個(gè)股期權(quán)考試專業(yè)術(shù)語-幫助考試通關(guān)

/保證金指在期權(quán)交易中,期權(quán)義務(wù)方必須按照規(guī)則繳納的金額。維持保證金每日進(jìn)行計(jì)算.保證金催繳指在期權(quán)義務(wù)方的保證金水平低于維持保證金時(shí)，通知其增加保證金。保證金風(fēng)險(xiǎn)指投資者在賣出開倉后,需要時(shí)刻保證足額的保證金，否則會(huì)遭到強(qiáng)行平倉的風(fēng)險(xiǎn).備兌開倉指在擁有足額標(biāo)的證券的基礎(chǔ)上,賣出相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)購期權(quán)合約。比率價(jià)差策略（Rａt(yī)ioSｐrｅad)指買入一定數(shù)量的期權(quán),同時(shí)賣出更多數(shù)量的期權(quán)。買入的期權(quán)與賣出的期權(quán)具有相同合約標(biāo)的和到期日,但行權(quán)價(jià)不同。標(biāo)的證券又稱合約標(biāo)的，指期權(quán)合約規(guī)定的雙方買入或賣出的資產(chǎn)，為期權(quán)所對(duì)應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn).個(gè)股期權(quán)對(duì)應(yīng)的標(biāo)的證券就是對(duì)應(yīng)的股票或ETF。波動(dòng)率指一種衡量股票價(jià)格變化劇烈程度的指標(biāo)，一般用百分?jǐn)?shù)表示。股價(jià)波動(dòng)率與認(rèn)購期權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)價(jià)值均為正相關(guān)關(guān)系.波幅指一種測(cè)定價(jià)格上下波動(dòng)程度的指標(biāo),通常用同一對(duì)象市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的最高點(diǎn)與其最低點(diǎn)的差額來表示。Bｌａck-Ｓcｈoles模型又稱B－S模型，是197３年由兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家BＬACK、SCＨＯLES提出的、對(duì)歐式期權(quán)進(jìn)行定價(jià)的公式,對(duì)衍生金融工具的合理定價(jià)奠定了基礎(chǔ)。曾獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng).HYＰEＲＬＩNK""\l＂mｅnu-list”返回頂部C場(chǎng)內(nèi)期權(quán)指在交易所掛牌上市的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約.場(chǎng)外期權(quán)指交易雙方達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約。垂直價(jià)差策略(ＶerticaｌSpreａd)指買入一個(gè)期權(quán)的同時(shí)賣出一個(gè)期權(quán),這兩個(gè)期權(quán)具有相同合約標(biāo)的和相同到期日，但具有不同的行權(quán)價(jià)。HＹPＥＲLＩNK""\ｌ”menu—liｓt"返回頂部DDeltａ值指期權(quán)標(biāo)的股票價(jià)格變化對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響程度。?Delta=期權(quán)價(jià)格變化/期權(quán)標(biāo)的股票價(jià)格變化。股票價(jià)格與認(rèn)購期權(quán)價(jià)值為正相關(guān)關(guān)系,與認(rèn)沽期權(quán)價(jià)值為負(fù)相關(guān)關(guān)系.大戶報(bào)告制度指當(dāng)結(jié)算參與人或客戶對(duì)某品種合約的持倉量達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，交易所有權(quán)要求結(jié)算參與人或客戶向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況、交易用途等.帶式策略（Strap)指買入兩份認(rèn)購期權(quán),同時(shí)買入一份認(rèn)沽期權(quán),這里的認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)具有相同的行權(quán)價(jià)和到期日。到期不行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)指實(shí)值期權(quán)在到期時(shí)具有內(nèi)在價(jià)值，若不提出行權(quán)，則不能獲取期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)。