期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》模擬試卷四（精選）

期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》模擬試卷四（精選）[單選題]1.期貨公司為客戶申請各期貨交易所交易編（江南博哥）碼，該交易編碼()。A.由12位數(shù)字構(gòu)成B.前4位為客戶號C.后8位為會(huì)員號D.客戶在不同的會(huì)員處開戶的，其交易編碼中會(huì)員號相同參考答案：A參考解析：期貨公司為客戶申請各期貨交易所交易編碼，該交易編碼是客戶和從事自營業(yè)務(wù)的交易會(huì)員進(jìn)行期貨交易的專用代碼。它由12位數(shù)字構(gòu)成，前4位為會(huì)員號，后8位為客戶號?？蛻粼诓煌臅?huì)員處開戶的，其交易編碼中客戶號相同。[單選題]2.單根K線是由()、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)畫出。A.開盤價(jià)B.持倉量C.交易量D.結(jié)算價(jià)參考答案：A參考解析：K線是將一段時(shí)間（如1分鐘、3分鐘、日、周、月等）的開盤價(jià)（第一筆成交價(jià)）、收盤價(jià)（最后一筆成交價(jià)）、最高價(jià)、最低價(jià)，用圖形的方式表示出來。[單選題]3.某豆油經(jīng)銷商利用大連商品交易所豆油期貨進(jìn)行賣出套期保值，建倉時(shí)豆油的基差為-30元/噸，平倉時(shí)基差為-10元/噸，則該套期保值的效果是()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.有凈虧損40元/噸B.有凈盈利40元/噸C.有凈盈利20元/噸D.有凈虧損20元/噸參考答案：C參考解析：根據(jù)基差變動(dòng)與套期保值效果的關(guān)系，賣出套期保值，基差走強(qiáng)，此時(shí)為不完全套期保值，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵后存在凈盈利。題中基差由-30元/噸變?yōu)?10元/噸，屬于基差走強(qiáng)，其產(chǎn)生的凈盈利為-10-（-30）=20元/噸。[單選題]4.持倉費(fèi)的高低與()有關(guān)。A.距期貨合約到期時(shí)間長短B.漲跌停板幅度C.持倉限額大小D.期貨保證金比率大小參考答案：A參考解析：持倉費(fèi)又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。持倉費(fèi)高低與距期貨合約到期時(shí)間長短有關(guān)，距交割時(shí)間越近，持倉費(fèi)越低。理論上，當(dāng)期貨合約到期時(shí)，持倉費(fèi)會(huì)減小到零，基差也將變?yōu)榱恪單選題]5.以下關(guān)于股指期貨期現(xiàn)套利的說法，正確的是()。A.股指期貨的理論價(jià)格加上交易成本后，成為無套利區(qū)間的下界B.股指期貨的理論價(jià)格減去交易成本后，成為無套利區(qū)間的上界C.當(dāng)實(shí)際期貨價(jià)格高于無套利區(qū)間的上界時(shí)，正向套利才能獲利D.當(dāng)實(shí)際期貨價(jià)格低于無套利區(qū)間的下界時(shí)，正向套利才能獲利參考答案：C參考解析：將期指理論價(jià)格上移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為無套利區(qū)間的上界，將期指理論價(jià)格下移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為無套利區(qū)間的下界。只有當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利；反之，只有當(dāng)實(shí)際期指低于下界時(shí)，反向套利才能夠獲利。[單選題]6.在股指期貨期現(xiàn)套利交易中，當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可以通過()進(jìn)行套利。A.同時(shí)買進(jìn)股票現(xiàn)貨和股指期貨B.同時(shí)賣出股票現(xiàn)貨和股指期貨C.賣出股指期貨，同時(shí)買進(jìn)股票現(xiàn)貨D.買進(jìn)股指期貨，同時(shí)賣出股票現(xiàn)貨參考答案：C參考解析：當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過賣出股指期貨同時(shí)買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過買入股指期貨的同時(shí)賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。[單選題]7.根據(jù)我國股指期貨投資者適當(dāng)性制度，自然人申請開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣()萬元。A.30B.50C.80D.100參考答案：B參考解析：根據(jù)《金融期貨投資者適當(dāng)性制度實(shí)施辦法》，個(gè)人投資者在申請開立金融期貨交易編碼前，需先由期貨公司會(huì)員對投資者的基礎(chǔ)知識、財(cái)務(wù)狀況、期貨投資經(jīng)歷和誠信狀況等方面進(jìn)行綜合評估。具體條件如下：①申請開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；②具備金融期貨基礎(chǔ)知識，通過相關(guān)測試；③具有累計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上（含）的金融期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上（含）的期貨交易成交記錄；④不存在嚴(yán)重不良誠信記錄；⑤不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事金融期貨交易的情形。[單選題]8.某投資者在6月份以600點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張10月到期、執(zhí)行價(jià)格為9800點(diǎn)的恒指期貨的看漲期權(quán)。若該交易者在恒指期貨為()點(diǎn)被行權(quán)，其可獲得300點(diǎn)盈利。（不考慮交易費(fèi)用）A.10100B.9500C.10400D.10700參考答案：A參考解析：該交易者為看漲期權(quán)賣方，因而其盈利=權(quán)利金+（執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物價(jià)格）=600+（9800-行權(quán)價(jià)格）=300，則行權(quán)價(jià)格=9800+600-300=10100（點(diǎn)）。[單選題]9.買入套期保值是為了()。A.回避現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)B.回避期貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)C.獲得現(xiàn)貨價(jià)格上漲的收益D.獲得期貨價(jià)格下跌的收益參考答案：A參考解析：買入套期保值的目的是防范現(xiàn)貨市場價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；賣出套期保值的目的是回避現(xiàn)貨市場價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]10.以下優(yōu)先原則中，()是計(jì)算機(jī)撮合競價(jià)遵守的第一原則。A.期貨經(jīng)紀(jì)會(huì)員優(yōu)先B.數(shù)量優(yōu)先C.價(jià)格優(yōu)先D.時(shí)間優(yōu)先參考答案：C參考解析：國內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)單以“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)、賣出價(jià)和前一成交價(jià)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。[單選題]11.通常情況下，我國期貨交易所規(guī)定的商品期貨合約的交易保證金比例一般為()。A.1%～5%B.5%～15%C.15%～20%D.20%～25%參考答案：B參考解析：期貨交易實(shí)行保證金制度。在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比率（通常為5％～15％）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。[單選題]12.我國上海證券交易所個(gè)股期權(quán)合約的最后交易日一般是()。A.到期日之前的那個(gè)交易日B.到期月份的第4個(gè)星期三C.到期月份的第3個(gè)星期五D.到期月份的第3個(gè)星期五之后的那個(gè)星期六參考答案：B參考解析：上海證券交易所個(gè)股期權(quán)合約的最后交易日為到期月份的第4個(gè)星期三，遇法定節(jié)假日順延。[單選題]13.2010年7月份，大豆市場上基差為-50元/噸。某生產(chǎn)商由于擔(dān)心9月份收獲后出售時(shí)價(jià)格下跌，在期貨市場上進(jìn)行了賣出套期保值操作。8月份，有一經(jīng)銷商愿意購買大豆現(xiàn)貨。雙方協(xié)定以低于9月份大豆期貨合約價(jià)格10元/噸的價(jià)格作為雙方買賣的現(xiàn)貨價(jià)格，并由經(jīng)銷商確定9月份任何一天的大連商品交易所的大豆期貨合約價(jià)格為基準(zhǔn)期貨價(jià)格。則下列說法不正確的是()。A.生產(chǎn)商賣出大豆時(shí)，基差一定為-10元/噸B.生產(chǎn)商在期貨市場上可能盈利也可能虧損C.不論經(jīng)銷商選擇的基準(zhǔn)期貨價(jià)格為多少，生產(chǎn)商的盈虧狀況都相同D.若大豆價(jià)格不跌反漲，則生產(chǎn)商將蒙受凈虧損參考答案：D參考解析：D項(xiàng)，在賣出套期保值情況下，基差走強(qiáng)，無論期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格上漲或下跌，均會(huì)使保值者實(shí)現(xiàn)不完全套期保值，兩個(gè)市場盈虧相抵后存在凈盈利。本題正是正向市場的賣出套期保值，基差由-50元/噸變?yōu)?10元/噸，基差走強(qiáng)，有凈盈利。[單選題]14.跨市套利一般是指()。A.在同一交易所，同時(shí)買賣同一品種同一交割月份的期貨合約B.在不同交易所，同時(shí)買賣同一品種同一交割月份的期貨合約C.在同一交易所，同時(shí)買賣不同品種同一交割月份的期貨合約D.在不同交易所，同時(shí)買賣不同品種同一交割月份的期貨合約參考答案：B參考解析：跨市套利也稱市場間套利，是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對沖所持有的合約而獲利。[單選題]15.以下不屬于期貨交易基本特征的是()。A.對沖了結(jié)B.實(shí)物交割C.當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算D.合約標(biāo)準(zhǔn)化參考答案：B參考解析：期貨交易的基本特征可歸納為6個(gè)方面：①合約標(biāo)準(zhǔn)化；②場內(nèi)集中競價(jià)交易；③保證金交易；④雙向交易；⑤對沖了結(jié)；⑥當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算。[單選題]16.當(dāng)芝加哥期貨交易所（CBOT）10年期國債期貨合約報(bào)價(jià)為97’125時(shí)，表示該合約的價(jià)值為()美元。A.97125B.97039.625C.97390.625D.102609.36參考答案：C參考解析：在美國中長期國債期貨報(bào)價(jià)中，97’125報(bào)價(jià)由3部分組成，即“①97’②12③5”。“①”部分的價(jià)格變動(dòng)的“1點(diǎn)”代表100000美元／100=1000美元。“②”部分?jǐn)?shù)值為“00到31”，價(jià)格變動(dòng)“1／32點(diǎn)”代表1000×1／32=31.25（美元）?！阿邸辈糠钟谩?”