企業(yè)并購的協(xié)同效應(yīng)研究

摘要對于公司的并購和相關(guān)的附加協(xié)同效應(yīng)主題，本文從價值的產(chǎn)生的視角進(jìn)行探討，也就是說并購是一種投資方式，其存在的目的是為了創(chuàng)造價值，為了股東的利益，為股東賺取更多的資金。公司的長遠(yuǎn)方向規(guī)劃是由公司的長遠(yuǎn)方向規(guī)劃所推動的，在推動的過程中形成公司的長遠(yuǎn)方向關(guān)鍵點(diǎn)以及發(fā)展方向。公司最大的目標(biāo)是為股東產(chǎn)生價值，并購當(dāng)然要為著一個目標(biāo)提供支持。本文作者先對公司價值的產(chǎn)生的源泉進(jìn)行闡釋。并購活動必然帶來最關(guān)鍵能力的成長并為公司的價值的產(chǎn)生提供源泉。企業(yè)的所有的行為都是以企業(yè)變得強(qiáng)大最關(guān)鍵的能力，并且變粗變大為中心。在本文中，作者把協(xié)同效應(yīng)替代公司的價值的產(chǎn)生，也就是說公司的并購是要為大家產(chǎn)生新增價值。協(xié)同效應(yīng)可以替代并購的結(jié)果，而其中最緊要的是對并購做調(diào)查，比如盡調(diào)等。在并購過程中，要進(jìn)行公司的價值估值，在并購后，要進(jìn)行公司的整理融合。此外，作者探討了整理融合管理這一個方面，它對并購的成功與否至關(guān)重要，作者對這個問題進(jìn)行深入探討。作者認(rèn)為它是并購的最后一步也是至關(guān)重要的一步。很多公司并購失敗，其原因也在于并購整理融合做的不好。在本文的最后，作者以上汽集團(tuán)作為案例，分析了其并購的協(xié)同效應(yīng)。本文可以為公司的并購提供極大的參考和借鑒作用。關(guān)鍵詞:協(xié)同效應(yīng)；價值評估；公司并購；整理融合管理1緒論1.1研究背景全球各地，并購遍地開花，興興隆隆。來到了新千年，地球各處的并購活動仍大刀闊斧，展現(xiàn)出了比過往更加理智和迅速的特征。但是和以前不一樣的是，現(xiàn)在的并購一直在非歐美地區(qū)多點(diǎn)開花，特別是亞洲地區(qū)，正成為地球經(jīng)濟(jì)活動的又一繁榮地區(qū)，所以也引領(lǐng)了多次的市場重新組合和并購活動，這些都是為了保持競爭的領(lǐng)先位子，獲取更多的市場份額。今天，市場經(jīng)濟(jì)越來越深化，經(jīng)濟(jì)一直在全世界一體化。我們?yōu)榱嗽诟偁幹械玫嚼?，也大大地參與到并購潮流中來。但是我們國家公司并購的活動和結(jié)果和我國之外的國家相比還有很大懸殊，非成功率較高。這是為什么呢？因?yàn)槲覈钠髽I(yè)有很多制度上的獨(dú)特之處，不能以外國現(xiàn)有做法類推。第一，我國企業(yè)在兼并的制度繼續(xù)完善，很多企業(yè)的所有權(quán)不清不錯，難以進(jìn)行；第二，當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)部門為了樹立和幫助地方公司而采取的封閉活動造成很多兼并根本沒辦法進(jìn)行下去；第三，我國很多企業(yè)的企業(yè)主有一種寧當(dāng)老大不當(dāng)老二的心態(tài)，進(jìn)而造成兼并根本無法進(jìn)行?，F(xiàn)在，即使世界上研究企業(yè)并購的論文和資料有很多，但是特別把協(xié)同效應(yīng)作為特別研究點(diǎn)的文獻(xiàn)還非常少，特別是把這個點(diǎn)當(dāng)作一個整體來探索。關(guān)于這個方面的研究，大多是案例分析，而理論方面的研究分析很少。在資本市場法律法規(guī)不健全的我國，由于信息傳遞的不均衡和投機(jī)倒把的大行其道，導(dǎo)致股票信息傳遞失去真實(shí)性，案例研究的結(jié)果更是讓人難以相信和佩服。我國很有必要對并購進(jìn)行研究和探索，為這些活動提供參考，這正是本文選題的初衷。1.2研究意義對于公司的并購和相關(guān)的附加協(xié)同效應(yīng)主題，本文從價值的產(chǎn)生的視角進(jìn)行探討，也就是說并購是一種投資方式，其存在的目的是為了創(chuàng)造價值，為了股東的利益，為股東賺取更多的資金。