高端茶飲行業(yè)市場(chǎng)分析報(bào)告五

4高端茶飲行業(yè)市場(chǎng)分析報(bào)告五2021年6月

一、行業(yè)格局：高端茶飲領(lǐng)銜，市場(chǎng)成長(zhǎng)正當(dāng)時(shí)1.1、中國(guó)軟飲料市場(chǎng)：咖啡承壓，茶飲開(kāi)店熱方興未艾2015年的9007億元增至202011340億元，到2025年預(yù)計(jì)將達(dá)到18567億元，2020-2025年CAGR10.4%。其中茶市場(chǎng)的總規(guī)模由2015年的約人民幣2,569億元增長(zhǎng)至2020年的約人民幣4,1072015-2020年為9.8%，占軟飲料市場(chǎng)規(guī)模的35%，到年將增至8102億元，2020-2025年CAGR14.6%2020年中國(guó)咖啡市場(chǎng)規(guī)模僅為655億元，占軟飲料市場(chǎng)規(guī)模的5.8%，受歡迎程度遠(yuǎn)低于茶。圖1：中國(guó)飲料市場(chǎng)規(guī)模（億元）圖2：中國(guó)茶、咖啡市場(chǎng)規(guī)模對(duì)比（億元）185672000015000100005000010000810280006000400020000113402020900720154107144765520202025E2025E中國(guó)軟飲料市場(chǎng)規(guī)模（億元)茶咖啡數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部202080家，宣布關(guān)閉中國(guó)區(qū)約10%的門店，連咖啡宣布關(guān)閉全部線下門店，老牌咖啡巨頭星巴克亦放慢了中的逆勢(shì)擴(kuò)張，奈雪的茶自2020年初到2021年21802020年累計(jì)新增門店200家，形成了一波開(kāi)店熱潮。1.2、現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)：歷經(jīng)三階段發(fā)展，增長(zhǎng)前景廣闊茶作為世界級(jí)的飲品擁有龐大的消費(fèi)群體和悠久的歷史。全球產(chǎn)茶國(guó)和地區(qū)達(dá)60超過(guò)2080該種茶飲是由調(diào)酒器將熱茶、糖漿及冰塊搖晃混合而成，因搖晃后泡沫綿密浮于茶水面上而得名。后有商家將木薯粉制成的芋圓加入泡沫紅茶中，珍珠奶茶就此誕生。90年代后，自動(dòng)封口機(jī)的引入使得外帶飲用的珍珠奶茶成為主流，如今現(xiàn)制茶飲的雛形就此誕生。5現(xiàn)制茶飲的發(fā)展經(jīng)歷了三個(gè)階段：1990-1995年為起步階段，這一時(shí)期奶茶剛剛傳播開(kāi)來(lái)，基本由個(gè)體經(jīng)營(yíng)的街邊店鋪售賣給消費(fèi)者。產(chǎn)品本身制作簡(jiǎn)單以奶茶粉末與水沖兌而成，且價(jià)格低廉。1996-2015年為連鎖階段，隨著現(xiàn)制茶飲的普及大量的連鎖品牌成立，連鎖門店在全國(guó)各地如雨后春筍般出現(xiàn)。連鎖品牌對(duì)產(chǎn)品做出了更多的創(chuàng)新，現(xiàn)制茶飲的種類不斷豐富，制茶所用原材料品質(zhì)也有所提升。2016年至今為新茶飲階段，高端現(xiàn)制茶飲品牌出現(xiàn)，對(duì)品牌塑造極為重視，強(qiáng)調(diào)以天然優(yōu)質(zhì)原料制茶，大部分門店為直營(yíng)，以更精致多樣的門店內(nèi)容吸引消費(fèi)者。圖3：現(xiàn)制茶飲發(fā)展歷程數(shù)據(jù)來(lái)源：2020中國(guó)新茶飲行業(yè)發(fā)展白皮書，市場(chǎng)研究部2020年中國(guó)現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)規(guī)模為27.7%2015-2020年為21.9%，遠(yuǎn)高于同期茶葉、茶包及茶粉：8.1%和即飲茶：4.9%。到2025茶飲行業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到340042.0%2020年-2025年為24.5%，將以三種細(xì)分市場(chǎng)中最快的增速超越茶葉、茶包及茶粉，成為中國(guó)茶市場(chǎng)中最大的細(xì)分市場(chǎng)。6圖4：中國(guó)茶市場(chǎng)及細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模（億元）900080007000600050004000300020001000016833018157327511470250113742269128420531211120018571771106311361144107110319451671866340014927002762137356322411202422180614522015201620172018201920202021E2022E2023E2024E2025E現(xiàn)制茶飲茶葉、茶包及茶粉即飲茶數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部1.3、高端茶飲店料將高速成長(zhǎng)茶飲店是現(xiàn)制茶飲的主要消費(fèi)渠道，按產(chǎn)品售價(jià)可分三檔。