期貨交易流程

期貨交易流程第1頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五期貨交易流程期貨交易是由期貨交易所會(huì)員在一個(gè)固定的場(chǎng)所內(nèi)進(jìn)行，投資者不能進(jìn)入大廳，必須經(jīng)過(guò)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行交易。因此，投資者要完成一筆期貨交易，應(yīng)該包括：期貨經(jīng)紀(jì)公司和期貨經(jīng)紀(jì)人的選擇，交易賬戶的開立，交易指令的下達(dá)，成交,結(jié)算和交割等。第2頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五第一節(jié)選擇期貨經(jīng)紀(jì)公司和經(jīng)紀(jì)人一選擇期貨公司的標(biāo)準(zhǔn)資本雄厚，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，信譽(yù)好；能夠主動(dòng)為投資者提供各種詳盡的市場(chǎng)信息，研究報(bào)告，操作建議等；通訊工具迅捷，先進(jìn)，多樣化，服務(wù)質(zhì)量好，下單、回單速度快；收取合理的履約保證金和優(yōu)惠的傭金；能夠?yàn)橥顿Y者提供理想的經(jīng)紀(jì)人。第3頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五二入市準(zhǔn)備投資者在入市交易前，應(yīng)該作好如下的準(zhǔn)備:1心理上的準(zhǔn)備；期貨價(jià)格無(wú)時(shí)無(wú)刻不在波動(dòng)，自然是判斷正確的獲利，判斷失誤的虧損。因此，入市前盈虧的心理準(zhǔn)備是十分必要的。

2知識(shí)上的準(zhǔn)備；期貨交易者應(yīng)掌握期貨交易的基本知識(shí)和基本技巧（期貨交易的分析方法主要有兩種：

（1）.基本分析法：分析影響商品供求關(guān)系的基本因素，如國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境，替代品的狀況乃至氣候等，據(jù)此判斷價(jià)格的可能走勢(shì)。

（2）.技術(shù)分析法：根據(jù)期貨價(jià)格歷史數(shù)據(jù)在圖表上的反映，通過(guò)歸納分析，以預(yù)測(cè)未來(lái)的價(jià)格趨勢(shì)。），對(duì)期貨交易進(jìn)行分析、制定合適的策略，了解所參與交易的商品的交易規(guī)律，正確下達(dá)交易指令，使自己在期貨市場(chǎng)上處于贏家地位。第4頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五3市場(chǎng)信息上的準(zhǔn)備；在期貨市場(chǎng)這個(gè)完全由供求法則決定的自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上，信息顯得異常重要。誰(shuí)能及時(shí)、準(zhǔn)確、全面地掌握市場(chǎng)信息，誰(shuí)就能在競(jìng)爭(zhēng)激烈的期貨交易中獲勝。

