格力近三年財務分析

-.z..會計與財務綜合實驗題目:格力電器股份**財務案例分析院系名稱：國際教育學院專業(yè)班級：會計學F1309班學生**：*冰青〔組長〕**：9指導教師：*紹華汪萍2021年7月12日目錄1.引言報告期2021年12月底2021年12月底2021年12月底經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計118,797,000,000.0090,500,000,000.0075,600,000,000.00經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計74,400,000,000.0071,600,000,000.0062,700,000,000.00經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額44,400,000,000.0018,900,000,000.0013,000,000,000.00投資活動現(xiàn)金流入小計1,180,000,000.001,370,000,000.001,000,000,000.00投資活動現(xiàn)金流出小計5,890,000,000.004,230,000,000.003,190,000,000.00投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-4,700,000,000.00-2,900,000,000.00-2,200,000,000.00籌資活動現(xiàn)金流入小計11,400,000,000.0010,600,000,000.006,980,000,000.00籌資活動現(xiàn)金流出小計19,000,000,000.0012,500,000,000.009,410,000,000.00籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-7,700,000,000.00-1,900,000,000.00-2,400,000,000.00該公司2021年現(xiàn)金量比2021年現(xiàn)金量相比，其中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加25,500,000,000.00元；投資活動產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量增加1,800,000,000.00元;籌資活動產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量增加5,800,000,000.00元。2021年與2021年相比，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加5,900,000,000.00元，投資活動產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量增加-700,000,000.00元，籌資活動產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量增加500,000,000.00元。圖19經(jīng)營活動在三類業(yè)務活動引起的現(xiàn)金流量中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性和再生性較好，一般情況下應占較大比例。該公司經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量產(chǎn)生的主要原因是銷售商品，提供勞務收到的現(xiàn)金111,000,000,000.00元，購置商品，承受勞務支付的現(xiàn)金42,500,000,000.00元。該公司的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量，即經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量大于0，反映出企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量自我適應能力比較強通過經(jīng)營活動收取的現(xiàn)金，不僅能夠滿足經(jīng)營本身的需要，而且剩余局部還可以用于再投資或償債。