資產(chǎn)負債表及償債能力分析

資產(chǎn)負債表及償債能力分析資產(chǎn)負債表是企業(yè)對外提供的主要會計報表之一， 是用以反映企業(yè)在某一特定日期財務狀況的會計報表。它表明企業(yè)在這一特定時日所擁有或控制的經(jīng)濟資源、 所承擔的現(xiàn)有及潛在的義務和所有者對凈資產(chǎn)的要求權(quán)。 通過對該表分析，可識別該企業(yè)擁有或控制的資產(chǎn)規(guī)模及資產(chǎn)構(gòu)成、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、 企業(yè)的償債能力、 企業(yè)所有者權(quán)益構(gòu)成及財務穩(wěn)健性和彈性、 企業(yè)資本金保全及增值情況等等。但資產(chǎn)負債表有些項目并不反映其現(xiàn)實價值，它遺漏了企業(yè)很多無法用貨幣計量表示的重要資產(chǎn)或負債信息。第一節(jié) 資產(chǎn)負債表及其組成項目分析一、資產(chǎn)負債表涵義資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)某一特定日期財務狀況的會計報表。它是根據(jù)資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益之間的相互關(guān)系，按照一定的分類標準和一定的順序，將企業(yè)在某一特定日期的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益各項目予以適當排列，并根據(jù)會計賬簿日常記錄的大量數(shù)據(jù)濃縮整理后編制而成的。它反映的是某一會計期間經(jīng)營活動靜止后企業(yè)擁有和控制的資產(chǎn)、需償付的債務及所有者權(quán)益的金額，所以是一張靜態(tài)報表。資產(chǎn)，是指過去的交易、事項形成并由企業(yè)擁有或控制的資源，該資源預期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟效益。包括流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)等。負債，是指過去的交易、事項形成的現(xiàn)時或潛在義務，履行該項義務預期會導致經(jīng)濟利益的流出。包括流動負債和長期負債等。所有者權(quán)益，是指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟利益，其金額為資產(chǎn)減去負債后的余額。包括實收資本（或股本）、資本公積、盈余公積和未分配利潤等。資產(chǎn)負債表由兩部分組成：一部分為資產(chǎn)及其構(gòu)成，它表明企業(yè)擁有或控制的各類經(jīng)濟資源，說明資金運用到何處去，是企業(yè)投資的結(jié)果；另一部分為負債、所有者權(quán)益及其構(gòu)成，它表明企業(yè)現(xiàn)時的償債義務及自有資本的實力，說明企業(yè)的資金來自何處，是企業(yè)籌資的結(jié)果。通過該表不僅可以了解企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟資源和需要償還債務，正確地識別企業(yè)的變現(xiàn)能力和償債能力，而且還有助于分析了解企業(yè)的財務實力和資本結(jié)構(gòu)。二、資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)基本格式如表 4—1所示：表4—1編制單位：資 產(chǎn)流動資產(chǎn)：貨幣資金短期投資應收票據(jù)應收股利應收利息應收賬款其他應收款預付賬款應收補貼款存貨待攤費用一年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資

資產(chǎn)負債表年月日行年初期末負債和所有者權(quán)益次數(shù)數(shù)流動負債：1短期借款2應付票據(jù)3應付賬款4預收賬款5應付工資6應付福利費7應付股利8應交稅金9其他應交款10其他應付款11預提費用21預計負債

單位：元行年初期末(或股東權(quán)益)次 數(shù) 數(shù)686970717273747580818283其他流動資產(chǎn)24流動資產(chǎn)合計31長期投資：長期股權(quán)投資32長期債權(quán)投資33長期投資合計38固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原價39減：累計折舊40固定資產(chǎn)凈值41減：固定資產(chǎn)減值準備42固定資產(chǎn)凈額43工程物資44在建工程45固定資產(chǎn)清理46固定資產(chǎn)合計50無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)：無形資產(chǎn)51長期待攤費用52其他長期資產(chǎn)53無形資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)合計60遞延稅項：遞延稅款借項61資產(chǎn)總計67該表主要描述企業(yè)的兩種結(jié)構(gòu)：（

一年內(nèi)到期的長期負債86其他流動負債90流動負債合計100長期負債：長期借款101應付債券102長期應付款103專項應付款106其他長期負債108長期負債合計110遞延稅項：遞延稅款貸項111負債合計114所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)：實收資本(或股本)115減：已歸還投資116實收資本(或股本)凈額117資本公積118盈余公積119其中：法定公益金120未分配利潤121所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計122負債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計1351）資財結(jié)構(gòu)，即各種資產(chǎn)的主要類別和金額。資產(chǎn)及其構(gòu)成表明投入企業(yè)資源的運用， 是企業(yè)廣義的投資活動 （其中包括經(jīng)營活動所需運用和投放的資金，即各項經(jīng)營運用的資產(chǎn)）的結(jié)果。（ 2）理財結(jié)構(gòu)，即各種負債和所有者權(quán)益的主要類別和金額。負債與所有者權(quán)益及其構(gòu)成，表明企業(yè)資金來自何處，是企業(yè)廣義的籌資活動的結(jié)果。籌資與投資通常被理解為企業(yè)財務管理活動的內(nèi)容， 因此，資產(chǎn)負債表可以理解為提供企業(yè)在某一時日的資產(chǎn)、 負債、所有者權(quán)益及其相互關(guān)系， 借以反映企業(yè)財務狀況的一種資源存量的會計報表。這些信息不僅有助于股東和債權(quán)人等外部使用者評估企業(yè)的變現(xiàn)能力、 償債能力，而且有助于他們分析企業(yè)的財務實力和資本結(jié)構(gòu)。三、資產(chǎn)負債表的作用資產(chǎn)負債表的作用主要表現(xiàn)在以下幾項：（1）可了解企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟資源，有助于分析、預測企業(yè)的短期償債能力企業(yè)擁有和控制的經(jīng)濟資源，包括流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)及其他資產(chǎn)。但企業(yè)的短期償債能力主要反映在資產(chǎn)的流動性上。 所謂流動性是指資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金， 或負債到期清償所需的時間， 也指企業(yè)資財及負債接近現(xiàn)金的程度。 企業(yè)的流動資產(chǎn)， 除現(xiàn)金及銀行存款可隨時償還負債外， 其余流動資產(chǎn)變現(xiàn)越快，其流動性越強，償債能力也越強，一般來講，有價證券投資的流動性較應收票據(jù)和應收賬款強， 而應收賬款又較存貨變現(xiàn)能力較強。 可見通過對企業(yè)流動資產(chǎn)構(gòu)成的分析，可以識別企業(yè)的短期償債能力。 短期償債能力低， 進而影響其長期償債能力， 所有者的投資報酬也沒有保障，投資安全性也會受到威脅。（2）可了解企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，有助于分析識別企業(yè)的長期償債能力及穩(wěn)健性企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是指權(quán)益總額中負債與所有者權(quán)益相對比例、負債總額中流動負債與長期負憤相對比例、所有者權(quán)益中投入資本與留存收益的相對比例，負債與所有者權(quán)益相對比例的大小，直接關(guān)系到債權(quán)人和所有者的相對投資風險，以及企業(yè)的長期償債能力。負債比重越大、債權(quán)人的風險也越大，企業(yè)的長期償債能力也越弱。相反，負債比重越小，企業(yè)長期償債能力越強、債權(quán)人風險也越小，企業(yè)財務也越穩(wěn)定?？梢娡ㄟ^資本結(jié)構(gòu)分析，可以識別企業(yè)的長期償債能力及企業(yè)財務穩(wěn)定性。（3）可了解企業(yè)資源分布及對資財權(quán)益，有助于分析、識別企業(yè)的財務彈性財務彈性指企業(yè)應付各種挑戰(zhàn)、適應各種變化的能力，包括進攻性適應能力和防御性適應能力。所謂進攻性適應能力是指企業(yè)有財力去抓住突如其來的獲利機遇及時進行投資；所謂防御性適應能力是指企業(yè)在經(jīng)營危機中生存下來的能力。財務彈性強的企業(yè)不僅能從有利可圖的經(jīng)營中獲取大量資金，而且可以借助債權(quán)人的長期資金和所有者的追加資本獲利，萬一需要償還巨額債務時，也不至于陷入財務困境，或遇到新的獲利能力更高的投資機會時，也能及時籌集所需資金，調(diào)轉(zhuǎn)船頭。財務彈性來自于：資產(chǎn)的流動性或變現(xiàn)能力；由經(jīng)營創(chuàng)造現(xiàn)金流入的能力；向投資者和債權(quán)人籌集資金的能力；在不影響正常經(jīng)營的前提下變賣資產(chǎn)取得現(xiàn)金的能力?？梢娡ㄟ^對資財分布狀及資財權(quán)益分析、有助于識別企業(yè)財務彈性。4）可了解企業(yè)資源占用情況，有助于識別與評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績主要取決于其獲利能力，企業(yè)獲利能力大小，直接影響到企業(yè)盈利水平及其穩(wěn)定的增長，也關(guān)系到能否向債權(quán)人還本付息和向投資者支付較高股利。但企業(yè)要獲得盈利必須占用一定數(shù)額資源，資源分布狀況對獲利有一定影響，將獲得利潤與占用資源相比稱為資金利潤率或投資利用率；它是衡量獲利能力的重要指標。可見通過企業(yè)資源狀況，為分析、識別評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績奠定了基礎(chǔ)。四、資產(chǎn)負債表的局限性資產(chǎn)負債表盡管有上述重要作用，但它也存在一定局限性，主要表現(xiàn)在：1）資產(chǎn)、負債的確認和計量有些是人為估計資產(chǎn)負債表是會計日常核算的繼續(xù)和總結(jié)，它所反映的內(nèi)容是遵循會計基本假設(shè)、基本準則和會計制度的規(guī)范形成的。例如，根據(jù)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)、會計分期假設(shè)、配比原則和實現(xiàn)原則等，對可能發(fā)生的壞賬損失、固定資產(chǎn)應計提的折舊額、應計提的產(chǎn)品保證金費用等等都需要人為估計、判斷。因此，資產(chǎn)負債表所提供信息的質(zhì)量必然受到這些人為的估計是否準確的影響。2）會計核算使用的程序和方法具有選擇性某一企業(yè)的各個會計期間本來應當用符合企業(yè)會計準則或統(tǒng)一會計制度的會計程序和會計方法，而且必須前后一致。但又允許企業(yè)根據(jù)自己特點選用不同的會計程序和處理方法。比如存貨流動的先進先出法、后進先出法等等；計提固定資產(chǎn)折舊的直線法、加速折舊法等等都使企業(yè)之間的利潤計算和資產(chǎn)計價發(fā)生巨大差異。因此，從某種意義上說，資產(chǎn)負債表提供的信息是關(guān)于個別企業(yè)的，而不是屬于行業(yè)或整個經(jīng)濟領(lǐng)域的，在不同企業(yè)之間往往不具有可比性。3）資產(chǎn)項目采用的計價方法不一致資產(chǎn)項目的計量，受約于會計核算原則和計價方法。例如，根據(jù)穩(wěn)健性原則要求：現(xiàn)金按其賬面價值表示，應收賬款按照扣除備抵壞賬后的凈值表示，長期資產(chǎn)按照若干時期前的取得成本扣除減值準備表示，存貨則按成本與可變現(xiàn)凈值孰低辦法表示等等。這樣，由于不同資產(chǎn)采用不同的計價方法，資產(chǎn)負債表上得出的合計數(shù)失去了可比的基礎(chǔ)，并變得難以解釋，它無疑影響了會計信息的相關(guān)性。4）有些資產(chǎn)與負債完全被忽略未計客觀性原則要求會計記錄、報告必須以客觀的確定的證據(jù)為基礎(chǔ)。但在資產(chǎn)負債表上，由于不能可靠地計量，使許多具有重要價值的項目被忽略了。比如資產(chǎn)有：礦物、天然氣或石油的已發(fā)現(xiàn)價值；牲畜、木材的增長價值；公司自創(chuàng)的商譽；企業(yè)自行設(shè)計的專利權(quán)等。負債有：各種執(zhí)行中的賠償合同，管理人員的報酬合約，信用擔保等。因而，嚴格說來是沒有達到充分披露會計信息的要求。（5）未考慮物價變動造成的影響根據(jù)成本與可變現(xiàn)凈值孰低原則計量資產(chǎn)的價值， 有些資產(chǎn)的歷史成本可能大大低于現(xiàn)行的重置成本，使企業(yè)資產(chǎn)的真實價值得不到反映， 并可能出現(xiàn)虛盈實虧狀況， 由于一般價格水平的變化，貨幣成為一種不統(tǒng)一的計量單位； 持有的非貨幣性資產(chǎn)發(fā)生的虧損， 債權(quán)人或債務人的權(quán)益發(fā)生的盈虧， 都不能做出報告； 過去的費用與有關(guān)的當期收入相配比時， 發(fā)生基礎(chǔ)不一致的情況。這些情況直接對財務會計的基本假設(shè)、基本原則提出挑戰(zhàn)，既削弱了會計信息的可靠性，也降低了會計信息的相關(guān)性。綜上所述，在分析、識別資產(chǎn)負債表時必須注意它的作用及其存在的局限性，以便得出正確的判斷與結(jié)論。獲得正確會計信息。五、資產(chǎn)項目分析資產(chǎn)是指過去的交易、事項形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益，由流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)組成。（一）流動資產(chǎn)分析流動資產(chǎn)是指在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)， 包括現(xiàn)金、銀行存款、短期投資、應收及預付款、存貨等。各項流動資產(chǎn)的變現(xiàn)速度不同，對企業(yè)的償債能力會產(chǎn)生不同的影響，因此企業(yè)短期償債能力的分析特別強調(diào)流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力分析。貨幣資金資產(chǎn)負債表中反映的貨幣資金包括企業(yè)的庫存現(xiàn)金、銀行存款；外埠存款、銀行匯票、銀行本票、信用證、信用卡和在途資金等。其特點是：1）流動性最強，是現(xiàn)實的支付能力和償債能力；2）是企業(yè)各種收支業(yè)務的集中點，也是資金循環(huán)控制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。貨幣資金的分析要點：1）判斷規(guī)模是否適當。一般而言，企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模越大，相應的貨幣資金規(guī)模應當越大；在相同的總資產(chǎn)規(guī)模條件下，不同行業(yè)（如工業(yè)、商業(yè)、金融業(yè)企業(yè)）的企業(yè)貨幣資金的規(guī)模也不同；同時，它還受企業(yè)對貨幣資金運用能力的影響。企業(yè)過高的貨幣資金規(guī)模，可能意味著企業(yè)正在喪失潛在的投資機會，也可能表明企業(yè)的管理人員生財無道。2）分析貨幣資金內(nèi)部控制制度的完善程度以及實際執(zhí)行質(zhì)量。包括企業(yè)貨幣資金收支的全過程，如客戶的選擇，銷售折扣與購貨折扣的談判與決定，付款條件的決定，具體收款付款環(huán)節(jié)以及會計處理等。短期投資短期投資是指能夠隨時變現(xiàn)并且持有時間不準備超過一年的投資，包括短期股票投資、短期債券投資和其他短期投資。其特點是：1）信用度高，市場投資風險小；2）變現(xiàn)能力強；3）為企業(yè)產(chǎn)生一定的投資收益。短期投資的分析要點：（1）關(guān)注短期投資的目的性與報表金額的特點。因為短期投資具有易變現(xiàn)、持有時間短、盈利與虧損難以把握等特點，

