證券投資分析報(bào)告

證券投資分析報(bào)告12345突出；近一段時(shí)間，一些地方接連發(fā)生道路、交通、煤礦、非煤礦山第二節(jié)國際經(jīng)濟(jì)分析特別是近期標(biāo)準(zhǔn)普爾公司下調(diào)美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)事件引發(fā)全球金概述:這些問題相互交織、相互影響、相互作用，使得全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇充滿變數(shù)，不確定性、不穩(wěn)定性上升，并將從不同渠道、不同層面節(jié)貨幣及財(cái)政政策分析總結(jié)：雖然目前國內(nèi)、國際經(jīng)濟(jì)形勢不是很好，但這是時(shí)代進(jìn)步所必第二章目前白酒行業(yè)宏觀分析第一節(jié)良好的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)持近千萬的自然人口增長。我國人口總的特點(diǎn)是基數(shù)大，預(yù)計(jì)下降。對(duì)于白酒企業(yè)來說，龐大的消費(fèi)人群無疑是一次巨大的?同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使得居民收入水平穩(wěn)步增長，消費(fèi)檔次不斷提升，中高檔從高端公商務(wù)宴請(qǐng)用酒，擴(kuò)散到居民日常聚會(huì)消費(fèi)用酒，中高檔白酒市場容量將持續(xù)增長，帶動(dòng)白酒扶優(yōu)限劣的調(diào)控政策范》兩個(gè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的頒布以及《酒類流通管理辦法》將會(huì)進(jìn)一奶制品行業(yè)的“三聚氰胺”事件爆發(fā)后，社會(huì)對(duì)食品安全問題的關(guān)注度不斷提升，國家出臺(tái)系列法律、法規(guī)和政策加強(qiáng)食品行業(yè)安全監(jiān)管，加之國家對(duì)白酒行業(yè)扶優(yōu)限劣的調(diào)控思路，使得小型白酒生產(chǎn)企業(yè)的增長空間乃至生存空間都受到極大限制，規(guī)模以軌利于白酒發(fā)展行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。尤其對(duì)于強(qiáng)勢品牌企業(yè)以及潛力巨大的一部分業(yè)第四節(jié)“三農(nóng)”扶持政策?白酒屬于農(nóng)產(chǎn)品深加工行業(yè)，釀造的主要原料均來自我國農(nóng)業(yè)提供的雜糧、飼料糧(如高梁、玉米、大麥、青稞等)，國家始的每年中央“一號(hào)文件”都對(duì)解決“三農(nóng)”問題作出戰(zhàn)略部署，特別是在推動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化方面，給予系列優(yōu)惠政策，大力扶持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)的發(fā)展，以發(fā)揮它們帶動(dòng)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)農(nóng)民增收、提高農(nóng)業(yè)綜合效益等關(guān)鍵作用，中央第五節(jié)中華傳統(tǒng)文化的魅力實(shí)力和國際影響力的提升，中華傳統(tǒng)文化吸引了越來越多國際人士的關(guān)注，白酒由于其悠久的歷史和獨(dú)特的釀造工藝，使其不僅具有物質(zhì)屬性，而且富含文化底蘊(yùn)。作為世界六大蒸餾酒之一，有望走向世界，被越來越多國際友人所接觸、接受比去年同期快個(gè)百分點(diǎn).前景行業(yè)分析第一章白酒行業(yè)相關(guān)介紹第一節(jié)白酒的歷史及文化第二節(jié)白酒的分類第三節(jié)白酒新工藝的創(chuàng)新與發(fā)展第二章中國白酒行業(yè)的發(fā)展第一節(jié)中國白酒產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析第二節(jié)中國白酒行業(yè)發(fā)展的狀況第三節(jié)中國白酒行業(yè)關(guān)注的問題第三章中國白酒市場分析查第四章白酒行業(yè)投資與發(fā)展前景第一節(jié)白酒行業(yè)投資機(jī)會(huì)分析第二節(jié)白酒行業(yè)發(fā)展前景分析第三節(jié)投資風(fēng)險(xiǎn)提示第五章推薦的企業(yè)限公司第一章白酒行業(yè)相關(guān)介紹程中，形成了獨(dú)特的風(fēng)格，以生長霉菌為主要微生物的酒曲為糖化發(fā)酵劑，復(fù)式發(fā)酵，半固態(tài)發(fā)酵為特征，成為東方釀在中國人的觀念中，酒并不是生活必需品，但卻有著其他物品所無法替代功能。