、“2”、“5”、“7”4個(gè)數(shù)字標(biāo)示。其中：“0”代表0；“2”代表1／32點(diǎn)的1／4，即0.25／32點(diǎn)；“5”代表1／32點(diǎn)的1／2，即0.5／32點(diǎn)；“7”代表1／32點(diǎn)的3／4，即0.75／32點(diǎn)。則97’125代表的合約價(jià)值為：1000×97+31.25×12+31.25×1/2=97390.625（美元）。[單選題]17.下列關(guān)于逐日盯市結(jié)算和逐筆對沖結(jié)算公式的描述中，正確的是()。A.逐日盯市當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盯市盈虧B.當(dāng)日結(jié)存=上日結(jié)存（逐日盯市）+當(dāng)日盈虧+入金+出金-手續(xù)費(fèi)C.客戶權(quán)益=上日結(jié)存（逐日盯市）+浮動(dòng)盈虧D.客戶權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存（逐筆對沖）-浮動(dòng)盈虧參考答案：A參考解析：逐日盯市當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盯市盈虧；當(dāng)日結(jié)存=上日結(jié)存（逐日盯市）+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)；客戶權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存（逐日盯市）；客戶權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存（逐筆對沖）+浮動(dòng)盈虧。[單選題]18.期權(quán)合約中約定買方有權(quán)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格成為()。A.成本價(jià)格B.交易價(jià)格C.權(quán)利金D.執(zhí)行價(jià)格參考答案：D參考解析：執(zhí)行價(jià)格，又稱為履約價(jià)格、行權(quán)價(jià)格，是期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時(shí)購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。期權(quán)的價(jià)格，又稱為權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)，是期權(quán)買方為獲得在約定期限內(nèi)按約定價(jià)格購買或出售某種資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。[單選題]19.首席風(fēng)險(xiǎn)官是負(fù)責(zé)對期貨公司經(jīng)營管理行為的合法合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)管理狀況進(jìn)行監(jiān)督檢查的期貨公司高級管理人員，向期貨公司()報(bào)告。A.總經(jīng)理B.部門經(jīng)理C.董事會(huì)D.監(jiān)事會(huì)參考答案：C參考解析：期貨公司應(yīng)當(dāng)設(shè)首席風(fēng)險(xiǎn)官，對期貨公司經(jīng)營管理行為的合法合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行監(jiān)督、檢查。首席風(fēng)險(xiǎn)官發(fā)現(xiàn)涉嫌占用、挪用客戶保證金等違法違規(guī)行為或者可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的，應(yīng)當(dāng)立即向住所地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)和公司董事會(huì)報(bào)告。[單選題]20.在需求曲線不變的情況下，供給曲線左移會(huì)導(dǎo)致()。A.均衡價(jià)格下降，均衡數(shù)量減少B.均衡價(jià)格上升，均衡數(shù)量減少C.均衡價(jià)格下降，均衡數(shù)量增加D.均衡價(jià)格上升，均衡數(shù)量增加參考答案：B參考解析：在需求曲線不變的情況下，供給曲線的右移會(huì)使均衡價(jià)格下降，均衡數(shù)量增加；供給曲線的左移會(huì)使均衡價(jià)格上升，均衡數(shù)量減少。[單選題]21.中長期國債期貨交割中，賣方會(huì)選擇的交割券種是()。A.息票利率最高的國債B.剩余年限最短的國債C.最便宜可交割債券D.可以免稅的國債參考答案：C參考解析：在一攬子可交割國債的交割制度下，剩余期限在一定范圍內(nèi)的國債都可以參與交割。由于可交割債券的票面利率和剩余期限不同，即便使用轉(zhuǎn)換因子進(jìn)行折算，各種可交割國債之間仍然存在差別。由于期貨合約的賣方擁有可交割國債的選擇權(quán)，賣方一般會(huì)選擇最便宜、對己方最有利、交割成本最低的可交割國債進(jìn)行交割，該債券就是最便宜可交割債券。[單選題]22.在K線圖中，縱軸和橫軸說法正確的是()。A.縱軸代表交易量，橫軸代表價(jià)格B.縱軸代表價(jià)格，橫軸代表時(shí)間C.縱軸代表時(shí)間，橫軸代表交易量D.縱軸代表交易量，橫軸代表時(shí)間參考答案：B參考解析：在K線圖中，縱軸代表價(jià)格，橫軸代表時(shí)間。[單選題]23.4月18日，大連玉米現(xiàn)貨價(jià)格為1600元/噸，玉米期貨價(jià)格為1750元/噸，該市場為()。（假設(shè)不考慮品質(zhì)價(jià)差和地區(qū)價(jià)差）A.熊市B.牛市C.反向市場D.正向市場參考答案：D參考解析：當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時(shí)基差為負(fù)值。當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價(jià)，此時(shí)基差為正值。[單選題]24.交易雙方約定在前后兩個(gè)不同的起息日（貨幣收款或付款執(zhí)行生效日）以約定的匯率進(jìn)行方向相反的兩次貨幣交換，這種交易是()交易。A.貨幣互換B.外匯掉期C.外匯遠(yuǎn)期D.外匯期貨參考答案：B參考解析：A項(xiàng)，貨幣互換是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量兩種貨幣的本金，同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易；C項(xiàng)，外匯遠(yuǎn)期指交易雙方以約定的幣種、金額、匯率，在未來某一約定的日期交割的外匯交易；D項(xiàng)，外匯期貨是交易雙方以約定的幣種、金額及匯率，在未來某一約定時(shí)間交割的標(biāo)準(zhǔn)化合約。[單選題]25.下列屬于上海期貨交易所上市交易的期貨品種的是()。A.玻璃B.焦炭C.甲醇D.白銀參考答案：D參考解析：上海期貨交易所上市交易的主要品種有銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、天然橡膠、黃金、白銀、燃料油、石油瀝青、錫、鎳期貨等。[單選題]26.采取“期貨價(jià)格+升貼水+運(yùn)費(fèi)”的方式確定現(xiàn)貨價(jià)格，主要體現(xiàn)了期貨價(jià)格的()。A.預(yù)測性B.權(quán)威性C.連續(xù)性D.公開性參考答案：B參考解析：期貨價(jià)格被視為一種權(quán)威價(jià)格。期貨價(jià)格不僅能夠指導(dǎo)實(shí)際生產(chǎn)和經(jīng)營活動(dòng)，還被作為現(xiàn)貨交易的定價(jià)基準(zhǔn)。采取“期貨價(jià)格+升貼水+運(yùn)費(fèi)”的方式確定現(xiàn)貨價(jià)格，就體現(xiàn)了期貨價(jià)格的權(quán)威性。[單選題]27.在反向市場上，某交易者下達(dá)買入5月菜籽油期貨合約同時(shí)賣出7月菜籽油期貨合約的套利限價(jià)指令，限價(jià)價(jià)差為40元/噸，該指令一旦成交，則成交的價(jià)差應(yīng)()元/噸。A.小于或等于40B.大于或等于40C.等于40D.大于40參考答案：A參考解析：套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)差達(dá)到指定價(jià)差時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來成交。該交易者進(jìn)行的是反向市場牛市套利，價(jià)差擴(kuò)大才可盈利，所以建倉時(shí)價(jià)差越小越有利，本題限價(jià)指令價(jià)差為40元/噸，應(yīng)以小于等于40元/噸的價(jià)差成交。[單選題]28.芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的交割方式為()。A.實(shí)物交割B.現(xiàn)金交割C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割D.實(shí)物和現(xiàn)金混合交割參考答案：B參考解析：短期利率期貨合約的標(biāo)的主要是定期存單和同業(yè)拆借資金，期限在1年以下（含1年）。國際市場較有代表性的以存單和同業(yè)拆借資金為標(biāo)的的利率期貨品種有芝加哥商品交易所（CME）的1個(gè)月和3個(gè)月的歐洲美元期貨等等。短期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割。[單選題]29.利率的差異通常會(huì)引起資金在國際間流動(dòng)，資金一般是()。A.從浮動(dòng)利率制的國家流向固定利率制的國家B.從利率低的國家流向利率高的國家C.從利率高的國家流向利率低的國家D.從固定利率制的國家流向浮動(dòng)利率制的國家參考答案：B參考解析：在沒有外匯管制的情況下，如果一國的利率低于他國，則該國的資金就會(huì)流向他國以謀求高息。[單選題]30.期貨市場與現(xiàn)貨市場相比，具有風(fēng)險(xiǎn)放大的特征，其原因主要是期貨交易()。A.采用雙向交易機(jī)制B.參與者眾多C.實(shí)行保證金制度D.具有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能參考答案：C參考解析：期貨交易實(shí)行保證金制度，交易者在買賣期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金（一般為5％～15％）作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。期貨交易的這一特征使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)就越明顯。[單選題]31.在我國，實(shí)物交割要求以()的名義進(jìn)行。A.交易所B.客戶C.會(huì)員D.交割倉庫參考答案：C參考解析：實(shí)物交割，是指期貨合約到期時(shí)，根據(jù)交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該期貨合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)未平倉合約的過程。實(shí)物交割要求以會(huì)員名義進(jìn)行。客戶的實(shí)物交割必須由會(huì)員代理，并以會(huì)員名義在交易所進(jìn)行。[單選題]32.艾略特波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過______個(gè)過程，上升周期由______個(gè)上升浪和______個(gè)調(diào)整浪組成。()A.8；5；3B.8；3；5C.8；4；4D.6；3；3參考答案：A參考解析：艾略特波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過8個(gè)過程，上升周期由5個(gè)上升過程（上升浪）和3個(gè)下降調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成，下跌周期由5個(gè)下跌過程（下跌浪）和3個(gè)上升調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成，一個(gè)周期結(jié)束之后，才會(huì)進(jìn)入下一個(gè)周期。