食用油：價格再次大跌

Word食用油：價格再次大跌上周（3月11—15日），南美大豆上市壓力和國內(nèi)外植物油高庫存壓力下，國內(nèi)植物油期現(xiàn)貨價格繼續(xù)大幅下跌，并跌破重要關(guān)口。市場情緒較為悲觀，貿(mào)易商多觀望，市場交易疲軟。

上周，受外盤向下壓力和國內(nèi)豆油高庫存壓力，連盤豆油期價大幅下跌，主力合約一度跌破8000元/噸這一重要關(guān)口，技術(shù)面看，下周初期連盤豆油將有短期技術(shù)性反彈，但不改中期向下趨勢，操作上建議觀望，或逢高空單。本周，受期盤帶動，國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價格出現(xiàn)較大幅度下跌，貿(mào)易商普遍虧損，對底部何時到來缺乏信心，市場購銷清淡。本周沿海地區(qū)一級豆油出廠價格8050-8500元/噸，較上周下跌10-300元/噸。東北內(nèi)陸地區(qū)一級豆油價格8250—8900元/噸，較上周下跌150-350元/噸。河南地區(qū)油廠一級豆油報(bào)價8300--8500元/噸，較上周下跌200-300元/噸。預(yù)計(jì)未來一周，國內(nèi)一級豆油價格將區(qū)間震蕩，價格重心繼續(xù)下移，中期來看國內(nèi)一級豆油現(xiàn)貨價格全線跌破8000元/噸關(guān)口只是早晚，操作上仍建議不大量囤貨，隨用隨購，快進(jìn)快出鎖定利潤。利空因素：一是由于國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格較為堅(jiān)挺，而進(jìn)口大豆到港成本逐步下降，以當(dāng)前油粕價格計(jì)算，國內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨利潤較為豐厚，油廠壓榨積極性較高，增加豆油供給。二是當(dāng)前貿(mào)易商大多虧損，中間環(huán)節(jié)無蓄水意愿，下游需求增速放慢，油廠存在較大銷售壓力，豆油庫存難下降。三是國際市場植物油供給充足，近期在大豆豐收預(yù)期影響下，南美毛豆油價格顯著下降，國內(nèi)市場雪上加霜。利多因素：一是1-2月份巴西發(fā)往我國的大豆數(shù)量不及去年同期的一半，巴西港口物流問題引市場擔(dān)憂。二是美國大豆裝運(yùn)速度慢于去年同期，3-4月份進(jìn)口大豆到貨量仍會低于去年同期。

上周，多數(shù)時間，鄭商所菜油合約期價弱勢橫盤，走勢明顯強(qiáng)于連盤豆油和棕櫚油，與二者之間存在套利機(jī)會，技術(shù)面看，在菜油現(xiàn)貨支撐和連盤豆油走勢拖累下，未來幾周國內(nèi)菜油走勢仍以弱勢震蕩為主，操作上建議擇機(jī)空豆油多菜油套利。上周，3月14日舉行的國家臨時存儲食用油競價銷售交易會，計(jì)劃交易國家臨時存儲食用菜籽油99741噸，實(shí)際成交湖北菜籽油200噸，總成交率0.2%，成交價10400元/噸。臨儲菜油銷售底價較高，是成交率低的主因。上周，菜油現(xiàn)貨市場主流價格普遍下跌，長江流域及云貴川地區(qū)四菜主流價格下跌至10200-10400元/噸，較上周下降100-200元/噸。一是受豆油和棕櫚油價格大幅下跌的拖累；二是進(jìn)口油菜籽到港成本環(huán)比下降，所折菜油成本較低，沖擊國內(nèi)菜油價格。預(yù)計(jì)未來兩周，國內(nèi)菜油現(xiàn)貨價格大幅向上或向下均不易，利多因素：一是臨儲菜油銷售底價較高，這部分菜油難以進(jìn)入流通和消費(fèi)市場，不會增加市場供應(yīng)量。二是市場對今年臨儲政策的預(yù)期支撐國內(nèi)菜油價格。利空因素：一是國內(nèi)菜油和豆油、棕櫚油的價格仍處于歷史高位，需求受限并抑制價格。二是4季度裝船的加拿大新季油菜籽到我國完稅成本約5140元/噸，按此測算，壓榨盈利295元/噸，企業(yè)為了銷售降價讓利的可能性存在，進(jìn)口菜籽所折油仍將壓制國內(nèi)菜油主流報(bào)價。此外，國內(nèi)進(jìn)入夏收油菜的生長關(guān)鍵期，關(guān)注天氣。

上周，受國內(nèi)外棕櫚油庫存壓力和南美大豆豐收上市壓力，連盤棕櫚油期價再次大幅下跌，見三年來的新低，技術(shù)面看，下周棕櫚油期價短時反彈可能，但中期仍向下，操作上仍建議逢高空。上周，國內(nèi)港口棕櫚油價格普遍下跌，游廠商普遍虧損。一是高庫存繼續(xù)壓制棕櫚油市場價格；二是連盤棕櫚油期價創(chuàng)下過去3年多來的新低，打壓了現(xiàn)貨市場信心。沿海24度棕櫚油銷售價格集中于5850-6300元/噸，較上周下跌100-250元/噸。預(yù)計(jì)未來一周港口棕櫚油價格將弱勢橫盤，中期仍有向下空間，操作上仍建議隨用隨購，快進(jìn)快出鎖定利潤。利空因素：一是國內(nèi)及國際市場棕櫚油庫存較大，棕櫚油需求低于預(yù)期，加上南美大豆上市，國際市場豆油價格下降較快，對棕櫚油價格形成壓制。二是目前港口棕櫚油庫存在130萬噸以止，庫存壓力的上升將繼續(xù)對價格形成壓制。三是前期“抄底”的下游廠商普遍虧損，不敢輕易抄底采購，中間環(huán)間不