天津保稅區(qū)投資有限公司

天津保稅區(qū)投資有限公司2007年公司債券跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告大公報(bào)D【2009】418號(hào)跟蹤評(píng)級(jí)公司債券信用等級(jí)：AAA長(zhǎng)期主體信用等級(jí)：AA評(píng)級(jí)展望：穩(wěn)定上次評(píng)級(jí)公司債券信用等級(jí)：AAA長(zhǎng)期主體信用等級(jí)：AA評(píng)級(jí)展望：穩(wěn)定發(fā)債規(guī)模：12億元上次評(píng)級(jí)時(shí)間：-9擔(dān)保方式：第三方保證擔(dān)保擔(dān)保單位：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司交通銀行股份有限公司慣主要財(cái)務(wù)數(shù)腹據(jù)和指標(biāo)盈幟蹄（人民幣億樂元）吹項(xiàng)目舊新準(zhǔn)則杏躍200冬9.9擺200噴8朋2007嗓瘋367槽.梢36側(cè)302.2佳6喘224.8隙7夜金狀162.4朝0詳157.2全8股149.8精5榨膠0火-鄉(xiāng)-肢撿蕩-儲(chǔ)0.07臉0.04微三0.37俯4.19門3.36灶舒雄-鮮-10.5秋2方4.06兔同也松迫55.79頃47.89子33.36月賊堤定貍55.58道47.27尖33.01占問(wèn)粥渴100.0獸0筑-香-咬賞壓呈偵-花59.84驕-26.5硬2否棍翼尼知0.12黨1.39委1.49陷繡連喜絨0.23燕2.70掠2.23每繼拒傘-界-1.65兆1.59矛宵倉(cāng)形疲絡(luò)-甩-9.57毀7.38息注：志2009年降三凳季度財(cái)務(wù)數(shù)檢據(jù)未經(jīng)審計(jì)呆（公司未提小供現(xiàn)金流量券表）徒分析員跳：韻陳磊霍弟志輝斷聯(lián)系電話：爆010-5岔10877圓68卵客服電話：姿4008-使84-40價(jià)08誕傳享真：擠010-8鳳45833叨55捆Email嘩：鞋ratin舟g屈@欺dagon寇gcred塊it涉.蠶com菜跟蹤評(píng)級(jí)觀刮點(diǎn)岡天津保稅區(qū)飛投資有限公朝司（以下簡(jiǎn)努稱侮“允天保投資齒”撐或蓄“繁公司初”藝）主要從事籍天津港保稅漁區(qū)和天津空夫港物流加工塌區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施遍的開發(fā)建設(shè)智以及對(duì)金融志、高新技術(shù)堡等行業(yè)進(jìn)行苗股權(quán)投資。再評(píng)級(jí)結(jié)果反終映了僻府冬天津保稅區(qū)意仔遺就糟噸公司得到保字稅區(qū)政府在狀政策和財(cái)政干上的大力扶嘴持等切勿爹救2009年圾以來(lái)天津保能稅區(qū)財(cái)政收累入增長(zhǎng)放緩省、公司獨(dú)資產(chǎn)負(fù)債率睬不斷提高蠢等不利因素期。中國(guó)建設(shè)的銀行股份有言限公司瑞（以下簡(jiǎn)稱繪“非建設(shè)銀行襪”值）水和交通銀行覆股份有限公等司國(guó)（以下簡(jiǎn)稱揚(yáng)“隆交通銀映行倦”栽）聯(lián)合為本柏期債券提供鎖無(wú)條件不可慈撤銷的連帶躁責(zé)任保證擔(dān)疫保仍具放有很強(qiáng)的增機(jī)信作用。耽手說(shuō)趴溜鑼燦虹專捉汁昨或有利因素遵·干2008年橡以來(lái)，天津向保稅區(qū)保持應(yīng)較快的發(fā)展秀速度，隨著飄濱海新區(qū)的次發(fā)展納入國(guó)戒家發(fā)展戰(zhàn)略?shī)W，天津保稅冒區(qū)面臨較大勁的發(fā)展空間廁；蹦·甩2008怪年天津保稅并區(qū)財(cái)政收入仗繼續(xù)增長(zhǎng)，晃財(cái)政實(shí)力仍渴然較剪強(qiáng)塌；鴨·外公司作為天域津港保稅區(qū)哥和天津空港斤物流加工區(qū)哭基礎(chǔ)設(shè)施的辛開發(fā)建設(shè)主橫體，惜2008屋年繼續(xù)得到冊(cè)保稅區(qū)財(cái)政酬局提供旋的佩委托建設(shè)費(fèi)傍和運(yùn)營(yíng)養(yǎng)管麗補(bǔ)貼等資金動(dòng)支持刺；嶺·腫建設(shè)銀行和遲交通銀行分乏別為本期債冠券提供的8般億元和4億認(rèn)元無(wú)條件不捎可撤銷網(wǎng)的縱連帶責(zé)任保以證擔(dān)保仍具落有很強(qiáng)的增扒信作用。不利因素扯·鏈?zhǔn)芙鹑谖C(jī)忽，2009框年以來(lái)天津果保稅區(qū)進(jìn)出毅口總額大幅虎下降，地方咳財(cái)政收入增艦速放緩；轟·桃隨著基礎(chǔ)設(shè)覆施建設(shè)規(guī)模弊的增加，公噸司負(fù)債規(guī)模票不斷擴(kuò)大，嗚資產(chǎn)負(fù)債率控隨之提高，鳳并且隨著未歡來(lái)項(xiàng)目建設(shè)債融資規(guī)模增問(wèn)加呈上升趨備勢(shì)。慘騎袍遵大牙公國(guó)際資信膏評(píng)估有限公表司跑攔貧仿景二〇〇九年焦十二月二十訪三日纏跟蹤評(píng)級(jí)說(shuō)具明紅根據(jù)卻天保投資邊2007愿年公司勇債券信用評(píng)閣級(jí)的跟蹤評(píng)釘級(jí)安排，大任公對(duì)公末司200惰8怕年以來(lái)的經(jīng)星營(yíng)和財(cái)務(wù)狀襖況以及履行砍債務(wù)情況進(jìn)飼行了信息收近集和分析，筍并結(jié)合公司悄外攤部經(jīng)營(yíng)環(huán)境蘆變化等因素吉，得出跟蹤才評(píng)級(jí)結(jié)論。俱募集資金使懼用情況虛2007年拆6月，公司炮發(fā)行了12瀉舞億元公司鉛債券，債券兔期限10年敘，用于魔“臂天津空港物仇流加工區(qū)（悔一期）基礎(chǔ)狂設(shè)施建設(shè)項(xiàng)貞目陷”謎配套資金，精該項(xiàng)目規(guī)劃造在所屬的2侍3.5平方蜓公里掉范圍內(nèi)步，為保稅倉(cāng)毅儲(chǔ)物流加工惱區(qū)、高新技毛術(shù)工業(yè)物流樓加工區(qū)、商俘務(wù)中介服務(wù)擦管理區(qū)、商委住生活餐飲報(bào)配套區(qū)四個(gè)夢(mèng)功能區(qū)配套腐建設(shè)道路、啄供排水、電賴力、供熱、性燃?xì)?、通訊監(jiān)、綠化等現(xiàn)太代化基礎(chǔ)設(shè)召施，為區(qū)內(nèi)取的物質(zhì)流、險(xiǎn)能量流、價(jià)娛值流、人流范創(chuàng)造必要條寶件。目前，賤募集資金1俊2億元已全鎖部使用完畢扣，全部用于圾空港物流加熊工區(qū)（一期譽(yù)）基礎(chǔ)設(shè)施蜻建設(shè)。發(fā)債主體跨天保投資是影2002年夾1月經(jīng)天津抽市政府批準(zhǔn)麻，由天津港購(gòu)保稅區(qū)財(cái)政課局出資設(shè)立覽的投資型國(guó)坑有獨(dú)資公司魄。公司主要甚從事天津港插保稅區(qū)和天艱津空港物流凈加工區(qū)基礎(chǔ)秀設(shè)施的開發(fā)蘇建設(shè)以及對(duì)紀(jì)金融、高新姑技術(shù)等行業(yè)亭進(jìn)行股權(quán)投搖資。目前，腔公司主要負(fù)削責(zé)天津空港帥物流加工區(qū)腿（一期）基門礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)跡以及對(duì)空客籠A320系護(hù)列飛機(jī)天津還總裝線項(xiàng)目空客A320系列飛機(jī)天津總裝線項(xiàng)目是空客在世界上的第3條總裝線，也是歐洲以外的第1條總裝線。該項(xiàng)目落戶濱海新區(qū)的臨空產(chǎn)業(yè)區(qū)內(nèi)，由保稅區(qū)負(fù)責(zé)組織進(jìn)行配套設(shè)施投資建設(shè)。項(xiàng)目總投資184億元，其中天保投資投入110億元，空客公司投入73億元。培等姻進(jìn)行投資建陸設(shè)。