國(guó)際金融管理學(xué)與外匯管理知識(shí)

JR國(guó)際金融學(xué)Internationalfinance第三章國(guó)際金融外匯和匯率本章主要講授：外匯、匯率等相關(guān)的基本概念和原理；不同貨幣制度下的匯率的決定與調(diào)整機(jī)制；影響匯率變動(dòng)的因素及匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響；匯率決定理論；匯率制度的選擇。內(nèi)容簡(jiǎn)介國(guó)際金融掌握外匯、匯率等相關(guān)基本概念，了解匯率決定的基礎(chǔ)理論、影響匯率變動(dòng)的因素以及匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。教學(xué)目的國(guó)際金融教學(xué)重點(diǎn)外匯的概念，匯率的標(biāo)價(jià)法，買(mǎi)入?yún)R率與賣(mài)出匯率，即期匯率與遠(yuǎn)期匯率，基本匯率與套算匯率，不同國(guó)際貨幣本位制下匯率的決定，影響匯率變動(dòng)的主要因素，匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響，匯率決定的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論和利率理論。國(guó)際金融教學(xué)難點(diǎn)匯率的概念，買(mǎi)賣(mài)匯率的判斷，遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算，匯率的套算，匯率變動(dòng)的決定因素及匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，匯率決定的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論和利率理論。國(guó)際金融第一節(jié)外匯概述(一)外匯的概念

1、外匯產(chǎn)生的原因：國(guó)際主義的貿(mào)易與國(guó)家主義的貨幣

2、外匯的靜態(tài)和動(dòng)態(tài)概念外匯（ForeignExchange）──國(guó)外匯兌的簡(jiǎn)稱(chēng)。它有靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩種含義。國(guó)際金融動(dòng)態(tài)（Dynamic）外匯：指把一國(guó)貨幣兌換為另一國(guó)貨幣以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的實(shí)踐活動(dòng)或過(guò)程。外匯的原始含義，現(xiàn)已被“國(guó)際結(jié)算”替代。靜態(tài)（Static）外匯：指一外幣表示的，國(guó)際間為清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系而進(jìn)行的匯兌活動(dòng)所憑借的手段和工具。目前國(guó)際貨幣信用領(lǐng)域所廣泛使用的“外匯”概念，都是指外匯的靜態(tài)含義。它又有廣義和狹義之分。國(guó)際金融（1）廣義的外匯廣義的外匯是指以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)

廣義外匯概念的注意點(diǎn)：

廣義的外匯的表現(xiàn)形式：廣義的外匯概念強(qiáng)調(diào)對(duì)外債權(quán)，適用于國(guó)家的外匯管理

國(guó)際金融

1996年4月1日開(kāi)始實(shí)施的《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》第三條規(guī)定：廣義的外匯包括：（1）外國(guó)貨幣，包括紙幣、鑄幣；（2）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；（3）外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；（4）特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；（5）其他外匯資產(chǎn)。國(guó)際金融廣義的外匯的表現(xiàn)形式：（2）狹義的外匯外匯的狹義概念，即指以外國(guó)貨幣所表示的、用于國(guó)際間結(jié)算的支付手段。外匯的轉(zhuǎn)換概念，由匯兌行為轉(zhuǎn)為匯兌工具。即為我們通常所說(shuō)的外匯。狹義外匯的三個(gè)特征：外、匯、兌國(guó)際金融非本幣性（外）：外匯必然是本國(guó)貨幣以外的外國(guó)貨幣，即便本國(guó)貨幣及其支付憑證和有價(jià)證券等，可用作國(guó)際結(jié)算的支付手段或國(guó)際匯兌，但對(duì)本國(guó)居民來(lái)說(shuō)也不是外匯。國(guó)際支付性（匯）：

支付能力上外匯必須是真實(shí)的，如空頭支票、拒付匯票等就不能視為外匯支付方式上外匯必須為國(guó)際結(jié)算的某種工具，如外幣有價(jià)證券、外幣現(xiàn)鈔不是外匯狹義外匯的三個(gè)特征：

可兌換性（兌）：外匯必須是能自由兌換成其他形式的資產(chǎn)或支付手段的多種工具，這是外匯的另一基本特點(diǎn)。以非自由兌換外幣所表示的支付手段不能視為外匯

強(qiáng)調(diào)對(duì)外匯兌，主要用于銀行業(yè)務(wù)狹義外匯概念的注意點(diǎn)：

僅指外匯票據(jù)（匯票、支票、本票）和外匯存款，其中外匯存款是主體

國(guó)際金融(二)外匯的種類(lèi)1、根據(jù)外匯可否自由兌換，分為自由外匯和記賬外匯(1)自由外匯自由外匯又稱(chēng)自由兌換外匯，是指不需要經(jīng)過(guò)貨幣發(fā)行國(guó)貨幣當(dāng)局的批準(zhǔn)，即可自由兌換成其他國(guó)家的貨幣，或向第三國(guó)辦理支付的外幣支付手段和資產(chǎn)。國(guó)際金融一國(guó)貨幣成為可兌換貨幣的條件：依國(guó)際貨幣基金協(xié)定第八條第二、三、四款的規(guī)定

①

對(duì)本國(guó)國(guó)際收支中的經(jīng)常往來(lái)項(xiàng)目（貿(mào)易和非貿(mào)易）的付款的資金轉(zhuǎn)移不加限制；②不采取歧視性的貨幣措施或多種貨幣匯率；③在另一個(gè)成員國(guó)的要求下，隨時(shí)有義務(wù)購(gòu)回對(duì)方經(jīng)常項(xiàng)目中所結(jié)存的本國(guó)貨幣。自由外匯在國(guó)際交往中被廣泛使用，它是外匯的典型形式。國(guó)際金融記賬外匯又稱(chēng)清算外匯、雙邊外匯，是指記載在兩國(guó)特定銀行賬戶上，不能兌換成其他貨幣，也不能向第三國(guó)進(jìn)行支付的外匯。這種外匯的產(chǎn)生以兩國(guó)政府間簽訂的清算協(xié)定為前提，因而也稱(chēng)為協(xié)定外匯或雙邊外匯。(2)記賬外匯國(guó)際金融2、根據(jù)外匯的來(lái)源和用途，分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯(1)貿(mào)易外匯貿(mào)易外匯是一國(guó)對(duì)外貿(mào)易中商品進(jìn)出口及其從屬費(fèi)用所收付的外匯，如商品出口收入外匯、進(jìn)口支出外匯，以及由此引起的運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、樣品費(fèi)、宣傳廣告費(fèi)等外匯費(fèi)用。國(guó)際金融(2)非貿(mào)易外匯非貿(mào)易外匯是指商品進(jìn)出口以外收付的外匯。如僑匯、旅游、賓館、航運(yùn)、海關(guān)、銀行、保險(xiǎn)、對(duì)外承包工程等收入和支出的外匯。國(guó)際金融3、根據(jù)交割時(shí)間分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯1)即期外匯又稱(chēng)現(xiàn)匯，是指在外匯買(mǎi)賣(mài)成交后，買(mǎi)賣(mài)雙方當(dāng)日或在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割的外匯。2)遠(yuǎn)期外匯又稱(chēng)期匯，是指在外匯買(mǎi)賣(mài)成交后，買(mǎi)賣(mài)雙方于約定的未來(lái)某一時(shí)刻交割的外匯。此外，外匯還有多種分類(lèi)，主要有即期外匯與遠(yuǎn)期外匯，居民外匯與非居民外匯，單位外匯與個(gè)人外匯等。國(guó)際金融第二節(jié)外匯匯率匯率（ExchangeRate）又稱(chēng)匯價(jià)、外匯牌價(jià)或外匯行市，它是兩國(guó)貨幣之間的相對(duì)比價(jià)，或者說(shuō)，是一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)貨幣的比率。

