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文檔簡介

2022年4月期貨基礎(chǔ)知識仿真考試(含答案解析)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某組股票現(xiàn)值為l00萬元,預(yù)計隔2個月后可收到紅利l萬元,當(dāng)時市場年利率為12%,如買賣雙方就該組股票3個月后轉(zhuǎn)讓簽訂遠(yuǎn)期合約,則凈持有成本和合理價格分別為()元。

A.19900和1019900

B.20000和1020000

C.25000和1025000

D.30000和1030000

2.下列屬于基本分析方法特點(diǎn)的是()。

A.研究的是價格變動的根本原因

B.主要分析價格變動的短期趨勢

C.依靠圖形或圖表進(jìn)行分析

D.認(rèn)為歷史會重演

3.某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點(diǎn)的現(xiàn)貨價格與其期貨價格之間的差額稱為()。

A.價差B.基差C.差價D.套價

4.某股票當(dāng)前價格為63.95港元,在下列該股票的看跌期權(quán)中:時間價值最低的是()的看跌期權(quán)。

A.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為62.5港元和1.70港元

B.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為65港元和2.87港元

C.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為60港元和1.00港元

D.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為67.5港元和4.85港元

5.在正向市場上,某交易者下達(dá)買入5月菜籽油期貨合約同時賣出7月菜籽油期貨合約的套利限價指令,價差為100元/噸。則該交易指令可以()元/噸的價差成交。

A.99B.97C.101D.95

6.反向市場產(chǎn)生的原因是()。

A.近期需求迫切或遠(yuǎn)期供給充足B.持倉費(fèi)的存在C.交割月的臨近D.套利交易增加

7.中國金融期貨交易所采取()結(jié)算制度。

A.全員B.會員分類C.綜合D.會員分級

8.無下影線陰線中,實體的上邊線表示()。

A.收盤價B.最高價C.開盤價D.最低價

9.投資基金起源于()。

A.英國B.美國C.德國D.法國

10.艾略特波浪理論認(rèn)為,一個完整的波浪包括()個小浪,前()浪為主升(跌)浪,后()浪為調(diào)整浪。

A.8;3;5B.8;5;3C.5;3;2D.5;2;3

11.在不考慮交易費(fèi)用的情況下,持有到期時,買進(jìn)看跌期權(quán)一定盈利的情形是()

A.標(biāo)的物價格在執(zhí)行價格與損益平衡點(diǎn)之間

B.標(biāo)的物價格在損益平衡點(diǎn)以下

C.標(biāo)的物價格在損益平衡點(diǎn)以上

D.標(biāo)的物價格在執(zhí)行價格以上

12.開盤價集合競價在每一交易日開始前()分鐘內(nèi)進(jìn)行。

A.5B.15C.20D.30

13.1848年芝加哥的82位糧食商人發(fā)起組建了()。

A.芝加哥股票交易所(CHX)

B.芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)

C.芝加哥商業(yè)交易所(CME)

D.芝加哥期貨交易所(CBOT)

14.如果期貨價格波動較大,保證金不能在規(guī)定時間內(nèi)補(bǔ)足,交易者可能面臨強(qiáng)行平倉的風(fēng)險,這種風(fēng)險屬于()。

A.代理風(fēng)險B.交易風(fēng)險C.交割風(fēng)險D.信用風(fēng)險

15.()的買方向賣方支付一定費(fèi)用后,在未來給定時間,有權(quán)按照一定匯率買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的外匯資產(chǎn)。

A.外匯期貨B.外匯互換C.外匯掉期D.外匯期權(quán)

16.在其他條件不變的情況下,假設(shè)我國棉花主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴(yán)重的蟲災(zāi),則棉花期貨價格將()

A.保持不變B.上漲C.下跌D.變化不確定

17.會員大會是會員制期貨交易所的()。

A.權(quán)力機(jī)構(gòu)B.監(jiān)管機(jī)構(gòu)C.常設(shè)機(jī)構(gòu)D.管理機(jī)構(gòu)

18.芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個月歐洲美元期貨合約的交割方式為()。

A.實物和現(xiàn)金混合交割B.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割C.現(xiàn)金交割D.實物交割

19.對買入套期保值而言,基差走強(qiáng),套期保值效果是()。(不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵,實現(xiàn)完全套期保值

