【私營企業(yè)現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀與對策】

私營企業(yè)現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀與對策——以四方公司為例目錄TOC\o"1-3"\h\u10756引言 引言在經(jīng)濟全球化的大環(huán)境下，越來越多的企業(yè)開始尋求以現(xiàn)金流為核心的管理模式，以更好的表明經(jīng)營活動和利潤的關系，有利于減少傳統(tǒng)管理模式的局限。企業(yè)想在市場中奪取更多的份額，需要具備強有力且完善的現(xiàn)金流量管理體系作為支撐，穩(wěn)健的現(xiàn)金流體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營狀況，也是企業(yè)得以長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎。由于現(xiàn)金流管理對于企業(yè)發(fā)展的重要性及制藥行業(yè)面臨的嚴峻形勢，本文在了解企業(yè)自身特點的基礎上，對現(xiàn)金流管理做進一步的研究，針對企業(yè)現(xiàn)金流量管理存在的問題，提出相應對策，推動制藥企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。一、現(xiàn)金流量管理理論概述（一）現(xiàn)金流量管理概念及內(nèi)容現(xiàn)金流量管理，是以現(xiàn)金流量為核心，為了更好地幫助企業(yè)獲取收益而建立的一種管理體系，主要是圍繞企業(yè)的經(jīng)營活動、投資活動以及籌資活動而開展的，它不單單只顧當下，還包含對未來現(xiàn)金流動安排的預測與計劃、執(zhí)行與控制、信息傳遞與報告以及分析與評價?，F(xiàn)金流量是企業(yè)在一段時間內(nèi)經(jīng)過業(yè)務活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、流出及其總量情況的總稱。企業(yè)經(jīng)濟活動主要由投資活動、生產(chǎn)經(jīng)營活動、籌資（融資）活動這三個部分構成，這三類活動基本囊括企業(yè)各項活動，是現(xiàn)金流量流入流出的載體。涉及的應收賬款、存貨等項目是制造企業(yè)生存的基本條件，保證企業(yè)正常運轉(zhuǎn)；獲得一定利潤后可以將剩余的現(xiàn)金流進行投資，使得閑置資金得到最大化利用，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)；而當企業(yè)在擴展規(guī)模，開辟市場時，或者周轉(zhuǎn)不靈，向銀行借款，金融機構和投資機構融資時便會產(chǎn)生籌資活動。（二）現(xiàn)金流量管理作用現(xiàn)金流如同人的血液一般，不可多，也不可少。血液質(zhì)量指標體現(xiàn)了一個人的身體健康狀況，而現(xiàn)金流則是衡量一個企業(yè)能否健康長效發(fā)展的基礎，是企業(yè)經(jīng)營過程中不可缺失的“血液”，可見，對于企業(yè)而言，科學合理的管理現(xiàn)金流量就是管理好企業(yè)發(fā)展過程中不能缺少的“血液”。基于不同的使用者，現(xiàn)金流量的意義也是不同的，主要表現(xiàn)在：第一，對于企業(yè)的財務人員而言，現(xiàn)金流量可以看做是資產(chǎn)負債表以及利潤表等的補充和完善。資產(chǎn)負債表在編寫時是按照“資產(chǎn)=負債+所有者權益”來進行的，體現(xiàn)的是期末余額，而利潤表則是根據(jù)收入、利潤和費用來計算的，體現(xiàn)的是發(fā)生額。但當資產(chǎn)、負債及所有者權益的發(fā)生額得不到充分利用時，變動的成因也就不得而知，這樣一來，對于企業(yè)的財務人員而言，就成為一種遺憾。由于“現(xiàn)金=負債+所有者權益非現(xiàn)金資產(chǎn)”，現(xiàn)金流的填寫，通常參考資產(chǎn)、負債及所有者權益變動情況來計算，這樣就可以準確找出現(xiàn)金變動的原因等，增加會計賬簿的使用率。另外，對于投資者而言，他們在做出投資決策時，總希望可以借助相關的會計信息掌握全面的信息數(shù)據(jù)，這時候現(xiàn)金流量的結構和數(shù)據(jù)分析就顯得尤為重要，并且股票市場上諸多的指標也是通過現(xiàn)金流量計算而來，如每股經(jīng)營現(xiàn)金流。第二，對于企業(yè)經(jīng)營者而言，站在現(xiàn)金流量的角度可以更為全面的審視企業(yè)，進而制定完善的經(jīng)營決策。任何企業(yè)的經(jīng)營者在進行任何經(jīng)營決策之前都是要收集并分析各類數(shù)據(jù)信息的，而在這些信息中，會計信息的比例是很大的，不同的數(shù)據(jù)可以得出不同的分析結果，進而制定不同的決策方案，企業(yè)想要找到正確的發(fā)展方向就必須經(jīng)過對比找出最佳的發(fā)展方案。