[單選題]33.在最新的一筆期貨交易中，如果買方為開倉交易，賣方為平倉交易，則市場總持倉量()。A.不變B.減少C.不確定D.增加參考答案：A參考解析：交易行為與持倉量的關(guān)系如表1所示。[單選題]34.在我國，證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，提供的業(yè)務(wù)有()等。A.為客戶提供結(jié)算與交割服務(wù)B.代期貨公司收付客戶期貨保證金C.代理客戶進(jìn)行期貨交易D.提供期貨行情信息和交易設(shè)施參考答案：D參考解析：根據(jù)《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》，證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)提供下列服務(wù)：①協(xié)助辦理開戶手續(xù)；②提供期貨行情信息和交易設(shè)施；③中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他服務(wù)。證券公司不得代理客戶進(jìn)行期貨交易、結(jié)算或交割，不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。[單選題]35.為了防止豆粕價(jià)格上漲造成生產(chǎn)成本上升，某飼料企業(yè)利用國內(nèi)豆粕期貨進(jìn)行多頭套期保值，在5月份豆粕期貨合約上建倉300手，基差為-60元/噸，平倉時(shí)的基差為-60元/噸，若不計(jì)交易成本等費(fèi)用，該企業(yè)()。A.實(shí)現(xiàn)完全套期保值B.未完全實(shí)現(xiàn)套期保值，有凈虧損30000元C.未完全實(shí)現(xiàn)套期保值，有凈盈利30000元D.未完全實(shí)現(xiàn)套期保值，有凈虧損60000元參考答案：A參考解析：買入套期保值（多頭套期保值）中，基差變動(dòng)與套期保值效果的關(guān)系有三種情況：①基差不變，實(shí)現(xiàn)完全套期保值，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧剛好完全相抵；②基差走強(qiáng)，為不完全套期保值，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵后存在凈虧損；③基差走弱，為不完全套期保值，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵后存在凈盈利。[單選題]36.期貨公司在完善其風(fēng)險(xiǎn)管理制度時(shí)，應(yīng)當(dāng)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理部門或者崗位，主要是管理和控制期貨公司的()。A.操作風(fēng)險(xiǎn)B.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)參考答案：B參考解析：期貨公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理部門或者崗位，管理和控制期貨公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]37.牛市套利、熊市套利和蝶式套利實(shí)質(zhì)屬于()。A.期現(xiàn)套利B.跨期套利C.跨市場套利D.跨品種套利參考答案：B參考解析：跨期套利可分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。跨期套利，是指在同一市場（交易所）同時(shí)買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對沖平倉獲利。期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價(jià)差進(jìn)行反向交易而獲利?？缡刑桌?，也稱市場間套利，是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣岀（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對沖所持有的合約而獲利?？缙贩N套利，是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對沖平倉獲利。[單選題]38.()是指從宏觀分析出發(fā)，對期貨品種對應(yīng)現(xiàn)貨市場供求及其影響因素進(jìn)行分析，從而分析和預(yù)測期貨價(jià)格和走勢的方法。A.基本面分析B.技術(shù)分析C.量價(jià)分析D.技術(shù)指標(biāo)分析參考答案：A參考解析：對于商品期貨而言，基本面分析是指從宏觀分析出發(fā)，對期貨品種對應(yīng)現(xiàn)貨市場供求及其影響因素進(jìn)行分析，從而分析和預(yù)測期貨價(jià)格和走勢的方法。基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，研究價(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測價(jià)格變動(dòng)的中長期趨勢。期貨市場技術(shù)分析方法是通過對市場行為本身的分析來預(yù)測價(jià)格的變動(dòng)方向，即主要是對期貨市場的日常交易狀況，包括價(jià)格、交易量與持倉量等數(shù)據(jù)，按照時(shí)間順序繪制成圖形、圖表，或者形成指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析，預(yù)測期貨價(jià)格未來走勢。期貨市場量價(jià)分析，是指在研究期貨盤面價(jià)格的變化和交易量、持倉量的增減變化三者關(guān)系的基礎(chǔ)上，分析判斷未來期貨價(jià)格走勢。技術(shù)指標(biāo)分析，是指在期貨價(jià)格、成交量和持倉量數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上,按一定的計(jì)算方法設(shè)計(jì)出特定的技術(shù)指標(biāo)，產(chǎn)生指標(biāo)數(shù)值和圖表，并以此來分析和預(yù)測未來價(jià)格的變化。[單選題]39.會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)是()。A.理事會(huì)B.董事會(huì)C.監(jiān)事會(huì)D.股東大會(huì)參考答案：A參考解析：會(huì)員制期貨交易所一般設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專業(yè)委員會(huì)、經(jīng)營管理層和業(yè)務(wù)管理部門。會(huì)員大會(huì)由會(huì)員制期貨交易所的全體會(huì)員組成，它是會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。理事會(huì)是會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)，執(zhí)行會(huì)員大會(huì)決議。B項(xiàng)，董事會(huì)是公司制期貨交易所的常設(shè)機(jī)構(gòu)。[單選題]40.下列屬于英國期貨交易所的是()。A.IPEB.CMEC.KCBTD.CBOT參考答案：A參考解析：IPE為倫敦國際石油交易所；CME為美國芝加哥商業(yè)交易所；KCBT為美國堪薩斯期貨交易所；CBOT為美國芝加哥期貨交易所。[單選題]41.計(jì)劃發(fā)行債券的公司，擔(dān)心未來融資成本上升，通常會(huì)采用()來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。A.買進(jìn)套利B.賣出套利C.賣出套期保值D.買入套期保值參考答案：C參考解析：國債期貨賣出套期保值是通過期貨市場開倉賣出利率期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場建立盈虧沖抵機(jī)制，規(guī)避市場利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。其適用的情形主要有：①持有債券，擔(dān)心利率上升，其債券價(jià)格下跌或者收益率相對下降；②利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升；③資金的借方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。[單選題]42.最早推出外匯期貨的交易所是()。A.紐約期貨交易所（NYBOT）B.紐約商業(yè)交易所（NTMEX）C.芝加哥期貨交易所（CBOT）D.芝加哥商業(yè)交易所（CME）參考答案：D參考解析：1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設(shè)立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。[單選題]43.期貨合約的主要條款不包括()。A.交割地點(diǎn)B.交割方式C.最初交易日D.最后交易日參考答案：C參考解析：期貨合約的主要條款包括合約名稱、交易單位／合約價(jià)值、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、合約交割月份（或合約月份）、交易時(shí)間、最后交易日、交割日期、交割等級、交割地點(diǎn)、交易手續(xù)費(fèi)、交割方式、交易代碼。[單選題]44.理論上，通貨膨脹率大幅上升時(shí)，將導(dǎo)致()。A.國債價(jià)格和國債期貨價(jià)格均上漲B.國債價(jià)格和國債期貨價(jià)格均下跌C.國債價(jià)格上漲，國債期貨價(jià)格下跌D.國債價(jià)格下跌，國債期貨價(jià)格上漲參考答案：B參考解析：通貨膨脹率上升，市場利率也上升，通貨膨脹率下降，市場利率也下降，市場利率與國債的價(jià)格呈反向變動(dòng)，因此，通貨膨脹率上升，市場利率也上升，國債價(jià)格和國債期貨價(jià)格均下降。[單選題]45.在期貨投資者中，()由于具有較強(qiáng)的資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和專業(yè)投資能力，成為市場的主要力量。A.機(jī)構(gòu)投資者B.個(gè)人投資者C.套期保值者D.投機(jī)者參考答案：A參考解析：機(jī)構(gòu)投資者因?yàn)榫哂休^強(qiáng)的資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和專業(yè)投資能力，成為市場的主要力量。[單選題]46.對于個(gè)股來說，當(dāng)β系數(shù)大于1時(shí)，說明股票的市場風(fēng)險(xiǎn)()平均市場風(fēng)險(xiǎn)。A.無關(guān)于B.高于C.等于D.低于參考答案：B參考解析：β系數(shù)顯示股票的價(jià)值相對于市場價(jià)值變化的相對大小，也稱為股票的相對波動(dòng)率。β系數(shù)大于1，說明股票比市場整體波動(dòng)性高，因而其市場風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場風(fēng)險(xiǎn)；β系數(shù)小于1，說明股票比市場整體波動(dòng)性低，因而其市場風(fēng)險(xiǎn)低于平均市場風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]47.以下關(guān)于賣出看漲期權(quán)的說法，正確的是()。A.賣出看漲期權(quán)比買進(jìn)相同標(biāo)的物、合約月份及執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)相對較小B.交易者預(yù)期標(biāo)的物市場價(jià)格下跌，可通過賣出看漲期權(quán)獲利C.賣出看漲期權(quán)比賣出期貨可獲得更高的收益D.交易者預(yù)期標(biāo)的物市場價(jià)格上漲，可通過賣出看漲期權(quán)獲利參考答案：B參考解析：A項(xiàng)，看漲期權(quán)買方的最大風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，而當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲到損益平衡點(diǎn)以上時(shí)，看漲期權(quán)賣方損失可能無限大；C項(xiàng)，看漲期權(quán)賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權(quán)收取的權(quán)利金，收益有限；D項(xiàng)，交易者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，可通過買進(jìn)看漲期權(quán)獲利。