2021-2022年浙江省金華市中級會計職稱財務管理真題一卷(含答案)

2021-2022年浙江省金華市中級會計職稱財務管理真題一卷(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某投資中心投資額為100000元，企業(yè)加權平均的最低投資利潤率為18%，剩余收益為15000元，則該中心的投資利潤率為（）。

A.30%B.36.75%C.33%D.45%

2.

第

17

題

下列說法中錯誤的是（）。

A.資金的時間價值可以使用純利率表示

B.償債基金系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

C.在現(xiàn)值和利率一定的情況下，計息期數(shù)越多復利終值越大

D.利率既包含時間價值，也包含風險價值和通貨膨脹的因素

3.下列說法錯誤的是（）。

A.責任中心是一個權責利的結合體

B.技術性成本可以通過彈性預算予以控制

C.投資中心只需要對投資效果負責

D.企業(yè)職工培訓費屬于酌量性成本

4.對企業(yè)的預算管理負總責的組織是()。

A.企業(yè)董事會或經理辦公會B.預算委員會C.財務部門D.企業(yè)內部各職能部門

5.

第

15

題

某公司在2005年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期時一次還本，假設市場利率為9%，該債券的發(fā)行價格應當定為（）元。

A.1000B.1038.87C.974.85D.931.35

6.

第

8

題

下列關于銷售預測定量分析法的表述中，正確的是（）。

7.

第

1

題

在資本結構理論中，認為不存在最佳資本結構的是（）。

A.凈營業(yè)收益理論B.MM理論C.凈收益理論D.代理理論

8.某投資人持有甲公司的股票，要求的報酬率為12%。預計甲公司未來三年的每股股利分別為1.0元、1.2元、1.5元。在此以后轉為正常增長，年增長率為8%。則該公司股票的內在價值為（）元。已知：(P/F，12%，1)=0.8929，(P/F，12%，2)=0.7972,(P/F,12%,3)=0.7118。

A.29.62B.31.75C.30.68D.28.66

9.

第

5

題

根據(jù)財務報表等有關資料、運用特定的方法，對企業(yè)財務活動過程及其結果進行分析和評價的工作是指（）。

A.財務控制B.財務決策C.財務規(guī)劃D.財務分析

10.在企業(yè)綜合績效評價指標中，下列屬于評價企業(yè)資產質量狀況基本指標的是（）。

A.應收賬款周轉率B.凈資產收益率C.資本保值增值率D.資產負債率

11.下列說法中不正確的是（）。

A.內含報酬率是能夠使未來現(xiàn)金流人量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率

B.內含報酬率是方案本身的投資報酬率

C.內含報酬率是使方案凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率

D.內含報酬率是使方案現(xiàn)值指數(shù)等于零的貼現(xiàn)率

12.以過去的費用發(fā)生水平為基礎，主張不需在預算內容上作較大調整的預算編制方法是（）。

A.零基預算法B.增量預算法C.滾動預算法D.彈性預算法

13.利潤中心可控利潤總額的計算公式錯誤的是（）。

A.利潤中心負責人可控利潤總額－利潤中心負責人不可控固定成本

B.利潤中心邊際貢獻總額－利潤中心固定成本

C.利潤中心銷售收入總額－利潤中心變動成本總額－利潤中心固定成本

D.利潤中心邊際貢獻總額－利潤中心負責人不可控固定成本

14.如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則由其組成的投資組合()。A.不能降低任何風險B.可以分散部分風險C.可以最大限度地抵消風險D.風險等于兩只股票風險之和

15.已知某種證券收益率的標準差為0.2，當前的市場組合收益率的標準差為0.4，該證券收益率與市場組合收益率之間的相關系數(shù)為0.5，則該證券收益率與市場組合收益率之間的協(xié)方差為()。

A.0.02B.0.04C.0.5D.0.3

16.

第

6

題

依據(jù)利率形成機制不同，利率可分為（）。

A.固定利率和浮動利率B.名義利率和實際利率C.市場利率和法定利率D.基準利率和套算利率

17.甲公司正在編制下一年度的生產預算，期末產成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預計一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件，一季度的預計生產量是（）件

A.145B.150C.155D.170

18.

第

16

題

下列有關增加股東財富的表述中，正確的是（）。

A.凈經營資產利潤率B.杠桿貢獻率C.現(xiàn)金流量比率D.長期資本負債率

19.及時清償債務、包括到期清償應繳稅金和其他債務，目的是防止被罰款而造成不必要的現(xiàn)金流失，這描述的是（）A.一般性保護條款B.特殊性保護條款C.例行性保護條款D.其他條款

20.

第

25

題

本月生產甲產品10000件，實際耗用工時32000小時，實際發(fā)放的工資為640000元。該產品標準工資為每件40元。標準工時為每件2.5小時，其直接人工價格差異為（）。

A.128000元B.-640000元C.100000元D.-160000元

21.