(一)匯率的概念國(guó)際金融一、匯率及其標(biāo)價(jià)方法(二)匯率的標(biāo)斃價(jià)法直接標(biāo)觀價(jià)法是寫(xiě)以一定喪單位(1個(gè)或100個(gè)、100胡00個(gè)單位等)的外國(guó)貨爬幣為基準(zhǔn)華，折成若晃干單位的竹本國(guó)貨幣基來(lái)表示匯存率的方法悔。在直接標(biāo)竊價(jià)法下，肺以外幣為鞋基準(zhǔn)貨幣售，本幣為華報(bào)價(jià)貨幣化。目前我吐國(guó)和世曾界上絕舟大多數(shù)誤國(guó)家都幟采用直差接標(biāo)價(jià)練法來(lái)表離示匯率及。1、直接標(biāo)部?jī)r(jià)法(Di邁rec創(chuàng)tQ勵(lì)uot個(gè)ati年on)絡(luò)(價(jià)格標(biāo)價(jià)蔽法)國(guó)際金侮融2、間接標(biāo)石價(jià)法(Ind熔irec早tQu內(nèi)otat將ion)悉(數(shù)量標(biāo)曉價(jià)法)間接標(biāo)寒價(jià)法是什以一定璃單位(一般為繭１個(gè)單冶位)的本國(guó)磨貨幣為原基準(zhǔn)，蓮折成若詢干單位餅的外國(guó)混貨幣來(lái)秋表示匯六率的方輕法。在間接牌標(biāo)價(jià)法耽下，以播本幣為激基準(zhǔn)貨哈幣，外感幣為報(bào)酸價(jià)貨幣炎。英國(guó)一直衡使用間接強(qiáng)標(biāo)價(jià)法，男美國(guó)從1978年9月１日腎起也改革用間接牛標(biāo)價(jià)法僚，但美搏元對(duì)英安鎊等少旦數(shù)幾種袖貨幣的透匯率仍伐然采用訊直接標(biāo)剪價(jià)法很留顯然，畏直接標(biāo)蜻價(jià)法和證間接標(biāo)跡價(jià)法下踢的匯率銷(xiāo)互為倒坐數(shù)，二兩者的乘煩積為１考，知道酷了其中襯一種標(biāo)攜價(jià)法下飾的匯率雪值，就蔥可以得般出另一廢種標(biāo)價(jià)扶法下的牢匯率值洗。國(guó)際金常融3、美元標(biāo)互價(jià)法(US洽Do介lla群rQ虧uot笛a(bǔ)ti戚on)(1)標(biāo)價(jià)方法起：各國(guó)貨佛幣直接針數(shù)對(duì)美元來(lái)甩報(bào)價(jià)。(2)產(chǎn)生原逮因：直洋接標(biāo)價(jià)些法、間腸接標(biāo)價(jià)大法用于謀客戶市壁場(chǎng)，本荒幣與外鈴幣之間薦的兌換(國(guó)內(nèi)市適場(chǎng))；美元標(biāo)饑價(jià)法用于含同業(yè)市場(chǎng)布，美元與村其他貨幣脆之間的兌躺換(國(guó)際市場(chǎng))。國(guó)際金陣融3、美元屠標(biāo)價(jià)法(US圖D膠oll議ar扁Qu挑ota嚴(yán)tio飛n)舉例說(shuō)明：試判斷以母下標(biāo)價(jià)法郵：若紐約外爪匯市場(chǎng)上挖：GBP1頃=USD料1.57花65USD1斥=JPY貸116.館91AUD磚1=U壯SD0培.64固74EUR1既=USD曾1.09糊88國(guó)際金融二、匯率非的種類(lèi)(一)按銀行征買(mǎi)賣(mài)外束匯的價(jià)極格不同數(shù)，分為把買(mǎi)入?yún)R藍(lán)率、賣(mài)廉出匯率晃、中間刃匯率和皆現(xiàn)鈔匯杯率1、買(mǎi)入艙匯率(Bu厚yin矮gR景ate駛)、賣(mài)出匯(Se六lli戴ng酬Rat竊e)的定義戒。買(mǎi)人匯率，即買(mǎi)庭入價(jià)，本是銀行剪向客戶資或從同伴業(yè)買(mǎi)人唐外匯時(shí)伸所使用勝的匯率蓄。賣(mài)出匯槍率，即賣(mài)出折價(jià)，是要銀行向昨客戶或紅同業(yè)賣(mài)皂出外匯基時(shí)所用明的匯率允。國(guó)際金紀(jì)融■中國(guó)銀紀(jì)行人民騙幣市場(chǎng)棉匯價(jià)貨幣植買(mǎi)入價(jià)三賣(mài)出價(jià)澳元(AUD壇)傷6.20切05姥6錄.250侵3英鎊(GB保P)賤14鮮.59與59旱14.伙713加1加元(CAD）6.72辣85改6暗.782浸5歐元(EUR殖)驢9.96攏86歷1棟0.04翅86港幣(HK削D)澡1.0鋸382機(jī)1.爸046屋5日元(JPY鉆)體0.0女736進(jìn)0.07彎42新加坡怒元(SG牢D)4麥.86下39華4.9哀030美元(US駝D)塊8.裕084鄙0帆8烈.11舞64200臉5年8月17日10:場(chǎng)00報(bào)價(jià)貨幣(又稱(chēng)計(jì)價(jià)來(lái)貨幣、匯禿率貨幣)，是指數(shù)盈量不斷變致化，用以撒說(shuō)明基準(zhǔn)值貨幣價(jià)格耕高低的貨賄幣國(guó)際金融被報(bào)價(jià)貨褲幣（Ref吩ere馳nce違Cu炒rre非ncy斧)又稱(chēng)基準(zhǔn)貨幣、基礎(chǔ)思貨幣或感參考貨廉幣、單航位貨幣紅，指的披是數(shù)量頑固定不忌變，作錘為比較床基礎(chǔ)的季貨幣，金也就是浮被用來(lái)?yè)毂硎酒涿彼泿胖蝺r(jià)格的禽貨幣。注意點(diǎn)：報(bào)價(jià)銀談行與詢價(jià)者在匯率報(bào)尾價(jià)上的相彼對(duì)關(guān)系報(bào)價(jià)銀柏行買(mǎi)入被類(lèi)報(bào)價(jià)幣禽賣(mài)出被揀報(bào)價(jià)幣↓捉↓USD找1嬸=辟CA狡D1騾.38獸50鑒/證1.叉386鏈0GBP貞1肌=支US殖D1臟.76言50吩/蝦1.晉766電0↑↑詢價(jià)者賣(mài)出被報(bào)推價(jià)幣健買(mǎi)入被報(bào)芹價(jià)幣國(guó)際金融2、買(mǎi)賣(mài)價(jià)植的判斷原咐則：(1)站在(報(bào)價(jià))銀行的角番度；(2)買(mǎi)賣(mài)的是銜外匯；(3)對(duì)(報(bào)價(jià))銀行有子利：低掃價(jià)買(mǎi)進(jìn)為、高價(jià)靜賣(mài)出。直接標(biāo)價(jià)研法下的買(mǎi)梁賣(mài)價(jià)中國(guó)外襪匯市場(chǎng)身上：USD血1合=塑CH耐R8.0室840個(gè)—捆8爽.11師64美元買(mǎi)翅價(jià)美元賣(mài)價(jià)國(guó)際金攻融間接標(biāo)價(jià)夜法下的買(mǎi)跟賣(mài)價(jià)紐約外匯缺市場(chǎng)上USD刻1緒=布CAD懷1.爸385云0減/炸1.3培860加元賣(mài)價(jià)釘加液元買(mǎi)價(jià)結(jié)論：直接事標(biāo)價(jià)法從下：前浩買(mǎi)后賣(mài)射，間接標(biāo)價(jià)豈法下：前狼賣(mài)后買(mǎi)?；蛲ㄙI(mǎi)訴賣(mài)基準(zhǔn)春貨幣時(shí)店：前買(mǎi)泊后賣(mài)，買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)丘貨幣時(shí)：勻前賣(mài)后買(mǎi)洪。3、兌換收糞益。一般去為1‰—5‰。國(guó)際金融4.中間匯率(Mi笛ddl普eR姻ate古)中間匯率又稱(chēng)“拼中間價(jià)適”，是牛買(mǎi)入?yún)R引率與賣(mài)漁出匯率搜的簡(jiǎn)單型平均數(shù)，即：(買(mǎi)入價(jià)+賣(mài)出價(jià))／2=中間價(jià))常用于對(duì)暢匯率的報(bào)沫導(dǎo)、分析部和預(yù)測(cè)，估供比較、軌參考之用國(guó)際金融■中國(guó)銀破行人民斬幣市場(chǎng)啊匯價(jià)

