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減。 向顧客提供這種價格上的優(yōu)惠，主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。3、( )固定資產(chǎn)的減值損失應(yīng)計入管理費用。需要經(jīng)過中國人民銀4、( )企業(yè)內(nèi)部銀行是一種經(jīng)營部分銀行業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu),行審核批準(zhǔn)才能設(shè)立。5、( )在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票；從除息日開始，新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。6、( )通過編制應(yīng)收賬款賬齡分析表并加以分析，可以了解各顧客的欠款金額、欠款期限和償還欠款的可能時間。7、()專門決策預(yù)算主要反映項目投資與籌資計劃， 是編制現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計資產(chǎn)負債表的依據(jù)之一。8、（）定期預(yù)算能夠使預(yù)算期間與會計年度相配合， 有利于對預(yù)算執(zhí)行情況進行分析和評價。（）由于內(nèi)部籌集一般不產(chǎn)生籌資費用，所以內(nèi)部籌資的資本成本最低。10、（ ）企業(yè)可以通過將部分產(chǎn)品成本計入研究開發(fā)費用的方式進行稅收籌劃，以降低稅負。四、計算分析題四、計算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1資產(chǎn)組合M的期望收益率為18%標(biāo)準(zhǔn)離差為27.9%，資產(chǎn)組合N的期望收益率為13%標(biāo)準(zhǔn)離差率為1.2,投資者張某和趙某決定將其個人資產(chǎn)投資于資產(chǎn)組合 M和N中，張某期望的最低收益率為16%趙某投資于資產(chǎn)組合M和N的資金比例分別為30唏口70%要求:.計算資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)離差率；.判斷資產(chǎn)組合和N哪個風(fēng)險更大？.為實現(xiàn)期望的收益率。張某應(yīng)在資產(chǎn)/I組合上投資的最低比例是多少？.判斷投資者張某和趙某誰更厭惡風(fēng)險，并說明理由。2、甲公司為某企業(yè)集團的一個投資中心（是甲公司下設(shè)的一個利潤中心，相關(guān)資料如下：資料一：2012年X利潤中心的營業(yè)收入為120萬元，變動成本為72萬元，該利潤中心副主任可控固定成本為10萬元，不可控但應(yīng)由該利潤中心負擔(dān)的固定成本為 8T5TL；資料二：甲公司2013年初已投資700萬元，預(yù)計可實現(xiàn)利潤98萬元，現(xiàn)有一個投資額為300萬元的投資機會，預(yù)計可獲利潤~~36萬元，該企業(yè)集團要求的較低投資報酬率為 10%（1（1）根據(jù)資料一，計算X利潤中心2012年度的部門邊際貢獻。根據(jù)資料二，計算甲公司接受新投資機會前的投資報酬率和剩余收益。根據(jù)資料二，計算甲公司接受新投資機會后的投資報酬率和剩余收益。根據(jù)（2）,（3）的計算結(jié)果從企業(yè)集團整體利潤的角度，分析甲公司是否應(yīng)接受新投資機會，并說明理由。條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計2011年賒銷收入凈額為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費用為12萬元。_為擴大產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下， 預(yù)計2011年賒銷收入凈額為1100萬兀，壞賬損失為25萬兀，收賬費用為15萬兀。假定等風(fēng)險投資最低報酬率為10%—年按360天計算，所有客戶均于信用期滿付款。要求：(1)計算信用條件改變后B公司收益的增加額。(2)計算信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。(3)%B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由。4、乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量。根據(jù)有關(guān)資料分析， 2015年該公司全年現(xiàn)金需求量為8100萬元，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為0.2萬元，持有現(xiàn)金的機會成本率為10%要求：(1)計算最佳現(xiàn)金持有量。(2)計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)。(3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本。(4)計算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本。