曼昆《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》第16章配套課件

國(guó)內(nèi)外經(jīng)典教材名師講堂曼昆《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》（第6、7版）主講老師：程華第16章

政府債務(wù)和預(yù)算赤字一、政府債務(wù)的規(guī)模

二、政府預(yù)算赤字衡量中存在的問題

三、關(guān)于政府債務(wù)的爭(zhēng)論

第16章

政府債務(wù)和預(yù)算赤字

一、政府債務(wù)的規(guī)模世界各國(guó)政府債務(wù)與GDP的比例日本173%美國(guó)73.2%英國(guó)58.7%希臘100.8%韓國(guó)32.6%澳大利亞14.2%中國(guó)政府債務(wù)政府債務(wù)增加的原因

——戰(zhàn)爭(zhēng)

——為應(yīng)付衰退而進(jìn)行的財(cái)政刺激政策

——人口老齡化

二、政府預(yù)算赤字衡量中存在的問題

1．問題1：對(duì)通貨膨脹的校正政府預(yù)算赤字=政府支出-政府收入如果D表示年初政府積累的債務(wù)存量，π表示當(dāng)年通貨膨脹率如果期末實(shí)際的債務(wù)存量不變，那么名義債務(wù)存量是D（1+π）

Dπ表示被多估了的當(dāng)年預(yù)算赤字

2．問題2：是否進(jìn)行資本預(yù)算？資本預(yù)算：即衡量負(fù)債又衡量資產(chǎn)的預(yù)算程序衡量政府的綜合負(fù)債時(shí)，從政府的債務(wù)中減去政府的資產(chǎn)。但是，資本支出的確定、資本資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估等困難重重，因此缺乏可操作性。

3．問題3：未計(jì)算的負(fù)債包括未來具有支付義務(wù)的養(yǎng)老金支出等。或有負(fù)債，如為某些債務(wù)提供的擔(dān)保。

4．問題4：是否進(jìn)行經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整政府預(yù)算赤字的變化往往隨經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生波動(dòng)，其變化有時(shí)并不是政策調(diào)整引起的。周期調(diào)整性預(yù)算赤字，也稱為充分就業(yè)預(yù)算赤字。

三、關(guān)于政府債務(wù)的爭(zhēng)論

1．傳統(tǒng)的政府債務(wù)觀點(diǎn)親愛的參議員先生：減稅，進(jìn)而通過政府借貸來融資，對(duì)經(jīng)濟(jì)有許多影響。減稅的直接影響將是刺激消費(fèi)者支出。更高的消費(fèi)者支出在短期和長(zhǎng)期都影響經(jīng)濟(jì)。在短期，更高的消費(fèi)者支出將提高產(chǎn)品和服務(wù)的需求，從而增加產(chǎn)出和就業(yè)。然而，由于投資者為更少的儲(chǔ)蓄流量而競(jìng)爭(zhēng)，利率也會(huì)上升，更高的利率將抑制投資和鼓勵(lì)國(guó)外資本流入。美元相對(duì)于外國(guó)通貨的價(jià)值將會(huì)上升，美國(guó)企業(yè)在世界市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力將會(huì)減弱。在長(zhǎng)期，減稅所引起的國(guó)民儲(chǔ)蓄的減少意味著更少的資本存量和更多的外債。因此，國(guó)家的產(chǎn)出會(huì)更少，產(chǎn)出中應(yīng)歸于外國(guó)人的比例會(huì)更高。減稅對(duì)經(jīng)濟(jì)福利的整體效應(yīng)難以判斷。盡管通貨膨脹可能會(huì)更高，但現(xiàn)在的幾代人會(huì)從更高的消費(fèi)和更高的就業(yè)中獲益，子孫后代將要承擔(dān)今天預(yù)算赤字的很多負(fù)擔(dān)：他們將出生在一個(gè)資本存量更小而外債更多的國(guó)家。你忠實(shí)的雇員國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室經(jīng)濟(jì)學(xué)家