B.不完全套期保值,且有凈損失

C.不完全套期保值,且有凈盈利

D.套期保值效果不能確定,還要結(jié)合價格走勢來判斷

20.套期保值的基本原理是()。

A.建立風(fēng)險預(yù)防機(jī)制B.建立對沖組合C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險D.保留潛在的收益的情況下降低損失的風(fēng)險

21.某交易者預(yù)測5月份大豆期貨價格將上升,故買入50手,成交價格為4000元/噸,當(dāng)價格升到4030元/噸時,買入30手;當(dāng)價格升到4040元/噸時,買入20手;當(dāng)價格升到4050元/噸時,買入10手。該交易者建倉的方法為()

A.倒金字塔式建倉B.平均賣高法C.平均買低法D.金字塔式建倉

22.各國期貨交易所的組織形式不完全相同,一般可分為合伙制和會員制兩種。()

A.正確B.錯誤

23.()是指在某一交易日內(nèi),按照時間順序?qū)?yīng)的期貨成交價格進(jìn)行連線所構(gòu)成的行情圖。

A.分時圖B.閃電圖C.竹線圖D.點(diǎn)數(shù)圖

24.滬深300股指期貨的當(dāng)日結(jié)算價是指某一期貨合約的()。

A.收盤價

B.最后1小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價

C.全天成交價格按照成交量的加權(quán)平均價

D.最后2小時的成交價格的算術(shù)平均價

25.滬深300股指期貨的交割方式為()。

A.現(xiàn)金和實物混合交割B.滾動交割C.實物交割D.現(xiàn)金交割

二、多選題(15題)26.以下屬于我國期貨市場上市品種的有()。

A.焦炭B.甲醇C.鉛D.焦煤

27.國內(nèi)期貨公司的風(fēng)險監(jiān)控措施包括()。設(shè)

A.立首席風(fēng)險官制度

B.嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度

C.控制客戶信用風(fēng)險

D.加強(qiáng)對從業(yè)人員的管理,提高業(yè)務(wù)運(yùn)作能力

28.期現(xiàn)套利在()時,可以施行。

A.實際的期指高于上界,進(jìn)行正向套利

B.實際的期指低于上界,進(jìn)行正向套利

C.實際的期指高于下界,進(jìn)行反向套利

D.實際的期指低于下界,進(jìn)行反向套利

29.下列關(guān)于期權(quán)多頭適用場景和目標(biāo)的概述,正確的是()。

A.為規(guī)避所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸的價格風(fēng)險,可考慮買進(jìn)看跌期權(quán)

B.如果希望追求比期貨交易更高的杠桿效應(yīng),可考慮期權(quán)多頭策略

C.為規(guī)避所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸的價格風(fēng)險,可考慮買進(jìn)看漲期權(quán)

D.標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率正在擴(kuò)大對期權(quán)多頭不利

30.下列策略中,權(quán)利執(zhí)行后轉(zhuǎn)換為期貨多頭部位的是()。

A.買進(jìn)看漲期權(quán)B.買進(jìn)看跌期權(quán)C.賣出看漲期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)

31.假設(shè)r為年利息率,d為年指數(shù)股息率,t為所需計算的各項內(nèi)容的時間變量,T代表交割時間,S(t)為t時刻的現(xiàn)貨指數(shù),F(xiàn)(t,T)表示T時交割的期貨合約在t時的現(xiàn)貨價格(以指數(shù)表示),TC為所有交易成本,則()。

A.無套利區(qū)間的上界應(yīng)為:F(t,T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC

B.無套利區(qū)間的下界應(yīng)為:F(t,T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC

C.無套利區(qū)間的下界應(yīng)為:F(t,T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC

D.無套利區(qū)間為[S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC,S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC]

32.關(guān)于期貨期權(quán)的說法正確的是()。

A.它的標(biāo)的物是期貨合約,而不是現(xiàn)貨合約

B.賣出看漲期權(quán)所面臨的最大可能收益是權(quán)利金,而可能面臨的虧損是無限大的

C.買賣期權(quán)的雙方都有賣或不賣、買或不買相關(guān)期貨合約的權(quán)利

D.期貨期權(quán)交易中的權(quán)利義務(wù)是不對稱的

33.假設(shè)一家中國企業(yè)將在未來三個月后收到美元貨款,企業(yè)擔(dān)心三個月后美元貶值,該企業(yè)可以通過()手段來實現(xiàn)套期保值的目的。

