【大學(xué)】信用工具：信用卡

信用工具：信用卡信用卡：銀行或發(fā)卡公司發(fā)行的一種附有證明的硬塑料卡已經(jīng)成為一種普遍使用的付款方式信貸額度三方關(guān)系：銀行或發(fā)卡公司、商家、顧客2004-7-171編輯ppt銀商刷卡事件深圳銀商之間的刷卡糾紛迅速波及了重慶、寧波、溫州、北京等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市今年3月1日開始實(shí)施的《中國銀聯(lián)入網(wǎng)機(jī)構(gòu)銀行卡跨行交易收益分配辦法》規(guī)定：發(fā)卡行的固定收益為交易金額的0.7％，銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)為交易金額的0.1％銀行方面提出兩項(xiàng)措施將市場進(jìn)一步細(xì)分，對細(xì)分后的十幾個行業(yè)收取不同的費(fèi)率當(dāng)交易金額達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)時，對超過標(biāo)準(zhǔn)的交易金額部分實(shí)施費(fèi)率的優(yōu)惠2004-7-172編輯ppt票據(jù)的貼現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn)：轉(zhuǎn)讓給銀行或其他貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)貼現(xiàn)是銀行的一種放款行為貼現(xiàn)率=貼現(xiàn)利息/票面金額票據(jù)貼現(xiàn)也存在風(fēng)險2004-7-173編輯ppt例題2004-7-174編輯ppt股票的定義股份公司發(fā)給股東以證明其投資份額的財產(chǎn)所有權(quán)的證書股票與股份2004-7-175編輯ppt股票的特征期限上的永久性責(zé)任上的有限性決策上的參與性報酬上的剩余性清償上的附屬性交易上的流動性投資上的風(fēng)險性權(quán)益上的同一性2004-7-176編輯ppt股票的分類按股東的權(quán)益劃分普通股優(yōu)先股后配股混合股2004-7-177編輯ppt普通股決策的參與權(quán)盈余分配權(quán)剩余財產(chǎn)分配權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)2004-7-178編輯ppt經(jīng)營決策參與權(quán)投票的方法多數(shù)投票制累進(jìn)投票制2004-7-179編輯ppt盈余分配權(quán)股息的種類現(xiàn)金股息財產(chǎn)股息股票股息負(fù)債股息建設(shè)股息2004-7-1710編輯ppt優(yōu)先認(rèn)股權(quán)三種選擇行使認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓認(rèn)股權(quán)放棄認(rèn)股權(quán)2004-7-1711編輯ppt優(yōu)先股優(yōu)先股的特征優(yōu)先領(lǐng)取固定股息優(yōu)先按照面值清償無權(quán)參與決策無權(quán)享受利潤增長2004-7-1712編輯ppt優(yōu)先股種類累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與非可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股可收回優(yōu)先股和不可收回優(yōu)先股2004-7-1713編輯ppt后配股在普通股分配股息后才有權(quán)分配股息的一種股票只有少數(shù)國家的法律認(rèn)可此種股份2004-7-1714編輯ppt混合股在股息分配上比普通股具有優(yōu)先權(quán)在剩余財產(chǎn)分配方面處于劣后股票的地位2004-7-1715編輯ppt債券債券：依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券債權(quán)債務(wù)關(guān)系2004-7-1716編輯ppt債券的特點(diǎn)有期性安全性收益性流動性2004-7-1717編輯ppt債券與股票的區(qū)別性質(zhì)不同投資者對于本金的權(quán)利不同取得的收益不同安全性不同期限不同對企業(yè)的權(quán)利不同發(fā)行者不同破產(chǎn)時的連帶責(zé)任不同2004-7-1718編輯ppt債券的分類按發(fā)行主體劃分國債（國庫券）地方政府債券（市政債券）金融債券公司債券（信用公司債券、抵押公司債券、保證公司債券、設(shè)備信托公司債券、參與公司債券、通知公司債券、可轉(zhuǎn)換債券）2004-7-1719編輯ppt金融債券中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行擬分4次發(fā)行一年期金融債券408億元首期債券80億元將于04年7月份發(fā)行籌集的資金主要用于發(fā)放糧棉油收購、儲備、調(diào)銷、加工貸款等信貸業(yè)務(wù)目前農(nóng)發(fā)行的信貸資金主要來源于人民銀行的再貸款，2003年末再貸款余額為6507億元2004-7-1720編輯ppt債券的分類按募集方式分類公募債券私募債券2004-7-1721編輯ppt債券的分類按債券形式分類，我國國債可分為：實(shí)物國債券：以實(shí)物券形式記錄債權(quán)憑證式國債：國家儲蓄債，不能上市流通記帳式國債：以記賬形式記錄債權(quán)，可上市流通2004-7-1722編輯ppt2004年國債發(fā)行量2004年四期500億憑證式國債7月發(fā)行