4擬定交易計(jì)劃。為了將損失控制到最小，使盈利更大，就要有節(jié)制地進(jìn)行交易，入市前有必要擬定一個(gè)交易計(jì)劃，做為參加交易的行為準(zhǔn)則。第5頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五第二節(jié)開設(shè)交易賬戶(開戶)期貨交易賬戶是指期貨交易者開設(shè)的，用于交易履約保證的一個(gè)資金信用賬戶。一開設(shè)交易賬戶的手續(xù)1提出申請(qǐng)個(gè)人開戶提供本人身份證，留存印鑒或簽名樣卡；單位開戶提供《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》影印件，并提供法人代表及本單位期貨交易業(yè)務(wù)執(zhí)行人的姓名、聯(lián)系電話、單位及法定代表人或單位負(fù)責(zé)人印鑒等內(nèi)容的書面材料，及期貨交易、資金調(diào)撥的法人授權(quán)書等。第6頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五開設(shè)賬戶的手續(xù)(續(xù))2風(fēng)險(xiǎn)揭示期貨經(jīng)紀(jì)公司接受投資者開戶申請(qǐng)時(shí)，須向投資者出具“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”，說(shuō)明期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)。投資者在仔細(xì)閱讀并準(zhǔn)確理解的基礎(chǔ)上在風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書上簽字。單位投資者由法人或其授權(quán)人在風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書上簽字。3簽署合同期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)與投資者雙方共同簽署“期貨經(jīng)紀(jì)合同”，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，確立委托關(guān)系，同時(shí)還要簽署“客戶須知”和“客戶聲明”。4填寫“期貨交易登記表”，申請(qǐng)客戶交易代碼。第7頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五開設(shè)賬戶的手續(xù)(續(xù))5開設(shè)資金賬戶及存入保證金期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)為投資者開設(shè)一個(gè)期貨交易賬戶，并根據(jù)交易所的投資者交易編碼登記備案制度，按交易所統(tǒng)一的編碼規(guī)則進(jìn)行編號(hào)，一戶一碼，專碼專用，不得混碼交易。投資者按規(guī)定繳納開戶保證金。期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)將其存入投資者的交易賬戶中，供投資者進(jìn)行期貨交易時(shí)使用，嚴(yán)禁經(jīng)紀(jì)公司挪用。第8頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五交易賬戶的種類(一)1按賬戶的所有權(quán)分類個(gè)人賬戶：投資者以自己的名義進(jìn)行交易活動(dòng)，所記錄的是個(gè)人的現(xiàn)金交割與期貨合約買賣信息，開戶者本人有權(quán)使用賬戶。聯(lián)合賬戶：兩個(gè)相關(guān)或不相關(guān)人開設(shè)的，分為生存者繼承權(quán)型(賬戶資產(chǎn)只歸參加者中的生存者所有)和權(quán)利分持型(無(wú)論賬戶參加者存或亡，其固定的比例權(quán)益均屬其對(duì)應(yīng)的參加者)。合伙賬戶：由兩個(gè)或以上個(gè)體簽署的共同參與期貨交易,經(jīng)紀(jì)人必須取得所有合伙人簽署的協(xié)議書和合伙人的買賣指令才能進(jìn)行交易。公司賬戶：公司賬戶的開立須有公司的特許證，公司章程及公司的決議書。第9頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五交易賬戶的種類(二)按賬戶的管理形式分類委托賬戶：也稱管理賬戶，是投資者出具書面委托書，在法律上賦予經(jīng)紀(jì)人的一種權(quán)利，不需事先經(jīng)投資者同意，就可以全權(quán)處理投資者的期貨交易事宜。非委托賬戶：也稱一般商品賬戶，是由投資者自行進(jìn)行交易的賬戶。指導(dǎo)賬戶：是指基本上由經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行買賣和管理,但每次交易前，須事先征得投資者的同意。商品互助基金：通常由一些較大的經(jīng)紀(jì)公司設(shè)立的，由專人負(fù)責(zé)運(yùn)用基金進(jìn)行期貨交易的賬戶。（目前，我國(guó)無(wú)此類賬戶）第10頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五第三節(jié)下達(dá)交易指令(下單)投資者按規(guī)定足額繳納保證金后，即可進(jìn)行交易。首先要先向經(jīng)紀(jì)公司業(yè)務(wù)人員下達(dá)交易指令。下單：客戶在每筆交易前向期貨公司交易員下達(dá)交易指令，說(shuō)明擬買賣合約的種類、數(shù)量、價(jià)格等的行為。交易指令的內(nèi)容：期貨交易品種、交易方向、數(shù)量、月份、價(jià)格、日期及時(shí)間、期貨交易所名稱、客戶名稱、客戶編碼和帳戶、期貨經(jīng)紀(jì)公司和客戶簽名。第11頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五二交易指令的類型(一)常用的下單指令有：市價(jià)指令限價(jià)指令止損指令取消指令我國(guó)目前只有兩個(gè)交易指令：限價(jià)指令和取消指令。第12頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五市價(jià)指令▲是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令▲特點(diǎn)：成交快、不可更改和撤消第13頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五限價(jià)指令▲是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。▲特點(diǎn)：1、可以按客戶的預(yù)期價(jià)格成交；2、成交速度相對(duì)較慢、有時(shí)無(wú)法成交；3、未成交前可以撤消或更改。第14頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五止損指令▲是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)計(jì)的價(jià)格水平時(shí)即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。▲特點(diǎn)：1、可以有效地鎖定利潤(rùn)2、將可能的損失降至最低限度3、可以建立風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的頭寸第15頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五取消指令▲是指客戶要求將某一指定指令取消的指令?！攸c(diǎn)：將以前的下達(dá)的指令完全取消。第16頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五下單方式書面方式電話方式自助方式互聯(lián)網(wǎng)方式第17頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五上海XX期貨交易流程圖客戶書面委托電話委托自助客戶端網(wǎng)上交易客戶端下單室交易所服務(wù)器公司服務(wù)器交易所出市代表委托回報(bào)第18頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五電話報(bào)單順序客戶帳號(hào)交易品種及合約月份買賣方向數(shù)量開平倉(cāng)投機(jī)/保值（保值頭寸客戶需預(yù)先說(shuō)明，否則都視為投機(jī)頭寸）交易品種的交易編碼口令（密碼）第19頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五二交易指令的類型(二)按指令執(zhí)行的時(shí)間分類:當(dāng)日有效指令限時(shí)有效指令開放性或撤銷前一直有效指令開盤或收盤指令第20頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五第四節(jié)成交和成交報(bào)價(jià)期貨交易的成交價(jià)格是在交易大廳中由經(jīng)紀(jì)人以公開競(jìng)價(jià)的方式?jīng)Q定的。一旦買賣雙方在價(jià)格上達(dá)成一致，競(jìng)價(jià)結(jié)束，合約買賣的實(shí)質(zhì)過(guò)程也告完成。一期貨商品成交價(jià)確定方式1自由叫價(jià)式(自由叫價(jià)成交)是指每買賣雙方公開報(bào)價(jià)來(lái)尋求交易對(duì)手，一旦雙方的買賣數(shù)量、價(jià)格相等，立即成交。成交后，場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人把成交價(jià)格，成交時(shí)間，買賣數(shù)量，對(duì)方是誰(shuí)等交易情況填寫在交易記錄卡上。該方式在歐美國(guó)家比較流行，又稱為美國(guó)方式（也稱為動(dòng)盤）。第21頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五期貨商品成交價(jià)確定方式(續(xù))