格力的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為正，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流將狀況良好，可以為企業(yè)擴大再生產(chǎn)提供貨幣支持，14年之所以上升幅度小，是因為空調(diào)行業(yè)受節(jié)能惠民政策的影響，而格力的空調(diào)收入占比在90%以上，受到非常大的影響。圖20投資活動投資活動現(xiàn)金流量的變動主要是由于購建固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金引起的，購建固定資產(chǎn)導致現(xiàn)金流出2884510000.00元，企業(yè)在擴大規(guī)模，生產(chǎn)能力在進一步提高，公司開展前景良好。圖21籌資活動籌資活動相關(guān)的現(xiàn)金流量主要包括吸收投資受到的現(xiàn)金0元，取得借款收到的現(xiàn)金10,096,900,000.00元，收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金1,257,490,000.00元，歸還債務支付的現(xiàn)金9,512,420,000.00元，分配股利，利潤或償付利息支付的現(xiàn)金9,525,010,000.00元，支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金0元。2021年的籌資活動現(xiàn)金流量凈額的絕對值反而增大，是因為政府補貼了大筆資金，反映在營業(yè)外收入，支撐了格力用于繼續(xù)投資和歸還負債。2021年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額好轉(zhuǎn)，繼續(xù)擴大投資。2021年經(jīng)營活動貨幣資金回籠，企業(yè)加大投資力度，同時籌集外部資金作為補充?；I資活動現(xiàn)金流出量遠遠大于流入量，該公司執(zhí)行高股利分配政策。4.3籌資渠道與投資方向分析籌資渠道股權(quán)資本的籌集：格力的主要籌資方式以普通股籌資為主，普通股融資一年比一年增長，債券融資和權(quán)證都還沒有涉及到，以銀行貸款為主。但格力自2021年8月披露增發(fā)預案，道2021年8月通過證監(jiān)會審核，再到2021年1月最終成行，格力電器此次增發(fā)跨越了一年半的時間，。該公司于1月13日公開增發(fā)A股股票，發(fā)行價格為17.16元/股。增發(fā)顯示，共有約59家機構(gòu)投資者參與了這次增發(fā)。至2021年9月21日，格力股票20.33元。債務資本的籌資:格力集團**2021年度首期8億元短期融資債發(fā)行，2021年格力獲得中國銀行間市場交易商協(xié)會批注注冊的中期票據(jù)額度為39億元，首期發(fā)行20億元，債券期限為三年。至2021年度第一期短期融資券募集說明書，本期發(fā)行金額8億元。到2021年3月2日格力的無擔保短期融資券到期。格力資本構(gòu)造分析表13資本構(gòu)造年度2021年2021年2021年資產(chǎn)負債率〔%〕73.4771.1169.96股東權(quán)益比率〔%〕26.5328.8930.04圖22資本構(gòu)造格力一直是通過“融資加負債〞的形式來滿足企業(yè)對資本的需求，一直處于較高水平的資產(chǎn)負債率對于格力的資本構(gòu)造來說始終是潛在的風險因素，特別是在市場不景氣的情況下，過高的資產(chǎn)負債率產(chǎn)生的負面影響就會顯露出來。建議格力電器提高股權(quán)比重，降低負債比例，剝離資產(chǎn)，強化核心業(yè)務，開拓國外市場，實現(xiàn)國際化戰(zhàn)略。投資方向投資亮點：技術(shù)領(lǐng)先：a.