技術(shù)經(jīng)濟分析評價

第三章技術(shù)經(jīng)濟分析評價現(xiàn)在是1頁\一共有72頁\編輯于星期五第三章技術(shù)經(jīng)濟分析評價第一節(jié)技術(shù)經(jīng)濟評價的原理第二節(jié)資金的時間價值第三節(jié)方案評價的基本方法第四節(jié)可行性研究現(xiàn)在是2頁\一共有72頁\編輯于星期五第一節(jié)技術(shù)經(jīng)濟評價的原理一、經(jīng)濟效果的含義二、技術(shù)經(jīng)濟評價的指標(biāo)體系

現(xiàn)在是3頁\一共有72頁\編輯于星期五一、經(jīng)濟效果的含義

經(jīng)濟效果是在生產(chǎn)活動中勞動消耗與所取得的效果的比較，即費用與所得的對比，也就是支出與收入、投入與產(chǎn)出的對比。它可用人力、物力和資金消耗與所創(chuàng)造的價值或使用價值之比來表示，當(dāng)效果大于消耗時，稱為經(jīng)濟效益。在技術(shù)經(jīng)濟分析中，經(jīng)濟效果一般是指人們在物質(zhì)生產(chǎn)活動中，有效勞動成果與勞動消耗的對比關(guān)系。三種表示法：經(jīng)濟效果=有效勞動成果/社會勞動消耗經(jīng)濟效果=（有效勞動成果－社會勞動消耗）/社會勞動消耗經(jīng)濟效果=有效勞動成果－社會勞動消耗

現(xiàn)在是4頁\一共有72頁\編輯于星期五二、技術(shù)經(jīng)濟評價的指標(biāo)體系指標(biāo)體系可分為：收益性指標(biāo)消耗類指標(biāo)效果類指標(biāo)

現(xiàn)在是5頁\一共有72頁\編輯于星期五1、收益性指標(biāo)數(shù)量指標(biāo)：它反映生產(chǎn)勞動的直接成果，包括：實物指標(biāo)，如生產(chǎn)量用噸、件、臺等表示。價值量指標(biāo)，用貨幣計算的生產(chǎn)量?？偖a(chǎn)值，指物質(zhì)消耗價值和新創(chuàng)造的商品價值；銷售額，指總產(chǎn)值中已售出的部分；凈產(chǎn)值，指新創(chuàng)造的價值。現(xiàn)在是6頁\一共有72頁\編輯于星期五1、收益性指標(biāo)品種指標(biāo)：指經(jīng)濟用途相同而實際使用價值有差異的同種類型產(chǎn)品。衡量的指標(biāo)有品種數(shù)、新產(chǎn)品增加和代替老產(chǎn)品的百分?jǐn)?shù)、產(chǎn)品配套率及產(chǎn)品自給率等?，F(xiàn)在是7頁\一共有72頁\編輯于星期五1、收益性指標(biāo)質(zhì)量指標(biāo)：指產(chǎn)品的功能、性能及其滿足使用要求的程度。產(chǎn)品質(zhì)量指標(biāo)有反映：技術(shù)性能方面的指標(biāo)，如生產(chǎn)率、工作速度、精度、可靠性、維修性、壽命等指標(biāo)；經(jīng)濟性能方面的指標(biāo)，如合格率、優(yōu)等率、返修率、廢品率、回收率等?，F(xiàn)在是8頁\一共有72頁\編輯于星期五1、收益性指標(biāo)利潤指標(biāo)：反映生產(chǎn)活動中最終取得的經(jīng)濟效益，即：利潤額=銷售收入—（銷售成本+稅金）時間節(jié)約指標(biāo)?，F(xiàn)在是9頁\一共有72頁\編輯于星期五2、消耗類指標(biāo)（1）總成本費用生產(chǎn)成本（亦稱制造成本）直接材料：原材料、輔助材料、配件、外購半成品、燃料、動力、包裝物、低值易耗品等。直接工資：工人的工資（包括獎金、津貼和補貼）、職工福利費等。制造費用：生產(chǎn)單位管理人員的工資、職工福利費、折舊費、修理費、物料消耗、低值易耗品攤銷、勞動保護費、水電費、辦公費、差旅費、運輸費、保險費、環(huán)境保護費等。現(xiàn)在是10頁\一共有72頁\編輯于星期五2、消耗類指標(biāo)期間費用管理費用：公司經(jīng)費（公司總部管理人員的工資、職工福利費、差旅費、辦公費、折舊費、修理費、物料消耗、低值易耗品攤銷以及其它公司經(jīng)費）、工會經(jīng)費、職工教育經(jīng)費、勞動保險費、董事會費、咨詢費、業(yè)務(wù)招待費、稅金（房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅等）、土地使用費、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費、無形資產(chǎn)攤銷、開辦費攤銷、研究發(fā)展資金以及其它管理費用。財務(wù)費用：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營期間的利息凈支出、匯兌凈損失、調(diào)劑外匯手續(xù)費、金融機構(gòu)手續(xù)費以及籌資發(fā)生的其它財務(wù)費用等。銷售費用：運輸費、裝卸費、包裝費、保險費、委托代銷費、廣告費、展覽費和銷售服務(wù)費用、銷售部門人員工資、職工福利費、差旅費、辦公費、折舊費、修理費、物料消耗、低值易耗品攤銷以及其它經(jīng)費?，F(xiàn)在是11頁\一共有72頁\編輯于星期五2、消耗類指標(biāo)（2）投資指標(biāo)固定資金指用于建筑物和購置機器設(shè)備等固定資產(chǎn)的費用。流動資金指用于購置生產(chǎn)所需的原材料、半成品、燃料、動力的費用，支付工資及各種費用的資金。（3）時間消耗指標(biāo)