2分節(jié)一價(jià)叫價(jià)式(每節(jié)一個(gè)成交價(jià))是指在期貨交易所的交易中，把每天的交易分為上午和下午兩場(chǎng)，每場(chǎng)分為若干節(jié)(一般每小時(shí)為一節(jié))，在每節(jié)交易中場(chǎng)內(nèi)交易者按照單位合約的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)買賣.買賣合約數(shù)量一致時(shí)即可成交。如到一節(jié)結(jié)束時(shí)仍未達(dá)到買賣合約數(shù)量一致，則本節(jié)開市不成交。這種方式在日本比較流行，又稱為日本方式（也稱為靜盤）。第22頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五二價(jià)格指令的具體表達(dá)方式1公開喊價(jià)經(jīng)紀(jì)人在交易大廳內(nèi)以公開喊價(jià)來(lái)表示各自買賣合約的要求，同時(shí)伴隨手勢(shì)作為輔助信號(hào)。2計(jì)算機(jī)自動(dòng)撮合交易投資者經(jīng)紀(jì)人通過(guò)計(jì)算機(jī)終端向交易所主機(jī)輸入擬買賣合約的份數(shù)、種類、交割月份、價(jià)格等有關(guān)信息，主機(jī)按照價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先的原則，自動(dòng)配對(duì)成交。目前我國(guó)就采用這種方法。第23頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五計(jì)算機(jī)自動(dòng)撮合交易(續(xù))

開盤價(jià)和收盤價(jià)產(chǎn)生的方法:首先，交易系統(tǒng)分別對(duì)所有有效的買入申報(bào)按申報(bào)價(jià)由高到低的順序排列，申報(bào)價(jià)相同的按照進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列；所有有效的賣出申報(bào)價(jià)按由低到高的順序排列，申報(bào)價(jià)相同的按進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列。其次，交易系統(tǒng)依次將排在前面的買入申報(bào)和賣出申報(bào)配對(duì)成交，直到不能成交為止。最后成交的申報(bào)價(jià)為集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格。集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生的成交價(jià)格的，以集合競(jìng)價(jià)后第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。第24頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五集合競(jìng)價(jià)采用的原則集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大的成交量。高于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交，低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交；等于集合競(jìng)價(jià)的買入或賣出申報(bào)，根據(jù)買入申報(bào)量和賣出申報(bào)量的多少,按少的一方的申報(bào)量成交。開盤集合競(jìng)價(jià)中未成交申報(bào)單，自動(dòng)參與開市后的連續(xù)競(jìng)價(jià)交易。連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)，仍然是將買賣申報(bào)指令以價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。第25頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五三成交回報(bào)和確認(rèn)期貨經(jīng)紀(jì)公司的出市代表執(zhí)行完畢交易指令后，立即將成交結(jié)果反饋回公司交易部。交易部將反饋結(jié)果記錄在交易單上并打印上時(shí)間后，將記錄單報(bào)告給投資者。投資者對(duì)交易結(jié)算單記載事項(xiàng)無(wú)異議的，在交易結(jié)算單上簽字確認(rèn)或按照合同約定的方式確認(rèn)；有異議的，在約定的期間向期貨經(jīng)紀(jì)公司提出書面異議；投資者既未對(duì)結(jié)算單確認(rèn)，也沒(méi)有提出異議的，視為確認(rèn)。投資者未在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)提出異議的，不能在提出異議.第26頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五期貨交易的基本程序

