2018年中國酒店行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析

2018年中國酒店行業(yè)發(fā)呈現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析【圖】2018年02月07日14:43:07行業(yè)集中度不斷提升。2016年酒店行業(yè)并購風(fēng)起云涌，萬豪并購喜達(dá)屋，錦江股份并購鉑濤和維也納，首旅酒店收購寧波南苑和如家，海航旅游收購卡爾森和希爾頓25%股權(quán)，雅高收購FRHI集團(tuán)，戰(zhàn)略投資悅榕莊，2017年并購整合持續(xù)，華住36.5億收購桔子水晶，錦江接著增持鉑濤股份。伴隨著行業(yè)的洗牌，酒店行業(yè)市場集中度得到提升，截止2016年底國內(nèi)十大酒店集團(tuán)的市場占有率達(dá)到58.15%，而2014年底的對比數(shù)據(jù)是54.95%。酒店集團(tuán)通過并購達(dá)到增加酒店數(shù)量，拓展酒店的覆蓋區(qū)域，發(fā)展高、中、低檔多元化品牌的目的。2015中國十大酒店連鎖集團(tuán)數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2017中國十大酒店連鎖集團(tuán)數(shù)據(jù)來源：公開資料整理酒店整體供應(yīng)增速下滑。2005-2015年間，我國酒店連續(xù)高速擴(kuò)張，全國有限服務(wù)連鎖酒店數(shù)從522家增長到21481家，年復(fù)合增長率達(dá)46.7%；客房數(shù)從5.7萬間增長到196.9萬間，年復(fù)合增長率達(dá)42.5%。2016年起先有限服務(wù)連鎖酒店的增速和客房增速起先大幅下滑，全年增長率僅12.4%和8.4%。過去十年是我國經(jīng)濟(jì)型酒店的高速擴(kuò)張期，大規(guī)模擴(kuò)張帶來的是競爭的白熱化。由于中端酒店目前處于快速發(fā)展期，增速達(dá)到34%，因此2016年供應(yīng)增速下滑主要源于經(jīng)濟(jì)型酒店增速的下滑。全國有限服務(wù)連鎖酒店規(guī)模和增長率數(shù)據(jù)來源：公開資料整理行業(yè)龍頭經(jīng)濟(jì)型酒店增量下滑數(shù)據(jù)來源：公開資料整理經(jīng)濟(jì)型酒店布局基本完成，成本壓力導(dǎo)致增速下滑。經(jīng)濟(jì)型酒店興起于2004年，酒店物業(yè)的租賃期一般為10年，經(jīng)過多年的運(yùn)營，部分經(jīng)濟(jì)型酒店物業(yè)起先接連到期，租金和人力成本大幅上漲，酒店利潤空間被壓縮，使得經(jīng)濟(jì)型酒店投資速度起先下滑。此外經(jīng)濟(jì)型酒店經(jīng)過多年的發(fā)展，在一二三線城市的布局基本完成，合適的物業(yè)有限且需求相對飽和，目前新開業(yè)的酒店主要集中在老城區(qū)的改造區(qū)域和城市周邊新城區(qū)的開發(fā)區(qū)。中端酒店增速較高，但基數(shù)較小，總體增量有限。目前中端酒店是各大酒店集團(tuán)進(jìn)行布局的主要方向，新開業(yè)的酒店中有40-70%的比例是中端酒店?？傮w來看，目前中端酒店的總量仍舊比較少，

截止2016年底，我國有限服務(wù)酒店總數(shù)24150家，其中中端酒店2342家，增速33.91%，中端占比僅9.70%，所以中端酒店雖然目前增速較高，但從增量上看非常有限。此外中端酒店平均房價(jià)相對經(jīng)濟(jì)型酒店更高，受當(dāng)?shù)叵M(fèi)水平及消費(fèi)人群限制，目前主要布局于一二線城市，而一二線城市經(jīng)過長期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，適合做中端酒店的空置物業(yè)有限，所以目前各大酒店集團(tuán)新開業(yè)的中端酒店有很大一部分（約60%-70%）是從單體酒店及經(jīng)濟(jì)型酒店轉(zhuǎn)換而來，從中端酒店市場整體上不構(gòu)成增量。2017H行業(yè)龍頭布局中端的數(shù)量和占比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理近年來國內(nèi)旅游人次平穩(wěn)增長數(shù)據(jù)來源：公開資料整理旅游度假和商務(wù)出行是酒店行業(yè)的兩大客源市場。