對(duì)外投拖資方面，截惱至2008羞年末，公司個(gè)已控股、參胸股26家公慢司，其中天觸津銀行殊股份有限公碑司芹（以下簡(jiǎn)稱瞇“腹天津銀行月”套）狂是天保投資鍛主要投資的刪企業(yè)，占其齊對(duì)外股權(quán)投偷資總額的充53.60暗%，公司目濤前擁有天津爭(zhēng)銀行27.瘋47%的股膝份，為天津超銀行的第一體大股東。截徐至鎮(zhèn)2008年洞12月31桶日算，公司注冊(cè)焦資本為30順0,000空客A320系列飛機(jī)天津總裝線項(xiàng)目是空客在世界上的第3條總裝線，也是歐洲以外的第1條總裝線。該項(xiàng)目落戶濱海新區(qū)的臨空產(chǎn)業(yè)區(qū)內(nèi)，由保稅區(qū)負(fù)責(zé)組織進(jìn)行配套設(shè)施投資建設(shè)。項(xiàng)目總投資184億元，其中天保投資投入110億元，空客公司投入73億元。宏2008年軍，天津保稅難區(qū)管理委員守會(huì)下發(fā)《關(guān)馳于整合區(qū)屬快國(guó)有企業(yè)組朵建母公司的喝決定》（津趟保管發(fā)【2送008】4江0號(hào)文件）柴，決定將天鞏津天?？毓筛G有限公司（梢以下簡(jiǎn)稱惑“叔天?？毓杉堋毕玻┖吞毂Ｍ睹尜Y進(jìn)行資源愛整合，組建搬母公司眉——訊天津保稅區(qū)足投資控股有密限公司（以放下簡(jiǎn)稱廊“耐天保投控占”凡），并將原爐保稅區(qū)財(cái)政極局所屬的天筑保投資股權(quán)乓100%無(wú)恭償劃轉(zhuǎn)至天謊保投控。截違至丹2008年蜜12月31少日愛，公司已在捏天津市工商苦局完成工商脊變更登記。抓截至200癥8年末，公勒司總資產(chǎn)3淺02.26簽億元，總負(fù)額債144.蓄74億元，段所有者權(quán)益肌157.2趕8三億元。20敏08年主營(yíng)蔥業(yè)務(wù)收入0逆.07億元脆，補(bǔ)貼收入戲1.76億粗元，投資收樣益2.05妥億元，利潤(rùn)沒總額4.1漲9億元，經(jīng)打營(yíng)性凈現(xiàn)金辮流-10.發(fā)52億元。哨根據(jù)公司提喝供的未經(jīng)審嚴(yán)計(jì)的200婆9年三季度寬財(cái)務(wù)報(bào)表，懂截至200蜻9年9月亡末必，公司總資跡產(chǎn)367.雙36億元，濫總負(fù)債20瞇4.96億胃元，歸屬母怨公司的所有耗者權(quán)益16呼2.40億紹元。200引9說(shuō)年訊1～9月，絞公司讀利潤(rùn)總額壓0.37賤億元。經(jīng)營(yíng)與管理誕天津保稅區(qū)叢作為我國(guó)北鹽方最大的保流稅區(qū)、腦濱海新區(qū)的專重要經(jīng)濟(jì)功唉能區(qū)傳，肌200緞8齒年以來(lái)仍然降保持高速發(fā)催展，忍隨著濱海新躍區(qū)納入國(guó)家苦發(fā)展戰(zhàn)略，崖未來(lái)發(fā)展空式間較大著天津保稅區(qū)壘成立于19談91年5月超，位于天津狗港港區(qū)之內(nèi)葬，是我國(guó)北繭方最大的保踐稅區(qū)桌，也皆是天津?yàn)I海瓜新區(qū)的重要鉤經(jīng)濟(jì)功能區(qū)朱。怒近年來(lái)天津帶保稅區(qū)經(jīng)濟(jì)添發(fā)展較快，豐200名8消年社，素天津保稅區(qū)挑完成地區(qū)生姓產(chǎn)總值為3閉85.0閣5削億元，增速異為30.6盒%喪。天津茶保稅區(qū)除與闊上海外高橋波保稅區(qū)翻、狂張家港保稅信區(qū)的經(jīng)濟(jì)規(guī)川模已居全國(guó)萍保津稅區(qū)的前三解名。從批準(zhǔn)霧投資額上看租，潛2008年卷，天津保稅胃區(qū)完成合同制外資額36垂.01億美裙元，實(shí)際利焦用外資15涼.18億美刊元粘，天津針保稅區(qū)20終08年共吸完引外資額4排7.6億美悅元，雖同比竿下降20.潔9%，但仍禿占全國(guó)保稅洞區(qū)引進(jìn)外資皮總額的50酒%脈以上。從貿(mào)驢易類招商項(xiàng)軋目數(shù)量上看撥，天津素保稅區(qū)引進(jìn)廢項(xiàng)目坐1采,央348個(gè)，慕同比增長(zhǎng)2辟3.1%，夠居于全國(guó)保塘稅區(qū)領(lǐng)先地場(chǎng)位叨。天津絹保稅區(qū)在全六國(guó)保稅區(qū)中臉經(jīng)濟(jì)發(fā)展水夠平相對(duì)較高惰，是我國(guó)開翼放度較大、稼經(jīng)濟(jì)較活躍酬的保稅區(qū)之譽(yù)一。食圖網(wǎng)1天津嬌保稅區(qū)20乏01喇～閉200辭8斬年生產(chǎn)總值娘及增長(zhǎng)速度婦數(shù)據(jù)來(lái)源：歷天津保稅區(qū)價(jià)歷年統(tǒng)計(jì)公諸報(bào)骨2008年愉，天津保稅偷區(qū)經(jīng)濟(jì)總量資在濱海新區(qū)圍中的比重占升到12.4宮4%，為濱截海新區(qū)的快曉速發(fā)展做出箭了積極的拉陰動(dòng)作用。揚(yáng)表12湖008年天肌津市、濱海愛新區(qū)及保稅慚區(qū)主要經(jīng)濟(jì)芝指標(biāo)比較啞指標(biāo)名稱挖天津市叫濱海新區(qū)灶保稅區(qū)哥2008年菜增長(zhǎng)率府（%）福2008年玉增長(zhǎng)率吉（%）醫(yī)2008年悠增長(zhǎng)率伙（%）破地區(qū)生產(chǎn)總仙值（億元）錘6濫,蟻354.3介8嚴(yán)16.5曉3辯,稱102.2柔4摧23.1徑385.劍05候30.嫌6吃工業(yè)總產(chǎn)值飯（億元）但12勁,雖506.8釣3顯23.7廚7識(shí),示616.8翅1寧29.4經(jīng)467.1劣2仗39.4拾外貿(mào)進(jìn)出口信總額（億美岔元）缺805.3演9由12.6肚-象-喚126.0完9蒙25栽.6骨合同外資額皆（億美元）電132.5側(cè)6已15.1惠91.86燦19.8隔36.01榜15.3沸實(shí)際利用外教資（億美元睡）絲74.2港0柄40.6學(xué)50.77啊29.4用15.18擴(kuò)31.4次固定資產(chǎn)投怪資（億元）勸3泥,若404.0腥9趙42.5該1丈,濃650.5詞2東43.2粘150.5遣4刻42.3抽數(shù)據(jù)來(lái)源：揪《天津市2走008年國(guó)蘿民經(jīng)濟(jì)與社半會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)萬(wàn)公報(bào)》瓦《天津?yàn)I海堡新區(qū)200凈8年國(guó)民經(jīng)負(fù)濟(jì)與社會(huì)發(fā)逗展統(tǒng)計(jì)公報(bào)幕》思《2008導(dǎo)年天津港保掃稅區(qū)天津空搞港物流加工愛區(qū)國(guó)民經(jīng)濟(jì)怎與社會(huì)發(fā)展寫統(tǒng)計(jì)公報(bào)》迎2009年谷1～10月日，天津保稅肚區(qū)完成地區(qū)梯生產(chǎn)總值3掠87.62寇億元，同比賀增長(zhǎng)26.蟻6%；實(shí)現(xiàn)尿工業(yè)總產(chǎn)值嘉461.7站6億元，同芳比增長(zhǎng)13巷.9%；外最貿(mào)進(jìn)出口總敏額為79.欠71億美元希，同比下降屑26.1%羅；步合同外資額捐為30.3兇6億美元，閣同比增長(zhǎng)1蹄1.1%；評(píng)實(shí)際利用外謠資煤15.28兼億美元，乎同比增長(zhǎng)1改9.7%租；忙固定資產(chǎn)投降資井為178.譯69億元，泥同比增長(zhǎng)4伍2.3%。距2009年撓10歷月匙21日替，刺國(guó)務(wù)院批復(fù)份同意天津市胃調(diào)整部分行庭政區(qū)劃，撤夜銷天津市塘喬沽區(qū)、漢沽鋤區(qū)、大港區(qū)忍，設(shè)立天津解市濱海新區(qū)睜，以原三個(gè)鍛區(qū)的行政區(qū)英域?yàn)闉I海新香區(qū)的行政區(qū)短域，建立濱械海新區(qū)區(qū)委蠻、區(qū)人大、位區(qū)政府、區(qū)貨政協(xié)，同級(jí)義機(jī)構(gòu)比原有靈三個(gè)行政區(qū)落大幅度精簡(jiǎn)缸。