因此，短期投資在報表中的表現(xiàn)具有金額經(jīng)常波動、

投資收益與虧損易變等特點。如果報表中短期投資金額跨年度長期不變，“投資收益較固定，則有可能企業(yè)故意將長期投資的一部分人為地劃分為短期投資，以改善流動資產(chǎn)狀況。2）分析短期投資在報表中的計價。短期投資期末的計價方法有三種：成本法、市價法、成本與市價孰低法。我國企業(yè)會計制度規(guī)定，短期投資在資產(chǎn)負債表應以成本與市價孰低法列示，在利潤表中，市價低于成本的部分作為損失列入當期損益。3）與短期投資有關(guān)而取得的股利、利息，按照我國投資會計準則的規(guī)定，并不形成企業(yè)的投資收益。短期投資的損益，一般僅隨著短期投資的處置（買賣）而實現(xiàn)。應收賬款和應收票據(jù)應收賬款是指企業(yè)由賒銷商品、材料、提供勞務等業(yè)務而形成的商業(yè)債權(quán)。如在上述方式上收到的商業(yè)匯票而形成的債權(quán)，則叫應收票據(jù)。其特點是：1）賒銷商品項目是確定的；2）信用交易的數(shù)量有限；3）信用資產(chǎn)的回收期比較確定。其作用為：1）通過延長付款期或增加信用資產(chǎn)數(shù)量，擴大銷售量；2）通過市場占有率的提高和產(chǎn)量的增加，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。不利影響為：應收賬款管理費用上升、壞賬增多、企業(yè)資產(chǎn)風險增大。應收賬款和應收票據(jù)的分析要點：1）考慮決定其規(guī)模的主要因素。如企業(yè)的經(jīng)營方式及所處行業(yè)特點（是預收款的廣告業(yè)、賒銷的工業(yè)企業(yè)還是現(xiàn)銷的商業(yè)企業(yè)）和企業(yè)的信用政策（寬松的還是緊縮的）。2）重點考察應收賬款的質(zhì)量?？蓮囊韵聨讉€方面：賬齡分析。一般而言，未過信用期或已過信用期但拖欠期較短的債權(quán)出現(xiàn)壞賬的可能性比已過信用期較長時間的債權(quán)發(fā)生壞賬的可能性要小。涉及到與其他企業(yè)比較時，應參考其他企業(yè)的計算口徑、確定標準。②對債務人的構(gòu)成分析。包括債務人的區(qū)域構(gòu)成、債務人的所有權(quán)性質(zhì)、債權(quán)人與債務人的關(guān)聯(lián)狀況和債務人的穩(wěn)定程度，應收賬款的大部分是否集中于少數(shù)幾個客戶。③對形成債權(quán)的內(nèi)部經(jīng)手人構(gòu)成分析。④分期付款應收款較其他應收款流動性要差， 對其分析要區(qū)別于一般應收賬款。3）考察應收賬款和應收票據(jù)有無真實的貿(mào)易背景，分析企業(yè)是否利用虛無信用來創(chuàng)造銷售，或用無真實貿(mào)易背景的應收票據(jù)向銀行貼現(xiàn)，加大企業(yè)信用風險。4）判斷公司所處的市場狀況。如應收賬款和應收票據(jù)之和遠遠大于資產(chǎn)負債表右方的預收賬款，說明公司的產(chǎn)品市場是一個典型的買方市場，產(chǎn)品銷售難度很大。（5）分析應收賬款的壞賬準備提取的是否充足。存貨存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中為銷售或耗用而儲備的資產(chǎn)。在工業(yè)企業(yè)中包括庫存、加工和在途的各種原材料、燃料、包裝物、低值易耗品、在產(chǎn)品、外購商品、自制半成品、產(chǎn)成品以及分期收款發(fā)出商品等。其特點是：1）占流動資產(chǎn)的比例較大，占用資金多；2）對企業(yè)資金結(jié)構(gòu)合理性的影響較大；3）不僅影響資產(chǎn)的計價，還對企業(yè)利潤的計量作用較大。存貨資產(chǎn)的作用在于：1）適當?shù)拇尕浻欣诮M織均衡生產(chǎn)；2）儲備必要的原材料，可保證生產(chǎn)原料供應；3）儲備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售；4）可防止意外事故造成的停產(chǎn)損失。存貨資產(chǎn)過多所帶來的不利影響有：1）增加存貨，則存貨成本增加；2）存貨占用資金多，市場風險增大，因此，存貨也存在著一個合理的數(shù)量問題。存貨的分析要點是：1）對存貨物理質(zhì)量的分析。如商業(yè)企業(yè)的商品是否完好無損，制造業(yè)的產(chǎn)成品質(zhì)量是否符合相應的等級要求。2）存貨的時效狀況分析。如食品是否超過保質(zhì)期，出版物的內(nèi)容是否過時，工業(yè)產(chǎn)品的技術(shù)是否落伍。3）存貨的品種構(gòu)成結(jié)構(gòu)分析。即盈利產(chǎn)品占企業(yè)品種構(gòu)成的比例及市場發(fā)展前景和產(chǎn)品抗變能力。4）存貨跌價準備計提是否充分。存貨披露是否遵循成本與市價孰低法，存貨有無相應的所有權(quán)證。5）存貨的計價問題。各種不同的存貨計價方法會使存貨數(shù)額產(chǎn)生極大的差異，尤其是在通貨膨脹導致存貨價格大幅度波動的時候。對于著重分析企業(yè)短期償債能力的報表使用者來說，企業(yè)利潤的虛實影響不大， 關(guān)鍵是要了解存貨的變現(xiàn)價值， 因而對于采用后進先出法的企業(yè)，存貨數(shù)額應該以現(xiàn)行重置成本進行合理的重新計價。（6）存貨的日常管理分析。企業(yè)存貨的質(zhì)量，不僅取決于存貨的賬面數(shù)字，還與存貨的日常管理密切相關(guān)。 只有恰當保持各項存貨的比例和庫存周期， 材料存貨才能為生產(chǎn)過程消化，品存貨才能及時實現(xiàn)銷售，從而使存貨順利變現(xiàn)。