3年期350億元，票面年利率2.65％；5年期150億元，票面年利率3.00％；到期一次還本付息；記名國債；可以掛失；可以質(zhì)押貸款，但不能更名；不能流通轉(zhuǎn)讓2004年三季度將發(fā)1500億記賬式國債2004年國債發(fā)行的總規(guī)模為7022億元

04年下半年國債發(fā)行需求達(dá)3733億2004-7-1723編輯ppt債券分類按發(fā)行市場所在地和債券面額貨幣劃分國內(nèi)債券：在本國境內(nèi)發(fā)行，以本國貨幣為面額外國債券：在外國市場發(fā)行，以市場所在國貨幣為面額歐洲債券：在外國市場發(fā)行，以市場所在國以外第三國貨幣為面額2004-7-1724編輯ppt次級債券次級債是指償還次序優(yōu)于公司股本權(quán)益、但低于公司一般債務(wù)(包括高級債務(wù)和擔(dān)保債務(wù))的一種特殊的債務(wù)形式。次級債的次級只是針對債務(wù)清償順序而言如果公司進(jìn)入破產(chǎn)清償程序，公司在償還其所有的一般債務(wù)(高級債務(wù))之后，才能用剩余資金償還這類次級債務(wù)。目前國際上次級債多為大型商業(yè)銀行所發(fā)行2004-7-1725編輯ppt中國銀行將率先發(fā)行次級債券

中國銀行近期將面向法人機(jī)構(gòu)發(fā)行100億元10年期固定利率發(fā)行人可贖回債券債券前5年的票面利率通過公開招標(biāo)確定。發(fā)行人在債券存續(xù)期內(nèi)的第5個付息日有權(quán)選擇是否贖回債券。如發(fā)行人選擇不贖回債券，則債券后5年的利率將以招標(biāo)確定的票面利率加2.8個百分點(diǎn)確定這次發(fā)行的債券是商業(yè)銀行次級債券，即由商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后、先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券2004-7-1726編輯ppt利息利息在借貸活動中，借入者付給貸出者的報酬利息的本質(zhì)是利潤的一部分2004-7-1727編輯ppt利息率利率：以百分比表示的借款成本2004-7-1728編輯ppt利率的決定因素社會平均利潤率供求關(guān)系國家政策：對利率進(jìn)行控制法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)國際間的協(xié)議或默契出口信貸優(yōu)惠貸款2004-7-1729編輯ppt美聯(lián)儲加息美聯(lián)儲6月30日宣布聯(lián)邦基金利率提高0.25個百分點(diǎn)聯(lián)邦基金利率從1％提高到1．25％運(yùn)行了一年1％的利率水平創(chuàng)造了美國46年來最低利率紀(jì)錄美國幾家大銀行紛紛宣布提高銀行優(yōu)惠貸款利率0.25個百分點(diǎn)，至4.25%；控制經(jīng)濟(jì)增長速度和降低通貨膨脹壓力經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，此次加息拉開了新一輪緊縮貨幣政策的序幕境外人士談到中國的貨幣政策，想到的是銀行的貸款利率，而對許多中國人來說，首先浮現(xiàn)在腦海中的則是存款利率2004-7-1730編輯ppt中國加息？經(jīng)濟(jì)過熱銀行貸款的過度膨脹：連續(xù)以每年20％的速度增長自1998年準(zhǔn)備金率和利率調(diào)低到歷史最低點(diǎn)FDI和“熱錢”等資本的涌入導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣在過去兩年中一直以兩位數(shù)速度在增長治理經(jīng)濟(jì)過熱的關(guān)鍵在于全面收緊貨幣和信貸條件提高利率是抑制瘋狂投資的必要手段：在中國，資本投資之所以過度擴(kuò)張正是因?yàn)橘Y本成本過低銀根收緊需要其他政策措施的支持，尤其是緊縮財政政策的配合（推遲國債發(fā)行）2004-7-1731編輯ppt專家觀點(diǎn)：中國加息？經(jīng)濟(jì)學(xué)家張卓元認(rèn)為我國加息的兩個條件美國是否加息CPI的走勢（5%是加息臨界點(diǎn)）加息必須防止境內(nèi)外機(jī)構(gòu)的套利行為人民幣1年期存款利率為1.98%，美元1年期大額存單(CD)利率為1.06%；美聯(lián)邦基金利率為1%2004年第一季度，在國際收支略有赤字的情況下，央行卻購買了360多億美元外匯2004-7-1732編輯ppt利率的種類實(shí)際利率與名義利率固定利率與浮動利率市場利率、公定利率、官定利率一般利率與優(yōu)惠利率2004-7-1733編輯ppt新中國利率發(fā)展的歷史建國初期：官定、市場、公定、高利貸20世紀(jì)50年代中~70年代末期：官定利率很少變動維持低利率，并不斷下降改革開放后：利率多樣化民間自由利率、銀行拆借利率、債券利率等2004-7-1734編輯ppt利率市場化改革