（總結(jié)）準(zhǔn)備工作：期貨交易者需要選擇一家經(jīng)紀(jì)行，閱讀該經(jīng)紀(jì)行的風(fēng)險(xiǎn)揭示說(shuō)明書，并簽字。

辦理開戶手續(xù)：包括填寫一些表格及簽署一份授權(quán)經(jīng)紀(jì)人代為買賣的文件。經(jīng)紀(jì)行可依這些表格和文件代客買賣。下達(dá)交易指令：客戶是通過(guò)對(duì)經(jīng)紀(jì)人下達(dá)指令（定單），來(lái)從事期貨交易。公開執(zhí)行指令：客戶經(jīng)紀(jì)人→經(jīng)紀(jì)行→場(chǎng)內(nèi)出市代表→出市代表公開競(jìng)價(jià)→出市代表向交易所報(bào)告成交情況→出市代表把執(zhí)行完畢的指令通知經(jīng)紀(jì)行的經(jīng)紀(jì)人→經(jīng)紀(jì)人向客戶報(bào)告指令執(zhí)行情況。期貨交易的平倉(cāng)

(closingoutaposition從事一個(gè)與初始交易頭寸相反的頭寸)和交割第27頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五上海XX期貨開戶流程圖1、個(gè)人身份證原件2、被授權(quán)人身份證原件自然人開戶法人開戶1、營(yíng)業(yè)執(zhí)照（副本）2、公章、法人章3、授權(quán)人及被授權(quán)人身份證原件4、稅務(wù)登記證（國(guó)稅）號(hào)5、開戶銀行及帳號(hào)6、組織機(jī)構(gòu)代碼證閱讀《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書》通過(guò)簽字確認(rèn)簽署《期貨經(jīng)紀(jì)合同》及其它文件（一式兩份），客戶影像采集和客戶資料掃描復(fù)核某期貨公司審核簽字分配帳號(hào)某期貨公司存檔一份客戶管理系統(tǒng)：（備案）1、申請(qǐng)交易編碼2、客戶開戶3、客戶基本資料4、客戶手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)客戶留存一份繳納保證金客戶開戶通知書第28頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五第五節(jié)結(jié)算一、結(jié)算的概念與結(jié)算程序結(jié)算是指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員交易保證金、盈虧、手續(xù)費(fèi)、交割貨款和其他有關(guān)款項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算和劃撥。交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算程序1交易所根據(jù)經(jīng)紀(jì)公司確認(rèn)后的“每日買賣交易表”的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行當(dāng)日結(jié)算。結(jié)算分為差價(jià)和損益結(jié)算。差價(jià)結(jié)算是會(huì)員累計(jì)到當(dāng)日的所有未平倉(cāng)合約的總值與按當(dāng)日結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)計(jì)算的合約差額的結(jié)算。損益結(jié)算是當(dāng)日平倉(cāng)合約的實(shí)際收入總值與賣出總值的差額結(jié)算。結(jié)算的結(jié)果編制成“會(huì)員當(dāng)日平倉(cāng)盈虧表”，“會(huì)員當(dāng)日持倉(cāng)表”，“會(huì)員當(dāng)日成交合約表”，“會(huì)員資金結(jié)算表”。第29頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算程序(續(xù))