它反映生產(chǎn)與建設(shè)的速度。衡量指標(biāo)有：產(chǎn)品設(shè)計制造時間；基本建設(shè)工程的建設(shè)周期；新建、擴建和改建企業(yè)投產(chǎn)后達(dá)到設(shè)計能力的時間等?，F(xiàn)在是12頁\一共有72頁\編輯于星期五3、效果類指標(biāo)（1）效果與勞動消耗比勞動生產(chǎn)率反映產(chǎn)品產(chǎn)量或產(chǎn)值與人數(shù)（或勞動時間之比）。

材料利用率反映有效產(chǎn)品中所包含的材料數(shù)量與生產(chǎn)該產(chǎn)品的材料消耗總量之比。

成本利潤率反映凈利潤與成本之比。

毛利率反映銷售毛利與銷售額之比。

凈利率反映凈利潤與銷售額之比。

現(xiàn)在是13頁\一共有72頁\編輯于星期五3、效果類指標(biāo)（2）收益與勞動占用之比設(shè)備利用率：設(shè)備實際開動臺時數(shù)與按制度開動的臺時數(shù)之比。流動資金周轉(zhuǎn)率用資金周轉(zhuǎn)次數(shù)或天數(shù)計算。

單位投資產(chǎn)量反映年產(chǎn)量與投資額之比。

投資利潤率反映凈利潤與總投資之比。

現(xiàn)在是14頁\一共有72頁\編輯于星期五第二節(jié)資金的時間價值一、基本概念二、現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流量圖三、資金時間價值的計算方法（復(fù)利法）

現(xiàn)在是15頁\一共有72頁\編輯于星期五一、基本概念1、資金的時間價值概念概念：不同時間發(fā)生的等額資金在價值上的差別，稱為資金的時間價值。為什么資金會隨時間增值？機會成本：當(dāng)將一種具有多用途的有限資源置于某種特定用途時所放棄的收益投資可以創(chuàng)造價值放棄消費的補償資金時間價值的體現(xiàn)：銀行存款決定資金時間價值的若干因素投資收益率：以現(xiàn)價計量的資金利潤率通貨膨脹因素：貨幣貶值會造成損失風(fēng)險因素：現(xiàn)在是16頁\一共有72頁\編輯于星期五一、基本概念2、資金的時間價值的計量——利息與利率：利息是占用資金所付的代價或放棄使用資金所得的報酬。利息分為單利和復(fù)利兩種。利率是經(jīng)過一段時間后，所獲得的利息額與本金之比。利率有年利率、月利率、日利率等，除特殊指明外，一般都是指年利率?，F(xiàn)在是17頁\一共有72頁\編輯于星期五一、基本概念單利計息時，每期均按原始本金計息，即不論計息期有多長，只有本金生息，而利息不再生息。計算公式為：