五、綜合題(共2大『 ：2.5分，共20分)(5)計算最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本。1、戊公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務(wù)的上市公司，其股票于所創(chuàng)業(yè)2013年在我國深圳證券交易板上市交易。戊公司有關(guān)資料如下:_資料一：X是戊公司下設(shè)的一個利潤中心， 2015年X利潤中心的營業(yè)收入為600萬兀，變動成本為400萬兀，該利潤中心負責(zé)人可控的固定成本為 50萬兀，由該利潤中心承擔(dān)的但其負責(zé)人無法控制的固定成本為30萬兀。資料二：丫是戊公司下設(shè)的一個投資中心， 年初已占用的投資額為2000萬兀，預(yù)計每年可實現(xiàn)利潤300萬兀，投資報酬率為15%2016年年初有一個投資額為1000萬兀的投資機會， 預(yù)計每年增加利潤90萬兀。假設(shè)戊公司投資的必要報酬率為 10%資料三：2015年戊公司實現(xiàn)的凈利潤為500萬兀，2015年12月31日戊公司股票每股市價為10兀。戊公司2015年年末資產(chǎn)負債表相關(guān)數(shù)據(jù)如表4所示：表4 戊公司資產(chǎn)負債表相關(guān)數(shù)據(jù) 單位：萬元頂目心金額心資產(chǎn)總計J10000P負債合計廣股本L面值1兀，發(fā)行在外1000萬股）存600"1000P資本公和50"盈余公和-1000A未分配刑淋150"所有者權(quán)益合計門4002資料四：戊公司2016年擬籌資1000萬元以滿足投資的需要。戊公司 2015年年末的資本結(jié)構(gòu)是該公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。資料五：戊公司制定的2015年度利潤分配方案如下：（1）鑒于法定盈余公積累計已超過注冊資本的 50%不再計提盈余公積；（2）每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元；（3）每10股發(fā)放股票股利1股，該方案已經(jīng)股東大會審議通過。發(fā)現(xiàn)股利時戊公司的股價為10元/股。要求：（1）依據(jù)資料一，計算X利J潤中心的邊際貢獻，可控邊際貢獻和部門邊際貢獻，并指出以上哪個指標(biāo)可以更好地評價X利潤中心負責(zé)人的管理業(yè)績。（2）依據(jù)資料二：①計算接受新投資機會之前的剩余收益； ②計算接受新投資機會之后的剩余收益；③判斷丫投資中心是否應(yīng)該接受該投資機會，并說明理由。（3） 根據(jù)資料三，計算戊公司2015年12月31日的市盈率和市凈率。（4）根據(jù)資料三和資料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，計算：①戊公司2016年度投資所需的權(quán)益資本數(shù)額；②每股現(xiàn)金股利。（5）根據(jù)資料三和資料五，計算戊公司發(fā)放股利后的下列指標(biāo)：①未分配利潤；②股本；③資本公積。2、某公司2010年度有關(guān)財務(wù)資料如下:(1)簡略資產(chǎn)負債表 單位：萬元資內(nèi)年初數(shù)門年末數(shù)心員債及所有者權(quán)益f年初數(shù)門年末數(shù)門現(xiàn)金及有價證券卡5如6岡負債總額*744-1134心應(yīng)收賬款P23八28八所有者權(quán)益總額心168八173八存貨心16P19P*其他流動資產(chǎn)421八14八長期資產(chǎn)護131八181P總資產(chǎn)枳24加30M員債及所有者權(quán)益彳24霧307八其它資料如下：2010年實現(xiàn)營業(yè)收入凈額400萬元，營業(yè)成本260萬元，管理費用54萬元，銷售費用6萬元，財務(wù)費用18萬元。投資收益8萬元，所得稅率25%。2009年有關(guān)財務(wù)指標(biāo)如下：銷售凈利率11%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.5，平均的權(quán)益乘數(shù)1.4。要求：根據(jù)以上資料計算2010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、平均權(quán)益乘數(shù)，銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率 (利用杜邦分析關(guān)系式計算)。按照銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的順序， 采用差額分析法分析2010年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)變動的具體原因。若企業(yè)2011年按規(guī)定可享受技術(shù)開發(fā)費加計扣除的優(yōu)惠政策。 2011年初，企業(yè)根據(jù)產(chǎn)品的市場需求，擬開發(fā)出一系列新產(chǎn)品，產(chǎn)品開發(fā)計劃兩年，科研部門提出技術(shù)開發(fā)費預(yù)算需300萬元，據(jù)預(yù)測，在不考慮技術(shù)開發(fā)費的前提下，企業(yè)第一年利潤 200萬元，第二年可實現(xiàn)利潤500萬元。