[單選題]48.下列關(guān)于外匯市場的表述，不正確的是()。A.是一個(gè)全球市場B.每個(gè)交易所開盤和收盤的時(shí)間不同C.套利者考慮在不同交易所間進(jìn)行套利的時(shí)候，應(yīng)該考慮到時(shí)差帶來的影響D.跨市套利在同一品種間進(jìn)行，交易者應(yīng)將不同交易所合約的價(jià)格直接進(jìn)行價(jià)格比較參考答案：D參考解析：D項(xiàng)，跨市套利雖然是在同一品種間進(jìn)行的，但是由于合約交易大小和報(bào)價(jià)體系不同的原因，交易者應(yīng)將不同交易所合約的價(jià)格按相同計(jì)量單位進(jìn)行折算，才能進(jìn)行價(jià)格比較。[單選題]49.反向市場產(chǎn)生的原因是()。A.套利交易增加B.交割月的臨近C.近期需求迫切或遠(yuǎn)期供給充足D.持倉費(fèi)的存在參考答案：C參考解析：反向市場的出現(xiàn)主要有兩個(gè)原因：①近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格；②預(yù)計(jì)將來該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)格。[單選題]50.看漲期權(quán)的賣方想對沖了結(jié)其期權(quán)頭寸，應(yīng)()。A.賣出相同期限、相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)B.賣出相同期限、相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)C.買入相同期限、相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)D.買入相同期限、相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)參考答案：D參考解析：交易者在期貨市場建倉后，大多并不是通過交割（即交收現(xiàn)貨）來結(jié)束交易，而是通過對沖了結(jié)。買入建倉后，可以通過賣出同一期貨合約來解除履約責(zé)任；賣出建倉后，可以通過買入同一期貨合約來解除履約責(zé)任?？礉q期權(quán)的空頭通過對沖平倉了結(jié)頭寸，應(yīng)買入相同期限、相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)。[單選題]51.()是指立即履行期權(quán)合約可獲取的收益。A.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格B.期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值C.期權(quán)的價(jià)格D.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值參考答案：B參考解析：A項(xiàng)，執(zhí)行價(jià)格又稱為履約價(jià)格、行權(quán)價(jià)格，是期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時(shí)購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格；C項(xiàng)，期權(quán)價(jià)格又稱為權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)，是期權(quán)買方為獲得在約定期限內(nèi)按約定價(jià)格購買或出售某種資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用；D項(xiàng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值又稱外涵價(jià)值，指在權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分，它是期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價(jià)值。[單選題]52.套期保值本質(zhì)上是()。A.清除風(fēng)險(xiǎn)B.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)C.預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)D.分散風(fēng)險(xiǎn)參考答案：B參考解析：套期保值本質(zhì)上是一種轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式，是由企業(yè)通過買賣衍生工具將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他交易者的方式。套期保值活動(dòng)主要轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]53.期貨交易通過()，使絕大部分合約可以免除履約責(zé)任。A.每日無負(fù)債結(jié)算制度B.保證金制度C.對沖平倉D.實(shí)物交割參考答案：C參考解析：在期貨交易的實(shí)際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結(jié)履約責(zé)任的，進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的比重非常小。[單選題]54.在我國，為了防止實(shí)物交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，交易保證金比率一般()。A.不隨交割臨近而調(diào)整B.隨著交割臨近而適時(shí)調(diào)高或調(diào)低C.隨著交割臨近而降低D.隨著交割臨近而提高參考答案：D參考解析：一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實(shí)物交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，促使不愿進(jìn)行實(shí)物交割的交易者盡快平倉了結(jié)，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。[單選題]55.當(dāng)某商品的期貨價(jià)格過低而現(xiàn)貨價(jià)格過高時(shí)，交易者通常會(huì)()，從而使兩者價(jià)差趨于正常。A.在期貨市場上賣出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品B.在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場上賣出商品C.在期貨市場上賣出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場上賣出商品D.在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品參考答案：B參考解析：當(dāng)期貨價(jià)格過低而現(xiàn)貨價(jià)格過高時(shí)，交易者在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場賣出商品。這樣，期貨需求增多，期貨價(jià)格上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價(jià)格下降，使期現(xiàn)價(jià)差趨于正常。[單選題]56.每手期貨合約代表的標(biāo)的物數(shù)量稱為()。A.報(bào)價(jià)單位B.交易單位C.最小變動(dòng)價(jià)位D.合約價(jià)值參考答案：B參考解析：交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。如大連商品交易所豆粕期貨合約的交易單位為“10噸／手”。合約價(jià)值，是指每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價(jià)值。如滬深300指數(shù)期貨的合約價(jià)值為“300元x滬深300指數(shù)期貨的點(diǎn)數(shù)”（其中“300”元為滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)）。報(bào)價(jià)單位，是指在公開競價(jià)過程中對期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位,即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格。例如，國內(nèi)陰極銅、鋁、小麥、大豆等期貨合約的報(bào)價(jià)單位以“元（人民幣）/噸”表示。最小變動(dòng)價(jià)位，是指在期貨交易所的公開競價(jià)過程中，對合約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。例如，上海期貨交易所鋅期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是5元/噸。[單選題]57.以下關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說法，正確的是()。A.賣出看跌期權(quán)比賣出標(biāo)的期貨合約可獲得更高的收益B.如果已持有期貨多頭頭寸，可賣出看跌期權(quán)加以保護(hù)C.交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格上漲，可賣出看跌期權(quán)D.如果已持有期貨空頭頭寸，可賣出看跌期權(quán)對沖風(fēng)險(xiǎn)參考答案：C參考解析：賣出看跌期權(quán)適用的市場環(huán)境為：①牛市；②橫盤，市場波動(dòng)率低或收窄，隱含價(jià)格波動(dòng)率高。A項(xiàng)，看跌期權(quán)賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權(quán)收取的權(quán)利金，收益有限；B項(xiàng)，如果已持有期貨多頭頭寸，可買進(jìn)看跌期權(quán)加以保護(hù)；D項(xiàng)，如果已持有期貨空頭頭寸，可買進(jìn)看漲期權(quán)對沖風(fēng)險(xiǎn)，賣出期權(quán)只能收取固定的費(fèi)用，達(dá)不到對沖標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。[單選題]58.以下關(guān)于我國期貨交易所的表述不正確的是()。A.交易所自身并不參與期貨交易B.會(huì)員制交易所是非營利性機(jī)構(gòu)C.交易所參與期貨價(jià)格的形成D.交易所負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)合約、安排合約上市參考答案：C參考解析：C項(xiàng)，期貨交易所自身并不參與期貨交易，不參與期貨價(jià)格的形成。[單選題]59.某公司于3月10日投資證券市場450萬美元，如下表：因擔(dān)心股票下跌造成損失，公司決定做套期保值。已知合約乘數(shù)為300美元，則公司需要賣出()張合約才能達(dá)到保值效果。A.（2．2×300×10000）／（1460×450）B.（1．5×300×10000）／（1460×450）C.（1．5×450×10000）／（1460×300）D.（0．8×450×10000）／（1460×300）參考答案：C參考解析：A、B、C股票各花了150萬美元，所以占總資金的比例都是1／3，β=0．8×（1／3）+1．5×（1／3）+2．2×（1／3）=1．5，買賣期貨合約數(shù)=β系數(shù)×現(xiàn)貨總價(jià)值／（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）。本題中應(yīng)該賣出的合約數(shù)=（1．5×450×10000）／（1460×300）。[單選題]60.