公司堅持自主創(chuàng)新，自主研發(fā)了智能人體感應、一氧化碳檢測、智能化霜、變頻多聯(lián)空調(diào)、EVI低溫啟動等全球領(lǐng)先技術(shù)，公司又推出了節(jié)能模式、環(huán)境模式、智能遠程網(wǎng)絡控制、G-Matrik全直流變頻等全球領(lǐng)先技術(shù)，形成了的技術(shù)核心，經(jīng)國家發(fā)改委、國家科技部、國家財政部、海關(guān)總署、稅務總局五部委聯(lián)合認定為國家級企業(yè)技術(shù)術(shù)中心b.公司創(chuàng)造的“智能化霜〞技術(shù)斬獲中國專利獎優(yōu)秀獎，一舉實現(xiàn)了空調(diào)行業(yè)創(chuàng)造專利在中國專利獎上的零突破。3.公司下屬全資子公司**凌達壓縮機**研發(fā)的“Q*－34型高性能全封閉背壓式旋轉(zhuǎn)壓縮機〞被納入國家重點新產(chǎn)品方案工程。投資價值：a業(yè)務方面的分析，具有超級長期穩(wěn)定業(yè)務，從格力電器長達十多年的經(jīng)營歷史來看，并且其繼續(xù)持續(xù)專注于空調(diào)行業(yè)的專業(yè)化研發(fā)、生產(chǎn)來看，其符合“長期穩(wěn)定業(yè)務〞的標準。b管理分析，具有超級資本配置能力，所處傳統(tǒng)制造行業(yè)，競爭劇烈，卻強勢地實施“先款后貨〞，沒有一分錢應收賬款。c盈利能力分析，具有同行業(yè)一流的毛利率，高達19%左右。d內(nèi)在價值分析，內(nèi)在價值估計，如果，20年期長期國債利率不高于7%，格力電器未來十年增長率不低于10%，十年后持續(xù)增長能力不低于5%。則，格力電器的最保守內(nèi)在價值為400億。5.本錢管理問題及對策本錢管理會計是本錢核算的根本原理結(jié)合現(xiàn)代管理會計而形成的一個新領(lǐng)域?，F(xiàn)代管理會計脫胎于本錢核算，臻于成熟后再回歸母體，突破了傳統(tǒng)管理會計的界限，使二者更加完善統(tǒng)一。管理會計以本錢會計為根底，利用本錢會計所提供的信息進展分析、決策和規(guī)劃。而本錢管理是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中各項本錢核算、本錢分析、本錢決策和本錢控制等一系列科學管理行為的總稱。它是企業(yè)管理的一個重要組成局部，要求系統(tǒng)而全面、科學和合理，對于促進增產(chǎn)節(jié)支、加強經(jīng)濟核算，改進企業(yè)管理，提高企業(yè)整體管理水平具有重大意義。本局部將從格力電器公司的本錢入手，在具體分析的根底上來發(fā)現(xiàn)有利差異、不利差異及原因。我將運用比較分析法對格力電器和其他企業(yè)以及它自身三年的數(shù)據(jù)進展比照分析，找出差異，然后針對這些差異，提出本錢優(yōu)化方案。5.1本錢的有利差異和不利差異5.1.1管理本錢在格力模式中，格力公司負責實施全國*圍內(nèi)的廣告和促銷活動，而像當?shù)氐膹V告和促銷活動以及店面裝修這樣一類工作則由合資銷售公司負責完成。分銷工作全部由合資公司負責，物流和往來結(jié)算無需格力公司過問。售后效勞也是由合資公司承擔并管理的，他們和各效勞公司簽訂合約，監(jiān)視其執(zhí)行。這使得格力的交易本錢和其他企業(yè)比起來，形成了一個有利差異。5.1.2采購本錢表142021—2021年采購額統(tǒng)計表單位:元供應商名稱2021年2021年2021年第一名5,449,197,039.375,665,117,528.216,447,701,610.96第二名3,824,023,463.103,427,971,321.495,231,798,174.85第三名2,187,056,446.262,163,234,524.025,228,591,966.63第四名1,998,112,775.151,669,372,715.464,470,165,430.92第五名1,001,351,570.791,567,748,870.154,366,881,150.69合計14,459,741,294.6714,493,444,959.3325,745,138,334.05根據(jù)公司年報，我統(tǒng)計了近三年格力公司向五大供應商采購的金額，可以從表中看出：格力的采購金額很大，而且總體上在不斷增長，2021年至2021年增長的幅度尤其大。雖然采購額只是采購本錢的一局部，但是可以反映采購本錢也是在增長的。