這就要求企業(yè)在做出決策時，必須做到科學、合理，而這些的基礎就是由會計信息的真實性、精確性以及全面性所決定的，而會計信息的種類有很多，不同的會計信息發(fā)揮的作用也是不同的，這就體現(xiàn)出現(xiàn)金流量之下企業(yè)經(jīng)營者的另一決策視角。第三，對于企業(yè)自身而言，現(xiàn)金流量是企業(yè)健康長效發(fā)展的重要指標，可以幫助企業(yè)化解多種經(jīng)營風險。企業(yè)的經(jīng)營風險有很多，不只在于經(jīng)營的虧損，當企業(yè)面臨資金鏈斷裂時，償債風險就會加大，企業(yè)很可能面臨破產(chǎn)。這時候企業(yè)雖然可以通過外源性融資，增加現(xiàn)金流入，但是這種短暫的融資方式只能是解燃眉之急，長期來言，并不穩(wěn)固。外源性融資有很多種，比如向銀行借貸、發(fā)行有價證券或是發(fā)起借款等，但是這些都不能從根本上緩解企業(yè)的經(jīng)營壓力，更為重要的是增加企業(yè)的內(nèi)源現(xiàn)金，借助自身的經(jīng)營能力和管理能力為企業(yè)的經(jīng)營活動創(chuàng)更多的現(xiàn)金流入，從而擺脫對外在的融資依賴。而在這方面，茅臺集團做到就非常好，茅臺集團的現(xiàn)金流就非常完美，企業(yè)的經(jīng)營狀況也一直比較穩(wěn)定?？梢?，對企業(yè)進行現(xiàn)金流量管理可以在很大程度上削弱企業(yè)的經(jīng)營風險，促進企業(yè)的健康穩(wěn)步發(fā)展。二、四方公司現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀（一）現(xiàn)金流量結構分析四方公司現(xiàn)金流入結構見表：表2-1四方公司2015--2019年現(xiàn)金流入表（單位：億元）2015年2016年2017年2018年2019年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入7.496.045.476.047.49投資活動現(xiàn)金流入0.054.96—0.140.45籌資活動現(xiàn)金流入4.951．070.330.130.03表2-2四方公司2015--2019年現(xiàn)金流出表（單位：億元）2015年2016年2017年2018年2019年經(jīng)營活動現(xiàn)金流出3.534.364.815.677.01投資活動現(xiàn)金流出0.522.674.433.071.03籌資活動現(xiàn)金流出0.670.200.370.070.24表2-3四方公司2015--2019年現(xiàn)金流量凈額表（單位：億元）2015年2016年2017年2018年2019年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額0.640.570.660.370.48投資活動現(xiàn)金流量凈額0.472.294.432.920.58籌資活動現(xiàn)金流量凈額4.280.870.040.070.21（二）現(xiàn)金流量指標分析1.四方公司償債能力指標分析償債能力主要是體現(xiàn)企業(yè)償還流動負債的能力，衡量指標主要是現(xiàn)金流動負債比，是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動負債的比值，這一指標是正指標，也就是說數(shù)值越高，代表著企業(yè)的現(xiàn)金流量償還債務的能力越大。表2-4企業(yè)2015--2019年現(xiàn)金流量負債比2016年2017年2018年2019年現(xiàn)金流量負債比0.420.180.080.112.四方公司獲現(xiàn)能力指標分析獲現(xiàn)能力指標反映的是企業(yè)現(xiàn)金回收能力，該指標更加全面、客觀，因此可以彌補企業(yè)資產(chǎn)負債表以及利潤表中的不足，并加以補充。獲現(xiàn)能力主要包括以下幾個指標：銷售現(xiàn)金比率，即:經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與主營業(yè)務收入的比值。該指標表明企業(yè)每賣出一元而獲得的現(xiàn)金，不僅能夠說明企業(yè)所生產(chǎn)產(chǎn)品的市場暢銷情況，而且還能反映出企業(yè)管理層的經(jīng)營能力。企業(yè)經(jīng)濟利益與該指標呈正比例關系。每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量，即:經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與普通股股數(shù)的比值。