22.已知當前的國債利率為3％，某公司適用的所得稅稅率為25％。出于追求最大稅后收益的考慮，該公司決定購買一種金融債券。假設不考慮風險差異，則該金融債券的利率至少應為（）。

A.2．65％B.3％C.3．75％D.4％

23.下列說法中正確的是（）

A.在通貨膨脹初期，實行固定利率會使債權人利益受到損害

B.在通貨膨脹初期，實行固定利率會使債務人利益受到損害

C.在通貨膨脹初期，實行浮動利率會使債權人利益受到損害

D.在通貨膨脹初期，實行浮動利率會使債務人受益

24.

第

7

題

不屬于引入戰(zhàn)略投資者作用的是（）。

25.

第

18

題

根據(jù)《合同法》規(guī)定，下列情形中的租賃合同，屬于定期租賃合同的是（）。

A.甲將一臺機器租賃給乙，雙方訂有書面合同，租賃期限約定為20年

B.甲乙簽訂一租賃合同，未約定租賃期限，且不能通過補充協(xié)議或根據(jù)合同條款、交易習慣確定租賃期限

C.甲乙訂立一口頭租賃合同，租賃期限為1年

D.甲將一私房出租給乙，租賃期限為3年，現(xiàn)租期已屆滿，甲未收回房屋，乙繼續(xù)居住并交納房租

二、多選題(20題)26.

第

31

題

某單純固定資產投資項目的資金來源為銀行借款，按照簡化公式計算經營期某年的稅前凈現(xiàn)金流量時，要考慮的因素有（）。

27.下列各種企業(yè)類型中，適合采用緊縮型流動資產投資策略的有（）。

A.銷售額既穩(wěn)定又可預測的企業(yè)B.管理政策趨于保守的企業(yè)C.管理水平較高的企業(yè)D.面臨融資困難的企業(yè)

28.有限責任公司和股份有限公司的區(qū)別主要有()。

A.公司設立時股東人數(shù)要求不同B.股東的股權表現(xiàn)形式不同C.股份轉讓的限制不同D.經營方式不同

29.

第

28

題

某債券的面值為1000元，每半年發(fā)放40元的利息，那么下列說法正確的是（）。

A.半年的利率為4%B.票面利率為8%C.年實際利率為8%D.年實際利率為8.16%

30.與合伙企業(yè)和個人獨資企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點有()。

A.組建公司的成本低B.不會存在代理問題C.雙重課稅D.可以無限存續(xù)

31.下列關于非平價發(fā)行的債券價值的敏感性的說法中，正確的有（）

A.債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小

B.債券期限越長，債券價值越偏離債券面值

C.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券

D.市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感

32.

第

28

題

下列各項中，影響財務杠桿系數(shù)的因素有（）。

A.產品邊際貢獻總額B.商業(yè)信用C.固定成本D.利息費用

33.下列各項中屬于債務籌資方式的有（）。

A.商業(yè)信用B.融資租賃C.優(yōu)先股D.普通股

34.與銀行借款相比，下列屬于發(fā)行公司債券籌資優(yōu)點的有（）。

A.提高公司社會聲譽B.資本成本負擔較高C.限制條件較少D.籌資規(guī)模一般較大

35.

第

33

題

下列各項，屬于計劃與預算環(huán)節(jié)的有（）。

36.

第

30

題

資本結構的存量調整方法主要有（）。

A.債轉股B.股轉債C.增發(fā)新股償還債務D.調整現(xiàn)有負債結構

37.

第

29

題

現(xiàn)金流量表中“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”項目應反映的內容有（）。

A.企業(yè)為離退休人員支付的統(tǒng)籌退休金

B.企業(yè)為經營管理人員支付的住房公積金

C.企業(yè)為在建工程人員支付的養(yǎng)老保險

D.企業(yè)付給生產部門人員的困難補助

38.下列各種籌資方式中，既能籌集股權資本也能籌集債務資本的有（）。

A.間接籌資B.長期籌資C.衍生工具籌資D.內部籌資

39.下列關于年金的各項說法中，正確的有（）。

A.預付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+i)

B.永續(xù)年金現(xiàn)值=年金額／i

C.如果某優(yōu)先股股息按年支付，每股股息為2元，年折現(xiàn)率為2%，則該優(yōu)先股的價值為100元。

D.永續(xù)年金無法計算現(xiàn)值

40.

41.對企業(yè)盈利能力指標的下列分析中，錯誤的有（）。

A.營業(yè)毛利率反映產品每1元營業(yè)收入所包含的毛利潤是多少

B.總資產凈利率反映產品最終的盈利能力

C.營業(yè)凈利率反映每1元營業(yè)收入最終賺取了多少利潤

D.總資產凈利率是杜邦財務指標體系的核心

42.

