東方航空財務(wù)報表

目錄TOC\o"1-3"\h\u第1章分析背景浩第1章分腥析背景貿(mào)1.1公南司發(fā)展歷程領(lǐng)與經(jīng)營概況塞疑東方航空，及全稱：浪中國東方航比空股份有限賤公司傘，畏證券代碼：義60011上5燙。滔1957年叮1月，原民難航上海管理棕處籌建成立寒上海解放后慘第一支飛行報中隊屢。惠1988年裕，按中國民頌航“政企分可離”的管理否體制改革方添案，中國東餓方航空公司茅在該飛行隊來伍第5飛行磨大隊的基礎(chǔ)友上組建成立敲。荷1993年千10月，中苗國東方航空赴集團公司成腰立，成功實席現(xiàn)了由區(qū)域私性航空公司頸向國際性航頂空公司的轉(zhuǎn)兇變妥。需作為東航集脆團核心主業(yè)盼的中國東方拼航空股份有矩限公司是中香國民航業(yè)內(nèi)棉第一家妖上市公司窄，于199沃7年分別在造紐約、香港察和上海的證雙券交易所掛藝牌上市街。兼2014境年度悲，東航憑借銹出色的運營赤表現(xiàn)，在美渠國《航空周竭刊》發(fā)布的槳“全球航空朽公司最佳運歐營表現(xiàn)系列捏排名”中上殺升至全球第捕十五位，居早中國航空公澤司之首。甘東方航空追主要業(yè)務(wù)范弓圍為國內(nèi)和算經(jīng)批準的國賺際、地區(qū)航議空客、貨、吩郵、行李運塔輸業(yè)務(wù)及延漢伸服務(wù)。此喊外，食東方航空派還獲準開展虹以下業(yè)務(wù)經(jīng)傭營：通用航妹空業(yè)務(wù)；航究空器維修；勇航空設(shè)備制李造與維修；瞇國內(nèi)外航空勤公司的代理伏業(yè)務(wù)；與航扁空運輸有關(guān)撥的其他業(yè)務(wù)留；保險兼業(yè)昌代理服務(wù)；車電子商務(wù)；腐空中超市；餡商品批發(fā)、株零售。蚊1.2公司編股權(quán)結(jié)構(gòu)月東方航空的盤控股股東為革中國東方航刷空集團公司導(dǎo)，實際控制把人為國務(wù)院度國有資產(chǎn)監(jiān)步督管理委員獄會。同時，式東方航空控雹股的重要子答公司包括：塌東航江蘇、民東航武漢、爪東航云南、師上海航空、芹中聯(lián)航、東四航物流等。促圖1.1山東方航空股墻權(quán)結(jié)構(gòu)然1.3重要走會計政策和嶼會計估計表東吵方航空集團寶根據(jù)實際生小產(chǎn)經(jīng)營特點倚制定了具體利會計政策和駁會計估計，畏主要體現(xiàn)在饞固定資產(chǎn)折值舊方法、收細入的確認、讓經(jīng)營性租賃魯飛機及發(fā)動咽機的退租檢儲修準備等。諸沿記賬本位幣侵東方航空集掛團記賬本位距幣和編制本友財務(wù)報表所腦采用的貨幣劫均為人民幣抹。除有特別么說明外，均滴以人民幣百汁萬元為單位遍表示。東方延航空集團下胡屬子公司、良合營企業(yè)和趴聯(lián)營企業(yè)，信根據(jù)其經(jīng)營聚所處的主要木經(jīng)濟環(huán)境自串行決定其記酬賬本位幣，汪編制財務(wù)報肥表時折算為襪人民幣?？敖討?yīng)收款項得對外提供勞懲務(wù)形成的應(yīng)趙收賬款，按只從勞務(wù)接受林方應(yīng)收的合認同或協(xié)議價仆款的公允價務(wù)值作為初始晃確認金額。舅單項金額重芬大并單獨計蝶提壞賬準備往的應(yīng)收款項培，判斷標準夫為：單項金外額超過人民攀幣3000捧萬元。單項網(wǎng)金額雖不重點大但單獨計表提壞賬準備供的應(yīng)收款項拘。單獨計提踏壞賬準備的鉗理由為：存截在客觀證據(jù)標表明中國東載方航空集團稼將無法按應(yīng)膀收款項的原維有條款收回溫款項。壞賬奔準備的計提泉方法為：根癢據(jù)應(yīng)收款項冒的預(yù)計未來日現(xiàn)金流量現(xiàn)房值低于其賬恭面價值的差慰額進行計提麥。薄應(yīng)收賬款及悟其他應(yīng)收款浙的減值乃根很據(jù)對應(yīng)收款蝕的可收回性閣和未來現(xiàn)金恐流量的評估盲而作出。確煉認應(yīng)收賬款獻及其他應(yīng)收其款減值時，路管理層須作賄出判斷及估股計。有客觀執(zhí)證據(jù)顯示中乏國東方航空荒集團將無法熔收回該等款屆項時，方可滔計提減值準堡備并估計準蓋備金額。倘甚實際結(jié)果或環(huán)未來預(yù)期與劉原始估計存哈在差異，則饑該等差異將式影響于該估色計變動期間燙應(yīng)收賬款及暢其他應(yīng)收款史的賬面價值沖及壞賬準備肚的計提/轉(zhuǎn)修回悅。盾矮存貨便存貨包括航謎材消耗件、尾普通器材及扇機供品等，司按成本與可洲變現(xiàn)凈值孰娛低列示。存牧貨按照成本劍進行初始計窄量。存貨成奏本包括采購堅成本和其他忌成本。發(fā)出澇存貨，采用沙加權(quán)平均法躍確定其實際液成本。周轉(zhuǎn)蒜材料包括低作值易耗品等獅，低值易耗圖品釆用一次清轉(zhuǎn)銷法進行嘉攤銷。癢中國東方航辰空集團定期噸評估存貨的喬可變現(xiàn)凈值歡，并對存貨扮成本高于可獻變現(xiàn)凈值的考差額確認存邀貨跌價損失達。中國東方乞航空集團在想估計存貨的師可變現(xiàn)凈值休時，考慮存劫貨的持有目運的，并以可僅得到的資料兆作為估計的獻基礎(chǔ)，其中灑包括存貨的榆預(yù)計使用情津況和預(yù)計出叨售價格。存迅貨的可變現(xiàn)怨凈值可能隨底市場價格或端存貨實際用堤途的改變而輝發(fā)生變化，諸因此存貨跌娘價準備的金額額可能會隨挨上述原因而穿發(fā)生變化，葛進而影響損樸益。療悠固定資產(chǎn)職除與發(fā)動機恒大修相關(guān)的稿部分組件按笛飛行小時以鬧工作量法計候提折舊外，譽其他固定資沙產(chǎn)折舊采用圈年限平均法壓并按其入賬鋪價值減去預(yù)莫計凈殘值后陪在預(yù)計使用列年限內(nèi)計提棄。已計提減紛值準備的固嗎定資產(chǎn)，則毛在未來期間忍按扣除減值洽準備后的賬蓄面價值并依射據(jù)尚可使用切年限確定折葬舊額。尋圖1.2第東方航空固縫定資產(chǎn)折舊懇政策糟符合固定資摘產(chǎn)確認條件老的自購及融際資租賃飛機途及發(fā)動機的護大修費用作緩為飛機及發(fā)掉動機的替換位件進行資本土化，并按預(yù)詞計大修周期堤年度以直線技法或按飛行歉小時以工作快量法計提折壤舊。對與自停購及融資租撥賃飛機及發(fā)炸動機大修相直關(guān)的替換件織，中國東方帖航空集團根賞據(jù)預(yù)計的大強修費用以及礎(chǔ)大修之間的頌時間間隔、宅飛行小時或旗飛行循環(huán)計段提折舊，該堡等估計是根耗據(jù)以往相同攏或相似型號召的飛機及發(fā)林動機的飛行稿及大修歷史指經(jīng)驗進行的可。對于其他憐固定資產(chǎn)，棄中國東方航挪空集團按其寒預(yù)計使用年搞限計提折舊票。中國東方甜航空集團對汁固定資產(chǎn)的攝預(yù)計使用壽萄命、預(yù)計凈肯殘值和折舊肅方法于每年奪年度終了進只行復(fù)核并作別適當調(diào)整，吐不同的估計鋪可能會影響騙其折舊金額蕉進而影響當暢期損益。菜彎收入勝中國東方航吊空集團于提斯供運輸服務(wù)黑當期確認客味運、貨運與蕩郵運收入。離尚未承運的虛票款于中國競東方航空集酷團管理層認偵為承運責(zé)任錫已消除時確盤認為收入。沈中國東方航虧空集團管理遵層定期對預(yù)叨售票款進行篩評估，由評姨估產(chǎn)生的調(diào)絡(luò)整，均反映鄉(xiāng)在評估完成態(tài)當期的利潤鞏表中。此類扎調(diào)整是由于舌對收入交易東的估算、尚械未承運的票暴款確認為收需入的時間及盆相關(guān)銷售價屈格的估計不柜同而產(chǎn)生不顆同的判斷結(jié)何果，各種因伶素包括復(fù)雜末的價格結(jié)構(gòu)價及承運人之鐘間的互運協(xié)涼議，均會影坐響收入的確基認時間及金闊額。何魄經(jīng)營性租賃電飛機及發(fā)動毛機餐以經(jīng)營租賃幻持有的飛機那及發(fā)動機根鬧據(jù)租賃合同闊需在退租時犁所需進行的亞指定檢修，銳其估計退租歐檢修費用按狗直線法在相膝關(guān)租賃期間隆內(nèi)計提檢修分準備，租賃氧期內(nèi)進行的弱大修費用于際發(fā)生時計入棗當期損益。密經(jīng)營性租賃顏飛機及發(fā)動仆機的退租檢侵修準備是按濟退租時為使央其達到要求獲的狀態(tài)所需炕進行的檢修逆及估計費用粘于租入時計怨提。該等估新計費用需要識對預(yù)計的飛類行小時、飛泳行循環(huán)、大執(zhí)修時間間隔難及退租時可捧能發(fā)生的修苦理費用進行讀估計。這些漁估計在相當姻大程度上是爹根據(jù)過去相雖同或類似飛懶機及發(fā)動機愉型號的退租邀經(jīng)驗、實際嗚發(fā)生的大修齒費用，以及假飛機及發(fā)動堅機使用狀況武的歷史數(shù)據(jù)孝進行的。不礙同的判斷或逃估計對預(yù)計篇的退租檢修什準備有重大濃影響。易央會計估計變貴更消在中國企業(yè)感會計準則下功，于200殖1年6月3尼0日前，飛桶機及發(fā)動機符的折舊以其到成本減去3紙%的殘值后醒按10至1獲5年之預(yù)計妥可使用年限喉以直線法計賓提折舊；自封2001年雖7月1日起陸，飛機及發(fā)解動機的折舊懇以成本減去聰5%殘值后訪，按預(yù)計可鬼使用年限1帽5至20年拉計提折舊，振此變更采用糕未來適用法險處理。由于釀國際財務(wù)報楚告準則下飛良機及發(fā)動機痕折舊年限一剃直為15至浸20年，以條致在執(zhí)行上生述變更當年烘相關(guān)飛機及蠻發(fā)動機在中胞國企業(yè)會計宗準則下的賬犁面凈值與國淚際財務(wù)報告幸準則的賬面乖凈值不同。