某套利者買入5月份鋅期貨合約同時(shí)賣出7月份鋅期貨合約，價(jià)格分別為20800元/噸和20850元/噸，平倉時(shí)兩個(gè)合約的期貨價(jià)格分別變?yōu)?1200元/噸和21100元/噸，則這位套利者平倉時(shí)的價(jià)差為()元/噸。A.-100B.-250C.100D.400參考答案：A參考解析：期貨價(jià)差是指期貨市場上兩個(gè)不同月份或不同品種期貨合約之間的價(jià)格差。計(jì)算建倉時(shí)的價(jià)差，應(yīng)用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”。在計(jì)算平倉時(shí)的價(jià)差時(shí)，為了保持計(jì)算上的一致性，也要用建倉時(shí)價(jià)格較高合約的平倉價(jià)格減去建倉時(shí)價(jià)格較低合約的平倉價(jià)格。平倉時(shí)的價(jià)差=21100-21200=-100（元/噸）。[單選題]61.1月中旬，某食糖購銷企業(yè)與一個(gè)食品廠簽訂購銷合同，約定以6900元／噸的價(jià)格在2個(gè)月后向該食品廠出售1000噸白糖。該食糖購銷企業(yè)為了防止2個(gè)月后履約時(shí)采購白糖的成本上升，決定進(jìn)行白糖套期保值，在5月份白糖期貨合約上建倉，成交價(jià)格為6850元／噸。至3月中旬，期貨價(jià)格升至7750元／噸，該企業(yè)按此價(jià)格將期貨合約對沖平倉，同時(shí)在現(xiàn)貨市場購入白糖。通過套期保值操作該企業(yè)采購白糖的實(shí)際成本是6700元／噸，則該企業(yè)在現(xiàn)貨市場購入白糖的價(jià)格是()元／噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.7600B.7800C.6900D.6570參考答案：A參考解析：期貨市場盈利=7750-6850=900（元／噸）。設(shè)3月中旬的白糖現(xiàn)貨價(jià)格為X元／噸，該企業(yè)采購白糖的實(shí)際成本=X-900=6700（元／噸）。因此，3月中旬的白糖現(xiàn)貨價(jià)格為7600元／噸。[單選題]62.某投資者在期貨市場進(jìn)行賣出套期保值操作，操作前的基差為-10，則在基差為()時(shí)該投資者從現(xiàn)貨市場和期貨市場了結(jié)退出時(shí)的盈虧為0。A.+10B.+20C.+30D.-10參考答案：D參考解析：[單選題]63.在我國，某交易者3月3日買入10手5月銅期貨合約同時(shí)賣出10手7月銅期貨合約，價(jià)格分別為45800元/噸和46600元/噸。3月9日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，5月和7月合約平倉價(jià)格分別為46800元/噸和47100元/噸。該交易者在期貨市場上()。（銅期貨合約為5噸/手，不考慮手續(xù)費(fèi)）A.虧損500元B.盈利500元C.虧損25000元D.盈利25000元參考答案：D參考解析：5月銅期貨合約：買入價(jià)45800元/噸，平倉賣出價(jià)46800元/噸，則盈虧=（46800-45800）×10×5=50000元；7月銅期貨合約：賣出價(jià)46600元/噸，平倉買入價(jià)47100元/噸，則盈虧=（46600-47100）×10×5=-25000元；投資者總的盈虧=50000-25000=25000元。[單選題]64.某公司在6月20日預(yù)計(jì)將于9月10日收到1000萬美元，該公司打算到時(shí)將其投資于3個(gè)月期的歐洲美元定期存款。6月20日的存款利率為5.75％，該公司擔(dān)心到9月10日時(shí)利率會(huì)下跌，于是以94.29的價(jià)格買進(jìn)CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約進(jìn)行套期保值交易（CME的3個(gè)月期歐洲美元期貨合約面值為1000000美元）。假設(shè)9月10日時(shí)存款利率跌到5.15％，該公司以94.88的價(jià)格賣出3個(gè)月歐洲美元期貨合約。則下列說法錯(cuò)誤的是()。A.該公司需要買入10份3個(gè)月歐洲美元利率期貨合約B.該公司在期貨市場上獲利14750美元C.該公司所得的利息收入為143750美元D.該公司實(shí)際收益率為5.74％參考答案：C參考解析：1手3個(gè)月期歐洲美元期貨的交易單位為100萬美元，因此需要買入1000萬/100萬=10手；期貨市場盈利為：（94.88-94.29）×100×25×10=14750（美元）；（3個(gè)月歐洲美元期貨合約面值為1000000美元，一個(gè)基點(diǎn)是指數(shù)的1%，即0.01，代表的合約價(jià)值為1000000×0.01%×3/12=25美元）現(xiàn)貨市場利息收入為：5.15%×10000000/4=128750美元；實(shí)際總收益=期貨市場盈利+利息收入=14750+128750=143500（美元）,實(shí)際收益率為（143500/10000000）/（3/12）=5.74%。[單選題]65.5月10日，某銅業(yè)公司為了防止現(xiàn)貨市場銅價(jià)下跌，于是以3000美元／噸賣出9月份交割的銅期貨合約進(jìn)行套期保值。同時(shí)，為了防止銅價(jià)上漲造成的期貨市場上的損失，以60美元／噸的權(quán)利金，買入9月份執(zhí)行價(jià)格為2950美元／噸的銅期貨看漲期權(quán)合約。到了9月1日，期貨價(jià)格漲到3280美元／噸，若該企業(yè)執(zhí)行期權(quán)，并按照市場價(jià)格將期貨部位平倉，則該企業(yè)在期貨、期權(quán)市場上的交易結(jié)果是()。（忽略傭金成本）A.凈盈利20美元／噸B.凈虧損10美元／噸C.凈盈利10美元／噸D.凈虧損20美元／噸參考答案：B參考解析：在期貨市場上，期貨盈虧為3000-3280=-280美元/噸；在期權(quán)市場上，買進(jìn)看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)會(huì)行權(quán)，行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=3280-2950-60=270美元/噸；綜上該企業(yè)總的盈虧：270-280=-10美元/噸，即凈虧損10美元/噸。[單選題]66.某股票當(dāng)前價(jià)格為88．75港元，其看跌期權(quán)A的執(zhí)行價(jià)格為110．00港元，權(quán)利金為21．50港元，另一股票當(dāng)前價(jià)格為63．95港元，其看跌期權(quán)B的執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為67．50港元和4．85港元，比較A、B的時(shí)間價(jià)值()。A.A小于BB.A等于BC.A大于BD.條件不足，不能確定參考答案：A參考解析：根據(jù)公式，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，可得：看跌期權(quán)A的時(shí)間價(jià)值=21．50-（110-88．75）=0．25（港元），看跌期權(quán)B的時(shí)間價(jià)值=4．85-（67．50-63．95）=1．3（港元）。[單選題]67.下表為A機(jī)構(gòu)進(jìn)行的外匯遠(yuǎn)期交易要素表，根據(jù)表中要素，“（？）”所填金額為()。A.9202．5B.1500C.750D.9195參考答案：A參考解析：根據(jù)外匯遠(yuǎn)期交易策略可知，該機(jī)構(gòu)是賣出1500萬美元，買入人民幣，機(jī)構(gòu)B報(bào)出的即期匯率為USD／CNY=6．1300，遠(yuǎn)期點(diǎn)50點(diǎn)，即機(jī)構(gòu)A以USD／CNY=6．1350的價(jià)格向機(jī)構(gòu)B賣出1500萬美元，收入人民幣=6．1350×1500=9202．5（萬元）。[單選題]68.6月5日，某投資者以5點(diǎn)的權(quán)利金（每點(diǎn)250美元）買進(jìn)一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為245點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)美式看漲期權(quán)合約，同時(shí)以5點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為245點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)美式看跌期權(quán)合約。當(dāng)前的現(xiàn)貨指數(shù)為245點(diǎn)。6月20日，現(xiàn)貨指數(shù)上漲至285點(diǎn)，看漲期權(quán)的權(quán)利金價(jià)格變?yōu)?0點(diǎn)，看跌期權(quán)的權(quán)利金變?yōu)?點(diǎn)，該投資者可將兩份期權(quán)合約同時(shí)平倉，則交易結(jié)果是()。A.盈利7250美元B.盈利7750美元C.虧損7250美元D.虧損7750美元參考答案：B參考解析：期權(quán)交易的了結(jié)方式有對沖平倉、行權(quán)了結(jié)和放棄權(quán)利三種。交易者選擇了對沖了結(jié)。買入看漲期權(quán)合約盈虧：40-5=35（點(diǎn)）；買入看跌期權(quán)盈虧：1-5=-4（點(diǎn)），兩期權(quán)共盈利（35-4）×250=7750（美元）。[單選題]69.某投機(jī)者買入2手大豆期貨合約，成交價(jià)格為4030元/噸。此后價(jià)格下降到4000元/噸，該投機(jī)者再買入1手。不計(jì)手續(xù)費(fèi)及其他，只有當(dāng)市價(jià)反彈到()元/噸時(shí)才可以避免損失。A.4015B.4000C.4020D.4010參考答案：C參考解析：3手合約的平均價(jià)為（4030×2+4000×1）/3=4020（元/噸）。市價(jià)反彈到4020元/噸才可以避免損失。[單選題]70.某投資者賣出10手玉米期貨合約，成交價(jià)格為2426元/噸，收盤后，當(dāng)日的結(jié)算價(jià)格為2413元/噸，收盤價(jià)為2448元/噸，若期貨公司要求交易保證金比例為8%，則該投資者當(dāng)日交易保證金為()元。（玉米期貨合約交易單位為10噸／手）A.12065B.19304C.19408D.19584參考答案：B參考解析：當(dāng)日交易保證金=∑[當(dāng)日結(jié)算價(jià)×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例]=2413×10×10×8%=19304（元）。[單選題]71.某投資者以4100元/噸賣出5月大豆期貨合約，同時(shí)以4000元/噸買入7月大豆期貨合約，當(dāng)價(jià)差變?yōu)?)元/噸時(shí)，該套利者獲利最大。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.90B.80C.120D.200參考答案：B參考解析：5月大豆期貨合約價(jià)格大于7月大豆期貨合約價(jià)格，賣出5月合約同時(shí)買入7月合約，即賣出套利，則價(jià)差縮小會(huì)盈利。建倉時(shí)，價(jià)差為4100-4000=100元/噸，則價(jià)差縮小最大的盈利最大，因此選項(xiàng)B正確。[單選題]72.6月，國內(nèi)某企業(yè)的美國分廠當(dāng)前需要50萬美元，并且打算使用5個(gè)月，該企業(yè)為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，決定利用CME美元兌人民幣期貨合約進(jìn)行套保。假設(shè)美元兌人民幣即期匯率為6.5000，12月到期的期貨價(jià)格為6.5100。5個(gè)月后，美元兌人民幣即期匯率變?yōu)?.5200，期貨價(jià)格為6.5230。則對于該企業(yè)而言()。（CME美元兌人民幣期貨合約規(guī)模為10萬美元）A.5個(gè)月后，需要在即期外匯市場上買入50萬美元；同時(shí)在CME賣出5手美元兌人民幣期貨合約B.適宜在即期外匯市場上買進(jìn)50萬美元；同時(shí)在CME賣出5手美元兌人民幣期貨合約C.通過套期保值，實(shí)現(xiàn)凈虧損0.35萬人民幣D.