A.出售遠(yuǎn)期合約B.買入期貨合約C.買入看跌期權(quán)D.買入看漲期權(quán)

34.關(guān)于期權(quán)價格的說法,正確的是()。

A.看跌期權(quán)的價格不應(yīng)該高于期權(quán)的執(zhí)行價格

B.看漲期權(quán)的價格不應(yīng)該低于標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格

C.看跌期權(quán)的價格不應(yīng)該低于期權(quán)的執(zhí)行價格

D.看漲期權(quán)的價格不應(yīng)該高于標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格

35.關(guān)于期貨價差套利的描述,正確的是()。

A.在期貨市場和現(xiàn)貨市場上進(jìn)行方向相反的交易

B.關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價格差是否在合理區(qū)間內(nèi)

C.價差是用建倉時價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”計算出來的

D.利用期貨市場不同合約之間的價差進(jìn)行的套利

36.常見的遠(yuǎn)期交易包括()。

A.商品遠(yuǎn)期交易B.遠(yuǎn)期利率協(xié)議C.外匯遠(yuǎn)期交易D.遠(yuǎn)期股票合約

37.當(dāng)()時,國內(nèi)商品期貨交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險調(diào)整其交易保證金水平。

A.臨近交割期B.連續(xù)數(shù)個交易日的累計漲跌幅達(dá)到一定水平C.持倉量達(dá)到一定水平D.遇國家法定長假

38.下列期貨合約中,在大連商品交易所上市交易的有()。

A.黃大豆2號合約B.玉米合約C.優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥合約D.棉花合約

39.關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的損益(不計交易費(fèi)用),以下說法正確的是()

A.平倉收益=期權(quán)買入價-期權(quán)賣出價

B.行權(quán)收益=執(zhí)行價格-標(biāo)的物價格-權(quán)利金

C.最大損失=權(quán)利金

D.從理論上說,最大收益可以達(dá)到無限大

40.下列關(guān)于期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能說法正確的有()

A.期貨市場特有的機(jī)制使它比其他市場具有更高的價格發(fā)現(xiàn)效率

B.期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的功能是在期貨市場公開、公平、高效、競爭的期貨交易運(yùn)行中形成的

C.期貨市場的特殊機(jī)制使得它從制度上提供了一個近似完全競爭類型的環(huán)境

D.期貨交易形成的價格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開性和權(quán)威性的特點(diǎn)

三、判斷題(8題)41.人們出于投機(jī)心理開始從事期貨交易。()

A.正確B.錯誤

42.我國期貨交易所的會員必須是中華人民共和國境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。

A.對B.錯

43.股票收益互換采用場外協(xié)議成交方式。()

A.正確B.錯誤

44.利用期貨工具進(jìn)行套期保值操作,要實現(xiàn)“風(fēng)險對沖”應(yīng)具備的條件之一是:期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當(dāng)。

A.對B.錯

45.如果投機(jī)者預(yù)期價格上漲,但市場還沒有明顯上漲趨勢時,也應(yīng)該買入期貨合約。()

A.對B.錯

46.交易保證金是指會員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金,是未被合約占用的保證金。()

A.對B.錯

47.芝加哥期貨交易所(CBOT)是最早開設(shè)外匯期貨交易的交易所。

A.對B.錯

48.如果建倉后市場行情與預(yù)料的相反,可以采取平均買低或平均賣高的策略。()

A.對B.錯

參考答案

1.A資金占用l00萬元,三個月的利息為l000000×12%×3/12=30000(元);兩個月收到紅利1萬元,一個月的利息為10000×12%×1/12=100(元),凈持有成本=30000-10100=19900(元),該遠(yuǎn)期合約的合理價格應(yīng)為1000000+19900=1019900(元)。

2.A基本分析基于供求決定價格的理論,從供求關(guān)系出發(fā)分析和預(yù)測期貨價格變動趨勢。期貨價格的基本分析具有以下特點(diǎn):①以供求決定價格為基本理念;②分析價格變動的中長期趨勢。

3.B基差(Basis)是指某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點(diǎn)的現(xiàn)貨價格與其期貨價格之間的差額,即:基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。