公司的長遠(yuǎn)方向規(guī)劃是由公司的長遠(yuǎn)方向規(guī)劃所推動的，在推動的過程中形成公司的長遠(yuǎn)方向關(guān)鍵點(diǎn)以及發(fā)展方向。公司最大的目標(biāo)是為股東產(chǎn)生價值，并購當(dāng)然要為著一個目標(biāo)提供支持。本文作者先對公司價值的產(chǎn)生的源泉進(jìn)行闡釋。并購活動必然帶來最關(guān)鍵能力的成長并為公司的價值的產(chǎn)生提供源泉。企業(yè)的所有的行為都是以企業(yè)變得強(qiáng)大最關(guān)鍵的能力，并且變粗變大為中心。在本文中，作者把協(xié)同效應(yīng)替代公司的價值的產(chǎn)生，也就是說公司的并購是要為大家產(chǎn)生新增價值。1.3研究內(nèi)容協(xié)同效應(yīng)可以替代并購的結(jié)果，而其中最緊要的是對并購做調(diào)查，比如盡調(diào)等。在并購過程中，要進(jìn)行公司的價值估值，在并購后，要進(jìn)行公司的整理融合。此外，作者探討了整理融合管理這一個方面，它對并購的成功與否至關(guān)重要，作者對這個問題進(jìn)行深入探討。作者認(rèn)為它是并購的最后一步也是至關(guān)重要的一步。很多公司并購失敗，其原因也在于并購整理融合做的不好。在本文的最后，作者以上汽集團(tuán)作為案例，分析了其并購的協(xié)同效應(yīng)。本文可以為公司的并購提供極大的參考和借鑒作用。本文首先介紹了選題的研究背景、研究意義和研究內(nèi)容。隨后，介紹了企業(yè)并購的協(xié)同效應(yīng)的理論知識，介紹了企業(yè)并購的相關(guān)研究和協(xié)同效應(yīng)的來源。然后，介紹了企業(yè)協(xié)同效應(yīng)和整理融合管理的流程、主要內(nèi)容以及最關(guān)鍵的能力。最后，對上海企業(yè)并購重新組合的案例進(jìn)行介紹，對企業(yè)并購的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)行分析和總結(jié)。2文獻(xiàn)綜述2.1相關(guān)理論2.1.1并購理論并購是一種資本活動，常常包括并購和采購，并購是屬于公司之間的吞并的一種形式[1]。被并購的公司會被并購公司所收購，被并購的公司從此不再擁有法人代表的資格或者將資格轉(zhuǎn)讓。并購相當(dāng)于幾個公司的合并融合，是公司間的吞并活動，被吞并的公司分崩離析。而收購是一個單位用各種資本進(jìn)行的采購行為。同時被收購公司的部分或所有權(quán)被移交給支付資本的主體，同時獲得了被吞并公司的所有權(quán)[2]。并購整理融合:在本文中是指并購以及并購后整理融合的活動，并購后整理融合是指在并購長遠(yuǎn)方向的指引下，并購雙方公司各種要素的融合與重構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)公司價值成長與可持續(xù)發(fā)展強(qiáng)大[3]。公司價值:是指公司未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。公司價值不僅包含已產(chǎn)生的價值，還包含了展望的產(chǎn)生價值的能力[4]。資本不僅包括資本，還包括債務(wù)，二者共同構(gòu)成了資本的構(gòu)成。也就是說資本的權(quán)益、債務(wù)以及二者的比例關(guān)系共同構(gòu)成了資本，而不僅僅是資本，還包括債務(wù)。對資本的構(gòu)成的選擇會通過融資花費(fèi)、財務(wù)杠桿效應(yīng)和治理效應(yīng)作用于公司的價值，資本的構(gòu)成改進(jìn)的方向就是使公司價值成長[5]。公司的最關(guān)鍵能力:是指公司自身所占有、在其行業(yè)內(nèi)部占據(jù)優(yōu)勢的資源和能力，公司可以做各種各樣的事情，但是事情有輕重緩急，只做那種可以給企業(yè)發(fā)展帶來最大好處的事情才是正確的[6]。2.1.2協(xié)同效應(yīng)理論公司和公司為了產(chǎn)生更多的利潤，所以進(jìn)行了頻繁復(fù)雜的并購活動。在這里本文作者認(rèn)為，從根本上說，協(xié)同效應(yīng)代表了產(chǎn)生利潤。