43.運用年金成本法對設備重置方案進行決策時，應考慮的現(xiàn)金流量有（）。

A.舊設備年營運成本B.舊設備殘值變價收入C.舊設備的初始購置成本D.舊設備目前的變現(xiàn)價值

44.運用因素分析法進行分析時，應注意的問題有()。

A.因素分解的關聯(lián)性B.因素替代的順序性C.順序替代的連環(huán)性D.計算結果的準確性

45.

第

34

題

下列各項中屬于總預算的是（）。A．投資決策預算

B．銷售預算

C．現(xiàn)金預算

D．預計利潤表

三、判斷題(10題)46.若A、B、C三個方案是獨立的且投資規(guī)模不同，采用年金凈流量法可以作出優(yōu)先次序的排列。（）

A.是B.否

47.

第

41

題

利用三差異法進行固定制造費用的差異分析時，"固定制造費用能力差異"是根據(jù)"預算產量下的標準工時"與"實際產量下的實際工時"之差，乘以"固定制造費用標準分配率"計算求得的。（）

A.是B.否

48.

第

34

題

企業(yè)對初次發(fā)生的或不重要的交易或事項采用新的會計政策，屬于會計政策變更。（）

A.是B.否

49.

A.是B.否

50.

A.是B.否

51.由于債務資本的成本較低，因此，企業(yè)承擔債務資本的財務風險比股權資本要小。()

A.是B.否

52.按照股利的所得稅差異理論，資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標，企業(yè)應采取低股利政策。（）

A.是B.否

53.采用限制性股票模式進行股權激勵時，被激勵對象可以隨時將限制性股票拋售并從中獲利。（）

A.是B.否

54.

第

41

題

在其它條件不變的情況下，若企業(yè)提高折現(xiàn)率，不會對內含報酬率產生影響。（）

A.是B.否

55.“手中鳥”理論的觀點認為公司分配的股利越多，公司的股票價格越高。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

第

51

題

A公司本年實現(xiàn)稅后凈利潤5000萬元，年初未分配利潤為250萬元，公司發(fā)行在外的普通股為1000萬股（每股面值3元），利潤分配之前的股東權益為15000萬元，每股凈資產（股東權益/普通股股數(shù)）為15元，每股現(xiàn)行市價為18元。

要求回答下列互不相關的問題：

（1）假設發(fā)放股票股利后盈利總額不變，“每股市價/每股收益”數(shù)值不變，欲通過發(fā)放股票股利將股價維持在16～17元股的理想范圍之內，則股票股利發(fā)放率應為多少?

（2）假設股票股利發(fā)放率為10%，股票股利按現(xiàn)行市價計算，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股每股市價達到14.4元，不改變每股市價和每股凈資產的比例關系，計算每股現(xiàn)金股利應是多少？假設本年按照凈利潤的10%提取法定盈余公積，計算利潤分配之后的未分配利潤為多少？資本公積增加多少？普通股股本變?yōu)槎嗌伲?/p>

（3）假設按照1股換3股的比例進行股票分割，股票分割前從本年凈利潤中發(fā)放的現(xiàn)金股利為600萬元，計算股票分割之后的普通股股數(shù)、每股面值、股本、股東權益和每股凈資產，假設"每股市價/每股凈資產"仍然是1.2，計算每股市價；

（4）假設按照目前的市價回購150萬股，尚未進行利潤分配，計算股票回購之后的每股收益（凈利潤/普通股股數(shù)）和每股凈資產。

57.D公司正面臨印刷設備的選擇決策。它可以購買10臺甲型印刷機，每臺價格8000元，且預計每臺設備每年年末支付的修理費為2000元。甲型設備將于第4年年末更換，預計無殘值收入。另一個選擇是購買11臺乙型設備來完成同樣的工作，每臺價格5000元，每臺每年年末支付的修理費用分別為2000元、2500元、3000元。乙型設備需于3年后更換，在第3年年末預計有500元／臺的殘值變現(xiàn)收入。

該公司此項投資的機會成本為10％；所得稅稅率為30％(假設該公司將一直盈利)，稅法規(guī)定該類設備的折舊年限為3年，殘值率為10％；預計選定設備型號后，公司將長期使用該種設備，更新時不會隨意改變設備型號，以便與其他作業(yè)環(huán)節(jié)協(xié)調。

要求：分別計算采用甲、乙設備的年金成本，并據(jù)此判斷D公司應當購買哪一種設備。58.某企業(yè)擬更新原設備，新舊設備的詳細資料如下。假設企業(yè)最低報酬率為10％，所得稅稅率為25％，按直線法計提折舊。要求：(1)計算繼續(xù)使用舊設備的相關指標：①舊設備的年折舊；②舊設備的賬面凈值；③舊設備的變現(xiàn)損益；④變現(xiàn)損失對稅的影響；⑤繼續(xù)使用舊設備的初始現(xiàn)金流量；⑥每年稅后付現(xiàn)成本；⑦每年折舊抵稅；⑧第3年年末殘值變現(xiàn)凈收益納稅；⑨第1年至第2年的相關現(xiàn)金流量；第3年的相關現(xiàn)金流量；⑩繼續(xù)使用舊設備的凈現(xiàn)值。(2)若新設備的凈現(xiàn)值為-72670．83元，比較新舊設備年金成本，判斷是否應更新。

