【基于自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的美的集團(tuán)價(jià)值評(píng)估開(kāi)題報(bào)告文獻(xiàn)綜述3400字】

基于自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的美的集團(tuán)價(jià)值評(píng)估開(kāi)題報(bào)告1．本課題的研究目的和意義研究目的連鎖家電企業(yè)一般是指專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)家電商品零售的企業(yè)。一般由四家以上的零售商店組織在一起，同受一個(gè)中心組織管理，統(tǒng)籌進(jìn)貨，商店內(nèi)外裝潢、商品種類(lèi)以及服務(wù)方式具有同一風(fēng)格的經(jīng)營(yíng)組織。家電企業(yè)也屬于我國(guó)傳統(tǒng)的制造行業(yè)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也取得了迅猛的進(jìn)步，各行各業(yè)都面臨著巨大的挑戰(zhàn)，連鎖家電企業(yè)也不例外，在我國(guó)市場(chǎng)上占有巨大的份額。與此同時(shí)，連鎖家電企業(yè)也面臨著非常嚴(yán)峻的考驗(yàn)。（1）市場(chǎng)需求方面。我們大家都知道，在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)上，消費(fèi)者的需求非常重要，產(chǎn)品能否賣(mài)得好，有個(gè)好市場(chǎng)，很大一部分因素取決于消費(fèi)者的需求。而在企業(yè)種類(lèi)眾多，樣式各異的家電企業(yè)市場(chǎng)中，競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈。（2）競(jìng)爭(zhēng)者方面。當(dāng)今，整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)都處于一種“富集”的狀態(tài)，在整個(gè)家電企業(yè)市場(chǎng)中，已經(jīng)不是原來(lái)的幾個(gè)大頭獨(dú)當(dāng)一面的時(shí)期了，各個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司，人工智能公司，還有好多電子產(chǎn)品公司，例如小米公司等等，已經(jīng)開(kāi)始拓展自己的業(yè)務(wù)，進(jìn)軍到了家電市場(chǎng)，開(kāi)始搞“智能家居”，因此，家電企業(yè)的“轉(zhuǎn)型”就顯得尤為重要，所以像美的這樣的大型連鎖家電企業(yè)在保證產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)，也在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)模式上不停地推陳出新。研究意義企業(yè)價(jià)值評(píng)估是指專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估團(tuán)隊(duì)，依據(jù)法律法規(guī)和全面的企業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行一個(gè)合理的評(píng)定和估算，最終給出合理的企業(yè)價(jià)值。企業(yè)價(jià)值評(píng)估對(duì)于企業(yè)的發(fā)展具有非常重大的意義。（1）對(duì)于企業(yè)的高層管理者而言，進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估可以讓管理者更加直觀的了解自己企業(yè)的實(shí)力，從而對(duì)以后政策和企業(yè)制度的制定都有一定的指導(dǎo)和幫助作用。（2）也可以讓企業(yè)的外部投資者對(duì)所投資企業(yè)的發(fā)展有一個(gè)最直觀的了解，從而可以估測(cè)到企業(yè)未來(lái)的發(fā)展能力和實(shí)力，來(lái)決定是否對(duì)企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步的投資?；诖?，本文用自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法對(duì)美的集團(tuán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，可以更加準(zhǔn)確的分析企業(yè)在不同時(shí)期的現(xiàn)金流收益數(shù)量，從而更好地預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)，在運(yùn)用中更具有價(jià)值。2．本課題的文獻(xiàn)綜述（不少于1500字）本文研究的目的是要對(duì)美的集團(tuán)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，我所用的評(píng)估模型是自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。因此，本文要從兩個(gè)方面進(jìn)行文獻(xiàn)的研究。一方面，是要對(duì)針對(duì)連鎖家電企業(yè)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的文獻(xiàn)進(jìn)行研究；另一方面，是要對(duì)采用自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的文獻(xiàn)進(jìn)行研究。2.1連鎖家電企業(yè)價(jià)值評(píng)估文獻(xiàn)研究本部分我對(duì)連鎖家電企業(yè)價(jià)值評(píng)估的文獻(xiàn)進(jìn)行研究。在對(duì)連鎖家電企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的時(shí)候，所用的評(píng)估方法和評(píng)估模型其實(shí)和傳統(tǒng)的制造業(yè)是類(lèi)似的，畢竟連鎖家電企業(yè)歸根結(jié)底也屬于制造業(yè)的一部分，所以方法很相似。所以問(wèn)題的關(guān)鍵就在于怎樣選擇最適用的評(píng)估模型和方法，以及評(píng)估模型參數(shù)的選擇。從國(guó)外的研究文獻(xiàn)來(lái)看，連鎖家電企業(yè)價(jià)值評(píng)估在國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家中已經(jīng)受到了廣泛的關(guān)注，有了廣泛的研究。