而實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)有很多決定性的因素，包括盡調(diào)在并購之前、并購的花費(fèi)以及并購后的整理融合管理問題等。在這里要說明，這些活動是一起要做的缺一不可的，省略任何一個都會導(dǎo)致失敗的結(jié)果。這是在先人學(xué)術(shù)探索的基礎(chǔ)上，并個人進(jìn)行思考后得到的結(jié)論[7]。 目前，世界上有很多的理論，可以對協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)生進(jìn)行解釋。下面簡要的幾種理論進(jìn)行介紹[8]。（1）組織資本理論研究協(xié)同效應(yīng)，首先要引入兩個概念，這兩個概念就是資本的組織和那些投資的機(jī)會。資本的組織是機(jī)構(gòu)內(nèi)部一直進(jìn)化而形成的，公司與公司的融合更加發(fā)揮了各自的優(yōu)勢，也就帶來了公司經(jīng)營上的協(xié)同效應(yīng)更加賺錢。而公司融合如果是為了整合公司的現(xiàn)有東西，可以進(jìn)行內(nèi)部投資來擴(kuò)大公司收益。（2）公司契約論外國人科斯提出了一個理論，叫做公司契約理論，這個理論認(rèn)為可以用交易花費(fèi)和合同花費(fèi)來闡釋上下游兼并的形成。在上下游并購中，一方面來說，采購公司內(nèi)部的東西會便宜，公司的內(nèi)部交易更是大大減少了其采購運(yùn)營成本；從另一個角度來說，公司之間合作產(chǎn)生的活動從根本上解決交易的減少。協(xié)同效應(yīng)的好處之一就是，交易成本減少，帶來相對利潤的增價。（3）能力管理理論對于并購整理融合問題，哈斯巴斯那和杰米森發(fā)明了能力管理理論，這兩個人是這樣認(rèn)為的，并購雙方機(jī)構(gòu)的必然要經(jīng)過能力的提升融合轉(zhuǎn)換。這兩個人認(rèn)為那位整理融合的關(guān)鍵是“長遠(yuǎn)方向能力”的轉(zhuǎn)換移動和應(yīng)用，而長遠(yuǎn)方向轉(zhuǎn)換移動與公司能力的發(fā)展是價值的產(chǎn)生的源泉，這是他們在進(jìn)行大量的案例研究后的發(fā)現(xiàn)。而且，其他資源的重新配置，對能力的轉(zhuǎn)換和擴(kuò)散起到重要的作用。2.2并購的相關(guān)研究國內(nèi)外關(guān)于并購整理融合與公司價值成長等相關(guān)問題的探索已取得了一定的結(jié)論，從現(xiàn)有的探索結(jié)論來看主要集中在以下幾個方面[9]:(1)并購成績和效果我國的南開大學(xué)某個項目組認(rèn)為，并購交易的存在是適合我國國情的，并購理論產(chǎn)生的原因是因?yàn)榇嬖诠餐膬r值。項目組對多達(dá)兩位數(shù)的很多上市公司的兼并活動進(jìn)行了詳盡的分析，這些分析是以1992年到2006年的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的。他們發(fā)現(xiàn)了很多有意義的特征。比如被兼并的公司的普通市場都有很大的股價提升。項目組進(jìn)行各種統(tǒng)計計算之后發(fā)現(xiàn)兼并確實(shí)可以大大提升股價。(2)并購整理融合探索我國之外的國家學(xué)者從1990年到2000年對這個問題進(jìn)行研究探索。并且他們把精力放在并購整理融合的成效方面、并購后資源整理融合、管理整理融合問題。2000年后國內(nèi)很多學(xué)術(shù)大牛對一些問題從多個視角加以研究，國家很多對這個問題的研究立項，探索內(nèi)容比較豐富。(3)公司價值評估我國的學(xué)術(shù)大牛使用辦法評估兼并效果的寫作汗牛充棟，如周毅的《基于EVA的外資并購成績和效果探索—福特并購江鈴的案例分析》，張銳的《利用EVA評價IPO公司的并購成績和效果》等。(4)資本的構(gòu)成與公司價值每個公司都有其價格，但由于公司本身原因，可能也同時存在著負(fù)債?？偟膩碚f，債務(wù)可以提高公司的運(yùn)營和賺錢能力。許小年等大牛認(rèn)為，股份的比例和利潤是正相關(guān)的，而國家的股份所占的比例是不利于公司的利潤的提升的，同時，散戶越多，業(yè)績越差。