該指標表明企業(yè)的最大現(xiàn)金分派力，倘若企業(yè)分配的現(xiàn)金大于這個比值，就需要借助借款來做出分紅，這種情況下企業(yè)面臨的經(jīng)濟危機就會加大。資產(chǎn)現(xiàn)金回收率，即:經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與全部資產(chǎn)的比值該指標是指一元錢的資產(chǎn)獲現(xiàn)能力。通過與業(yè)界同類行業(yè)以及歷史發(fā)展情況相對比，能夠增強上市企業(yè)的資產(chǎn)獲現(xiàn)能力，企業(yè)就可以保持持續(xù)健康的發(fā)展提。銷售或購買產(chǎn)品或提供勞務現(xiàn)金收支比。在正常生產(chǎn)經(jīng)營狀況下，這個數(shù)值越高，說明企業(yè)利潤越大，銷售回款情況越好，企業(yè)的獲現(xiàn)的能力就越高。表2-5企業(yè)2015--2019年獲利能力指標指標2015年2016年2017年2018年2019年銷售現(xiàn)金比率0.200.160.130.070.08資產(chǎn)現(xiàn)金回收率0.050.030.030.010.02銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金/購進商品、接受勞務付出的現(xiàn)金2.071.721.641.891.583.四方公司營運能力指標分析營運能力代表著企業(yè)的經(jīng)營管理能力，是企業(yè)在已有資產(chǎn)的基礎上創(chuàng)造經(jīng)濟收益的能力，主要就是指現(xiàn)金流指標，即銷售現(xiàn)金比、凈利潤現(xiàn)金比以及資產(chǎn)現(xiàn)金回收比。這些比值反映出企業(yè)資金運營及周轉(zhuǎn)狀況，表明企業(yè)所采用的經(jīng)營管理方式的科學性和合理性，是企業(yè)增強經(jīng)濟資源使用效率的一大體現(xiàn)。資金的周轉(zhuǎn)率越高，說明資金的流動性越高，可見，企業(yè)的營運能力以及獲利能力都很高。另外，銷售現(xiàn)金比、資產(chǎn)現(xiàn)金回收比，也是企業(yè)獲現(xiàn)能力的一大體現(xiàn)。凈利潤現(xiàn)金比，也就是企業(yè)當期現(xiàn)金流比，即凈利潤現(xiàn)金比率等于經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的比值表2-6四方公司2015--2019年凈利潤現(xiàn)金比率2015年2016年2017年2018年2019年凈利潤現(xiàn)金比率1.490.930.890.500.644.四方公司發(fā)展能力指標分析發(fā)展能力體現(xiàn)企業(yè)開展各類活動并促進企業(yè)發(fā)展的能力，比如企業(yè)規(guī)模的擴大及經(jīng)濟能力的不斷壯大等能力等，又稱為成長能力。企業(yè)的成長能力也可以通過現(xiàn)金流量充分展現(xiàn)出來，具體表現(xiàn)在現(xiàn)金流量資本支出的比例上，即經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額與資本支出額之間的比例，而“資本支出總額”指的是企業(yè)在購買固定和無形資產(chǎn)等時支付的現(xiàn)金，該指標反映出企業(yè)在經(jīng)營管理過程中的現(xiàn)金流凈額，數(shù)值越高，說明企業(yè)的發(fā)展能力越高。表2-7四方公司2015--2019年現(xiàn)金流量資本支出比率2015年2016年2017年2018年2019年現(xiàn)金流量資本支出比率1.230.210.150.140.52三、四方公司現(xiàn)金流量管理存在的問題（一）應收賬款管理不善四方公司對應收賬款風險的控制意識不足。四方公司管理者普遍存在缺乏風險管理意識的問題，缺少對企業(yè)應收賬款風險的全面認識，其管理者味地將市場份額占有率以及銷售額作為企業(yè)的經(jīng)營目標，在應收賬款損失撥備方面存在不足，企業(yè)一旦出現(xiàn)大量的應收賬款無法收回的風險，可能會給企業(yè)帶來巨大的打擊。四方公司缺乏對應收賬款管理的相關制度，應收賬款的管理處在一個相對粗放管理的狀態(tài)，缺少相應的制度約束規(guī)范，應收賬款管理存在較大的隨意性，這加劇了四方公司應收賬款得風險。企業(yè)的大客戶集中度比較高，導致應收賬款較多的集中在幾個大客戶上。（二）籌資活動現(xiàn)金流量存在問題籌資活動是依據(jù)企業(yè)的宏觀及微觀環(huán)境進行系統(tǒng)分析，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略及投資活動對企業(yè)的資金籌措進行系統(tǒng)的規(guī)劃，包括對籌資目標、籌資方式以及籌資結構等的規(guī)劃,其目的在于為企業(yè)的長期發(fā)展提供足夠的資金支持。