F—本金與全部利息的總和；In—利息；i—利率；P—本金，指一筆可供投資或借貸的現(xiàn)款；n—計息期數(shù)復(fù)利計息時，是由本金加上先前周期中的利息，作為本周期計算利息的本金。即不但本金生息，利息也生息，俗稱“利滾利”。計算公式為：

F—本金與全部利息的總和；i—利率；P—本金，指一筆可供投資或借貸的現(xiàn)款；n—計息期數(shù)現(xiàn)在是18頁\一共有72頁\編輯于星期五一、基本概念討論：某冰箱廠庫存積壓數(shù)千臺冰箱，為擺脫產(chǎn)品滯銷與資金緊缺的困境，有以下幾種方案可以選擇：還本銷售，分期付款，優(yōu)惠券銷售，降價銷售，期待市場復(fù)蘇。該廠推出了“還本銷售”的辦法，其冰箱以每臺1500元售出，一次付款，五年末按1420元憑證還本（80元為其手續(xù)費），并征得保險公司做擔(dān)保。問題：該方案在什么條件下可行？（14.25%)分析還本銷售方法的利弊？現(xiàn)在是19頁\一共有72頁\編輯于星期五一、基本概念解：單利法：

1500·(1+5×i單)=1500+1420 i單=18.9%復(fù)利法：

1500·(1+i復(fù))5=1500+1420 i復(fù)=14.2%利弊：迎合消費者心理，刺激消費，推行產(chǎn)品社會集資，險處求生代價高：五年經(jīng)營收益用于償還消費者和銀行貸款風(fēng)險大：擠出銀行資金傾銷積壓產(chǎn)品，逃避產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整利弊現(xiàn)在是20頁\一共有72頁\編輯于星期五一、基本概念3、資金等值：指在不同的時間點上絕對值不等，而從資金的時間價值觀點上認(rèn)為價值相等的資金。資金等值計算的意義項目的實施，企業(yè)的運營，都需要時間在項目壽命周期內(nèi)，會有多次的資金流入和流出資金等值計算的目的項目優(yōu)劣比較項目收益分析投資決策參考現(xiàn)金流金額不同，發(fā)生時間不同，如何比較？現(xiàn)在是21頁\一共有72頁\編輯于星期五一、基本概念4、資金的現(xiàn)值、貼現(xiàn)、將來值和時值現(xiàn)值：資金的現(xiàn)在瞬時的價值，用P表示。貼現(xiàn)：按一定的利率把經(jīng)過一定時間間隔收支的資金換成現(xiàn)在時刻價值的過程。將來值：按一定的利率，對不同時期資金的價值計算利息，換算為經(jīng)過一定時間間隔后的資金價值。將來值也稱為本利或終值，用F表示。時值：指資金在運動過程中，處于某一時刻的價值?，F(xiàn)在是22頁\一共有72頁\編輯于星期五二、現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流量圖1、為什么要研究企業(yè)的現(xiàn)金流量（1）現(xiàn)金是企業(yè)的重要資源，具有極強的流動性，可以用來替換任何資產(chǎn)光有現(xiàn)金，企業(yè)不能組成贏利循環(huán)，還需要其他資產(chǎn)現(xiàn)金外的企業(yè)其他資產(chǎn)具有程度不同的“惰性”最好是要現(xiàn)金時有現(xiàn)金，不需要的時候現(xiàn)金全部變成其他可以使用的資產(chǎn)現(xiàn)在是23頁\一共有72頁\編輯于星期五二、現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流量圖（2）企業(yè)經(jīng)營可以看成是實物形態(tài)的，同時，企業(yè)的經(jīng)營也具備貨幣形態(tài)從根本上說，企業(yè)的每一項經(jīng)營活動，都伴隨著企業(yè)現(xiàn)金流量的改變企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況，就是用貨幣形態(tài)表現(xiàn)的企業(yè)經(jīng)營狀況廠房設(shè)備原料產(chǎn)品投資銷售收入/利潤現(xiàn)在是24頁\一共有72頁\編輯于星期五二、現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流量圖2、現(xiàn)金流量的三個基本要素現(xiàn)金數(shù)量流動方向（流入和流出）現(xiàn)金流入是指在一定周期內(nèi)的實際現(xiàn)金收入（或收益）；現(xiàn)金流出是指在一定周期內(nèi)的實際現(xiàn)金支出（或費用）。一般把現(xiàn)金流入定為正值，現(xiàn)金流出定為負(fù)值。凈現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的代數(shù)和。