2020年中國(guó)現(xiàn)制茶飲60%1）產(chǎn)品均價(jià)元以下：低端茶2）產(chǎn)品均價(jià)10-203）產(chǎn)品均價(jià)在20元以上：高端茶飲店。高端茶飲輕消費(fèi)者。2020年國(guó)內(nèi)現(xiàn)制茶飲店市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到666億元，2015-2020年為23.6%12916.3%2015-2020年為75.8%CAGR16.4%和同期中端茶飲店CAGR21.2%。2025年達(dá)到52224.7%，2020-2025年預(yù)計(jì)為32.2%。7圖5：中國(guó)現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)規(guī)模（億元）2500200015001000500528445376106031583426365621220751326418240420215213032412931010152242099124270483362272218008132015201620172018201920202021E2022E2023E2024E2025E高端中端低端數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部1.4、高端茶飲店：市場(chǎng)集中度高，發(fā)展方向明確CR5達(dá)55%達(dá)43.2%業(yè)2喜茶和奈雪的茶分別以25.5%和17.7%的市場(chǎng)占有率遠(yuǎn)超行業(yè)中的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。截至2020年9月，喜茶擁有家門店位列高端茶飲業(yè)第一，奈雪的茶以420家門店緊隨其后。但奈雪的茶門店覆蓋范圍達(dá)6154個(gè)城市的覆蓋范圍并列第二。此外，奈雪的茶擁有高端茶飲業(yè)內(nèi)最高的客單價(jià)，達(dá)43.3元。表1：高端現(xiàn)制茶飲品牌市場(chǎng)占有率市場(chǎng)份額25.5%17.7%4.4%門店數(shù)60042019458覆蓋城市數(shù)杯均價(jià)（元）客單價(jià)（元）喜茶546121125425272022214043354029奈雪的茶TheAlley3.8%伏見(jiàn)桃山3.5%170數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部123在產(chǎn)品之外對(duì)門店環(huán)境進(jìn)行設(shè)計(jì)，優(yōu)化顧客消費(fèi)時(shí)的體驗(yàn)感，拓展門店功能提供社交或娛樂(lè)空間，48率。二、奈雪の茶：新茶飲熱潮引領(lǐng)者適、別致、沉浸感更強(qiáng)的社交場(chǎng)所。公司于2015年11月在深圳開(kāi)設(shè)首家門店，旗下門店均采用2020年9月422420間覆蓋境內(nèi)17.7%緊隨喜茶之后。2.1、發(fā)展歷程：自深圳輻射全國(guó)，頗受資本青睞2014年52015年11月首家門店在深圳開(kāi)2017年門店網(wǎng)絡(luò)開(kāi)始向廣東省外擴(kuò)張。公司自成立以來(lái)歷經(jīng)五輪融資，估值約人民幣130億元。表2：公司發(fā)展歷程時(shí)間重要事件2014年5月深圳市品道餐飲管理有限公司成立，主要從事茶飲店網(wǎng)絡(luò)的管理及運(yùn)營(yíng)2015年月首間奈雪的茶茶飲店在深圳開(kāi)業(yè)A輪融資，獲得北京天圖、成都天圖投資共計(jì)70002017年1月產(chǎn)品“阿里山初露”獲2017年臺(tái)灣冬茶比賽頭等獎(jiǎng)2017年8月A+輪融資，獲得成都天圖、曹明慧投資共計(jì)2200萬(wàn)元人民幣2017年月門店網(wǎng)絡(luò)開(kāi)始向北京上海等廣東省外城市擴(kuò)張2018年9月全國(guó)范圍內(nèi)奈雪的茶門店超過(guò)100間，臺(tái)蓋門店超過(guò)間2018年月B-1輪融資，獲得天圖東峰、天圖興南、天圖興鵬3億元人民幣投資2019年9月推出奈雪的茶會(huì)員體系2019年月首家奈雪夢(mèng)工廠店在深圳開(kāi)業(yè)，奈雪的茶香港太平山門店開(kāi)業(yè)2020年4月B-2輪融資，獲得SCGC2億元人