滲1.4S釘WOT分析嶄優(yōu)勢帽：槽截至疫2015年窗12月31休日，艦東方航空忘共運營5渾51架飛收機，其中客閑機526買架、貨機撐9架；托補管公務(wù)機恰16架。奔2015權(quán)年，犬東方航空拾圍繞主力機齊型共引進飛意機合計8膽0架光。擦東方航空刷打造完善上何海核心樞紐設(shè)和西安、昆也明區(qū)域樞紐倒，在北京、侵南京、青島亞等關(guān)鍵市場謹具有較強的柔市場影響力嗽，構(gòu)建并完樸善了延伸至但179個國夏家、105饑7個目的地咐的航空運輸椅網(wǎng)絡(luò)。公司卻業(yè)務(wù)范圍覆浪蓋全球，為假全世界近9株400萬旅索客提供優(yōu)質(zhì)海服務(wù)。私東方航空與折達美航空締拾結(jié)戰(zhàn)略合作誠伙伴關(guān)系，艇進一步明確鳴和深化了代區(qū)碼共享、艙男位共享、聯(lián)責(zé)合銷售等多寒領(lǐng)域的合作勸方向；打造宣了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先俯的合作航線好網(wǎng)絡(luò)，雙方賽實現(xiàn)代碼共緣享航線1滴23條，兵其中國際主棒干線9督條，中美國攤內(nèi)航線1觀14條；貿(mào)通過實施聯(lián)避合集團客戶騎銷售，提升槽公司北美集肥團客戶影響盼力。在歐洲限市場，東方違航空與法荷妻航實現(xiàn)上海約、大連、巴養(yǎng)黎和尼斯雙僅向始發(fā)中轉(zhuǎn)欄服務(wù)；在澳在洲市場，東碌方航空正式架啟動與澳航績聯(lián)營合作，纏開展上海-攪悉尼、上海怕-墨爾本等鞏主要航線代涼碼共享，啟呈動客戶共享些等深化合作丹項目。遼劣勢：襖截止201稀5年12月量31日，押中國東方航缸空集團信的流動負債喊超過流動資棗產(chǎn)人民幣5止13.06謹億元。視東方航空連貝續(xù)多年的資變產(chǎn)負債率都柜在80%左顏右，面臨較疑高的財務(wù)風(fēng)健險。機型多果、機隊結(jié)構(gòu)鏡復(fù)雜、運營滑成本高——偏僅2015足年，飛機、顛發(fā)動機維修英費達到4述3.04億兇元。銷售渠繩道主要依靠址酒店代理和挎其他網(wǎng)絡(luò)平啊臺代收，直克銷收入比重籍較低，代理云費用較高。妹東方航空客蛛運收入占航坦空運輸收入極的90.8掃1%，產(chǎn)品蘿結(jié)構(gòu)比較單享一。翠機會：“十命三五”期間不，中國經(jīng)濟耕發(fā)展進入新氧常態(tài)，將繼堂續(xù)保持中高傷速穩(wěn)定增長恒。國家推進叉經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)壘化升級，深傭化供給側(cè)改襯革，居民人處均可支配收起入有望進一幸步增長，消莫費對國民經(jīng)糠濟的拉動作瓦用將進一步砍提升。隨著賢大眾旅游時阿代逐步興起待，居民旅游析，特別是出誕境游消費需遣求持續(xù)旺盛叮，航空運輸睜業(yè)有望繼續(xù)墾保持較高的勉增長速度。懲把握油價持挨續(xù)低位運行音、旅游消費擁需求升級和隆上海迪士尼捧開園等有利嘴契機，力爭鞋取得較好的龜經(jīng)營業(yè)績。淺威脅：發(fā)達衣經(jīng)濟體經(jīng)濟保溫和復(fù)蘇，慨新興經(jīng)濟體連經(jīng)濟下行壓薯力加大，高懇端商務(wù)出行摟增速放緩。抓因進出口貿(mào)煙易下降和市唯場競爭加劇壓等因素，航駱空貨運市場瞎增速放緩。備國際地緣政環(huán)治形勢不穩(wěn)哄、人民幣匯虧率波動范圍股將進一步放顛寬、境外恐喝怖主義襲擊馬事件多發(fā)、作全球飛機事殿故增多及高寬鐵網(wǎng)絡(luò)化沖記擊短程航線烤等不利因素刮。隨著國內(nèi)冶民航運輸市歸場的逐步開申放，國內(nèi)各柏航空公司在牲航線及時刻傅、服務(wù)及產(chǎn)年品、價格及申渠道、樞紐弊及合作等方作面的競爭激若烈；亞洲低國成本航空公墻司及國際大攻型航空公司牌抓緊布局中箏國市場則進旅一步加劇了雜行業(yè)競爭。倦第2章資晨產(chǎn)負債表分兇析紅目通過資產(chǎn)負油債表的分析番，可以了解督企業(yè)會計對絹企業(yè)財務(wù)狀爽況的反應(yīng)程狹度，以及所楚提供的會計駛信息的質(zhì)量情，據(jù)此對企咐業(yè)資產(chǎn)和權(quán)告益的變動情防況以及企業(yè)黃財務(wù)狀況做錢出恰當?shù)脑u確價。對于東抬方航空公司額的分析，將滴從資產(chǎn)負債宜表趨勢分析喊、水平分析嬌、垂直分析著、財務(wù)指標急分析角度來濕分析和查找康重要變動項悅目及原因，辛并提出相應(yīng)潔的建議。算2.1資產(chǎn)桌負債表趨勢筆分析士如圖所示，癢2011年昌-2015肅年東方航空令公司的流動顛資產(chǎn)、非流俱動資產(chǎn)、流獵動負債、非抗流動負債、痕負債總額、切所有者權(quán)益凳、總資產(chǎn)都舍呈現(xiàn)一定的教上升趨勢。御首先，從負妄債總額、所昨有者權(quán)益、蘋總資產(chǎn)之間萄的變動趨勢僻可以看出：心負債總額和稼資產(chǎn)總額的裁增加額度基談本一致，所守有者權(quán)益近踏五年來只有據(jù)少量變動，橫這說明東方壽航空公司的怎規(guī)模擴張主解要來源于負勻債資金的籌誓集。翅其次，對比獎流動負債和搜非流動負債鎮(zhèn)，非流動負能債總是略高摩于流動負債朱，2015城年度158構(gòu)0.58億惹元負債資金斷中有743叛.84億元磨來自流動負踩債，這說明損東方航空公粥司的短期償聰債壓力和長燦期償債壓力么都比較大。播承接著，對比芳流動資產(chǎn)和洽非流動資產(chǎn)坦，非流動資巡產(chǎn)占比一直德很低，流動做資產(chǎn)從11停年的137渾.12億元來增加到23候0.78億涼元，而非流貌動資產(chǎn)從從趁11年的9伙85.03攪億元增加1傭726.3條1億元，這論說明東方航猜空公司籌集否的資金主要烤用于購買非沿流動資產(chǎn)。瓣表2.1倘東方航空2嚴011-2摸015年財交務(wù)數(shù)據(jù)紡埋最后，對比彈流動資產(chǎn)和盈流動負債，期流動負債一旬直遠高于流握動資產(chǎn)，這舅說明東方航傲空公司的營嗽運資本為負大，償債壓力斧一直大。篩2.2資產(chǎn)婚負債表水平箏分析羊鎮(zhèn)根據(jù)東方航圍空2014值-2015她年的資產(chǎn)負悠債表進行水奪平分析：殼表2.2次東方航空2憶014-2陽015年資泰產(chǎn)負債表水爆平分析加項目睬2015年爹（萬元）稈2014年辟（萬元）橋變動情況玉對總資產(chǎn)的夾影響朵變動額腹變動百分比哀貨幣資金喚91150焦0朵13930杏0觀77220賊0勢554.3枯4%春4.72%析套期工具聽0葉500膨-500幣-100.蛇00%嚴0.00%狀應(yīng)收賬款臟28670身0與38620筒0夏-9950屋0建-25.7棟6%坊-0.61席%猛項目繁2015年勺（萬元）貞2014年勞（萬元）雞變動附額救變動百分比兼對總資產(chǎn)的躍影響氏預(yù)付款項價75300吼97800京-2250器0撫-23.0刑1%輝-0.14概%遞應(yīng)收股利賓2200榆3300味-1100蜓-33.3楚3%北-0.01突%狡其他應(yīng)收款廣48810谷0慘31650葬0澡17160燕0板54.22腳%陜1.05%那存貨散20560馬0及22590誼0桂-2030柜0蘭-8.99蒼%富-0.12征%練持有待售的敵非流動資產(chǎn)徑59400胳43300烈0繪-3736瞧00皺-86.2碌8%雨-2.28吸%喊一年內(nèi)到期芳的非流動資職產(chǎn)駕15000梢9800齡5200許53.06君%腸0.03%引其他流動資吵產(chǎn)已26400夢0己21200謙0糕52000逆24.53遞%摟0.32%票流動資產(chǎn)合戀計醫(yī)23078偽00愧18243溪00并48350餓0藏26.50考%建2.96%幕套期工具瞇4500狀3000搏1500說50.00范%盟0.01%剖可供出售金桂融資產(chǎn)鏟45200饅43300截1900訓(xùn)4.39%原0.01%族長期股權(quán)投姥資懼20610嶺0上15910稱0摧47000蒙29.54畫%將0.29%美投資性房地瓶產(chǎn)蹦29400煤0原29400予0.00%探0.18%冰固定資產(chǎn)瑞13143麥000旺10727魚800偽24152房00點22.51狠%功14.77讓%舅在建工程睜22978以00戶22376廚00粉60200妻2.69%主0.37%肝無形資產(chǎn)胞23460貫0獅24360辨0瘡-9000綿-3.69屬%短-0.06進%賀商譽鞭90280衡0五90280獲0密0睜0.00%兵0.00%如長期待攤費戲用婦19040拐0嚇13440勵0濾56000胡41.67謠%蛛0.34%墓遞延所得稅等資產(chǎn)戰(zhàn)24300妻17000費7300輝42.94怎%崗0.04%嚴其他非流動諒資產(chǎn)睬18500臥0獅61300踩12370潤0聚201.7瞇9%再0.76%妨非流動資產(chǎn)北合計櫻17263中100遺14529由900同27332拾00節(jié)18.81棒%幟16.71陣%目資產(chǎn)總計末19570祥900槽16354介200畫32167非00限19.67違%裂19.67信%揉短期借款昨75370央0苦13979酷00襪-6442萌00派-46.0里8%博-3.94材%趨套期工具吸400堪0楚400欺0.00%誼0.00%慎應(yīng)付票據(jù)炎80000崖0銜80000訂0.00%妨0.49%嶼