59.第

52

題

某企業(yè)計劃進行某項投資活動，擬有甲、乙兩個方案，有關資料為：甲方案原始投資為150萬元；其中，固定資產投資100萬元，流動資金投資50萬元，全部資金于建設起點一次投入，該項目建設期為0，經營期5年，到期殘值收入5萬元，預計投產后年營業(yè)收入90萬元，年總成本60萬元。乙方案原始投資為210萬元，其中，固定資產投資120萬元，無形資產投資25萬元，流動資產投資65萬元，固定資產和無形資產投資于建設起點一次投入，流動資金投資于完工時收入，固定資產投資所需資金從銀行借款取得，年利率為8%，期限為15年，每年支付一次利息9.6萬元。該項目建設期兩年，經營期13年，到期殘值收入8萬元，無形資產自投產年份起分13年攤銷完畢。該項目投產后，預計年營業(yè)收入170萬元，年經營成本80萬元。該企業(yè)按直線法折舊，全部流動資金于終結點一次回收，所得稅稅率33%，該企業(yè)要求的最低投資報酬率為10%。

要求：

（1）計算甲、乙兩方案各年的凈現(xiàn)金流量。

（2）采用凈現(xiàn)值法評價甲、乙方案是否可行。

（3）采用年等額凈回收額法確定該應選擇哪一投資方案。

（4）利用方案重復法比較兩方案的優(yōu)劣。

（5）利用最短計算期法比較兩方案的優(yōu)劣。

60.第

51

題

ABC公司近三年的主要財務數(shù)據(jù)和財務比率如下：20X5年20X6年20X7年營業(yè)收入（萬元）400043003800總資產（萬元）143015601695普通股（萬元）t00100100保留盈余（萬元）500550550續(xù)表20X5年20X6年20X7年所有者權益合計600650650流動比率119%125%120%平均收現(xiàn)期（天）182227存貨周轉率8.O7.55.5債務/所有者權益1.381.401.61長期債務/N有者權益O.5O.46O.46營業(yè)毛利率20.O%16.3%13.2%營業(yè)凈利率7.5%4.7%2.6%要求：

（1）分析說明該公司運用資產獲利能力的變化及其原因；

（2）分析說明該公司資產、負債及所有者權益的變化及其原因；

（3）假如你是該公司的財務經理，在20×8年應從哪些方面改善公司的財務狀況和經營業(yè)績。

參考答案

1.C該中心的投資利潤率＝（15000＋100000×18%）÷100000×100%＝33%

2.B正確的說法應是償債基金系數(shù)與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)。

3.C責任中心的特征包括：（1）是一個責權利結合的實體；（2）具有承擔責任的條件；（3）責任和權利皆可控；（4）具有相對獨立的經營業(yè)務和財務收支活動；（5）便于進行責任會計核算。技術性成本投入產出之間的關系密切，可以通過彈性預算予以控制；酌量性成本投入與產出之間沒有直接關系，控制應重點放在預算總額的審批上，包括研究開發(fā)費、廣告宣傳費、職工培訓費等。投資中心既對成本、收入和利潤負責，又對投資效果負責

4.A董事會、經理辦公會對企業(yè)預算管理負總責。

5.B利用債券估價的基本模型，債券的發(fā)行價格為：1000×10%×(P/A，9%，5)+1000×(P/F，9%，5)＝100×3.8897+1000×0.6499＝1038.87(元)。

6.D加權平均法較算術平均法更為合理，計算也較方便，因而在實踐中應用較多，所以選項A不正確；移動平均法適用于銷售量略有波動的產品預測，所以選項B不E確；平滑指數(shù)法運用比較靈活，適用范圍較廣，但在平滑指數(shù)的選擇上具有一定的主觀隨意性，所以選項C不正確；因果預測分析法是指通過影響產品銷售量（因變量)的相關因素(自變量)以及它們之間的函數(shù)關系，并利用這種函數(shù)關系進行產品銷售預測}內方法，因果預測分析法最常用的是回歸分析，所以選項D正確。

7.A凈營業(yè)收益理論認為資本結構與企業(yè)價值無關，決定企業(yè)價值高低的關鍵要素是企業(yè)的凈營業(yè)收益，即在該理論下不存在最佳資本結構。