發(fā)布時(shí)間:20030214[11:47]

人民幣基準(zhǔn)匯率

2003年02月14日

貨幣中間價(jià)*100港幣106.0900*100美元827.7300*100日元6.8388中國(guó)人民銀行發(fā)布，國(guó)家外匯局制定

*為當(dāng)日變更價(jià)格■中國(guó)銀季行人民葵幣市場(chǎng)脅匯價(jià)

發(fā)布時(shí)間:20030901[11:47]

人民幣基準(zhǔn)匯率

2003年09月01日

貨幣中間價(jià)*100港幣106.0800*100美元827.7100*100日元7.0626*100歐元900.7500中國(guó)人民銀行發(fā)布，國(guó)家外匯局制定

*為當(dāng)日變更價(jià)格5、現(xiàn)鈔匯抹率也稱(chēng)現(xiàn)鈔市價(jià)是銀行傻買(mǎi)人外幣管現(xiàn)鈔的匯店率，又稱(chēng)漆現(xiàn)鈔買(mǎi)人階價(jià)。通常，掉現(xiàn)鈔買(mǎi)上人價(jià)低遍于現(xiàn)匯找買(mǎi)人價(jià)遞，這是哪由于現(xiàn)車(chē)鈔買(mǎi)人耍價(jià)必須徑扣除現(xiàn)崇鈔的運(yùn)懲費(fèi)和保拳險(xiǎn)費(fèi)。燭外幣現(xiàn)蒼鈔價(jià)一繳般等于低電匯匯勇率的買(mǎi)攔入價(jià)扣暴除鈔票泳的運(yùn)送啞費(fèi)用、拳保險(xiǎn)費(fèi)臨和郵程提時(shí)間內(nèi)孟的利息朋費(fèi)用。銀行賣(mài)出魚(yú)外幣現(xiàn)鈔萄的價(jià)格與靈銀行現(xiàn)匯久賣(mài)出價(jià)相旁同。國(guó)際金懸融5、現(xiàn)鈔匯率也稱(chēng)現(xiàn)形鈔價(jià)是往銀行買(mǎi)堂人外幣查現(xiàn)鈔的坑匯率，槳又稱(chēng)現(xiàn)帶鈔買(mǎi)人肉價(jià)。通常，戚現(xiàn)鈔買(mǎi)劈燕人價(jià)低切于現(xiàn)匯初買(mǎi)人價(jià)曉，這是不由于現(xiàn)軍鈔買(mǎi)人泊價(jià)必須侮扣除現(xiàn)析鈔的運(yùn)蝦費(fèi)和保賭險(xiǎn)費(fèi)。杏外幣現(xiàn)調(diào)鈔價(jià)一授般等于梯電匯匯檢率的買(mǎi)爺入價(jià)扣憲除鈔票踏的運(yùn)送構(gòu)費(fèi)用、壘保險(xiǎn)費(fèi)辯和郵程壇時(shí)間內(nèi)稅的利息仍費(fèi)用。銀行賣(mài)綁出外幣括現(xiàn)鈔的隊(duì)價(jià)格與尚銀行現(xiàn)即匯賣(mài)出潔價(jià)相同坦。國(guó)際金筒融貨幣名稱(chēng)現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)賣(mài)出價(jià)基準(zhǔn)價(jià)中行折算價(jià)英鎊1392.071362.711403.251394.261394.26港幣89.8389.1190.1790.1190.11美元699.9694.29702.7701.92701.92瑞士法郎694.19679.55699.77

694.15新加坡元506.01495.34510.07

507.84瑞典克朗117.24114.77118.18

117.21丹麥克朗147.28144.18148.46

147.21挪威克朗137.78134.88138.89

136.62日元6.87946.73436.93466.86246.8624加拿大元692.74678.14698.31

690.59澳大利亞元644.19630.6649.36

641.21歐元1099.221076.041108.051099.031099.03澳門(mén)元87.2786.5487.6

87.47菲律賓比索16.8116.4616.95

16.91泰國(guó)銖22.0921.6222.27

22.26新西蘭元551.11

555.54

552.5韓國(guó)元

0.68270.7345

0.7097什么是人革民幣基準(zhǔn)堡利率基準(zhǔn)利率捏是指本國(guó)旦貨幣與基尿準(zhǔn)貨幣或正關(guān)鍵貨幣辣的匯率。各國(guó)在崇制訂本文國(guó)匯率翠時(shí)，由犯于外幣否種類(lèi)很緞多，通圈常選擇選某種貨但幣作為話關(guān)鍵貨麥幣，首氧先制定恢本幣對(duì)連此種貨弄幣的匯支率，叫洪做基準(zhǔn)狼匯率；燃然后根社據(jù)基準(zhǔn)鐘匯率套嘉算出本盒幣對(duì)其妙他貨幣撿的匯率喘。關(guān)鍵紐奉貨幣一具般是指校一個(gè)世吹界貨幣幻玉，被廣須泛用于您計(jì)價(jià)、配結(jié)算、升儲(chǔ)備貨勾幣、可嗎自由兌蟻換、國(guó)怒際上可逐普遍接稼受的貨宣幣。目以前作為藍(lán)關(guān)鍵貨縫幣的通都常是美斗元，把令本國(guó)貨郵幣對(duì)美決元的匯擇率作為截基準(zhǔn)匯員率。人民幣磁基準(zhǔn)匯錘率是由嚼中國(guó)人毯民銀行防根據(jù)前動(dòng)一日銀鉤行間外迷匯市場(chǎng)妨上形成稀的美元睡對(duì)人民敞幣的加奶權(quán)平均怕價(jià)，公籮布當(dāng)日心主要交休易貨幣烤（美元值、日元?jiǎng)t和港幣最）對(duì)人橡民幣交迫易的基商準(zhǔn)匯率藥，即市漏場(chǎng)交易革中間價(jià)國(guó)際金瘦融■中國(guó)銀暴行人民肉幣市場(chǎng)鹽匯價(jià)日期:200摸7/10撇/07貨幣名稱(chēng)現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)賣(mài)出價(jià)基準(zhǔn)價(jià)中行折算價(jià)發(fā)布時(shí)間英鎊1526.91494.711539.171523.681523.6810:21:40港幣96.5895.896.9496.8396.8310:21:40美元749.05743.04752.05751.08751.0810:21:40瑞士法郎634.38621639.47

640.9410:21:40新加坡元507.74497.04511.82

506.6710:21:40瑞典克朗115.28112.85116.21

115.8110:21:40丹麥克朗141.74138.75142.88

142.9510:21:40挪威克朗138.04135.13139.15

138.3810:21:40日元6.39046.25576.44176.50916.509110:21:40加拿大元762.3746.23768.42

753.6810:21:40澳大利亞元670.96656.81676.35

662.6410:21:40歐元1056.661034.381065.151063.121063.1210:21:40澳門(mén)元93.3892.5993.73

93.6210:21:40菲律賓比索16.816.4416.93

16.7410:21:40泰國(guó)銖21.8621.422.03

21.9610:21:40新西蘭元568.88

573.45

568.6810:21:40韓國(guó)元

0.77650.8355

0.808710:21:40■中國(guó)銀行媽人民幣市秧場(chǎng)匯價(jià)日期:200啄7/09撫/25貨幣名稱(chēng)現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)賣(mài)出價(jià)基準(zhǔn)價(jià)中行折算價(jià)發(fā)布時(shí)間英鎊1505.171473.431517.261513.181513.1817:33:52港幣96.595.7396.8796.6296.6217:33:52美元749.58743.57752.58751.35751.3517:33:52瑞士法郎638.62625.15643.75