比如，一篇文章《中國IPO公司資本的構(gòu)成治理效應(yīng)探索—資本的構(gòu)成、治理結(jié)構(gòu)和制度安排》說明了這個問題。(5)公司經(jīng)營成績和效果財務(wù)評價從國內(nèi)外相關(guān)探索來看，以公司價值成長為方向的并購整理融合探索涉及較少；并購整理融合的協(xié)同效應(yīng)對公司價值成長的內(nèi)在驅(qū)動方面影響以及與可持續(xù)發(fā)展強(qiáng)大關(guān)系，探索資料還不是很多。因此，本文試著在前人探索的基礎(chǔ)上闡明并購長遠(yuǎn)方向、并購的協(xié)同效應(yīng)與可持續(xù)發(fā)展強(qiáng)大、公司價值成長的內(nèi)在關(guān)系。2.3協(xié)同效應(yīng)的來源協(xié)同效應(yīng)主要來源增大收入、減少花費(fèi)、改進(jìn)技術(shù)和制造流程財務(wù)上的經(jīng)濟(jì)性四個方面[10]：（1）增大收入價值產(chǎn)生的最主要來源就是這個增大收入，它不同于減少花費(fèi)，理論上來說，增大收入并不存在上限。收入的增大可能是因?yàn)殇N量的增加，也可能是公司最關(guān)鍵能力的增大。通常來說，公司進(jìn)行融合后，它面向的市場更加廣闊，或者提供的產(chǎn)品更加豐富了，而且很可能市場更廣闊了產(chǎn)品也更豐富了。從而產(chǎn)生好結(jié)果地促進(jìn)了銷售的增長。兼并中價值的產(chǎn)生直接導(dǎo)致了收入的增加，這才是最重要的，而不應(yīng)該對花費(fèi)的節(jié)省太耿耿于懷。融合后的公司利用銷售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展銷售，精彩紛呈的產(chǎn)品線也對企業(yè)以后參與原先作為獨(dú)立公司所沒辦法參與的競爭領(lǐng)域更加有利。（2）減少花費(fèi)計算減小的花費(fèi)相對于計算收入更更簡單操作。通過融合雙方的類似工作，公司可以合理計算變小的職位。同時，融合的公司可以采用相同的固定資產(chǎn)算法，減少公司管理費(fèi)用的消耗。當(dāng)融合的公司存在一樣的市場，一樣的經(jīng)營管理模式，那么就更可以減少花費(fèi)了。但它最大的一個缺點(diǎn)是減少幅度的有限，而且實(shí)際上能做到的往往和展望有很大懸殊。（3）改進(jìn)技術(shù)和制造流程當(dāng)融合公司采用效率高的制造辦法和工藝，流程改進(jìn)就成為可能，這來源于公司融合后技術(shù)和制造過程的改善。流程的改善也帶來了創(chuàng)收能力的變得強(qiáng)大、花費(fèi)的變小，以及制造效率的增大，或市場銷售系統(tǒng)更產(chǎn)生好結(jié)果。從公司的長遠(yuǎn)發(fā)展來看，只有長遠(yuǎn)方向型并購才能真正地產(chǎn)生公司價值，實(shí)現(xiàn)真正的協(xié)同效應(yīng)[11]。3協(xié)同效應(yīng)和整理融合管理整理融合管理是指由當(dāng)兩個公司開始并購后，會通過一系列的措施完成公司的內(nèi)部整合，將公司內(nèi)部的管理模式進(jìn)行最大程度的合并，對公司未來的發(fā)展具有重要的意義。從公司并購過程的效果來說，并購后的整理融合是非常關(guān)鍵的步驟，它保證了并購雙方長遠(yuǎn)方向性資源和能力的轉(zhuǎn)換移動和運(yùn)用，是價值的產(chǎn)生的來源和并購成功的重要保證。從企業(yè)對并購最終協(xié)同效應(yīng)來說，整理融合管理能否快速完成，對公司的長久發(fā)展具有重要的意義。3.1成功整合管理的流程通過對企業(yè)的市場調(diào)研，通過對案例進(jìn)行實(shí)際分析，總結(jié)企業(yè)并購過程中的成功案例及失敗案列，總結(jié)出如何在實(shí)施企業(yè)并購過程中，提高企業(yè)并購的成功率，并根據(jù)已有的企業(yè)并購的經(jīng)驗(yàn)，理出存在的共同點(diǎn)和特種，總結(jié)如下：（1）企業(yè)并購的目標(biāo)。