進(jìn)一步擴(kuò)大貸款利率的浮動范圍

存款利率應(yīng)當(dāng)允許向下浮動進(jìn)一步增加利率放開的品種逐步建立有效的基準(zhǔn)收益率曲線

提高貨幣市場利率形成的市場化程度

2004-7-1735編輯ppt利息的計算方法單利計算法復(fù)利計算法2004-7-1736編輯ppt利息的支付方法利息先付利息后付2004-7-1737編輯ppt第四章金融市場

金融市場概述貨幣市場資本市場金融衍生品市場期貨市場+期權(quán)市場黃金市場外匯市場2004-7-1738編輯ppt金融市場金融市場：資金融通的場所最后貸款人最后借款人金融中介直接融資間接融資2004-7-1739編輯ppt貨幣市場含義金融市場的“批發(fā)市場”與“零售市場”批發(fā)市場：最初主要是金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行融資，后來許多非金融機(jī)構(gòu)也加入了貨幣市場就是金融市場的批發(fā)市場貨幣市場：進(jìn)行短期資金融通的市場貨幣市場交易工具：1年及1年以內(nèi)的票據(jù)和有價證券，它具有準(zhǔn)貨幣的性質(zhì)，流動性強(qiáng)，安全性大，但是收益較低2004-7-1740編輯ppt貨幣市場的主要特征風(fēng)險性比較低是指它的市場價格波動的范圍較小流動性較高是指它容易變現(xiàn)，并且投資者的本金不易遭受損失2004-7-1741編輯ppt貨幣市場的分類按照交易對象的不同劃分同業(yè)拆借市場國庫券市場票據(jù)市場大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場回購協(xié)議市場2004-7-1742編輯ppt貨幣市場是一個無形市場借助于現(xiàn)代通訊設(shè)施與計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)其金融工具一般交易量大、發(fā)行范圍廣市場的參與者主要是機(jī)構(gòu)而非個人2004-7-1743編輯ppt同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場是指由各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動形成的市場同業(yè)拆借的原因：調(diào)劑頭寸余缺同業(yè)拆借的一個重要內(nèi)容：調(diào)劑準(zhǔn)備金量，以滿足中央銀行對法定準(zhǔn)備金比率的規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金比率：法律規(guī)定各類銀行在中央銀行的準(zhǔn)備金存款與該銀行所吸收的存款總額的法定比率2004-7-1744編輯ppt人民幣同業(yè)拆借市場的發(fā)展過程1984年人民銀行專門行使中央銀行職能后，鼓勵金融機(jī)構(gòu)利用資金的行際差、地區(qū)差和時間差進(jìn)行同業(yè)拆借1986年頒布的《銀行管理暫行條例》規(guī)定專業(yè)銀行之間資金可以相互拆借出現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)違規(guī)拆借，利用拆借資金炒股票、進(jìn)行房地產(chǎn)投資等現(xiàn)象1996年1月建立全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場2004-7-1745編輯ppt人民幣同業(yè)拆借市場