4.CA項,該看跌期權(quán)是虛值期權(quán),時間價值=權(quán)利金=1.70(港元);B項,時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=2.87-(65-63.95)=1.82(港元);C項,該看跌期權(quán)是虛值期權(quán),時間價值=權(quán)利金=1.00(港元);D項,時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=4.85-(67.5-63.95)=1.30(港元)??芍狢項的時間價值最低。

5.C套利限價指令是指當(dāng)價格達(dá)到指定價位時,指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。該交易者進(jìn)行的是正向市場牛市套利,價差縮小才可盈利,所以建倉時價差越大越有利,本題限價指令價差為100元/噸,應(yīng)以大于等于100元/噸的價差成交。

6.A反向市場的出現(xiàn)主要有兩個原因:①近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切,遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫存量,使現(xiàn)貨價格大幅度增加,高于期貨價格;②預(yù)計將來該商品的供給會大幅度增加,導(dǎo)致期貨價格大幅度下降,低于現(xiàn)貨價格。

7.D中國金融期貨交易所采取會員分級結(jié)算制度,即期貨交易所會員由結(jié)算會員和非結(jié)算會員組成。結(jié)算會員可以從事結(jié)算業(yè)務(wù),具有與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格;非結(jié)算會員不具有與期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。期貨交易所對結(jié)算會員結(jié)算,結(jié)算會員對非結(jié)算會員結(jié)算,非結(jié)算會員對其受托的客戶結(jié)算。

8.C當(dāng)收盤價低于開盤價時,形成的K線為陰線,中部的實體一般用綠色或黑色表示。其中,上影線的長度表示最高價和開盤價之間的價差,實體的長短代表開盤價與收盤價之間的價差,下影線的長度則代表收盤價和最低價之間的價差。

9.A投資基金創(chuàng)始于19世紀(jì)60年代的英國,繁榮于第一次世界大戰(zhàn)后的美國,盛行于西方金融市場發(fā)達(dá)的國家

10.B波浪理論認(rèn)為,期貨市場的上升行情和下跌行情都是在波浪中上行和下行的,波浪分為上升浪和下降浪。一個完整的波浪包括8個小浪,前5浪為主浪,后3浪為調(diào)整浪。

11.B對于買進(jìn)看跌期權(quán),當(dāng)標(biāo)的物價格在損益平衡點(diǎn)以下時,處于盈利狀態(tài),盈利隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格高低而變化,標(biāo)的資產(chǎn)價格趨于0時,買方盈利最大。

12.A開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。

13.D1848年82位糧食商人在芝加哥發(fā)起組建了世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所——芝加哥期貨交易所(CBOT)。

14.B交易風(fēng)險是指交易者在交易過程中產(chǎn)生的風(fēng)險。它包括由于市場流動性差,期貨交易難以迅速、及時方便地成交所產(chǎn)生的風(fēng)險,以及當(dāng)期貨價格波動較大,保證金不能在規(guī)定時間內(nèi)補(bǔ)足,交易者可能面臨強(qiáng)行平倉的風(fēng)險。

15.D外匯期權(quán)指交易買方在向賣方支付一定費(fèi)用后,所獲得的在未來約定日期或一定時間內(nèi),按照約定匯率可以買進(jìn)或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。

16.B當(dāng)自然條件不利時,農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響,從而使供給趨緊,刺激期貨價格上漲;反之,如氣候適宜,會使農(nóng)作物增產(chǎn),從而增加市場供給,促使期貨價格下跌。因此,當(dāng)我國棉花遭遇蟲災(zāi),棉花的產(chǎn)量受到影響,從而使供給趨緊,將會刺激棉花期貨價格上漲。

17.A會員大會由會員制期貨交易所的全體會員組成,它是會員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。

18.C3個月歐洲美元期貨合約標(biāo)的是本金為1000000美元,期限為3個月期歐洲美元定期存單。但由于3個月歐洲美元定期存款存單實際是很難轉(zhuǎn)讓的,進(jìn)行實物交割實際是不現(xiàn)實的,因而3個月歐洲美元期貨合約采用現(xiàn)金交割。

19.B對買入套期保值而言,基差走強(qiáng),不完全套期保值,兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損;基差不變,期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵,實現(xiàn)完全套期保值;基差走弱,不完全套期保值,且有凈盈利。

20.B套期保值的基本原理是建立對沖組合,使得當(dāng)產(chǎn)生風(fēng)險的一些因素發(fā)生變化時對沖組合的凈價值不變。

21.D金字塔式買入賣出是指如果建倉后市場行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利,可以增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則:①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下,才能增倉;②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。