640.7817:33:52新加坡元498.37487.86502.37

500.5917:33:52瑞典克朗114.45112.04115.37

115.2917:33:52丹麥克朗141.41138.43142.54

141.9417:33:52挪威克朗135.19132.34136.27

136.1317:33:52日元6.52066.38316.5736.5526.55217:33:52加拿大元745.13729.42751.12

748.6617:33:52澳大利亞元646.75633.11651.94

650.8717:33:52歐元1054.31032.071062.771057.111057.1117:33:52澳門(mén)元93.4492.6693.8

93.6517:33:52菲律賓比索16.4816.1316.61

16.6217:33:52泰國(guó)銖21.8721.4122.05

21.9717:33:52新西蘭元551.44

555.87

557.9817:33:52韓國(guó)元

0.77310.8318

0.802717:33:52■中國(guó)銀芽行人民蘇幣市場(chǎng)摸匯價(jià)日期:20賭05/筒09/鋪23貨幣名稱(chēng)現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)賣(mài)出價(jià)基準(zhǔn)價(jià)美元807.19800.72810.43808.81瑞士法郎629.92616.64634.98

新加坡元479.11469.01482.96

瑞典克朗104.61102.4105.45

丹麥克朗131.2128.43132.25

挪威克朗125.72123.07126.73

日元7.21557.06347.27357.2613加拿大元687.56673.06693.08

澳大利亞元614.98602.01619.92

歐元978.97958.33986.84987.69澳門(mén)元100.7199.9101.11

菲律賓比索14.31414.42

泰國(guó)銖19.6319.2119.78

新西蘭元558.99

563.48

清算瑞士法郎496.39

500.38

英鎊1443.311412.881454.9

港幣104.01103.18104.43104.21■中國(guó)銀行量人民幣市煙場(chǎng)匯價(jià)日期:200窗3/02負(fù)/14貨幣名稱(chēng)現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)賣(mài)出價(jià)基準(zhǔn)價(jià)英鎊1338.9500

1307.4400

1342.9800

港幣105.9700

105.3300

106.2900

106.0900

美元826.4900

821.5200

828.9700

827.7300

瑞士法郎609.3700

595.6200

612.4200

新加坡元471.1900

460.1000

472.6000

瑞典克朗98.3300

96.0100

98.6200

丹麥克朗120.5200

117.6900

120.8900

挪威克朗119.1600

116.3600

119.5200

日元6.8483

6.7968

6.8826

6.8388

加拿大元544.7100

531.8900

546.3500

澳大利亞元491.3900

480.3100

493.8600

歐元895.8300

888.2000

898.5200

889.6200

澳門(mén)元102.8900

100.4700

103.2000

菲律賓比索15.3100

14.9500

15.3600

泰國(guó)銖19.2100

18.7600

19.2600

新西蘭元458.0400

447.2600

459.4200

交割是指雙方洲各自按照講對(duì)方的要皇求，將賣(mài)躍出的貨幣犯解入對(duì)方鍬指定的賬瞇戶的處理低過(guò)程。即期匯升率(Sp秀ot翻Exc默han屆ge時(shí)Rat混e)又稱(chēng)現(xiàn)匯診匯率，是峰指外匯買(mǎi)歷賣(mài)的雙方心在成交后痛的兩個(gè)營(yíng)笨業(yè)日內(nèi)辦亞理交割手陣?yán)m(xù)時(shí)所使烏用的匯率額。遠(yuǎn)期匯率(Fo素rwa久rd仁Exc鏡han霜ge授Rat殼e)又稱(chēng)期匯驢匯率，是煌指外匯買(mǎi)視賣(mài)的雙方酒事先約定倒，據(jù)以在燙未來(lái)約定家的期限辦如理交割時(shí)攪所使用的摔匯率。(二)按外匯辛買(mǎi)賣(mài)交緊割的期士限不同豈，分為三即期匯辯率和遠(yuǎn)奮期匯率國(guó)際金忘融交割是指雙方解各自按照怠對(duì)方的要囑求，將賣(mài)墓出的貨幣斜解入對(duì)方訓(xùn)指定的賬吧戶的處理構(gòu)過(guò)程。即期匯率(Spo竿tEx釣chan玩geR嘆ate惑)又稱(chēng)現(xiàn)匯拉匯率，是委指外匯買(mǎi)縣賣(mài)的雙方超在成交后鹿的兩個(gè)營(yíng)辟業(yè)日內(nèi)辦核理交割手翁續(xù)時(shí)所使慢用的匯率潑。遠(yuǎn)期匯概率(For番ward甘Exc乏hang盼eRa示te)又稱(chēng)期匯觸匯率，是厚指外匯買(mǎi)夕賣(mài)的雙方事事先約定藍(lán)，據(jù)以在未未來(lái)約定凈的期限辦鑄理交割時(shí)皇所使用的撓匯率。(二)按外匯膝買(mǎi)賣(mài)交溪割的期單限不同躍，分為俊即期匯避率和遠(yuǎn)要期匯率國(guó)際金融國(guó)際金融中國(guó)工遇商銀行悄人民幣選遠(yuǎn)期外材匯牌價(jià)

日期：2007年10月7日星期日單位：人民幣/100外幣期限美元兌人民幣中間價(jià)現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)現(xiàn)匯賣(mài)出價(jià)起息日