2交易所賬面結(jié)算完畢后，進(jìn)行資金匯劃.從虧方結(jié)算準(zhǔn)備金賬戶減去當(dāng)日虧損，劃入盈方結(jié)算準(zhǔn)備金賬戶。交易所每日根據(jù)“每日交易登記表”計(jì)算和收取會(huì)員手續(xù)費(fèi)，稅金及其他所需繳納的各項(xiàng)費(fèi)用并從會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金賬戶中直接劃扣。交易所對(duì)會(huì)員賬戶所結(jié)存資金經(jīng)過(guò)一日交易和結(jié)算后收支增減狀況進(jìn)行結(jié)算，根據(jù)“會(huì)員當(dāng)日持倉(cāng)表”的保證金進(jìn)行計(jì)算，計(jì)算出當(dāng)日是有盈余可提走，還是應(yīng)該追加保證金。結(jié)算結(jié)果有異議，第二天開市前30分鐘以書面形式通知交易所，否則視為準(zhǔn)確。第30頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五期貨經(jīng)紀(jì)公司對(duì)投資者的結(jié)算程序1經(jīng)紀(jì)公司打出投資者分賬戶每日買賣交易表供投資者核。核對(duì)無(wú)誤后，計(jì)算出每位投資者當(dāng)日未平倉(cāng)合約的差價(jià)，平倉(cāng)合約損益及當(dāng)日應(yīng)收取的傭金。2經(jīng)紀(jì)公司在每日結(jié)算后向投資者發(fā)出交易結(jié)算單。3經(jīng)紀(jì)公司通知需要追加保證金的投資者。第31頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五兩張黃金期貨合約多頭日期期貨價(jià)格每日盈利/虧損累計(jì)盈利/虧損保證金帳戶余額保證金催付400.0040006月3日397.00(600)(600)34006月4日396.10(180)(780)32206月5日398.20420(360)36406月6日397.10(220)(580)34206月7日396.70(80)(660)33406月10日395.40(260)(920)30806月11日393.30(420)(1340)266013406月12日393.6060(1280)40606月13日391.80(360)(1640)37006月14日392.70180(1460)38806月17日387.00(1140)(2600)274012606月18日387.000(2600)40006月19日388.10220(2380)42206月20日388.70120(2260)43406月21日391.00460(1800)48006月24日392.30260(1540)5060第32頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五結(jié)算公式與應(yīng)用

結(jié)算分為持倉(cāng)盈虧結(jié)算和平倉(cāng)盈虧結(jié)算,二者綜合可算出當(dāng)日盈虧。持倉(cāng)盈虧是指持倉(cāng)合約隨合約的價(jià)格波動(dòng)所形成的潛在盈利或虧損，又稱浮動(dòng)盈虧。平倉(cāng)盈虧是指通過(guò)賣出或買進(jìn)先前買入或賣出的合約以了結(jié)先前交易所發(fā)生的盈虧。具體公式:1持倉(cāng)盈虧持倉(cāng)盈虧=歷史持倉(cāng)盈虧+當(dāng)日開倉(cāng)持倉(cāng)盈虧歷史持倉(cāng)盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價(jià)-上日結(jié)算價(jià))X持倉(cāng)量當(dāng)日開倉(cāng)持倉(cāng)盈虧=+第33頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五計(jì)算公式2平倉(cāng)盈虧平倉(cāng)盈虧=平倉(cāng)歷史盈虧+平當(dāng)日盈虧平當(dāng)日盈虧=]+平歷史盈虧=+第34頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五計(jì)算公式3當(dāng)日盈虧當(dāng)日盈虧=持倉(cāng)盈虧+平倉(cāng)盈虧=第35頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五公式說(shuō)明1平倉(cāng)是指期貨交易者買入或賣出與其所持期貨合約的品種、數(shù)量及其交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結(jié)期貨交易的行為。又稱買空對(duì)銷和賣空對(duì)銷。開倉(cāng)是保留未平倉(cāng)合約。2買入(賣出)量=合約張數(shù)X合約單位3持倉(cāng)量是指期貨交易者所持有的未平倉(cāng)合約的數(shù)量4當(dāng)日結(jié)算價(jià),一般是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無(wú)成交價(jià)的，以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為結(jié)算價(jià)。第36頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算當(dāng)日計(jì)算準(zhǔn)備金=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金+入金-出金+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈余-手續(xù)費(fèi)第37頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五例題[例1]某新客戶存入保證金10萬(wàn)元，在4月1日買開倉(cāng)大豆期貨合約40手，成交價(jià)為2000元/噸，同一天該客戶賣出平倉(cāng)20手大豆合約，成交價(jià)為2030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2040元/噸，交易保證金比例為5%。計(jì)算該客戶的當(dāng)日盈虧及當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額。第38頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五例題[例2]4月2日該客戶再買入8手大豆合約，成交價(jià)為2030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2060元/噸，其帳戶情況如何？[例3]4月3日，該客戶將28手大豆合約平倉(cāng)，成交價(jià)為2070元/噸，其帳戶情況怎樣？第39頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五第六節(jié)交割平倉(cāng)及交割程序一、交割的種類與作用期貨交割：是期貨合約買賣雙方之間進(jìn)行現(xiàn)貨商品轉(zhuǎn)移是期貨交易實(shí)現(xiàn)平倉(cāng)的最終手段。交割的種類：商品期貨采用實(shí)物交割，金融期貨采用現(xiàn)金交割。作用：期貨交割是促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致制度保證。第40頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五二、實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定