應(yīng)付賬款銳98100陪0懸11147耍00凱-1337錢00瞇-11.9睜9%亮-0.82熱%伶預(yù)收賬款鉛10590碎0錦84100邊21800圣25.92相%蠻0.13%紙協(xié)應(yīng)付職工薪請酬榜39980溪0丘31410這0逝85700勁27.28懇%無0.52%輩應(yīng)交稅費償16940扒0拌18460蔥0閥-1520里0稼-8.23報%爺-0.09病%煉項目未2015年講（萬元）狼2014年律（萬元）全變動爆額殖變動百分比撞對總資產(chǎn)的殖影響較應(yīng)付利息煎75800飽73800多2000慨2.71%握0.01%觸其他應(yīng)付款借40650燈0夢30160屯0捷10490劑0巷34.78逼%穿0.64%忘國際票證結(jié)生算原58410病0遷50640材0守77700喚15.34種%足0.48%惹一年內(nèi)到期燦的非流動負唯債泊23318瓜00瘋17355鍵00孫59630北0拌34.36朵%罷3.65%省其他流動負鑰債仁15500狼00賄40000奔0壓11500胃00沫287.5乳0%充7.03%靜流動負債合箭計剛74384簡00笨61127陣00距13257項00捉21.69滔%原8.11%示長期借款泡20408鉆00艦20228差00等18000嗓0.89%圓0.11%唇套期工具床9700折9500哪200噴2.11%全0.00%稼應(yīng)付債券筐80900農(nóng)0衛(wèi)10285桐00概-2195嘗00汁-21.3妙4%燈-1.34傲%閣長期應(yīng)付款拆50036館00蛋37717巖00降12319耍00塑32.66比%沾7.53%逢長期應(yīng)付職云工薪酬懶27900艇0釘28220讀0敬-3200塞-1.13箏%孟-0.02漁%代專項應(yīng)付款鞠14300麗11600閥2700圾23.28頌%辭0.02%猜遞延所得稅主負債頸800律2600顧-1800市-69.2枕3%盈-0.01申%濕其他非流動助負債悲21020篩0濾16390茶0騎46300給28.25熔%鞭0.28%腎非流動負債蚊合計叼83674抓00婦72928怎00續(xù)10746術(shù)00梁14.74駐%叫6.57%富負債合計刺15805臣800敲13405客500烘24003殺00毛17.91親%鑼14.68響%戚實收資本(株或股本)避13140洋00題12674代00嘴46600許3.68%志0.28%遲資本公積座19547篇00潔17410閥00畜21370愁0陳12.27鄰%閥1.31%耽盈余公積諒18400茅0削18400炕0.00%匙0.11%眨未分配利潤親48220男0館46500宗43570召0勉936.9聞9%偏2.66%屋歸屬于母公疫司股東權(quán)益喜合計司35137胞00硬27696糾00養(yǎng)74410盯0蜂26.87惠%科4.55%亡少數(shù)股東權(quán)街益美25140乏0折17910爬0獎72300擾40.37謹%聽0.44%厭所有者權(quán)益芹合計倒37651冷00蕩29487晚00永81640咸0垮27.69簡%亞4.99%騎負債和所有幅者權(quán)益叢19570敗900訪16354騎200紫32167法00程19.67姑%送19.67接%里首先看看資能產(chǎn)部分，流迫動資產(chǎn)的變太動額為48獅3500萬撫元，變動百泉分比為26抱.50%，飼對總資產(chǎn)的闊影響2.9亞6%。其中姓，貨幣資金妹的變動額為坑77220拿0萬元，變帶動百分比為慚554.3良4%，對總歲資產(chǎn)的影響痕4.72%幸，貨幣資金誼增加主要是舍由于公司通播過獲取金融杰機構(gòu)人民幣訓(xùn)貸款、發(fā)行輩超短期融資先券等融資方砌式購匯導(dǎo)致怪美元存款增鄙加。其他應(yīng)塞收款的變動麥百分比為5遞4.22%窯，對總資產(chǎn)典的影響1.歷05%，主剖要是由于應(yīng)衛(wèi)收飛機發(fā)動巡機回扣款增逃加所致。持伏有待售的非勇流動資產(chǎn)的越變動百分比睜為-86.安28%，對饅總資產(chǎn)的影殖響-2.2跌8%，主要層是由于持有財待售的非流鹿動資產(chǎn)的出鞠售所致。非縱流動資產(chǎn)的鋒變動額為2躁73320瓦0萬元，變法動百分比為談18.81前%，對總資房產(chǎn)的影響1巾6.71%咬。其中，固槽定資產(chǎn)的變轎動額為24焰15200倘萬元，變動暢百分比為2億2.51%屈，對總資產(chǎn)惕的影響14虧.77%，區(qū)主要是由于存15年直接僅購買飛機及百發(fā)動機24被63100憐萬元，融資些租入的飛機口及發(fā)動機1衰69070弄0萬元。其傷他非流動資撐產(chǎn)的變動額凱為1237殃00萬元，康變動百分比饞為201.小79%，對綿總資產(chǎn)的影植響0.76敬%，其他非旅流動資產(chǎn)增介加主要是由畫于購買飛機屋記賬折扣增牢加所致。妄接著看看負瓦債部分，流所動負債的變鎖動額為13鞭25700歌萬元，變動白百分比為2積1.69%堪，對總資產(chǎn)妖的影響8.楊11%。其移中，短期借綢款的變動額煮為-644色200萬元筐，變動百分孤比為-46舞.08%，烤對總資產(chǎn)的彎影響-3.哭94%，短河期借款減少纖主要是由于俱公司歸還短紗期借款所致驚。一年內(nèi)到膝期的非流動戴負債的變動災(zāi)額為596螺300萬元光，變動百分諸比為34.歪36%，對域總資產(chǎn)的影興響3.65穿%，一年內(nèi)聲到期的非流衫動負債增加覆主要是由于票一年內(nèi)到期儲的應(yīng)付債券奧、長期借款附和長期應(yīng)付垃款增加所致旗。其他流動鏟負債的變動騾額為115遺0000萬匠元，變動百廚分比為28舌7.50%猜，對總資產(chǎn)適的影響7.食03%，其擋他流動負債季增加主要是換由于公司發(fā)峰行超短期融扭資券增加所壁致。非流動秘負債的變動撇額為107練4600萬古元，變動百臟分比為14兆.74%，降對總資產(chǎn)的野影響6.5載7%。其中縱，應(yīng)付債券黨的變動額為荷-2195海00萬元，邪變動百分比王為-21.反34%，對惹總資產(chǎn)的影落響-1.3志4%，應(yīng)付濁債券減少的麻原因是由于耽部分應(yīng)付債痰券轉(zhuǎn)為一年盒內(nèi)到期的非計流動負債所攪致。長期應(yīng)渣付款的變動傻額為123肺1900萬隆元，變動百搏分比為32臘.66%，籍對總資產(chǎn)的閱影響7.5憤3%，長期寒應(yīng)付款增加榆主要是由于甲融資租賃飛汁機增加所致休。燈最后看看所酸有者權(quán)益部紛分，流動負趕債的變動額漂為8164專00萬元，擔變動百分比每為27.6或9%，對總懲資產(chǎn)的影響覽4.99%竄。其中，資把本公積的變肌動額為21殲3700萬盾元，變動百績分比為12公.27%，解對總資產(chǎn)的掩影響1.3坊1%，資本慨公積的增加艱主要是由于梁東方航空公釀司于201誠5年9月9垂日定向增發(fā)性外資股產(chǎn)生翻股本溢價人撲民幣所致。風(fēng)未分配利潤阿的變動額為赤43570源0萬元，變寺動百分比為表936.9炕9%，對總設(shè)資產(chǎn)的影響灣2.66%則，未分配利秋潤的增加主合要是由于營校業(yè)成本大幅善下降、營業(yè)父利潤大幅提綿高所致。雁2.3資府產(chǎn)負債表垂碰直分析款表2.2袍東方航空2遵014-2策015年資舞產(chǎn)負債表垂碗直分析遠項目求201涂5年?。ㄈf元）賊20口14年陰鹿弄（萬元）脈2015年姿2014年窮變動情況襯貨幣資金香91150芳0林13930潑0棒4.66%憐0.85%溪3.81%封套期工具制0衛(wèi)500崗0.00%推0.00%練0.00%倒項目司201專5年奴（萬元）術(shù)20鉗14年憲項棕（萬元）膛2015年盼2014年糖變動情況釘應(yīng)收賬款探28670佩0聞38620駐0災(zāi)1.46%旱2.36%絹-0.90左%洞預(yù)付款項虛75300蹲97800相0.38%益0.60%惑-0.21底%生應(yīng)收股利裙2200脊3300避0.01%輩0.02%矛-0.01惹%多其他應(yīng)收款種48810慈0申31650悉0慘2.49%稅1.94%乓0.56%煉存貨味20560賽0氣22590首0批1.05%萬1.38%鴿-0.33屢%敵持有待售的夕非流動資產(chǎn)謊59400擁43300另0臺0.30%浸2.65%仍-2.34夾%芳一年內(nèi)到期疫的非流動資彈產(chǎn)擇15000拜9800守0.08%虹0.06%何0.02%濃其他流動資貿(mào)產(chǎn)振26400友0頂21200件0碑1.35%僑1.30%旬0.05%閃流動資產(chǎn)合斗計易23078動00電18243捉00摔11.79魔%次11.15薄%天0.64%牙套期工具填4500葵3000惰0.02%樣0.02%手0.00%牢可供出售金蹲融資產(chǎn)膀45200好43300帶0.23%后0.26%葵-0.03勿%臨長期股權(quán)投雀資遷20610傲0憂15910攝0微1.05%崇0.97%帆0.08%姨投資性房地雙產(chǎn)習(xí)29400培0關(guān)0.15%型0.00%蘇0.15%宗固定資產(chǎn)個13143瘡000芬10727標800彈67.16家%戴65.60農(nóng)%托1.56%披在建工程拼22978哲00峰22376餐00本11.74熔%睛13.68挨%闖-1.94秩%蛋無形資產(chǎn)腥23460動0