民幣2020年6月B-2輪融資，獲得HLC5百萬(wàn)美元2020年7月日本首間奈雪的茶門店開(kāi)業(yè)2020年9月奈雪的茶門店總計(jì)超過(guò)400間深圳開(kāi)設(shè)首批兩家奈雪茶飲店2020年月雙十一電商節(jié)線上零售奈雪的茶產(chǎn)品茶禮盒永樂(lè)高香港出資1100百萬(wàn)元人民幣認(rèn)購(gòu)深圳品道管理1.05%2021年1月完成C輪融資，獲得太盟投資集團(tuán)領(lǐng)投的超1億美元投資2021年2月奈雪的茶門店超過(guò)500間，注冊(cè)會(huì)員數(shù)量超3000萬(wàn)人數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部92.2、股權(quán)結(jié)構(gòu)：持股集中，公司治理結(jié)構(gòu)穩(wěn)定公司創(chuàng)始人趙林、彭心夫婦為公司實(shí)際控制人，通過(guò)林心控股持股67.04%。員工持股平臺(tái)ForthWisdomLimited持股份額為8.32%SCGCHLC分別持股13.05%、6.22%、3.32%、0.87%、0.85%。圖6：公司股權(quán)結(jié)構(gòu)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部2.3、高管履歷：團(tuán)隊(duì)身經(jīng)百戰(zhàn)，分工明確公司CEO知名企業(yè)。表3：公司高管履歷姓名年齡職務(wù)責(zé)任履歷烏魯木齊職業(yè)大學(xué)理財(cái)學(xué)文憑。曾任職于漢堡王食品（深圳）有限公司。曾任美心食品（深圳）有限公司開(kāi)發(fā)經(jīng)理。趙林41首席執(zhí)行官戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)產(chǎn)品研發(fā)、質(zhì)量控制及營(yíng)銷戰(zhàn)略江西財(cái)經(jīng)大學(xué)工商管理學(xué)士學(xué)位。曾任金蝶軟件（中國(guó)）有限公司明珠俱樂(lè)部副秘書長(zhǎng)。彭心33總經(jīng)理10中國(guó)科技大學(xué)理論物理學(xué)學(xué)士學(xué)位及威斯康數(shù)字化戰(zhàn)略星大學(xué)麥迪遜分校計(jì)算機(jī)科學(xué)及物理學(xué)碩士及信息技術(shù)何剛45首席技術(shù)官學(xué)位。曾擔(dān)任京東集團(tuán)股份有限公司的副總管理裁、LuckinCoffeeInc.的首席技術(shù)官。山梨學(xué)院大學(xué)工商管理學(xué)士學(xué)位。曾任元?dú)忄嚤蜿惗?937首席運(yùn)營(yíng)官首席營(yíng)銷官業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)壽司餐飲服務(wù)管理（深圳）有限公司運(yùn)營(yíng)經(jīng)理。品牌、營(yíng)銷及市場(chǎng)推廣武漢大學(xué)市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)士學(xué)位。曾任職于廣東今日頭條科技有限公司。廣東海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)文憑。曾擔(dān)任廣東三元麥當(dāng)勞食品有限責(zé)任公司人力資源經(jīng)理。曾擔(dān)任廣州九毛九餐飲管理有限公司人力資源總監(jiān)。持有高級(jí)人力資源管理師專業(yè)資格。深圳大學(xué)取得法學(xué)學(xué)士學(xué)位及香港中文大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法碩士學(xué)位。曾于深圳市大疆創(chuàng)新科技有限公司任法務(wù)經(jīng)理及法務(wù)部主管。山東農(nóng)業(yè)大學(xué)取得會(huì)計(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位。曾任美聯(lián)教育（深圳）有限公司聯(lián)席首席財(cái)務(wù)官。人力資源管理及行政事務(wù)高級(jí)人力資源總監(jiān)陳圣鈺43聯(lián)席首席財(cái)務(wù)官、法務(wù)總監(jiān)兼董事長(zhǎng)秘書資本市場(chǎng)及法律事務(wù)申昊3238財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)及資本管理梁飛燕聯(lián)席首席財(cái)務(wù)官數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部三、“潮流新飲+都市社交”彰顯品牌實(shí)力，數(shù)字化助力精細(xì)運(yùn)營(yíng)3.1、品質(zhì)為先，持續(xù)創(chuàng)新，只為精品好茶最佳的茶飲體驗(yàn)。