通過套期保值在現(xiàn)貨市場上虧損1萬人民幣，在期貨市場上盈利0.65萬人民幣參考答案：B參考解析：國內(nèi)某企業(yè)的美國分廠當(dāng)前需要50萬美元，因此從即期外匯市場上買進(jìn)50萬美元；期貨市場的頭寸方向和現(xiàn)貨市場相反，因此在期貨市場上賣出美元兌人民幣期貨合約，因?yàn)楹霞s規(guī)模為10萬美元，因此50÷10=5手，所以需要在期貨市場上賣出5手美元兌人民幣期貨合約，期貨市場：建倉時(shí)：12月到期的期貨價(jià)格為6.5100，平倉時(shí)：期貨價(jià)格為6.5230，因此（6.5100-6.5230）×50=-0.65萬人民幣，所以期貨市場虧損0.65萬人民幣，現(xiàn)貨市場：盈利（6.5200-6.5000）×50=1萬人民幣；所以凈損益：盈利0.35萬人民幣。[單選題]73.某交易者以1.84美元/股的價(jià)格賣出了10張執(zhí)行價(jià)格為23美元/股的某股票看漲期權(quán)。如果到期時(shí)，標(biāo)的股票價(jià)格為25美元/股，該交易者的損益為()美元。（合約單位為100股，不考慮交易費(fèi)用）A.-160B.184C.200D.384參考答案：A參考解析：標(biāo)的物價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，因此買方行權(quán)，那么賣方的履約損益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)買價(jià)+權(quán)利金=（23-25+1.84）×10×100=-160元[單選題]74.期貨市場上某月份銅期貨合約的買賣雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，商定交收價(jià)格為67850元/噸。買方在該合約上的開倉價(jià)格為67500元/噸，賣方在該合約上的開倉價(jià)格為68100元/噸。若不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)，賣方實(shí)物交割需支付交割成本400元/噸。當(dāng)協(xié)議平倉價(jià)格為()元/噸時(shí)，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對雙方都有利。A.67400B.67650C.67860D.68900參考答案：C參考解析：商定平倉價(jià)和交貨價(jià)的差額一般要小于節(jié)省的交割費(fèi)用、倉儲費(fèi)和利息以及貨物的品級差價(jià)總和，這樣期轉(zhuǎn)現(xiàn)對雙方都有利。設(shè)平倉價(jià)格為X，買方少花67500－[67850-（X-67500）]=X-67850＞0，賣方多賣67850+（68100-X）-（68100-400）=68250-X＞0，所以，67850＜X＜68250。[單選題]75.TF1609合約價(jià)格為99.525，某可交割券價(jià)格為100.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167，則該國債的基差為()。A.100.640-99.525×1.0167B.100.640-99.525÷1.0167C.99.525-100.640÷1.0167D.99.525×1.0167-100.640參考答案：A參考解析：國債基差=國債現(xiàn)貨價(jià)格-國債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子=100.640-99.525×1.0167[單選題]76.面值為100萬美元的3個(gè)月期國債期貨，當(dāng)指數(shù)報(bào)價(jià)為92.76時(shí)，以下說法錯(cuò)誤的是()。A.年貼現(xiàn)率為7.24%B.3個(gè)月貼現(xiàn)率為7.24%C.3個(gè)月貼現(xiàn)率為1.81%D.以98.19萬美元成交參考答案：B參考解析：年貼現(xiàn)率＝（100－92.76）%＝7.24%；3個(gè)月貼現(xiàn)率＝7.24%×（3/12）＝1.81%；成交價(jià)格＝面值×（1－3個(gè)月貼現(xiàn)率）＝100萬×（1-1.81%）＝98.19萬（美元）。[單選題]77.6月1日，某美國進(jìn)口商預(yù)期3個(gè)月后需要支付進(jìn)口貨款2.5億日元，當(dāng)時(shí)的即期匯率為USD/JPY=98.23，該進(jìn)口商為避免3個(gè)月后因日元升值而需要支付更多美元，就在CME外匯期貨市場買入20張9月份到期的日元期貨合約（交易單位為1250萬日元）進(jìn)行套期保值，成交價(jià)格為JPY/USD=0.010384，至9月1日，即期外匯交易為USD/JPY=93.88，該進(jìn)口商將所持日元期貨合約對沖平倉，成交價(jià)格為JPY/USD=0.010840，該投資者通過套期保值()美元。（不考慮手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.凈損失3927B.凈獲利3927C.凈損失1140D.凈獲利1140參考答案：A參考解析：現(xiàn)貨市場：6月，即期匯率USD/JPY=98.23，則2.5億日元價(jià)值250000000÷98.23=2545047.34美元；9月，即期匯率USD/JPY=93.88，則2.5億日元價(jià)值250000000÷93.88=2662974.01美元；成本增加117926.67美元，相當(dāng)于虧損；期貨市場：盈虧為（0.010840-0.010384）×20×1250萬=114000美元；則總盈虧為：114000-117926.67=-3926.67美元，即虧損約3927美元。[單選題]78.某交易者在3月20日賣出1手7月份大豆合約，價(jià)格為2840元/噸，同時(shí)買入1手9月份大豆合約，價(jià)格為2890元/噸。5月20日，該交易者將7月份大豆合約和9月份大豆合約平倉，價(jià)格分別為2810元/噸和2875元/噸，那么該套利的凈盈虧情況為()元。（大豆期貨合約10噸/手）A.虧損150B.獲利150C.虧損200D.獲利200參考答案：B參考解析：7月的合約：賣出價(jià)為2840元/噸，平倉買入價(jià)為2810元/噸；則盈虧為，（2840-2810）×1手×10噸/手=300元；9月的合約：買入價(jià)為2890元/噸，平倉賣出價(jià)為2875元/噸；則盈虧為，（2875-2890）×1手×10噸/手=-150元；該套利者凈盈利=300-150=150元。[單選題]79.10月初，某地玉米現(xiàn)貨價(jià)格為1610元/噸，當(dāng)?shù)啬侈r(nóng)場年產(chǎn)玉米5000噸。因擔(dān)心價(jià)格下跌，農(nóng)場決定進(jìn)行套期保值。當(dāng)日賣出500手（每手10噸）對第二年1月份交割的玉米合約進(jìn)行套期保值，成交價(jià)格為1580元/噸。到了11月，玉米現(xiàn)貨價(jià)格跌至1410元/噸，期貨價(jià)格跌至1360元/噸，則該農(nóng)場()。A.不盈不虧B.虧損C.盈利D.無法判斷參考答案：C參考解析：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，10月時(shí)基差=1610-1580=30元/噸，11月時(shí)基差=1410-1360=50元/噸，基差走強(qiáng)20元/噸；因?yàn)槭琴u出套期保值，基差走強(qiáng)有凈盈利，農(nóng)場每噸凈盈利為20元/噸。[單選題]80.8月5日，套利者買入10手甲期貨交易所12月份小麥期貨合約的同時(shí)賣出10手乙期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價(jià)分別為540美分／蒲式耳和570美分／蒲式耳。10月28日，套利者將上述持倉頭寸全部對沖平倉，成交價(jià)分別為556美分／蒲式耳和572美分／蒲式耳。（甲、乙兩交易所小麥期貨合約的交易單位均為5000蒲式耳／手）該套利交易的損益為()美元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.虧損7000B.盈利14000C.盈利7000D.盈利700000參考答案：C參考解析：建倉時(shí)的價(jià)差：570-540=30美分/蒲式耳；平倉時(shí)的價(jià)差：572-556=16美分/蒲式耳，價(jià)差縮小14美分/蒲式耳，根據(jù)賣出套利，價(jià)差縮小，盈利，因此，盈利：0.14×5000×10=7000美元。（1美元=100美分）[多選題]1.某交易者以2450元/噸買入1手玉米期貨合約，成交后市價(jià)上漲到2470元/噸。因預(yù)測價(jià)格仍將上漲，交易者決定繼續(xù)持有該合約，并借助止損指令控制風(fēng)險(xiǎn)。該止損指令設(shè)定的價(jià)格可能為()元/噸。A.2470B.2460C.2450D.2490參考答案：BC參考解析：止損指令是指當(dāng)市場價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。客戶利用止損指令，既可以有效地鎖定利潤，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對較小的風(fēng)險(xiǎn)建立新的頭寸。就賣出指令而言，賣出止損指令的止損價(jià)應(yīng)當(dāng)?shù)陀诋?dāng)前市場價(jià)格，這樣才能更好地起到控制風(fēng)險(xiǎn)的作用。[多選題]2.商品投資基金行業(yè)中的參與者包括()等。A.交易經(jīng)理（TM）B.商品交易顧問（CTA）C.商品基金經(jīng)理（CPO）D.期貨傭金商（FCM）參考答案：ABCD參考解析：商品投資基金組織結(jié)構(gòu)包括：①商品基金經(jīng)理（CPO）；②商品交易顧問（CTA）；③交易經(jīng)理（TM）；④期貨傭金商（FCM）；⑤托管人。[多選題]3.某交易者以6500元/噸賣出10手5月豆油期貨合約后，符合金字塔式增倉原則的是()。A.該合約價(jià)格跌至6480元/噸時(shí)，再賣出6手B.該合約價(jià)格跌至6460元/噸時(shí)，再賣出4手C.該合約價(jià)格漲至6540元/噸時(shí)，再賣出6手D.該合約價(jià)格跌至6460元/噸時(shí)，再賣出10手參考答案：AB參考解析：金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情走勢與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。金字塔式建倉的特點(diǎn)是將不斷買入（賣出）的期貨合約的平均價(jià)格保持在較低（高）水平。[多選題]4.期權(quán)價(jià)差組合主要的類型包括()。A.牛市價(jià)差組合B.熊市價(jià)差組合C.蝶式價(jià)差組合D.跨式期權(quán)組合參考答案：ABC參考解析：期權(quán)價(jià)差組合是指持有相同期限、不同協(xié)議價(jià)格的兩個(gè)或多個(gè)期權(quán)頭寸組合。其主要類型有牛市價(jià)差組合、熊市價(jià)差組合、蝶式價(jià)差組合等。[多選題]5.對于相同標(biāo)的、到期日相同的期權(quán)合約來說，執(zhí)行價(jià)格等于標(biāo)的物市場價(jià)格的期權(quán)()。A.時(shí)間價(jià)值增加的可能性最大B.內(nèi)涵價(jià)值增加的可能性大C.時(shí)間價(jià)值最大D.內(nèi)涵價(jià)值為零參考答案：BCD參考解析：在執(zhí)行價(jià)格與市場價(jià)格相等或相近時(shí)，即在期權(quán)處于或接近于平值狀態(tài)時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)最有可能使期權(quán)增加內(nèi)涵價(jià)值，人們最愿意為買入這種期權(quán)而付出代價(jià)，所以此時(shí)的時(shí)間價(jià)值應(yīng)為最大，任何執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的偏離都將減少這一價(jià)值。[多選題]6.下列屬于基差走弱情形的有()。A.基差從-5美分／蒲式耳變?yōu)?10美分／蒲式耳B.基差從+10美分／蒲式耳變?yōu)?5美分／蒲式耳C.基差從+5美分／蒲式耳變?yōu)?10美分／蒲式耳D.基差從+4美分／蒲式耳變?yōu)?2美分／蒲式耳參考答案：ABD參考解析：基差變小時(shí)，稱為“走弱”。選項(xiàng)A、B、D屬于基差走弱的情形。C項(xiàng)為基差走強(qiáng)。[多選題]7.以下關(guān)于期貨投機(jī)與套期保值交易的正確描述有()。A.期貨投機(jī)交易以期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場為對象B.