其商其他流動資產(chǎn)包括預付賬款、應收補貼款、其他應收款、應收股利、應收利息等。其中，其他應收款號稱企業(yè)會計報表的“垃圾桶”’包括企業(yè)除應收票據(jù)、應收賬款、預付賬款以外的各種應收、預付款項，如應收的各種賠款、各種罰款、存放的保證金、應收出租包裝物的租金、預付給企業(yè)內(nèi)個人或單位的備用金、應向職工個人收取的各種墊付款項等。（二）非流動資產(chǎn)分析非流動資產(chǎn)是指除流動資產(chǎn)以外的所有資產(chǎn)，主要包括長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)等。長期投資長期投資是指不可能或不準備在一年內(nèi)變現(xiàn)的投資，包括長期股權(quán)投資、長期債權(quán)投資和其他長期投資。其方式分為兩種：一種是直接投資，即企業(yè)作為投資者與其他投資者協(xié)議投資，創(chuàng)辦一個新企業(yè)，通過簽訂協(xié)議規(guī)定各方權(quán)利義務，共享利潤、共擔風險?？梢圆捎矛F(xiàn)金和實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)作價投入。另一種是間接投資方式，即長期證券投資，包括長期股權(quán)投資、長期債權(quán)投資。企業(yè)長期投資的作用在于：1）出于戰(zhàn)略性考慮（如兼并競爭對手，控制原料供應商），形成企業(yè)的優(yōu)勢；2）通過多元化經(jīng)營而降低經(jīng)營風險、穩(wěn)定經(jīng)營收益；3）為將來某些特定目的積累資金。長期投資的分析要點：1）資產(chǎn)負債表中長期投資項目的金額，在很大程度上代表企業(yè)長期不能直接控制的資產(chǎn)流出，其投資方案是否合理，關(guān)鍵看能否獲得較高收益、是否可分散風險；企業(yè)的安全性如何。2）資產(chǎn)負債表中長期投資項目，代表的是企業(yè)高風險的資產(chǎn)區(qū)域，要看其是否與企業(yè)的總體發(fā)展目標和經(jīng)營方針一致，也就是說，長期投資的增加應以不影響企業(yè)生產(chǎn)資金周轉(zhuǎn)和提高企業(yè)資金效益為前提，長期投資的減少應以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的保值增值為前提。3）長期投資收益的增加，有可能引起企業(yè)貨幣狀況的惡化。因為對債權(quán)投資來說，投資收益的確定先于利息的收取，企業(yè)需對此部分收益上交所得稅；對股權(quán)投資收益，在權(quán)益法確認投資收益時，企業(yè)確認的投資收益總會大于企業(yè)收回的股利，這樣就會出現(xiàn)企業(yè)利潤分配所需貨幣大于收回貨幣的情況。4）長期債權(quán)投資的質(zhì)量分析，可從以下幾個方面進行：對長期債權(quán)投資的賬齡、債務人構(gòu)成、對利潤表中債權(quán)投資收益與現(xiàn)金流量表中因利息收入而收到的現(xiàn)金之間差異的分析。5）長期股權(quán)投資的質(zhì)量分析，可從以下幾個方面進行：長期股權(quán)投資構(gòu)成分析（投資方向、投資規(guī)模、持股比例等）、對利潤表中股權(quán)投資收益與現(xiàn)金流量表中因股權(quán)投資收益而收到的現(xiàn)金之間差異的分析。（6）判斷長期投資減值準備計提是否充足。固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)是指使用期限較長、單位價值較高、并在使用過程中保持其實物形態(tài)基本不變的資產(chǎn)項目。其特點是：1）長期擁有并在生產(chǎn)經(jīng)營中發(fā)揮作用；2）投資數(shù)額大，風險也大；3）反映企業(yè)生產(chǎn)的技術(shù)水平、工藝水平；4）對企業(yè)的經(jīng)濟效益和財務狀況影響巨大；5）變現(xiàn)能力差。其作用為：1）提高勞動生產(chǎn)率；2）改善工作條件；3）擴大生產(chǎn)經(jīng)濟規(guī)模；4）降低生產(chǎn)成本。與它相聯(lián)系的一個項目為在建工程；它是企業(yè)進行的與固定資產(chǎn)有關(guān)的各項工程，包括固定資產(chǎn)新建工程、改擴建工程、大修理工程等。資產(chǎn)負債表中的在建工程項目，反映了企業(yè)期末各項未完工程的實際支出和尚未使用的工程物資的實際成本，反映了企業(yè)固定資產(chǎn)新建、改擴建、更新改造、大修理等情況和規(guī)模。固定資產(chǎn)的分析要點：（1）它是企業(yè)長期償債能力的直接物資保證。除一小部分流動資產(chǎn)外，長期負債物資保證的絕大部分為固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)的數(shù)量、結(jié)構(gòu)、完整和保值都制約著企業(yè)的長期償債能力。2）識別判斷企業(yè)固定資產(chǎn)投資是戰(zhàn)略性投資還是戰(zhàn)術(shù)性投資。戰(zhàn)術(shù)性投資不涉及企業(yè)的發(fā)展前途，投資金額小，見效快，以實際需要和經(jīng)驗為依據(jù)。戰(zhàn)略性投資則要涉及到企業(yè)的轉(zhuǎn)產(chǎn)或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，投資額大，回收期長，以預期收益為依據(jù)，決策風險大。3）其質(zhì)量好壞的關(guān)鍵在于看它是否能給企業(yè)帶來未來的經(jīng)濟利益，是否具有增值潛力。這種增值，或是由特定資產(chǎn)的稀缺性（如土地）引起，或是有特定資產(chǎn)的市場特征表現(xiàn)出較強的增值特性（如房屋、建筑物等）而引起，或是由于會計處理的原因?qū)е沦~面上雖無凈值但對企業(yè)仍有可進一步利用價值而引起（如已經(jīng)提足折舊，企業(yè)仍可在一定時間內(nèi)使用的固定資產(chǎn)）。4）資產(chǎn)負債表列示的累計折舊項目，僅僅代表企業(yè)已認定的已經(jīng)轉(zhuǎn)移到其他資產(chǎn)（如在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等）或費用（如管理費用、銷售費用）的固定資產(chǎn)價值量。在企業(yè)折舊政策多樣化的條件下，固定資產(chǎn)的累計折舊不代表企業(yè)固定資產(chǎn)的實際貶值程度。固定資產(chǎn)原值與凈值之間的對比也不能反映其新舊程度，更不反映固定資產(chǎn)的使用效能。5）固定資產(chǎn)原值在年內(nèi)的變化可以在一定程度上反映其質(zhì)量的變化；各類固定資產(chǎn)在某會計期間的變化，不外乎增加、減少（投資轉(zhuǎn)出、清理、轉(zhuǎn)移）。但是，由于特定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的特點，企業(yè)對各類固定資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)有不同要求。各個期間固定資產(chǎn)原值的變化，化企業(yè)內(nèi)部固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、改善固定資產(chǎn)質(zhì)量、提高固定資產(chǎn)利用效果的方向努力。因此，從年

應朝著優(yōu)度固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化與生產(chǎn)經(jīng)營特點之間的吻合程度，

就可以對固定資產(chǎn)質(zhì)量的變化情況做出判斷。（6）判斷固定資產(chǎn)減值準備計提是否充足。3.無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)是指企業(yè)長期使用而沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)。 它包括可辨認無形資產(chǎn)和不可辨認無形資產(chǎn)，可辨認無形資產(chǎn)包括專利權(quán)、商標權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)和轉(zhuǎn)讓技術(shù)等，不可辨認無形資產(chǎn)為商譽。其特點是：1）沒有物質(zhì)形態(tài)；2）自創(chuàng)無形資產(chǎn)成本難以確定；3）提供的經(jīng)濟利益具有較大的不確定性，受益期難以確定；4）潛在價值與賬面價值（取得成本）之間往往沒有直接的聯(lián)系；5）商譽難以離開特定企業(yè)而獨立存在；6）不易變現(xiàn)。無形資產(chǎn)的分析要點：1）、資產(chǎn)負債表列示的無形資產(chǎn)基本上是企業(yè)外購的無形資產(chǎn)，因為與無形資產(chǎn)自創(chuàng)有密切關(guān)系的研究和開發(fā)費用基本上已經(jīng)做為發(fā)生會計期間的費用，并沒有作為無形資產(chǎn)處理。2）無形資產(chǎn)的賬面價值只是無形資產(chǎn)的攤余價值，因而往往不能全面反映其真正的價值和潛力。研究和開發(fā)支出的會計處理并不能影響自創(chuàng)無形資產(chǎn)的成功與否， 因此企業(yè)已經(jīng)成功的無形資產(chǎn)就難以在資產(chǎn)負債表上出現(xiàn)，只能表現(xiàn)在資產(chǎn)負債表外。因此，歷史悠久、并重視研究和開發(fā)的企業(yè)， 有可能存在多項已經(jīng)成功、 且能為企業(yè)未來的發(fā)展做出積極貢獻的無形資產(chǎn)。外，作為無形資產(chǎn)重要組成部分的人力資源，也未在資產(chǎn)負債表上體現(xiàn)。（3）無形資產(chǎn)的質(zhì)量，主要體現(xiàn)在特定企業(yè)內(nèi)部的利用價值和對外投資或轉(zhuǎn)讓的價值上。