流動時間（一般以年為單位）現(xiàn)在是25頁\一共有72頁\編輯于星期五二、現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流量圖3、現(xiàn)金流量分析的基本工具現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量圖

橫坐標(biāo)表示時間（通常以年為單位），其數(shù)值均指相應(yīng)時期的期末時刻?？v坐標(biāo)表示現(xiàn)金流量，水平線以上，箭頭向上表示現(xiàn)金流入；水平線以下，箭頭向下表示現(xiàn)金流出。0123456現(xiàn)在是26頁\一共有72頁\編輯于星期五三、資金時間價值的計算方法1、一次支付將來值公式

F—一次支付n年后的將來值（本利和）；i—年利率；P—一次支付金額；n—計息年數(shù)。例：某項投資由銀行貸款1000萬元，年利率為7%，5年后一次結(jié)清，其本利和應(yīng)為多少？解：現(xiàn)在是27頁\一共有72頁\編輯于星期五三、資金時間價值的計算方法2、一次支付現(xiàn)值公式

例：如果銀行存款年利率為5%，為了在5年后獲得1萬元，現(xiàn)在應(yīng)存入多少現(xiàn)金？解：現(xiàn)在是28頁\一共有72頁\編輯于星期五三、資金時間價值的計算方法3、年金終值公式

A— 等額支付值，也稱年金，發(fā)生在各期末。例：某企業(yè)從自留利潤中每年提取1萬元作為福利基金存入銀行，若年利率為8%，20年后可得多少福利基金？解：現(xiàn)在是29頁\一共有72頁\編輯于星期五三、資金時間價值的計算方法4、償債基金公式

例：預(yù)計在第7年末得到一筆資金1500萬元，在年利率為6%的條件下，在7年之內(nèi)每年年末應(yīng)存入銀行多少資金？解：現(xiàn)在是30頁\一共有72頁\編輯于星期五三、資金時間價值的計算方法5、資金回收公式

例：某工程項目投資100萬元，年利率為10%，預(yù)計10年內(nèi)全部回收，問每年年末等額回收多少資金？解：現(xiàn)在是31頁\一共有72頁\編輯于星期五三、資金時間價值的計算方法6、年金現(xiàn)值公式

例：假定預(yù)計在10年內(nèi)，每年年末從銀行提取100萬元，問在年利率為6%的條件下，現(xiàn)在至少應(yīng)存入銀行多少現(xiàn)金？解：現(xiàn)在是32頁\一共有72頁\編輯于星期五三、資金時間價值的計算方法7、普通復(fù)利等差序列利息公式

有些費用或收益是逐年變化的，如設(shè)備保養(yǎng)維修費可能逐年有所增加，假定每年變化量相等，則稱為等差序列，該差額用G表示。等差序列終值公式：

等差序列現(xiàn)值公式：

等差序列年金公式：

現(xiàn)在是33頁\一共有72頁\編輯于星期五三、資金時間價值的計算方法例：某設(shè)備購置及安裝費共60000元，估計可使用6年，殘值忽略不計。使用該設(shè)備時，第一年維修操作費為1500元，以后每年遞增200元，若年利率為12%，問該設(shè)備總費用現(xiàn)值為多少？相當(dāng)于每年等額之費用為多少？解：