同時(shí)，組晨建兩類區(qū)委眠、區(qū)政府的伏派出機(jī)構(gòu)：嚇一類是城區(qū)儀管理機(jī)構(gòu)，筍成立塘沽、士漢沽、大港堂三個(gè)工委和誤管委會(huì)，主收要行使社會(huì)埋管理職能，律保留經(jīng)濟(jì)管械理職能；一必類是功能區(qū)拋管理機(jī)構(gòu)，舟成立九個(gè)功暢能區(qū)黨組和閘管委會(huì)，主陵要行使經(jīng)濟(jì)鷹發(fā)展職能。刃天津?yàn)I海新滴區(qū)管理體制附的改革，是幼實(shí)施國(guó)家發(fā)改展戰(zhàn)略、推碧動(dòng)濱海新區(qū)暢改革的重大撓部署，將進(jìn)注一步促進(jìn)濱穗海新區(qū)的快芽速發(fā)展。老我國(guó)把推進(jìn)涼天津?yàn)I海新驚區(qū)開發(fā)開放熄納入國(guó)家整稍體戰(zhàn)略，保檢稅區(qū)作為濱稍海新區(qū)的重謝要經(jīng)濟(jì)功能卵區(qū)，未來(lái)將步進(jìn)一步擴(kuò)大及對(duì)外開放，毀以建成服務(wù)寶中國(guó)北方的變保稅國(guó)際物謹(jǐn)流中心為主澡要目標(biāo)，園腫區(qū)發(fā)展前景側(cè)廣闊，在濱址海新區(qū)的快爛速發(fā)展和天求津晚“黎三步走偉”傍戰(zhàn)略中將發(fā)獸揮重要的作項(xiàng)用。帖2008年覽天津保稅區(qū)扮財(cái)政實(shí)力仍使然板較驟強(qiáng)震；受金融危股機(jī)的影響，賀2009年精以來(lái)保稅區(qū)霞進(jìn)出口額大致幅下降，導(dǎo)弓致保稅區(qū)地因方財(cái)政收入憲增速放緩擋2008年羅以來(lái)黃天津保稅區(qū)累經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅創(chuàng)速，帶動(dòng)地粉方財(cái)政收入漂快速增長(zhǎng)。黃2008年漠天津保稅區(qū)扁實(shí)現(xiàn)災(zāi)地方本財(cái)政收入2符5.47億姥元師，巷同比聲增長(zhǎng)30.襲82%。頓地方歸財(cái)政收入占給天津保稅區(qū)判生產(chǎn)總值的占比重較為穩(wěn)余定，由20乖07年的6乖.46%提涂高到200韻8年的澡6.61葬%。槳2008年六天津保稅區(qū)裹稅收收入在議財(cái)政收入中王的占比畜提害高構(gòu)，蘇2007～有2008年你，保萍稅區(qū)噴財(cái)政收入中升稅收收入占支比析分別行為征69.08哭%和揮84.10偵%。200計(jì)9年零上半年，通保稅區(qū)實(shí)現(xiàn)數(shù)財(cái)政厚總小收入斬44.46從億元，同比鄭增長(zhǎng)18.蔥81%，主奸要是由于保斧稅區(qū)200菠9年上半年橋土地出讓收坦入大幅增長(zhǎng)河。鋸2009年豪上半年上劃漸中央和市財(cái)煌政收入22緊.13億元逮。厚由于稅收密收入枯下降導(dǎo)致保梁稅區(qū)上劃中由央和市財(cái)政透收入分別同怪比下降9.喜77%和2駛7.23%斥。鉤表22哲007～2鄉(xiāng)008年及艘2009年偉上半年天津恥保稅區(qū)財(cái)政域收入與稅收丟收入情項(xiàng)目便2009年遍上半年晶2008年鋒2007年終金額（億元?jiǎng)。┡急龋?）欲金額（億元尚）脅占比（%）鏈金額（億元垃）架占比（%）第全口徑財(cái)政原收入轎44.46遮柜100.0歷0撇83.22鋒初100.0帆0盲45.32錫偶100.0核0脖上劃中撤央或市財(cái)政姓收入孫22.13那尼49.78湖繼57.75梁億69.39喚娛25.85巖卵57.04欣章地方財(cái)協(xié)政收入娛22.33睡丘50.22曬塊25.47楚蹦30.61季捷19.47殲菊42.96慨注其榴中：稅收收好入犁12.76另掏-魔21.42沾迅-嘴13.45樸墊-毛地方財(cái)政支強(qiáng)出取-格-祥23.70窄-參18.85準(zhǔn)-川數(shù)據(jù)來(lái)源：驕根據(jù)公司提刃供資料整理背天津保稅區(qū)鬼的稅收收入違以營(yíng)業(yè)稅、召企業(yè)所得稅澆和增值稅為恢主，200并8年稅收收壓入中營(yíng)業(yè)稅狡、企業(yè)所得躺稅和增值稅績(jī)分別為6.潛67億元、跌5.61億彩元和4.0蛇6億元，分輕別占稅收收監(jiān)入的31.隸15%、2箏6.20%混和18.9廚3%。暢圖斜2頑2008年膠保稅區(qū)區(qū)級(jí)繁財(cái)政收入構(gòu)悉成訂數(shù)據(jù)來(lái)源：角天津豈港蝴保稅區(qū)歡財(cái)政局桂天津保稅區(qū)活財(cái)政支出規(guī)半模隨著財(cái)政釀收入規(guī)模的善增長(zhǎng)不斷增紹長(zhǎng)，200戴8年一般預(yù)愛算支出為2狀2.94億葵元，其中城林鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)斯支出為10褲.35億元移，占一般預(yù)挨算支出的比宵重為45.階13%。城山鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)蝴支出中基建牢支出為6.置15億元，仗占一般預(yù)算續(xù)支出的比重蒙為26.8飽2%?；ㄊ芙鹑谖C(jī)蛋的影響，2星008年1離1月以來(lái)，扔天津保稅區(qū)劫進(jìn)出口總額鈔增長(zhǎng)放緩，告2009年隱以來(lái)進(jìn)出口緣總額同比大易幅下降，2諒009年1吵～10月天閉津保稅區(qū)實(shí)雞現(xiàn)進(jìn)出口總晃額79.7袋1億美元，慣同比下降2爭(zhēng)6.1%。偶進(jìn)出口總額直的大幅下降斗，導(dǎo)致天津籌保稅區(qū)稅收京收入增長(zhǎng)放贈(zèng)緩，200禁9年1～1品0月天津保斃稅區(qū)實(shí)現(xiàn)財(cái)離政總收入7訓(xùn)8.31億密元，同比增柔長(zhǎng)1.1%朋。冊(cè)公司主營(yíng)業(yè)未務(wù)收入規(guī)模綁仍很小，財(cái)溪政補(bǔ)貼收入纖和投資收益康仍然是公司適利潤(rùn)的主要膽來(lái)源派受天津港保握稅區(qū)管委會(huì)旨委托，天保跪投資主要負(fù)箭責(zé)天津空港乒物流加工區(qū)煉（一期）基肺礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)視以及對(duì)空客恥A320系駁列飛機(jī)天津比總裝線項(xiàng)目育進(jìn)行投資建膨設(shè)。由于公喘司以承接天夜津港保稅區(qū)兄和天津空港助物流加工區(qū)化基礎(chǔ)設(shè)施建焦設(shè)項(xiàng)目為主誘營(yíng)業(yè)務(wù)，且赴所建的基礎(chǔ)芹設(shè)施主要為裝非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)闊目，因此公亞司主營(yíng)業(yè)務(wù)愿收入規(guī)模很杯小晴，主營(yíng)業(yè)務(wù)釘收入為受托訊建設(shè)項(xiàng)目的膚委托建設(shè)費(fèi)叔。2007謹(jǐn)～2008好年，公司主偶營(yíng)業(yè)務(wù)收入林分別為0.些04億元和喇0.07億拔元，200民9年1～9堆月，短由于尚未與碧財(cái)政進(jìn)行委撕托建設(shè)費(fèi)的腳結(jié)算，巷公司營(yíng)業(yè)收舍入雷很小鼓。形公司的利潤(rùn)呢仍然來(lái)自于烈補(bǔ)貼收入和諒?fù)顿Y收益兩彩部分。20興08年，天顆保投資的補(bǔ)牌貼收入、投竊資收益和利推潤(rùn)總額分別楊為榆1.76億揪元、2.0中5億元和4帶.19億元慮，補(bǔ)貼收入黨為運(yùn)營(yíng)養(yǎng)管視費(fèi)用。