此長期待攤費用和其他長期資產(chǎn)長期待攤費用是指不能全部計入當期損益，應當在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項費用，包括開辦費、租入固定資產(chǎn)改良支出、固定資產(chǎn)大修理支出、籌建期匯兌凈損失等。其他長期資產(chǎn)是指企業(yè)正常使用的固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等以外的，由于某種特殊原因，企業(yè)不得隨意支配的資產(chǎn)。這種資產(chǎn)一經(jīng)確定，未經(jīng)許可，企業(yè)無權(quán)支配和使用，但仍應加強管理，單獨核算。主要包括：特準儲備物資、銀行凍結(jié)存款和凍結(jié)物資以及涉及訴訟中的財產(chǎn)。（三）表外資產(chǎn)和或有資產(chǎn)分析資產(chǎn)負債表的表外資產(chǎn)是指那些因會計處理原因或計量手段的限制而未能在資產(chǎn)負債表中體現(xiàn)凈值，但可以為企業(yè)在未來做出貢獻的資產(chǎn)項目。包括：已經(jīng)提足折舊，但企業(yè)仍然繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)；企業(yè)正在使用，但已經(jīng)作為低值易耗品一次攤銷到費用中去、資產(chǎn)負債表尚未體現(xiàn)價值的資產(chǎn)；已經(jīng)成功的研究和開發(fā)項目的成果；4.人力資源?；蛴匈Y產(chǎn)是指過去的交易或事項形成的潛在資產(chǎn)， 其存在需通過未來不確定事項的發(fā)生或不發(fā)生予以證實。或有資產(chǎn)具有以下特征：或有資產(chǎn)由過去的交易或事項產(chǎn)生比如，1999年12月25日，甲企業(yè)狀告乙企業(yè)侵犯了其專利權(quán)。至 2000年12月31日，法院還沒有對訴訟案件進行公開審理， 甲企業(yè)是否勝訴尚難判斷。 對于甲企業(yè)而言， 將來可能勝訴而獲得的資產(chǎn)屬于一項潛在資產(chǎn)，它是由過去事項（乙企業(yè)“可能侵犯”甲企業(yè)的專利權(quán)并受到起訴）形成的。但是，如果某企業(yè)計劃在三個月后購入一批原材料，那么因此獲得的資產(chǎn)并不是或有資產(chǎn)，因為企業(yè)的計劃并不是過去的交易或事項。或有資產(chǎn)的結(jié)果具有不確定性上例甲企業(yè)的或有資產(chǎn)，是否真的會轉(zhuǎn)換成真正的資產(chǎn)，要由訴訟案件的調(diào)解或判決結(jié)果確定。如果甲企業(yè)勝訴，那么或有資產(chǎn)便轉(zhuǎn)換為一項基本可以肯定收到的資產(chǎn)。如果甲企業(yè)敗訴，那么或有資產(chǎn)便消失了。相反，還應相應具有承擔一項支付訴訟費的義務。六、負債項目分析負債是指過去的交易、事項形成的現(xiàn)實義務，履行該義務預期會導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)。包括流動負債和長期負債。（一）流動負債分析流動負債是指將在一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務。它包括短期借款、應付票據(jù)、應付賬款、預收賬款、應付工資與應付福利費、應付稅金、應付利潤、其他應付款、其他應交款、一年內(nèi)到期的長期負債、預提費用等。由于流動負債的清償期短，通常以發(fā)生時的成本表述，即按預定的或雙方同意的金額作為企業(yè)今后的償付義務，而不考慮事后提供的資產(chǎn)和服務的貨幣價值是否發(fā)生變動。其特點是：1）償還期限短；2）償還數(shù)量和金額確定；3）債權(quán)人確定。其作用是：1）向企業(yè)提供低息資金來源；2）是企業(yè)流動資產(chǎn)占用資金的主要來源渠道；3）是促使企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)的主要力量。從流動負債的形成環(huán)節(jié)來看，可將流動負債分為營業(yè)環(huán)節(jié)負債、融資環(huán)節(jié)負債和收益分配環(huán)節(jié)負債。營業(yè)環(huán)節(jié)負債營業(yè)環(huán)節(jié)負債，如應付票據(jù)、應付賬款、預收賬款、應付工資與應付福利費、預提費用等，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中形成的負債，其特點是在規(guī)定的付款期限內(nèi)一般不支付利息，但在到期時必須償還。它反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能夠提供資金來源的多少，主要與企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭力、企業(yè)的采購和付款政策有關(guān)。1）應付票據(jù)，反映企業(yè)為了抵付貨款等而開出、承兌的尚未到期付款的應付票據(jù)，包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。2）應付賬款，反映企業(yè)購買原材料、商品和接受勞務供應等而應付給供應單位的款項。3）預收賬款，反映企業(yè)預收購買單位的賬款。4）其他應付款，反映企業(yè)所有應付和暫收其他單位和個人的款項。如應付租人固定資產(chǎn)的租金、包裝物的租金、應付保險費、存入保證金、應付統(tǒng)籌退休金等。5）應付工資與應付福利費，反映企業(yè)應付未付的職工工資，企業(yè)提取的福利費的期末余額，以及外商投資企業(yè)按凈利潤提取的職工獎勵及福利基金的期末余額。6）其他應交款，反映企業(yè)應交未交的除稅金、應付股利等以外的各種款項。包括教育費附加、能源交通重點建設(shè)基金等。7）預提費用，反映企業(yè)所有已經(jīng)預提計入成本費用而尚未支付的各項費用。8）預計負債，反映企業(yè)因或有事項（如商業(yè)票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓或貼現(xiàn)、未決訴訟、未決仲裁、產(chǎn)品質(zhì)量保證等）而確認的負債。融資環(huán)節(jié)負債融資環(huán)節(jié)負債，如短期借款和一年內(nèi)到期的長期負債，其特點是要支付一定的利息費用，但到期后一般可以協(xié)商延期償還。它反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動依賴金融機構(gòu)的程度，是企業(yè)經(jīng)營業(yè)務波動性大小的反映。1）短期借款，反映企業(yè)借入尚未歸還的一年期以下（含一年）的借款，包括短期流動資金借款、結(jié)算借款、票據(jù)貼現(xiàn)借款等。2）一年內(nèi)到期的長期負債。反映企業(yè)長期借款、應付債券、長期應付款等項目一年內(nèi)到期的那部分金額。長期負債應于一年內(nèi)到期的部分，應在流動負債類別中單獨列示，除非企業(yè)打算以長期融資來替補這部分負債，而且企業(yè)確有這樣的能力。這種能力表現(xiàn)在：在資產(chǎn)負債表日以后發(fā)行股票或長期債券，或者簽訂一項在資產(chǎn)負債表日后一年以上到期的不能取消的融資協(xié)議，而且貸款人或投資人在財力上有能力履行。3.收益分配環(huán)節(jié)負債收益分配負債，如應付股利、應交稅金，其特點是這些收益分配負債一旦形成就應按期支付，否則影響企業(yè)信譽。它與企業(yè)的盈利情況有關(guān)。1）應交稅金，反映企業(yè)期末應交未交的各種稅金。包括增值稅、營業(yè)稅、消費稅、城市維護建設(shè)稅、房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、所得稅、資源稅、固定資產(chǎn)方向調(diào)節(jié)稅等。2）應付利潤，反映企業(yè)期末應付未付給投資者的利潤。3）應付股利，反映企業(yè)尚未支付的現(xiàn)金股利。流動負債的分析要點：（1）分析流動負債組成項目階性質(zhì)和數(shù)額，進而判斷企業(yè)流動負債主要來自何方，償還緊迫程度如何。（2）要同企業(yè)的經(jīng)營形勢相聯(lián)系，分析企業(yè)采購政策、付款政策、分利政策及其他經(jīng)營特點。對于商業(yè)企業(yè)，正常情況下是流動負債和銷售收入或?qū)崿F(xiàn)利潤都有所增長；而對于工業(yè)企業(yè)，常常是長期負債和實現(xiàn)利潤都在增長，而流動負債卻并無明顯變化。3）要同企業(yè)的流動資產(chǎn)構(gòu)成、實現(xiàn)利潤相聯(lián)系，來判斷流動負債組成的變化是好轉(zhuǎn)還是惡化。（二）長期負債分析長期負債是指償還期在一年或超過一年的一個營業(yè)周期以上的債務。包括長期借款、應付債券、長期應付款等。由于長期負債的償還期較長，受貨幣時間價值影響較大，長期負債的價值一般應根據(jù)合同或契約規(guī)定的在未來必須支付的本金和所付利息之和按適當貼現(xiàn)率折現(xiàn)后的折現(xiàn)值來確定。其特點是：金額大、償還期長、企業(yè)使用成本高。其作用為：1）是企業(yè)長期資產(chǎn)占用資金的主要來源渠道；2）是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營長期資金需要的主要保證。1.長期借款，反映企業(yè)向銀行或其他金融機構(gòu)借入的期限在一年期以上 （不含一年）的借款本息。一般用于固定資產(chǎn)的購建、固定資產(chǎn)改擴建工程、固定資產(chǎn)大修理工程等。應付債券，反映企業(yè)發(fā)行的尚未償還的各種長期債券的本息。3.長期應付款，反映企業(yè)除長期借款和應付債券以外的其他各種長期應付款。 如應付引進設(shè)備款、融資租入固定資產(chǎn)應付款等。長期負債的分析要點：1）如果企業(yè)在長期負債增長的同時，經(jīng)濟效益、實現(xiàn)利潤明顯提高，說明企業(yè)負債經(jīng)營正確，企業(yè)財務狀況發(fā)展良好。2）對其變化也要與流動負債的變化結(jié)合起來分析。企業(yè)長期負債增加，流動負債減少，說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金有長期保證，是擴大業(yè)務的好機會。在這種情況下，如果銷售收入確實增長，則表明企業(yè)抓住了機會，經(jīng)營有方；如果銷售收入并末增長，有兩種可能：一是企業(yè)通過增加在建工程進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，這時要分析項目的預期效益；否則，表明企業(yè)通過惡化資金結(jié)構(gòu)、用降低結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的辦法，暫時回避短期資金緊張。3）考察企業(yè)長期負債的關(guān)鍵是借得適度，實現(xiàn)既能利用長期借款彌補資金缺口，獲得杠桿收益，而又不至于因此而使企業(yè)陷入財務困境。4）關(guān)注其入賬金額的確定。按照我國目前的有關(guān)規(guī)定，不同的長期負債項目其計價基礎(chǔ)是有所不同的：長期借款應按實際從銀行等金融機構(gòu)借入的款項金額進行計價；長期外幣借款，則應按企業(yè)選定的外匯牌價折合為記賬本位幣計價入賬； 長期應付公司債券， 應按企業(yè)發(fā)行時實際收到的價款分面值、 債券溢價或折價單獨反映； 采用補償貿(mào)易方式應付的引進國外設(shè)備款，按實際應付的設(shè)備、 工具等價款以及國外運雜費的外幣金額和規(guī)定的折合匯率折算為人民幣進行計價；對融資租入固定資產(chǎn)應付款， 按照稅法的規(guī)定， 應按照租賃協(xié)議或合同確定的價款加上運輸費、途中保險費、安裝調(diào)試費以及投入使用前發(fā)生的利息支出和匯兌損益等作為固定資產(chǎn)原價。