中長期來看，無論是國內(nèi)旅游人次還是社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的商務(wù)出行，均呈現(xiàn)正向增長的態(tài)勢，從而確定了酒店行業(yè)需求端的穩(wěn)定增長。國內(nèi)旅游度假需求穩(wěn)定增長。2012年以來，我國國內(nèi)旅游人次以10%左右的速度保持平穩(wěn)增長，且2017年上半年有加速趨勢。2016年國內(nèi)旅游人次達(dá)到44.4億，同比增長11%，2017年上半年國內(nèi)旅游人次達(dá)到25.37億，同比增長13.5%。依據(jù)《“十三五”旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃》設(shè)定的目標(biāo)，預(yù)料2020年實(shí)現(xiàn)國內(nèi)旅游64億人次，年均增速9.86%。高基數(shù)基礎(chǔ)上穩(wěn)定增長的旅游人群為酒店行業(yè)的發(fā)展供應(yīng)了豐富的客源，從需求端保證了酒店的穩(wěn)定健康發(fā)展。宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，商務(wù)出行活躍。商務(wù)出行是酒店業(yè)的另一重要客源，商務(wù)出行市場是最能反映貿(mào)易活躍度、經(jīng)濟(jì)與市場活力、商務(wù)溝通頻度的指標(biāo)之一，受益于宏觀經(jīng)濟(jì)回暖，商務(wù)出行活動(dòng)頻繁。從民航機(jī)場國內(nèi)航線的旅客吞吐量和全國鐵路客運(yùn)量看，近5年來客流保持10%左右的平穩(wěn)增長，在肯定程度上反映了國內(nèi)商務(wù)出行的增速穩(wěn)健。2017年以來GDP增速穩(wěn)中有升數(shù)據(jù)來源：公開資料整理工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)PPI當(dāng)月同比（%）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理全國鐵路客運(yùn)量及同比改變數(shù)據(jù)來源：公開資料整理民航機(jī)場國內(nèi)航線旅客吞吐量及同比改變數(shù)據(jù)來源：公開資料整理從經(jīng)濟(jì)型酒店到中高端酒店的升級帶來酒店行業(yè)長期的利潤增長。中端酒店市場定位介于經(jīng)濟(jì)型酒店和高端酒店之間，中高端酒店的RavPAR是經(jīng)濟(jì)型酒店的1.5-2倍，而從成本上看，除了初始投資的裝修成本、客房面積不同帶來的租金差異、人房比外，與經(jīng)濟(jì)型酒店在其他成本上差異不大。消費(fèi)升級和限三公等政策因素增加了中端酒店的市場需求，一方面，中等收入階層和年青消費(fèi)群體對酒店的特性化、舒適度提出更高的要求，中端酒店能夠滿意需求，且相對于高端酒店更具性價(jià)比，另一方面，中端酒店的價(jià)位符合多數(shù)企事業(yè)單位的商旅標(biāo)準(zhǔn)，本土商務(wù)出行旺盛帶動(dòng)中端酒店需求。其次，隨著國家出臺限制“三公”消費(fèi)的政策，高檔豪華酒店業(yè)務(wù)受到嚴(yán)峻影響，這部分客源也會流入中端酒店領(lǐng)域。各酒店集團(tuán)中端酒店和經(jīng)濟(jì)型酒店RavPAR的對比-中端經(jīng)濟(jì)型RavPAR倍數(shù)備注首旅如家2581381.87如家2016Q2-Q42411331.81如家2017H華住2481471.6920162331391.682017Q12721601.72017Q2錦江2151381.562017H錦江都城VS錦江之星2221421.562016錦江都城VS錦江之星數(shù)據(jù)來源：公開資料整理中端酒店和經(jīng)濟(jì)型酒店成本收入差異對比-中端經(jīng)濟(jì)型備注主要成本差異裝修成本（萬）12月18日6月10日-客房面積（平米）25-3518-25-人房比1:041:05-每間房每年成本差異裝修折舊（萬/年）1.50.8經(jīng)濟(jì)8w中端15w折舊10年客房租金（萬/年）2