經(jīng)典茶飲是在公司以往推出的現(xiàn)制茶飲中能夠經(jīng)受住市場(chǎng)考驗(yàn)長(zhǎng)久不衰的核心單品。按2020年9月30日之前的客戶訂單數(shù)量計(jì)算，三大最暢銷經(jīng)典茶飲為霸氣芝士草莓、霸氣橙子和霸氣芝士葡萄。僅在2020年前九個(gè)月內(nèi)三大經(jīng)典茶飲累計(jì)售出超過(guò)1500萬(wàn)杯，合計(jì)貢獻(xiàn)同期現(xiàn)制茶飲銷售額的25.3%。圖7：三大經(jīng)典茶飲：霸氣芝士草莓、霸氣橙子、霸氣芝士葡萄數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部2020年前九個(gè)月的顧客訂單數(shù)量分析，三大最暢銷季節(jié)性茶飲為霸氣芝士水蜜桃、霸氣楊梅和可可寶藏茶，同期三大季節(jié)性茶飲合計(jì)售出520萬(wàn)杯，為公司提供了充沛的季節(jié)性流量支持。圖8：三大季節(jié)性茶飲：霸氣芝士水蜜桃、霸氣楊梅、Miss可可寶藏茶數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部富消費(fèi)者茶飲體驗(yàn)的同時(shí)有力提升客單價(jià)，其茶飲產(chǎn)品的標(biāo)價(jià)從13元-30元不等，烘焙產(chǎn)品的標(biāo)價(jià)從8元-48元不等。截至2021年2月，奈雪現(xiàn)制茶飲平均標(biāo)價(jià)為27元，手工烘焙產(chǎn)品平均標(biāo)價(jià)為23元，形成包含逾25種經(jīng)典茶飲及逾25種烘焙產(chǎn)品的核心菜單。12圖9：奈雪的茶烘焙產(chǎn)品數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部重視新品開(kāi)發(fā)，高頻推新引流量。公司現(xiàn)有產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)由23合；步驟五：樣品測(cè)試。新品推出前需通過(guò)嚴(yán)格的內(nèi)部樣品測(cè)試，以收集反饋意見(jiàn)進(jìn)行配方改進(jìn)；2018年以來(lái)推出了約種季節(jié)性產(chǎn)品。13圖10：2020年奈雪新品統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶官方微信公眾號(hào)，市場(chǎng)研究部“茶飲+增加流量有效提高同店收入。圖：茶包、氣泡水等多元化產(chǎn)品數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部3.2、深化供應(yīng)鏈掌控，專注全方位質(zhì)控14期合作。截至2020年9月，公司與超過(guò)300家原料供應(yīng)商建立了合作伙伴關(guān)系，與其中前十其周圍的茶飲店儲(chǔ)存原料及制作預(yù)制烘焙產(chǎn)品，此舉將降低門店供貨成本，提升門店經(jīng)營(yíng)效率。圖12：公司前五大供應(yīng)商采購(gòu)額合計(jì)占比30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%28.00%24.20%23.80%0.00%201820192020Q1-Q3前五大供應(yīng)商采購(gòu)額合計(jì)占比數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部題。公司從2020年4月開(kāi)始與果汁廠直接合作，定制滿足現(xiàn)制茶飲要求的鮮榨果汁。鮮牛奶則會(huì)每2-3天直接配送至茶飲門店。30打造強(qiáng)大可靠的冷鏈物流能力，確保原料保質(zhì)保量及時(shí)送達(dá)門店。截至2021年2月，公司在國(guó)還要求原料運(yùn)輸過(guò)程中所使用的每臺(tái)車輛均要進(jìn)行徹底的消毒，并配備自動(dòng)熱控設(shè)備及GPS門店所售產(chǎn)品的新鮮度。自動(dòng)茶飲沖泡機(jī)等設(shè)備，且茶底堅(jiān)持4小時(shí)一換，確保產(chǎn)品質(zhì)量與口感始終如一。153.3、打造強(qiáng)社交茶飲都市會(huì)客廳，開(kāi)店增量值得期待36氪未來(lái)消費(fèi)專訪時(shí)表示：體驗(yàn)感的奈雪與星巴克有著最為接近的經(jīng)營(yíng)邏輯，以精致的裝潢與寬闊的空間放大門店的社交空間功能，通過(guò)輕度上癮的產(chǎn)品與具備社交屬性的場(chǎng)景吸引消費(fèi)者。