拖24360頁0常1.20%偶1.49%盞-0.29間%賢商譽搬90280程0棕90280聾0膏4.61%偉5.52%院-0.91轎%銀長期待攤費仇用危19040息0僵13440貓0武0.97%近0.82%莊0.15%傾遞延所得稅柏資產(chǎn)鞋24300必17000玩0.12%猴0.10%乏0.02%刻其他非流動悔資產(chǎn)拖18500扛0縫61300蝴0.95%手0.37%璃0.57%揭非流動資產(chǎn)宜合計您17263度100興14529情900葵88.21陶%扎88.85胃%溜-0.64羨%繪資產(chǎn)總計魚19570校900艇16354膜200送100.0訂0%袍100.0伶0%俱0.00%園短期借款匹75370貸0共13979酒00測3.85%水8.55%拳-4.70條%叼套期工具娘400犁0屠0.00%稼0.00%墊0.00%頓應(yīng)付票據(jù)亮80000糠0棕0.41%愧0.00%眨0.41%史應(yīng)付賬款鍛98100賤0石11147鋼00個5.01%論6.82%摸-1.80信%駛預(yù)收賬款縣10590葛0跌84100姜0.54%豐0.51%黃0.03%勸應(yīng)付職工薪匆酬漸39980畢0彼31410歡0漸2.04%芽1.92%隙0.12%普應(yīng)交稅費咬16940參0惱18460卻0渾0.87%胃1.13%團-0.26善%價項目討201夕5年偽（萬元）暑20握14年屢閣方（萬元）涂2015年煌2014年省變動情況鎮(zhèn)應(yīng)付利息珍75800孟73800辟0.39%詳0.45%瓶-0.06魄%叢其他應(yīng)付款瞇40650岔0戚30160獸0涼2.08%呆1.84%獲0.23%迎國際票證結(jié)患算數(shù)58410奉0宗50640局0酒2.98%幟3.10%株-0.11億%倚一年內(nèi)到期乞的非流動負瘦債艱23318濫00仙17355樣00依11.91其%鷹10.61鑒%丑1.30%絲其他流動負拖債湖15500氧00遣40000庸0查7.92%肚2.45%沿5.47%鵝流動負債合閣計夸74384騾00咽61127侮00桌38.01隱%雞37.38憶%右0.63%定長期借款鑰20408頂00太20228磁00竄10.43迅%澇12.37絲%近-1.94刮%偵套期工具哥9700酒9500瞎0.05%盡0.06%覽-0.01沙%掩應(yīng)付債券嫌80900斯0爭10285蓋00泥4.13%如6.29%替-2.16娘%豪長期應(yīng)付款直50036它00者37717癢00裳25.57耕%灌23.06旁%腦2.50%鋪長期應(yīng)付職菌工薪酬午27900舉0候28220喪0長1.43%體1.73%國-0.30春%峽專項應(yīng)付款語14300弟11600盼0.07%芒0.07%側(cè)0.00%全遞延所得稅洗負債繡800團2600舊0.00%您0.02%練-0.01尚%么其他非流動璃負債座21020擔0程16390縮0課1.07%乞1.00%踩0.07%致非流動負債泰合計貞83674襪00盞72928旋00奪42.75刑%替44.59則%冷-1.84擔%朋負債合計獻15805艇800撤13405賄500密80.76車%填81.97顏%薄-1.21娃%繭實收資本樸13140訊00局12674招00炕6.71%青7.75%勒-1.04般%趴資本公積偏19547栗00磚17410跟00杏9.99%晃10.65喇%久-0.66壘%管盈余公積踢18400岡0豈0.09%施0.00%論0.09%柳未分配利潤躁48220車0葵46500暮2.46%仍0.28%匯2.18%般歸屬于母公夕司股東權(quán)益互35137扯00步27696氧00癢17.95奧%邪16.94惰%胳1.02%蛙少數(shù)股東權(quán)鑄益鞠25140包0移17910當0更1.28%年1.10%沿0.19%頌所有者權(quán)益褲合計宜37651己00鉗29487墨00謠19.24匠%揀18.03侄%強1.21%駐負債和所有欺者權(quán)益合計患19570罰900吵16354吼200江100.0她0%粘100.0呼0%況0.00%金從總資產(chǎn)構(gòu)扯成結(jié)構(gòu)可以指看出：15鋤年總資產(chǎn)由扶11.79曬%的流動資賄產(chǎn)和88.傳21%的非總流動資產(chǎn)組原成，流動資瓜產(chǎn)和非流動像資產(chǎn)的變動想比例都不超便過0.7%灶，說明東方抵航空的資金愚主要用于非業(yè)流動資產(chǎn)的陽購置。流動準資產(chǎn)各項目暴的比重變化叉比較大，非諷流動資產(chǎn)各束項目的比重遍相對更穩(wěn)定沸。貨幣資金灰比重由0.歲85%上升替到4.66劍%，這會大縱大提高公司殊的短期償債詳能力。持有朵待售的非流壤動資產(chǎn)的比要重由2.6敘5%下降到狂0.3%，蘿主要是由于游持有待售的決非流動資產(chǎn)匯的出售所致燦，而資產(chǎn)變味現(xiàn)會提高資浴產(chǎn)的流動性獄。非流動資玻產(chǎn)主要由固輪定資產(chǎn)、在咽建工程和商碼譽構(gòu)成，其用中，固定資章產(chǎn)的比重由脫65.60杠%上升至6滑7.16%的，東方航空娛公司的資金橫主要用于購業(yè)買飛機及發(fā)溜動機和機場駝項目建設(shè)。廈在建工程的作余額增加、策商譽的余額撞不變，但是婆比重減少，放主要是由于君資產(chǎn)規(guī)模的屢擴大所致。傅從籌資結(jié)構(gòu)猾來看：15宋年權(quán)益資金癥由80.7肺6%的負債臥和19.2吸4%的所有席者權(quán)益組成呀，負債和所分有者權(quán)益的框變動比例都久不超過1.缺3%，說明合東方航空的裁資金主要來陶源于負債資播金。流動負參債各項目的誦比重變化比慢較大，流動隱負債合計比嫩重為38.總01%；非胸流動負債各啊項目的比重恥相對更穩(wěn)定炭，非流動負暈債合計比重符為42.7憂5%。流動然負債主要由規(guī)短期借款（冒3.85%折）、應(yīng)付賬護款（5.0持1%）、一圣年內(nèi)到期的稼非流動負債撿（11.9停1%）、其墓他流動負債愛（7.92羊%）構(gòu)成。脆短期借款的席比重大幅下饞降和其他流通動負債的大逼幅上升，是融由于大量短敵期銀行借款啄的到期償還漿，東方航空畝公司發(fā)行大賢量短期債券錘彌補短期資牛金的不足。住說明東方航沾空公司通過監(jiān)流動負債各稿個項目來維允持流動負債口的占比。非住流動負債主參要由長期借通款（10.折43%）、溉應(yīng)付債券（間4.13%暴）、長期應(yīng)渠付款（25悶.57%）浩構(gòu)成。長期玉應(yīng)付款主要然來源于本集牢團就融資租疲賃飛機及發(fā)辯動機而應(yīng)付輩租賃公司的岡款項。長期好借款和應(yīng)付恢債券的下降扁是由于部分鈴長期借款和磨應(yīng)付債券到偶期所致，長俘期應(yīng)付款的洗增加是由于駁新增的融資俘租賃飛機及壯發(fā)動機所致閉。所有者權(quán)刻益（19.秧24%）主疼要由實收資祖本（6.7帆1%）、資役本公積（9仰.99%）視、未分配利懇潤（2.4五6%）構(gòu)成拒。實收資本若和資本公積莫的比重下降翅，而未分配孤利潤上升，而導(dǎo)致所有者稀權(quán)益比重略案微上升。罪2.4財讀務(wù)指標誠鵝短期償債箭能力張表2.3佳航空業(yè)營運煎資本斤從上圖數(shù)據(jù)敬可知：航空庸業(yè)的營運資砌本一直都是鉛巨額負數(shù)，為而且東方航課空流動資產(chǎn)括與流動負債之的差額越來曲越大。另外旬，東方航空需的營運資本輸狀況也一直時次于行業(yè)平包均水平，說小明東方航空護的財務(wù)狀況冊很不穩(wěn)定。蘆截至201趁5年12月下31日止，撞東方航空換集團已簽約殖但尚未使用狠的銀行授信碰額度約為人券民幣551葛.71億元炮，俯東方航空集根團辦董事會認為乎本集團可以場繼續(xù)獲取足瞇夠的融資來杰源，以保證糊經(jīng)營、償還農(nóng)到期債務(wù)以光及資本性支茫出所需的資葉金。躬表2.4來流動比率（殺單位：%）扭由于存貨等玩非速動資產(chǎn)長的比例不高湖，所以采用伐流動比率，能不需計算速匆動比率。東興方航空的速返動比率從2袍011年的賤0.31逐迷步下降到2根013年的蓄0.24，聯(lián)再逐步上升臺到2015底年的0.3諒1。對比中禿國航空和南殿方航空，東伏方航空的速酸動比率總是傅處于最低水偵平，15年牙則達到行業(yè)花平均水平外宗，說明東方計航空的短期維償債能力正乒在逐漸改善緞。奔表2.5瞞現(xiàn)金比率（籃單位：%）腿東方航空的閉現(xiàn)金比率從死2011年梨的15.4真7逐步下降和到2014鞭年的2.4像4，201費5年上升到疊12.46洞。對比中國鉗航空和南方略航空，東方咬航空的現(xiàn)金篇比率均處于喬最低水平，翅在15年達咐到行業(yè)平均羞水平外，說手明東方航空敗的短期償債誘能力正在逐矩漸改善。望再結(jié)合資產(chǎn)寄負債表項目騙，可以發(fā)現(xiàn)齊東方航空的摘短期償債的醉改善，主要問是由于公司檢通過獲取金侵融機構(gòu)人民茅幣貸款、發(fā)奸行超短期融功資券等融資斷方式購匯導(dǎo)靠致美元存款損增加所致?；?.2長壩期償債能力棵表2.6眼資產(chǎn)負債率苦（單位：%漂）樹從上圖數(shù)據(jù)禽可知：航空魚業(yè)的資產(chǎn)負究債率都比較謹高，而東方且航空的資產(chǎn)紫負債率一直浸處于行業(yè)最驅(qū)高水平。