1996年建立電子化的全國統(tǒng)一的資金拆借市場形成以市場供求為基礎(chǔ)的、全國統(tǒng)一的拆借利率為利率改革和健全宏觀間接調(diào)控機(jī)制創(chuàng)造了條件為商行提高資金使用效率提供了重要場所和渠道有利于提高資金拆借活動的透明度，加強(qiáng)中央銀行宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心2004-7-1746編輯ppt國庫券的含義國庫券是由中央政府的財政部發(fā)行的期限在1年和1年以內(nèi)的短期政府債券（3、6、9、12月）風(fēng)險性最低、流動性最高僅次于現(xiàn)金與存款的準(zhǔn)貨幣國庫券和其他國債通常免征利息所得稅國庫券利率一般被看作無風(fēng)險比率我國國庫券主要是期限較長的政府債券，而在西方，國債和國庫券習(xí)慣上是指不同期限的政府債券2004-7-1747編輯ppt票據(jù)票據(jù)，即商業(yè)票據(jù)，是指具有法定票面樣式的表明債權(quán)和債務(wù)關(guān)系的有價憑證狹義的票據(jù)：本票與匯票票據(jù)市場：對票據(jù)進(jìn)行交易的場所票據(jù)交易最初是在票據(jù)的發(fā)行者（工商業(yè)企業(yè)）與貼現(xiàn)者（銀行等金融機(jī)構(gòu)）之間進(jìn)行銀行等金融機(jī)構(gòu)貼現(xiàn)票據(jù)等于發(fā)放貸款2004-7-1748編輯ppt大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CD）是由商業(yè)銀行發(fā)行的，可以在市場上轉(zhuǎn)讓的存款單據(jù)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點(diǎn)期限較短，一般為14天到1年面額較大不記名可自由轉(zhuǎn)讓2004-7-1749編輯ppt回購協(xié)議含義回購協(xié)議是指賣方在賣出某種金融資產(chǎn)時與買方約定在未來的某一時間將該資產(chǎn)以規(guī)定的價格，按照規(guī)定的條件在買進(jìn)的合約回購價格一般與出售價格一致逆回購協(xié)議：買方買進(jìn)某金融資產(chǎn)時約定在未來將該金融資產(chǎn)以規(guī)定的價格，按照規(guī)定的條件再賣出的合約2004-7-1750編輯ppt回購協(xié)議的優(yōu)越性資金借入方：免受資產(chǎn)上升的損失資金借出方：減少無法還款的信用風(fēng)險，也免受價格下降的損失加大了商業(yè)銀行資金運(yùn)用的靈活性不需要繳納法定準(zhǔn)備金，增加了商業(yè)銀行擴(kuò)張業(yè)務(wù)的積極性2004-7-1751編輯ppt資本市場債券市場股票市場2004-7-1752編輯ppt債券發(fā)行的信用評級債券信用評級是指專門從事信用評級的機(jī)構(gòu)依據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)，對債券的信用等級進(jìn)行評定信用評級的直接后果是影響債務(wù)人的借債成本評級依據(jù)公司概況、資產(chǎn)流動性、負(fù)債比率金融風(fēng)險、資本效益等、債務(wù)的法律性質(zhì)管理層情況與員工素質(zhì)2004-7-1753編輯ppt債券等級AAA-A級的債券統(tǒng)稱為A級債券（高級債券）AAA級債券信譽(yù)最高，風(fēng)險最小，被稱作“金邊債券”BBB-B級債券統(tǒng)稱為B級債券:“投資家的債券”CCC-C級債券屬于投機(jī)性或賭博性的債券實(shí)際上，人們一般將信用評級在AAA-BBB級的債券稱為投資級債券，BBB級以下稱為非投資級債券垃圾債券（高收益?zhèn)簩Ｖ感庞迷u級遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于投資級別的債券2004-7-1754編輯ppt場內(nèi)交易與場外交易場內(nèi)交易：在證券交易所內(nèi)進(jìn)行的交易場外交易：柜臺交易理論上，只要交易雙方愿意，任何債券，不管信用水平多低、不管風(fēng)險多大、不管公募發(fā)行還時私募發(fā)行，都可以成為交易對象2004-7-1755編輯ppt債券的場內(nèi)交易債券進(jìn)入證券交易所內(nèi)掛牌交易，必須經(jīng)過嚴(yán)格審批除國債和交通運(yùn)輸、電信電話等公用企事業(yè)債券外，大多數(shù)債券很難獲準(zhǔn)在交易所上市客戶在證券交易所內(nèi)買賣證券均需委托有會員資格的證券商進(jìn)行場內(nèi)交易方式：現(xiàn)貨交易與期貨交易2004-7-1756編輯ppt債券的場外交易場外交易存在的原因交易成本問題交易價格問題保密性要求莊家相對集中交易品種交易技術(shù)的發(fā)展2004-7-1757編輯ppt銀行間債券市場