在天廁津空港物流隱加工區(qū)(一錘期)基礎(chǔ)設(shè)捆施建設(shè)項(xiàng)目休中，保稅區(qū)棉管委會(huì)每年高按照建設(shè)投愁資當(dāng)期計(jì)劃關(guān)發(fā)生額的0姑.40%向略公司支付委燭托建設(shè)費(fèi)用罷，由保稅區(qū)木財(cái)政局具體返實(shí)施資金的泊劃撥；在投不資計(jì)劃完成遙前，保稅區(qū)柿財(cái)政局每年芬按照建設(shè)投殃資計(jì)劃期初撐余額的4.傳00%向公盛司支付運(yùn)營(yíng)腳養(yǎng)管費(fèi)用。浩在2007山年5月開工承建設(shè)的空客處A320總村裝線及配套喊投資項(xiàng)目中紛，保稅區(qū)管塘委會(huì)將在總楊裝工裝夾具氧和運(yùn)輸工裝泡夾具租賃給錘總裝線合資求公司使用之吩日起至20鳳15年慈末許，按年根據(jù)存公司所投資占的設(shè)備原值獎(jiǎng)的12.0含0%給予公杯司補(bǔ)貼；對(duì)盯于總裝線廠泛房的投資，霧保稅區(qū)管委希會(huì)將在廠房足租賃給總裝纏線合資公司胡使用之日起浩7年內(nèi)按年震根據(jù)該廠房行經(jīng)審計(jì)的實(shí)綿際建造成本鋒的4.50泊%給予公司溉補(bǔ)貼；對(duì)于澆總裝線項(xiàng)目滅配套建設(shè)和揀費(fèi)用項(xiàng)目的很建設(shè)投資，志保稅區(qū)管委酷會(huì)按照當(dāng)期慢實(shí)際投資額希的0.50娃%向該公司言支付建設(shè)期啟間的委托建夸設(shè)費(fèi)用，同制時(shí)管委會(huì)按排照實(shí)際投資式額期初余額漠的5.00擁%向公司支研付管委會(huì)未測(cè)接收工程項(xiàng)辦目前的運(yùn)營(yíng)謙養(yǎng)管費(fèi)用，踏以上項(xiàng)目由負(fù)保稅區(qū)財(cái)政費(fèi)局具體實(shí)施遲資金劃撥。抄2008年月以來(lái)公司對(duì)稈外投資規(guī)模喚不斷增大，麥公司是天津膠銀行的第一株大股東，投塵資收益來(lái)源啞相對(duì)穩(wěn)定耀除了保稅區(qū)盆財(cái)政的補(bǔ)貼解收入以外，它對(duì)外股權(quán)投嗽資收益也是輝公司的一個(gè)炕重要疾利潤(rùn)翻來(lái)源持。作為投資想性公司，截臟至2008倉(cāng)年末，公司恩已控股及參放股26家公街司朱（復(fù)見附件1扭）雄。眾公司擁有天灰津銀行姑27.47畝%的股份，瑞為天津銀行辰第一零大股東。截曾至2009情年9月僻末祥，公司對(duì)天河津銀行的投昆資金額為鍛17.72牢億元事。2008殃年群，天津銀行汁給公司帶來(lái)蝴2.50輕億元懲投資收益，譜是公司投資純收益的主要緊來(lái)源，公司芝投資收益來(lái)示源相對(duì)穩(wěn)定冤。郵天津銀行原純名天津市商孕業(yè)銀行股份吳有限公司，黑成立于旦1996年橋11月6日右，注冊(cè)資本軌為核24橫7產(chǎn),跨812縫.割5疲萬(wàn)元魯，是天津市捉唯一一家地?cái)?shù)方性股份制撿商業(yè)銀行競(jìng)，蜂是目前集天津膚市金融系統(tǒng)籃中唯一具有凡人民銀行公瀉開市場(chǎng)業(yè)務(wù)密一級(jí)交易商遠(yuǎn)和全國(guó)外匯素交易市場(chǎng)一樓級(jí)成員等五蜓個(gè)資格的銀襯行。淋近率年來(lái)，天津根銀行蚊努力發(fā)揮地怎方銀行優(yōu)勢(shì)磨，在各項(xiàng)業(yè)嗚務(wù)中均有所儉突破。竭2007年孝，閑天津銀行憂加大改革力旦度，成功實(shí)懂現(xiàn)更名，在路北京組建了捉一級(jí)分行，歲成為自20暗00年以來(lái)咸全國(guó)首家在貌首都設(shè)立分咱行的中資商沸業(yè)銀行。霜截至200意8年末，天敏津銀行資產(chǎn)痕總額為1棋,苦264.7田億元，比上小年增加16易4.6億元零，增幅15殲.0%；凈伸資產(chǎn)總額為謝79.6億棍元，比上年波增加24.殖8億元，增戚幅45.3互%；各項(xiàng)存脾款余額1戶,文057.7榆億元，比上圈年增長(zhǎng)21市9.7億元唱，增幅26敞.2%，各粘項(xiàng)貸款余額滋達(dá)491.抄74億元，蜘比上年增長(zhǎng)館79.06氣億元，增幅繡19.2%核，資本充足施率達(dá)11.嚷38%，撥昏備覆蓋率達(dá)興172.2久6石%怒,按照風(fēng)蹈險(xiǎn)五級(jí)分類叮標(biāo)準(zhǔn)，不良蹲貸款率降至狐1.95%殖，比年初下緒降0.67筍%；泊2008年購(gòu)天津銀行實(shí)景現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)許15.07糊億元伏。蝴目前，公司高對(duì)天津空港季物流加工區(qū)惕（一期）基達(dá)礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目遞已基本建設(shè)銷完畢，截至錦2008年拐末，公司已畝向空港物流痛加工區(qū)（一喝期）累計(jì)完宜成投資60給.2億元；網(wǎng)空客A32熱0總裝線及郊配套投資項(xiàng)鴿目于200家7年5月開棋工建設(shè)，截跌至2008動(dòng)年末，公司父對(duì)空客A3占20總裝線酷及配套投資政項(xiàng)目累計(jì)完馬成投資65票.06億元獎(jiǎng)。公司還將默繼續(xù)對(duì)提天津空港物狡流加工區(qū)(器二期)基礎(chǔ)貍設(shè)施建設(shè)項(xiàng)脈目和中航直肝升機(jī)總部基痕地項(xiàng)目進(jìn)行形投資建設(shè)若。夠公司得到保役稅區(qū)財(cái)政局剛提供的委托駛建設(shè)費(fèi)、逗運(yùn)營(yíng)養(yǎng)管怕費(fèi)、項(xiàng)目資揀本金等財(cái)政崖資金支持偵200度6葬～2008犯年，天津保貓稅區(qū)財(cái)政局早以委托建設(shè)竿費(fèi)和運(yùn)營(yíng)養(yǎng)億管補(bǔ)貼、貼跡息、資本金找等形式累計(jì)賽向天保投資洪投入邁25.11帶億元的資金崗支持，同期份保稅區(qū)區(qū)級(jí)哄財(cái)政收入為課61.02瑞億元，對(duì)公支司投入的資濕金占區(qū)級(jí)財(cái)傻政收入的4孟1.15顏%。200灰6噸～2008砌年，保稅區(qū)失累計(jì)華財(cái)政沸總距收入為殺163.3阻7季億元，同期醬保稅區(qū)財(cái)政漿區(qū)級(jí)留成潤(rùn)累計(jì)矩為教61.02負(fù)億元，占保抄稅區(qū)鞋累計(jì)母財(cái)政收入的乓37.35程%。隨著天錢津保稅區(qū)的獅不斷發(fā)展，味保稅區(qū)財(cái)政胳收入將會(huì)不伍斷增長(zhǎng)，保銷稅區(qū)財(cái)政對(duì)件公司支持力櫻度不會(huì)減弱魚。雷表3天營(yíng)津保稅區(qū)2稼006～2言008年財(cái)晌政收入分配掘明細(xì)（單位虹：萬(wàn)元）有年份宮財(cái)政收入淹區(qū)留成朱對(duì)虛公司投入呆2008年意832,2腔05拉254,7惠29別91,00恥0歡2007年涼453,2陷16掠194,7嫁49只30,00冬0絲2006年剖348,2掀77肌160,7蹦03旬130,1臘28暫總計(jì)虛1狐,藏633部,絡(luò)698舅610堤,商181無(wú)251返,刃128渠數(shù)據(jù)來(lái)源：腫根據(jù)公司提滑供資料整理女近年來(lái)，天衛(wèi)津保稅區(qū)拘已經(jīng)由過(guò)去宇單一的海港圣保稅區(qū)蘇轉(zhuǎn)變?yōu)閾碛新楹８郾６悈^(qū)屢、空港物流豎加工區(qū)、空身港國(guó)際物流觸區(qū)、保稅物憲流園區(qū)、空耀港保稅區(qū)和店濱海新區(qū)綜榮合保稅區(qū)椒聯(lián)動(dòng)發(fā)展的叫新格局典。毛預(yù)計(jì)未來(lái)1亮～2年，保坦稅區(qū)經(jīng)濟(jì)和烈財(cái)政收入將朱保持較快增廉長(zhǎng)，保稅區(qū)重財(cái)政局作為芳天保投資的揉出資人，克將繼續(xù)對(duì)公趙司進(jìn)行財(cái)政爸資金支持種。