現(xiàn)在是34頁\一共有72頁\編輯于星期五三、資金時間價值的計算方法8、普通復(fù)利幾何序列利息公式

在項目經(jīng)濟評價中，有些費用常以某一固定百分?jǐn)?shù)j逐年增加，如設(shè)備的動力與材料消耗等，其現(xiàn)金流量為幾何序列。為第一年的費用。幾何序列終值公式：

幾何序列現(xiàn)值公式：

幾何序列年金公式：

現(xiàn)在是35頁\一共有72頁\編輯于星期五三、資金時間價值的計算方法例：某設(shè)備維修費第一年為4000元，在此后10年的壽命期限內(nèi)，逐年遞增6%，若年利率為15%，該設(shè)備維修費現(xiàn)值是多少？相當(dāng)于每年等額之費用為多少？。解：

現(xiàn)在是36頁\一共有72頁\編輯于星期五三、資金時間價值的計算方法9、永久年金公式在大多數(shù)情況下，年金都是在有限時期內(nèi)發(fā)生的，但有些年金是無限期的，如股份公司的經(jīng)營具有連續(xù)性，可認(rèn)為有無限壽命。

例：某地區(qū)欲設(shè)立每年100萬元的獎學(xué)金，在年利率為10%的條件下，問該地區(qū)應(yīng)投入永久年金的現(xiàn)值為多少？解：現(xiàn)在是37頁\一共有72頁\編輯于星期五三、資金時間價值的計算方法資金等值計算公式六大系數(shù)：一次性支付類：一次性支付終值（F/P，i，n）一次性支付現(xiàn)值（P/F，i，n）等額分付類（多次支付）：等額分付終值（F/A，i，n）等額分付現(xiàn)值（P/A，i，n）等額分付償債系數(shù)（A/F，i，n）等額分付資本回收系數(shù)（A/P，i，n）現(xiàn)在是38頁\一共有72頁\編輯于星期五三、資金時間價值的計算方法類別公式現(xiàn)金流量圖一次支付終值公式(F/P,i,n)F=P·（1+i）n現(xiàn)值公式(P/F,i,n)P=F·（1+i）-n等額分付終值公式(F/A,i,n)F=A·償債基金公式(A/F,i,n)A=F·現(xiàn)值公式(P/A,i,n)P=A·資本回收公式(A/P,i,n)A=P·0123nPF0123n-1nAF0123n-1nAP(1+i)n－1ii(1+i)n－1(1+i)n－1i(1+i)ni(1+i)n－1i(1+i)n(1+i)n－1現(xiàn)在是39頁\一共有72頁\編輯于星期五第三節(jié)方案評價的基本方法

一、有關(guān)概念二、投資回收期和效果系數(shù)三、凈現(xiàn)值、凈終值和凈年金四、內(nèi)部收益率五、經(jīng)濟效果評價的工具—評價指標(biāo)現(xiàn)在是40頁\一共有72頁\編輯于星期五一、有關(guān)概念1、項目是什么？基本投資單位錢生錢的“黑匣子”2、投資決策的實質(zhì)對未來的投資收益和投資風(fēng)險進行權(quán)衡3、經(jīng)濟效果評價關(guān)注什么？經(jīng)濟性：多少——投資會帶來多少收益多快——資金的利用效率風(fēng)險性：多久——時間流逝，投資會“縮水”1000￥二年后1500￥現(xiàn)在是41頁\一共有72頁\編輯于星期五二、投資回收期和效果系數(shù)投資回收期指標(biāo)的特點：表征了項目的風(fēng)險：是兼顧項目獲利能力和項目風(fēng)險的評價舍棄了回收期后的收入與支出數(shù)據(jù)：因而不表征項目的真實贏利情況，更不支持基于效益的多方案的比較靜態(tài)投資回收期不考慮資金的時間價值1、投資回收期（Pb—Paybackperiod