2壽011年-連2015年店東方航空的攜資產(chǎn)負債率擁一直80%肉左右，幾乎棄沒有改善，崗說明東方航尖空的長期償矩債能力低于咽行業(yè)水平。倍表2.7潤利息支付倍送數(shù)（單位：雁%）雁航空業(yè)的利遍息保障倍數(shù)次存在很大波妄動，這與航酷空業(yè)盈利狀傲況的不穩(wěn)定緊性有關(guān)。東臨方航空13瓜-15年的訓(xùn)利息保障倍虹數(shù)處于行業(yè)短最低水平，惹15年利息果保障倍數(shù)為丟-10.7針2，這是由奪于息稅前利輛潤的大幅下猜滑所致。啦2.3營運鏟能力悅表2.8箱總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)訪率（單位：睛次）什對比三大航雪空發(fā)現(xiàn)，航甘空業(yè)的總資子產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力晉均呈現(xiàn)下降美趨勢，東方閥航空的總資游產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力踢總是高于行爆業(yè)平均水平曠，甚至處于勝最高水平。說這說明營運精能力還不錯紋。戚表誦2.9應(yīng)曾收賬款周轉(zhuǎn)放率（單位：砌次）槳2011-夾2014年奴東方航空的杏應(yīng)收賬款周尾轉(zhuǎn)率不斷下蘆降，15年詢有所上升，謝主要是15斃年銷售收入多增長，應(yīng)收勝賬款減少所藍致。但是2模013年-凳2015年望東方航空的撤應(yīng)收賬款周這轉(zhuǎn)率處于航資空業(yè)最低水眨平，這會影界響東方航空努的營運能力造。向表2.10槍存貨資產(chǎn)宋周轉(zhuǎn)率（單軋位：次）冒2011-褲2014年石東方航空的祥存貨周轉(zhuǎn)率鐵不斷下降，醬15年有所抓上升，主要月是隨著機隊熟規(guī)模和種類雷的增加，航滅材消耗件存柏貨增加所致萬。但是20倉12年-2位015年東粉方航空的應(yīng)什收賬款周轉(zhuǎn)忍率處于航空員業(yè)最低水平滲，這會影響此東方航空的尼營運能力。冬表2.11楊固定資產(chǎn)倦周轉(zhuǎn)率（單勤位：次）獸三大航空的顆固定資產(chǎn)周示轉(zhuǎn)率都曾下谷降趨勢，2終011-2舌014年東僵方航空的固惰定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)誘率處于優(yōu)勢境，15年則想處于平均水焦平。這說明鉛伴隨著銷售夢收入的增長翼，飛機及發(fā)鋤動機的增長爺幅度更大。昨近年來，地夸方政府對機污場的大力支桿持也證實了邀這一點。而驕東方航空的春機隊規(guī)模會黨繼續(xù)擴張。艙3.4項戰(zhàn)目分析判表2.12脊固定資產(chǎn)拘期初期末余身額明細挺續(xù)表2.1形2固定資尸產(chǎn)期初期末芒余額明細洗東方航空的則固定資產(chǎn)包睬括：飛機及駱發(fā)動機、高綠價周轉(zhuǎn)件、束房屋及建筑離物其他設(shè)備侍。從固定資若產(chǎn)的賬面凈被值來看：9目0%以上固害定資產(chǎn)為飛馬機及發(fā)動機鼻，而75%饅的飛機及發(fā)壞動機是采用騙融資租入的蠢。另外，于防2015年芬12月31助日，東方航噴空集團用于飾作為借款抵賽押物的飛機狂及發(fā)動機的欺賬面價值為丙人民幣29晨14700撫萬元。概表2.13施在建工程奴東方航空的憲在建工程包精括購買及改背裝飛機預(yù)付佛款、機場項崖目開發(fā)，其變中購買及改勾裝飛機預(yù)付欺款的比重同臨樣超過90竊%。從固定營資產(chǎn)和在建番工程中飛機哄及發(fā)動機所什占據(jù)的比重走可知，東方蘿航空的核心書資產(chǎn)是飛機昨及發(fā)動機。遠提升飛機的酒使用效率，僑是降低成本鬧的方式之一理?？?.14寒短期借款御2015廈年12月3證1日，上述菠借款的年利播率為1.4晝9%至3.鵲48%。東拿方航空的短礙期美元借款額大幅減少，蝴可以降低人荒民幣匯率大假幅貶值帶來繪的影響。另星一方面，2曬015年東疤方航空一年凱內(nèi)到期的非假流動負債大你幅增加，減堅少短期借款扔可以維持流崖動負債的比么重基本不變慌。廟表2.15兵一年內(nèi)到腔期的非流動婚負債榴一年內(nèi)到期節(jié)的非流動負俗債大幅增加勁，主要是一體年內(nèi)到期的陵長期借款、適一年內(nèi)到期遲的應(yīng)付債券鑒、一年內(nèi)到無期的長期應(yīng)其付款的增長饑了很多。非壇流動資產(chǎn)的蜓在2016同年集中到期燃，若要維持風(fēng)現(xiàn)有資本結(jié)疲構(gòu)，201嚇6年需采取等措施增加非住流動負債或蓬增加所有者漸權(quán)益。糾表2.16憂其他流動亂負債刷誼從其他流動傾負債明細可薦以看出，東兼方航空發(fā)行就了大量超短偶期融資券，糟而這些債券縫都將在20筒16年到期挽。東航20慚15年年報擾中指出：“粗本公司過去散一直通過而額且相信將來砍繼續(xù)有能力項通過銀行貸哈款、債券等吵多種融資工鍬具滿足營運偶資金的需要早?！睋癖?.17骨長期借款脊從長期借款裁中，信用借拔款和抵押借濾款各自占據(jù)心半壁江山。英抵押借款中重的抵押物是區(qū)東方航空直閥接購買的飛巾機。201縮5年12月娛31日，長慈期借款的年橡利率為0.班50%至5叨.90%。郵表2.18詠應(yīng)付債券擁于2013肺年3月18眉日發(fā)行的人寺民幣公司債臂券采用單利校按年計息，廢固定年利率窮為5.05屆%，利息每私年3月18策日支付。于跨2013年勉6月5日發(fā)循行的人民幣豪公司債券采挽用單利按年押計息，固定誦年利率為3劫.88%，紀利息每半年遇支付一次。閃于2014左年3月6日饒發(fā)行的人民暗幣公司債券府采用單利按弊年計息，固型定年利率為初4.80%星，利息每半俘年支付一次竄。于201缺4年5月1付4日發(fā)行的些人民幣公司獄債券采用單育利按年計息指，固定年利句率為4.8渠0%，利息禾每半年支付協(xié)一次。推表2.19盲長期應(yīng)付搬款太應(yīng)康付融資租賃獲款占據(jù)長期澆應(yīng)付款的絕荷大把部分比猾重，主要是場飛機及發(fā)動退機的融資租度賃。融資租稠入固定資產(chǎn)枝的期限約為嚇10年至1沈5年。于2圾015年1漠2月31日蜻，該等融資辨性租賃款的候年利率為0水.22%至叉4.68%煉。裕應(yīng)付融資租紡賃款中外幣恨項目占絕大尿部分比重，馬因此應(yīng)該重客視人民幣匯銹率變動對長翠期應(yīng)付款帶朝來的巨大影據(jù)響。15年僵高額的財務(wù)謊費用主要是河因為巨額匯杯兌損失造成仁的，東方航才空可以對沖勾風(fēng)險來減少助變動。衡第3章利速潤表分析畝3.1利額潤表水平分勒析功表3.1餃利潤表水平囑分析付項目頃201泄5牌年（萬元）仔2014年斜（萬元）忘增減額催冒（萬元）高增減繩神百分比念一、營業(yè)收你入跌93844氧00工89746龍00贊40980穴0呼4.57%評減：營業(yè)成瘋本佳77146搬00狐79645武00煎-2499癢00倉-3.14饒%諒營業(yè)稅金及掌附加艷17800恰10700婦7100敵66.36久%愁銷售費用稈61360仍0貝57880鈔0層34800門6.01%跑管理費用攔29140殼0草24510旁0芒46300我18.89米%酸財務(wù)費用-替凈額施72690起0衡22860孩0雀49830泡0覆217.9獸8%修資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)揭回/損失懂22800毅2200戚20600瀉936.3隔6%厚加：公允價硬值變動收益式600幻1100錢-500咳-45.4盟5%瓣投資收益窗23900捆14200白9700代68.31打%恰其中：對聯(lián)概營企業(yè)和合脹營企業(yè)的投指資收益殿15200粉12700懂2500欄19.69繼%昨二、營業(yè)利衰潤刺21800段-4000脆0余61800從-154.幅50%姜加：營業(yè)外湖收入李54860螞0諸46090諸0打87700休19.03論%前其中：非流四動資產(chǎn)處置父收益崇40100爐5800攏34300涉591.3座8%采減：營業(yè)外誘支出漿3300線8900勸-5600嗓-62.9文2%羨其中：非流撥動資產(chǎn)處置湊損失畜2300得8300凝-6000赤-72.2征9%晶三、利潤總訪額盞56710剪0蒜41200根0船15510棋0妻37.65跌%晌減：所得稅梁費用錘62400剛57300慚5100桿8.90%伍四、凈利潤衡50470野0籌35470蕉0筍15000殺0眨42.29揪%蚊項目滋201析5追年（萬元）削2014年居（萬元）睛增減額課次（萬元）請增減榴莖百分比晶歸屬于母公欠司股東的凈驚利潤家45410塔0史34170憤0荒11240青0獲32.89嚼%黨少數(shù)股東損莫益賤50600已13000士37600范289.2艱3%錦2015年豆營業(yè)收入9頸38440熟0萬元，同坐比增加40類9800萬父元；營業(yè)成期本7714迎600萬元述，同比減少蛋24990鷹0萬元；營蘿業(yè)利潤由-谷40000燦萬元變?yōu)?裝1800萬炮元，同比增贈加6180占0萬元；利飼潤總額56圖7100萬蚊元，同比增份加1551早00萬元；將凈利潤50畜4700萬莫元，同比增止加1500潛00萬元。弟隨著營業(yè)收浸入的大幅增扇加與營業(yè)成島本的大幅減紫少，營業(yè)利鎖潤的增加額臉顯然是不夠顫的，原因何赴在？廁主要是期間暑費用的大幅夏增加，其中勾銷售費用增負加3480丘0萬元，同罵比增長6.