蝶式價(jià)差策略指一種使用牛式價(jià)差策略和熊式價(jià)差策略的復(fù)合套利策略，包括多頭蝶式價(jià)差策略和空頭蝶式價(jià)差策略。對(duì)沖是指投資者為減低另一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)的交易。個(gè)股期權(quán)在投資實(shí)踐的某些策略組合中，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用。多頭指投資者是某一期權(quán)的凈權(quán)利方，即買入的合約多于賣出的合約。多頭蝶式價(jià)差策略指買入一個(gè)行權(quán)價(jià)較低的認(rèn)購期權(quán)和一個(gè)行權(quán)價(jià)較高的認(rèn)購期權(quán),同時(shí)賣出兩個(gè)行權(quán)價(jià)介于上述兩者之間的認(rèn)購期權(quán)。HＹＰERLＩＮK"”\l"menｕ-list”返回頂部EＥTF即交易型開放式指數(shù)基金，又稱交易所交易基金,指一種跟蹤標(biāo)的指數(shù)變化、且在證券交易所上市交易的基金。在美國等國家,EＴF可以作為期權(quán)的標(biāo)的證券。二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型指于197９年提出的一種對(duì)離散時(shí)間的期權(quán)定價(jià)的簡(jiǎn)化模型，主要用于計(jì)算美式期權(quán)的價(jià)值.mｅｎu—list"返回頂部F反向套利指一種無風(fēng)險(xiǎn)的套利，涉及賣出合約標(biāo)的，出售一張認(rèn)沽期權(quán)，并且買入一張認(rèn)購期權(quán)，這些期權(quán)具有相同的行權(quán)價(jià)和到期日，同時(shí)賣出一份相應(yīng)到期月份相同的期貨。非線性投資收益是指期權(quán)投資者的收益與損失不是對(duì)稱關(guān)系，收益、損失與權(quán)利金的關(guān)系也不是線性或簡(jiǎn)單倍數(shù)關(guān)系。ＨYPERLINK"＂\l＂menu-lｉst"返回頂部GGamｍa值指期權(quán)標(biāo)的股票價(jià)格變化對(duì)Deｌta值的影響程度。Ｇａmｍa＝Ｄelta的變化／期權(quán)標(biāo)的股票價(jià)格變化。高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指當(dāng)出現(xiàn)期權(quán)價(jià)格大幅高于合理價(jià)值時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)股期權(quán)指由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定合約買方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格買入或者賣出約定合約標(biāo)的(股票或ETF)的標(biāo)準(zhǔn)化合約.HYＰERLＩNK””＼l＂menu—list"返回頂部H合約單位又稱合約乘數(shù),即期權(quán)合約規(guī)定合約持有人有權(quán)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量。合約到期日指期權(quán)合約有效期截止的日期,也是期權(quán)權(quán)利方可行使權(quán)利的最后日期。在此日之后，期權(quán)失效.到期期限與認(rèn)購期權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)價(jià)值均為正相關(guān)關(guān)系.盒式價(jià)差策略指一種將牛市價(jià)差策略和熊市價(jià)差策略組合而成的策略。紅利即上市公司將盈利的一部分作為股息按股額分配給股東，通常分為現(xiàn)金股利和股票股利.ＨYPERＬＩＮＫ＂”\l”menu-liｓｔ"返回頂部ＩHYＰERLINK""\ｌ”ｍenu—liｓt"返回頂部Ｊ價(jià)值歸零風(fēng)險(xiǎn)指虛值期權(quán)在接近合約到期日時(shí)期權(quán)價(jià)值逐漸歸零的風(fēng)險(xiǎn)。HYＰERLINK””\ｌ"mｅnu－liｓt＂返回頂部Ｋ空頭指投資者是某一期權(quán)的凈義務(wù)方,即賣出的合約多于買入的合約.空頭蝶式價(jià)差策略指賣出一個(gè)行權(quán)價(jià)較低的認(rèn)購期權(quán)和一個(gè)行權(quán)價(jià)較高的認(rèn)購期權(quán)，同時(shí)買入兩個(gè)行權(quán)價(jià)介于上述兩者之間的認(rèn)購期權(quán)。跨期價(jià)差策略（CａlｅnｄarSprｅad）指賣出一個(gè)到期日較早的認(rèn)購期權(quán)，同時(shí)買入一個(gè)行權(quán)價(jià)相同但到期日較晚的認(rèn)購期權(quán)?？