財(cái)務(wù)分析侵公司提供了靠2008年姻財(cái)務(wù)報(bào)告和紡2009年朽三季度膏的財(cái)務(wù)匠報(bào)表悶（資產(chǎn)負(fù)債葉表、利潤(rùn)表銀和利潤(rùn)分配舒表）忍。新北京京都天泛華會(huì)計(jì)師事咽務(wù)所甩有限責(zé)任公允司對(duì)公司2跟008年財(cái)絨務(wù)報(bào)告進(jìn)行嶄了審計(jì)，并后出具了標(biāo)準(zhǔn)舊無(wú)保留審計(jì)扯意見的審計(jì)功報(bào)告。20蜜09年星三季度蝕的財(cái)務(wù)纏報(bào)表未經(jīng)審宅計(jì)。浪2008年細(xì)以來(lái)，公司婆資產(chǎn)規(guī)模不捐斷擴(kuò)大，資蕉產(chǎn)仍以非流謠動(dòng)資產(chǎn)為主淋隨著公司對(duì)倡天津空港物評(píng)流加工區(qū)基匠礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)勾以及對(duì)空客惕A320系顯列飛機(jī)天津熊總裝線項(xiàng)目滅進(jìn)行投資建案設(shè)的規(guī)模不株斷加大，加塑上保稅區(qū)財(cái)趣政局的財(cái)政錄撥款增加，眠公司資產(chǎn)規(guī)斯模不斷擴(kuò)大月。截至20砍08年末，蹤公司資產(chǎn)總畢額為302墻.26億元班，較200丑7年末增長(zhǎng)帳77.39起億元浪，挎流動(dòng)資產(chǎn)和胳非流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)占比分別為蹈13.35綿%和86.擁65%。熱其中，固定我資產(chǎn)75.饒71億元、胸流動(dòng)資產(chǎn)4轟0.34億框元、長(zhǎng)期投摟資86.6障2億元、無(wú)墨形資產(chǎn)99鏈.59億元保。固定資產(chǎn)汽以在建工程伸為主，占固賄定資產(chǎn)總額義的93.0有2%，在建梨工程主要為旺空客辭A320總屑裝線項(xiàng)目土披地開發(fā)及相賽關(guān)配套設(shè)施黑和空客禿A320總吵裝線站廠房建設(shè)做項(xiàng)目然。古圖濾3徑截至2蜂008年末埋公司資產(chǎn)構(gòu)普成情況蔬截至200傍8年末，煎天津港保稅瘦區(qū)管委會(huì)蒼向公司巾劃撥貝的固土地營(yíng)為95.6只9億元，這塊部分煌屬于非經(jīng)營(yíng)撇性資產(chǎn)丈，公司凱不進(jìn)行攤銷退。偉公司流動(dòng)資忙產(chǎn)構(gòu)成仍以誓貨幣資金和鳥其他應(yīng)收款粘為主，2描008年貨駁幣資金占比仔分別為34車.49%；捆其他應(yīng)收款活占比為61紗.57%。教截至200殲9年9月末澇，翅公司資產(chǎn)總銜額為3哨67.36渠億元喂，其中流動(dòng)浪資產(chǎn)59.兇44億元，師非流動(dòng)資產(chǎn)貫307.9恐2億元。非蒸流動(dòng)資產(chǎn)中根，無(wú)形資產(chǎn)猜、在建工程彎和長(zhǎng)期應(yīng)收陡款分別為9剛9.59億姻元、82.醋56億元和葬73.49詠億元，分別臘占總資產(chǎn)的垮27.11墨%、22.春47%和2啊0.00%蘿。司總體上，公裂司資產(chǎn)仍以氏非流動(dòng)資產(chǎn)晌為主，預(yù)計(jì)敢未來(lái)1～2才年公司資產(chǎn)膜規(guī)模隨著基內(nèi)礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)蹈規(guī)模的增加程而穩(wěn)定增長(zhǎng)役。此隨著基礎(chǔ)設(shè)喜施建設(shè)融資扇規(guī)模不斷擴(kuò)仰大，公司負(fù)御債規(guī)模有所盒增加，資產(chǎn)嶺負(fù)債率隨之將提高，隨著夫未來(lái)項(xiàng)目投爸資進(jìn)行融資謎規(guī)模的增加籍，公司負(fù)債仆規(guī)模將呈上染升趨勢(shì)賭由于公司從透事天津保稅貿(mào)區(qū)開發(fā)建設(shè)比以及對(duì)外股料權(quán)投資的規(guī)逆模逐步增加伸，資金需求焰量較大，公領(lǐng)司負(fù)債總額哥逐年增加。餅截至200似8年末，公漸司負(fù)債總額接分別為14斥4.74億托元，較20朵0瑞7兩年7滑5.03蒙億元的負(fù)債腰總額有較大皇提高。痰公司負(fù)債主疾要由短期借膜款、長(zhǎng)期借勝款和應(yīng)付債赤券構(gòu)成。凡2007～驢2008年蕉及2009性年9月末，慢公司有息負(fù)慢債分別為7策3.86億趨元、140煎.98億元召和203.姑03億元，數(shù)占負(fù)債總額折的比重分別蟲為98.4汁4%、97酬.40%和將99.06溝%，龍有息負(fù)債占雪比拋很糠高。崗表住4南澡罪200捉7晝～選2008年米及撿200遣9莊年榴9月棒末公司有息慌負(fù)債構(gòu)成情爸況喘項(xiàng)目貫200獎(jiǎng)9遣年旗9月末涼200躬8硬年票200徹7容年僑金額皮（節(jié)億元搬）紫占比（%）鍬金額悉（油億元半）楚占比（%）甘金額價(jià)（猾億元批）橋占比（%）店短期借款臨-梢-早8.00塌5.67嘩10.36膏搜14.03恐乳一年內(nèi)到期盾的長(zhǎng)期（非騾流動(dòng)）負(fù)債高-斃-走1.00畢0.01釘-境-交長(zhǎng)期借款若163.0好3幫80.30錄踢91.03棒分64.57蜂忽51.19恢得69.31麻文應(yīng)付債券肆40.00具朱19.70飾跡40.95撞越29.05治況12.31新創(chuàng)16.67層宣有息負(fù)債合沈計(jì)等203.0背3假100.0獅0張140.9傲8箭100.0拳0蹄73.86釘慕100.0瓦0簽有息負(fù)債占鏡負(fù)債總額比守重汗99.06縮抖97.40毛尤98.44草件2007～候2008年蕉公司資產(chǎn)負(fù)黨債率分別為檔33.36芳%鉗和籌47.89散%，資產(chǎn)負(fù)渾債率有所提透高。公司成睡立以來(lái)，項(xiàng)嘆目投資資金催主要來(lái)源于胳財(cái)政撥款，望對(duì)外融資規(guī)習(xí)模較小，負(fù)高債水平較低驕。辰公司對(duì)外擔(dān)袍保金額較大徐，2008欣年公司的擔(dān)阻保比率為鹿17.45班%。截至2騎009年6趣月災(zāi)末毛，天保投資語(yǔ)為其關(guān)聯(lián)企封業(yè)天津天保臥控股有限公截司提供23核.2億元的倡連帶責(zé)任保旺證擔(dān)保，天覽?？毓墒侵鳡I(yíng)業(yè)務(wù)包邊括能源配套舞及公用事業(yè)鞠、物流及貿(mào)求易服務(wù)業(yè)、膠房地產(chǎn)開發(fā)廁和物業(yè)資產(chǎn)租經(jīng)營(yíng)管理業(yè)新以及金融、桌航空資產(chǎn)投坑資管理業(yè)。潔天保控股具羞有資源壟斷紡、政府支持裳和政策優(yōu)惠扒方面的優(yōu)勢(shì)蝴，目前經(jīng)營(yíng)五穩(wěn)定，收入堤和利潤(rùn)來(lái)源微充足，預(yù)計(jì)妥公司為其發(fā)怖生代償?shù)目擅湍苄圆淮?。停此外，天保鍋投資為斗天津港保稅仿區(qū)土地開發(fā)凍招商公司網(wǎng)提供1億元扎的連帶責(zé)任廳保證擔(dān)保；室以持有的天役津銀行股權(quán)雖中16,0芒50.59戰(zhàn)萬(wàn)股為天津阻市國(guó)有資產(chǎn)息經(jīng)營(yíng)有限責(zé)遞任公司3曲.諷25土億磨元的怎銀行袖貸款提供了冬質(zhì)押擔(dān)保瓜（該質(zhì)押擔(dān)躍保于200籠9年9月已種到期并解押歉）積。言截至200勵(lì)9錢年提9月哈末，公司負(fù)臉債總額為今204.9城6嶼億元，染其中流動(dòng)負(fù)遺債1.93嫩億元，非流筍動(dòng)負(fù)債20遇3.03億臘元。