這屬于一個不利差異。生產(chǎn)本錢產(chǎn)品的生產(chǎn)本錢大致由三局部組成：直接材料、直接人工和制造費用，而制造費用的主要構(gòu)成是生產(chǎn)設(shè)備的折舊和所用的能源。下面我會通過這幾局部來進展具體分析。表142021年與2021年本錢比照表工程2021年2021年同比增減〔%〕金額占營業(yè)本錢比重〔%〕金額占營業(yè)本錢比重〔%〕原材料.8387.34%.5790.40%-3.06%人工工資3231410467.984.32%2770523689.983.89%0.43%折舊698292252.300.93%625074907.670.88%0.05%能源598190975.580.80%499108465.200.70%0.10%表152021年與2021年本錢比照表工程2021年2021年同比增減〔%〕金額占營業(yè)本錢比重〔%〕金額占營業(yè)本錢比重〔%〕原材料.3386.20%.8387.34%-1.14%人工工資2857770151.944.98%3231410467.984.32%0.66%折舊718107626.911.25%698292252.300.93%0.32%能源530054999.430.92%598190975.580.80%0.12%圖232021年—2021年本錢柱形圖從表2、表3和圖2可以看出：產(chǎn)品本錢中，原材料占營業(yè)本錢的比重非常大，人工工資、折舊和能源所占的比例小。2021年到2021年，生產(chǎn)產(chǎn)品所用原材料的金額增加了，但是2021年卻出現(xiàn)了大幅度下降。原材料所占營業(yè)本錢的比重與上期比重相比，都有所下降，而其他三種本錢的比重都有所上升。雖然原材料是本錢中的“巨頭〞，但是現(xiàn)階段原材料價格越來越透明化，可替代的原材料少且價格高，所以從這方面著手降低本錢的可能性不大。而人工本錢在本錢中也占有一定比重，說明員工工資增長在我國現(xiàn)階段已經(jīng)變得不可逆轉(zhuǎn)。如何有效控制人工本錢與企業(yè)利潤同步增長，盡量減少單位產(chǎn)品中人工本錢的比重，對于降低本錢有重要意義。這其中既有有利差異，又有不利差異。5.1.4主營業(yè)務本錢在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中，本錢費用與企業(yè)經(jīng)濟效益有著密切、直接的聯(lián)系。節(jié)約勞動消耗，降低產(chǎn)品本錢是提高企業(yè)經(jīng)濟效益的重要途徑。本錢效益分析是通過比較工程的全部本錢和效益來評估工程價值的一種方法，反映它的指標有很多，下面我會用主營業(yè)務本錢費用率進展分析。表162021年—2021年格力電器本錢費用率計算表單位：元工程2021年2021年2021年主營業(yè)務收入108,052,844,520.69122,745,036,614.3187,930,981,568.34主營業(yè)務本錢71,219,846,531.1574,740,318,035.8357,397,354,027.10毛利率34.09%39.11%34.72%銷售費用22,508,931,701.7028,889,995,658.4315,506,341,694.21管理費用5,089,572,552.734,818,168,572.745,048,746,635.48財務費用-133,358,976.73-942,244,684.38-1,928,797,250.18期間費用總和27,465,145,277.7032,765,919,546.7918,626,291,079.51主營業(yè)務本錢費用率91.33%87.58%86.46%主營業(yè)務本錢費用率=〔主營業(yè)務本錢+期間費用〕/主要業(yè)務收入，這個指標反映主營業(yè)務收入消耗本錢費用的水平，可以較為全面地反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中各種勞動消耗的經(jīng)濟效益，該指標越低，說明企業(yè)經(jīng)濟效益越好。從表2的毛利率和主營業(yè)務本錢費用率可以看出格力的經(jīng)營業(yè)績比較好，但是本錢費用水平還是比較高的，從2021年到2021年，本錢費用率逐年下降，說明本錢費用有所下降，經(jīng)濟效益有所提高。