應5）由于融資租賃對企業(yè)用作保證的自有資金的數(shù)量要求比長期借款低得多，租賃公司承擔的風險需要從企業(yè)支付較高的費用中補償，因而特別關(guān)注企業(yè)運用融資租賃資金來源的風險性。6）關(guān)注其費用的歸屬。長期負債費用的歸屬問題，即長期負債產(chǎn)生的利息、匯兌損益，應歸屬于發(fā)生當期的費用，還是予以資本化（指有關(guān)負債費用在會計處理上將其作為購建長期資產(chǎn)的歷史成本） ，我國會計對負債費用的處理有如下規(guī)定： ①為購建固定資產(chǎn)而發(fā)生的長期負債費用在固定資產(chǎn)完工交付使用， 辦理竣工決算手續(xù)前所發(fā)生的負債費用， 予以資本化，即計人固定資產(chǎn)價值； 在固定資產(chǎn)竣工決算后所發(fā)生的， 直接計入當期損益。 ②屬于流動負債性質(zhì)的借款費用，或者雖然是長期負債性質(zhì)，但不是用于購建固定資產(chǎn)的負債費用，直接計入當期損益。即使負債是與需要經(jīng)過相當長時間才能達到可銷售狀態(tài)的存貨相連， 也不將負債費用計入所制造的存貨成本內(nèi)。③與對外投資有關(guān)而發(fā)生的負債費用，不予以資本化，直接計入當期損益。④在籌建期發(fā)生的長期負債費用（購建固定資產(chǎn)除外）計入開辦費，作為長期待攤費用處理。（三）表外負債和或有負債分析表外負債表外負債是企業(yè)在資產(chǎn)負債表中未予以反映的負債，即資產(chǎn)負債表的右方無該項目，左方也無相應的資產(chǎn)對應， 而表外負債所形成的費用以及取得的經(jīng)營成果卻在利潤表中反映出來， 其具體形式有以下三種：（1）直接表外負債 。是指企業(yè)以不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的特殊借款形式直接負債，如經(jīng)營租賃、代銷商品、來料加工等。① 經(jīng)營租賃，是出租方以自己經(jīng)營的設(shè)備租給承租方使用，承租方由于租入設(shè)備而擴大了自身生產(chǎn)能力。 這種生產(chǎn)能力， 即經(jīng)濟資源，并沒有反映在承租方的資產(chǎn)負債表中（融資性租賃，其資產(chǎn)、負債均反映在資產(chǎn)負債表中），承租方只為取得這種生產(chǎn)能力支付了一定的使用費，即租金。② 代銷商品，是一種免費的表外負債，代銷方在收到代銷商品時，只登記代銷商品登記簿，而不做增加資產(chǎn)、負債的賬務處理。代銷方式優(yōu)于賒購商品，盡管兩者都不需支付現(xiàn)金， 但后者卻背上了債務責任， 并且反映在資產(chǎn)負債表內(nèi)。 代銷商品是很多無本經(jīng)營或資本不足企業(yè)采用的籌資方式。2）間接表外負債。是指由另一個企業(yè)的負債代替本企業(yè)負債，使本企業(yè)表內(nèi)負債保持在合理限度內(nèi)。最常見的方法是：投資于子公司或附屬公司，母公司把應由自己經(jīng)營的產(chǎn)品，撥給一個子公司或附屬公司，子公司或附屬公司將生產(chǎn)出的產(chǎn)品銷售給母公司。子公司或附屬公司負債經(jīng)營。這里子公司或附屬公司的負債，實際上是母公司的負債，本應由母公司負債經(jīng)營的部分，由于母公司負債的限度，轉(zhuǎn)由附屬公司或子公司作為與母公司同樣獨立的法人負債，使得各方的負債都能保持在合理范圍內(nèi)。如某公司自有資本1000萬元，借款1000萬元，該公司想要追加借款，但目前表內(nèi)借款比例已達到最高限度。再以本公司名義借款已不可能。于是，該公司以500萬元投資于新公司，新公司又以本公司名義借款500萬元。新公司實質(zhì)上是母公司的一個車間，但車間改為公司后，具有了法人資格，可以獨立向外借款。這樣，母公司實際的負債比例不再是50%，而是60%。因為，兩個公司實際資產(chǎn)總額為 2500萬元，有 500萬元是母公司投給子公司的，不應重復計算在內(nèi)。兩個公司共向外借入 1500萬元，其中，在母公司報表內(nèi)，只反映 1000萬元的負債，另外 500萬元反映在子公司報表內(nèi)，但這 500萬元卻仍為母公司服務。3）轉(zhuǎn)移表外負債。它是將表內(nèi)的項目轉(zhuǎn)移到表外進行負債。有應收票據(jù)貼現(xiàn)、出售有追索權(quán)的應收賬款和資產(chǎn)的回租等形式。①應收票據(jù)貼現(xiàn)。它實質(zhì)上是一種以應收票據(jù)作為抵押的借款，尤其當企業(yè)將商業(yè)承兌匯票予以貼現(xiàn)時， 企業(yè)基本形成了一種或有負債， 但很多企業(yè)并不把它作為負債處理，而是沖減應收票據(jù)，即借銀行存款、貸應收票據(jù)。②出售有追索權(quán)的應收賬款。它是一種以應收賬款抵押的借款，與應收票據(jù)同樣性質(zhì)，在出售時，應收賬款應在表中以負債的形式反映，而實際上企業(yè)大多數(shù)直接沖減應收賬款，即借銀行存款、貸應收賬款。③資產(chǎn)的回租。企業(yè)在資金短缺時，為獲取急需的資金，可將其使用中的一部分設(shè)備出售給其他單位，以獲得流動資金，同時再簽訂一份租賃協(xié)議，租回該設(shè)備。2.或有負債或有負債是指過去的交易或事項形成的潛在義務，其存在需通過未來不確定事項的發(fā)生或不發(fā)生予以證實；或過去的交易或事項形成的現(xiàn)實義務，履行該義務不是很可能導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)或該義務的金額不能可靠地計量。具體形式有：商業(yè)票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓或貼現(xiàn)、未決訴訟、未決仲裁、產(chǎn)品質(zhì)量保證、擔保、應收賬款抵押等。企業(yè)的或有負債有可能同時滿足以下三個條件：（1）該義務是承擔的現(xiàn)實義務。指與或有事項有關(guān)的義務為企業(yè)承擔的現(xiàn)實義務而非潛在義務；（2）該義務的履行很可能導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)（很可能指發(fā)生的可能性“大于50%但小于或等于95%”）；3）該義務的金額能夠可靠地計量。在此情況下，或有負債可以按預計負債項目在資產(chǎn)負債表中確認。對于其他的不能同時滿足以上三個條件的或有負債，均不得在會計報表中確認。七、所有者權(quán)益項目分析所有者權(quán)益是指企業(yè)的投資者對企業(yè)凈資產(chǎn)的要求權(quán)，亦稱凈權(quán)益。根據(jù)所有者權(quán)益的永久性程度一般將其分為投入資本和留存收益兩大類。 其中投入資本是指企業(yè)所有者實際投入企業(yè)的資本，包括實收資本和資本公積。 而留存收益是指通過企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動而形成的資本，