180-35050-12040%的相似性，根據(jù)不同城市的不同主題進(jìn)行全新設(shè)計(jì)，讓顧進(jìn)行社交、商務(wù)洽談等活動(dòng)。圖13：奈雪的茶門店外景及內(nèi)飾數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部奈雪是高端現(xiàn)制茶飲行業(yè)中門店覆蓋范圍最廣的品牌，截至2020年9月奈雪在境內(nèi)個(gè)城市擁有420間門店，截至年2月公司旗下門店達(dá)間。且公司計(jì)劃在2021年和2020年內(nèi)，新開(kāi)300和家門店在一線及新一線城市。然而這些數(shù)字與著力“第三空間”的星巴克仍有顯著差距，截至2021年2月星巴克在中國(guó)內(nèi)地200個(gè)城市擁有超過(guò)4800店數(shù)量是奈雪的9倍以上。奈雪在覆蓋城市數(shù)量上依然有較大追趕空間，考慮到兩者在門店面積可觀。表4：奈雪的茶、星巴克門店數(shù)量對(duì)比奈雪的茶星巴克首家門店開(kāi)業(yè)時(shí)間門店數(shù)量（2021年2月）覆蓋城市數(shù)2015年月1999年1月507480020061門店選址目前主要集中于大型購(gòu)物中心商場(chǎng)、辦公樓、高檔住宅區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，星巴克官網(wǎng)，市場(chǎng)研究部等地區(qū)，大陸以外地區(qū)在香港地區(qū)、日本各有1家門店。從城市分布看，奈雪所開(kāi)設(shè)的門店主要162021年2月奈雪在一線城市開(kāi)設(shè)門店18436.3%一線城市開(kāi)設(shè)門店177間，占比34.9%，一線、新一線門店占比71.2%。同期星巴克在一線城市開(kāi)店182538.0%181937.9%。奈雪在各個(gè)城市的門店密不足。圖14：奈雪的茶門店全國(guó)分布情況數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部表5：奈雪的茶、星巴克門店數(shù)量分城市對(duì)比城市分類城市名稱上海北京深圳廣州成都重慶杭州武漢西安蘇州天津南京奈雪的茶星巴克877422238288185109314151103225134145352497281912212522116一線新一線1517長(zhǎng)沙鄭州東莞青島沈陽(yáng)寧波昆明81056143596546447145474合計(jì)3613644數(shù)據(jù)來(lái)源：大眾點(diǎn)評(píng)，市場(chǎng)研究部2020年12月31日，中國(guó)年銷售總額排名前50的購(gòu)物中心中有28家開(kāi)設(shè)有奈雪的茶門店329家開(kāi)雪自身的品牌影響力便可使其更易拿下稀缺地段的店面，形成強(qiáng)勢(shì)正反饋。表6：喜茶、奈雪、樂(lè)樂(lè)茶排名前購(gòu)物中心布局商場(chǎng)銷售額(億元）150+150+112.498奈雪的茶喜茶樂(lè)樂(lè)茶北京SKP北京國(guó)貿(mào)商城111111南京德基廣場(chǎng)上海月星環(huán)球港杭州大廈11190+西安賽格國(guó)際購(gòu)物中心北京世紀(jì)金源購(gòu)物中心成都IFS近8576111超75超7565成都遠(yuǎn)洋太古里南京中央商場(chǎng)新街口店北京世紀(jì)金源購(gòu)物中心鄭州丹尼斯大衛(wèi)城廣州天河城64.561.5581111杭州武林銀泰55+杭州湖濱銀泰in77沈陽(yáng)萬(wàn)象城521111152上海五角場(chǎng)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)長(zhǎng)沙IFS50.4近5049.646.5945.345+111上海青浦百聯(lián)奧特萊斯杭州城西銀泰城深圳壹方城111111北京朝陽(yáng)大悅城18杭州萬(wàn)象城45421111龍湖重慶時(shí)代天街天津佛羅倫薩小鎮(zhèn)西安42近4240.5240.540+39.338.537.536.635.5351青島海信廣場(chǎng)1北京西單大悅城SM廈門項(xiàng)目（一二期）北京薈聚西紅門購(gòu)物中心深圳萬(wàn)象天地111111111111深圳益田假日廣場(chǎng)深圳海岸城深圳印力中心深圳海雅繽紛城昆明世紀(jì)金源購(gòu)物中心廣州百信廣場(chǎng)（東西區(qū)）福州東二環(huán)泰禾廣場(chǎng)龍湖重慶北城天街成都時(shí)代奧特萊斯天津大悅城13533.933111111323130.8730.6830.5301111深圳華強(qiáng)北茂業(yè)天地北京朝陽(yáng)合生匯西安銀泰百貨開(kāi)元商城鐘樓店鄭州正弘城111113011重慶萬(wàn)象城30上海正大廣場(chǎng)近3029+2919杭州下沙奧特萊斯成都萬(wàn)象城11哈爾濱遠(yuǎn)大購(gòu)物中心南崗店28.23門店數(shù)量合計(jì)2832數(shù)據(jù)來(lái)源：聯(lián)商網(wǎng)，大眾點(diǎn)評(píng)，市場(chǎng)研究部主推PROPROPRO店已于2020年2021年2月公司已在國(guó)內(nèi)7個(gè)城市開(kāi)設(shè)了家奈雪851雪PRO將成為公司的主打店型，在2021和2022開(kāi)店的開(kāi)店計(jì)劃中，一線及新一線城市新開(kāi)門店的70%為奈雪。