）定義：從項目投建之日起，用項目各年的凈收入將全部投資收回所需要的期限。靜態(tài)投資回收期：不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)動態(tài)投資回收期：考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)現(xiàn)在是42頁\一共有72頁\編輯于星期五二、投資回收期和效果系數(shù)投資回收期計算公式：靜態(tài)投資回收期：設(shè)初始投資為，每年的凈收益為（j=1,2,…,n）,則靜態(tài)投資回收期為滿足下式的T：

若項目每年的凈收益相同，即…，則有

動態(tài)投資回收期：設(shè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為i，初始投資為，每年的凈收益為（j=1,2,…,n）,則動態(tài)投資回收期為滿足下式的T：

若項目每年的凈收益相同，即…，則有

現(xiàn)在是43頁\一共有72頁\編輯于星期五二、投資回收期和效果系數(shù)例：投資額為2000萬元，以后每年均等地獲得1000萬元凈收益，基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為10%，試求投資回收期。解：靜態(tài)投資回收期為

動態(tài)投資回收期為

現(xiàn)在是44頁\一共有72頁\編輯于星期五二、投資回收期和效果系數(shù)確定基準(zhǔn)投資回收期Tb判別準(zhǔn)則：

T<Tb，方案可以接受

T≥Tb，方案予以拒絕投資回收期優(yōu)點是簡單易懂，而且由于它選擇方案的標(biāo)準(zhǔn)是回收資金的速度越快越好，因此可以迎合一部分怕?lián)L(fēng)險的投資者的心理。缺點是投資方案的使用年限、投資方案的期末殘值。因此，它過分地強調(diào)投資方案的安全性，而不能全面反映投資方案的經(jīng)濟性。一般認(rèn)為投資回收期法只能作為一種輔助指標(biāo)而不能單獨使用。

現(xiàn)在是45頁\一共有72頁\編輯于星期五二、投資回收期和效果系數(shù)2、投資效果系數(shù)：與靜態(tài)投資回收期等效的另一種評價方法，投資效果系數(shù)E可表示為：

可見，投資效果系數(shù)與投資回收期正好是倒數(shù)關(guān)系。確定基準(zhǔn)投資效果系數(shù)Eb判別準(zhǔn)則：

E>Eb，方案可以接受

E≤Eb，方案予以拒絕現(xiàn)在是46頁\一共有72頁\編輯于星期五三、凈現(xiàn)值、凈終值和凈年金1、凈現(xiàn)值NPV

按一定的折現(xiàn)率將各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到同一時間（通常是期初）的現(xiàn)金累加值就是凈現(xiàn)值。計算公式：

判斷準(zhǔn)則：項目可以接受；項目不能接受?，F(xiàn)金流入現(xiàn)值和現(xiàn)金流出現(xiàn)值和現(xiàn)在是47頁\一共有72頁\編輯于星期五三、凈現(xiàn)值、凈終值和凈年金例：某投資方案初始投資為1200萬元，壽命期為3年，在此期間各年的現(xiàn)金流量分別為700萬元、640萬元、560萬元，設(shè)貼現(xiàn)率10%，試求凈現(xiàn)值，并判斷此方案的可行性。解：

由于＞0，故此方案是可行的。應(yīng)用凈現(xiàn)值法分析方案時，凈現(xiàn)值越大，項目的經(jīng)濟效果越好。凈現(xiàn)值法既考慮了資金的時間價值，又全面考慮了整個壽命周期內(nèi)的經(jīng)營情況。直接以金額表示項目的收益性，比較直觀?，F(xiàn)在是48頁\一共有72頁\編輯于星期五三、凈現(xiàn)值、凈終值和凈年金2、凈終值FW投資方案各年收入的將來值與各年支出的將來值之差，也就是壽命期內(nèi)凈現(xiàn)金流量將來值的總和。計算公式：3、凈年金AW投資方案的各年收入與支出等值換算成年金后的代數(shù)和。任何一個方案的凈現(xiàn)金流量可以折算成凈現(xiàn)值，然后乘以資金回收系數(shù)就得到凈年金。