即經(jīng)營所得凈收益的積累。它包括盈余公積和未分配利潤兩部分。（一）投入資本分析實收資本實收資本是指股份有限公司以外的企業(yè)投資者實繳的并經(jīng)注冊的出資額，也稱資本金。對股份有限公司而言，實收資本即股本，表現(xiàn)為已投入企業(yè)的資本中相當于股票面值或設(shè)定價值的部分。我國的資本金制度從法律上明確了建立企業(yè)必須有合法投資者最低限額的人資。資本公積資本公積包括股本溢價、接受捐贈的資產(chǎn)價值、法定財產(chǎn)重估增值等項目。其用途有兩方面：第一，是按法定程序轉(zhuǎn)化為資本，其中準備項目不能轉(zhuǎn)增資本（或股本）；第二，用于彌補虧損。其具體的項目包括：（1）資本（或股本）溢價，是指企業(yè)投資者投人的資金超過潛在注冊資本中所占份額的部分；2）接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈準備，是指企業(yè)接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈而增加的資本公積；3）接受現(xiàn)金捐贈，是指企業(yè)因接受現(xiàn)金捐贈而增加的資本公積；4）股權(quán)投資準備，是指企業(yè)對被投資單位的長期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算時，因被投資單位接受捐贈等原因增加的資本公積，企業(yè)按其持股比例計算而增加的資本公積；5）撥款轉(zhuǎn)入，是指企業(yè)收到國家撥入的專門用于技術(shù)改造、技術(shù)研究等的撥款項目完成后，按規(guī)定轉(zhuǎn)入資本公積的部分。企業(yè)應按轉(zhuǎn)入金額入賬；6）外幣資本折算差額，是指企業(yè)接受外幣投資因所采用的匯率不同而產(chǎn)生的資本折算差額；7）其他資本公積，是指除上述各項資本公積以外所形成的資本公積，以及從資本公積各準備項目轉(zhuǎn)入的金額。債權(quán)人豁免的債務也在本項目核算。（二）留存收益分析盈余公積盈余公積是一種已撥定的留存收益，指從累計的稅后利潤中已指定用途、不可隨便分配給所有者的部分。盈余公積按其提取的法定性和用途的不同， 又可分為法定盈余公積和任意盈余公積。企業(yè)的盈余公積主要用途為：（ 1）彌補虧損。企業(yè)彌補虧損的渠道大體上有三條：一是用稅前利潤彌補；二是用稅后利潤彌補；三是用盈余公積彌補。（ 2）增加資本或股本。經(jīng)股東會議決議，企業(yè)可將盈余公積轉(zhuǎn)增為資本，但此時應注意以下三點：一是要先辦理增資手續(xù)；二是要按股東原有股份比例結(jié)轉(zhuǎn)， 股份有限公司， 可采用發(fā)放新股或增加每股面值的方法增加股本； 三是法定盈余公積金轉(zhuǎn)增股本時，在轉(zhuǎn)增后留存的此項公積應不少于注冊資本的 25%。盈余公積按照企業(yè)性質(zhì)，分別包括以下內(nèi)容：（1）一般企業(yè)和股份有限公司的盈余公積包括：① 法定盈余公積，是指企業(yè)按照規(guī)定的比例從凈利潤中提取的盈余公積；②任意盈余公積，是指企業(yè)經(jīng)股東大會或類似機構(gòu)批準按照規(guī)定的比例從凈利潤中提取的盈余公積；③法定公益金，是指企業(yè)按照規(guī)定的比例從凈利潤中提取的用于職工集體福利設(shè)施的公益金，法定公益金用于職工集體福利時，應當將其轉(zhuǎn)入任意盈余公積。企業(yè)的盈余公積可以用于彌補虧損、轉(zhuǎn)增資本（或股本）。符合規(guī)定條件的企業(yè)也可以用盈余公積分派現(xiàn)金股利。（2）外商投資企業(yè)的盈余公積包括：①儲備基金，是指按照法律、行政法規(guī)規(guī)定從凈利潤中提取的、經(jīng)批準用于彌補虧損和增加資本的儲備基金；②企業(yè)發(fā)展基金，是指按照法律、行政法規(guī)規(guī)定從凈利潤中提取的、用于企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展和經(jīng)批準用于增加資本的企業(yè)發(fā)展基金；③ 利潤歸還投資，是指中外合作經(jīng)營企業(yè)按照規(guī)定在合作期間以利潤歸還投資者的投資。未分配利潤末分配利潤是企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤，在提取盈余公積和分配利潤后的余額。它是一種未撥定的留存收益，既未指定用途，也未分配給所有者。同時，它也是所有者權(quán)益的重要組成部分，是資產(chǎn)負債表與利潤表（或利潤分配表）聯(lián)系的橋梁。所有者權(quán)益項目的分析要點：1）所有者權(quán)益是長期償債能力的安全保證。市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)總是要面臨風險的，這就要求擁有一定的主權(quán)資本，以承擔經(jīng)營虧損，應付意外的外來打擊。企業(yè)能否在市場上借入資金以及能夠借人多少資金，取決于其主權(quán)資金的保障程度。沒有資本金的企業(yè)是很難取得借款的。所有者權(quán)益作為企業(yè)舉借債務的先決條件，也是企業(yè)償還債務本息的重要基礎(chǔ)和保障。2）所有者權(quán)益是一種留剩權(quán)益，在資產(chǎn)的要求權(quán)需要償還時，負債具有優(yōu)先償還權(quán)，因而它對于企業(yè)償債能力及風險承擔具有重大的穩(wěn)定作用， 是反映其經(jīng)濟實力的基礎(chǔ)， 是確保企業(yè)存在、穩(wěn)定和發(fā)展的基石。在流動負債一定的情況下，所有者權(quán)益占的比重大，則企業(yè)經(jīng)營的最終風險主要由所有者來承擔；如果長期負債所占比重大，企業(yè)經(jīng)營的最終風險則由債權(quán)人來承擔。因此，對債權(quán)人而言，所有者權(quán)益在資本結(jié)構(gòu)中所占的比例越高，則其債權(quán)越有保障，對債權(quán)人也就越有利。（3）考察所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應性。在企業(yè)的股東構(gòu)成中，控制性股東將有權(quán)決定一個企業(yè)的財務和經(jīng)營政策；重大影響性股東則對一個企業(yè)的財務和經(jīng)營政策有參與決策的權(quán)利。因此，控制性股東、重大影響性股東將決定企業(yè)未來的發(fā)展方向。在對企業(yè)所有者權(quán)益進行分析時，必須關(guān)注企業(yè)的控制性股東、重大影響性股東的背景狀況：誰在控制（或重大影響）著某一特定企業(yè)?控制（或重大影響）著某一特定企業(yè)的股東有沒有能力將企業(yè)引向光明的未來?這里的關(guān)鍵是要有戰(zhàn)略眼光。例如，國外的一家牛奶公司與中國企業(yè)合資生產(chǎn)一種在市場上很有潛力的奶產(chǎn)品。中方提出要占股份51%，外方占49%，外方?jīng)]有異議，但要由外方經(jīng)營。經(jīng)營第一年，投入大量資金開拓市場，年底出現(xiàn)虧損，虧損額雙方承擔，中方由于拿不出錢來，只得把一部分股份讓給外方，連續(xù)三年都是如此。到第四年，企業(yè)終于開始賺錢，可中方的股份已經(jīng)下降到15%。這樣，企業(yè)前三年賠錢時，我方按高比例分擔，當開始賺錢時，我們卻按低比例分成。（4）考察企業(yè)實收資本是否缺失。我國公司法規(guī)定，在有限責任公司中，以生產(chǎn)經(jīng)營或商品批發(fā)為主的，其注冊資本不得少于50萬元，以商業(yè)零售為主的，其注冊資本不得少于30萬元，科技開發(fā)、咨詢、服務性公司，其注冊資本不得少于10萬元，而股份有限公司注冊資本的最低限額為1000萬元。很多企業(yè)在創(chuàng)辦初期，往往存在著資本不實的情況。表現(xiàn)形式有：賬戶中記列的只是名義資本，資本金從未到位；以銀行負債充當實收資本；雖全額出資，但隨后將資金抽走；以高估無形資產(chǎn)的方式，虛列或轉(zhuǎn)增資本。實收資本缺失的危害是：導致了企業(yè)的償債能力先天不足，放大了經(jīng)營的不確定性和流動性風險；掩蓋了企業(yè)真實的財務結(jié)構(gòu)，容易使報表使用者做出錯誤的決策。5）關(guān)注資本公積金的合理性。因為有的企業(yè)在不具備法定資產(chǎn)評估的情況下，通過虛假資產(chǎn)評估來虛增企業(yè)的所有者權(quán)益——資本公積，虛增固定資產(chǎn)、在建工程、存貨、無形資產(chǎn)等資產(chǎn)項目，借此降低企業(yè)的資產(chǎn)負債率，蒙騙債權(quán)人。6）通過固定資產(chǎn)凈值與所有者權(quán)益合計相比較，可以了解到企業(yè)固定資產(chǎn)主要資金來源，如果固定資產(chǎn)凈值大大高于所有者權(quán)益合計的數(shù)額，說明企業(yè)的固定資產(chǎn)主要是通過債權(quán)人的資金購買的，如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營形勢不好、 固定資產(chǎn)利用效果不好， 對長期債權(quán)人而言其風險就較大：如果固定資產(chǎn)凈值大大高于所有者權(quán)益合計與長期負債合計的數(shù)額之和， 就說明企業(yè)動用了流動負債來購置固定資產(chǎn)，對企業(yè)的短期債權(quán)人來說風險是相當大的。（7）總之，企業(yè)所有者權(quán)益增加，說明企業(yè)可動用的資金增多，經(jīng)濟實力增強。企業(yè)通過內(nèi)部發(fā)展籌集資金越多企業(yè)的經(jīng)濟效益和經(jīng)營管理水平越高： 反之，企業(yè)通過外部籌集的資金越多，企業(yè)的經(jīng)營風險也越大。第二節(jié)資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析一、縱向結(jié)構(gòu)分析所謂資產(chǎn)負債表的縱向結(jié)構(gòu)分析， 是將常規(guī)形式的資產(chǎn)負債表換算成結(jié)構(gòu)百分比形式的資產(chǎn)負債表，即分別以資產(chǎn)合計數(shù)和負債及所有者權(quán)益合計數(shù)為共同基數(shù)，列為 100%，然后求出表中左右兩方各項目相對于共同基數(shù)的百分比， 進一步結(jié)合企業(yè)的規(guī)模、 經(jīng)營性質(zhì)、銷售狀況以及行業(yè)風險等因素分析企業(yè)在資產(chǎn)運用以及資金籌措等方面存在的問題。 在此基礎(chǔ)上，還可將前后幾期的結(jié)構(gòu)百分比報表匯集在一起， 以判斷企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢。 具體地說，資產(chǎn)負債表的縱向結(jié)構(gòu)分析可分為企業(yè)的資財結(jié)構(gòu)分析和理財結(jié)構(gòu)分析兩部分。