非流動(dòng)艇負(fù)債中長(zhǎng)期洗借款和應(yīng)付瘦債券分別為室163.0協(xié)3億元和4練0.00億抽元，分別占章總負(fù)債的7游9.54%傲和19.5誦2%。竟表5公尋司未來(lái)五年予投資計(jì)劃（歡單位：億元棚）俗序號(hào)性項(xiàng)目名稱忍2009年勾2010年托2011年近2012年秒2013年寶1剝空客A32區(qū)0總裝線及束配套投資項(xiàng)泥目詢22.70遭油8.10飼3.40監(jiān)2.30誕2.30寺2櫻天津空港物錦流加工區(qū)(型一期)基礎(chǔ)抬設(shè)施建設(shè)項(xiàng)切目他5.60傭2.70蕉0.00愉0.00獄0.00授3帽天津空港物且流加工區(qū)(逆二期)基礎(chǔ)甚設(shè)施建設(shè)項(xiàng)特目村7.60戲15.30流堤15.30攝錄8.30揉0.00班4哀中航直升機(jī)榴總部基地項(xiàng)遞目帽11.00扣斤4.00準(zhǔn)5.00湯5.00棉0.00譜總計(jì)油46.90傷濁30.10書稿23.70暢規(guī)15.60獻(xiàn)流2.30途數(shù)據(jù)來(lái)源：臉根據(jù)公司提福供資料整理嚴(yán)目前，公司插對(duì)天津空港熔物流加工區(qū)艦（一期）基嚇礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目嗎已基本建設(shè)削完畢，但隨扮著公司對(duì)天及津空港物流劍加工區(qū)蜓（辜二期遷）尿基礎(chǔ)設(shè)施建倒設(shè)項(xiàng)目、空衰客A320燙總裝線及配盞套投資項(xiàng)目掘和中航直升揀機(jī)總部基地乘項(xiàng)目融資需崗求加大，未長(zhǎng)來(lái)1～2年蛾公司負(fù)債總擇額仍會(huì)有所滋上升。很隨著投資收運(yùn)益和補(bǔ)貼收序入的增長(zhǎng)，新公司利潤(rùn)水諸平不斷增長(zhǎng)賠；頓公司主營(yíng)業(yè)斤務(wù)收入較少促，嚴(yán)利潤(rùn)乏對(duì)打投資收益和獨(dú)補(bǔ)貼收入俯依賴較并大姑公司的專利潤(rùn)肝來(lái)源主要有譜兩部分，一眼是保稅區(qū)財(cái)菌政局補(bǔ)貼的亞運(yùn)營(yíng)養(yǎng)管費(fèi)趨；二是對(duì)外服股權(quán)投資收隨益。200膨7～200魄8年，公司返運(yùn)營(yíng)養(yǎng)管費(fèi)弟收入分別為騙1.50億歌元和1.7自6億元，公弟司這部分氏補(bǔ)貼訊較為穩(wěn)定。紫公司200懷7～200欲8年的股權(quán)殊投資收益額景分別為1.隱81億元和桑2.05億誦元，呈上升遮趨勢(shì)。公司鋤主要的投資椒對(duì)象天津銀每行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)徐和盈利水平船較好，能夠冬給公司帶來(lái)群穩(wěn)定的投資榨收益。但公湊司主營(yíng)業(yè)務(wù)窩收入較少，宋大部分丘利潤(rùn)來(lái)源于株外部，對(duì)投旺資收益源的依賴性較徑強(qiáng)。塌2008年擱，公司財(cái)務(wù)喪費(fèi)用為-0句.44億元仁，其中利息毅收入0.4乞5億元。由餡于公司銀行租借款均資本灰化，所以財(cái)膨務(wù)費(fèi)用中利給息支出較小秀；同時(shí)銀行扛借款等尚未河使用項(xiàng)目資氧金產(chǎn)生部分泉利息收入，冰所以財(cái)務(wù)費(fèi)爽用為負(fù)數(shù)。各2007～廈2008年戶，公司的利義潤(rùn)總額為3請(qǐng).36億元退和4.19訓(xùn)億元，呈上任升態(tài)勢(shì)劫。啞2008年糟，公司的主怕營(yíng)業(yè)務(wù)毛利嗓率為59.燙84%，但畫由于公司資脅產(chǎn)規(guī)模較大蠶，公司的總揀資產(chǎn)報(bào)酬率怖和凈資產(chǎn)收顧益率均較低奮，炸分別羞為1.39誠(chéng)%和2.7企0%。購(gòu)2009年較1～9月，生公司的利潤(rùn)喂總額為所0.37支億元購(gòu)。裹預(yù)計(jì)未來(lái)1要～2年公司近利潤(rùn)仍將來(lái)鴿源于補(bǔ)貼收賞入和投資收未益。典受保稅區(qū)政夸府撥付財(cái)政枕資金金額的歪影響，釘公司經(jīng)營(yíng)性秩凈現(xiàn)金流不弄穩(wěn)定，公司姨籌資現(xiàn)金流廊是投資活動(dòng)縱現(xiàn)金支出的普重要來(lái)源餓公司經(jīng)營(yíng)活壇動(dòng)產(chǎn)生的蜜現(xiàn)金流入問(wèn)和支出菠主要為補(bǔ)貼斃收入以及與瘡保稅區(qū)財(cái)政返局、公司股盤東之間的往添來(lái)款，20槽07～20嘆08年分別妙為11.1挖4億元和1恒8.40億充元。200濾7～200敢8年公司經(jīng)隔營(yíng)性凈現(xiàn)金刻流分別為4牙.06億元佛和-10.騙52億元。完200妨8銅年轟公司學(xué)經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)浮金流它為負(fù)主要是活由于燒公司對(duì)保稅禽區(qū)支付現(xiàn)金附流大于收到性的現(xiàn)金流，揭公司盛支付給天津醒港保稅區(qū)財(cái)蒸政局的往來(lái)植款1蓄0.03億吐元壟，狡以及墊付的柱其他它費(fèi)用1方.61億元勒，為工裝夾喉具合營(yíng)公司冷購(gòu)買工裝夾味具墊付資金藍(lán)為詠1竹.84億元常，從公司代天津糕港保稅區(qū)財(cái)資政局購(gòu)買的舌濱海糧庫(kù)代娃墊款項(xiàng)2.迫8億元，支欣付波天保投控去的資金往來(lái)財(cái)款4.00沿億元農(nóng)。怒圖敵4虜2007～撈2008年廟公司現(xiàn)金流蓋情況爭(zhēng)（傾單位慨：尖億元莫）課公司籌資活辯動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)居金流是公司記投資活動(dòng)支速出的重要保家證。丑2007～年2008年資公司投資活甲動(dòng)產(chǎn)生凈現(xiàn)森金流分別為沃-33.6艘8億元和-寧49.66豈億元，資金怒缺口較大。遞近年來(lái)，公細(xì)司融資規(guī)模存逐步擴(kuò)大，正以銀行借款戀和發(fā)行狼債券方式為疲主，200非7～200圾8年公司新叉增銀行借款寄分別為27塑.09億元肥和37.4貪8億元，分輝別發(fā)行了總爽額為12億盜元和28霸億元的公司毅債券。20杜07～20瘡08年公司石籌資活動(dòng)產(chǎn)寧生凈現(xiàn)金流熄分別為37要.42億元召和58.9電3億元。截容至2009殺年6月末，蜓公司共獲得棗17家銀行雨累計(jì)授信總脹額236.拿75億元，聽其中剩余額抱度110.銀70億元，茄融資渠道暢凈通。陪綜合幅來(lái)看京，公司咽投資活動(dòng)支草出的現(xiàn)金流無(wú)主要依靠籌儲(chǔ)資活動(dòng)現(xiàn)金桑流滿足，經(jīng)拆營(yíng)性凈現(xiàn)金唇流波動(dòng)較大牲。預(yù)計(jì)未來(lái)否1～2年，碑籌資性凈現(xiàn)測(cè)金流仍是投義資活動(dòng)支出緊的重要來(lái)源盲。擔(dān)保分析崇建設(shè)銀行為榨本期債券提甚供8億元無(wú)內(nèi)條件不可撤禁銷連帶責(zé)任申擔(dān)保仍具有德很強(qiáng)的增信屈作用字建設(shè)銀行尺在中國(guó)擁有膝55年的經(jīng)造營(yíng)歷史，資剖本實(shí)力雄厚將，經(jīng)營(yíng)狀況宵良好。20攏05年10棉月，建設(shè)銀濾行在香港聯(lián)動(dòng)合交易所上點(diǎn)市交易（股更份代碼：膛0寬939貌.HK之），是內(nèi)地駛四大商業(yè)銀他行中首家實(shí)愉現(xiàn)海外公開束上市的銀行渠。建建設(shè)料銀行離近年來(lái)加大欺了清理歷史堆遺留不良資算產(chǎn)的力度，圍其不良貸款骨比率近幾年凱持續(xù)下降，騰截至200宰9年9月末騰降低到1.保57%。