計算公式：

判斷準(zhǔn)則：項目可以接受；項目不能接受?，F(xiàn)在是49頁\一共有72頁\編輯于星期五三、凈現(xiàn)值、凈終值和凈年金當(dāng)和都是定值時，凈現(xiàn)值、凈終值和凈年金是成比例的，在方案評價中，無論采用那種方法，其結(jié)論是一致的。

例：某投資方案初始投資為50萬元，壽命期為4年，此期間各年的現(xiàn)金流量分別為20萬元、40萬元、-10萬元、70萬元，設(shè)貼現(xiàn)率，分別用凈現(xiàn)值、凈終值和凈年金三種方法判斷方案的可行性。解：

由于＞0，＞0，＞0，故方案可行?，F(xiàn)在是50頁\一共有72頁\編輯于星期五四、內(nèi)部收益率IRR-InternalRateofReturn內(nèi)部收益率是項目現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值時的折現(xiàn)率。經(jīng)濟含義：在項目壽命期內(nèi)項目內(nèi)部未收回投資每年的凈收益率。內(nèi)部收益率法的主要優(yōu)點是考慮了資金的時間因素，考慮了項目在整個壽命周期內(nèi)的經(jīng)營情況，此外內(nèi)部收益率計算時可不必事先知道貼現(xiàn)率。計算IRR的理論公式:判斷準(zhǔn)則：可接受；不可接受?，F(xiàn)在是51頁\一共有72頁\編輯于星期五四、內(nèi)部收益率IRR-InternalRateofReturnNPV1NPV2NPV0ii2i1IRRi2－i1IRR－i1NPV1NPV1＋|NPV2|IRR計算公式：現(xiàn)在是52頁\一共有72頁\編輯于星期五四、內(nèi)部收益率IRR-InternalRateofReturn例：某投資方案初始投資為1200萬元，壽命期為3年，在此期間各年的現(xiàn)金流量分別為700萬元、640萬元、560萬元，設(shè)貼現(xiàn)率，試計算內(nèi)部收益率。解：應(yīng)增加值，設(shè)，則；，則利用內(nèi)插法近似計算，則：