通過資財結(jié)構(gòu)分析，可以及時發(fā)現(xiàn)和揭示與企業(yè)經(jīng)營性質(zhì)、經(jīng)營時期不相適應的資財結(jié)構(gòu)比例，并及時加以調(diào)整；可以及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)的長期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)占用資金過多現(xiàn)象以及幫助企業(yè)查找有問題資產(chǎn)，以減少資金沉淀，保持資產(chǎn)足夠的流動性，加速資金周轉(zhuǎn)，有效防止或消除資產(chǎn)經(jīng)營風險?？傊ㄟ^資財結(jié)構(gòu)分析，有助于幫助企業(yè)管理層判斷企業(yè)財務的安全性、資本的保全程度以及資產(chǎn)的收益能力。通過理財結(jié)構(gòu)分析，則可以及時了解企業(yè)資金的來源渠道，衡量財務風險，發(fā)現(xiàn)其中存在的某些不合理因素，并結(jié)合企業(yè)自身的盈利能力、發(fā)展機遇以及外部的市場經(jīng)濟環(huán)境，進一步優(yōu)化理財結(jié)構(gòu)，降低理財成本，規(guī)避財務風險。根據(jù)表4—2ABC公司資產(chǎn)負債表(簡表)編寫ABC公司1999年、2000年、2001年的縱向結(jié)構(gòu)百分比資產(chǎn)負債表，如表4－3。表4—2ABC公司資產(chǎn)負債表(簡表)單位：萬元資產(chǎn)199920002001負債及所有者權(quán)益199920002001流動資產(chǎn)：(略)800900流動負債：(略)20002300貨幣資金1000500短期借款10001200短期投資12001300應付賬款300400應收賬款4070預收賬款100100預付賬款40005200其他應付款34004000存貨6080流動負債合計20002500待攤費用71008050長期負債1200012000流動資產(chǎn)合計400400所有者權(quán)益：16001600長期投資1200014000實收資本10002900固定資產(chǎn)凈值500550盈余公積1460016500無形資產(chǎn)2000023000未分配利潤2000023000資產(chǎn)總計所有者權(quán)益合計負債及所有者權(quán)益總計表4—3ABC公司縱向結(jié)構(gòu)百分比資產(chǎn)負債表單位：萬元資產(chǎn)199920002001負債及所有者權(quán)益199920002001流動資產(chǎn)：%%%流動負債：%%%貨幣資金%%%短期借款%%%短期投資%%%應付賬款%%%應收賬款%%%預收賬款%%%預付賬款%%%其他應付款%%%存貨%%%流動負債合計%%%待攤費用%%%長期負債%%%流動資產(chǎn)合計%%%所有者權(quán)益：%%%長期投資%%%實收資本%%%固定資產(chǎn)凈值%%%盈余公積%%%無形資產(chǎn)100%100%100%未分配利潤100%100%100%資產(chǎn)總計所有者權(quán)益合計負債及所有者權(quán)益總計資財結(jié)構(gòu)理財結(jié)構(gòu)通過對ABC公司資產(chǎn)負債表的縱向結(jié)構(gòu)分析，我們可以了解到：1）公司固定資產(chǎn)比重較大，且呈上升趨勢，說明該公司為技術(shù)密集型企業(yè)，并隨著業(yè)務的擴展，正在擴大基建投資，增大生產(chǎn)規(guī)模，可見公司對未來的發(fā)展前景較為樂觀，有望取得新的利潤增長點。（2）由于基建投資使用了大量資金，再加上應收賬款和存貨的比重增大，盡管公司采取了收回對外長短期投資的策略，但仍然影響了貨幣資金的存量，降低了公司的支付能力。應進一步加強對應收賬款和存貨的管理，加速資金周轉(zhuǎn)，減少資金沉淀，提高資產(chǎn)的運營效率。（3）該公司的理財結(jié)構(gòu)中負債比重盡管逐年有所增加，但總體水平仍然較低，這樣的資產(chǎn)負債率可能會令債權(quán)人感到滿意，但對公司來說，則意味著財務杠桿作用發(fā)揮不夠充分。公司應進一步加大舉債融資的力度，考慮到公司固定資產(chǎn)比重較大的特點，應主要采取長期負債融資的方式，以保證較為充足的資金來源，從而最終提高公司的總體收益水平。由以上分析可以看出，縱向結(jié)構(gòu)百分比報表反映了同一報表內(nèi)有關(guān)項目之間的比例關(guān)系，顯示了各項目的相對重要地位，以利于分析比較同一報表內(nèi)各項目變動的適當性，同時應按照會計的重要性原則加以區(qū)別對待。另外，縱向結(jié)構(gòu)百分比報表可以克服由于企業(yè)規(guī)模不同而導致的絕對數(shù)字的不可比。例如不能簡單地將一個公司的存貨與同行業(yè)另一企業(yè)的存貨相互比較，而兩家公司的結(jié)構(gòu)百分比報表則具有一定的可比價值。但另一方面，在進行縱向結(jié)構(gòu)分析時，還要注意并比較百分比所賴以計算的絕對數(shù)字，才不至于發(fā)生分析上的誤導。二、橫向結(jié)構(gòu)分析所謂資產(chǎn)負債表的橫向結(jié)構(gòu)分析，是指用金額、百分比的形式，對每個項目的本期或多期的金額與其基期的金額進行比較分析，編制出橫向結(jié)構(gòu)百分比資產(chǎn)負債表。以觀察企業(yè)財務狀況的變化趨勢。橫向結(jié)構(gòu)分析通?？梢宰鳛橛脩纛A測企業(yè)未來經(jīng)營情況的立足點。通過觀察報表中各項目的增減變化情況，可以發(fā)現(xiàn)重要的并且異常的變化，同時對這些變化作進一步分析，找出其變化的原因，判斷這種變化是有利還是不利，并力求對這種趨勢是否會延續(xù)做出判斷。表4—4為ABC公司2000年、2001年的橫向結(jié)構(gòu)百分比資產(chǎn)負債表。表4—4ABC公司橫向結(jié)構(gòu)百分比資產(chǎn)負債表單位：萬元資產(chǎn)金額增減金額增減20002001負債及所有者權(quán)益20002001百分比百分比流動資產(chǎn)：800900%流動負債：20002300%貨幣資金1000500%短期借款10001200%短期投資12001300%應付賬款300400%應收賬款4070%預收賬款1001000預付賬款40005200%其他應付款34004000%存貨6080%流動負債合計20002500%待攤費用71008050%長期負債12000120000流動資產(chǎn)合計4004000所有者權(quán)益：160016000長期投資1200014000%實收資本10002900%固定資產(chǎn)凈值500550%盈余公積1460016500%無形資產(chǎn)2000023000%未分配利潤2000023000%資產(chǎn)總計所有者權(quán)益合計負債及所有者權(quán)益總計通過對 ABC公司資產(chǎn)負債表的橫向結(jié)構(gòu)分析，我們可以發(fā)現(xiàn)該公司財務狀況的變化主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）2001年流動資產(chǎn)比 2000年增加 13.4%，主要是由于存貨增加 30%和應收賬款增加 8.3%所致。除此之外的其他流動資產(chǎn)項目的絕對數(shù)額變化并不很大。 公司應該對應收賬款與存貨的較大增加引起足夠重視，應當對應收賬款進行及時清算，積極組織清收；對存貨要嚴格控制，分別從進貨、加工、行銷等環(huán)節(jié)進行把關(guān)，加速存貨周轉(zhuǎn)。2）2001年短期投資減少了50%，說明公司可能在緊縮對外投資規(guī)模，避免投資風險，調(diào)回必要的資金頭寸。3）固定資產(chǎn)增長16.7%，說明公司正擴大投資規(guī)模，增大生產(chǎn)能力。4）2001年公司資產(chǎn)總額增長15%，一方面是通過稅后利潤的自身積累，另一方面是通過債務融資。第三節(jié)資產(chǎn)負債表比率分析一、償債能力分析企業(yè)風險的來源和類型多種多樣，并且常常相互作用、彼此聯(lián)系。企業(yè)風險類型詳見表4－5所示。表4－5風險來源類型或性質(zhì)國際東道國政府的管制、政治上不安定、匯率變化國內(nèi)經(jīng)濟衰退、通貨膨脹、利率變化、政治變化行業(yè)技術(shù)、競爭、管制、原材料供應狀況、參加工會的狀況企業(yè)內(nèi)部管理能力、戰(zhàn)略方向、法律糾紛企業(yè)的各級組織對每一種上述風險都要進行監(jiān)測， 在本章我們所關(guān)心的只是運用財務會計報告的數(shù)據(jù)資料來考察企業(yè)的財務風險。財務風險的每一種要素最終都會影響到凈利潤和現(xiàn)金流量。企業(yè)破產(chǎn)主要是由于企業(yè)內(nèi)部不能夠轉(zhuǎn)化充足的現(xiàn)金， 而從企業(yè)外部又不能獲得所需的現(xiàn)金來維持企業(yè)的經(jīng)營、 投資和籌資活動。 因此風險分析應側(cè)重于比較現(xiàn)金供給和現(xiàn)金需求。 風險分析一般是運用財務會計報告數(shù)據(jù)來考察： 近期形成現(xiàn)金以滿足運轉(zhuǎn)資本需要的能力； 企業(yè)內(nèi)部形成現(xiàn)金或從外部取得現(xiàn)金以滿足建設(shè)生產(chǎn)能力和償債需要的長期能力。 因此，為評估風險而對分析比率的討論應圍繞企業(yè)的償債能力，即企業(yè)償還到期債務（包括本息）的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。（一）短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負債及時足額償還的保證程度， 是衡量企業(yè)當前財務能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標志。 短期變現(xiàn)風險對一個企業(yè)來說是非常重要的。 因為，如果一個企業(yè)一旦缺乏償債能力， 不僅無法獲得有利的進貨折扣機會， 而且還會因無力支付其短期債務，而被迫出售長期投資或拍賣固定資產(chǎn)，甚至導致破產(chǎn)的厄運。所以，企業(yè)的債權(quán)人、投資者、供應商、客戶及一般社會大眾，都非常重視企業(yè)的短期變現(xiàn)風險。企業(yè)短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率和應付賬款平均付賬期四項。流動比率流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率， 它表明企業(yè)每 1元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證，反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力。其計算公式為：流動比率＝流動資產(chǎn)÷流動負債一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。按照西方企業(yè)的長期經(jīng)驗，一般認為