1997年6月以前商業(yè)銀行主要通過證券交易所進(jìn)行債券買賣1997年6月啟動銀行間債券市場債券市場成員不斷增加交易量連創(chuàng)新高利率市場化程度顯著提高交易規(guī)則日趨完善交易系統(tǒng)等基礎(chǔ)建設(shè)不斷加快2004-7-1758編輯ppt銀行間同業(yè)拆借與債券交易發(fā)展迅速2002年全國銀行間同業(yè)拆借與債券交易系統(tǒng)總成交金額近12萬億元人民幣，超過當(dāng)年國內(nèi)生產(chǎn)總值2003年市場成交量達(dá)到17.2萬億元人民幣。2003年底同業(yè)拆借和債券市場成員達(dá)到918家包括商業(yè)銀行總行及授權(quán)分行、保險公司、證券公司、城市信用社、農(nóng)村信用社、外資銀行、外資保險公司、投資基金、信托投資公司、財務(wù)公司、社?；鸬雀黝惤鹑跈C(jī)構(gòu)成為了多元化的市場主體2004-7-1759編輯ppt發(fā)行公司債券的資格我國《公司法》規(guī)定股份有限公司國有獨(dú)資公司兩個以上的國有企業(yè)或者其他兩個以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司2004-7-1760編輯ppt發(fā)行公司債券的條件我國《公司法》規(guī)定股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司不低于人民幣6000萬元；累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%；最近3年平均可分配利潤足以支付1年債券利息資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策債券的利率不得超過國務(wù)院設(shè)定的水平國務(wù)院規(guī)定的其他條件2004-7-1761編輯ppt可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券的要素發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的資格發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件可轉(zhuǎn)換債券籌資的特點(diǎn)2004-7-1762編輯ppt可轉(zhuǎn)換債券的要素標(biāo)的股票：可轉(zhuǎn)換債券實(shí)際上是股票期權(quán)轉(zhuǎn)換價格：在發(fā)行時已經(jīng)確定轉(zhuǎn)換比率：轉(zhuǎn)換期：轉(zhuǎn)換為股票的起始日與結(jié)束日贖回條款：提前贖回債券回售條款：股票價格惡性下滑時強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款：強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換為股票2004-7-1763編輯ppt發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的資格根據(jù)我國《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》上市公司重點(diǎn)國有企業(yè)2004-7-1764編輯ppt上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產(chǎn)收益率達(dá)到10%以上（原材料、能源、基礎(chǔ)設(shè)施不低于7%）；發(fā)行后，資產(chǎn)負(fù)債率不能高于70%；累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%；資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策可轉(zhuǎn)換債券利率不超過同期銀行存款利率的水平可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行額不小于人民幣1億元證券監(jiān)管部門規(guī)定的其他條件2004-7-1765編輯ppt重點(diǎn)企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件最近3年連續(xù)盈利，且其財務(wù)報告經(jīng)過審計有明確、可行的企業(yè)改制和上市計劃有可靠的償債能力，并有保證人的擔(dān)保累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%；資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策可轉(zhuǎn)換債券利率不超過同期銀行存款利率的水平可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行額不小于人民幣1億元證券監(jiān)管部門規(guī)定的其他條件2004-7-1766編輯ppt可轉(zhuǎn)換債券籌資的特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)籌資成本較低便于籌集資金有利于穩(wěn)定股價減少籌資利益沖突缺點(diǎn)股價上揚(yáng)風(fēng)險+財務(wù)風(fēng)險+喪失低息優(yōu)勢2004-7-1767編輯ppt股票的發(fā)行方式公募發(fā)行RoadShow私募發(fā)行股東配股私人配股（又稱第三者分?jǐn)偅悍质劢o除股東外的本公司職工、往來客戶等與公司有特殊關(guān)系的第三者2004-7-1768編輯ppt股票的增資發(fā)行有償增資無償增資一般僅限于原股東搭配增資2004-7-1769編輯ppt股票的發(fā)行價格平價發(fā)行以票面金額為發(fā)行價格時價發(fā)行中間價格發(fā)行折價發(fā)行：發(fā)行價格達(dá)不到票面額2004-7-1770編輯ppt股票市場交易的組織形式場內(nèi)交易：是指通過證券交易所，并按照交易所制訂的規(guī)則從事的交易活動場外交易：是指在證券交易所之外所從事的交易活動2004-7-1771編輯ppt股票場外交易的特點(diǎn)交易的對象廣泛非上市證券、上市證券交易價格雙方議定交易場所分散交易成本較低2004-7-1772編輯ppt上市股票場外交易的原因逃避場內(nèi)交易的限制降低交易成本規(guī)避監(jiān)管出于價格方面的原因2004-7-1773編輯ppt股票場外交易的主要形式柜臺交易：主要是證券商的自營業(yè)務(wù)，一般在券商的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)內(nèi)進(jìn)行第三市場交易：非交易所會員在證券交易所外專門買賣上市股票交易市場第四市場交易股票買賣雙方不通過證券經(jīng)紀(jì)商，客戶通過終端設(shè)備