PROPRO19PROPRO店的經(jīng)營(yíng)奈雪PRO每間店的面積在80-200平方米之間PRO擁有了更多的門店選址可能并節(jié)省了門店的建造成本。圖15：奈雪PRO門店內(nèi)外設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部PRO店在茶飲和糕點(diǎn)外開(kāi)始提供咖啡以滿足商務(wù)人士的需求，據(jù)彭心透露，目前咖啡品類在“奈雪的茶PRO”中的銷售占比已經(jīng)可以達(dá)到20%左右。此外每間奈雪店均設(shè)有零售區(qū)域，售賣各式各樣易于抓取的零食，如凍干酸奶塊、餅干及薯?xiàng)l等，以豐富顧客在奈雪PRO店中的休閑體驗(yàn)。圖16：奈雪PRO20數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部多態(tài)門店，探索新場(chǎng)景。除標(biāo)準(zhǔn)店和Pro店外，奈雪還對(duì)門店類型進(jìn)行了多元化的探索，通過(guò)將景大型體驗(yàn)店，該類型首家門店于2019年11月在深圳開(kāi)業(yè)。奈雪夢(mèng)工廠零售空間面積超700製司重要的創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)源地，新產(chǎn)品和新促銷理念會(huì)率先在奈雪夢(mèng)工廠進(jìn)行測(cè)試。圖17：奈雪夢(mèng)工廠內(nèi)景數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部奈雪BlaBlaBar被設(shè)計(jì)為別致的雞尾酒屋，其菜單包含一系列創(chuàng)意雞尾酒。奈雪BlaBlaBar選址位于國(guó)內(nèi)主要城市的重要商務(wù)區(qū)，如北京華貿(mào)中心、深圳平安金融大廈。奈雪Bla直接2020年9月22間奈雪BlaBla。奈雪的禮物店是公司為探索更具創(chuàng)意及互動(dòng)性的茶飲體驗(yàn)而開(kāi)設(shè)的門店類型。該種門店內(nèi)安裝了娃娃機(jī)、奈雪的茶衍生產(chǎn)品抽獎(jiǎng)機(jī)及其他流行游戲設(shè)備。首家奈雪的禮物店于2018年11月在廈門開(kāi)業(yè)。圖18：奈雪BlaBlaBar內(nèi)景圖19：奈雪的禮物店內(nèi)景數(shù)據(jù)來(lái)源：搜狐網(wǎng)，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：搜狐網(wǎng)，市場(chǎng)研究部213.4、主品牌搶占心智，附派卡位攔截，磁吸目標(biāo)人群2020242%、32%，擁有同行中排名前二的杯均價(jià)：分別為25-30元、22-26元，和前兩位高的客單價(jià)：分別為52-5645-50元。表7：高端茶飲頭部品牌對(duì)比喜茶201542%奈雪201532%茶顏悅色2015樂(lè)樂(lè)茶20164%品牌創(chuàng)立年份品牌知名度4%平均客單價(jià)（元）杯均單價(jià)（元）52-5625-3045-5022-2630-3515-2040-4520-25數(shù)據(jù)來(lái)源：2020中國(guó)新茶飲行業(yè)發(fā)展白皮書，市場(chǎng)研究部圖20：2020中國(guó)茶飲十大品牌榜數(shù)據(jù)來(lái)源：36氪，市場(chǎng)研究部22VOSS及德芙聯(lián)名，2020年3月3秒賣光了7.1折套餐券；年4月1日晚，羅永浩抖音直播帶貨奈雪的茶，45000茶定制心意卡1秒售罄，截至當(dāng)晚24點(diǎn)，奈雪共售出近10萬(wàn)件商品，銷售額約900萬(wàn)。