現(xiàn)在是53頁\一共有72頁\編輯于星期五五、經(jīng)濟效果評價的工具—評價指標(biāo)評價指標(biāo)效率型價值型兼顧經(jīng)濟與風(fēng)險性外部收益率內(nèi)部收益率投資收益率靜態(tài)投資回收期動態(tài)投資回收期凈現(xiàn)值凈年值費用現(xiàn)值費用年值（特例）（特例）等效等效投資收益率：項目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值?，F(xiàn)在是54頁\一共有72頁\編輯于星期五第四節(jié)可行性研究一、項目可行性研究的類型二、可行性研究的關(guān)鍵問題三、投資項目進展過程四、常見的項目風(fēng)險因素五、項目可行性研究的內(nèi)容現(xiàn)在是55頁\一共有72頁\編輯于星期五一、項目可行性研究的類型投資機會研究初步可行性研究詳細(xì)可行性研究投資決策項目實施項目后評估現(xiàn)在是56頁\一共有72頁\編輯于星期五二、可行性研究的關(guān)鍵問題市場分析：前提——決定收益技術(shù)分析：基礎(chǔ)——決定成本經(jīng)濟分析：關(guān)鍵——決定效果現(xiàn)在是57頁\一共有72頁\編輯于星期五三、投資項目進展過程初步可行性研究更新改造項目建議書可行性研究項目評估投資決策工程設(shè)計談判簽約施工安裝試運轉(zhuǎn)竣工驗收生產(chǎn)經(jīng)營機會研究投資前階段投資階段經(jīng)營階段現(xiàn)在是58頁\一共有72頁\編輯于星期五四、常見的項目風(fēng)險因素信用風(fēng)險項目參與方的信用及能力建設(shè)和開發(fā)風(fēng)險自然資源和人力資源項目生產(chǎn)能力和效率投資成本竣工延期不可抗力市場和運營風(fēng)險市場競爭市場準(zhǔn)入市場變化技術(shù)變化經(jīng)營決策失誤金融風(fēng)險匯率、利率變動通貨膨脹貿(mào)易保護政治風(fēng)險體制變化政策變化法律法規(guī)變化法律風(fēng)險有關(guān)法律法規(guī)不完善對有關(guān)法律法規(guī)不熟悉法律糾紛及爭議難以解決環(huán)境風(fēng)險現(xiàn)在是59頁\一共有72頁\編輯于星期五五、項目可行性研究的內(nèi)容市場分析投資條件與項目選址技術(shù)方案環(huán)境保護與勞動安全企業(yè)組織和勞動定員項目實施進度安排投資估算與資金籌措財務(wù)分析國民經(jīng)濟與社會效益分析結(jié)論與建議現(xiàn)在是60頁\一共有72頁\編輯于星期五（一）市場分析市場調(diào)查產(chǎn)品用途現(xiàn)有生產(chǎn)能力產(chǎn)量及銷售量替代產(chǎn)品產(chǎn)品價格國外市場市場需求預(yù)測消費對象消費條件產(chǎn)品更新周期特點市場成長速度及趨勢可能出現(xiàn)的替代產(chǎn)品產(chǎn)品可能的新用途產(chǎn)品出口或進口替代分析市場進入壁壘技術(shù)壁壘規(guī)模壁壘政策壁壘產(chǎn)品方案和項目規(guī)模產(chǎn)品方案（規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)）項目擬建規(guī)模市場營銷策略市場定位（領(lǐng)先或追隨、目標(biāo)市場）促銷價格、推銷方式與措施產(chǎn)品銷售費用預(yù)測產(chǎn)品銷售收入預(yù)測價格預(yù)測銷售收入預(yù)測現(xiàn)在是61頁\一共有72頁\編輯于星期五（二）投資條件與項目選址自然條件基礎(chǔ)設(shè)施條件原材料及輔助材料供應(yīng)燃料動力供應(yīng)人力資源條件技術(shù)支持條件產(chǎn)業(yè)協(xié)作條件社會、經(jīng)濟、人文條件政策環(huán)境主要原材料、燃料動力費用估算土地費用其它應(yīng)考慮的因素與政府的關(guān)系經(jīng)濟體制與市場機制目標(biāo)市場戰(zhàn)略布局各備選方案比較現(xiàn)在是62頁\一共有72頁\編輯于星期五（三）技術(shù)方案產(chǎn)品及工藝方案產(chǎn)品功能產(chǎn)品規(guī)格、標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)方法技術(shù)參數(shù)和工藝流程主要工藝設(shè)備選擇主要原材料、燃料、動力消耗指標(biāo)生產(chǎn)車間布置方案廠內(nèi)外運輸方案存貯方案土建工程主要建、構(gòu)筑物的建筑特征及結(jié)構(gòu)設(shè)計特殊基礎(chǔ)工程的設(shè)計建筑材料土建工程造價估算其他工程給排水工程動力及公用工程防災(zāi)設(shè)施生活福利設(shè)施現(xiàn)在是63頁\一共有72頁\編輯于星期五1、技術(shù)方案選擇技術(shù)方案選擇要考慮的制約條件需求制約（現(xiàn)存的需求結(jié)構(gòu)及需求結(jié)構(gòu)可能的變化）資源制約（資金、人力資源、自然資源、其它要素）環(huán)境制約（經(jīng)濟技術(shù)環(huán)境、社會文化環(huán)境、自然環(huán)境）技術(shù)方案選擇的原則經(jīng)濟性原則（以最小的投入取得最好的效果）發(fā)展原則（發(fā)展的前景及適應(yīng)發(fā)展的能力）兼容性原則（與原有經(jīng)濟、技術(shù)、環(huán)境、社會的兼容性）相關(guān)效果原則（相關(guān)的經(jīng)濟、技術(shù)、環(huán)境、社會效果）技術(shù)方案選擇的視角技術(shù)先進性技術(shù)適用性現(xiàn)在是64頁\一共