2:1

的比例比較適宜。它表明企業(yè)財務狀況穩(wěn)定可靠，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到期短期債務。如果比例過低，則表示企業(yè)可能捉襟見肘，難以如期償還債務。但是，流動比率也不可能過高，過高則表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成本，

進而影響獲利能力。

究竟應保持多高水平的比率，主要視企業(yè)對待風險與收益的態(tài)度予以確定。根據(jù)表 4－2資料，該企業(yè) 2001年的流動比率為：年初流動比率： 7100÷3400＝年末流動比率： 8050÷4000＝該企業(yè) 2001年初、年末流動比率均超過一般公認標準，反映該企業(yè)具有較強的短期償債能力。流動比率的分析要點為：1）流動比率并不是衡量短期變現(xiàn)能力的絕對標準。它忽視了管理者為償還到期債務而采取辦法的能力及由此產(chǎn)生的結(jié)果。手中沒有貨幣資金的企業(yè)，或許還能舉債來償還其對當前債權(quán)人的欠款。這時，要著重分析企業(yè)流動資產(chǎn)的未來變現(xiàn)能力，以判明企業(yè)是否必須在較長的時期內(nèi)維持借新債還舊債的局面，若是如此，企業(yè)將面臨風險。（2）雖然流動比率越高，企業(yè)償還短期債務的流動資產(chǎn)保證程度越強，但這并不等于說企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債，且資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的時間有可能與負債到期日不配比。流動比率高也可能是存貨積壓（從存貨到現(xiàn)金被馬克思稱為“驚險的一跳”）、應收賬款增多且收款期延長，以及待攤費用增加所致，而真正可用來償債的現(xiàn)金和存款卻嚴重短缺。所以，企業(yè)應在分析流動比率的基礎(chǔ)上，進一步對現(xiàn)金流量加以考察。（3）從短期債權(quán)人的角度看，自然希望流動比率越高越好。但從企業(yè)經(jīng)營的角度看，過高的流動比率通常意味著企業(yè)低收益性資產(chǎn)的持有量過多，必然造成企業(yè)機會成本的增加和獲利能力的降低。因此，企業(yè)應盡可能將流動比率維持在合理的水平。（4）流動比率是否合理，不同的企業(yè)以及同一企業(yè)不同時期的評價標準是不同的，因此，不應用統(tǒng)一的標準來評價各企業(yè)流動比率合理與否。我國部分行業(yè)流動比率參考值為：汽車業(yè)、房地產(chǎn)、制藥、建樹、化工、家電、計算機2、電子、商業(yè)、機械。（5）過高的流動比率還說明有相當數(shù)量的流動資產(chǎn)由長期資金來源形成，會造成資金成本過大，從而也會影響到企業(yè)的盈利水平。6）該比率只反映報告日期的靜態(tài)狀況，企業(yè)很容易通過一些臨時性賬面處理來形成不反映經(jīng)營真實情況的比率。因此，在分析流動比率時，應注意分析企業(yè)會計分析期前后一段時間的流動資產(chǎn)和流動負債的數(shù)額變動， 如變動幅度很大， 應了解企業(yè)是否在流動比率不理想時， 通過在年終把欠款還清， 到下年初再如數(shù)借回， 或者有意把本來要在年終進貨， 推遲到下年初再購進等辦法粉飾流動比率。所以西方也把其稱作是企業(yè)的“櫥窗裝飾”。如某企業(yè)的流動資產(chǎn)為 15萬元，流動負債為 10萬元，流動比率為，而當編制報表時，突擊償還債務 5萬元，流動資產(chǎn) 10萬元，流動負債 5萬元，流動比率變?yōu)?2。再如，快到期末時，如流動比率小于 1，則加快賒購原材料；如流動比率大于 1，則延期賒購原材料，這樣可使流動比率看起來更為理想。（7）一般而言，營業(yè)周期越短的企業(yè)，其應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，且無需持有存貨，故其流動比率越低。例如電力行業(yè)、娛樂行業(yè)、旅游行業(yè)等，由于存貨、應收賬款不多，所以流動比率較低。8）在流動比率構(gòu)成要素中，應收賬款和存貨這兩項具有關(guān)鍵意義。對應收賬款的分析如果不考慮銷售條件、信用政策等因素就會發(fā)生偏差。而各行業(yè)存貨的流動性和變現(xiàn)性有較大差別，流動比率不能反映由于流動資產(chǎn)中存貨不等所造成的償債能力差別，因此需用應收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期指標補充說明。9）該比率的下限為1，此時的流動資產(chǎn)等于流動負債，只有所有流動資產(chǎn)都能及時、足額地變現(xiàn)，不受任何損失地實現(xiàn)其周轉(zhuǎn)價值，債務清償才有物質(zhì)保障，否則，企業(yè)就會遇到不能及時償債的風險。而當該比率小于1時，企業(yè)肯定有部分債務不能及時清償，從而導致企業(yè)財務狀況陷入危機。2.速動比率速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。所謂速動資產(chǎn)，是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費用、預付賬款等項目后的余額。存貨一般不包括在速動資產(chǎn)中，這是因為：第一，在流動資產(chǎn)中，存貨的變現(xiàn)速度最慢；第二，由于某種原因，部分存貨可能已損失、報廢，但尚未作處理；第三，部分存貨已抵押給某債權(quán)人；第四，存貨可變現(xiàn)凈值與賬面價值之間的差額有可能會相差懸殊；第五，存貨是企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營所必需的物資，啟用存貨償債，有可能會影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營。綜合上述原因；企業(yè)并不希望用變賣存貨的辦法還債。至于待攤費用和預付賬款，因缺乏市場價值，而無變現(xiàn)能力可言。因此在排除了包括存貨在內(nèi)的若干項目之后，通過計算速動比率，所反映出的短期償債能力更加令人信服。不過預付賬款雖沒有變現(xiàn)能力，但在企業(yè)營運過程中可以減少付出一部分現(xiàn)金，從而增加一部分營運資金，仍就具有一定的償債能力。因此，短期償債能力和變現(xiàn)能力是兩個不同的概念。由于剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的資產(chǎn)，因此，速動比率較之流動比率能夠更加準確、可靠地評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性及其償還短期負債的能力。其計算公式為：速動比率＝速動資產(chǎn)÷流動負債根據(jù)表 4－2資料，該企業(yè) 2001年的速動比率為：年初速動比率：800＋1000＋1200）÷3400＝年末速動比率：900＋500＋1300）÷4000＝分析表明該企業(yè) 2001年末的速動比率比年初有所降低，雖然該企業(yè)流動比率超過一般公認標準，但由于流動資產(chǎn)中存貨所占比重過大， 導致企業(yè)速動比率未達到一般公認標準， 企業(yè)的實際短期償債能力并不理想，需采取措施加以扭轉(zhuǎn)。速動比率的分析要點是：（1）盡管速動比率較之流動比率更能反映出流動負債償還的安全性和穩(wěn)定性，但并不能認為速動比率較低的企業(yè)的流動負債到期絕對不能償還。 實際上，如果企業(yè)存貨流轉(zhuǎn)順暢， 變現(xiàn)能力較強，即使速動比率較低，只要流動比率高，企業(yè)仍然有望償還到期的債務本息。（2）如果速動比率大于 1，雖然從債權(quán)人的角度來看，越大越好。但是過高的速動比率同流動比率一樣將使企業(yè)不能把足夠的流動資金投入存貨、 固定資產(chǎn)等經(jīng)營領(lǐng)域， 從而可能使企業(yè)喪失良好的獲利機會。所以，從企業(yè)經(jīng)營管理的角度來看，又當側(cè)重另一個方面。（3）如果速動比率小于 1，必然使企業(yè)面臨很大的流動壓力，其風險性自然很高。但這也不是絕對的，因為速動比率是假定企業(yè)一旦面臨財務危機或辦理清算時， 在存貨及待攤費用難以或無法立即變現(xiàn)的情況下， 企業(yè)以速動資產(chǎn)支付流動負債的能力， 所以這一比率在反映企業(yè)應付財務危機方面較為有用。實際上，在企業(yè)理財中，應根據(jù)市場狀況和債務人的信用情況等因素，在基本保持速動比率為 1的前提下，做出一定靈活調(diào)整。4）部分行業(yè)速動比率的參考值為：汽車業(yè)、房地產(chǎn)、制藥、建材、化工、家電、商業(yè)、機械。它們表現(xiàn)出以下兩個特點：第一，商業(yè)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)快，且所占比重較大，應付賬款一般較多，在日常營業(yè)過程中產(chǎn)生大量貨幣資金可以應付支付需求， 因此速動比率為即屬正常。 要求其比率為l，等于要求其售前支付價款或售后立即付款，對商業(yè)行業(yè)既無必要，也不適合供大于銷的市場基本格局。第二，一些行業(yè)如汽車，由于其生產(chǎn)技術(shù)特點，占用存貨很多，要求其比率大于1既不合理也不現(xiàn)實。5）該比率雖然彌補了流動比率的某些不足，但其仍沒有考慮速動資產(chǎn)的構(gòu)成。盡管速動資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強，但速動資產(chǎn)仍不等于企業(yè)的現(xiàn)時支付能力，各種不同的速動資產(chǎn)變現(xiàn)能力仍然存在差異。比如當企業(yè)速動資產(chǎn)中含有大量不良應收賬款時， 或企業(yè)的短期股票投資套牢而轉(zhuǎn)化為事實上的長期投資時，即使其比率大于該比率應與速動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強弱結(jié)合起來考察，

1，也不能保證企業(yè)有很強的短期償債能力。因此，應結(jié)合應收賬款周轉(zhuǎn)率及壞賬準備率分析，

如果應收賬款的流動性存在問題，

實際壞賬可能比計提的壞賬準備要多時，

則要求企業(yè)有更高的速動比率。3.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的比率?，F(xiàn)金類資產(chǎn)包括企業(yè)所擁有的貨幣資金和持有的有價證券（即資產(chǎn)負債表中的短期投資）。它是速動資產(chǎn)扣除應收賬款后的余額。 由于應收賬款存在著發(fā)生壞賬損失的可能， 某些到期的賬款也不一定能按時收回， 因此，速動資產(chǎn)扣除應收賬款后計算出來的金額， 最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力。其計算公式為：現(xiàn)金比率＝（現(xiàn)金＋有價證券）÷流動負債根據(jù)表 4－2資料，該企業(yè) 2001年的現(xiàn)金比率為：年初現(xiàn)金比率：（ 800＋1000）÷3400＝年末現(xiàn)金比率：（ 900＋500）÷4000＝該企業(yè) 2001年初、年末的現(xiàn)金比率都比較高，年初竟超過 50%，年末有些改進，這說明企業(yè)還需進一步有效地運用現(xiàn)金類資產(chǎn)，合理安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資金使用效益。現(xiàn)金比率的分析要點：（1）現(xiàn)金類資產(chǎn)對流動負債比率反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力，意味著作為償債保證的資產(chǎn)是變現(xiàn)力為百分之百的資產(chǎn)， 因而，以此償還流動負債也具有百分之百的穩(wěn)定性和安全性， 以該比率來衡量企業(yè)的短期償債能力更為穩(wěn)健。2）在進行企業(yè)短期變現(xiàn)能力分析時，一般說來該比率重要性不大，因為不可能要求企業(yè)用現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物來償付全部流動負債，企業(yè)也沒有必要總是保持足夠還債的現(xiàn)金及其等價物。但是在企業(yè)把應收賬款和存貨都抵押出去或已有跡象表明應收賬款和存貨的變現(xiàn)能力存在問題的情況下，計算該比率更為有效。因為在這種情況下，流動比率和速動比率都帶有虛假性，或者不可靠性，容易導致企業(yè)盲目樂觀。3）現(xiàn)金類資產(chǎn)對流動負債比率越高，企業(yè)面臨的短期償債壓力越小，反之，則越大。但是，企業(yè)也可能由于維持太高的現(xiàn)金與流動負債比率， 而喪失許多有利可圖的流轉(zhuǎn)機會和投資機會，從而喪失相應的周轉(zhuǎn)利益和投資利益，也即帶來較高的機會成本。因此，在對這個比率下結(jié)論之前，應充分了解企業(yè)情況， 結(jié)合企業(yè)編制的現(xiàn)金預算表。 有時候企業(yè)可能有特別的計劃需要使用現(xiàn)金，如集資用于擴大生產(chǎn)能力的建設(shè)，就必須使手頭上的現(xiàn)金增加，這種情況下，即使該比率很高，也不能誤認為償債能力很強。 但不管怎樣講， 過低的該比率反映企業(yè)的支付能力一定存在問題，時間長了會影響企業(yè)的信用。 企業(yè)保持一定的合理的現(xiàn)金對流動負債的比率是很必要的。4）使用這一比率時，還必須注意現(xiàn)金及有價證券的內(nèi)涵變化。比如某些限定用途、不得隨便動用的現(xiàn)金，減少了企業(yè)實際可用的現(xiàn)金數(shù)量；而某些賬面價值不能準確反映其市價變動的有價證券，應對其按照實際價格進行相應調(diào)整，才能揭示其真正的變現(xiàn)價值等。4.應付賬款平均付賬期應付賬款平均付賬期（天數(shù)）＝應付賬款平均余額÷購貨成本× 360它反映的是企業(yè)獲得供應商提供的平均信用期限。 一般而言，企業(yè)應付賬款平均付賬期越長，企業(yè)短期償債的壓力就越輕，應付賬款平均付賬期每延長一天，企業(yè)就會節(jié)約一定的資金占用，但同時也喪失購貨現(xiàn)金折扣。 在公開的會計報表中， 沒有購貨成本這一數(shù)據(jù)， 可以依據(jù)下式推算：購貨成本＝期末存貨＋主營業(yè)務成本－期初存貨根據(jù)表4－2和表4－6資料，表4－6

ABC

公司利潤表

(簡表)

單位：萬元項目上年數(shù)本年數(shù)一、主營業(yè)務收入1800020000減：主營業(yè)務成本1070012200主營業(yè)務稅金及附加10801200二、主營業(yè)務利潤62206600加：其他業(yè)務利潤6001000減：營業(yè)費用16201900管理費用8001000財務費用200300三、營業(yè)利潤42004400加：投資收益300300營業(yè)外收入100150減：營業(yè)外支出600650四、利潤總額40004200減：所得稅(稅率為40%)16001680五、凈利潤24002520該企業(yè) 2001年的應付賬款平均付賬期（天數(shù)）為：[（1000＋1200）÷2]

÷（52400＋12200－4000）×360＝29.5（天）但是，非正常的應付賬款平均付賬期的延長對企業(yè)的信息使用者來說未必是好的信息。（1）應付賬款平均付賬期的延長如果超過供應商（債權(quán)人）提供的信用期，表明企業(yè)存在普遍

因為：的債務拖欠現(xiàn)象，長期發(fā)展下去，將使企業(yè)信譽下降；（

2）應付賬款平均付賬期的延長可能是企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不暢、缺乏現(xiàn)金支付能力的一種表現(xiàn)。其他影響短期償債能力的因素上述變現(xiàn)能力指標，都是從財務會計報告資料中取得的，還有一些財務會計報告資料中沒有反映出來的因素， 也會影響企業(yè)的短期償債能力， 甚至其影響力還相當大。 企業(yè)流動資產(chǎn)的實際變現(xiàn)能力，可能比財務會計報告項目