所以既有有利差異，又有不利差異。5.2差異原因〔1〕格力空調(diào)連續(xù)十一年產(chǎn)銷量全國第一，不僅得益于格力空調(diào)過硬的優(yōu)秀品質(zhì)及品牌的強勢，而且得益于格力獨有的區(qū)域代理制加上格力品牌專賣店的渠道模式。格力空調(diào)的信息收集本錢低于其他企業(yè)，通過專賣店反響回來的信息就可以進展信息的收集；其次，在談判本錢方面，格力面對的只是各個專賣店，只需要與專賣店進展談判，而不像其他企業(yè)還要與經(jīng)銷商、分銷商進展談判，大大節(jié)省了談判的本錢；最后，相對于其他空調(diào)生產(chǎn)商來說，格力空調(diào)對各專賣店進展監(jiān)視的本錢也比較低，格力只需要監(jiān)視相關(guān)的專賣店進展監(jiān)視，所以本錢比較低?！?〕格力一直致力于核心科技，通過技術(shù)研發(fā)掌握上游核心技術(shù)，不斷增強自主技術(shù)控制能力，從技術(shù)上改進產(chǎn)品，降低本錢。科技創(chuàng)新類產(chǎn)品增多，公司在上游注重開發(fā)技術(shù)含量高、質(zhì)量要求高和具備一定盈利水平的產(chǎn)品，上游配件形成規(guī)模效應來降低本錢也是盈利提高的局部原因。〔3〕全球*圍內(nèi)的鋼材價格上漲，已經(jīng)成為不爭的事實，后期還將會存在進一步上漲空間。這既是大宗原材料的觸底反彈，也是受到全球經(jīng)濟刺激政策作用下的必然上漲。這一輪受到鋼材、銅、塑料等上游原材料上漲影響，而導致的整個家電企業(yè)產(chǎn)品本錢漲價。此外還要看到，從當前全球和中國經(jīng)濟環(huán)境來看，都在增加貨幣的市場投入，導致貨幣的購置能力下降，即通常我們說的"錢不值錢"，這還將會持續(xù)較長一段時間。由此也會持續(xù)推高家電企業(yè)的產(chǎn)品運營本錢上漲。更重要的，則是整個勞動力本錢并未因為經(jīng)濟整體疲軟而下跌，相反在整個貨幣價格上漲的背景下，勞動力本錢上漲也是必然趨勢?！?〕2021年格力的本錢下降較大，和前兩年有明顯差異，一個是國際國內(nèi)的市場經(jīng)濟形勢不是很理想，導致了家電需求各個方面的缺乏，第二空調(diào)它是屬于耐用品，前期國家有一些相關(guān)的刺激消費，雖然帶動了經(jīng)濟，但是也透支了空調(diào)市場的一些需求，導致近期空調(diào)市場的需求缺乏。市場的需求缺乏，產(chǎn)品銷售不出去，自然導致生產(chǎn)的減少，本錢的降低。同時格力也一直致力于降低本錢，提高經(jīng)濟效益。本錢費用率逐年下降，原材料所占本錢的比重也有所調(diào)整。但這還是遠遠不夠的，雖然本錢有所下降，但總體來看還是不低，想要繼續(xù)保持國內(nèi)市場占有率第一的位置，格力還需要進一步本錢優(yōu)化。5.3本錢優(yōu)化方案在現(xiàn)代企業(yè)中，產(chǎn)量是根底，質(zhì)量是保證，本錢是核心，利潤是目的。其中最為關(guān)鍵的因素是產(chǎn)品本錢，本錢的上下，能綜合反映企業(yè)各項管理工作質(zhì)量的好壞。格力電器應以本錢管理為中心，降低本錢，提高效益，這才是企業(yè)的生命線。而產(chǎn)品本錢能否到達最小，就是企業(yè)如何進展本錢管理的問題了。因此，我提出以下方案：5.3.1建立完善的生產(chǎn)方案管理系統(tǒng)〔1〕加強內(nèi)外部溝通，建立暢通穩(wěn)定的信息通道，使市場信息快速準確的下到達生產(chǎn)、物流、庫房等環(huán)節(jié)。〔2〕根據(jù)設(shè)備、人員、原材料及能源等的情況，制定出每種產(chǎn)品的保本產(chǎn)量，在小批量生產(chǎn)時，保證不賠本。另外，需要注意信息的時效性。制定出的保本產(chǎn)量必須與相應的價格、損失情況等因素相聯(lián)系?！?〕根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)條件，合理制定生產(chǎn)方案，保證生產(chǎn)批次、批量的合理性，制定最經(jīng)濟產(chǎn)量，在大規(guī)模生產(chǎn)時，使生產(chǎn)過程的連續(xù)性得到保證，提高工作效率。