俄羅斯盧布貶值原因和對中國的影響

俄羅斯盧布貶值原因和對中國的影響內(nèi)容內(nèi)容摘要：文章扼要介紹了俄羅斯盧布貶值的原因，并分析了盧布貶值對中國的影響。本文本文關(guān)鍵詞語語：俄羅斯;盧布貶值;中國;影響2014年12月15日，俄羅斯陷入一場空前宏大的危機中，俄羅斯官方貨幣盧布走勢好像過山車一樣觸目驚心，盧布在當天瘋狂貶值13%，創(chuàng)下1998年來最大單日跌幅。12月16日，俄羅斯央行出人意料地加息650個基點，緊急公布將基準利率由10.5%上調(diào)至17%，以期遏制盧布暴跌之勢，然而此舉事與愿違，結(jié)果收效甚微，當天盧布繼續(xù)潰敗，一度貶值19%。緊接著俄央行公布了一系列穩(wěn)定金融市場辦法，仍擋不住盧布匯率的飛流直下。盧布匯率一年內(nèi)跌幅跨越了50%，成為了2014年全球最差貨幣。盧布的貶值詳細表如今跌幅最高時歐元對盧布匯率跨越1∶100，美圓對盧布匯率擊穿1∶80，而在14年的1月至8月，美圓對盧布匯率基本穩(wěn)定維持在1∶35左右。盧布貶值導致俄羅斯通貨膨脹加劇，經(jīng)濟發(fā)展速度放緩，但臨時不會對俄民眾基本生活造成本質(zhì)性影響。盧布貶值的原因是什么?對中國的影響有哪些呢?一、盧布貶值的原因2014年，盧布匯率連續(xù)暴跌，引發(fā)市民猜想有投資機構(gòu)對盧布大舉做空，導致本國貨幣成為自在落體。對此，有華爾街人士指出，市場缺乏流動性，并未出現(xiàn)投資機構(gòu)大規(guī)模做空盧布的現(xiàn)象，因而投機行為不是盧布暴跌的重要原因。隨后專家指出，國際油價的暴跌、西方對于俄羅斯的制裁以及強勢美圓對新興市場的影響才是造成去年盧布暴跌的三大重要原因。(一)國際油價暴跌，而俄經(jīng)濟過度依靠油氣出口回首近年俄羅斯經(jīng)濟表現(xiàn)，俄經(jīng)濟面臨的重要問題就是過度依靠石油和天然氣的出口。有分析指出，原油和天然氣出口收入占俄財務(wù)預(yù)算收入的50%。2014年6月中旬以來，因國際油價下跌近40%，導致俄重要財路遭到?jīng)_擊，俄財務(wù)收入大大減少，財務(wù)赤字增長。因而國際油價暴跌是盧布暴跌的誘因，盧布的崩盤式暴跌，首先就與國際原油價格連續(xù)暴跌有直接關(guān)系。2008年，國際油價暴跌也曾導致俄經(jīng)濟大幅下滑，但俄羅斯對能源行業(yè)的依靠并沒有因而減弱。紐約原油期貨價格在2014年的暴跌對盧布匯率的影響跟08年類似，半年來，國際原油價格從106美圓/桶跌至當下的54美圓/桶，在這里期間盧布兌美圓匯率從35跌到了65，盧布貶值嚴重!(二)地緣政治，歐美經(jīng)濟制裁地緣政治是盧布貶值的另一個主要原因。俄羅斯在烏克蘭東部地區(qū)沖突中的立場招致西方國家多輪經(jīng)濟制裁，歐美自今年3月以來對俄羅斯進行多輪經(jīng)濟制裁，牽涉能源、金融和國防等俄羅斯經(jīng)濟主要領(lǐng)域。歐美限制俄企業(yè)從本國金融機構(gòu)獲取貸款，這截斷了許多俄企業(yè)的融資渠道。除此之外，歐美禁止向俄出口勘探和開采頁巖油的設(shè)備，導致俄石油產(chǎn)量和出口下降。對俄羅斯打擊最大的是七月末歐盟啟動的對俄羅斯金融機構(gòu)的制裁。俄羅斯儲蓄銀行、外貿(mào)銀行等多家國有控股銀行均被列入制裁名單，歐盟成員國禁止本國企業(yè)及公民向被制裁銀行提供中長期融資。這一舉動的直接影響是，跟俄羅斯要害行業(yè)相關(guān)的經(jīng)濟、金融機構(gòu)美圓資金告急，融資成本急劇上升，進一步打擊了盧布匯率。(三)美圓走強隨著美聯(lián)儲縮減和結(jié)束QE，以及將來加息預(yù)算促使美圓升值，全球各重要貨幣都出現(xiàn)了對美圓貶值的走勢，導致美圓連續(xù)走強。幾個發(fā)達國家的本國貨幣對美圓匯率跌幅明顯，如英鎊、歐元、日元等半年來對美圓匯率跌幅均跨越10%，就連自匯改以來連續(xù)升值的人民幣，今年對美圓匯率也收跌。