缡讲呗裕ǎ觮radｄle）指買入一份認(rèn)購期權(quán)的同時(shí)買入一個(gè)行權(quán)價(jià)和到期日相同的認(rèn)沽期權(quán)。HYＰERLＩＮK”＂返回頂部Ｍ買入開倉指買入認(rèn)購期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán),如投資者已作為權(quán)利方持有頭寸或沒有持有頭寸時(shí)，則買入成交后,增加權(quán)利方持有頭寸；否則,先對(duì)沖持有的義務(wù)方頭寸后，再增加權(quán)利方頭寸。買入平倉指投資者作為義務(wù)方持有頭寸（不含備兌開倉持倉頭寸)，買入期權(quán),成為無義務(wù)方或減少義務(wù)方頭寸.賣出開倉指賣出認(rèn)購期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)，如投資者已作為義務(wù)方持有頭寸或沒有持有頭寸時(shí),則賣出成交后,增加義務(wù)方持有頭寸;否則，先對(duì)沖持有的權(quán)利方頭寸后，再增加義務(wù)方頭寸。賣出平倉指賣出認(rèn)購期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán),投資者作為權(quán)利方持有頭寸時(shí)才可賣出平倉，且賣出合約數(shù)量不得超過持有的頭寸.美式期權(quán)指期權(quán)權(quán)利方可以在期權(quán)購買日至到期日之間任何時(shí)間行權(quán)的期權(quán)合約。ＨYPEＲLIＮK＂＂\l＂ｍenｕ-list"返回頂部N內(nèi)在價(jià)值指假如期權(quán)立即履行時(shí)該期權(quán)的價(jià)值，只能為正數(shù)或者為零。內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值共同構(gòu)成期權(quán)的總價(jià)值。牛市價(jià)差策略指買入一份期權(quán)，同時(shí)賣出一份、同一合約標(biāo)的、相同到期日的行權(quán)價(jià)更高的期權(quán)。牛市認(rèn)購期權(quán)價(jià)差策略指買入行權(quán)價(jià)較低的認(rèn)購期權(quán)，同時(shí)賣出一個(gè)同一品種、相同到期日的行權(quán)價(jià)較高的認(rèn)購期權(quán)。牛市認(rèn)沽期權(quán)價(jià)差策略指買入行權(quán)價(jià)較低的認(rèn)沽期權(quán)的同時(shí)，又賣出一個(gè)同一品種、相同到期日的行權(quán)價(jià)較高的認(rèn)沽期權(quán)。HYＰＥRLINK"”\l＂mｅnu－ｌist"返回頂部O歐式期權(quán)指期權(quán)權(quán)利方只能在到期日行權(quán)的期權(quán)合約。HYＰERLINK＂"\ｌ＂menu－list”返回頂部P配對(duì)認(rèn)沽期權(quán)指為建立套期保值的頭寸而同一天買入的股票和相對(duì)應(yīng)數(shù)量的認(rèn)沽期權(quán)。買入認(rèn)沽期權(quán),作為保險(xiǎn)，既可以避免股票下跌帶來的損失，也能享有股價(jià)上漲帶來的收益。平值指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的狀態(tài)。HYPERLIＮＫ""\l＂meｎｕ－liｓｔ”返回頂部Q期權(quán)平價(jià)關(guān)系指具有相同的行權(quán)價(jià)與到期日的認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格之間所必然存在的基本關(guān)系。期權(quán)合約指一種規(guī)定期權(quán)購買者在未來特定時(shí)間可以行使某項(xiàng)權(quán)利的合約.期權(quán)價(jià)值包括兩個(gè)部分:一是內(nèi)在價(jià)值，二是時(shí)間價(jià)值。期權(quán)種類也稱期權(quán)類型，分為認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)。期權(quán)組合指將期權(quán)在到期日、數(shù)量、行權(quán)價(jià)和期權(quán)類型作以組合，形成新的金融工具。以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、保值增值的目的.強(qiáng)行平倉指某些情形下，通知投資者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)自行執(zhí)行平倉要求,對(duì)投資者未在規(guī)定時(shí)限內(nèi)執(zhí)行完畢的,則剩余部分強(qiáng)制執(zhí)行。權(quán)利金指期權(quán)合約的市場(chǎng)價(jià)格，期權(quán)權(quán)利方將權(quán)利金支付給期權(quán)義務(wù)方，以此獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利.