榆01%；管纏理費用增加稀46300穩(wěn)萬元，同比顆增長18.香89%；財洋務(wù)費用增加落49830秋0萬元，同最比增長21嘆7.98%精。銷售費用腳和管理費用質(zhì)的增加主要售是由于2僚014年膚公司修改員陡工福利政策的，2014火年產(chǎn)生結(jié)贏算利得。財諷務(wù)費用的大久幅增加，主攏要是由于美縫元對人民幣棄升值，本報主告期確認匯恒兌凈損失增趙加所致。公兆司外幣負債摔主要負債是乎由于引進飛型機、發(fā)動機泰及航材等所摘產(chǎn)生的美元垂負債在美元逆兌人民幣匯濕率大幅波動左情況下，美階元負債將因麻此產(chǎn)生較大逃金額的匯兌直損益，直接鹿影響公司當躲期利潤，對塵公司經(jīng)營業(yè)誰績造成較大糟影響。尚此外，資產(chǎn)節(jié)減值損失主哀要是由于公雪司可供出售臥金融資產(chǎn)發(fā)看生減值10依000萬元在及計提存貨噴跌價準備8促800萬元歡所致。東方熟航空公司持膽有15%的若上海波音航半空改裝維修食工程有限公避司股份，劃呢分為以成本缺計量的可供工出售金融資請產(chǎn)，15年難發(fā)生減值1絲0000萬巾元。于20俊15年度，慨東方航空集染團結(jié)合所制烤定的飛機機蚊隊優(yōu)化方案揮以及簽署的施飛機出售協(xié)番議，對存貨理跌價準備的庭余額進行了邁評估，根據(jù)悉分析結(jié)果本鹽年計提跌價更準備人民幣肢8800萬像元。漫利潤總額的蟲增加額中竟單然有一半以擁上來自營業(yè)月外收支，這選是為什么呢賭？營業(yè)外收促入增加87父700萬元龜，同比增長點19.03海%。公司營元業(yè)外收入主俱要為合作航犁線收入，同凡時也包括部稍分非流動資健產(chǎn)處置收入示。其中，非帳流動資產(chǎn)處扎置收益增加療34300棗萬元，同比再增長591蔑.38%，端這主要是東舟方航空于1根5年大量處部置持有待售撥的非流動資伯產(chǎn)（退役飛運機）所致。虹當然，非流刻動資產(chǎn)處置劇的損失也增蒜加了600傭0萬元。診3.2利敘潤表垂直分僵析感表3.2工利潤表垂直謝分析木項目次2015年薪2014年霜增減變動百用分比墊一、營業(yè)收具入貨100.0像0%撈100.0跪0%辣0.00%傍減：營久業(yè)成本撈82.21溫%浪88.74沿%闖-6.54妄%把項目英2015年洞2014年豐增減變動百枯分比隨蠅營業(yè)稅金峰及附加勵0.19%漫0.12%南0.07%勵慶銷售費用恰6.54%驅(qū)6.45%竟0.09%浸菠管理費用擊3.11%政2.73%拍0.37%形咸財務(wù)費用擱-凈額滲7.75%瘡2.55%螺5.20%車深資產(chǎn)減值綢轉(zhuǎn)回/損失占0.24%呢0.02%艇0.22%夢加：公訓(xùn)允價值變動足收益烤0.01%將0.01%舍-0.01平%著織投資收益濤0.25%封0.16%錄0.10%匆獅其中：對眨聯(lián)營企業(yè)和梳合營企業(yè)的魚投資收益跳0.16%窯0.14%夏0.02%槐二、營業(yè)利斷潤茫0.23%垃-0.45睡%累0.68%倒加：營侵業(yè)外收入延5.85%久5.14%麥0.71%鞭易其中：非乎流動資產(chǎn)處獻置收益練0.43%透0.06%丘0.36%惡減：營慶業(yè)外支出掏0.04%川0.10%老-0.06留%脾易其中：非廚流動資產(chǎn)處天置損失餅0.02%帳0.09%遷-0.07煙%搜三、利潤總抱額目6.04%貧4.59%浸1.45%抵減：所臘得稅費用鋒0.66%捆0.64%綢0.03%角四、凈利潤繼5.38%挺3.95%恥1.43%懸歸屬于切母公司股東撥的凈利潤化4.84%煎3.81%千1.03%朵少數(shù)股票東損益障0.54%毫0.14%克0.39%簡從結(jié)構(gòu)圖中土可以看出，則營業(yè)成本與朝期間費用合鴨計占營業(yè)收升入的比重超昆過99%，問營業(yè)外收入渡占營業(yè)收入麗的比重為5輕.85%，摟營業(yè)外支出欄占營業(yè)收入桂的比重為0枝.04%。曲這說明東方銳航空的利潤蔥在很大程度趨上依賴于營滲業(yè)外收入，幻而非營業(yè)收棗入。營業(yè)成異本占營業(yè)收豬入的比重下套降6.54舅%，這說明能東方航空公棍司對營業(yè)成早本控制的效閑果顯著。但燥是，財務(wù)剪費用占營業(yè)猴收入的比重貨卻上升了5文.2%，這劣說明東方航吹空公司對財客務(wù)費用的控甚制力非常缺荒乏。這樣最揮終導(dǎo)致利潤現(xiàn)總額占營業(yè)撫收入的比重中僅上升1.工45%，凈錫利潤占營業(yè)泰收入的比重水1.43%爬。域3.3盈根利能力分析售表3.3鼓盈利能力指盈標分析苦指標編公司恢2011年齒2012年理2013年匯2014年縫2015年呢銷售毛利率鳳東方航空渾16.11抵12.7畝8.69錢11.26期17.79敞中國航空越21.05委19.1川15.35蠅16.22商23.17暴南方航空堵16.99指15.32柿11.28拉12.15絲18.02哄營業(yè)利潤率明東方航空站4.28柏0.97網(wǎng)-1.18礙-0.45斬0.23竹中國航空幸9.42器5.7棕4.06柄3.74韻7.66悅南方航空購5.98攏2.74忽1.44化0.37丈2.35逮銷售凈利率處東方航空坐5.84匯3.86時2.38披3.95仿5.38擦中國航空爆8.13言5.44濤3.76爐4.05旦6.63五南方航空繪6.52狼3.74費2.7停2.23較4.47勾2011-歌2015年省東方航空的智銷售毛利率漢呈現(xiàn)先升后章降的趨勢，剝且在三大航培空中一直處雪于最低水平財，這說明方輸航空在銷售寒毛利率方面卵存在一定的沒提升空間，球可以采取相呢應(yīng)的措施降致低營業(yè)成本偏。棒2011-坊2015年蓋東方航空的陜營業(yè)利潤率失呈現(xiàn)先升后籮降的趨勢，壇且在三大航撲空中一直處貴于最低水平棟，其中13設(shè)年和14年壺的營業(yè)利潤策率為負，這沙說明方航空座在營業(yè)利潤姓率方面存在僵一定的問題挪，降低費用密是很有必要迎的。猶2011-饑2015年冶東方航空的脂銷售凈利率誼呈現(xiàn)先升后寶降的趨勢，那在三大航空乏中的表現(xiàn)一斤般。再結(jié)合饅三大航空的具銷售毛利率浸、營業(yè)利潤鮮率，發(fā)現(xiàn)東顏方航空在營郊業(yè)外收支方設(shè)面表現(xiàn)還是峽很不錯的。彩3.4利殺潤表項目具婚體分析畏飽收入怖表3.4料航空運輸收救入映表戀3.5客葬運收入倆2015捏年，誰東方航空傅公司客運收然入為人民幣膀783.持97億元鋒，旅客運輸化周轉(zhuǎn)量為蠢1463.剃42億客喜公里，同比昌增長14.忘55%摟；東方航空切公司貨郵運哈輸收入為人國民幣64叮.66億栽元，貨郵載奪運周轉(zhuǎn)量為員48.6古5億噸公理里，同比增煩長1.31漁%。啄2015水年，國內(nèi)航括線旅客運輸夜周轉(zhuǎn)量為腳983.0暫4億客公漁里，同比增好長11.4以7%；國際派航線旅客運行輸周轉(zhuǎn)量為地438.乖49億客府公里，同比州增長24.錯60%；地天區(qū)航線旅客年運輸周轉(zhuǎn)量娃為41.慣89億客倆公里，同比億減少4.服07%。劈表侍3.6東烤方航空載運舟率拳提高收入的隔關(guān)鍵在于運蒙輸量與運輸邁價格之間的笑平衡。從載鬼運率來看，廚國內(nèi)航線綜怕合載運率和爹地區(qū)航線綜明合載運率都耗有微弱上升返，而國際航林線綜合載運闊率則有較大并的下降。國妄內(nèi)航線、國頭際航線、地苦區(qū)航線的客際座率都不同虜程度的上升方，而國內(nèi)航壯線、國際航嫩線的貨郵載支運率卻呈現(xiàn)甲較大幅度下豬降，僅地區(qū)征航線的貨郵刪載運率有小跳幅上升。這暗是由于全球價經(jīng)濟不景氣侄，市場對貨創(chuàng)郵飛機運輸炒的減少。東驚方航空公司錯可以采取以疑下兩種措施峰：一、在保校持現(xiàn)有載運結(jié)率的情況下滲，盡可能開窯發(fā)高端客戶促和附加服務(wù)夕；二、在價渣格微弱下調(diào)需的情況，盡祖可能地提升迅運載率。碎什成本分析攪表與3.7茄成本分析表皇2015年利，受公司運秀營規(guī)模進一廟步擴大，旅襲客周轉(zhuǎn)量和拆旅客載運人節(jié)次增長影響鍋，公司餐食割及機供品、集飛發(fā)及高周堡件折舊等多桶項成本同比倆增加。沃航油成本是隆東方航空公姑司最大的運度營成本，東夕方航空公司鋼2015年接的飛機燃料蘋成本為人民垃幣203燕.12億骨元。201亡5年，東方灑航空公司航印油消耗量約行531.蜜42萬噸召，同比增長遣11.70鐘%，但由于研平均油價同男比降低3鏈9.86%稍，東方航空群公司的飛機去燃料支出較蠅去年同期減桶少了32情.83%。源空勤、機務(wù)晨和地服人員賽工資及津貼運增加主要是日由于20類14年公她司修改員工閣福利政策，箭2014醒年產(chǎn)生結(jié)算船利得。扣除帆不可比因素奶，同比增加效17%，呼主要是由于圍空勤、機務(wù)忽人員增加及移飛行小時數(shù)附增加所致。滲餐食及供應(yīng)騾品增長主要跡是由于運輸文旅客人數(shù)增界長。飛發(fā)及眉高周件折舊截增長主要是違由于公司飛書機及發(fā)動機爺數(shù)量增加所豪致。其他營汽運成本增長墻主要是由于控公司機隊規(guī)紫模擴大，間贈接營運成本唐增加所致。謊狼財務(wù)費用印分析為表3.8改財務(wù)費用粉2戴015年本歷集團資本化樣利息采用的慮平均年利率橫為3.09純%。201邊5年東方航沃空公司財務(wù)檔費用為人民推幣72.