在幾千年的文明史中，酒幾乎滲透第二節(jié)白酒的分類代表，是我國曲酒中產(chǎn)量最大的一類香型。窖香濃郁、綿甜甘洌、香味協(xié)調(diào)、尾味余長。以以茅臺(tái)酒為代表，醬香突出.香味幽雅細(xì)膩、酒體醇泥池為發(fā)第三節(jié)白酒新工藝的創(chuàng)新與發(fā)展解決低度白酒工藝技術(shù)難題，主要從低度白酒貨架期的把香融入味中，在一種香型的基礎(chǔ)上，既保持原香型的風(fēng)格，又融合其它香型的長處，特別適合消費(fèi)者口味傳統(tǒng)工藝白酒的作坊式操作嚴(yán)重制約著生產(chǎn)的規(guī)模化程度，米香型、豉香型在工藝的發(fā)展中，建立起了一套固、液發(fā)酵相結(jié)合的糖化、發(fā)酵、蒸餾機(jī)械化操作系統(tǒng)，大大節(jié)省了人力資源，而且水(入窖水分)、曲(大曲用量)、酸(入窖酸度)、糠(谷殼用量)、糟(糧糟比)等七大因子的監(jiān)控著手，找出不同季節(jié)、不同條件下最數(shù)字化窖池管理模式：從每個(gè)窖池投入原輔料的臺(tái)賬錄入著手，建立窖池?cái)?shù)字化檔案，利用電磁閥、可控硅繼電器、計(jì)量泵、流程控制系統(tǒng)，建立微機(jī)終端系統(tǒng)，確立生產(chǎn)過程的真實(shí)數(shù)據(jù)，給物料第二章中國白酒行業(yè)的發(fā)展中國白酒產(chǎn)量(單位：千升)圖第二節(jié)中國白酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r第二章中國白酒行業(yè)關(guān)注的問題第三章中國白酒市場分析消費(fèi)者對(duì)于白酒的態(tài)度透到社會(huì)生活中的各個(gè)領(lǐng)域，在中國有婚慶酒、節(jié)日酒、生日酒、平民酒、政務(wù)專用酒、送禮酒、軍人專用酒……節(jié)關(guān)于白酒消費(fèi)市場的調(diào)查費(fèi)者歡迎的十大白酒品牌歡的白酒類型?消費(fèi)者認(rèn)為好的白酒產(chǎn)品應(yīng)具備的核心條件第三節(jié)白酒市場供求分析節(jié)高檔白酒市場特點(diǎn)人越來越多，消費(fèi)量呈幾何級(jí)數(shù)增加，產(chǎn)品價(jià)值中心不斷上移，品牌高端白酒的價(jià)格較高，消費(fèi)者主要用來宴請(qǐng)客人、送禮。在國內(nèi)白酒市場，高檔白酒主要集中在著名品牌的高端高檔白酒的特殊消費(fèi)群體和消費(fèi)地點(diǎn)，使高檔白酒在成第五節(jié)白酒市場不利情況分析市場消費(fèi)需求變化快，越來越多的人選擇啤酒、紅酒、黃酒題3.白酒進(jìn)入國際市場存在文化上的障礙和整體品牌形象打造不景第一節(jié)白酒行業(yè)投資機(jī)會(huì)分析預(yù)計(jì)到2012年中國白酒制造行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到億端第二節(jié)白酒行業(yè)發(fā)展前景分析資風(fēng)險(xiǎn)提示推薦的企業(yè)股份有限公司賓五糧液集團(tuán)有限公司三、四川瀘州老窖股份有限公司茅臺(tái)酒股份有限公司(600519)?英文全稱:KweichowmoutaiCo.,Ltd.茅臺(tái)鎮(zhèn))上市日期:2001-08-27正信?主營范圍:茅臺(tái)酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售；飲料、食品、包裝材料第二節(jié)四川宜賓五糧液集團(tuán)有限公司(000858)第三節(jié)四川瀘州老窖股份有限公司(000568)稱：瀘州老窖股份有限公司?法定代表人：謝明?公司注冊地址：四川省瀘州市國窖廣場公司市交易所：深圳證券交易所?所屬板塊：飲料制造業(yè)四川州老窖第四章收入、成本分析及盈利估值第一章公司概況第一節(jié)公司簡介界三大(蒸餾)名酒，是我國大曲醬香型白酒的鼻祖和典型代表，近但人們對(duì)白酒的偏好隨著經(jīng)濟(jì)情況的向好由低檔產(chǎn)品向高檔產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，所以在總需求下降的情況下，高檔白酒仍然可以保持穩(wěn)步上升的趨勢。