公司償債能力分析

公司償債能力分析摘 要企業(yè)償債能力的大小不僅影響到企業(yè)的日常經營，而且對企業(yè)的商業(yè)信用，企業(yè)職工因此，開展企業(yè)短期償債能力的研究非常有必要。本文首先在引言部分對本文的研究背景及意義進行闡述，提出本文的研究價值，然后在對企業(yè)償債能力理論分析的基礎上，以云南白藥為例進行了案例分析，選取云南白藥的財務數據，運用償債能力評價指標和方法，對云南白藥的短期和長期償債能力進行評價，本根據評價結果，提出云南白藥償債能力存關鍵詞：償債能力 評價 案例分析 流動性目 錄一、引言償債能力的衡量是權重非常高的一項。二、企業(yè)償債能力概述（一）償債能力的概念到一定程度的影響。在評估一家企業(yè)的前景時，償債能力是否充足是評估的重要一項.倘若企業(yè)的償人、投資者、經營者以及其他利益相關者都十分關注的重點。（二）償債能力的分析指標1.流動比率流動資產和流動負債的比值叫流動比率流動資產多和流動負債少會導該比值較高這說明企業(yè)的資產利用的不夠充分或者沒有充分發(fā)揮負債的財杠桿效應流動比率是個相對數適合比較不同規(guī)模的企業(yè)如果企業(yè)的流動產中，包括了變現能力不高的存貨 ，而且所占比例較高，這種計算方法就不太適合得出的結果會和企業(yè)實際的短期償債能力存在偏差那就需要用速動率法來計算。流動比率＝流動資產/流動負債其表示流動資產償付流動負債的能力，多大的數值為合理，普遍認為是2，但是不同的行業(yè)對這個指標的參考值不一樣，隨著經營環(huán)境的改變和社會投融資氛圍的不一樣，也不固定于某一個數值。2.速動比率存貨從流動資產中剝離，所以得出的短期償債能力指標更真實。速動比率＝(流動資產－存貨)/流動負債。13.現金比率的經營周轉，現金比率如果太低，則表明企業(yè)即時支付有問題?，F金比率=現金及現金等價物/流動負債0.2（二）企業(yè)償債能力評價的方法開展企業(yè)償債能力評價的最終目標即是將財務報表內的相關數據信息成功比較，其次，使用橫向比較法——跟同類企業(yè)比。三、云南白藥償債能力分析本文主要以云南白藥企業(yè)作為案例，分析和研究云南白藥償債能力。（一）公司簡介1971，以開展云南白藥生產業(yè)務為主，1993A199920151020%值等指標連續(xù)多年穩(wěn)居中國中醫(yī)藥行業(yè)首位。云南白藥以“新白藥，大健康”戰(zhàn)略為指引，關注個人健康需求，把握治未/商業(yè)流通等，產品以云南白藥系列、天然藥物系列及健康護理系列為主，共19300（云南白藥散劑、云南白藥膠囊10126284（二）公司長期償債能力評價“十二一五”期間，通過制定“穩(wěn)中央、突兩翼”戰(zhàn)略計劃，云南白藥集團對企業(yè)相關產業(yè)結構進行全面調整躍上了百億規(guī)模的新臺階為實現相關戰(zhàn)略計劃創(chuàng)造良好前提條件年云南白藥根據市場的變化進行企業(yè)的自我革新以實“新白藥大健康戰(zhàn)略計劃為核心對相關市場管理模式進行調整使傳統(tǒng)中藥理念能夠真正融入到現代生活結構內。從2010年到2015年實現表現。2015207.3819.2410.22%；27.712.6510.56%3.4815.37%；各項經營指標保持了健康、穩(wěn)定的增長態(tài)勢，經營業(yè)績再創(chuàng)新高，在中醫(yī)藥、日化產品等領域確立了市場的領先地位。表1云南白藥集團2010-2015年財務狀況表財務指標201520142013201220112010總資產1929094.1634134.1288091.1080417.909091.8763305.60402572843總負債576313.5504621.9385212.5368597.5353563.6321848.7005452所有者權1352780.1129512.902879.0711819.7555528.1441456.9益53122491數據來源：云南白藥集團2010-2015年企業(yè)年報201020152015201022.520102013201492015推動其戰(zhàn)略目標的實現?？傮w所有者權益和總資產規(guī)模和速度的增加大于總負2015債券的存在，一定程度上會影響企業(yè)未來的償債風險。（三）公司短期償債能力評價速動資產是在流動資產上面剔除了一些流動性較差的例如存貨等難以立即變現的項目，所以速動資產比流動資產的短期償債性好一些。具體情況如下：表2 云南白藥集團與同行2011-2015年短期償債能力指標表財務指標企業(yè)20152014201320122011流動比率云南白藥3.572.982.552.212.1同仁堂3.273.352.792.463.63速動比率云南白藥2.211.571.221.061.1同仁堂1.751.881.451.061.82數據來源：云南白藥集團和同仁堂2011-2015年企業(yè)年報20112.120153.57，1.121《20122.521.92藥物之前，它們沒有辦法直接變現，所以導致如上情況。團這一舉措，會提高其速凍資產價值，隨之其速動比率會隨之上升。四、云南白藥償債能力的問題分析償債能力影響因素分析是企業(yè)償債能力分析的一個重要內容，通過其分析可以揭示企業(yè)的財務風險和經營狀況，為企業(yè)未來的投資、籌資等決策提供依據。