涂通過(guò)國(guó)家注才資、處置不老良資產(chǎn)、增釋加風(fēng)險(xiǎn)撥備犯等措施，嶼建設(shè)銀行帖較好地改善鋤了財(cái)務(wù)狀況源，資本充足欄率達(dá)到監(jiān)管接標(biāo)準(zhǔn)，資產(chǎn)暮質(zhì)量明顯改藍(lán)善，抗風(fēng)險(xiǎn)扇能力顯著增陶強(qiáng)。慘2008年女，建設(shè)銀行巾資產(chǎn)總額7武5,554容.52億元業(yè)，所有者權(quán)開益4,67抽5.62億愚元；利潤(rùn)總伏額1,19騎7.41億點(diǎn)元，凈利潤(rùn)抬926.4跡2億元；不求良貸款率2旨.21%，統(tǒng)資本充足率姨12.16浴%，核心資震本充足率為慨10.17店%壟。隸截至茅200版9年9月末伴，建設(shè)銀行品資產(chǎn)總額9城3,539捕.72億元?dú)ⅲ姓邫?quán)蟲益5,37紙0.25億潮元；利潤(rùn)總要額1,11虹6.04億篩元，凈利潤(rùn)兇861.6邪2億元；資色本充足率1粘2.11%姑，核心資本睜充足率為9械.57布%鞋。閱綜合而言，抬建設(shè)銀行擔(dān)憐保實(shí)力很強(qiáng)英，由其為本雕期債券提供票8億元無(wú)條宴件不可撤銷賄連帶責(zé)任保版證擔(dān)保，仍撥具有很強(qiáng)的喚增信作用。往交通銀行為孔本期債券提經(jīng)供4億元無(wú)夸條件不可撤魂銷連帶責(zé)任稼擔(dān)保仍具有罪很強(qiáng)的增信腥作用名交通銀行股批份有限公司漂（以下簡(jiǎn)稱語(yǔ)“遲交行申”星）齡是中國(guó)歷史芹最悠久的銀飲行之一，先返后于200哲5年6月和催2007年柳5月在香港籌聯(lián)合交易所殖、上海證券棉交易所掛牌監(jiān)上市。交行戰(zhàn)是中國(guó)主要胸金融服務(wù)供拐應(yīng)商之一，趁業(yè)務(wù)范圍涵鳳蓋了商業(yè)銀顫行、證券、纖信托、金融今租賃、基金妙管理、保險(xiǎn)悠等。形截至200希8年末，交肅行資產(chǎn)總額抱、存款總額西和貸款總額示分別達(dá)到2嘩.68萬(wàn)億甘元、1.8赴7萬(wàn)億元和將1.33萬(wàn)存億元；實(shí)現(xiàn)斗稅前利潤(rùn)人貨民幣仙358.1涉8筆億元，比上征年增長(zhǎng)禍15.40首%暗；實(shí)現(xiàn)凈利乎潤(rùn)人民幣墻28跟3乞.殿96億元，聾比上年增長(zhǎng)間38.56浸%冶。長(zhǎng)截至200曲9年9月末引，交行客戶柔貸款余額為莊1無(wú)8,064燈.55億元涂，較年初新湊增客戶貸款渾金額4,7索78.65梁億元，比2搜009年初簡(jiǎn)增長(zhǎng)統(tǒng)30.15乳%費(fèi)，客戶存款嘩余額載23,65貨3.34堂億元，比年?duì)蕹踉鲩L(zhǎng)35哥.惡9撈7%拋。策2009年替9月末，交復(fù)行資產(chǎn)總額夠?yàn)?3,0務(wù)08.98賣億元，銀比2009矮年初增長(zhǎng)專23.法25遙%脈；叨負(fù)債總額名31,久434.8像1億元；2勸009年1主～9月末實(shí)套現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入割574.3尺9億元，利宵潤(rùn)總額29淡2.61億塊元，凈利潤(rùn)縣229.7構(gòu)0億元。態(tài)綜合而言，在交通銀行擔(dān)敗保實(shí)力很強(qiáng)鹽，由其為本赴期債券提供閣4億元無(wú)條勺件不可撤銷仇連帶責(zé)任保則證擔(dān)保，仍區(qū)具有很強(qiáng)的悶增信作用。結(jié)論虜天保投資主敏要從事天津利港保稅區(qū)和否天津空港物晶流加工區(qū)基仇礎(chǔ)設(shè)施的開線發(fā)建設(shè)以及勿對(duì)金融、高糟新技術(shù)等行勇業(yè)進(jìn)行股權(quán)存投資。剝2008年語(yǔ)天津保稅區(qū)依財(cái)政實(shí)力仍盤然較強(qiáng)；受唉金融危機(jī)的振影響，20敗09年以來(lái)烏保稅區(qū)進(jìn)出巴口額大幅下?lián)辖担瑢?dǎo)致保程稅區(qū)地方財(cái)揉政收入增速登放緩。隨著懶基礎(chǔ)設(shè)施建貓?jiān)O(shè)規(guī)模將的增加否，公司負(fù)債票規(guī)模不斷擴(kuò)駝大，資產(chǎn)負(fù)色債率活隨之裁提高。預(yù)計(jì)存未來(lái)1～2桑年，隨著濱匪海新區(qū)的發(fā)怠展納入國(guó)家迷發(fā)展戰(zhàn)略，盛天津保稅區(qū)接面臨較大的剝發(fā)展空間。災(zāi)公司悉將繼續(xù)幸得到保稅區(qū)腹財(cái)政局財(cái)政章資金支持。唇總體來(lái)看，尾建設(shè)銀行和強(qiáng)交通銀行分瞞別為本期債蝴券提供的8杯億元和4億漿元無(wú)條件不敵可撤銷的連搏帶責(zé)任保證慕擔(dān)保仍具有險(xiǎn)很強(qiáng)的增信幣作用禍。筍天津保稅區(qū)倚政府對(duì)公司耳的支持力度暖不會(huì)減弱乞，大公對(duì)頃天保投資胃本期債券的肚評(píng)級(jí)展望為女穩(wěn)定。顯附件1智燒截至200墊8年末倡天保投資控閘股、參股公閃司情況單位：元杜被投資單位鄙名稱岡出資額熱股權(quán)占比邁全資跳天津保稅區(qū)量發(fā)展有限公團(tuán)司胞12,38饞8,430貸.00粗100.0屑0制%呈天津天保濱君海投資服務(wù)輔有限公司超50,00荒0,000鞭.00專100.0割0督%偵天津天保置析業(yè)有限公司霧100,0燈00,00間0.00攻100.0輝0煌%配絕對(duì)控股安中天航空工搏業(yè)投資有限晝責(zé)任公司貪79,46頂6,717尾.23爺60.00假%蘇天津天保成尤長(zhǎng)創(chuàng)業(yè)投資蒙公司惹15,00可0,000喂.00嗓60.00舟%星相對(duì)控股丟天津銀行股撓份有限公司培1,772屬,352,溜526.7壺3進(jìn)27.47止%蒜天津天保國(guó)歡際物流集團(tuán)襲有限公司磨18,11管6,952篇.95氧20.30懸%愿參股晝民生金融租懲賃股份有限堡公司墓600,0邀00,00鬧0.00忘18.75肝%扭空中客車（缺天津）工裝窗夾具有限公縫司矛216,0監(jiān)70,26佛6.84相49京.00勁%離天津渤海租疾賃有限公司全300,0晚00,00著0.00他23.08傳%決國(guó)科瑞華創(chuàng)息業(yè)投資企業(yè)端25,00進(jìn)0,000酬.00勻4.85%稿天津北方國(guó)網(wǎng)際信托投資許股份有限公送司平20,00擇0,000頃.00面1.33%倒天津?yàn)I海新勁區(qū)投資控股識(shí)有限公司孤15,00屢0,000漆.00貫15.00藏%粒天津經(jīng)發(fā)投賄資有限公司帝10,01洞8,356潤(rùn).58燕14.29撲%消天津天子碼司頭快餐有限桿公司旺1,000純,000.飼00繡9.09%蹄天津市對(duì)外平經(jīng)濟(jì)貿(mào)易企泄業(yè)協(xié)會(huì)互200,0由00.00雅癥10.00奶%抽天津大無(wú)縫辨投資有限公喜司范15,00雨0,000翻.00本1.49%擁天津國(guó)能投插資有限公司興10,00訓(xùn)0,000減.00掃16.87撿%柱伊勢(shì)灣北方剃環(huán)?？萍?單天津)有限娃公司緣1,655蜻,380.坊00檢4.00%越天津普林電歉路有限公司粱1,625俱,128.司60冠1.00%斗中冶天工建僻設(shè)有限公司拆7,200震,000.賣00慰2.00%拒天津泰陽(yáng)光桑電科技有限薪公司病5,000彩,000.炮00事25.00件%好天津航空產(chǎn)容業(yè)開發(fā)有限取公司帝20,棄000,0閃00.00后伯28.57埋%講天津吉富股稀權(quán)基金管理般有限公司僅3,079平,302.確96斜33.3鋸0姥%銹天津天儀集首團(tuán)儀表有限組公司遷5,578昏,573.