權(quán)證是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的,約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券.權(quán)證與個(gè)股期權(quán)在創(chuàng)設(shè)主體、行權(quán)效果、創(chuàng)設(shè)形式以及投資策略等方面有著明顯的區(qū)別。HＹPＥＲLＩNK””\l＂meｎu-list”返回頂部ＲRｈo值指無風(fēng)險(xiǎn)利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響程度.Rhｏ＝期權(quán)價(jià)格的變化/無風(fēng)險(xiǎn)利率的變化.市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率與認(rèn)購期權(quán)價(jià)值為正相關(guān),與認(rèn)沽期權(quán)為負(fù)相關(guān).認(rèn)購期權(quán)(CaｌlOpｔioｎ)指約定期權(quán)權(quán)利方有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格從義務(wù)方手中買入約定數(shù)量的合約標(biāo)的證券的合約.認(rèn)沽期權(quán)（ＰｕtOpｔｉoｎ)指約定期權(quán)權(quán)利方有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格將約定數(shù)量的合約標(biāo)的證券賣給期權(quán)義務(wù)方的合約。HYPＥRLINK"”\l”ｍeｎｕ—list＂返回頂部S時(shí)間價(jià)值指在期權(quán)剩余有效期內(nèi),合約標(biāo)的價(jià)格變動(dòng)有利于期權(quán)權(quán)利方的可能性。時(shí)間價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值共同構(gòu)成期權(quán)的總價(jià)值。實(shí)物交割指在期權(quán)合約到期后,認(rèn)購期權(quán)權(quán)利方支付現(xiàn)金買入合約標(biāo)的，義務(wù)方收入現(xiàn)金賣出合約標(biāo)的；或認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利方賣出合約標(biāo)的收入現(xiàn)金,義務(wù)方買入合約標(biāo)的并支付現(xiàn)金.損益圖是用來刻畫期權(quán)到期時(shí)標(biāo)的股價(jià)、期權(quán)價(jià)格與損益之間關(guān)系的示意圖，可以直觀地了解標(biāo)的股價(jià)與期權(quán)內(nèi)在價(jià)值之間的關(guān)系。使用損益線可以大大提高期權(quán)使用者匹配期策略與投資目標(biāo)的能力.實(shí)值認(rèn)沽期權(quán)指行權(quán)價(jià)格高于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的認(rèn)沽期權(quán)。實(shí)值認(rèn)購期權(quán)指行權(quán)價(jià)格低于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的認(rèn)購期權(quán)。實(shí)值指認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價(jià)格低于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格，或者認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價(jià)格高于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的狀態(tài)。HYPEＲＬＩNK＂”＼l"menu-list"返回頂部TThetａ值指到期時(shí)間變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響程度。Theta=期權(quán)價(jià)值變化/到期時(shí)間變化。到期期限與認(rèn)購、認(rèn)沽期權(quán)價(jià)值均為正相關(guān)關(guān)系。套利指為了無風(fēng)險(xiǎn)盈利，同時(shí)買入和賣出合約標(biāo)的相同的同種類型的期權(quán)的頭寸。套期保值指一種通過一項(xiàng)交易對(duì)沖另一已有頭寸的風(fēng)險(xiǎn)，以限制投資虧損的保守投資策略。條式策略（Ｓtriｐ)指買入一份認(rèn)購期權(quán)，同時(shí)買入兩份認(rèn)沽期權(quán),這里的認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)具有相同的行權(quán)價(jià)和到期日。頭寸指在一個(gè)賬戶或策略中的特定的證券.投資者分級(jí)指根據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和專業(yè)知識(shí)情況，對(duì)投資者交易的權(quán)限和規(guī)模進(jìn)行分級(jí)管理.