8.B股票的價值=1.0×(P/F，12%，1)+1.2×(P/F，12%，2)+1.5×(P/F，12%，3)+1.5×(1+8%)／(12%-8%)×(P/F,12%,3)=1.0×0.8929+1.2×0.7972+1.5×0.7118+40.5×0.7118=31.75（元）

9.D財務分析主要是根據(jù)財務報表等有關資料、運用特定的方法，對企業(yè)財務活動過程及其結果進行分析和評價的一項工作。

【該題針對“財務管理的環(huán)節(jié)”知識點進行考核】

10.A解析：評價企業(yè)資產質量狀況的基本指標是總資產周轉率和應收賬款周轉率；選項B屬于評價企業(yè)盈利能力狀況的基本指標，選項C屬于評價企業(yè)經營增長狀況的基本指標，選項D屬于評價企業(yè)債務風險狀況的基本指標。

11.D內含報酬率是使方案現(xiàn)值指數(shù)等于1的貼現(xiàn)率。

12.B增量預算法是指以歷史期實際經濟活動及其預算為基礎，結合預算期經濟活動及相關影響因素的變動情況，通過調整歷史期經濟活動項目及金額形成預算的預算編制方法，增量預算法主張不需在預算內容上作較大的調整。

13.D利潤中心可控利潤總額＝利潤中心負責人可控利潤總額－利潤中心負責人不可控固定成本＝利潤中心邊際貢獻總額－利潤中心負責人可控固定成本－利潤中心負責人不可控固定成本＝利潤中心銷售收入總額－利潤中心變動成本總額－利潤中心負責人可控固定成本－利潤中心負責人不可控固定成本，其中利潤中心負責人可控固定成本+利潤中心負責人不可控固定成本=利潤中心固定成本。

14.A如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則兩只股票的相關系數(shù)為1，相關系數(shù)為1時投資組合不能降低任何風險，組合的風險等于兩只股票風險的加權平均數(shù)。

15.B協(xié)方差=相關系數(shù)×該證券的標準差×市場組合收益率的標準差=0.5×0.2×0.4=0.04

16.C按照利率形成機制不同可以將利率分為市場利率和法定利率，所以本題答案選擇C。

【該題針對“利率”知識點進行考核】

17.C一季度預計生產量＝150＋（200－150）×10%＝155（件）。

18.A

19.C例行性保護條款。這類條款作為例行常規(guī)，在大多數(shù)借款合同中都會出現(xiàn)。主要包括：

（1）定期向提供貸款的金融機構提交公司財務報表，以使債權人隨時掌握公司的財務狀況和經營成果；

（2）保持存貨儲備量，不準在正常情況下出售較多的非產成品存貨，以保持企業(yè)正常生產經營能力；

（3）及時清償債務，包括到期清償應繳納稅金和其他債務，以防被罰款而造成不必要的現(xiàn)金流失；

（4）不準以資產作其他承諾的擔保或抵押；

（5）不準貼現(xiàn)應收票據(jù)或出售應收賬款，以避免或有負債等。

綜上，本題應選C。

20.A直接人工價格差異=工資率差異=(640000/32000-40/2.5)×32000=128000(元)

21.C

22.D企業(yè)所得稅法規(guī)定，國債利息收益免交企業(yè)所得稅，而購買企業(yè)債券取得的收益需要繳納企業(yè)所得稅。因此企業(yè)購買的金融債券收益要想不小于國債的收益，其利率至少為3％／(1—25％)=4％。

23.A選項A說法正確，選項B說法錯誤，在通貨膨脹初期，固定利率會使債權人利益受到損害而使債務人受益。

選項CD說法錯誤，在通貨膨脹初期，實行浮動利率，利率隨通貨膨脹而上浮，會使債權人利益受到保護而使債務人利益受到損害。

綜上，本題應選A。

24.D引入戰(zhàn)略投資者的作用包括：(1)提升公司形象，提高資本市場認同度；(2)優(yōu)化股權結構，健全公司法人治理；(3)提高公司資源整合能力，增強公司的核心競爭力；(4)達到階段性的融資目標，加快實現(xiàn)公司卜市融資的進程。

25.A本題考核租賃合同的相關規(guī)定。按照規(guī)定，當事人未采用書面形式，視為不定期租賃。租賃期限不得超過20年。超過20年的，超過部分無效。選項A中，訂有書面合同，租賃期限也有明確的約定，因此屬于定期租賃合同。選項BCD均屬于不定期租賃。

26.ABC本題考核單純固定資產投資項目凈現(xiàn)金流量的計算公式。單純固定資產投資項目凈現(xiàn)金流量的簡化公式為：運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量＝該年因使用該固定資產新增的息稅前利潤+該年因使用該固定資產新增的折舊+該年回收的固定資產凈殘值不論什么類型的投資項目，在營運期都要發(fā)生經營成本，它的估算與具體的籌資方案無關，所以在確定項目的現(xiàn)金流量時，只考慮全部資金的運動情況，而不具體區(qū)分自有資金和借入資金等具體形式的現(xiàn)金流量。償還的相關借款本金以及支付的利息都不計入經營期某年的凈現(xiàn)金流量。