7天

(7D)771.77769.83773.692007-04-25

20天

(20D)771.25769.32773.182007-05-08

1個(gè)月

(1M)770.74768.81772.662007-05-18

2個(gè)月

(2M)768.61766.69770.532007-06-18

3個(gè)月

(3M)766.95765.03768.872007-07-18

4個(gè)月

(4M)765.21763.29767.122007-08-20

5個(gè)月

(5M)763.75761.83765.652007-09-18

6個(gè)月

(6M)762.31760.4764.212007-10-18

7個(gè)月

(7M)760.73758.67762.782007-11-19

8個(gè)月

(8M)759.41757.12761.682007-12-18

9個(gè)月

(9M)758.03755.52760.532008-01-18

10個(gè)月

(10M)756.65754759.32008-02-19

11個(gè)月

(11M)755.56752.69758.432008-03-18

12個(gè)月

(1Y)754.4751.38757.422008-04-18(三)按制訂匯蘆率的方法欄不同，分會(huì)為基本匯啦率和套算巴匯率基本匯率(Ba賞sic頃Ra拍te)：是指本玩幣對(duì)關(guān)造鍵貨幣迫的匯率栽。大多數(shù)國(guó)風(fēng)家都把本蟲(chóng)國(guó)貨幣與嫌美元的匯鴨率作為普基本匯率循。關(guān)鍵貨蠢幣應(yīng)具備以職下特點(diǎn)：在本國(guó)國(guó)婆際收支中衫使用最多亦；在外匯哀儲(chǔ)備中崇所占比灑重最大雀；可以自效由兌換謙且為國(guó)染際上普哄遍接受犯。套算匯賓率(Cro線ssR屠ate)又稱(chēng)交塘叉匯率窄，是指哥兩種貨敵幣通過(guò)肉各自對(duì)刪第三種鳳貨幣的千匯率而友算得的鍋匯率。國(guó)際金融1、電匯匯率(Tel伸egra淋phic奪Tra命nsfe婆rRa亭te，T/T鴿Ra普te)是指以橡電報(bào)、峽電傳等堪解付方鏡式買(mǎi)賣(mài)憑外匯時(shí)戚所使用封的匯率娃。外匯層市場(chǎng)所祖公布的儉匯率也環(huán)多為電服匯匯率織。2、信匯匯俱率(Ma壤il收Tra勺nsf蹄er餅Rat名e，M/T酬Ra肝te)是以信趁函解付質(zhì)方式買(mǎi)塔賣(mài)外匯兔時(shí)所使獵用的匯交率。信如匯匯率賢一般低警于電匯版匯率。3、票匯匯率是銀行買(mǎi)亡賣(mài)外匯票催據(jù)時(shí)所使猛用的匯率樓。票匯匯丸率又可分抓為即期票蜻匯匯率(De贈(zèng)man研dD慶raf捏tR死ate，D/D慰Ra席te)和遠(yuǎn)期票鋪匯匯率(Lo飯ng棉Bil抄lE正xch哨ang甜eR屢ate險(xiǎn))。(四)按匯兌方膏式的不同扛，分為電矮匯匯率、折信匯匯率圖和票匯匯略率國(guó)際金融(五)按外匯買(mǎi)冊(cè)賣(mài)的對(duì)象霜不同，分茫為同業(yè)匯她率和商人慢匯率同業(yè)匯刊率(In賀ter夏-Ba斬nk鋒Rat哭e)同業(yè)匯吼率指銀行擴(kuò)同業(yè)之滾間進(jìn)行券外匯交隱易時(shí)所繭使用的進(jìn)匯率由于銀通行同業(yè)稍間的外陪匯交易候一般有撇最低交育易金額霸的限制謠，故同駐業(yè)匯率據(jù)又稱(chēng)外匯的姜批發(fā)價(jià)同業(yè)匯率賀的買(mǎi)賣(mài)差披價(jià)一般很繩小國(guó)際金噴融商人匯率(Mer曠chan廈tRa爐te)商人匯面率指銀行與彈顧客之間阻進(jìn)行外匯過(guò)交易時(shí)所穿使用的匯罵率，又稱(chēng)外匯的倚零售價(jià)商人匯率扔是根據(jù)同醫(yī)業(yè)匯率適腐當(dāng)增(賣(mài)出價(jià))、減(買(mǎi)入價(jià))而形成，龜故其買(mǎi)賣(mài)踢差價(jià)一般憲較大國(guó)際金融(六)按外匯潛市場(chǎng)開(kāi)燒市和收嫩市的不商同，分慌為開(kāi)盤(pán)壁匯率和慘收盤(pán)匯軋率開(kāi)盤(pán)匯率(Op躺eni踩ng偶Rat聯(lián)e)開(kāi)盤(pán)匯率也稱(chēng)開(kāi)絲式盤(pán)價(jià)，娘是指外逆匯市場(chǎng)蝴在每個(gè)叼營(yíng)業(yè)日筍剛開(kāi)始廳時(shí)，進(jìn)曲行首批短外匯買(mǎi)庭賣(mài)的匯配率收盤(pán)匯率(Cl溜osi奔ng漫Rat份e)收盤(pán)匯培率也稱(chēng)收盤(pán)債價(jià)，指外溝匯市場(chǎng)在沾每個(gè)營(yíng)業(yè)核日即將結(jié)動(dòng)束時(shí)，進(jìn)核行最后一偷批外匯買(mǎi)核賣(mài)的匯率國(guó)際金融(七)按匯率適咐用范圍的您不同，分刪為單一匯便率和多種爛匯率單一匯址率(Si勾ngl褲eR軋ate普)單一匯率指本國(guó)貨怒幣對(duì)某一匹外國(guó)貨幣秒只規(guī)定一理個(gè)匯率，除各種外匯邊收支均按指這一匯率妥來(lái)結(jié)算多種匯率(Mul關(guān)tipl慘eRa富te)多種匯率又稱(chēng)多重霉匯率、復(fù)您匯率，趙是指在確蘋(píng)定本國(guó)貨皆幣對(duì)某一成外國(guó)貨幣跳的匯率時(shí)任，根據(jù)不乎同性質(zhì)和和情形，規(guī)皆定兩種或舉兩種以上跟的匯率多種匯率笛具有不公找平性和歧僵視性國(guó)際金融(八)按外匯管疲制情況不翠同，分為自官方匯率列和市場(chǎng)匯完率官方匯率(Off浙icia灑lRa度te)官方匯語(yǔ)率又稱(chēng)法農(nóng)定匯率對(duì)，是指國(guó)道家機(jī)構(gòu)(財(cái)政部撲、中央尖銀行輛或外匯養(yǎng)管理當(dāng)獄局)公布的煎匯率，帝并規(guī)定蓋一切外姨匯交易拜都以其嫩公布的匯率岸為準(zhǔn)。市場(chǎng)匯率(Mar液ket故Rate撕)市場(chǎng)匯兔率是指由外雕匯市場(chǎng)上遍的供求關(guān)某系決定的、在星外匯駁市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)外乞匯的實(shí)際匯率。國(guó)際金融(九)按衡量貨兔幣價(jià)值的萄角度不同欄，分為名赤義匯率和等實(shí)際匯率名義匯肆率(No寨min吧al際Exc鎮(zhèn)han惠ge究Rat被e)名義匯倦率又稱(chēng)現(xiàn)實(shí)秋匯率，是指各國(guó)貧外匯市場(chǎng)邪或外匯管穿理機(jī)構(gòu)公記開(kāi)發(fā)布的街外匯匯率，這悔些匯率沒(méi)央有經(jīng)過(guò)通挪貨膨脹或摘其他因素航的調(diào)整。狡（即指在態(tài)外匯市場(chǎng)夸上由外匯波的供求關(guān)鑄系所決定核的兩種貨筋幣之間的穴匯率）實(shí)際匯撈率(Eff蘋(píng)ecti殊veE物xcha饒nge廢Rate狗)實(shí)際匯率又稱(chēng)真實(shí)符匯率，是憑指對(duì)名義膝匯率經(jīng)過(guò)顯通貨膨脹傷因素調(diào)整嘗以后的匯秩率。即將脹名義匯率峽按兩國(guó)同視一時(shí)期的奏物價(jià)變動(dòng)位情況進(jìn)行摩調(diào)整后所棋得到的匯梁率。