表8：2020年至今奈雪推出的聯(lián)名產(chǎn)品聯(lián)名產(chǎn)品奈雪CUP美術(shù)館&陳永鏘年味杯聯(lián)名長(zhǎng)虹限定主題紙袋杯套、限定漁夫帽聯(lián)名WHIKO謎之奈雪推出時(shí)間2021年2月8日2021年1月日2020年月日2020年月日2020年月日2020年9月日2020年9月4日2020年9月4日2020年7月日2020年6月5日2020年6月1日2020年5月日2020年3月日2020年3月日奈雪PRO×OATLY燕麥咖啡奈雪xBranD奈雪書店奈雪x周黑鴨軟歐包奈雪x好歡螺|螺螄粉軟歐包奈雪x晨光文具聯(lián)名禮盒奈雪xVOSS聯(lián)名限量冷泡茶奶茶味粽子（與盒馬聯(lián)名）噗呲鮮果氣泡茶奈雪×大孚飛躍聯(lián)名奶茶小白鞋帆布包主題徽章奈雪×喬家柵春日青團(tuán)包奈雪×特侖蘇DIY奶茶禮盒數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶微信公眾號(hào)，市場(chǎng)研究部7-26元低于奈雪的茶產(chǎn)品的27元平均標(biāo)價(jià)。臺(tái)蓋門店的選址集中于購(gòu)物中心、學(xué)校及大型居民區(qū)等人口密集地段，其門店規(guī)模介于20-100平方米之間，門店均使用統(tǒng)一設(shè)計(jì)降低成本。此外臺(tái)蓋在微博等社交網(wǎng)市場(chǎng)，與奈雪的茶品牌形成高低檔搭配，在未來(lái)必要時(shí)快速發(fā)力更快布局低端現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)。23圖21：臺(tái)蓋門店及產(chǎn)品數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部3.5、數(shù)字化助力精細(xì)運(yùn)營(yíng)優(yōu)化會(huì)員管理的競(jìng)爭(zhēng)能力。公司的數(shù)字化改造過(guò)程由專業(yè)IT團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，該團(tuán)隊(duì)由9名資深行業(yè)專家領(lǐng)導(dǎo)，他們2020年10月推出集成信息平臺(tái)Teacore2021年2Teacore售模式自動(dòng)調(diào)配人員輪班并分配訂單。化的服務(wù)，公司于2018年8月推出奈雪的茶小程序商城，于2019年9月奈雪的茶會(huì)員體系，數(shù)字化會(huì)員管理體系逐漸形成，并實(shí)現(xiàn)了與茶飲店網(wǎng)絡(luò)的全面整合。通過(guò)奈雪的手機(jī)應(yīng)用或小程序，消費(fèi)者可以很便捷地加入奈雪的茶會(huì)員體系，還可以查找最近的奈雪門店或直接通過(guò)手機(jī)下達(dá)外2-6級(jí)的會(huì)員在生日當(dāng)天將獲得一張免費(fèi)的飲料券。24圖22：奈雪的茶小程序界面數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部各移動(dòng)端應(yīng)用上線后，公司會(huì)員數(shù)量激增，從2019年底的930萬(wàn)名增長(zhǎng)至2021年22920萬(wàn)名，其中活躍會(huì)員人數(shù)從2019年底的萬(wàn)名增長(zhǎng)至2020年底的190%上下單占比也實(shí)現(xiàn)了大幅提升，從2018年的4.4%提升至2020年的23.9%2020年前三季度會(huì)員訂單占比為49.4%2019年底的25.6%提高到2020年底的29.8%。圖23：注冊(cè)會(huì)員人數(shù)（萬(wàn)人）圖24：線上下單占比35003000250020001500100050030.00%25.00%20.00%15.00%292023.90%232012.50%201911.50%93010.00%4.40%5.00%0.00%201802019Q1-Q32020Q1-Q3201920202021.2線上下單占比注冊(cè)會(huì)員人數(shù)（萬(wàn)人）數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部四、經(jīng)營(yíng)能力分析：擴(kuò)張?jiān)鍪?，成本穩(wěn)定4.1、經(jīng)營(yíng)收入：高速擴(kuò)張緩沖疫情影響疫情期間逆勢(shì)擴(kuò)張。截至2021年2月，奈雪的茶門店數(shù)量達(dá)到507家，較2019年末新增門店18055%2020251551489836.7%35.1%、23.2%，合計(jì)占比95%。截至2021年2月，臺(tái)蓋門店數(shù)量為63家，分布在全國(guó)8個(gè)城市，較2018年的間有所減少，這是因?yàn)楣竟芾韺诱J(rèn)為臺(tái)蓋深挖現(xiàn)有所在區(qū)域市場(chǎng)潛力，比快速擴(kuò)張對(duì)公司整體更加有利。