印尼消息提振鎳金屬市場(chǎng) 預(yù)計(jì)：年內(nèi)鎳市以寬幅振蕩走勢(shì)為主

Word印尼消息提振鎳金屬市場(chǎng)預(yù)計(jì)：年內(nèi)鎳市以寬幅振蕩走勢(shì)為主

近日隨著，印尼允許出口鎳礦石及鋁土礦等精礦重磅消息的來(lái)襲，鎳金屬市場(chǎng)快速向上修復(fù)，倫鎳最低觸及9660美元/噸低點(diǎn)，滬鎳最低跌至83450元/噸，上周五收盤則分別收在10405美元/噸和87400元/噸，倫鎳?yán)^續(xù)站穩(wěn)10000美元/噸整數(shù)關(guān)口，滬鎳亦收復(fù)85000元/噸一線重要支撐位。不過(guò)，由于印尼政策的后續(xù)影響尚未明確，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，年內(nèi)鎳市以寬幅振蕩走勢(shì)為主。

上周四，鎳市遭遇重磅消息沖擊。

印尼上周四（1月12日）放寬一項(xiàng)礦石出口禁令，允許出口鎳礦石及鋁土礦等精礦。印尼是全球主要供應(yīng)國(guó)。提及鎳礦石及鋁土礦時(shí)，印尼礦業(yè)部煤炭和礦物事務(wù)署長(zhǎng)稱：“考慮到煉廠已安裝的設(shè)備生產(chǎn)力，無(wú)法吸收產(chǎn)量，礦石將允許被銷售至海外?！?/p>

印尼此前禁礦令非常嚴(yán)格，這導(dǎo)致很多中國(guó)的鎳鐵企業(yè)到印尼建廠，其中以青山為首的中國(guó)企業(yè)都已經(jīng)開(kāi)始二期投產(chǎn)了，市場(chǎng)上流通的進(jìn)口鎳鐵也出現(xiàn)，其中2021年底，僅廣東陽(yáng)江一個(gè)口岸陸續(xù)進(jìn)口3批鎳鐵，重2.7萬(wàn)噸。自2021年印尼原礦出口禁令正式生效以來(lái)，國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)雙管齊下，一方面增加菲律賓紅土鎳礦進(jìn)口，另一方面為規(guī)避禁令在印尼大舉投資鎳鐵冶煉工廠，后續(xù)大量產(chǎn)品將輸往中國(guó)。如此的應(yīng)對(duì)措施使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)穩(wěn)定。

伴隨菲律賓要嚴(yán)查鎳礦出口的節(jié)點(diǎn)上，印尼以這樣的理由再度放開(kāi)鎳礦出口權(quán)限無(wú)疑是在此前自己的所謂保護(hù)主義政策下嘗到了苦頭，在這樣的關(guān)鍵時(shí)期釋放這樣的消息，無(wú)疑是在春節(jié)前給中國(guó)鎳市釋放了一枚炸彈。

據(jù)悉，印尼允許出口的礦山必須滿足兩個(gè)條件，其一是30%的冶煉產(chǎn)能必須用于加工低品位的礦，其余可用于出口；其二是在5年內(nèi)必須完成冶煉項(xiàng)目建設(shè)，并要通過(guò)印尼政府每6個(gè)月的建設(shè)進(jìn)度核查，否則將被取消資格。

據(jù)了解，印尼該政策是以部長(zhǎng)令的形式出臺(tái)，主要針對(duì)品位1.7%以下鎳礦和品位42%以下鋁土礦的出口。印尼自2021年9月開(kāi)始提出修訂礦業(yè)法條款，此番消息是至今為止政策力度及明確度方面最清晰的一次。據(jù)悉此次放開(kāi)出口禁令，一方面是為照顧Freeport礦企，而另一方面也是為在不影響印尼礦業(yè)下游化的大局之下，讓印尼本土礦企Antam繼續(xù)賺錢，同時(shí)增加政府稅收。

不過(guò)，據(jù)了解，當(dāng)前該政策是否能夠在印尼政府內(nèi)部取得一致意見(jiàn)，尚存在不確定性，畢竟這并非來(lái)自印尼最高法院通過(guò)的第幾號(hào)法律UU，也并非印尼中央政府條例PP法案。預(yù)計(jì)此次放開(kāi)原礦出口的部長(zhǎng)令仍需要在印尼當(dāng)局內(nèi)部經(jīng)歷一段意見(jiàn)統(tǒng)一的過(guò)程，這或許會(huì)給該政策的最終落地增加不確定性。此外，該政策的具體執(zhí)行仍涉及諸多細(xì)則問(wèn)題未明確，仍有待印尼各方商榷。