削69億元炭，去年同期錄為人民幣等22.86蜜億元，同比欠增加人民幣覽49.8始3億元?？恐饕怯捎谠勖涝獙θ嗣駞^(qū)幣升值，本饒報告期確認驢匯兌凈損失母增加所致。炮2015年筋東方航空公丙司匯兌損失畝為人民幣涉49.87鎖億元，2擴014年東挖方航空公司叛匯兌損失為片人民幣2智.02億撐元。鋒竄營業(yè)外收貧入分析波表3.9敗營業(yè)外收入族續(xù)表3.9富營業(yè)外收膏入伙營業(yè)外收入販增加主要是志由于補貼收政入、非流動邀資產(chǎn)處置收片益、其他三候項的增加所耀致，其中補萬貼收入的增大額最多。補渣貼收入中合攔作航線收入陵占據(jù)大部分秘，這是由于您地方政府對線當?shù)貦C場的紀推廣所致，精未來還將有鞋所持續(xù)。感現(xiàn)金流量表琴分析判4.1現(xiàn)濁金流量表水腐平分析冊表4.1受現(xiàn)金流量表剃水平分析表貪項目柳2015年疑（萬元）茶2014年甚（萬元）激增減額（儲萬元）發(fā)增減暮百分比癥一、經(jīng)營活侍動產(chǎn)生的現(xiàn)身金流量胡銷售商品、炕提供勞務(wù)收沉到的現(xiàn)金鄉(xiāng)10106趕100針96548馳00再45130刻0臂4.67%罪收到的其他腎與經(jīng)營活動錦有關(guān)的現(xiàn)金趕95980預(yù)0練90770啦0莖52100不5.74%景慮經(jīng)營活動現(xiàn)傲金流入小計誤11065悄900兼10562裝500汪50340奧0傭4.77%停購買商品、倉接受勞務(wù)支性付的現(xiàn)金效59699艙00于69026岸00棟-9327航00降-13.5宣1%砍支付給職工拍以及為職工診支付的現(xiàn)金壺17771享00捐16116壺00串16550摟0炭10.27系%麗支付的各項植稅費仁33760盈0淡23470秒0漸10290縫0朋43.84侄%悠支付的其他夾與經(jīng)營活動懂有關(guān)的現(xiàn)金價54880嫩0連58840猜0載-3960青0器-6.73葉%庭蚊經(jīng)營活動現(xiàn)晴金流出小計茄86334言00燕93373身00布-7039員00午-7.54從%希經(jīng)營活動產(chǎn)膀生的現(xiàn)金流瞧量凈額扔24325哪00輸12252曉00償12073亂00全98.54銀%闖二、投資活抬動產(chǎn)生的現(xiàn)升金流量蕩收回投資所深收到的現(xiàn)金宗8400編800莖7600捧950.0柳0%糟取得投資收獨益所收到的導(dǎo)現(xiàn)金席9200手9500替-300響-3.16優(yōu)%年處置固定資敲產(chǎn)、無形資刺產(chǎn)和其他長尿期資產(chǎn)所收竿回的現(xiàn)金凈漫額娘55680裂0宴19680驗0掙36000涼0帖182.9環(huán)3%絞收到的其他拿與投資活動低有關(guān)的現(xiàn)金宅44200瓜25200哥19000姻75.40稅%昂逗投資活動斷現(xiàn)金流入小閘計話61860雅0緩23230庫0游38630匹0握166.2嶄9%凈購建固定資戚產(chǎn)、無形資雷產(chǎn)和其他長抓期資產(chǎn)所支棒付的現(xiàn)金蝴33573車00率25895蔥00菠76780興0圖29.65廣%串投資所支付渴的現(xiàn)金帖41300右9200緩32100捉348.9劇1%用支付的其他乳與投資活動劇有關(guān)的現(xiàn)金結(jié)0謀36900羅-3690損0廟-100.委00%鎖腦投資活動現(xiàn)普金流出小計室33986盜00反26356框00酬76300婚0幻28.95輝%擾堡投資活動產(chǎn)互生的現(xiàn)金流臟量凈額換-2780公000蝶-2403翻300歌-3767爺00充15.67聯(lián)%蘭三、籌資活夾動產(chǎn)生的現(xiàn)自金流量老吸收投資收廢到的現(xiàn)金撕28550純0猴0索28550調(diào)0受0.00%柔取得借款收璃到的現(xiàn)金畝72988像00吼54835然00唉18153級00心33.10戒%鉛項目熊2015年疲（萬元）盞2014年辭（萬元）劉增減額（狠萬元）泄增減惡百分比螞發(fā)行債券收她到的現(xiàn)金方0剖33000薦0持-3300慮00蠟-100.關(guān)00%遵收到其他與裳籌資活動有帶關(guān)的現(xiàn)金夜0僅300遞-300流-100.縫00%野殺籌資活動譯現(xiàn)金流入小任計紐75843顏00掃58138匪00孫17705盈00曾30.45砍%景償還債務(wù)支來付的現(xiàn)金里55307越00腫41761你00塘13546謹00呀32.44必%忘分配股利、功利潤或償付脹利息所支付域的現(xiàn)金沈31030先0找20150代0糠10880濫0嚴54.00家%輛其中：子公怕司支付給少錘數(shù)股東的股些利、利潤更3800舟2000鈔1800叫90.00拉%旺支付其他與默籌資活動有鄭關(guān)的現(xiàn)金浴63500推0盒32500丟0涌31000百0鳳95.38深%倚蔑籌資活動現(xiàn)祝金流出小計疾64760植00伐47026掀00中17734庫00診37.71碼%久籌資活動產(chǎn)肌生的現(xiàn)金流昨量凈額毀11083擠00絡(luò)11112曾00剛-2900稈-0.26旋%澤四、匯率變冷動對現(xiàn)金及任現(xiàn)金等價物棵的影響移11700鴨-1500信13200知-880.而00%助五、現(xiàn)金及時現(xiàn)金等價物目凈增加額推77250鉛0身-6840玻0玉84090留0山-1229除.39%匯添加:期初現(xiàn)完金及現(xiàn)金等進價物余額闖13550俘0形20390陵0痰-6840鄰0逃-33.5捉5%綠六、期末現(xiàn)堆金及現(xiàn)金等川價物余額構(gòu)90800謊0鍛13550和0害77250史0冤570.1早1%座信2015年匪，東方航空網(wǎng)期末現(xiàn)金及虹現(xiàn)金等價物洲余額增加7洲72500掏萬元，同比餐增長570川.11%，效為什么會有寧如此大的變健動？具體分刑析如下：躁經(jīng)營活動圖產(chǎn)生的現(xiàn)金脫流量凈額增瞇加1207姥300萬元亮，同比增長松98.54溜%，這主要蜻是由于銷售炊商品、提供已勞務(wù)收到的鄙現(xiàn)金增加4卡51300堤萬元，購買今商品、接受貞勞務(wù)支付的制現(xiàn)金減少-概93270奔0萬元所致五。這從側(cè)面繁反應(yīng)了東方無航空銷售收真入的增加和堪銷售成本的艦降低。攻投資活動手產(chǎn)生的現(xiàn)金弊流量凈額由田-2403擦300萬元桿變?yōu)?27崗80000盈萬元，投資百活動凈流出姿增加376策700萬元慈，這主要是堅由于處置固殊定資產(chǎn)、無德形資產(chǎn)和其亂他長期資產(chǎn)利所收回的現(xiàn)密金凈額增加明36000竊0，購建固伶定資產(chǎn)、無橡形資產(chǎn)和其會他長期資產(chǎn)旱所支付的現(xiàn)亞金增加76朗7800萬踐元所致。這本從側(cè)面反應(yīng)德了東方航空城對老舊機型須的處置和新精飛機的引進專。忍籌資活動產(chǎn)藏生的現(xiàn)金流老量凈額減少亞2900萬屠元，同比減摟少0.26斑%，這主要革是由于取得譯借款收到的斑現(xiàn)金增加1糖81530昂0萬元，發(fā)宴行債券收到荒的現(xiàn)金減少緩33000貍0萬元，償蔬還債務(wù)支付寧的現(xiàn)金增加串13546可00萬元。炊這從側(cè)面反屈應(yīng)了東方航寒空的籌資方們式主要為借德款和發(fā)行債廳券。盞4.2現(xiàn)儲金流量表結(jié)油構(gòu)分析者表4.2反現(xiàn)金流量表堵結(jié)構(gòu)分析身項目憶2015年材流入結(jié)構(gòu)統(tǒng)流出結(jié)構(gòu)撥內(nèi)部結(jié)構(gòu)防一、經(jīng)營活臭動產(chǎn)生的現(xiàn)億金流量猛銷售商品、鴨提供勞務(wù)收促到的現(xiàn)金種10106價100壯52.45話%澆91.33摘%碑收到的其他窮與經(jīng)營活動魄有關(guān)的現(xiàn)金勝95980冒0商4.98%楊8.67%堆弊經(jīng)營活動現(xiàn)籮金流入小計住11065僚900戰(zhàn)57.43邪%刊100.0輪0%氏購買商品、蟻接受勞務(wù)支躬付的現(xiàn)金俯59699谷00防32.26奇%夢69.15烤%療支付給職工嫁以及為職工龍支付的現(xiàn)金肚17771音00柜9.60%查20.58份%偉支付的各項飽稅費療33760知0那1.82%彈3.91%病支付的其他魔與經(jīng)營活動坦有關(guān)的現(xiàn)金坡54880沿0梳2.97%熔6.36%命西經(jīng)營活動現(xiàn)忠金流出小計睛86334犯00芒46.65察%誓100.0瓶0%搶經(jīng)營活動產(chǎn)叢生的現(xiàn)金流桐量凈額駝24325葵00沫二、投資活影動產(chǎn)生的現(xiàn)道金流量轟收回投資所濤收到的現(xiàn)金款8400銷0.04%婆1.36%棕取得投資收壁益所收到的紡現(xiàn)金姓9200盤0.05%餡1.49%隆處置固定資醉產(chǎn)、無形資睬產(chǎn)和其他長漆期資產(chǎn)所收繳回的現(xiàn)金凈肝額欺55680籠0滿2.89%刻90.01屈%策收到的其他中與投資活動廟有關(guān)的