對(duì)其在自身所在的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)大環(huán)境中的交易，各方面對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響都有較為廣泛的研究，同時(shí)對(duì)其價(jià)值評(píng)估理論也有了細(xì)致的研究。美國(guó)的《專(zhuān)業(yè)評(píng)估職業(yè)統(tǒng)一準(zhǔn)則》中對(duì)評(píng)估的類(lèi)型進(jìn)行了細(xì)致的劃分和規(guī)范，站在評(píng)估師的角度進(jìn)行價(jià)值的判定，所以其評(píng)估的價(jià)值會(huì)更加偏向于市場(chǎng)價(jià)值，對(duì)其相關(guān)的評(píng)估價(jià)值公開(kāi)時(shí)間并沒(méi)有嚴(yán)格的規(guī)定，因此美國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估師與美國(guó)國(guó)家資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則委員會(huì)所承擔(dān)的工作有著嚴(yán)格不同的工作范疇判定。為了更加嚴(yán)謹(jǐn)?shù)匾?guī)范評(píng)估行業(yè)，美國(guó)的評(píng)估一直以國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則為標(biāo)準(zhǔn)，包括對(duì)連鎖家電企業(yè)價(jià)值的評(píng)估。以美國(guó)為首的國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)于資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值理論研究已經(jīng)非常成熟，傳統(tǒng)的評(píng)估方法，如市場(chǎng)法、收益法、成本法已經(jīng)收到廣泛的拓展，評(píng)估方法與評(píng)估模型也在不停地推陳出新。威廉姆斯的《投資價(jià)值理論》首次提出現(xiàn)金流貼現(xiàn)的概念，并提出了現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型對(duì)當(dāng)今企業(yè)發(fā)展的重要意義，企業(yè)股票的發(fā)行量和發(fā)行價(jià)格都離不開(kāi)此模型對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估，自此，現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的方法受到了廣泛的應(yīng)用。對(duì)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的理論很早就被我國(guó)的學(xué)者引入國(guó)內(nèi)。從最初傳統(tǒng)的不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估，資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估，到企業(yè)價(jià)值評(píng)估；從單一的評(píng)估方法運(yùn)用，到多種評(píng)估方法共存，我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)在借鑒國(guó)外評(píng)估方法的同時(shí)，也在迅猛發(fā)展。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，隨著各大企業(yè)的改制合并，我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估進(jìn)入了新時(shí)期。2.2自由現(xiàn)金流模型的文獻(xiàn)研究自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法歷經(jīng)大幾十年的發(fā)展完善，被無(wú)數(shù)的評(píng)估專(zhuān)家研究探討，對(duì)歷史自由現(xiàn)金流、貼現(xiàn)率、未來(lái)預(yù)期自由現(xiàn)金流這三個(gè)指標(biāo)的判定已經(jīng)日益成熟。因此，自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法已經(jīng)得到了大眾的廣泛認(rèn)可和使用。20世紀(jì)80年代，邁克杰森首次提出了自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)的定義，自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型評(píng)估企業(yè)價(jià)值的方法進(jìn)入了大眾的視野。90年代，湯姆科普蘭提出，對(duì)于自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的應(yīng)用是基于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，會(huì)產(chǎn)生歷史的自由現(xiàn)金流，也會(huì)有基于企業(yè)自身所定的貼現(xiàn)率，同時(shí)，可以預(yù)測(cè)出企業(yè)未來(lái)的自由現(xiàn)金流。在我國(guó)，許多專(zhuān)家學(xué)者也提出對(duì)于自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法的應(yīng)用。張先治在《論以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估》中對(duì)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型進(jìn)行了深度的剖析，并提出了基于現(xiàn)金流量進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的過(guò)程中，參數(shù)確定的問(wèn)題，并對(duì)此方法的評(píng)估過(guò)程進(jìn)行了詳細(xì)的分析。經(jīng)過(guò)不斷地發(fā)展和完善，我國(guó)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法逐漸成熟起來(lái)，自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法也逐步成為最常用的企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法。畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）開(kāi)題報(bào)告3．