云南白藥償債能力的影響因素可以從應收賬款周轉率、資產質量和資產周轉性三個方面進行評價。（一）應收賬款周轉率較低款費用和壞賬損失。具體如下表所示：表3云南白藥集團和同仁堂應收賬款周轉天數單位：天企業(yè)20152014201320122011云南白藥10.4411.3511.513.9112.44同仁堂20.3716.3814.8117.1927.6數據來源：云南白藥集團和同仁堂2011-2015年企業(yè)年報上表說明了：云南白藥集團的對于應收賬款的管理是比較有效的，從201112.44天縮短多了10.44天。說明企業(yè)采取積極應收賬款管理政策，加快對于今后企業(yè)保留充足的現也將成為企業(yè)一種競爭優(yōu)勢。（二）資產質量不佳收購兼并中，2014年出現了總資產周轉率的小范圍下滑和固定資產的閑置，但是隨著對目前大健康戰(zhàn)略實施了4年情況來看，其收購了茶葉，糖廠，三七等行為將逐步放緩，而會慢慢步入到資產的整合利用階段。2015（三）資產周轉性較差明企業(yè)資產周轉越強，企業(yè)能夠快速收集資金，用于償還債務。所謂總資產周轉率即是指企業(yè)所生產的產品銷售收入凈額與資產總額的實利潤收入總值，與為全面提升企業(yè)資產有效利用率創(chuàng)造良好基礎條件。將成為企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢條件。表4云南白藥集團和同仁堂應收賬款周轉天數單位：天企業(yè)20152014201320122011存貨期末賬面價值498331.08475735.8437848.19353586.74272880.44存貨周轉率2.72.442.432.533.2周轉天數133.44147.61148.39142.35112.5總資產周轉率128.77%133.54%138.88%135.28%147.75%數據來源：云南白藥集團和同仁堂2011-2015年企業(yè)年報從上表可以看出，2011后隨著企業(yè)規(guī)模擴大，存貨數量在急速上升，20152011220113.220152.7，201520122014云南白藥集團的總資產周轉率超過了100%，說明企業(yè)管理層的運營能力比20152011五、提高上市公司償債能力的措施（一）優(yōu)化債務結構，確?，F金流安全者和股權投資者，加大權益負債比重，使得企業(yè)能將資金用于業(yè)務拓展中。（二）提高運營能力，提高資產的流動性惡性循環(huán)。加強營運資金管理信息系統(tǒng)，實現財務、銷售、生產、采購的良性對接；委派財務人員至銷售部門、生產部門、采購部門，協(xié)同進行營運資金管理，降低風險。完善全球金融結算網絡，實現全球跨境結算，加速資金劃撥通暢，減少資金在各個環(huán)節(jié)的滯留時間。提高了權益資本收益率和資產報酬率，提高企業(yè)的營運效率。持有量應保持在一個合理的范圍內，保持收益性與流動性的平衡。（三）提升盈利能力企業(yè)增長新動力。（四）適當控制固定資產的規(guī)模一定可以實現固定資產結構的優(yōu)化，提高資產使用效率。結 語提高其融資能力，促使企業(yè)穩(wěn)定、健康、持續(xù)發(fā)展。參考文獻[J].集體經濟,2017,(06):104-105.宮曉涵.對上市公司償債能力及其存在風險的探討 [J].商業(yè)濟,2017,(03):143-145.[J].機,2017,(01):108-109+111.李蓮蓮,楊英,查賢斌.上市公司盈利能力與償債能力分析[J].實踐,2017,(01):19+34.韓瑩. 房地產上市公司償債能力實證分析[J]. 財會訊,2015,(35):34-36.王雨松,楊洋.淺析償債能力分析方法對企業(yè)的影響[J].商,2016,(05):182+181.羅聰,楊軍,蘇根源,王燕斌.廣西上市公司償債能力分析[J].司為例[J].中國管理信息化,2016,(09):50-52.鄒偉娟,盧呈.償債能力比率分析法改進建議 [J].合作經濟與技,2016,(13):168-170.李文華.我國上市公司償債能力評價體系的優(yōu)化探究 [J].中國場,2016,(24):67-70.DE[J].廣西教育學院學報,2016,(03):76-84.[12]于佳平.某電器公司償債能力分析[J].商,2016,(21):175-176.方頌東.上市公司短期償債能力的實證性分析[J].中國商貿,2015,(02):52-54.JacobyMB.Collectingdebtsfromtheillandinjured:therhetoricalsignificance,butpracticalirrelevance,ofculpabilityandabilitytopay.[J].AmericanUniversityLawReview,2002,51(2).[15]Forrest Shull,Davide Falessi,Carolyn Seaman,MadelineDiep,LucasLayman.TechnicalDebt:ShowingtheWayforBetterTransferofEmpiricalResults[M].SpringerBer