27.ACD銷售額既穩(wěn)定又可預測，只需維持較低的流動資產投資水平：采用緊縮的流動資產投資策略，對企業(yè)的管理水平有較高的要求；面臨融資困難的企業(yè)，通常采用緊縮的流動資產投資策略，因此選項ACD適合采用緊縮型流動資產投資策略。管理政策趨于保守，就會保持較高的流動資產與銷售收入比率，因此選項B適合采用寬松型流動資產投資策略。

28.ABC有限責任公司和股份有限公司的區(qū)別主要包括：(1)公司設立時股東人數(shù)要求不同：設立有限責任公司必須有2個以上股東，最多不得超過50個；設立股份有限公司應有3個或3個以上發(fā)起人，多者不限。(2)股東的股權表現(xiàn)形式不同；(3)股份轉讓的限制不同。

29.ABD面值為1000元，每半年發(fā)放40元的利息，所以半年的利率為（40/1000）×100%＝4%，票面利率＝4%×2＝8%，年實際利率＝（1＋4%）2－1＝8.16%。

30.CD公司法對于設立公司的要求比設立個人獨資企業(yè)或合伙企業(yè)復雜，并且需要提交一系列法律文件，花費的時間較長。公司成立后，政府對其監(jiān)管比較嚴格，需要定期提交各種報告。所以公司制企業(yè)組建公司的成本高，選項A錯誤；公司制企業(yè)所有者和經營者分開以后，所有者成為委托人，經營者成為代理人，代理人可能為了自身利益而傷害委托人利益，所以存在代理問題，選項B錯誤。

31.ABCD選項A說法正確，債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越??；

選項B說法正確，對于非平價發(fā)行的債券，隨著債券期限延長，債券的價值會越偏離債券的面值；

選項C說法正確，長期債券對市場利率（貼現(xiàn)率）的敏感性會大于短期債券；

選項D說法正確，市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動，債券價值就會發(fā)生劇烈的波動；市場利率超過票面利率后，債券價值對市場利率變化的敏感性減弱，市場利率的提高，不會使債券價值過分地降低。

綜上，本題應選ABCD。

32.ACD

息稅前利潤＝產品邊際貢獻總額一固定成本

從以上兩式可以看出：產品邊際貢獻總額、固定成本、利息費用均影響財務杠桿系數(shù)。商業(yè)信用屬于無息負債，不影響財務杠桿系數(shù)。

33.AB選項c屬于衍生工具籌資；選項D屬于股權籌資。

34.ABCD發(fā)行公司債券籌資的特點：(1)與銀行借款、融資租賃相比，一次籌資數(shù)額大；(2)與銀行借款相比，募集資金的使用限制條件少；(3)與銀行借款相比，資本成本負擔較高，但期限長、利率相對固定，能夠鎖定資本成本；(4)提高公司的社會聲譽。

35.AD本題考核財務管理環(huán)節(jié)的組成。計劃與預算環(huán)節(jié)包括三個方面：財務預測、財務計劃、財務預算，選項A、D正確；財務控制屬于決策與控制環(huán)節(jié)；財務分析屬于分析與考核環(huán)節(jié)。

36.ABCD參見教材171頁

37.BD企業(yè)為離退休人員支付的統(tǒng)籌退休金，應在表中“支付的其他與經營活動有關的現(xiàn)金”項目反映；而為在建工程人員支付的養(yǎng)老保險，應作為投資活動產生的現(xiàn)金流出，在“購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現(xiàn)金”反映。

38.BC間接籌資形成的主要是債務資本，它是兩次資本使用權的讓渡，因此不可能形成股權資本：長期籌資和衍生工具籌資既可以籌集股權資本也可以籌集債務資本；內部籌資即留存收益籌資，只能用于籌集股權資本。

39.ABC普通年金與相同期數(shù)及金額的預付年金相比，在計算現(xiàn)值時要多向前折一期，即多除以（1+折現(xiàn)率），將普通年金統(tǒng)一乘以（1+折現(xiàn)率）就是相同期數(shù)及相同金額的預付年金，所以普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1+折現(xiàn)率）=預付年金現(xiàn)值系數(shù)，所以選項A的說法正確；永續(xù)年金現(xiàn)值=年金額／折現(xiàn)率，所以選項B的說法正確；優(yōu)先股價值=2/2%=100（元），所以選項C的說法正確：永續(xù)年金沒有終止的時間，也就沒有終值，但其是有現(xiàn)值的，所以選項D的說法不正確。