期貨投機(jī)交易主要利用期貨價(jià)格波動(dòng)買空賣空、獲得價(jià)格收益C.套期保值交易在期貨市場與現(xiàn)貨市場上同時(shí)操作D.套期保值交易均以實(shí)物交割結(jié)束交易參考答案：BC參考解析：期貨投機(jī)與套期保值的區(qū)別主要有：①從交易目的來看，期貨投機(jī)交易是以賺取價(jià)差收益為目的；而套期保值交易是利用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。②從交易方式來看，期貨投機(jī)交易是在期貨市場上進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收益；套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場與期貨市場同時(shí)操作，以期達(dá)到對沖現(xiàn)貨市場的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。③從交易風(fēng)險(xiǎn)來看，期貨投機(jī)者在交易中通常是為博取價(jià)差收益而主動(dòng)承擔(dān)相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；套期保值者則是通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。[多選題]8.以下關(guān)于大豆提油套利的說法，正確的有()。A.買入大豆期貨合約，同時(shí)賣出豆油和豆粕期貨合約B.賣出大豆期貨合約，同時(shí)買入豆油和豆粕期貨合約C.在大豆期貨價(jià)格偏低，豆油和豆粕期貨價(jià)格偏高時(shí)使用D.在大豆期貨價(jià)格偏高，豆油和豆粕期貨價(jià)格偏低時(shí)使用參考答案：AC參考解析：大豆提油套利是大豆加工商在市場價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)進(jìn)行的，是為了防止大豆價(jià)格突然上漲，或者豆油、豆粕價(jià)格突然下跌，從而產(chǎn)生虧損，或者將已產(chǎn)生的虧損降至最低。大豆提油套利的做法是：購買大豆期貨合約的同時(shí)賣出豆油和豆粕的期貨合約，當(dāng)在現(xiàn)貨市場上購入大豆或?qū)⒊善纷罱K銷售時(shí)再將期貨合約對沖平倉。[多選題]9.下列關(guān)于期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的說法，正確的有()。A.在特定情況下，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，這種市場狀態(tài)為正向市場B.由于持有現(xiàn)貨需花費(fèi)一定費(fèi)用，期貨價(jià)格通常要高于現(xiàn)貨價(jià)格，基差為負(fù)值C.期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格變化趨勢是不一致的，當(dāng)臨近交割時(shí)間，二者最終趨向一致D.在正向市場中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分與持倉費(fèi)的大小有關(guān)，持倉費(fèi)體現(xiàn)的是期貨價(jià)格形成中的時(shí)間價(jià)值參考答案：ABD參考解析：C項(xiàng)，由于受到相近的供求因素的影響，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)趨勢相同。[多選題]10.利用股指期貨進(jìn)行套期保值，需要買賣的期貨合約數(shù)量由()決定。A.現(xiàn)貨股票總價(jià)值B.股指期貨價(jià)格C.期貨合約規(guī)定的乘數(shù)D.現(xiàn)貨股票的β系數(shù)參考答案：ABCD參考解析：買賣期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價(jià)值／（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）×β系數(shù)。從公式中可以看出，買賣期貨合約數(shù)量由現(xiàn)貨總價(jià)值、股指期貨價(jià)格、合約乘數(shù)和β系數(shù)決定。[多選題]11.當(dāng)出現(xiàn)()等情形時(shí)，投機(jī)者最有可能開倉買入白糖期貨合約。A.意外的霜凍導(dǎo)致甘蔗大幅減產(chǎn)B.氣候適宜導(dǎo)致甘蔗大幅增產(chǎn)C.居民偏好含糖食品導(dǎo)致需求增加D.居民調(diào)整飲食結(jié)構(gòu)導(dǎo)致白糖需求下降參考答案：AC參考解析：自然因素對農(nóng)產(chǎn)品的影響大、制約性強(qiáng)。當(dāng)自然條件不利時(shí)，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價(jià)格上漲；反之，如氣候適宜，會(huì)使農(nóng)作物增產(chǎn)，從而增加市場供給，促使期貨價(jià)格下跌。BD兩項(xiàng)會(huì)使白糖期貨價(jià)格下跌，應(yīng)賣出白糖期貨合約。[多選題]12.以下說法正確的是()。A.生產(chǎn)經(jīng)營者可通過期貨套期保值對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.在市場經(jīng)濟(jì)條件下生產(chǎn)經(jīng)營者客觀上存在規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需求C.期貨投機(jī)者的加入能夠清除生產(chǎn)經(jīng)營者面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.期貨價(jià)格已逐漸成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)參考答案：ABD參考解析：C項(xiàng)，生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。[多選題]13.某套利者以4100元/噸買入5月大豆期貨合約，同時(shí)以4200元/噸賣出7月大豆合約，當(dāng)價(jià)差變?yōu)?)元/噸時(shí)，該套利者獲利。（不計(jì)交易費(fèi)用）A.50B.150C.-100D.20參考答案：ACD參考解析：在正向市場上，牛市套利是買入較近月份合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份合約，只有在價(jià)差縮小時(shí)才能夠盈利。建倉時(shí)的價(jià)差為：4200-4100=100（元/噸），當(dāng)價(jià)差小于100元/噸時(shí)，該套利者獲利。[多選題]14.關(guān)于賣出套期保值的說法正確的是()。A.要在期貨市場增倉買入合約B.要在期貨市場增倉賣出合約C.是為了回避現(xiàn)貨價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)D.是為了回避現(xiàn)貨價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)參考答案：BC參考解析：賣出套期保值，又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。[多選題]15.期貨買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的情形包括()。A.在期貨市場上，同一品種相同交割月份同向持倉雙方B.在期貨市場上，持有同一品種不同月份的會(huì)員C.在期貨市場上，同一品種相同交割月份反向持倉雙方D.買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向參考答案：CD參考解析：買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)有兩種情況：①在期貨市場有反向持倉雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單或標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)；②買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向，并希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定。[多選題]16.以下關(guān)于場外期權(quán)的說法，正確的是()。A.場外交易較場內(nèi)交易形式靈活B.場外期權(quán)的標(biāo)的物是實(shí)物資產(chǎn)C.場外交易較場內(nèi)期權(quán)參與者信用風(fēng)險(xiǎn)大D.場外期權(quán)合約可以是非標(biāo)準(zhǔn)化合約參考答案：ACD參考解析：在交易所以外交易的期權(quán)稱為場外期權(quán)。與場內(nèi)期權(quán)相比，場外期權(quán)具有如下特點(diǎn)：①合約非標(biāo)準(zhǔn)化；②交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大；③交易對手機(jī)構(gòu)化；④流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)大。[多選題]17.下列關(guān)于期貨居間人的說法，正確的是()。A.接受期貨公司委托進(jìn)行居間介紹B.獨(dú)立承擔(dān)基于居間法律關(guān)系所產(chǎn)生的民事責(zé)任C.獨(dú)立于期貨公司和客戶之外D.是期貨公司所簽訂期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人參考答案：ABC參考解析：期貨居間人是指獨(dú)立于期貨公司和客戶之外，接受期貨公司委托進(jìn)行居間介紹，獨(dú)立承擔(dān)基于居間法律關(guān)系所產(chǎn)生的民事責(zé)任的自然人或組織。需要注意的是，居間人與期貨公司沒有隸屬關(guān)系，不是期貨公司訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人。[多選題]18.價(jià)格形態(tài)可劃分為()。A.下降形態(tài)B.持續(xù)形態(tài)C.反轉(zhuǎn)形態(tài)D.上升形態(tài)參考答案：BC參考解析：價(jià)格運(yùn)動(dòng)主要有保持平衡的持續(xù)情形和打破平衡的突破或反轉(zhuǎn)情形兩大類，因而在價(jià)格分析中常常把價(jià)格形態(tài)分成持續(xù)形態(tài)和反轉(zhuǎn)形態(tài)兩大類型。[多選題]19.關(guān)于賣出看跌期貨期權(quán)（不考慮交易費(fèi)用），以下說法正確的是()。A.賣方需要繳納保證金B(yǎng).賣方的履約部位為多頭C.賣方的最大損失是權(quán)利金D.賣方的最高收益是期權(quán)的權(quán)利金參考答案：ABD參考解析：A項(xiàng)，由于賣方面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，因而必須繳納保證金作為履約擔(dān)保；而買方的最大風(fēng)險(xiǎn)限于已經(jīng)支付的權(quán)利金，所以無需繳納保證金。B項(xiàng)，看跌期權(quán)賣方履約時(shí)，按照執(zhí)行價(jià)格從對手手中買入標(biāo)的期貨合約，成為期貨多頭。CD兩項(xiàng)，在期權(quán)交易中，買方的最大損失為權(quán)利金，潛在收益巨大；賣方的最大收益為權(quán)利金，潛在損失巨大。[多選題]20.中國金融期貨交易所會(huì)員分為()。A.商業(yè)會(huì)員B.普通會(huì)員C.非結(jié)算會(huì)員D.結(jié)算會(huì)員參考答案：CD參考解析：在中國金融期貨交易所，按照業(yè)務(wù)范圍，會(huì)員分為交易會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員四種類型。其中，交易會(huì)員不具有與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格，它屬于非結(jié)算會(huì)員。交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員均屬于結(jié)算會(huì)員。