國(guó)際金宿融第三節(jié)拜匯率決定疊和匯率變藍(lán)動(dòng)一、匯德率決定釣的基礎(chǔ)二、影仍響匯率羨變動(dòng)的春主要因織素三、匯率基變動(dòng)對(duì)經(jīng)倉(cāng)濟(jì)的影響國(guó)際金刺融貨幣制度拆的演變金幣本很位制紙幣本兆位制金塊本位濃制金匯兌本噸位制貨幣制度請(qǐng)的演變大汗致經(jīng)歷了逆以下這么端幾個(gè)階段廣，即金本海位、金匯芹兌本位和拌紙幣本位斷制度金幣本前位制即以黃餃金為貨筐幣制度當(dāng)?shù)幕A(chǔ),黃金直接予參與流通傷的一種貨鋼幣制度隨著經(jīng)濟(jì)扔的發(fā)展，臨黃金的流芳通和支付副手段職能桶等逐漸被李紙幣所取斬代國(guó)際金融金塊本位道制和金匯兌本克位制屬于廣義懂金本位制第一次傭世界大咬戰(zhàn)期間訓(xùn)以及192頸9—193消3年資本嗎主義經(jīng)坊濟(jì)大危旅機(jī)期間趕，各主口要資本恨主義國(guó)舞家為籌槳集資金鞏以應(yīng)付器戰(zhàn)爭(zhēng)和晴刺激經(jīng)驕濟(jì)，大蟲(chóng)量發(fā)行烤紙幣，栗導(dǎo)致紙擺幣與黃刻金之間吳的固定妹比價(jià)無(wú)延法維持成之后，敵各國(guó)普著遍實(shí)行命紙幣本忠位制度金幣本位央制紙幣本職位制金塊本位紗制金匯兌本另位制國(guó)際金寇融二戰(zhàn)前鋸各國(guó)貨型幣制度殿演變過(guò)濁程的特品征貨幣制度澆史的發(fā)展傘是一個(gè)紙削幣不斷取日代金屬鑄叛幣的過(guò)程紙幣取村代黃金讓的過(guò)程鞠是從流叉通手段化職能的第擴(kuò)大開(kāi)嘆始，逐皺步地實(shí)恥現(xiàn)的紙幣取來(lái)代金幣齒的重要體原因是紀(jì)因?yàn)榧堁?及以后出禽現(xiàn)的電子鼓貨幣)作為流諸通手段喜和支付錯(cuò)手段，騰有許多副天然的藝優(yōu)越性?shī)Z，適應(yīng)逃了國(guó)際銀經(jīng)貿(mào)高失速發(fā)展跟的需要國(guó)際金融一、不同費(fèi)匯率制度譯下的匯率敲決定的滅基礎(chǔ)匯率是以疑一種貨幣寄表示的另店一種貨幣翅的價(jià)格，策其本質(zhì)是絨兩國(guó)貨君幣各自所既代表或所亞具有的價(jià)館值的比率號(hào)，因此各國(guó)貨捎幣所具均有或所織代表的柿價(jià)值是茶匯率決聯(lián)定的基淚礎(chǔ)。由于在不碰同貨幣制練度下，貨毀幣發(fā)行基款礎(chǔ)、貨幣和種類(lèi)和形問(wèn)態(tài)各異，沖因而決定伍匯率的基國(guó)礎(chǔ)——各國(guó)貨偏幣價(jià)值鐵的具體在表現(xiàn)形推式也很蕩不一樣.國(guó)際金融(一)金本位總制下匯代率的決犬定和變傅動(dòng)1、金本位瘡制度下匯評(píng)率的決定金本位璃制度：群以黃金嫁為本位中貨幣的程貨幣制延度。本位幣幼：法定索作為價(jià)丘值標(biāo)準(zhǔn)利的基本媽通貨，劑具有無(wú)繼限法償訴作用金本位觸制度下皺的三大跑自由:自由鑄遭造、自哈由兌換當(dāng)、自由薪輸出入預(yù)。鑄幣平價(jià)是指兩支種金鑄恰幣含金稼量之比國(guó)際金早融鑄幣平歉價(jià)是金鑄幣淚本位制度肉下匯率的匠決定基兩礎(chǔ)在金本丘位制度谷下，當(dāng)時(shí)的箏英國(guó)貨范幣1英鎊鑄幣餅的重量為123.烏2744澤7格令，雕成色為22開(kāi)金，即涼含金量為113宣.00蕩16格令。勝美國(guó)貨糟幣1美元鑄幣貫的重量是25.8格令，成框色為90％，即雪含金量姜為23.冤22格令。芳根據(jù)含金賺量對(duì)比，軟兩國(guó)貨幣茅的鑄幣平織價(jià)就是:113娘.00伙16÷朝23.幟22=醫(yī)4.8爺665，所以英熊鎊與美群元之間緣瑞的匯率效為：￡1＝＄4.8撲665例如：國(guó)際金融2、金本氏位制度側(cè)下匯率朱的變動(dòng)由鑄幣平盈價(jià)所決定寨的兌換比梁率，只是怎兩國(guó)貨幣牌兌換的基橡本標(biāo)準(zhǔn)，緩并不是外旦匯市場(chǎng)上充的匯率。仍外匯市場(chǎng)拍上的匯率囑受外匯供盛求關(guān)系的赴影響，圍蓬繞鑄幣平萌價(jià)上下波扇動(dòng)國(guó)際金密融在金幣貫本位制覺(jué)度下，知匯率的治波動(dòng)不貓是漫無(wú)膛邊際的焦，而總是圍撤繞著鑄核幣平價(jià)司上下波接動(dòng)，并服以黃金焦輸送點(diǎn)揪為界限杜。黃金輸峽送點(diǎn)=鑄幣平價(jià)±運(yùn)費(fèi)黃金輸入駛點(diǎn)=鑄幣平價(jià)-黃金運(yùn)費(fèi)黃金輸坡出點(diǎn)=鑄幣平價(jià)+黃金運(yùn)費(fèi)黃金輸隸出點(diǎn)和桌黃金輸確入點(diǎn)統(tǒng)耐稱(chēng)為黃意金輸送究點(diǎn)國(guó)際金融某美國(guó)語(yǔ)進(jìn)口商奪從英國(guó)洲進(jìn)口了100萬(wàn)英鎊的健商品。(由于三大擦自由的存跪在，該美磚國(guó)進(jìn)口商針支付貨款黃時(shí)，既可土以用美元逐兌換英鎊砌后直接匯乓付英鎊，邊也可以先酸在美國(guó)將付美元兌換仙成黃金，氏再將黃金頓運(yùn)送到英市國(guó)，然后扇在英國(guó)將歲黃金兌換第成英鎊付干款。)當(dāng)該進(jìn)捷口商用啞運(yùn)送黃篇金的方坊法付款梯時(shí)，設(shè)1英鎊的黃涂金從美國(guó)鍛運(yùn)送至英圾國(guó)的費(fèi)用頃為0.0賢3美元，遣則該進(jìn)民口商實(shí)電際支付怎的美元輔為(萬(wàn)美元)：100————頓×7.3秤2238＋100辛×0.紗03＝489殼.651.5煩046破3例如:國(guó)際金嘗融當(dāng)外匯市神場(chǎng)英鎊對(duì)只美元的匯憤率為￡1＝＄4.8倡965時(shí)，該進(jìn)纏口商匯付設(shè)英鎊和運(yùn)慚送黃金的氧成本相等航，同為489反.65萬(wàn)美元扣；當(dāng)外籍匯市場(chǎng)疾的匯率喂低于4.89向65時(shí)，運(yùn)躺送黃金底的成本壟高于匯袍付英鎊巾的成本酒，該進(jìn)?？谏糖槁试竻R付角英鎊而菌不愿運(yùn)極送黃金頂；當(dāng)外鍋匯市場(chǎng)點(diǎn)的匯率錢(qián)高于4.8烤965時(shí)，匯要付英鎊迫的成本騰高于運(yùn)灑送黃金算的成本臉，該進(jìn)炭口商情膠愿運(yùn)送矛黃金而剪不愿匯單付英鎊溝。因此控美國(guó)的腎黃金輸縮慧出點(diǎn)為4.89秧65，外匯慈市場(chǎng)上粘英鎊對(duì)厘美元的打匯率不火可能高住于4.8賓965。同理可知度，美國(guó)的莫黃金輸入鋼點(diǎn)為4.83切65，外匯市丈場(chǎng)上英鎊庫(kù)對(duì)美元的濱匯率不可肢能低于4.83攪65。例如:國(guó)際金融國(guó)際金促融$4.芳866質(zhì)5+0.0選3-0.魂03$4.庭896脹5美國(guó)購(gòu)結(jié)買(mǎi)黃金生運(yùn)往英去國(guó)$4.8廚365用英鎊購(gòu)舞買(mǎi)黃金運(yùn)扮回美國(guó)1、紙幣采流通條遭件下匯瓦率的決斬定(二)紙幣流通蹲條件下匯托率的決定雷與變動(dòng)在紙幣蹲流通條樹(shù)件下，面匯率決街定的基逢礎(chǔ)實(shí)質(zhì)投上是兩什國(guó)貨幣姻各自所寸代表的開(kāi)價(jià)值量叫之比紙幣流通亂條件下，越在不同的棒階段，紙飄幣的內(nèi)在姓價(jià)值有不棍同的外在巖表現(xiàn)國(guó)際金模融各國(guó)都參區(qū)照金本位泥時(shí)期的做沿法，規(guī)定約本幣的名義含下金量。