40.BCD

41.BD營業(yè)凈利率反映產品最終的盈利能力，選項B的說法錯誤；凈資產收益率是杜邦財務指標體系的核心，選項D的說法錯誤。

42.AD根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定，納稅人發(fā)生的與其經營業(yè)務直接相關的業(yè)務招待費支出，應按照實際發(fā)生額的60％扣除，但最高不得超過當年銷售(營業(yè))收入的0．5％，由此可知，選項A的說法正確，選項B的說法不正確；納稅人可以根據(jù)企業(yè)當年的銷售計劃，按照銷售額的1／120確定當年的業(yè)務招待費的最高限額，由此可知，選項C的說法不正確，選項D的說法正確。

43.ABD舊設備的初始購置成本是沉沒成本，不用考慮。

44.ABC因素分析法是依據(jù)分析指標與其影響因素的關系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。運用因素分析法應注意的問題有：因素分解的關聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性和計算結果的假定性。所以選項ABC為本題答案。

45.CD財務預算作為全面預算體系的最后環(huán)節(jié)。可以從價值方面總括地反映經營期決策預算與業(yè)務預算的結果，亦稱為總預算，具體包括現(xiàn)金預算、財務費用預算、預計利潤表、預計資產負債表等內容。

46.N獨立方案間的評優(yōu)，應以內含報酬率或現(xiàn)值指數(shù)的高低為基準來選擇；對于互斥投資項目，可以直接根據(jù)年金凈流量法做出評價。

47.Y本題的主要考核點是固定制造費用的差異分析。注意區(qū)別固定制造費用能量差異和固定制造費用能力差異。固定制造費用能量差異=預算產量下的標準固定制造費用一實際產量下的標準固定制造費用=(預算產量下的標準工時一實際產量下的標準工時)×標準分配率

固定制造費用能力差異=(預算產量下的標準工時一實際產量下的實際工時)×標準分配率

48.N企業(yè)對初次發(fā)生的或不重要的交易或事項采用新的會計政策，不屬于會計政策變更。

49.N對于債券發(fā)行溢、折價的攤銷方法，新會計準則規(guī)定一律采取實際利率法，因此稅收籌劃空間較小。

69．×

【解析】企業(yè)間拆借資金在利息計算及資金回收方面與銀行貸款相比有較大彈性和回旋余地，此種方式對于設有財務公司或財務中心(結算中-tS,)的集團企業(yè)來說，稅收利益尤為明顯。

50.N通常情況下，資金時間價值相當于沒有風險和沒有通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率。國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，在沒有通貨膨脹的前提下，其利率可以代表資金時間價值。

51.N盡管債務資本的資本成本較低，但由于債務資本有固定合同還款期限，到期必須償還，因此企業(yè)承擔的財務風險比股權資本要大一些，因此，本題的說法錯誤。

52.Y本題考點是所得稅差異理論的觀點。所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標，公司應當采用低股利政策。故本題的說法正確。

53.N采用限制性股票模式進行股權激勵時，只有當實現(xiàn)預定目標后，被激勵對象才可以將限制性股票拋售并從中獲利。

54.Y內含報酬率是項目投資實際可望達到的報酬率是方案本身的報酬率，指標的大小不會受到貼現(xiàn)率高低的影響。

55.Y“手中鳥”理論認為，公司的股利政策與公司的股票價格是密切相關的，即當公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司的價值將得到提高。

56.(1)每股收益＝凈利潤/普通股股數(shù)

發(fā)放股票股利后的普通股股數(shù)＝發(fā)放股票股利前的普通股股數(shù)×(1+股票股利發(fā)放率)

如果盈利總額(即凈利潤)不變，則發(fā)放股票股利后每股收益＝發(fā)放股票股利前的每股收益/(1+股票股利發(fā)放率)如果“每股市價/每股收益”的比值不變則：發(fā)放股票股利后每股市價=發(fā)放股票股利前的每股市價/(1+股票股利發(fā)放率)

本題中：發(fā)放股票股利后每股市價＝18/(1+股票股利發(fā)放率)

由18÷(1+X1)＝16，得X1＝12.5%

由18÷(1+X2)＝17，得X2＝5.88%

所以，股票股利發(fā)放率為5.88%～12.5%

(2)發(fā)放股票股利后的普通股股數(shù)＝1000×(1+10%)＝1100(萬股)

目前的每股市價/每股凈資產＝18/15＝1.2

由于普通股股每股市價達到14.4元，不改變每股市價和每股凈資產的比例關系，所以，發(fā)放股票股利和現(xiàn)金股利后的普通股每股凈資產＝14.4/1.2＝12(元)

發(fā)放股票股利和現(xiàn)金股利后的股東權益＝12×1100＝13200(萬元)

股東權益減少15000—13200＝1800(萬元)

由于發(fā)放股票股利不影響股東權益總額，只有發(fā)放的現(xiàn)金股利導致股東權益減少，所以發(fā)放的現(xiàn)金股利為1800萬元。

每股股利＝1800/1100＝1.64(元)