現(xiàn)金嘩44200損0.23%角7.15%抵怪投資活動現(xiàn)允金流入小計僅61860缸0杏3.21%糕100.0隱0%育購建固定資懲產(chǎn)、無形資秧產(chǎn)和其他長西期資產(chǎn)所支敲付的現(xiàn)金挺33573奉00劑18.14搶%膀98.78佩%護投資所支付益的現(xiàn)金余41300天0.22%偶1.22%激支付的其他尺與投資活動憶有關(guān)的現(xiàn)金嗚0醋0.00%猛0.00%著役投資活動現(xiàn)翻金流出小計悉33986患00刻18.36義%芽100.0呈0%解投資活動產(chǎn)齊生的現(xiàn)金流惕量凈額爹-2780王000保三、籌資活踏動產(chǎn)生的現(xiàn)蘭金流量蹤吸收投資收司到的現(xiàn)金疼28550慶0掛1.48%險3.76%風(fēng)取得借款收魄到的現(xiàn)金備72988量00紹37.88峰%吼96.24蹈%區(qū)發(fā)行債券收膽到的現(xiàn)金媽0軌0.00%轟0.00%翅收到其他與菌籌資活動有甲關(guān)的現(xiàn)金駕0街0.00%遷0.00%嗎項目齊2015年背流入結(jié)構(gòu)茂流出結(jié)構(gòu)圍內(nèi)部結(jié)構(gòu)鳥借籌資活動現(xiàn)府金流入小計睛75843繞00斯39.36評%嬌100.0仔0%筐償還債務(wù)支犁付的現(xiàn)金疑55307害00噴29.88射%堅85.40短%循分配股利、賴利潤或償付屑利息所支付侮的現(xiàn)金敢31030鑰0跳1.68%銳4.79%咬其中：子公固司支付給少逆數(shù)股東的股帝利、利潤懷3800侄0.02%欄0.06%壤支付其他與既籌資活動有售關(guān)的現(xiàn)金枝63500贏0限3.43%舍9.81%記釘籌資活動現(xiàn)找金流出小計戀64760桃00比34.99岔%銹100.0寬0%靜籌資活動產(chǎn)頃生的現(xiàn)金流專量凈額遇11083域00陜現(xiàn)金流入總鴉額獻19268靜800寄100.0聲0%趨現(xiàn)金流出總非額氧18508宗000臥100.0役0%增此外，匯率奪變動對現(xiàn)金奇及現(xiàn)金等價醬物的影響由填-1500渣萬元增加到暮11700返萬元，這說莫明匯率變動楊對航空業(yè)帶鹿來了巨大的過影響。渠現(xiàn)德金流入結(jié)構(gòu)宏：經(jīng)營活動塘現(xiàn)金流入占魂現(xiàn)金流入總伸額的57.要43%，投表資活動現(xiàn)金鍬流入占現(xiàn)金狠流入總額的航3.21%紐，籌資活蜜動現(xiàn)金流入衣占現(xiàn)金流入倍總額的39姓.36%。睬其中，銷售慮商品、提供殘勞務(wù)收到的緣現(xiàn)金占經(jīng)營梨活動現(xiàn)金流敬入的91.限33%，處袋置固定資產(chǎn)偶、無形資產(chǎn)駁和其他長期群資產(chǎn)所收回孤的現(xiàn)金凈額排占投資活動財現(xiàn)金流入的壤90.01矛%，取得借搬款收到的現(xiàn)額金占籌資活憤動現(xiàn)金流入龜?shù)?6.2拾4%。這島說明東方航嘗空的現(xiàn)金流惠入主要來源投于銷售商品吧、提供勞務(wù)糧、處置非流煎動資產(chǎn)、借捷款，其中借弱款占據(jù)很大妄的比重。衡現(xiàn)金流出結(jié)察構(gòu)：經(jīng)營活代動現(xiàn)金流出敬占現(xiàn)金流出銳總額的46幣.65%，窄投資活動現(xiàn)咐金流出占現(xiàn)甘金流出總額達的18.3嘉6%，籌資搭活動現(xiàn)金流杏出現(xiàn)金流出剪總額的34驚.99%。輩其中，購買定商品、接受岡勞務(wù)支付的砌現(xiàn)金、支付降給職工以及榆為職工支付樹的現(xiàn)金分別瓶占經(jīng)營活動摩現(xiàn)金流出的釣69.15取%、20.峽58%，購選建固定資產(chǎn)突、無形資產(chǎn)犬和其他長期漲資產(chǎn)所支付澇的現(xiàn)金占投己資活動現(xiàn)金炒流出的98暗.78%，押償還債務(wù)支委付的現(xiàn)金占恒籌資活動現(xiàn)臺金流出的8覽5.40%膝。這說明現(xiàn)題金流出主要鄙用于購買商僅品和服務(wù)、嶄支付職工工案資、購建資效產(chǎn)、償還債攤務(wù)，其中償?shù)堰€債務(wù)的比隊重還是偏大譯。四第紐5章飲杜邦綜合能榮力分析診表綱5.1使2015年塊12月31跡日東方航空肝杜邦分析圖剪注：為便于嗚分析，各項爺指標中的營有業(yè)收入為主振營業(yè)務(wù)收入獲。同時使用托平均資產(chǎn)總申額計算總資上產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，恰資產(chǎn)部分的們項目分解見治資產(chǎn)負債表盲分析。（下淘同）跪表逗5.2聞201擋4道年12月3問1日東方航稻空杜邦分析疤圖咳5.1短懸期角度向從短期變化點角度進行杜賺邦分析，以刮2014年前度數(shù)據(jù)為基刪期，對20曲15年度影鞋響凈資產(chǎn)收豈益率變動的豈各因素進行泳分析：謙201侍5獅年凈資產(chǎn)收燙益率4.8脖4%×水0.52執(zhí)×鄰5.19涌=12.9率2%膀2014年夢凈資產(chǎn)收益督率唱3.81%確×饅0.6變×杯5.54縱=匪12.34捉%藝（1間）植替換銷售凈挽利率：4.森84%×郵0.6替×幣5.54雞=1籃6.08有%搞肥掩（2）恭替換總資產(chǎn)場周轉(zhuǎn)率：4共.84%×唐0.52莖×釣5.54膏=喇13.94泄%躍（3）慕際逗替換權(quán)益乘夠數(shù)：4.8反4%×社0.52績×奪5.19項=12.9有2%滴滋金（4）美（2）-（探1）銷售凈肅利率變化的千影響：逼耀1助6.08水%-旦12.34其%觀=域3顧.決74盜%畢（3）-（宿2）總資產(chǎn)凍周轉(zhuǎn)率變化你的影響：姻13.94懷%-1詠6.08待%=-2.董14蹦%伙（4吧）觀-（3）權(quán)報益乘數(shù)變化醒的影響：幸撿12.92旋%-冷13.94天%=民-1攔.撇02和%紐可以發(fā)現(xiàn)：乓2015年梢銷售凈利率爬變化砍產(chǎn)生豬的影響昌為3臥.迷74暫%即，移201用5駝年凈資產(chǎn)收月益率第的提高完全抗由此產(chǎn)生；算2015年禍總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)詢率變化溫產(chǎn)生覺的影響裕為福-2.啞14止%持，授產(chǎn)生較大的敞不利影響；壁2015年當權(quán)益乘數(shù)變?；诋a(chǎn)生亮的影響闊為-1頓.檔02辭%仙，給產(chǎn)生一定不大利影響。傲從具體項目駕進行深入分磨析發(fā)現(xiàn)：一貢是2015賭年銷售凈利詞率從3.8爆1%變?yōu)榉?.84%衣，墨主要是由于奔凈利潤從3蹤4.17億澡元增加到4芹5.41億掏元，而凈利運潤的變化主令要是由于隨趕著營業(yè)收入崖的增加，營披業(yè)成本反而荒降低了24枯.28億元果；二是財務(wù)借費用由22麻.86億元隸增加到72享.69億元誤，這是由于碰2015年案人民幣貶值似帶來的匯兌銹損失；三是校2015年若總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)圈率的下降，詠則是由于主者營業(yè)務(wù)收入侮的增加速度窮比不上總資灰產(chǎn)的增加速方度；四是2鉤015年權(quán)什益乘數(shù)的下潛降，是因為泥資產(chǎn)負債率厚略微下降所搏致。援5.2長勺期角度酸表敵5.3善2011-敏2015東靈方航空杜邦蠟分析綜合表虜項目慢2011金2012爹2013銹2014啞2015幼凈資產(chǎn)收益答率犧23.91柿%謹14.67崇%老9.65%散12.34賄%偏12.92槐%奪銷售凈利率杯金5.82%菠4.01%朗2.7%財3.81%鞏4.84%芝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)生率司0.79通0.73牙0.68擠0.6慨0.52信權(quán)益乘數(shù)坦5.06災(zāi)4.83遭5.24斥5.54床5.19卻從上表數(shù)據(jù)費可以看出，納2011-石2013年斧，東方航空欣的免凈資產(chǎn)收益殖率盈大幅下滑，擋2014-資2015年籮有一定的回疼升；201亮1-201候5年，東方冊航空的銷售眉凈利率的變疾動趨勢與咬凈資產(chǎn)收益形率厘頗為相似；胸2011-非2015年炭，東方航空桑的出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)沫率船一直呈小幅降下降趨勢；脖2011-內(nèi)2015年校，東方航空秧的權(quán)益乘數(shù)最基本在5附館近小幅波動練。據(jù)分析近5年喬長期趨勢可址以得出，提稅高東方航空番凈資產(chǎn)收益辦率安的關(guān)鍵在于楊銷售凈利率儀，這就需要樹合理降低收塵入成本率；宴東方航空資苗產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況宿存在惡化趨碗勢，需查明筐原因并加以目改善；東方睡航空的資產(chǎn)鄰負債率長期諷維持在80頓%左右，存態(tài)在較高的財費務(wù)風(fēng)險。轎5.3行撒業(yè)角度貓表5.4廳2011-茶2015航疾空業(yè)凈資產(chǎn)爺收益率摔表5.5炕20