[多選題]21.技術(shù)分析法主要是對()進(jìn)行分析。A.交易量B.持倉量C.成交價(jià)格D.供求關(guān)系參考答案：ABC參考解析：期貨市場技術(shù)分析方法是通過對市場行為本身的分析來預(yù)測價(jià)格的變動(dòng)方向，即主要是對期貨市場的日常交易狀況，包括價(jià)格、交易量與持倉量等數(shù)據(jù)，按照時(shí)間順序繪制成圖形、圖表，或者形成指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析，預(yù)測期貨價(jià)格未來走勢。供求關(guān)系屬于基本面分析。[多選題]22.下列屬于期貨公司主要功能的有()。A.降低期貨市場交易成本B.降低期貨交易中的信息不對稱C.組織和監(jiān)督期貨交易D.高效率轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)參考答案：ABD參考解析：期貨公司的主要功能主要體現(xiàn)在：一是作為銜接場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，降低了期貨市場的交易成本；二是可以降低期貨交易中的信息不對稱程度；三是可以高效率地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；四是可以通過專業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能。組織和監(jiān)督期貨交易是期貨交易所的職能。[多選題]23.在國內(nèi)期貨市場，以下關(guān)于價(jià)格的正確描述有()。A.收盤價(jià)是某一期貨合約當(dāng)日交易的最后一筆成交價(jià)格B.集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)C.最新價(jià)是某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的即時(shí)成交價(jià)格D.當(dāng)日結(jié)算價(jià)的計(jì)算無需考慮成交量參考答案：ABC參考解析：ABC三項(xiàng)正確。收盤價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價(jià)格。開盤價(jià)是當(dāng)日某一期貨合約交易開始前5分鐘集合競價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)。如集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)，則以集合競價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。最新價(jià)是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時(shí)成交價(jià)格。D項(xiàng)錯(cuò)誤，鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)取某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)；當(dāng)日無成交價(jià)格的，以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。中國金融期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。[多選題]24.關(guān)于期貨價(jià)差套利的描述，正確的是()。A.在期貨市場和現(xiàn)貨市場上進(jìn)行方向相反的交易B.關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價(jià)格差是否在合理區(qū)間內(nèi)C.價(jià)差是用建倉時(shí)價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”計(jì)算出來的D.利用期貨市場不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利參考答案：BCD參考解析：期貨價(jià)差是指期貨市場上兩個(gè)不同月份或不同品種期貨合約之間的價(jià)格差。與投機(jī)交易不同，在價(jià)差交易中，交易者關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價(jià)差是否在合理的區(qū)間范圍。如果價(jià)差不合理，交易者可以利用這種不合理的價(jià)差對相關(guān)期貨合約進(jìn)行方向相反的交易，等價(jià)差趨于合理時(shí)再同時(shí)將兩個(gè)合約平倉來獲取收益。A項(xiàng)屬于期現(xiàn)套利。[多選題]25.()的推出，標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場的確立。A.對沖機(jī)制B.保證金制度C.實(shí)物交割制度D.標(biāo)準(zhǔn)化合約參考答案：ABD參考解析：標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金制度、對沖機(jī)制和統(tǒng)一結(jié)算的實(shí)施，標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場的確立。[多選題]26.下列關(guān)于交易指令的說法中，正確的是()。A.觸價(jià)指令：在市場價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，以市價(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令B.限價(jià)指令：執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令，客戶必須指明具體的價(jià)位C.止損指令：當(dāng)市場價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令D.套利指令：同時(shí)買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令參考答案：ABCD參考解析：四選項(xiàng)說法都正確。觸價(jià)指令是指在市場價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，以市價(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。下達(dá)限價(jià)指令時(shí)，客戶必須指明具體的價(jià)位。止損指令是指當(dāng)市場價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。套利指令是指同時(shí)買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令。[多選題]27.下列項(xiàng)目中，()屬于我國期貨交易即時(shí)信息公布的內(nèi)容。A.持倉量B.成交量C.標(biāo)準(zhǔn)倉單量D.最新價(jià)參考答案：ABD參考解析：我國《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時(shí)公布上市品種合約的成交量、成交價(jià)、持倉量、最高價(jià)與最低價(jià)、開盤價(jià)與收盤價(jià)和其他應(yīng)當(dāng)公布的即時(shí)行情，并應(yīng)保證即時(shí)行情真實(shí)、準(zhǔn)確。[多選題]28.下列關(guān)于基差的描述正確的是()。A.不同交易者關(guān)注的基差可以是不同的B.基差所涉及的期貨價(jià)格必須選取最近交割月的期貨價(jià)格C.基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格D.如果期現(xiàn)價(jià)格變動(dòng)幅度完全一致，基差應(yīng)等于零參考答案：AC參考解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。用公式可表示為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。期現(xiàn)價(jià)格變動(dòng)幅度完全一致時(shí)，基差不變。不同的交易者，由于關(guān)注的商品品質(zhì)不同，參考的期貨合約月份不同，以及現(xiàn)貨地點(diǎn)不同，所關(guān)注的基差也會(huì)不同。[多選題]29.下列屬于我國上證交易所個(gè)股期權(quán)合約標(biāo)的的是()。A.上證指數(shù)B.大盤藍(lán)籌股C.通用電氣股票D.ETF參考答案：BD參考解析：A項(xiàng)是股票指數(shù)，不能作為股票期權(quán)合約標(biāo)的；C項(xiàng)屬于CBOE交易的股票期權(quán)標(biāo)的。[多選題]30.在技術(shù)分析中，屬于持續(xù)形態(tài)的有()。A.旗形B.雙重底C.三角形D.雙重頂參考答案：AC參考解析：價(jià)格運(yùn)動(dòng)主要有保持平衡的持續(xù)情形和打破平衡的突破或反轉(zhuǎn)情形兩大類，因而在價(jià)格分析中常常把價(jià)格形態(tài)分成持續(xù)形態(tài)和反轉(zhuǎn)形態(tài)兩大類型。持續(xù)形態(tài)表明市場將維持現(xiàn)有的趨勢繼續(xù)前進(jìn)。比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、楔形形態(tài)、旗形形態(tài)和矩形形態(tài)。反轉(zhuǎn)形態(tài)意味著趨勢正發(fā)生著重要反轉(zhuǎn)。反轉(zhuǎn)形態(tài)指市場價(jià)格趨勢逆轉(zhuǎn)所形成的圖形，亦即市場價(jià)格由漲勢轉(zhuǎn)為跌勢，或由跌勢轉(zhuǎn)為漲勢的信號。典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等。[多選題]31.期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，為期貨交易帶來了()等便利。A.節(jié)約了交易成本B.降低了風(fēng)險(xiǎn)C.提高了交易效率D.提高了市場流動(dòng)性參考答案：ACD參考解析：標(biāo)準(zhǔn)化合約給期貨交易帶來極大的便利，交易雙方不需要事先對交易的具體條款進(jìn)行協(xié)商，從而節(jié)約了交易成本，提高了交易效率和市場流動(dòng)性。[多選題]32.關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說法（不計(jì)交易費(fèi)用），正確的是()。A.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，行權(quán)對看跌期權(quán)買方有利B.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，行權(quán)對看跌期權(quán)買方有利C.看跌期權(quán)買方的最大損失是：執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金D.看跌期權(quán)買方的最大損失是權(quán)利金參考答案：BD參考解析：AC兩項(xiàng)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)買方不行使期權(quán)，其最大損失為權(quán)利金。[多選題]33.我國商品期貨交易所對會(huì)員進(jìn)行結(jié)算時(shí)，將保證金分為()。A.結(jié)算準(zhǔn)備金B(yǎng).結(jié)算擔(dān)保金C.交易保證金D.結(jié)算保證金參考答案：AC參考解析：在我國，會(huì)員（客戶）的保證金可以分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金是交易所會(huì)員（客戶）為了交易結(jié)算在交易所（期貨公司）專用結(jié)算賬戶預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合約占用的保證金；交易保證金是會(huì)員（客戶）在交易所（期貨公司）專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。[多選題]34.靈活運(yùn)用止