2．李嘉圖學(xué)派的觀點(diǎn)李嘉圖等價(jià)原理：政府通過借債籌措資金與通過稅收籌措資金是等價(jià)的。因?yàn)橄M(fèi)者具有前瞻性，目前政府的借債需要未來通過稅收來償還。因此用債務(wù)融資的減稅不會(huì)影響消費(fèi)。除非政府目前減稅是因?yàn)樗?jì)劃減少未來的支出。傳統(tǒng)觀點(diǎn)與李嘉圖學(xué)派分歧產(chǎn)生的原因在于

——關(guān)于消費(fèi)者前瞻性李嘉圖學(xué)派認(rèn)為消費(fèi)者是理性的，具有充足的知識(shí)和遠(yuǎn)見。傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為人們目光短淺，非理性。

——關(guān)于借貸約束李嘉圖學(xué)派認(rèn)為消費(fèi)者的支出是基于一生的收入，目前減稅未來增稅不改變一生的收入傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為人們面臨借貸約束，目前減稅緩解了這種約束，有助于目前消費(fèi)增加。

——關(guān)于代際關(guān)系目前借債的負(fù)擔(dān)會(huì)落在下一代人身上當(dāng)代際關(guān)系是利他的（如巴羅），目前的減稅和借債不會(huì)改變這一代人的消費(fèi)。當(dāng)代際關(guān)系是自私的，減稅增加了這一代人的收入，會(huì)提高目前的消費(fèi)。關(guān)于債務(wù)爭(zhēng)論的核心是消費(fèi)者行為。

3．平衡預(yù)算vs.最優(yōu)財(cái)政政策實(shí)施預(yù)算赤字或盈余的最優(yōu)財(cái)政政策的原因穩(wěn)定化：發(fā)揮稅收和轉(zhuǎn)移支付的自動(dòng)穩(wěn)定功能稅收平滑：穩(wěn)定稅率，降低稅收體系引起的激勵(lì)扭曲代際再分配

4．對(duì)貨幣政策的財(cái)政效應(yīng)如果財(cái)政赤字通過發(fā)行貨幣來籌措，會(huì)引起通貨膨脹。通貨膨脹下，作為債務(wù)人，政府的實(shí)際債務(wù)負(fù)擔(dān)會(huì)減輕。但歷史數(shù)據(jù)表明，上述情況不常發(fā)生，因?yàn)槎鄶?shù)政府通過債券融資、中央銀行有一定獨(dú)立性以及這種做法的負(fù)面效果。

5．國(guó)際維度政府預(yù)算赤字導(dǎo)致國(guó)民儲(chǔ)蓄減少時(shí)，往往導(dǎo)致貿(mào)易赤字，從而引起外債增加。由此：可能導(dǎo)致資本外逃的風(fēng)險(xiǎn)?？赡芙档鸵粐?guó)在世界事務(wù)中的政治影響。本章小結(jié)中國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)水平較低，呈逐年上升態(tài)勢(shì)。預(yù)算赤字大小的衡量需要通過通貨膨脹校正、資本預(yù)算引入、加入遺漏的負(fù)債等進(jìn)行更準(zhǔn)確的計(jì)算。關(guān)于政府債務(wù)和財(cái)政政策的爭(zhēng)論

——傳統(tǒng)的政府債務(wù)觀點(diǎn)認(rèn)為用債務(wù)融資的減稅刺激了消費(fèi)支出，降低了國(guó)民儲(chǔ)蓄。在短期導(dǎo)致更大的總需求和更高的收入，但長(zhǎng)期導(dǎo)致更低的資本存量和更低的收入。李嘉圖學(xué)派則認(rèn)為不會(huì)產(chǎn)生這些后果。

——上述觀點(diǎn)的差異來源于對(duì)于消費(fèi)者行為的爭(zhēng)論。消費(fèi)者是否目光短淺、是否面臨借貸約束、代際間是否有