俄羅斯盧布在這樣一個大背景下，就算原油價格堅挺、國內(nèi)金融機構(gòu)沒有遭到制裁，也很難抵擋住資本外流、匯率下跌的風險。二、盧布貶值對中國的影響對俄羅斯人來說，在2008年到2014年這不到十年的時間里，同樣的虧已經(jīng)吃了兩次，其深層原因并不完全是油價下跌、全球地緣政治和美圓走強造成的。牽扯到一國經(jīng)濟形式的改革，因而俄盧布匯率暴跌不僅僅僅是俄羅斯需要加緊考慮的問題，也是中國等眾多發(fā)展中國家需要警覺的問題。業(yè)內(nèi)普遍以為，在盧布暴跌的帶動下，新興市場貨幣也會面臨不同水平的貶值壓力，中國經(jīng)濟或?qū)⒃獾揭欢ǖ挠绊憽１R布貶值對中國的影響有利有弊。盧布貶值有利于中國戰(zhàn)略石油貯備，但對中國出口或產(chǎn)生晦氣影響。(一)盧布貶值有利于中國戰(zhàn)略石油貯備有分析人士指出，當下全球原油供給富余，為補充國家戰(zhàn)略石油貯備提供了契機。對于主要能源消費國來說，低油價恰是加快能源布局的機會。低油價不是長期趨勢，由于北美頁巖油將來產(chǎn)量增加有限，十分是在低油價環(huán)境下，一些高成本油田將被迫關(guān)閉停產(chǎn)，而全球原油需求仍然存在。中國是全球主要的原油、金屬等資源進口國，包含原油、鐵礦石以及有色金屬的對外依存度均較高，到達58%以上。因而，原油消費國應(yīng)在低油價環(huán)境下簽署長期原油購買合同。從金融市場規(guī)律看：美圓走強，油價下跌。而油價下跌，盧布就貶值。俄羅斯經(jīng)濟構(gòu)造比較單一，重要以油氣出口為主，此輪國際原油價格下跌有利于中國石油進口和戰(zhàn)略石油貯備。除此之外，國際油價下跌也能降低整體能源成本，延緩輸入性通脹壓力，提升居民實際購買力，有助于消費提升和企業(yè)盈利改善。油價下跌使得中國有更大的空間去支持資源價格改革。(二)盧布貶值對中國出口產(chǎn)生晦氣影響從量的角度看，俄羅斯經(jīng)濟下行將直接影響到我們國家對俄出口，按2014年10月數(shù)據(jù)計算，我們國家出口總額中對俄出口占比約為2.3%，但是由于油價下跌有利于其余能源進口國，會有一定對沖，因而從當下來看整體上對2014年中國出口量的影響有限，但對2015年的出口量影響則會明顯擴大。浙江義烏聚集了600多家圣誕用品企業(yè)，出口額占到全國圣誕用品出口份額的70%左右。俄羅斯是義烏圣誕用品出口的第三大市場，義烏每年約20%圣誕用品出口到俄羅斯，2014年圣誕用品的外貿(mào)出口已經(jīng)在10月份前就完成了，當下的盧布貶值對義烏圣誕出口企業(yè)的影響有限。但2015年二、三月份就到了新一年的圣誕用品采購、下單季，外貿(mào)企業(yè)擔憂盧布匯率繼續(xù)下跌，新一年的采購季肯定大受影響。由于盧布走勢仍存在一定變數(shù)，企業(yè)對后續(xù)市場紛紛表示擔憂，害怕此次盧布暴跌引發(fā)的市場反應(yīng)會連續(xù)下去，給企業(yè)造成更大損失。從價的角度看，美圓在人民幣匯率定價中仍占領(lǐng)無足輕重的地位。5月以來，以盧布為代表的新興市場匯率對美圓貶值則意味著人民幣對新興市場貨幣升值幅度更大，人民幣兌盧布過快升值也將影響中國對俄出口。數(shù)據(jù)顯示，自2014年6月26日以來，截至2014年12月15日收盤，人民幣對盧布匯率由5.41升值至9.63，升值幅度已達78%。隨著盧布繼續(xù)貶值，出口企業(yè)面臨的各類貿(mào)易風險正在加大。一般制作業(yè)企業(yè)的訂單周期在4～6周左右，假如利用T/T結(jié)算方式，以14年9月簽訂的出口至俄羅斯訂單為例，俄方客戶當時支付30%先期定金(美圓結(jié)算)，再以當時1美圓約兌35盧布進行結(jié)算，11月客戶提貨時再支付70%的尾款，但此時盧布匯率是1美圓約兌60盧布了。因而隨著匯率的急劇變化，相當于客戶提貨前要多支付3