提取的法定盈余公積金＝5000X10%＝500(萬元)

發(fā)放的股票股利＝1000×10%×18＝1800(萬元)

利潤分配之后的未分配利潤＝250+(5000—500—1800—1800)＝1150(萬元)

增加的股數(shù)＝1000×10%＝100(萬股)

增加的股本＝增加的股數(shù)×每股面值＝1OO×3＝300(萬元)

原來的股本＝1000×3＝3000(萬元)

利潤分配之后的股本＝3000+300＝3300(萬元)

增加的資本公積＝發(fā)放的股票股利一增加的股本＝1800-300＝1500(萬元)

(3)股票分割之后的股數(shù)＝分割前的股數(shù)×3＝1000×3＝3000(萬股)

每股面值＝3/3＝1(元)

股本＝3000×1＝3000(萬元)

股票分割之后股東權益不變

仍然是：15000＝600＝14400(萬元)

每股凈資產＝14400/3000＝4.8(元)

每股市價＝4.8×1.2＝5.76(元)

(4)回購之后的普通股股數(shù)＝1000—150＝850(萬股)

回購之后的股東權益＝15000150×18＝12300(萬元)

每股凈資產＝12300/850＝14.47(元)

每股收益＝5000/850＝5.88(元)57.(1)10臺甲型設備年折舊額=80000×(1-10％)／3=24000(元)

11臺乙型設備年折舊額

=55000×(1-10％)／3=16500(元)

(2)10臺甲型設備年金成本：

購置成本=80000(元)

每年年末修理費的現(xiàn)值=20000×(1-30％)×(P／A，10％，4)=44378.6(元)

每年折舊抵稅的現(xiàn)值=24000×30％×(P／A，10％，3)=17905.68(元)

殘值損失減稅=8000×30％×(P／F，10％，4)=1639.2(元)

甲型設備現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=80000+44378.6-17905.68-1639.2=104833.72(元)

甲型設備年金成本=104833.72／(P／A，10％，4)=33071.62(元)

(3)11臺乙型設備年金成本：

購置成本=55000(元)

每年年末修理費的現(xiàn)值

=[2000×(P／F，10％，1)+2500×(P／F，10％，2)+3000×(P／F，10％，3)]×11×(1-30％)

=47263.37(元)

每年折舊抵稅的現(xiàn)值=16500×30％×(P／4，10％，3)=12310.16(元)

殘值收益的現(xiàn)值=5500×(P／F，10％，3)=4132.15(元)

乙型設備現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=55000+47263.37-12310.16-4132.15=85821.06(元)

乙型設備年金成本=85821.06／(P／A，10％，3)=34509.25(元)

因為乙型設備的年金成本高于甲型設備，所以應當購買甲型設備。

58.(1)①舊設備的年折舊=(60000-6000)／6=9000(元)②舊設備的賬面凈值=60000-3×9000=33000(元)③舊設備的變現(xiàn)損益=20000-33000=-13000(元)④變現(xiàn)損失對稅的影響=13000×25％=3250(元)⑤繼續(xù)使用舊設備的初始現(xiàn)金流量=-(20000+3250)=-23250(元)⑥每年稅后付現(xiàn)成本=7000×(1-25％)=5250(元)⑦每年折舊抵稅=9000×25％=2250(元)⑧第3年年末殘值變現(xiàn)收入=8000(元)第3年年末殘值變現(xiàn)凈收益納稅=(8000-6000)×25％=500(元)⑨第1年至第2年的相關現(xiàn)金流量=-5250+2250=-3000(元)第3年的相關現(xiàn)金流量=-3000+8000-500=4500(元)⑩繼續(xù)使用舊設備的凈現(xiàn)值=-23250-3000×(P／A，10％，2)+4500×(P／F，10％，3)=-25075．65(元)(2)繼續(xù)使用舊設備年金成本=25075．65÷(P／A，10％，3)=10083．1(元)新設備年金成本=72670．83÷(P／A，10％，4)=22925．28(元)二者比較，繼續(xù)使用舊設備年金成本較低，因而不應更新。(1)①舊設備的年折舊=(60000-6000)／6=9000(元)②舊設備的賬面凈值=60000-3×9000=33000(元)③舊設備的變現(xiàn)損益=20000-33000=-13000(元)④變現(xiàn)損失對稅的影響=13000×25％=3250(元)⑤繼續(xù)使用舊設備的初始現(xiàn)金流量=-(20000+3250)=-23250(元)⑥每年稅后付現(xiàn)成本=7000×(1-25％)=5250(元)⑦每年折舊抵稅=9000×25％=2250(元)⑧第3年年末殘值變現(xiàn)收入=8000(元)第3年年末殘值變現(xiàn)凈收益納稅=(800