在整個企業(yè)并購的過程中，需要始終明確企業(yè)并購的目標(biāo)是什么，明確企業(yè)的發(fā)展意圖和企業(yè)并購的發(fā)展方向。企業(yè)的股東、管理人員、企業(yè)職工、企業(yè)的參與者等均需要對企業(yè)并購的過程有充分的了解，并且能夠有效的貫徹企業(yè)在并購過程中的政策實(shí)施。并且，在并購的過程中，還需要設(shè)立多個小目標(biāo)，不斷對實(shí)現(xiàn)并購的小目標(biāo)，從而能夠最終完成整個企業(yè)并購的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)對企業(yè)并購策略的實(shí)現(xiàn)。（2）企業(yè)并購的計劃有效性。企業(yè)在并購的過程中，需要對企業(yè)整合并購的過程中，需要進(jìn)項詳細(xì)的計劃安排，并且需要保證計劃中的每個步驟、每個細(xì)節(jié)、每個組成部分都需要進(jìn)行規(guī)劃。所有的規(guī)劃需要統(tǒng)一的按照既定的目標(biāo)進(jìn)行實(shí)施，保證實(shí)施過程中的計劃的有效性。計劃在實(shí)施的過程中，需要公司內(nèi)部的每個環(huán)節(jié)，每個員工，都要盡全力保證計劃的實(shí)施和貫徹。企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，需要積極主動的參與到整合計劃中去，引領(lǐng)和指導(dǎo)企業(yè)能夠按照計劃實(shí)施企業(yè)的整合并購，保證企業(yè)整合并購計劃的順利實(shí)施。（3）企業(yè)并購的快速實(shí)現(xiàn)。當(dāng)兩個企業(yè)之間完成企業(yè)的整合并購后，需要盡快的將兩個企業(yè)的資源整合到一起去。讓兩個企業(yè)的員工對整合后的企業(yè)有足夠的歸屬感，愿意為新的公司努力工作并作出卓越的貢獻(xiàn)。而當(dāng)企業(yè)并購如果沒有達(dá)到員工的預(yù)定效果時，就會影響到企業(yè)員工的工作心情和工作情緒，直接影響到企業(yè)后續(xù)工作的進(jìn)行。因此，企業(yè)并購的快速實(shí)現(xiàn)，不僅僅需要企業(yè)資源的充分整合到一起去，還需要將企業(yè)的文化氛圍、企業(yè)的發(fā)展方向、企業(yè)員工對企業(yè)的認(rèn)同感等等，均需要整合到統(tǒng)一。企業(yè)的文化氛圍，可以直接影響到企業(yè)內(nèi)部的工作氛圍，影響員工的工作動力。因此，企業(yè)的整合并購過程中，企業(yè)文化是一項不可忽視的問題，是需要投入很多人力物力來保證企業(yè)文化的整合，保證員工在新的企業(yè)內(nèi)有足夠的動力，愿意為企業(yè)的未來發(fā)展貢獻(xiàn)出自己的一份力量的。3.2整理融合管理的主要內(nèi)容相關(guān)論文和資料中論述相對集中的是文化整理融合、高層管理團(tuán)隊整理融合和資源整理融合。這三者確實(shí)是整理融合管理中最關(guān)鍵的：（1）文化管理整理融合[12]對于文化整理融合的探索，現(xiàn)有論文和資料較多地從心理契約的角度做探索，包括整理融合過程工作人員心理契約探索和跨國并購中不同民族文化背景對整理融合結(jié)果探索等。文化的整合，有利于企業(yè)內(nèi)部的協(xié)作一致，便于企業(yè)內(nèi)部的管理，使員工可以更好的融入到公司里來，員工對工作更有動力，減少公司整合過程中的摩擦和抵觸心理，提高公司的工作效率。（2）高層管理團(tuán)隊的整合管理高層管理團(tuán)隊的整合管理主要是指在公司合并重組后，公司高層管理人員需要根據(jù)自己的能力，相互之間形成互補(bǔ)關(guān)系，每個員工發(fā)揮出自己的技能水平，為公司更好的發(fā)展做貢獻(xiàn)。同時，高層管理人員在企業(yè)并購的過程中，要做的相互理解，相互合作，相互認(rèn)同，員工之間進(jìn)行良好的合作交流，為并購的效果爭取到最大化。