5.3.2建立完善的庫存管理系統(tǒng)〔1〕根據(jù)生產(chǎn)方案及供應情況，科學制定原材料的儲藏定額。在儲藏定額的根底上，要根據(jù)外界環(huán)境的變化，做適當調(diào)整，進展適當儲藏，以消除價格上漲、下降的影響?！?〕在庫存的控制上，爭取消除中間庫，采取集中統(tǒng)一的庫存與物流配送體系，從內(nèi)部的資源集中配置的高度，提高效率，壓低庫存，降低庫存資金的占用。5.3.3提高設(shè)備的利用率設(shè)備本錢轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品本錢是通過折舊的方式，為了提高設(shè)備的利用率，企業(yè)管理者要根據(jù)企業(yè)的特點，延長設(shè)備的使用年限，同時選擇科學、合理的折舊方案。盡量發(fā)揮設(shè)備的能力，減少設(shè)備的閑置時間，提高設(shè)備的利用率，為企業(yè)帶來更大的效益。提高員工的工作效率〔1〕進展合理的人員配置通過對各項工作的分析整頓流程，省略不增值的工作，調(diào)整工作的布局和工作流程，排除潛在的充裕人員。格力可以根據(jù)自身的特點，制定合理的組織構(gòu)造，使組織簡潔、有效?！?〕改進工作方法，從工作觀念上對員工進展培訓，引入科學的工作方法及觀念，使員工積極主動的完成工作。5.3.5重視產(chǎn)品流程的重新設(shè)計〔1〕對產(chǎn)品使用的原材料進展更新，可以降低本錢或者提高產(chǎn)品的質(zhì)量。對產(chǎn)品采用新外觀，可以吸引消費者的注意力，提高銷售量。給產(chǎn)品增加新功能，可以提高產(chǎn)品的使用價值?！?〕重新對工作流程進展設(shè)計可以降低本錢。在運作中要將各流程設(shè)計成最簡單的模式，減少銜接點，使各工作既嚴密相連、環(huán)環(huán)相扣，又簡單明了。流程的簡化也有利于本錢責任的劃分與考核。6.報告總結(jié)6.1評價與總結(jié)分析的意義對會計信息進展深加工和利用，對資產(chǎn)購置，資本融通和經(jīng)營現(xiàn)金流量，以及利潤分配進展預測、決策、規(guī)劃、控制和考核，通過分析企業(yè)的財務情況，掌握企業(yè)已取得的成績和存在的問題，能幫助企業(yè)管理者改進財務與會計工作，提高企業(yè)管理水平，以實現(xiàn)企業(yè)價值和利益最大化。研究方法文獻綜述法：本報告收集和整理了大量的文獻，在借鑒學者對會計與財務分析理論研究的根底上，進一步對格力的財務狀況做出更加具體的分析與判斷。趨勢分析法：不同時期財務數(shù)據(jù)一樣工程變化的比較分析，提醒各會計工程在這段時期內(nèi)所發(fā)生的絕對金額變化和百分率變化。能提醒財務狀況和經(jīng)營成果的變化，幫助預測未來開展。比率分析法：相互聯(lián)系的指標工程之間的比值，用以反映各項財務數(shù)據(jù)之間的相互關(guān)系，從而提醒企業(yè)的實際財務狀況。主要內(nèi)容收集與整理格力公司2021至2021年度的財務與會計相關(guān)數(shù)據(jù)和資料，在企業(yè)戰(zhàn)略與風險管理、財務會計、財務管理、本錢管理四個方面，借助圖表、文字說明等表達方式對格力公司的財務狀況進展了分析與說明，提出發(fā)現(xiàn)的問題并給出相應意見，以實現(xiàn)格力的工作改進，更好的預測未來開展。綜合評價從近3年來數(shù)據(jù)分析顯示結(jié)果來看，格力的經(jīng)營狀況以及財務能力以及償債能力等都十分不錯，居于行業(yè)領(lǐng)先地位。但獲利能力雖強卻趨于減弱，有向下的趨勢?？照{(diào)行業(yè)將保持增長，行業(yè)的競爭將導致集中度的進一步加強，格力應保增長，深管理，需轉(zhuǎn)型，重科研。6.2遇到的問題和解決方法遇到的問題1.數(shù)據(jù)缺乏，我們的案例分析中需要格力公司連續(xù)三年大量的原始財務數(shù)據(jù)和材料，但是我們能夠查找數(shù)據(jù)的途徑有太過于單一，因此在收集數(shù)據(jù)花費了較多時間。2.理論知識沒有完全掌握，在案例分析的每個局部中，成員們都遇到了因為知識掌握不結(jié)實而存在疑問或者不能獨