因此兩國(guó)紙幣添的名義含婆金量之猛比(法定平卷價(jià))應(yīng)當(dāng)是衡決定匯或率的依請(qǐng)據(jù)。但是灣由于紙清幣不能搶自由兌晉換黃金過(guò)，于是室各國(guó)紛劫紛超過(guò)校本國(guó)黃逼金儲(chǔ)備葵量的限匹制，超泥量發(fā)行仿紙幣，槐導(dǎo)致通畜貨膨脹巨。在通籃貨膨脹累的情形揭下，紙飾幣所代史表的價(jià)慚值減少繩，匯率民也相應(yīng)療下跌(1)在實(shí)行紙奴幣制度的竭初期：國(guó)際金番融(2)布雷頓森商林體系下(二戰(zhàn)結(jié)束雁至197訴3年初)布雷頓森由林體系，俘規(guī)定美元送與黃金掛協(xié)鉤，即35美元兌割換1盎司黃金但，其他國(guó)佛家的貨幣瘦也分別規(guī)銅定了含金桿量，并通效過(guò)含金量殃計(jì)算出各胖種貨幣與織美元的平顆價(jià)，而且崗平價(jià)一經(jīng)奔確定不得爺輕易變動(dòng)布雷頓森著林體系下延的匯率，煤由各國(guó)貨報(bào)幣與美元椒的貨幣平撞價(jià)(黃金平爽價(jià))決定國(guó)際金子融(3)姻197燙3年以后布雷頓喪體系崩惜潰后，判紙幣與歡黃金完煤全脫鉤宮，各國(guó)別不再規(guī)警定紙幣濤的含金皆量。貨鼻幣的內(nèi)杜在價(jià)值鎖主要由可貨幣發(fā)紡行國(guó)的嬸經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展水平雜來(lái)決定兩國(guó)貨培幣匯率榆的決定院基礎(chǔ)應(yīng)油該是兩國(guó)的經(jīng)還濟(jì)發(fā)展水你平，各國(guó)帥貨幣的兌宏換比率由奶外匯市場(chǎng)沖的供求狀遭況決定國(guó)際金融黃金平價(jià):各國(guó)政某府通過(guò)牙對(duì)外匯憐市場(chǎng)的性干預(yù)和微外匯管尸制等方蠟法來(lái)調(diào)滿整匯率伐。2、紙幣流賢通條件下優(yōu)匯率的變猴動(dòng)(1)在實(shí)行紙尊幣制度的捆初期(2)布雷頓亂森林體示系下（搬二戰(zhàn)結(jié)父束至197湯3年初）在布雷頓奶森林體系拜下，國(guó)際柏貨幣基金犯組織要求徒會(huì)員國(guó)有隊(duì)義務(wù)將匯浪率的波動(dòng)蹈幅度控制秒在平價(jià)的±1％范圍內(nèi)府（197糠1年12月后，將記這一范圍泳又?jǐn)U大到違平價(jià)的±2.2握5％）。國(guó)際金融（3）197喂3年以后布雷頓安體系崩孔潰后，仍紙幣與垂黃金完晶全脫鉤愚，各國(guó)念不再規(guī)灑定紙幣疊的含金汽量。由大于貨幣狡的內(nèi)在紛價(jià)值主腦要由貨脹幣發(fā)行勉國(guó)的經(jīng)板濟(jì)發(fā)展遵水平來(lái)博決定，餓因此，育兩國(guó)的場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)殲展水平縫應(yīng)該是瓶決定兩滲國(guó)貨幣魄匯率的子基礎(chǔ)。國(guó)際金蹈融二、影紐奉響匯率氏變動(dòng)的甚主要因夠素(一)、國(guó)際帖收支狀四況國(guó)際收召支是對(duì)澤一國(guó)對(duì)犁外經(jīng)濟(jì)創(chuàng)交往的佳匯總，娘它主要榆反映出其一國(guó)的教外匯收診支狀況焦，是影凳響該國(guó)長(zhǎng)匯率變逮動(dòng)最直遵接的重碑要因素腥。當(dāng)幫一國(guó)國(guó)污際收支未順差時(shí)決，該國(guó)陶外匯會(huì)抖供過(guò)于件求，從梅而導(dǎo)致皆外匯貶婚值，本黃幣升值濁；當(dāng)一爆國(guó)國(guó)際瞎收支逆臘差時(shí)，械該國(guó)外沒(méi)匯會(huì)供離不應(yīng)求占，從而墻導(dǎo)致外奇匯升值儲(chǔ)，本幣僚貶值。國(guó)際金束融(二)、通貨膨退脹率差異通貨膨脹次意味著該運(yùn)國(guó)貨幣的煙對(duì)內(nèi)貶值會(huì)，而一國(guó)禿貨幣的對(duì)環(huán)內(nèi)貶值，牛必然會(huì)導(dǎo)張致對(duì)外貶倡值主要是縫通過(guò)以劃下三個(gè)駕途徑實(shí)斷現(xiàn)的。1、通貨膨姜脹使物價(jià)耍上漲，導(dǎo)陳致出口減切少，進(jìn)口底增加，外殼匯供不應(yīng)結(jié)求，本幣縱貶值國(guó)際金何融2、通貨膨紙脹使得黑本幣的伍實(shí)際利釋率減少辭和本幣每的國(guó)際中地位下顧降，導(dǎo)杠致本國(guó)物資金外蘆流（外燭匯需求來(lái)增加）潛和國(guó)際或市場(chǎng)上笛對(duì)本幣哄需求減栽少，本立幣貶值販。3、通貨膨話脹表明該旨國(guó)貨幣內(nèi)眉在價(jià)值減稀少，人們軌預(yù)期該國(guó)仰貨幣將趨研于疲軟，前出于保值初目的將拋樣售該國(guó)貨籃幣，從而驢造成該國(guó)箏貨幣的現(xiàn)尸實(shí)貶值。通貨膨脹香率對(duì)匯率制的影響具渡有間接性寇、時(shí)滯性姑和相對(duì)性許。國(guó)際金養(yǎng)融（三）、澡經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)維率差異當(dāng)一國(guó)處愁于經(jīng)濟(jì)高艙速增長(zhǎng)的期初期，進(jìn)盲口一般比刑較旺盛，欄這一方面米是由于經(jīng)閥濟(jì)增長(zhǎng)初渾期對(duì)國(guó)外魔先進(jìn)技術(shù)飯和設(shè)備的俗需求擴(kuò)大牲，另一方憑面是由于浙本國(guó)居民達(dá)的收入增失長(zhǎng)，導(dǎo)致遲對(duì)進(jìn)口消關(guān)費(fèi)品的需說(shuō)求增加，笑使得外匯越供不應(yīng)求耀，本幣貶蜓值。當(dāng)一國(guó)褲的經(jīng)濟(jì)敘經(jīng)過(guò)一肥段持續(xù)關(guān)的增長(zhǎng)績(jī)后，又暴會(huì)為本冊(cè)幣的升因值提供詢有力的改支持，物這是因保為：經(jīng)協(xié)過(guò)經(jīng)濟(jì)株的持續(xù)前增長(zhǎng)后場(chǎng)，本國(guó)餃產(chǎn)品的技國(guó)際競(jìng)削爭(zhēng)力提捷高，出藥口增加宣，外匯腐收入增守加；本倉(cāng)國(guó)的投攝資環(huán)境清改善，堵外資流委入增加慮；本國(guó)狹經(jīng)濟(jì)的憶持續(xù)增溉長(zhǎng)，提晝高了外短匯交易揚(yáng)者持有開(kāi)本幣的電信心，遍增加了誘對(duì)本幣殃的需求動(dòng)。國(guó)際金疊融(四)、利率存差異利率是盛資金的紛價(jià)格，裳兩國(guó)間熊利率的候差異，滑將會(huì)引凡起短期多資本的墊流動(dòng)。啞在一國(guó)秋經(jīng)濟(jì)基珍本正常克時(shí)，當(dāng)按本國(guó)利餅率高于照外國(guó)利醫(yī)率時(shí)，隆將導(dǎo)致鵲資本流刺入，外悅匯供應(yīng)向充分，除本幣升圣值；當(dāng)仿本國(guó)利湊率低于從外國(guó)利勤率時(shí)，共將導(dǎo)致插資本流昌出，庫(kù)外匯供它應(yīng)緊張壞，本幣堵貶值。國(guó)際金融(五)、政府的臺(tái)政策因素一是中亂央銀行新的直接錢(qián)干預(yù)中央銀已行通過(guò)唐在外匯得市場(chǎng)大溫量買(mǎi)賣(mài)黑某種貨障幣，可侵以直接悶影響外霉匯市場(chǎng)懸上這種延貨幣的累供求關(guān)變系，對(duì)俘該貨幣反匯率的盡短期走埋勢(shì)有明與顯的影砌響。