3.3基于最關(guān)鍵能力的整理融合管理在眾多影響并購整理融合結(jié)果的方面中，任何一個單獨(dú)的方面都不能解決整理融合管理的全部內(nèi)容，必須從系統(tǒng)層面加以檢視，而最關(guān)鍵能力的培養(yǎng)和發(fā)展居于核心位子[13]：（1）長遠(yuǎn)方向性資本產(chǎn)業(yè)要素整理融合基于最關(guān)鍵能力的并購及其最終目標(biāo)是通過整理融合管理，實(shí)現(xiàn)最關(guān)鍵能力從優(yōu)勢公司向劣勢公司的轉(zhuǎn)換移動和延伸，或者通過雙方自愿的相互滲透，構(gòu)筑或強(qiáng)化公司的最關(guān)鍵能力。并購后的整理融合管理要以培育長遠(yuǎn)方向性資本產(chǎn)業(yè)為方向。（2）工作活動層次整理融合管理對長遠(yuǎn)方向性資本產(chǎn)業(yè)要素的整理融合管理分析，主要是提出思路，具體落腳點(diǎn)還是在公司各項具體工作活動中。如公司文化整理融合管理、管理系統(tǒng)整理融合、組織結(jié)構(gòu)整理融合、人力資源整理融合。4上海汽車并購重新組合案例分析4.1上海汽車并購重新組合案例介紹并購的背景上海汽車集團(tuán)有限公司，簡稱上汽。上汽集團(tuán)下屬企業(yè)主要有上汽榮威、通用五菱、上汽大通、上海彭浦、上海通用機(jī)、上汽乘用車等[14]，上汽集團(tuán)目前是國內(nèi)最大的汽車制造商，涉及到汽車整機(jī)、汽車零配件等多個行業(yè)。從2009年開始，隨著國家的發(fā)展重心放在汽車行業(yè)上，上汽集團(tuán)的國內(nèi)市場份額越來越多，凈利潤也越來越高。上海汽車作為資本產(chǎn)業(yè)整理融合的樣本，更是需要進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)資本產(chǎn)業(yè)證券化，2011年2月，上海汽車再度啟動整體IPO項目，經(jīng)過重新組合，將有利于成長上海汽車的一體化競爭力，同時促進(jìn)其向汽車售后服務(wù)于高發(fā)展強(qiáng)大性領(lǐng)域延伸。價值鏈的整體貫穿有利于上海汽車在成長銷售總值的。同時，汽車產(chǎn)業(yè)逐漸向高端行業(yè)的眼神，也有利于上汽集團(tuán)利用自己的平臺，不斷實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新，提高公司的創(chuàng)新能力，不斷的開展對新能源汽車的研發(fā)，擴(kuò)展公司的技術(shù)水平。同時，根據(jù)市場的發(fā)展需求和市場的前景，公司積極拓寬自己的品牌效應(yīng)。加速汽車服務(wù)為核心的貿(mào)易業(yè)務(wù)，為公司增加新的利潤點(diǎn)。鞏固上汽集團(tuán)在國內(nèi)的領(lǐng)先地位，并且將國內(nèi)的產(chǎn)品出口貿(mào)易，提升國際的影響力。并購進(jìn)程本次并購重新組合導(dǎo)入的是與上海汽車主業(yè)發(fā)展緊密相關(guān)的資本產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)，交易完成后，上海汽車資本產(chǎn)業(yè)總額增長至2843.18億元。重新組合實(shí)施后，上汽備考營業(yè)收入總值增長，毛利率保持穩(wěn)定，總體創(chuàng)造利潤能力得到成長。此次交易對上汽制造產(chǎn)業(yè)鏈的完善、零部件與完整的汽車協(xié)調(diào)發(fā)展、汽車制造與服務(wù)的一體化和健全全新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等方面都具有重要意義。4.2并購的協(xié)同效應(yīng)分析并購的效率理論是指企業(yè)完成對公司的并購后，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營效率進(jìn)行審查并給出改進(jìn)意見，這樣會對公司的未來發(fā)展具有重要的意義。根據(jù)效率理論，并購的協(xié)同效應(yīng)可分為管理的協(xié)調(diào)效應(yīng)，經(jīng)營的協(xié)同效應(yīng)及財務(wù)的協(xié)同效應(yīng)[15]。上汽是我們國家成立較早的完整的汽車制造公司，且成立以來基本保持良性發(fā)展態(tài)勢，其經(jīng)營管理以及具有了較高水準(zhǔn)，隨著