近幾年，四方公司進行了廠房的擴建工作，同還購買了大量的設備，因此，這段時期的資金需求量很大，也進行了多次的融資項目，但主要還是以銀行借款為主，可見籌資方式非常單一。四方公司的經(jīng)營狀況、償債能力以及信譽狀況等都有可能對公司的借款產(chǎn)生影響，一旦出現(xiàn)銀行借款的還款不及時現(xiàn)象，就會嚴重影響銀行對四方公司的信任度，從而加大企業(yè)向銀行借款的難度。（三）投資活動現(xiàn)金流量存在問題四方公司投資管理相對落后,缺少對市場飽和程度和行業(yè)市場競爭狀況考察和評估。處于發(fā)展期的四方公司對項目投資缺乏合理規(guī)劃與科學考量，對投入產(chǎn)業(yè)的規(guī)模、期限、將要發(fā)生的資金投入產(chǎn)出、企業(yè)的市場競爭力缺少科學的事前預測，只注意短期的效益，并沒有長期的發(fā)展投資規(guī)劃。前幾年，中藥藥品市場行業(yè)低迷，而保健品行業(yè)發(fā)展火熱，企業(yè)便減少了藥品生產(chǎn)的投資，縮減了相應的客戶數(shù)量，同時加大了對保健品生產(chǎn)的投資。雖然在短期獲得了較大利益，但是還是缺少長期的規(guī)劃，一旦藥品行業(yè)形式回暖，四方公司丟掉的中藥市場又很難再重新拾起，技術設備沒有更新?lián)Q代，很難再跟得上生產(chǎn)，丟掉的客戶也難以再重新拉回。這樣一來，四方公司的長期發(fā)展便會存在一定問題。四、四方公司現(xiàn)金流量管理的對策（一）加強應收賬款的管理首先，客戶信用情況的審查也要考慮在內(nèi)。四方公司應該設置專門的人員來負責管理客戶的信用信息，實時的查閱、更新客戶的基本信息資料，包括客戶企業(yè)及與其有主要往來的客戶的歷史資料，這些信息主要有客戶的基本情況、最新的財務報告、開戶證明以及其他金融機構發(fā)布在網(wǎng)絡上的相關信用等級、營業(yè)執(zhí)照復印件、信用調(diào)查報告、信用申請表、合同與訂單以及往來款的記錄和往來信函等。銷售部門在和客戶企業(yè)的業(yè)務往來過程中，對客戶企業(yè)的了解還是比較多的，所以銷售部門要加強對客戶的信用信息調(diào)查，掌握其近期的付款情況以及和其他企業(yè)的往來關系情況，調(diào)查其經(jīng)營情況是否正常。然后，銷售部門將這些客戶的信用信息反饋給財務部門，財務部門再根據(jù)這些信息綜合評價對其應收賬款收回的可能性，最終確定客戶的信用等級。（二）加強籌資活動現(xiàn)金流量管理首先，對于四方公司這樣的私營企業(yè)來說，要提高自身建設水平，健全自身的管理體制，科學、規(guī)范經(jīng)營，完善企業(yè)治理結構，提升自己的信用水平，誠信經(jīng)營，還要增加企業(yè)財務信息的透明度，積極向外界提供客觀、準確的財務報告，如實反映自身的經(jīng)營狀況，以此來吸引外界投資者的關注。同時，要不斷強大自己，用科學的管理方法以及先進的技術發(fā)展自己，提高市場競爭力，努力爭奪市場份額，自身發(fā)展壯大了，有利于進行外源融資。此外，要盡量改善與銀行以及大企業(yè)的關系，以便增加籌集資金的便利性。同時，四方公司在籌資過程中，要結合自身的經(jīng)營情況與發(fā)展狀況，合理規(guī)劃外源籌資與內(nèi)源籌資的相對比例、長期借款與短期借款的相對比例，減輕企業(yè)的債務負擔，降低財務風險。（三）加強投資活動現(xiàn)金流量管理企業(yè)投資活動導致現(xiàn)金流出的主要項目包括固定資產(chǎn)的構建、無形資產(chǎn)的引進、權益性和債權性投資等支出的現(xiàn)金，產(chǎn)生現(xiàn)金流入的項目主要包括投資的收回、債券利息、現(xiàn)金股利等收到的現(xiàn)金。私營企業(yè)在做出投資決策前，應該選擇適合自身的投資方案，還要分析評估在可能遇到的投資風險下，未來預期的現(xiàn)金流入能否超過當前的現(xiàn)金流出量。結語私營企業(yè)在我國經(jīng)濟中占有相當大的比重，私營企業(yè)的現(xiàn)金流量管理水平不僅關系到企業(yè)自身的生存發(fā)展，也關系著社會經(jīng)濟的穩(wěn)定。對于私營企業(yè)來說，現(xiàn)金流量至關重要，私營企業(yè)在投資時如果本身擁有足夠的現(xiàn)金流，那么在進行投資時會更具優(yōu)勢,這使得現(xiàn)金流成為決定企業(yè)投資水平的重要因素,企業(yè)管理的中心是財務管理，財務管理的中心是資金管理，而現(xiàn)金流量管理又是資金管理的中心環(huán)節(jié)，這是企業(yè)界普遍認可的觀點。因此，私營企業(yè)必須根據(jù)自身所處的行業(yè)類型、經(jīng)營特點，選擇適合自己的現(xiàn)金流量管理方法，制定出相應的現(xiàn)金流量管理模式，促進企業(yè)健康發(fā)展。

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