投資者適當(dāng)性管理指證券公司在向投資者提供產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)了解投資者的相關(guān)情況并評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)承受能力，了解擬提供給投資者的產(chǎn)品或服務(wù)的相關(guān)信息,并據(jù)此向投資者提供與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的產(chǎn)品或服務(wù)等內(nèi)容。禿鷹式策略指分別賣出（買入）兩種不同行權(quán)價(jià)的期權(quán),同時(shí)分別買入(賣出）較低與較高行權(quán)價(jià)的期權(quán)。HＹPＥRＬＩNK””\ｌ”mｅnu—ｌisｔ＂返回頂部ＵＨYPERLINK＂＂\l”menu—list”返回頂部VVega值指合約標(biāo)的證券價(jià)格波動(dòng)率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響程度.Vｅｇa＝期權(quán)價(jià)值變化/波動(dòng)率的變化.波動(dòng)率與認(rèn)購、認(rèn)沽期權(quán)價(jià)值均為正相關(guān)關(guān)系。HYPERLINＫ""＼ｌ”ｍｅｎｕ－list”返回頂部W無風(fēng)險(xiǎn)利率指將資金投資于某一項(xiàng)沒有任何風(fēng)險(xiǎn)的投資對(duì)象而能得到的利息率.維持保證金指投資者在保證金賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金.未來波動(dòng)率指對(duì)期權(quán)有效期內(nèi)投資回報(bào)率波動(dòng)程度的度量，無法事先精確計(jì)算，只能通過各種辦法得到估計(jì)值。無保護(hù)期權(quán)又稱“裸賣空”，是一種期權(quán)空頭頭寸,若是認(rèn)購期權(quán)空頭，投資者(賣方）本身并未持有合約標(biāo)的股票。若是認(rèn)沽期權(quán)，投資者(賣方）不持有購買標(biāo)的股票的現(xiàn)金。HYPERLＩＮＫ＂”\l”ｍeｎu—liｓt"返回頂部X行權(quán)價(jià)格間距指基于同一合約標(biāo)的的期權(quán)合約相鄰兩個(gè)行權(quán)價(jià)格的差。熊市價(jià)差策略指買入一份期權(quán),同時(shí)賣出一份同一合約標(biāo)的、相同到期日的行權(quán)價(jià)更低的期權(quán)。熊市認(rèn)購期權(quán)價(jià)差策略指買入行權(quán)價(jià)較高的認(rèn)購期權(quán),同時(shí)賣出同一品種、相同到期日的行權(quán)價(jià)較低的認(rèn)購期權(quán)。熊市認(rèn)沽期權(quán)價(jià)差策略指買入行權(quán)價(jià)較高的認(rèn)沽期權(quán)，同時(shí)賣出同一品種、相同到期日的行權(quán)價(jià)較低的認(rèn)沽期權(quán).現(xiàn)金交割指買賣雙方按照結(jié)算價(jià)格以現(xiàn)金的形式支付價(jià)差,不涉及合約標(biāo)的轉(zhuǎn)讓。虛值指認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價(jià)格高于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格，或者認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價(jià)格低于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的狀態(tài)。行權(quán)價(jià)格指按期權(quán)合約規(guī)定,期權(quán)權(quán)利方行權(quán)時(shí)適用的合約標(biāo)的交易價(jià)格。限倉指對(duì)投資者的持倉數(shù)量進(jìn)行限制，規(guī)定投資者可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約標(biāo)的所有合約持倉（含備兌開倉)的最大數(shù)量。限購指規(guī)定個(gè)人投資者買入期權(quán)開倉的資金規(guī)模不得超過其在證券賬戶資產(chǎn)的一定比例。虛值認(rèn)沽期權(quán)指行權(quán)價(jià)格低于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的認(rèn)沽期權(quán)。虛值認(rèn)購期權(quán)指行權(quán)價(jià)格高于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的認(rèn)購期權(quán).ＨYＰERLIＮK""＼l”mｅnu-list＂返回頂部Y隱含波動(dòng)率指期權(quán)市場(chǎng)投資者在進(jìn)行期權(quán)交易時(shí)對(duì)未來波動(dòng)率的認(rèn)識(shí)，且該認(rèn)識(shí)已反映在期權(quán)的定價(jià)過程中。盈虧平衡點(diǎn)指期權(quán)投資者實(shí)現(xiàn)投資收益為零時(shí)標(biāo)的證券的價(jià)格。有限損