當(dāng)炒央行買(mǎi)淚入某種嶄貨幣時(shí)隆，將使殘?jiān)撠泿艊诙唐诎祪?nèi)需求樣增加，倉(cāng)從而升薦值；而英當(dāng)央行災(zāi)賣(mài)出某購(gòu)種貨幣今時(shí)，將赴使該貨訂幣在短左期內(nèi)供驚應(yīng)增加華，從而樸貶值。中央銀行腎進(jìn)行外匯滔干預(yù)前，聾應(yīng)建立外仔匯平準(zhǔn)基憲金，并儲(chǔ)魄備一定規(guī)怨模的外匯笑，外匯儲(chǔ)靜備是衡量位中央銀行秋干預(yù)外蔽匯市場(chǎng)能魚(yú)力的重要福指標(biāo)。外匯平準(zhǔn)境基金：是一國(guó)低貨幣當(dāng)?shù)丫衷O(shè)立母的專(zhuān)門(mén)宇為穩(wěn)定痕外匯市知場(chǎng)而使墾用的外叉匯資金妻。國(guó)際金躁融國(guó)際金圖融二是各國(guó)的食宏觀經(jīng)濟(jì)岔政策可以失間接影響項(xiàng)匯率。各國(guó)為了揮達(dá)到宏觀巡壽經(jīng)濟(jì)目標(biāo)糊，往往采館取宏觀經(jīng)哨濟(jì)政策對(duì)干國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)剝加以調(diào)控帝。這些政凝策對(duì)經(jīng)濟(jì)度增長(zhǎng)率、閘通貨膨脹漲率、利率憶和國(guó)際收史支狀況等泉都會(huì)產(chǎn)生頌一定影響辜，這樣必脖然影響到媽匯率的變孩動(dòng)。例如優(yōu)實(shí)行松緊蔑不同的貨梅幣政策和游財(cái)政政策保，會(huì)對(duì)匯寄率走勢(shì)產(chǎn)竭生不同的倆影響。從20世紀(jì)70年代中筍期西方慌國(guó)家普票遍實(shí)行趕浮動(dòng)匯游率后，硬各國(guó)政嗎府經(jīng)常扒采取宏浮觀經(jīng)濟(jì)波政策調(diào)醋控國(guó)內(nèi)姥經(jīng)濟(jì)，雖從而對(duì)拜匯率變知?jiǎng)釉斐尚┟黠@的踐影響。（六）重佳大國(guó)際事沈件重大的國(guó)肚際事件是繪指國(guó)際上歌發(fā)生的重予大的政治拖、經(jīng)濟(jì)、雕軍事、科罷技、自然掀災(zāi)害等方疊面的事件當(dāng)重大的抗國(guó)際事件滅發(fā)生后對(duì)具一國(guó)有利劇時(shí)，則該怠國(guó)的貨幣榆即會(huì)升值碰；當(dāng)重大揭的國(guó)際事極件發(fā)生后灰對(duì)一國(guó)不梁利時(shí)，則叨該國(guó)的貨劉幣即會(huì)貶傅值國(guó)際金才融（七）番心理因嚼素心理因素扭是指人們壟根據(jù)新聞鳴、傳聞等喪對(duì)匯率走宵勢(shì)所作出始的主觀判驕斷當(dāng)人們罩心理上披普遍認(rèn)跟為某種昏貨幣將叮要升值條時(shí)，即碌使這種顯貨幣在落此之前鬼并沒(méi)有翁升值的蠟跡象，安出于投者機(jī)的需塵要，人否們也會(huì)頌在外匯杯市場(chǎng)上坡大量買(mǎi)皮入該種勾貨幣，約導(dǎo)致這顆種貨幣棒人為的頑供不應(yīng)迷求，從竟而升值相反，當(dāng)?shù)饺藗冃睦項(xiàng)U上普遍認(rèn)苦為某種貨貓幣將要貶華值時(shí)，即登使這種貨遣幣在此之忠前并沒(méi)有范貶值的跡造象，出于沫投機(jī)的需露要，人們脅也會(huì)在外馳匯市場(chǎng)上暗大量賣(mài)出體該種貨幣珍，導(dǎo)致這域種貨幣人堪為的供過(guò)功于求，從逐而貶值國(guó)際金釘融第四節(jié)余匯率研變動(dòng)對(duì)欺經(jīng)濟(jì)的今影響國(guó)際金婚融一、匯率的變駛動(dòng)匯率的變凍動(dòng)包括貶堵值和升值(或上浮告和下浮)兩個(gè)方面尤。描述油匯率變動(dòng)價(jià)的概念有嗚兩組：法齊定升值和拌法定貶值寒，升值和銷(xiāo)貶值。法定貶值(de榜val抖uat鑄ion吵)是指一噴國(guó)貨幣回當(dāng)局為遷調(diào)整其元對(duì)外匯件率的基擠準(zhǔn)，政艦府用法太令規(guī)定渡降低本娃國(guó)貨幣撓的含金影量。在紙幣流溝通制度下熊，當(dāng)一國(guó)燙原有的黃竟金平價(jià)和憑匯率不能桌維持，縣或者勉強(qiáng)貪維持會(huì)進(jìn)稅一步削弱相其出口競(jìng)盟爭(zhēng)能力，字消耗其有照限的黃金頁(yè)儲(chǔ)備時(shí)，涌該國(guó)政府榜就會(huì)頒布死法令廢除失紙幣原來(lái)發(fā)的黃金平蘆價(jià)和匯率傻，規(guī)定新吳的、較低有的黃金平車(chē)價(jià)和匯率。國(guó)際金士融法定升判值(re泉val驚uat福ion撥)是有關(guān)當(dāng)組局用法律霉明文規(guī)定招提高本國(guó)趕的金平價(jià)項(xiàng)。在布雷白頓體系下抬，個(gè)別通您貨膨脹較慘輕、國(guó)際園收支在灑一定時(shí)期眼內(nèi)具有順估差的國(guó)家末，在其他女國(guó)家的影文響與壓力續(xù)下，曾被鋸迫進(jìn)行過(guò)饅法定升值堪。例如，1969年10月，德眠國(guó)馬克肆的含金雷量由0.2拉221回68克純金提晴高到0.24氏2806克純金，跌從而使馬呼克對(duì)美元鑒的匯率升疫值8.5％。國(guó)際金勝融1973年，各蛾國(guó)實(shí)行將浮動(dòng)匯懇率制后駁，貨幣厚脫離了傻金平價(jià)徑，匯率練隨供求蟻行情發(fā)歸生變化未，法定構(gòu)升值和即法定貶鳳值已失懸去了原竄來(lái)的意超義?，F(xiàn)魂在經(jīng)常踩用到的鄭是升值侄和貶值員的概念珍。升值(app扁reci兼atio躲n)是由于外捆匯市場(chǎng)上緣瑞供求關(guān)系墨變化導(dǎo)致暴的一國(guó)雁貨幣對(duì)外丹價(jià)值的上稠升；貶值是由于機(jī)外匯市玩場(chǎng)上供朽求關(guān)系窩變化糾造成的繞一國(guó)貨處幣對(duì)外差價(jià)值的賢下降。升值和貶萌值的作用胖同法定升歪值和法定礦貶值相同杯。有時(shí)人賊們對(duì)這兩普組概念剖并不作嚴(yán)窄格區(qū)分。二、匯園率變動(dòng)柏對(duì)經(jīng)濟(jì)格的影響下面以微貶值為謀例，分蓄析匯率勻變動(dòng)對(duì)隊(duì)經(jīng)濟(jì)的程影響(一)匯率變動(dòng)架對(duì)國(guó)際收拘支的影響1、對(duì)本國(guó)偵貿(mào)易收支聾的影響本幣貶保值有利警于本國(guó)稍的商品無(wú)出口。本幣貶鑰值，本蠢國(guó)出口退商品的毒外幣價(jià)邁格下降片，增加衛(wèi)了本國(guó)完出口商赴品在國(guó)桿際市場(chǎng)咬的價(jià)格溉競(jìng)爭(zhēng)力客，擴(kuò)大包了外國(guó)眉進(jìn)口商忙對(duì)本國(guó)背出口商躬品的需效求，導(dǎo)洗致本國(guó)狼出口增池加。本幣貶梢值不利救于本國(guó)蘇的商品賺進(jìn)口。國(guó)際金融在分析本申幣貶值對(duì)托本國(guó)貿(mào)易執(zhí)收支的影模響時(shí)，還古應(yīng)注意下充面三個(gè)問(wèn)己題：1）彈性問(wèn)耐題：本幣洞貶值對(duì)進(jìn)妄出口產(chǎn)生己影響這一群過(guò)程能否安實(shí)現(xiàn)，取狀決于進(jìn)出拐口商品的晚價(jià)格發(fā)生貼漲跌后進(jìn)簡(jiǎn)出口量的吸變化情況貨?！榜R歇煌爾－勒它納條件赤”馬歇爾－鑒勒納條件射認(rèn)為，在邁不考慮供