因此，印尼此番放開(kāi)鎳礦出口禁令，究竟會(huì)給國(guó)內(nèi)鎳市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的影響，當(dāng)下其實(shí)并不太好評(píng)估。

若政策落地，或沖擊國(guó)內(nèi)鎳供需格局

如果該政策最終確實(shí)落地并得到嚴(yán)格執(zhí)行的話，那么即便只是對(duì)少數(shù)企業(yè)放開(kāi)出口權(quán)限，也將對(duì)中國(guó)鎳市場(chǎng)的供需格局構(gòu)成較大沖擊。從當(dāng)前印尼國(guó)內(nèi)擁有對(duì)低品位鎳礦冶煉能力的產(chǎn)能來(lái)看，數(shù)量并不多，市場(chǎng)較為認(rèn)可的具備對(duì)1.7%以下低品位鎳礦冶煉能力的，僅本土礦企Antam具備出口資格。

但據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，即便只是Antam一家申請(qǐng)的鎳礦出口配額，大約就有1500萬(wàn)濕噸，按70%可用于出口折算，也將會(huì)有1050萬(wàn)濕噸出口，折合金屬噸約在16萬(wàn)噸。再加上，如果其他鎳礦企業(yè)掛靠有資格的冶煉企業(yè)，間接進(jìn)行鎳礦出口，或者不嚴(yán)格遵循30%冶煉產(chǎn)能就地消化低品位鎳礦的要求，那么能夠出口的鎳礦數(shù)量還將擴(kuò)大。

而我們對(duì)菲律賓鎳礦環(huán)評(píng)影響到的中國(guó)鎳礦供應(yīng)量縮減預(yù)估大約在3.3萬(wàn)—17.4萬(wàn)金屬噸，若沒(méi)有印尼放開(kāi)鎳礦出口，那么未來(lái)一年中國(guó)鎳礦供應(yīng)將出現(xiàn)大概率短缺，同時(shí)傳導(dǎo)至鎳鐵供應(yīng)的吃緊，令整體原生鎳市場(chǎng)呈現(xiàn)供需短缺格局。

但在印尼最新政令下，印尼方面新增的鎳礦出口量有可能完全抵消掉菲律賓鎳礦供應(yīng)的緊縮量。此外，還需要考慮到，若印尼恢復(fù)鎳礦大規(guī)模出口，并帶來(lái)鎳價(jià)后期大幅走跌，那么此前曾作為中國(guó)最大鎳礦進(jìn)口國(guó)的菲律賓則不排除為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額暫時(shí)放棄環(huán)評(píng)的可能，從而令鎳礦供應(yīng)超預(yù)期增加。

2021-2021年中國(guó)鎳金屬行業(yè)市場(chǎng)需求與投資咨詢報(bào)告分析，整體來(lái)看，年內(nèi)對(duì)鎳市盤面影響不大。滬鎳主力仍在85000元/噸重要關(guān)口附近受到支撐，印尼政策的后續(xù)影響尚未明確，且盤面在上周大跌后有所修復(fù)，顯示出短期沖擊已有所消化。而鎳價(jià)上沖同樣受到消費(fèi)端制約而動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)年內(nèi)鎳市以寬幅振蕩走勢(shì)為主。

2021年鎳金屬市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素匯總：

1.菲律賓環(huán)保限礦政策。

目前菲律賓仍有一些鎳礦在進(jìn)一步的審查中，如果大部分不能通過(guò)審查而停產(chǎn)，則明年將對(duì)我國(guó)鎳鐵產(chǎn)量帶來(lái)較大的沖擊，從而提振鎳價(jià)。而反之則支撐作用減弱。

2.國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)限購(gòu)政策影響發(fā)酵。

房地產(chǎn)限購(gòu)政策明年大概率持續(xù)，而隨著房地產(chǎn)增速的放緩，可能在下半年影響發(fā)酵，拖累相關(guān)的家電、裝飾等行業(yè)的需求。

3.人民幣匯率波動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)大概率加息，人民幣預(yù)期將繼續(xù)貶值，貶值幅度將對(duì)內(nèi)外鎳的比值帶來(lái)較大的變化，同時(shí)也有利于滬鎳價(jià)格的上漲。

4.環(huán)保力度升級(jí)蔓延。

今年在黑色上的環(huán)保升級(jí)帶動(dòng)黑色金屬大幅上漲，并有可能蔓延到不銹鋼等行業(yè)。一旦環(huán)保升級(jí)，可能導(dǎo)致不銹鋼產(chǎn)量在階段性大幅縮減，從而減弱對(duì)鎳鐵、鎳板的需求