22.B期貨交易所的組織形式一般分為會員制和公司制兩種。

23.A分時圖是指在某一交易日內(nèi),按照時間順序?qū)?yīng)的期貨成交價格進(jìn)行連線所構(gòu)成的行情圖。

24.B滬深300股指期貨的當(dāng)日結(jié)算價是某一期貨合約最后1小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價,計算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后一位。

25.D股指期貨的交割方式采用現(xiàn)金交割,交割結(jié)算價為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。

26.ABC焦炭期貨于2011年4月15日在大連商品交易所上市,甲醇期貨于2011年10月28日在鄭州商品交易所上市,鉛期貨于2011年3月24日在上海期貨交易所上市。

27.ABCD期貨公司作為代理期貨業(yè)務(wù)的法人主體,其風(fēng)險管理的目標(biāo)是:為客戶提供安全可靠的投資市場,維護(hù)其市場參與的權(quán)益。通常采用的風(fēng)險監(jiān)管措施主要有:①設(shè)立首席風(fēng)險官制度;②控制客戶信用風(fēng)險;③嚴(yán)格執(zhí)行保證金和追加保證金制度;④加強(qiáng)對從業(yè)人員管理,提高業(yè)務(wù)運(yùn)作能力;⑤嚴(yán)格經(jīng)營管理。

28.AD對于期現(xiàn)套利行為,只有當(dāng)實際的期指高于上界時,正向套利才能夠獲利;反之,只有當(dāng)實際期指低于下界時,反向套利才能夠獲利。

29.ABA、C兩項,為規(guī)避所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸的價格風(fēng)險,可考慮買進(jìn)看跌期權(quán);為規(guī)避資產(chǎn)空頭頭寸的價格風(fēng)險,可考慮買進(jìn)看漲期權(quán)。B項,期權(quán)多頭方的最大損失為期權(quán)費(fèi),其承擔(dān)的風(fēng)險有限,不需要繳納保證金,能博取更大的杠桿效應(yīng)。D項,標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率越大,期權(quán)價格向有利方向變化的可能性也越大,對期權(quán)多頭越有利。

30.AD買入看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)將轉(zhuǎn)換為期貨多頭部位;買進(jìn)看跌期權(quán)和賣出看漲期權(quán)將轉(zhuǎn)換為空頭部位。

31.ABD無套利區(qū)間是指考慮交易成本后,將期指理論價格分別向上移和向下移所形成的區(qū)間。如題假設(shè),無套利區(qū)間的上界應(yīng)為F(t,T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC;而無套利區(qū)間的下界應(yīng)為F(t,T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC。相應(yīng)的無套利區(qū)間應(yīng)為:S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC,S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC。

32.ABD只有期權(quán)買方有賣或不賣,買或不買相關(guān)期貨合約的權(quán)利。

33.AC未來有應(yīng)收外幣賬款的企業(yè),可以出售期貨合約進(jìn)行套期保值。在運(yùn)用貨幣期權(quán)來套期保值時,企業(yè)可以通過買入看跌期權(quán)為應(yīng)收賬款套期保值。

34.AD期權(quán)價格的取值范圍是:①期權(quán)的權(quán)利金不可能為負(fù);②看漲期權(quán)的權(quán)利金不應(yīng)該高于標(biāo)的物的市場價格;③美式看跌期權(quán)的權(quán)利金不應(yīng)該高于執(zhí)行價格,歐式看跌期權(quán)的權(quán)利金不應(yīng)該高于將執(zhí)行價格以無風(fēng)險利率從期權(quán)到期貼現(xiàn)至交易初始時的現(xiàn)值。

35.BCD期貨價差是指期貨市場上兩個不同月份或不同品種期貨合約之間的價格差。與投機(jī)交易不同,在價差交易中,交易者關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價差是否在合理的區(qū)間范圍。如果價差不合理,交易者可以利用這種不合理的價差對相關(guān)期貨合約進(jìn)行方向相反的交易,等價差趨于合理時再同時將兩個合約平倉來獲取收益。A項屬于期現(xiàn)套利。

36.ABCD常見的遠(yuǎn)期交易包括商品遠(yuǎn)期交易、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、外匯遠(yuǎn)

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