圖25：奈雪的茶門店數(shù)量圖26：奈雪的茶門店在各級(jí)城市數(shù)量占比100%80%60%40%20%0%0.0%6.5%20050040030020010002.4%19.0%5.0%15514823.2%13815037.4%11936.4%9835.1%36.7%87100625856.1%2018502142.2%20191008020182019二線2020其他2020一線新一線總計(jì)一線新一線二線其他數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部2020年總營(yíng)收為19.85201924.7%臺(tái)蓋2020年前三季度總為億元，較2019年同期減少20.3%。圖27：奈雪的茶門店?duì)I收（億元）圖28：臺(tái)蓋門店?duì)I收（百萬(wàn)元）1.852.001.501.000.500.0025.0020.0015.0010.005.000.253.791.561.400.854.191.110.102.448.596.628.196.012.8510.2820197.375.780.0020182019Q1-Q32020Q1-Q3二線其他201820192019Q1-Q32020Q1-Q3收益總計(jì)一線新一線數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部新店增多分散客流。2020年前三季度奈雪的茶門店單店日均銷售額為2.012019年同期下降30.5%2020年前三季度單店日均銷售額為5863元，較2019年同期下降8.8%。26圖29：奈雪的茶單店日均銷售額（萬(wàn)元）圖30：臺(tái)蓋單店日均銷售額（元）753780006638764315.0158634.63560004000200003.993.73432103.32.93.432.743.072.872.652.5802018一線城市20192019Q1-Q32020Q1-Q3二線城市其他城市201820192019Q1-Q32020Q1-Q3新一線城市日均銷售額數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部2020年前三季度，奈雪的茶門店日均訂單數(shù)為單，較年同期下降29.8%；臺(tái)蓋門店日均訂單數(shù)為203單，較2019年同期下降6.5%。單店日均訂單數(shù)量下降主要受疫情影響。二線及其他城市單店日均訂單量高于一線、新一線則是由于新店效應(yīng)和更小的門店密度。圖31：奈雪的茶單店日均訂單量圖32：臺(tái)蓋單店日均訂單量3002491200100080060040020009497399618406626212502001501005021621720378575469464260866002018一線城市20192019Q1-Q32020Q1-Q3二線城市其他城市201820192019Q1-Q32020Q1-Q3新一線城市日均訂單數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部202043.32019年同期下降0.91%分，一線、新一線、二線及其他城市平均客單價(jià)分別為44.1元、42.842.0元和46.5元，與2019年同期相比分別變動(dòng)+3.3%、-1.4%、-11.4%、-10.9%。二線及其他城市單均價(jià)顯著下降可能是由于購(gòu)買力受疫情影響較大。2020年前三季度臺(tái)蓋單均價(jià)為28.9元，較20192.7%。27圖34：臺(tái)蓋平均客單價(jià)（元）圖33：奈雪的茶平均客單價(jià)（元）6030.352.247.444.130.53048.747.546.544.641.745.55040302010042.542.729.729.629.52928.928.528201820192019Q1-Q32020Q1-Q3二線城市其他城市201820192019Q1-Q32020Q1-Q3單均價(jià)一線城市新一線城市數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：奈雪的茶招股說(shuō)明書，市場(chǎng)研究部4.2、運(yùn)營(yíng)成本：成本結(jié)構(gòu)維持穩(wěn)定公司門店的運(yùn)營(yíng)成本主要包括材料成本、員工成本及租金成本。2020年前三季度公司材料成本占收入的38.4%，較20192.6%，這是因?yàn)榈胤秸疄閼?yīng)對(duì)疫情產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)影響而免征銷項(xiàng)增值稅，導(dǎo)致不可抵扣的進(jìn)項(xiàng)增值稅9600萬(wàn)元被確認(rèn)為同期材料成本，若剔除此部分變動(dòng)影響，則公司材料成本占收入比為35.8%，與2019年同期保持一致。2020年前三季度原材料成本占收入比例為29.0%，包裝材料成本占收入的9.4%。公司對(duì)供應(yīng)鏈的不斷優(yōu)化和加快新品推出速度等策略均可有效應(yīng)對(duì)未來(lái)原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。圖