假定企業(yè)所得稅稅率為25%且無其他納稅調(diào)整事項， 預(yù)算安排不影響企業(yè)正常的生產(chǎn)進度?，F(xiàn)有兩個投資方案可供選擇， 方案1:第一年投資預(yù)算為200萬元，第二年投資預(yù)算為100萬元；方案2：第一年投資預(yù)算為100萬元，第二年投資預(yù)算為200萬元，要求從稅收管理的角度分析一下應(yīng)該選擇哪個方案。第15頁共20頁1010、X2222、【答案】C試題答案一、單選題（共25小題，每題1分。選項中，只有1個符合題意）BAAABBB【答案】BAB答案：CCD14、【正確答案】：DC16、【答案】D、DC19、【答案】B20、【答案】D21、B23、C24、參考答案：C25、A二、多選題（共10小題，每題2分。選項中，至少有2個符合題意）1、【答案】ACD【正確答案】ABDAB4、【答案】ABCD5、參考答案：A,B,C,D6、BD7、【答案】ABCDABCDABCD10、【答案】BCD判斷題（共10小題，每題1分。對的打V,錯的打X）xXXXVXV8>VX計算分析題(共4大題，每題5分，共20分)1、1.資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)離差率=27.9%/18%=1.55;.資產(chǎn)組合N的標(biāo)準(zhǔn)離差率為1.2小于資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)離差率，故資產(chǎn)組合 M的風(fēng)險更大；.設(shè)張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是X：18%X+13%(1-X)=16%解得X=60%為實現(xiàn)期望的收益率，張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是60%.張某在資產(chǎn)組合M(高風(fēng)險)上投資的最低比例是 60%而在資產(chǎn)組合N(低風(fēng)險)上投資的最高比例是40%而趙某投資于資產(chǎn)組合M和N的資金比例分別為30%和70%因為資產(chǎn)組合M勺風(fēng)險大于資產(chǎn)組合N的風(fēng)險，并且趙某投資于資產(chǎn)組合 M(高風(fēng)險)的比例低于張某投資于資產(chǎn)組合M(高風(fēng)險)的比例，所以趙某更厭惡風(fēng)險。(1)部門邊際貢獻=120-72-10-8=30(萬元)接受新投資機會前：投資報酬率=98/700X100%=14%剩余收益=98-700X10%=28(萬元)接受新投資機會后：投資報酬率=(98+36)/(700+300)X100%=13.4%剩余收益=(98+36)-(700+300)X10%=34(萬元)從企業(yè)集團整體利益角度，甲公司應(yīng)該接受新投資機會。因為接受新投資機會后，甲公司的剩余收益增加了。(1)增加收益=(1100-1000)X(1-60%)=40增加應(yīng)計利息=1100/360X90X60%10%-1000/360X60X60%10%=6.5增加壞賬損失=25-20=5增加收賬費用=15-12=3增加的稅前損益=40-6.5-5-3=25.5(1)最佳現(xiàn)金持有量=(2X8100X0.2/10%)1/2=180(萬元)現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)=8100/180=45(次)(3)現(xiàn)金交易成本=45X0.2=9(萬元)最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本=180/2X10%=9(萬元)(5)最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本 =9+9=18（萬元）(5)或：按照公式計算，最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本=（2X8100X0.2X10%1/2=18（萬元）。五、綜合題（共2大題，每題12.5分，共20分）1、（1）X公司邊際貢獻=600-400=200（萬元）可控邊際貢獻=200-50=150（萬元）部門邊際貢獻=150-30=120（萬元）可控邊際貢獻可以更好地評價利潤中心負責(zé)人的管理業(yè)績。①接受新投資機會之前的剩余收益=300-2000X10%=100（萬元）接受新投資機會之后的剩余收益=（300+90）-（2000+1000）X10%=90（萬元）由于接受投資后剩余收益下降，所以Y不應(yīng)該接受投資機會。每股收益=500/1000=0.5（元/股）每股凈資產(chǎn)=4000/1000=4（元/股）市盈率=10/0.5=20市凈率=10/4=2.5①資產(chǎn)負債率=6000/10000X100%=60%2016年投資所需要權(quán)益資本數(shù)額=1000X（1-60%）=400（萬元）②現(xiàn)金股利=500-400=100（萬元）每股現(xiàn)金股利=100/1000=0.1（元/股）由于是我國的公司，股票股利按面值1元計算發(fā)行股利后的未分配利潤=1500+500-100（現(xiàn)金股利）-100（股票股利）=1800（萬元）發(fā)行股利后的股本=1000+100（股票股利）=1100