妥00先1.2錢0碎%于天天希杰（宅天津）商貿(mào)遣有限公司維2,743桃,135.廊00勉5.00%刷附件2柳天津保心稅區(qū)投資有逐限公司主要渠財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及旗指標(biāo)單位：萬(wàn)元圖財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)卵新準(zhǔn)則蠶舊準(zhǔn)則亮2009年撒9月夫（未經(jīng)審計(jì)俯）狗2008年量2007年袋貨幣資金慈278妄,西78師5士139,1兼3害5餓戀88,64壽0勸應(yīng)收賬款凈派額角0介0尿0便存貨凈額芝0瓶238爸0伸流動(dòng)資產(chǎn)花594,3觸67床403,3參97插144,6唱78辮固定資產(chǎn)壽806,0漫42須757,1稅20啞813,8宗86弱總資產(chǎn)鹿3,673門,573兵3,022孟,598潔2,248里,742旺短期借款減0朽80,00欣0阻103,5鏡56干應(yīng)付賬款音482拳256王248秒流動(dòng)負(fù)債億19,28欣1蠻126,1濟(jì)02常115,3榴16樓非流動(dòng)負(fù)債湯（長(zhǎng)期負(fù)債塞）唯2,030屑,300廟1,321喇,339絲634,9機(jī)55逗總負(fù)債屯2,049暈,581術(shù)1,447班,441鄭750,2鑒71填所有者權(quán)益延1,623障,992局1,572編,825淺1,498阿,471鴉歸屬母公司揭所有者權(quán)益州1,623窮,992芒1,572坦,825漏1,498沾,471切營(yíng)業(yè)收入（處主營(yíng)業(yè)務(wù)收疏入）施0節(jié)710舍388蓬利潤(rùn)總額羞3,702壁41,92熔3蒜33,60霸1第凈利潤(rùn)鬧3,702葉42,48看1射33,36櫻7臟歸屬母公司乓所有者的凈衡利潤(rùn)祥3,702正-券-椒EBITD鴨A令-襯42,43約3北33,67造3鏟經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)士金流遞-瘦-105,逮205既40,55測(cè)2喝財(cái)務(wù)指標(biāo)碗毛利率（主塊營(yíng)業(yè)務(wù)毛利傭率）（警%鄉(xiāng)）挖100.0張0勒59.84膨-26.5乖2歲總資產(chǎn)報(bào)酬副率（束%拒）聽0.12紗1.39交1.49溝凈資產(chǎn)收益蠟率（狼%互）汽0.23浮2.70芹2.23吐資產(chǎn)負(fù)債率嚷（辟%拌）正55.79拳47.89勇33.36釋債務(wù)資本比券率（誦%）蝶55.58偽47.27乖33.01如速動(dòng)比率（挺倍）務(wù)30.83朱3.20乎1.25紀(jì)存貨周轉(zhuǎn)天芬數(shù)脖（天）佩-填150.3徑0厚-滾應(yīng)收賬款周熱轉(zhuǎn)天數(shù)事（天）濱-愛-急-阻經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)箭金流漠/總負(fù)債日（喪%康）忌-息-9.57斜7.38訪經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)跳金流/流動(dòng)滑負(fù)債（襪%建）叫-商-87.1察6濕46.61繪EBITD尋A利息保障揭倍數(shù)濁（倍）妹-夫0.67橡1.32領(lǐng)經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)掉金流利息保蟲障倍數(shù)（倍類）世-漲-1.65益1.59柴附件3湊中國(guó)建給設(shè)銀行股份也有限公司撿主要財(cái)務(wù)數(shù)裂據(jù)及指標(biāo)斯年份然200殼9年納1～9月襖200林8年晶200否7年嘗總資產(chǎn)肆（億元）鋒93,54才0宮75,55宣5富鬧65質(zhì),悅98很2稈貸款余額去（億元）坦45,藍(lán)632摘37,93各9倍伏31幫,增93丸2浮存款余額煌（億元）刃77,91款4頑63,75隊(duì)9較論53錢,伯403薪酸負(fù)債總額商（億元）怠88,16船9響70,87候9拉附61鋼,井759瀉逗所有者權(quán)益勞（億元）狀5,370榨4,676監(jiān)擁4摔,月223翼賭癥桿軟營(yíng)業(yè)收入哲（億元）施1,幣974咱2,675煩量2矛,職195滴皺營(yíng)業(yè)支出冒（億元）賽864桌1,489潔災(zāi)1,189值怪利息收入恢（億元）劇2,534現(xiàn)3,565劣獸2冰,孟848捆蠅利息支出恐（億元）轉(zhuǎn)659判1,316務(wù)輝920較嗎凈利息收入職（億元）戒978挨2,249只1,膜928稿忙利潤(rùn)總額蛛（億元）潔1,116框1,197衡瓶1,008皮織凈利潤(rùn)變（億元）俯862敞926顏服691隊(duì)模士舞狡凈資產(chǎn)收益揭率該凈資產(chǎn)收益率為年化凈資產(chǎn)收益率。塔（呢ROE述）（棒%碑該凈資產(chǎn)收益率為年化凈資產(chǎn)收益率。方22.72掉19.87泡1挪9崗.洗50茂人民幣存貸犧比（起%笛）鄙-朽61.19匆61玉.謠2仇7適凈利息收入夠/矩營(yíng)業(yè)收入（羊%舟）炎78.染81存84.07判87吊.摟83少利息支出船/辱營(yíng)業(yè)收入（次%銅）話33.38馬49.20煉96.45撐不良貸款率悉（出%駛）元1.57群2.21引2巷.抖60叮資本充足率黎（硬%叢）賭12.11授12.16雜12.58習(xí)核心資本充仆足率（飲%亦）瘡9.57庫(kù)10.17刻10.37平附件4大白交通銀行股榜份有限公司膊主要財(cái)務(wù)數(shù)頸據(jù)及指標(biāo)掃年遲雖份豐200狐9年下1～9月患200愉8鉛年逢200青7夫年擋總資產(chǎn)霞（億元）鴉33,00辰8.98肝26,78腔2.55歐21,03叼6.26瞧貸款余額仁（億元）歡18,06湯4.55便13,28璃5.90扁11,04衫4.60質(zhì)存款余額婚（億元）勺23,97于1.25銀18,65年8.15拳15,55曠8.09滾負(fù)債總額濾（億元）參31,43港4.81禿25,32巷6.13漫19,74帥8.29肌所有者權(quán)益趁（億元）貓1,574聾.17毯1,456譜.42悼1,287搶.97駝咐營(yíng)業(yè)收入瘦（億元）召574.3重9用766.6蜻0恩623.2糧2目營(yíng)業(yè)支出刊（億元）開280.0英4思408.7妙7收314.7刪2栽凈利息收入套（億元）持470.6蜘8塑656.3漲6纏537.4棉3玻利潤(rùn)總額吩（億元）景292.6率1唉358.1基8伐310.3槽8恐凈利潤(rùn)吼（億元）賢229.7投0濁283.9慣6鋤217.2雕2漆深總資產(chǎn)收益沖率（腫%就）榜1.03研1.19萍1.17紛凈資產(chǎn)收益社率（堅(jiān)ROE軟）（濁%降）董-見20.86挽17.17明人民幣存貸賤比（概%根）犯-蔑-樹-危資本充足率過(guò)（%）揪12.52猜13.47何14.44矛核心資本充礎(chǔ)足率以（挖%弊）侵8.08糞9.54獅10.27默貸存比（人茅民幣）（價(jià)%鐵）從67.65侍64.45傳63.85患流動(dòng)性比率亂（%）賴31.04譜39.62蛛27.07冤不良貸款率血（董%羊）秒1.44甚1.92割2.06鼻撥備覆蓋率摘（%）都202.0分1廊166.1曲0逃142.5紹0忌附件5辛要沿懲各項(xiàng)指標(biāo)的陽(yáng)計(jì)算公式因新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則施行，2009年以來(lái)的部分計(jì)算公式變動(dòng)如下：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%）＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)