商談交易，彼此利用電訊手段直接進(jìn)行大宗股票交易的市場2004-7-1774編輯ppt證券交易所證券交易所，又稱場內(nèi)交易市場證券交易所的組織形式會員制證券交易所公司制證券交易所2004-7-1775編輯ppt金融衍生品市場期貨市場期權(quán)市場2004-7-1776編輯ppt期貨交易期貨交易對沖實(shí)物交割金融期貨交易的產(chǎn)生商品期貨金融期貨2004-7-1777編輯ppt期貨交易的特征與現(xiàn)貨交易相比交易對象不同交易目的不同結(jié)算方式不同2004-7-1778編輯ppt套期保值者與投機(jī)者的關(guān)系交易目的不同對待風(fēng)險態(tài)度不同買賣頻率不同2004-7-1779編輯ppt風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能的原理現(xiàn)貨價格與期貨價格變動趨勢是一致的市場走勢有收斂性2004-7-1780編輯ppt轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方法預(yù)期行情看漲且對自己現(xiàn)貨不利，可做期貨多頭，即先買進(jìn)期貨，待上漲后再賣出預(yù)期行情看跌且對自己現(xiàn)貨不利，可做期貨空頭，即先賣出期貨，待上漲后再買進(jìn)2004-7-1781編輯ppt期貨交易機(jī)制期貨交易所期貨合約保證金清算所2004-7-1782編輯ppt利率期貨利率期貨：以具有固定利率的債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約短期利率期貨：貨幣市場工具長期利率期貨：長期債券2004-7-1783編輯ppt股票價格指數(shù)期貨股指期貨的產(chǎn)生股指期貨的特點(diǎn)沒有具體的實(shí)物形態(tài)合約價值是股指乘以某一固定乘數(shù)決定的采取現(xiàn)金交收方式2004-7-1784編輯ppt股指期貨套期保值現(xiàn)貨市場目前擁有股票，擔(dān)心價格下跌，期貨市場上先賣出后買入期貨現(xiàn)貨市場將要購買股票，擔(dān)心價格上漲，期貨市場上先買入后賣出期貨2004-7-1785編輯ppt期權(quán)的定義期權(quán)，又稱選擇權(quán)，是指它的持有者在規(guī)定的期限內(nèi)具有按照交易雙方商定的價格購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利2004-7-1786編輯ppt期權(quán)交易的當(dāng)事人買方：在有效期內(nèi)，有三種選擇賣方：中介經(jīng)紀(jì)人2004-7-1787編輯ppt期權(quán)交易的類型看漲期權(quán)（買入期權(quán)）看跌期權(quán)（賣出期權(quán)）美式期權(quán)：可在到期日前任何一天執(zhí)行歐式期權(quán)：只能在到期日前的某個規(guī)定時間選擇是否執(zhí)行期權(quán)2004-7-1788編輯ppt期權(quán)合約期權(quán)的標(biāo)的物并非所有上市股票都能做期權(quán)交易標(biāo)的物數(shù)量：交易所規(guī)定（股票期權(quán)：100股）協(xié)議價格由交易所規(guī)定，在有效期內(nèi)一般不會改變美國股票期權(quán)價格以收盤價為中心，找出最接近5美元或10美元的整數(shù)價保證金：賣方支付2004-7-1789編輯ppt期權(quán)合約的內(nèi)在價值內(nèi)在價值，又稱履約價值，指在期權(quán)有效期內(nèi)的任何時點(diǎn)上買方行使期權(quán)所得到的收益市場價格(S)、協(xié)議價格(K)、標(biāo)的物數(shù)量(m)看漲期權(quán)看跌期權(quán)2004-7-1790編輯ppt期權(quán)費(fèi)期權(quán)費(fèi)是選擇權(quán)本身的價格期權(quán)費(fèi)的表示形式以點(diǎn)表示，然后根據(jù)每一點(diǎn)的美元價值確定期權(quán)費(fèi)的美元價值以美元直接表示（6個月期權(quán)費(fèi)是股票市價的5%~15%）2004-7-1791編輯ppt期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別交易對象不同交易雙方的權(quán)利義務(wù)不同雙方承擔(dān)的風(fēng)險和可能得到的收益不同交付的保證金不同價格決定方式不同2004-7-1792編輯ppt黃金市場2003年我國產(chǎn)金量為213噸，位于南非、美國、澳大利亞之后，排在世界第四位在1990-2003年間年增長率為6.5%,使得中國成為世界第四大產(chǎn)金國中國98%的黃金都用于制造首飾2003年我國首飾用金消費(fèi)量為201.1噸，次于印度和美國，位居世界第三位從1994年到2003年的十年間，我國首飾用金消費(fèi)量一直保持在世界前三位2004-7-1793編輯ppt我國外匯市場1994年建立全國統(tǒng)一的銀行間外匯市場中國外匯交易中心改變了市場分割、匯率不統(tǒng)一的局面奠定了以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制的基礎(chǔ)1996年12月1日我國實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目的可兌換2004-7-1794編輯ppt銀行間外匯市場成交量1994年銀行間外匯市場成交量為408億美元1997年達(dá)到700億美元2001年市場成交量達(dá)到750億美元2002年成交量增加到972億美元2003年市場成交量一舉突破1000億美元，達(dá)到創(chuàng)記錄的1511億美元2004-7-1795編輯ppt04年上半年銀行間外匯市場運(yùn)行簡況四種交易貨幣匯總成交量累計折合793.21億美元，日均成交量6.45億美元，與2003年下半年相比減少9.6%；與2003年上半年相比，日均成交量增加33.2%。美元、港元、日元和歐元2004年6月當(dāng)月外匯市場累計共成交146.34億美元，日均成交6.65億美元。