白酒的高端市場受經(jīng)濟(jì)情況影響較小，有穩(wěn)步上升的發(fā)展態(tài)勢。我們認(rèn)為，投資該行業(yè)的高端市場還有一定的增值牌對(duì)公司業(yè)績的支撐，根據(jù)目前的市場情況著重建設(shè)專賣店?duì)I銷網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目，加強(qiáng)廣告宣傳力度，并積極組織產(chǎn)品打假，以維護(hù)公司品牌和形象。在通過提升品牌形象挖掘并擴(kuò)大消費(fèi)者需求的同時(shí)，公司也努力擴(kuò)大白酒的生產(chǎn)能力，并利用現(xiàn)有品牌的優(yōu)勢兼并其他公司的生產(chǎn)能力開發(fā)新品牌擴(kuò)大市場占有率。茅臺(tái)公司2003年度生產(chǎn)能力達(dá)到一萬噸，凈利潤比去年增加56％。綜合銷售收入、凈利潤等指標(biāo)位居全行業(yè)第一。我們相信，隨著茅臺(tái)公司產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)大，其業(yè)績還將繼續(xù)保持穩(wěn)步上升的態(tài)勢。我主要指標(biāo)2010200920082007(億元)(元)%每股凈資產(chǎn)(元)%%3%第三節(jié)公司發(fā)展機(jī)遇與規(guī)劃二、隨著“十二五”期間產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、市場準(zhǔn)入、流通管理等方面；源掌控力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著增強(qiáng)省戰(zhàn)略及城鎮(zhèn)化帶動(dòng)戰(zhàn)略為契機(jī)，堅(jiān)持"發(fā)展壯企、改革促企、管理固企、質(zhì)量立企、環(huán)境護(hù)企、科技興企、人才強(qiáng)企、文化揚(yáng)企、安全穩(wěn)企、和諧旺企"理念，努力在產(chǎn)能規(guī)模、結(jié)構(gòu)調(diào)整、品牌建設(shè)、技術(shù)創(chuàng)新、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、資本運(yùn)作、文化發(fā)展、構(gòu)建和諧等方面取得新突二章財(cái)務(wù)分析第一節(jié)重要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)第一節(jié)重要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)凈利潤是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營的最終成果，凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益。凈資產(chǎn)代表企業(yè)集團(tuán)所有者在企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)價(jià)值。它是反映企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營業(yè)績的重要指標(biāo).由于茅臺(tái)連年高額的凈利潤，再加上股第二節(jié)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析/資產(chǎn)總額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額業(yè)每銷售出一元的產(chǎn)品所能創(chuàng)造的凈利潤越高。第三章市場分析市盈率(倍)每股凈資產(chǎn)(元)第三章收入、成本及估值月份營業(yè)收入億元,增長46??.3%,歸屬于母公司所有者凈利潤億元,增%,元.?經(jīng)營性凈現(xiàn)金流90.?3億元,增長%.三季度單季營收億,增長%,歸屬于母公司所有者凈利潤為億,增長%."十年后,中國白酒看貴州"--有著悠久白酒釀造歷史的貴州省,更在"加速發(fā)展,加快轉(zhuǎn)型,推動(dòng)跨越"的工業(yè)強(qiáng)省戰(zhàn)略中,把振興白酒工業(yè)提到了前所未有的高度.據(jù)介紹,未來十年,貴州茅臺(tái)面臨的發(fā)展任務(wù)和壓力同樣是空前的,預(yù)計(jì)億企業(yè)的行列.?消