（一）實(shí)物交割方式：集中交割：所有到期合約在交割月份最后交易日后一次性集中交割的交割方式。滾動(dòng)交割：除上述時(shí)間外，在交割月第一交易日至最后交易日之間的規(guī)定時(shí)間也可以進(jìn)行交割的交割方式。第41頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五（二）交割結(jié)算價(jià)我國(guó)期貨合約的交割結(jié)算價(jià)通常為該期貨合約交割配對(duì)日的結(jié)算價(jià)或?yàn)樵撈谪浐霞s最后交易日的結(jié)算價(jià)。例：大交所的交割結(jié)算價(jià)是該合約自交割月份第一個(gè)交易日起至最后交易日所有結(jié)算價(jià)的加權(quán)平均價(jià)。第42頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五三、實(shí)物交割流程

上海期貨交易所天膠交割程序(集中交割)實(shí)物交割日期為合約到期月份的16日至20日，共5天買方申報(bào)意向。買方在16日12點(diǎn)之前向交易所提交所需商品的意向書。賣方交標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單和增值稅發(fā)票。賣方在18日16點(diǎn)之前將已付清倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單及發(fā)票提交交易所交易所分配標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單買方交款，取單.買方必須在最后交割日14點(diǎn)以前到交易所付款，交款后取得標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。賣方收款。交易所在最后交割日16點(diǎn)之前將貨款付給賣方第43頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五大連商品交易所交割流程(集中交割)最后交易日收市后，交易所按”數(shù)量取整”的原則通過(guò)計(jì)算機(jī)對(duì)交割月份持倉(cāng)合約進(jìn)行交割配對(duì)。配對(duì)結(jié)果確定后，買賣雙方不得變更。最后交易日結(jié)算后,交易所將交割月份買方持倉(cāng)的交易保證金轉(zhuǎn)為交割款項(xiàng)。最后交割日上午10點(diǎn)前，賣方必須將全部標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單和發(fā)票交給交易所，買方必須補(bǔ)齊全部貨款。最后交給日結(jié)算時(shí)，交易所將交給貨款交給賣方,交易所給買方開具”標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單憑證”。第44頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五鄭州商品交易所交割流程(滾動(dòng)交割)凡持有標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的賣方會(huì)員均可憑”標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有憑證”在進(jìn)入交割月份前一交易日至交割月份最后交易日的交易期間，到交易所結(jié)算部門辦理標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單抵押手續(xù)，以頭寸形式釋放相應(yīng)的交易保證金。辦理撤銷標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單后，方可提出交割申請(qǐng)。交割月提出交割申請(qǐng)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割實(shí)行”三日交割法”(滾動(dòng)交割)第一日為配對(duì)日。買方會(huì)員和持有標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的賣方會(huì)員均可在交割月份的第一至最后交易日的進(jìn)入時(shí)間內(nèi)通過(guò)席位提出交割申請(qǐng)。交易所根據(jù)賣方會(huì)員的交割申請(qǐng)，對(duì)當(dāng)日收市后提出簽署的買方，按持該交割月多頭合約時(shí)間最長(zhǎng)優(yōu)先的原則進(jìn)行配對(duì)。當(dāng)賣方申請(qǐng)數(shù)量多于買方申請(qǐng)數(shù)量時(shí)，根據(jù)多于的賣方申請(qǐng)數(shù)量,仍按持倉(cāng)的先后順序找出沒(méi)有提出交割申請(qǐng)的買方會(huì)員與賣方會(huì)員進(jìn)行配對(duì)。當(dāng)賣方申請(qǐng)數(shù)量少于買方申請(qǐng)數(shù)量時(shí)，以賣方會(huì)員申請(qǐng)為準(zhǔn)與提出申請(qǐng)的買方會(huì)員進(jìn)行配對(duì)；交割關(guān)系一經(jīng)確定，買賣雙方不得擅自調(diào)整和變更。第45頁(yè)，共51頁(yè)，2023年，2月20日，星期五滾動(dòng)交割(續(xù))第二日為通知日。即買賣雙方在配對(duì)日的下一交易日收市前到交易所簽領(lǐng)“交割通知單”。第三日為交割日。買方會(huì)員必須在交割日上午9點(diǎn)前將貨款劃至交易所賬戶。賣方會(huì)員必須在交割日上午9點(diǎn)前將“標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有憑證”交給交易所結(jié)算部門，買賣雙方必須