2004-7-1796編輯ppt第五章金融中介金融中介的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)金融中介的分類2004-7-1797編輯ppt金融中介的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)信息對稱信息不對稱信用前：逆向選擇風(fēng)險信用后：道德風(fēng)險金融中介金融中介有助于降低信息不對稱降低交易成本2004-7-1798編輯ppt金融中介的益處對資金提供者的益處消除了一些障礙（經(jīng)驗(yàn)、信息、限制）分散了風(fēng)險對資金需求者的益處降低了交易成本2004-7-1799編輯ppt原始債權(quán)與次級債權(quán)原始債權(quán)：由最終的負(fù)債消費(fèi)方發(fā)行的信用工具國債、商業(yè)票據(jù)、公司債券、股票次級債權(quán)：由金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)行的信用工具存款、人壽保險單、共同基金2004-7-17100編輯ppt金融中介的分類存款機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行儲蓄機(jī)構(gòu)：儲貸協(xié)會、合作儲蓄銀行、信用協(xié)會契約儲蓄機(jī)構(gòu)保險公司、個人養(yǎng)老基金和退休基金投資型中介共同基金、金融公司貨幣市場共同基金（存款沒有保險）2004-7-17101編輯ppt證券投資基金的概念通過發(fā)行基金單位集中投資者的資金，從事股票、債券等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值的投資方式2004-7-17102編輯ppt證券投資基金的特征專家運(yùn)作管理專門投資于證券市場分散風(fēng)險間接的證券投資方式適合中小投資者2004-7-17103編輯ppt證券投資基金的類型：公司型與契約型按組織形式劃分公司型投資基金（封閉型與開放型）契約型投資基金（單位型與基金型）2004-7-17104編輯ppt公司型與契約型投資基金的區(qū)別法律依據(jù)不同法人資格不同投資者的地位不同融資渠道不同期限不同營運(yùn)依據(jù)不同2004-7-17105編輯ppt證券投資基金的類型：封閉型與開放型按基金可否贖回劃分封閉型基金開放型基金2004-7-17106編輯ppt封閉型與開放型基金的區(qū)別期限不同規(guī)模的可變性不同交易方式不同價格決定方式不同投資策略不同市場環(huán)境不同2004-7-17107編輯ppt證券投資基金運(yùn)作機(jī)構(gòu)基金發(fā)起人基金管理人基金托管人基金承銷人投資顧問2004-7-17108編輯ppt證券投資基金法2004年6月1日，證券投資基金法正式實(shí)施證券投資基金法的實(shí)施標(biāo)志著基金業(yè)由此進(jìn)入了一個以法治業(yè)的新時代從1999年基金法起草小組成立，歷經(jīng)4年多時間，凝聚了各界的心血和智慧的證券投資基金法終于在2003年10月28日獲全國人大常委會表決通過2004-7-17109編輯pptETF：交易所交易基金由上交所推出ETF(ExchangeTradedFunds)：交易所交易基金以被動的方式管理、可在交易所掛牌交易的開放式基金對ETF基金份額，投資者可在交易所二級市場進(jìn)行交易可以像開放式基金一樣申購、贖回申購是用一攬子股票換取ETF份額，贖回時也是換回一攬子股票而不是現(xiàn)金ETF交易價格取決于它擁有的一攬子股票的價值，即“單位基金資產(chǎn)凈值”2004-7-17110編輯pptLOF：ListedOpen-EndedFund由深交所推出LOF基金：“上市型開放式基金”上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金投資者如果是在指定網(wǎng)點(diǎn)申購的基金份額，想要上網(wǎng)拋出，須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣，如果是在交易所網(wǎng)上買進(jìn)的基金份額，想要在指定網(wǎng)點(diǎn)贖回，也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)2004-7-17111編輯ppt第六章銀行及其業(yè)務(wù)銀行的產(chǎn)生及其發(fā)展現(xiàn)代銀行體系我國的銀行體系銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債表商業(yè)銀行業(yè)務(wù)商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金制度2004-7-17112編輯ppt早期銀行起源于貨幣經(jīng)營業(yè)不同鑄幣的兌換（貨幣種類多）保管業(yè)務(wù)紙面要求權(quán)紙幣、收據(jù)憑證貸款：貸給政府的，具有高利貸性質(zhì)不公開公開閑置的貨幣創(chuàng)造新的負(fù)債2004-7-17113編輯ppt近代銀行的產(chǎn)生改造舊的高利貸銀行為資本主義銀行組建股份制銀行1694年英國英格蘭銀行的建立標(biāo)志著近代資本主義銀行的誕生2004-7-17114編輯ppt現(xiàn)代銀行的發(fā)展銀行間的吞并，形成銀行組織集團(tuán)化金融工具不斷創(chuàng)新，促使銀行業(yè)務(wù)多樣化跨國銀行興起，使得銀行資本國際化2004-7-17115編輯ppt銀行體系的三種模式中央銀行體制單獨(dú)設(shè)立中央銀行社會主義國家采用的模式國家銀行執(zhí)行中央銀行和商業(yè)銀行的雙重職能少數(shù)國家和地區(qū)采用的模式不設(shè)立中央銀行貨幣發(fā)行權(quán)委托給大商業(yè)銀行2004-7-17116編輯ppt現(xiàn)代銀行體系的結(jié)構(gòu)中央銀行體制下的銀行體系結(jié)構(gòu)中央銀行政府的銀行銀行的銀行貨幣發(fā)行銀行外匯黃金管理結(jié)算、存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)等商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)政府企業(yè)、家庭2004-7-17117編輯ppt我國的銀行體系中國人民銀行政策性銀行國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進(jìn)出口銀行國有商業(yè)銀行工行、農(nóng)行、建行和中國銀行交通銀行：股份制銀行中信實(shí)業(yè)銀行其它股份制綜合性商業(yè)銀行2004-7-17118編輯ppt中央銀行政府職能國家最高金融管理機(jī)構(gòu)：實(shí)現(xiàn)政府的經(jīng)濟(jì)政策獨(dú)立性監(jiān)督職能銀行職能傳統(tǒng)：發(fā)行銀行、政府的銀行、銀行的銀行2004-7-17119編輯ppt商業(yè)銀行商業(yè)銀行：金融百貨公司商業(yè)銀行與其它金融機(jī)構(gòu)的根本區(qū)別只有商業(yè)銀行才能接受活期存款，并開發(fā)支票2004-7-17120編輯ppt專業(yè)銀行專業(yè)銀行：不提供所有的金融服務(wù)開發(fā)銀行：提供投資性貸款的銀行國際性：世界銀行，國際復(fù)興與開發(fā)銀行區(qū)域性：亞洲開發(fā)銀行全國性：國家開發(fā)銀行投資銀行儲蓄銀行經(jīng)辦居民儲蓄存款，資金多用在不動產(chǎn)抵押貸款、債券2004-7-17121編輯ppt中國人民銀行1948年12月1日,中國人民銀行成立