本課題的主要研究?jī)?nèi)容本文的架構(gòu)和邏輯嚴(yán)謹(jǐn)且清晰，主要研究?jī)?nèi)容可以分為五步。第一步，是緒論部分。大框架地討論一下本文的研究背景和研究意義以及本文的主要研究?jī)?nèi)容與方法。第二步，討論了連鎖家電企業(yè)價(jià)值評(píng)估的特征和問(wèn)題。對(duì)連鎖家電企業(yè)的發(fā)展歷史、傳統(tǒng)組織架構(gòu)和經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行了概述；對(duì)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型數(shù)據(jù)的選擇進(jìn)行了研究，并指出自由現(xiàn)金流評(píng)估方法對(duì)于連鎖家電企業(yè)價(jià)值評(píng)估的適用性。第三步，進(jìn)行評(píng)估模型的構(gòu)建。說(shuō)明了選擇自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型對(duì)評(píng)估連鎖家電企業(yè)價(jià)值的重要意義和充分的必要性并對(duì)此評(píng)估模型進(jìn)行簡(jiǎn)述；對(duì)自由現(xiàn)金流模型中的參數(shù)進(jìn)行確定，包括每年的自由現(xiàn)金流、企業(yè)的貼現(xiàn)率、最終的期末價(jià)值。第四步，進(jìn)行案例分析。選擇大型上市公司“美的集團(tuán)”進(jìn)行研究，作為連鎖家電企業(yè)的領(lǐng)軍人物，美的有成熟的企業(yè)架構(gòu)和體系，擁有全面的財(cái)務(wù)報(bào)表和企業(yè)數(shù)據(jù)，能夠更好地說(shuō)明自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型方法對(duì)于連鎖家電企業(yè)價(jià)值評(píng)估的適用性。第五步，總結(jié)。對(duì)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法進(jìn)行評(píng)價(jià)和展望。4．論文（設(shè)計(jì)）提綱第1章緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景1.1.2研究意義1.3研究?jī)?nèi)容和方法1.3.1主要研究?jī)?nèi)容1.3.2研究基本方法1.4主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)第2章連鎖家電企業(yè)價(jià)值評(píng)估的特征及方法2.1連鎖家電企業(yè)價(jià)值概述2.2影響連鎖家電企業(yè)價(jià)值的因素分析2.3企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法簡(jiǎn)述2.4企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的適用性及比選第3章自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的構(gòu)建3.1自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型簡(jiǎn)述3.2自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型參數(shù)的確定3.2.1自由現(xiàn)金流的確定3.2.2貼現(xiàn)率的確定3.2.3期末價(jià)值的確定第4章基于自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的美的集團(tuán)企業(yè)價(jià)值估算4.1美的集團(tuán)概況4.2美的集團(tuán)的企業(yè)價(jià)值估算4.2.1美的集團(tuán)歷史自由現(xiàn)金流4.2.2美的集團(tuán)貼現(xiàn)率的確定4.2.3美的集團(tuán)的期末價(jià)值確定4.3企業(yè)價(jià)值評(píng)估的結(jié)果4.4評(píng)估結(jié)果的比較分析第5章結(jié)論與展望5.1結(jié)論5.2展望開(kāi)題報(bào)告5．參考文獻(xiàn)[1]孟潭.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中永續(xù)期間現(xiàn)金流預(yù)測(cè)波動(dòng)性改良研究[D].湖南大學(xué)，2017.[2]中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì).財(cái)務(wù)成本管理[M].2015，P：200-201.[3]宣曉.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)客戶(hù)價(jià)值評(píng)估方法述評(píng)與展望[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2016(13).[4]曹若男.基于折現(xiàn)現(xiàn)金流量法的企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究[D].暨南大學(xué)，2014.[5]余炳文,楊飛虎,胡梅根.企業(yè)價(jià)值評(píng)估案例[N].經(jīng)濟(jì)管理出版社,2016.[6]工業(yè)和信息化部.2019年1—12月家用電器行業(yè)運(yùn)行情況[M].2020.[7]PeterD.Easton.TwoDifferentWaysofTreatingCorporateCashinFCFValuations-andtheImportanceofGettingtheCostofCapitaiRight[J].SocialScienceElectronicPublishing.2017,29(3):71-79.[8]晏妮.企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論及其應(yīng)用研究[D].湖北大學(xué)，2014(04).[9]張弘靖,關(guān)禹.自由現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)模型構(gòu)建[J].財(cái)會(huì)月刊,2013(24):12-14.[10]郭珠.市銷(xiāo)率和毛利率指標(biāo)組合研究及其在A股公司價(jià)值判斷中的運(yùn)用[A].云南大學(xué)，2016.[11]史靜.基于現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究[J].華南理工大學(xué)，2013：17-30.[12]林穎華.基于自由現(xiàn)金流量表的電商企業(yè)投資價(jià)值分析[J].財(cái)會(huì)通訊，2018(5):1.6．研究進(jìn)度1.2022年2月28