1983年9月17日,國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于中國人民銀行專門行使中央銀行職能的決定》1995年《中國人民銀行法》頒布實(shí)施貨幣政策、金融監(jiān)管、金融服務(wù)分支機(jī)構(gòu)是按照行政區(qū)劃設(shè)置的2004-7-17122編輯ppt中國人民銀行內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)辦公廳+條法司+貨幣政策司+金融市場司金融穩(wěn)定局+調(diào)查統(tǒng)計司+會計財務(wù)司支付結(jié)算司+科技司+國庫局+國際司貨幣金銀局（國務(wù)院反假貨幣聯(lián)席工作會議辦公室）內(nèi)審司+人事司+研究局+征信管理局反洗錢局（保衛(wèi)局）2004-7-17123編輯ppt商業(yè)銀行的基本類型職能分工型商業(yè)銀行主要存在于實(shí)行分業(yè)經(jīng)營體制的國家1929~1933經(jīng)濟(jì)大危機(jī)：銀行成批破產(chǎn)銀行業(yè)務(wù)與證券、保險、信托分離，不能直接參與工商企業(yè)投資全能型商業(yè)銀行：綜合性商業(yè)銀行金融百貨公司2004-7-17124編輯ppt金融服務(wù)現(xiàn)代化法1999年11月4日美國國會通過的也稱為《Gramm-Leach-Bliley》法廢除了原《格拉斯-斯蒂格爾法》兩個核心條款（1）商業(yè)銀行不得從事股票、債券的發(fā)起、發(fā)行與銷售活動；（2）除經(jīng)過聯(lián)邦儲備理事會特別認(rèn)定，任何從事股票、債券和類似證券發(fā)起、發(fā)行、銷售的人，不得擔(dān)任成員銀行的官員、董事或者雇員2004-7-17125編輯ppt商業(yè)銀行的組織形式分支行制：總分行制單元制僅存在于美國。只設(shè)總行，不設(shè)分行集團(tuán)銀行制控制或收購其它銀行連鎖銀行制注冊不同的銀行，但由一個主體操縱2004-7-17126編輯ppt資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表某一時點(diǎn)、存量資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益2004-7-17127編輯ppt商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債庫存現(xiàn)金在央行的存款存放同業(yè)貸款投資（政府債券等）其他資產(chǎn)存款借款其他負(fù)債股本未分配利潤合計合計現(xiàn)金資產(chǎn)所有者權(quán)益=2004-7-17128編輯ppt商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)1自有資本股份資本+資本盈余+儲備資本+未分配利潤儲備資本：依靠經(jīng)常性的利潤提留形成的存款負(fù)債活期存款（支票存款）：流動性大+服務(wù)多借記卡+NOW(NegotiableOrdersofWithdrawsAccount)賬戶儲蓄存款：一般使用存折(passbook)，不能使用支票定期存款：可轉(zhuǎn)讓定期存單+貨幣市場存單2004-7-17129編輯ppt巴塞爾協(xié)議1975年

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會巴塞爾協(xié)議

一級資本（核心資本）

總資本的50％

發(fā)行股本、股本溢價、未分配利潤等

二級資本（附屬資本）總資本的50％

未公開準(zhǔn)備金、一般貸款損失準(zhǔn)備金、法定可轉(zhuǎn)債資本充足率

=自有資本